Организация деятельности финансово-промышленных групп Швеции: на примере ФПГ Валленбергов тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.14, кандидат экономических наук Русинович, Михаил Валерьевич

• Русинович, Михаил Валерьевич
• кандидат экономических наук
• 2008

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Русинович, Михаил Валерьевич

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА1. ОСОБЕННОСТИ СОЗДАНИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ (I) И НА Н СО ВО-П РО М ЫIIIЛ Г Н Н Ы X I РУН П IIIВ Е Ц И И . .777.

1.1 Классификация и методология исследования финансово-промышленных групп.

1.2 Консолидация капитала и родовой принцип построения финансово-промышленных групп Швеции.

1.3 Предпринимательская среда и адаптация ФПГ Швеции к её условиям.

ГЛАВА II. ОРГАНИЗАЦИЯ И УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННОЙ ГРУППЫ ВАЛЛЕНБЕРГОВ.

2.1 Организационная структура финансово-промышленной группы Валленбергов.

2.2 Корпоративное управление и организация инвестиционного процесса.

2.3 Центральная компания ФПГ Валленбергов как основа сбалансированного развития и эффективности деятельности Группы.

2.4 Структура холдингов финансово-промышленной группы Валленбергов и система контроля.

ГЛАВА III. ПЕРСПЕКТИВЫ ШВЕДСКОЙ МОДЕЛИ ОРГАНИЗАЦИИ

ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫХ ГРУПП И ПРИМЕНИМОСТЬ ШВЕДСКОГО ОПЫТА В РОССИЙСКИХ УСЛОВИЯХ.

3.1 Шведская модель организации финансово-промышленных групп.

3.2 Функционирование финансово-промышленной группы Валленбергов в Российской Федерации.

3.3 Применимость шведского опыта в российских условиях.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Организация деятельности финансово-промышленных групп Швеции: на примере ФПГ Валленбергов»

Актуальность темы исследования

---Многие российские финансово-промышленные группы (ФПГ) были сформированы в условиях структурного кризиса, низкой инвестиционной активности и спада производства, возникших в результате распада командно-административной системы хозяйствования в 90-е годы XX века. Включение в состав ФПГ разрозненных производственных и финансовых активов, приобретённых в результате приватизации, предопределило их существование в виде конгломератов - диверсифицированных финансово-промышленных комплексов с низким уровнем организационной целостности.

Наметившиеся тенденции экономической стабилизации и роста ставят перед современными российскими финансово-промышленными группами новые задачи. В условиях нарастающей концентрации капитала и производства, централизации экономической власти, компании, функционирующие в рамках финансово-промышленных групп, получают ряд конкурентных преимуществ, эффективное использование которых способно содействовать укреплению места ФПГ в национальной экономике и усилению экономического влияния России на международной арене.

Решение указанной задачи невозможно без преодоления организационной раздробленности и превращения конгломератов в высоко-интегрированные финансово-промышленные комплексы с глубоким уровнем общегрупповой координации, активного содействия всех членов ФПГ достижению синергетического эффекта.

Опыт ведущих экономических держав мира доказывает, что эффективно организованные финансово-промышленные объединения могут являться опорой национальной экономики и фактором экономической стабильности. Мировая практика функционирования финансово-промышленных групп показывает, что последние являются одной из наиболее успешных и перспективных форм взаимодействия банковского капитала, ресурсов науки, промышленности и государства. Наиболее совершенные в организационном плане ФПГ эффективно решают задачи

--мобилизации^! ^рационального- использования—трудовых^ финансовые и производственных ресурсов компаний группы, повышают конкурентоспособность производимых товаров и услуг, упрощают продвижение перспективных решений на мировые рынки, способствуют росту авторитета национальных экономик в целом.

Сформированные в результате приватизации российские финансово-промышленные группы отличаются концентрированным, инсайдерским характером собственности. Системы принятия решений, корпоративное управление, сетевые механизмы взаимодействия компаний российских ФПГ находятся в стадии становления. Чрезмерная концентрация капитала имела в России значительные социальные последствия, такие как разрыв между бедными и богатыми, правовой нигилизм, неразвитость социальной ответственности бизнеса.

Финансово-промышленная Группа Валленбергов является крупнейшим финансово-промышленным объединением Северной Европы: ежегодный оборот компаний, входящих в её состав, превышает 100 млрд. долларов США. На протяжении 150 лет своего существования компании Группы, среди которых Ericsson, Volvo, Electrolux и целый ряд других, демонстрируют способность к интенсивному росту. Род Валленбергов, по сей день остающийся крупнейшим акционером активов Группы, пользуется репутацией «королевской семьи» в бизнесе, известном далеко за пределами страны своего происхождения - Швеции. Организационная структура Группы и механизмы управления компаниями, входящими в её состав, позволили Валленбергам превратить небольшие североевропейские компании в крупнейшие мировые ТНК.

Реализация шведской модели организации финансово-промышленных групп в Швеции позволила внедрить культуру социальной ответственности в деятельность крупного бизнеса, способствовала достижению консенсуса между интересами государства, профсоюзов и ФПГ, обеспечила гарантию прав собственности их акционерам, что, в свою очередь, содействовало большей—прозрачности- деятельностикомпаний национальных ФПГ и внедрению передовых мировых стандартов в области организации и управления ФПГ и обеспечению их реальной эффективности.

Опыт Швеции - страны, где организация ФПГ стала основой национальной социально-экономической модели, - несомненно, является актуальным для новой России, компании которой активно расширяют сферу экономического влияния и укрепляют позиции в международных экономических отношениях.

Степень разработанности темы

В российской экономической науке финансово-промышленные группы явились объектом ряда исследований, анализ в которых концентрируется, в основном, на вопросах государственного регулирования деятельности ФПГ, становления ФПГ в Российской Федерации, места и роли ФПГ в современной рыночной экономике и общественном производстве, механизмах и целях формирования ФПГ и некоторых других. При этом практические аспекты организации и деятельности передовых мировых финансово-промышленных групп рассматривались в ограниченном числе работ и касались преимущественно глобальных аспектов и условий их деятельности, таких как формы и виды финансово-промышленных объединений, правовые основы их функционирования, месте и роли в современном мире.

Изучению деятельности финансово-промышленных групп свои исследования посвятили Винислав Ю.Б., Дементьев В.Е., Мовсесян А.Г., Цветков В.А., Калин A.A., Ленский Е.В., Зелтынь A.C., Михайлов A.B., Беляева И.Ю., Макарова Г.Л. и другие отечественные авторы.

Опыт зарубежных ФПГ изучался в весьма ограниченном числе работ, среди которых, в первую очередь, следует отметить работы Герчиковой И.Н.,

Сабельникова JI.B., Волкова A.M., Балабанова Н.В., Леванского Е.В., Цветкова В.А., Тимофеева Н.И., Мовсесяна А.Г.

Исследования финансово-промышленных групп на постоянной основе осуществляются на базе ряда институтов, среди которых особо следует отметить Институт мировой экономики и международных отношений Российской академии наук, Всероссийский научно-иследовательский конъюнктурный инстиутут, Учреждение Российской академии наук Институт Европы РАН, Центральный экономико-математический институт Российской академии наук, Институт научной информации по общественным наукам Российской академии наук, Институт экономики и организации промышленного производства Российской академии наук. На базе высших учебных заведений - Финансовой академии при правительстве РФ, Московский государственный институт международных отношений (Университет) МИД РФ, РГГУ и ряда других - проводятся научные конференции, круглые столы, семинары, чтения, в рамах которых обсуждаются вопросы, связанные с функционированием финансово-промышленных групп.

В российской экономической науке детальное изучение опыта деятельности финансово-промышленной группы в рамках анализа шведской модели организации финансово-промышленных групп и перспектив её применения в России осуществляется впервые. Акцент в работе сделан на систематизации шведского опыта функционирования ФПГ и организационном аспекте деятельности крупнейших Групп в качестве единых комплексов взаимосвязанных компаний с высоким уровнем общегрупповой координации.

Цели и задачи исследования

Целью работы является анализ шведского опыта организации финансово-промышленных групп и выработка рекомендаций по его использованию в России.

Для достижения поставленной цели потребовалось решить следующие задачи:

1. Изучить особенности создания и функционирования ФПГ Швеции с момента их основания--- - ------ ----

2. Исследовать эффективность реализации принципа родовой преемственности власти в рамках ФПГ и функционирования Группы в условиях концентрированной структуры собственности.

2. Проанализировать организацию и управление финансово-промышленной группы Валленбергов.

4. Рассмотреть шведскую модель организации ФПГ, выявить её характерные черты, преимущества, недостатки, эффективность применения, сопоставить с альтернативной моделью организации ФПГ.

5. Выявить основные проблемы российских финансово-промышленных групп и определить потенциальные сферы применения шведского опыта организации ФПГ в России.

Объектом исследования является шведская модель организации финансово-промышленных групп. Предмет исследования - механизмы организации и совершенствования деятельности финансово-промышленной группы Валленбергов.

Методология исследования

В работе использованы различные способы и приёмы исследования: статистико-математический, структурный и сравнительный анализ, индукция и дедукция, системный подход и другие. Помимо общенаучных методов, в работе нашли широкое применение и некоторые специальные методы, к числу которых, в частности, относятся исторический метод, использовавшийся в связи с широкими хронологическими рамками исследования, охватывающими период с момента создания шведских финансово-промышленных групп по настоящее время, а также компаративный метод, применявшийся при сопоставлении показателей развития отдельных компаний Группы Валленбергов.

В качестве теоретической базы диссертации были взяты исследования отечественных и зарубежных авторов. При экономическом анализе в диссертации были использованы работы Долинской В.В., Функ Я.И., Ми хал еч емко В.А., Хвал ей В. В., Хэй Д., Моррис Д., Рудык II.Б., Семенкова Е.В., Уильямсон О.И., Мирюкова В.Ю., Авдашевой С.Б., Беляевой И.Ю., Эскиндарова М.А. и ряда других.

В основу теоретического исследования влияния организационной структуры финансово-промышленной группы, её механизмов управления и контроля на деятельность компаний Группы, были положены работы иностранных и отечественных авторов по теории организации, корпоративному управлению, теории организации промышленности, корпоративному контролю, теории взаимодействия экономических субъектов, стратегическому планированию, управлению корпоративным капиталом, транснационализации в мировой экономике.

В качестве информационной базы исследования в основном были задействованы оригинальные источники на шведском, английском и испанском языках - финансовая отчётность, годовые и квартальные отчёты компаний, входящих в состав финансово-промышленной группы Валленбергов (ABB, Ericssson, Electrolux, Astra Zeneca, Gambro, Saab, Scania, Investor AB и многих других), законодательные и подзаконные акты Швеции, материалы зарубежной периодической печати (статьи и аналитические обзоры изданий Afitonbladet, Dagens Nyheter, Dagens Industri, Privata Affarer, Time International, и целого ряда других), материалы Статистического бюро Швеции, Института исследований экономической истории Стокгольма.

При составлении таблиц и диаграмм были использованы данные финансовой отчётности компаний ФПГ Валленбергов, Центрального североевропейского депозитария ценных бумаг, Статистического бюро Швеции.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в выбранном объекте и методологии исследования. Выводы, полученные в результате теоретического и прикладного анализа, а также ряд предложенных рекомендаций, содержат элементы научной новизны. Наиболее важные результаты, полученные в ходе исследования и выносимые на защиту, состоят в следующем:

1. Модель организации финансово-промышленных групп, основанная на концентрированной акционерной собственности со значительным влиянием легитимного контролирующего акционера способна обеспечить высокую эффективность ФПГ и баланс интересов государства и крупного бизнеса.

2. Важнейшими условиями реализации социально-ориентированной шведской модели организации финансово-промышленных групп в России является сходство базовых критериев её применимости, таких как значительная доля промыленности в национальном ВВП и высокая концентрация собственности в рамках ФПГ, а также государственные гарантия и поддержка сложившейся структуры собственности в стране и трёхсторонний консенсус государства, профсоюзов и делового сообщества относительно необходимости реализации модели.

3. Родовая преемственность власти в рамках ФПГ способна обеспечить преемственность традиций и гармоничное развитие финансово-промышленной группы на протяжении десятилетий.

4. Важнейшим фактором долгосрочного успеха ФПГ Валленбергов является её организация и управление на основе долгосрочных приоритетов, к которым относятся стратегия долгосрочного владения акциями компаний инвестиционного портфеля, активное участие контролирующих акционеров в развитии компаний Группы, высокая мобильность инвестиционных, организационных и интеллектуальных ресурсов в рамках центральной компании ФПГ, развитые механизмы общегрупповой координации и контроля.

5. Необходимым условием эффективного сетевого взаимодействия компаний ФПГ является активная деятельность центральной компании

Группы, являющейся инструментом административного и финансового влияния контролирующей группы собственников.

Теоретическая и практическая значимость работы

Результаты исследования могут быть использованы действующими и формирующимися финансово-промышленными группами для совершенствования практики управления и организации, органами государственного управления - для анализа текущего состояния национальных ФПГ и выработки программ мер по стимулированию их дельнейшего развития. Кроме того, результаты исследования могут быть использованы в ходе преподавания учебных курсов «Мировая экономика», «Международные экономические отношения», «Менеджмент», «Предпринимательство», «Экономика Швеции».

Структура и объём работы

Структура и объём работы определяются целями и задачами исследования. Диссертация состоит из введения, трёх глав, заключения, списка литературы. Иллюстрационно-справочный материал представлен таблицами, рисунками и диаграммами. Объём работы составляет 193 машинописные страницы.

Заключение диссертации по теме «Мировая экономика», Русинович, Михаил Валерьевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Централизация капитала и власти в рамках эффективных высокоинтегрированных финансово-промышленных комплексов призвана обеспечить устойчивую платформу развития национальной экономики и способствовать упрочению места и роли национальных ТНК в международных экономических отношениях. Вопрос повышения эффективности и укрепления организационной целостности отечественных финансово-промышленных групп, многие из которых, в силу исторических особенностей своего формирования, функционируют в форме конгломератов, является краеугольным фактором ускорения национального экономического развития.

Концентрация экономической власти и капитала в рамках крупных ФПГ составило в Швеции основу национальной социально-экономической модели, обеспечившей создание крепкой диверсифицированной социально-ориентированной экономики. Реализация указанной модели в Швеции позволила повысить прозрачность структуры собственности национальных ФПГ, обеспечить баланс интересов делового сообщества, государства и населения, осуществить целый ряд социальных инициатив, искоренить значительный разрыв между бедными и богатыми, обеспечить уважение закона, гарантировать права собственности в стране, создать стимулы гармоничного развития национальных компаний, повысить управляемость крупнейшими компаниями страны, увеличить конкурентоспособность национальной промышленности

К основным особенностям шведских финансово-промышленных групп относятся: исторически обусловленная высокая доля акций промышленных компаний в инвестиционном портфеле, высокая адаптивность к условиям внешней среды, высокая мобильность инвестиционных, организационных, интеллектуальных ресурсов в рамках ФПГ, прозрачность деятельности компаний Группы, высокая ротация кадров, участие в акционерном капитале компаний, составляющих каркасы ряда национальных экономик.

Анализ приведённые в диссертационном исследовании данных позволяет сделать ряд выводов. Компании, построенные по родовому принципу, обнаруживают способность не только к выживанию, но и к интенсивному росту- Следование принципу централизации экономической власти вокруг— компании, организованной по родовому принципу, явилось для крупнейших и наиболее успешных ФПГ Швеции базовым механизмом устойчивого взаимодействия всех уровней управления и функциональных областей Группы. Преемственность власти обеспечило эффективное решение следующих задач: сохранения стратегии долгосрочного развития Групп, обеспечения высокой адаптивности к условиям предпринимательской среды, достижения организационной и финансовой мобильности, осуществления эффективного контроля над соблюдением членами Группы общегрупповой политики. Единый общегрупповой подход обеспечивает высокую устойчивость перед лицом широкого перечня рисков и угроз, позволяет преодолеть рыночные колебания, является основой сбалансированного развития и эффективности ФПГ в целом.

На примере Группы Валленбергов отчётливо прослеживаются особенности предпринимательской среды финансово-промышленных групп, заключающиеся в наличии факторов среды, связанных не с отдельными компаниями, а Группой в целом, реализации единых общегрупповых подходов к созданию внутренней предпринимательской среды, осуществлении единообразной групповой политики по борьбе с рисками и угрозами.

Важнейшим условием эффективного функционирования финансово-промышленных групп является разработка и внедрение в её повседневную деятельность долгосрочных приоритетов развития. Для шведских ФПГ ! такими приоритетами являются долгосрочное владение акциями компаний инвестиционного портфеля, обеспечение присутствия наиболее перспективных компаний в инвестиционном портфеле Группы, централизация экономической власти вокруг центральной компании ФПГ, активное участие центральной компании Группы в управлении компаниями инвестиционного портфеля, а также принцип родовой преемственности власти в рамках финансово-промышленной группы.

-В—диссертационном исследовании,—на—примере—ФИГ Валленбергову рассмотрены различные факторы и механизмы, позволяющие центральной компании Группы обеспечивать сбалансированное развитие компаний, входящих в её состав. Среди них были отдельно изучены:

1. Концепция ведения бизнеса центральной компании ФПГ Investor АВ, предполагающая развитие компании за счёт превращения компаний инвестиционного портфеля в лучших в своём классе, что позволяет центральной компании Группы концентрировать усилия и ресурсы не только на собственном развитии, но также на сбалансированном развитии всех компаний Группы.

2. Роль центральной компании Группы в качестве единого центра обработки, систематизации и управления информационными потоками в рамках ФПГ; описанные в работе механизмы свидетельствуют о центральной роли и отлаженном механизме обмена информацией.

3. Участие Investor АВ в разработке краткосрочных и долгосрочных программ развития компаний Группы, осуществление контроля над достижением ими запланированных результатов - как на общегрупповом уровне, так и на уровне Советов директоров отдельных компаний;

4. Обеспечение Investor АВ доступа компаний Группы к сложившейся глобальной общемировой сети связей и контактов для решения любых финансовых или организационных проблем.

5. Сохранение Investor АВ сбалансированного портфеля инвестиций, в состав которого входят различные компании - от североевропейских компаний традиционных отраслей экономики до высокотехнологичных фирм Японии и США. Сбалансированность портфеля обеспечивает устойчивость в развитии Группы и возможности грамотного распределения имеющихся ресурсов.

Современные российские финансово-промышленные группы были сформированы в результате приватизации в условиях дефицита капитала и экономического спада. Условия формирования российских групп оказали воздействие на становление их отличительных черт - концентрированный, инсайдерский характер собственности, неэффективный общегрупповой менеджмент и зачаточное состояние корпоративного управления. Чрезмерная концентрация капитала имела значительные социальные последствия, такие как разрыв между бедными и богатыми, развитие правового нигилизма, неразвитость социальной ответственности. Основными проблемными сферами российских ФПГ в современных условиях являются переориентация их целей и задач, развитие сложившейся модели собственности, механизмов принятия решений и контроля внутри групп. Важными представляются становление и развитие корпоративного управления, позволяющего осуществлять внешний контроль за деятельностью компаний российских ФПГ, централизация полномочий внутри групп, в особенности, в области принятия финансовых решений, развитие сетевых механизмов взаимодействия.

Механизмы, используемые шведскими ФПГ, могут быть адаптированы к деятельности российских финансово-промышленных групп в силу наличия сходной организационной структуры и высокой степени концентрации акционерного капитала. Если важнейшим элементом организационной структуры шведских ФПГ является центральная компания группы, эффективно выполняющая функции связующего звена всех её элементов, то в России, даже выполняя координирующие функции, центральная компания не обладает всей полнотой экономической власти, так как последняя рассредоточена по различным компаниям группы. В силу закрытости российских ФПГ и ещё большей, по сравнению со Швецией, концентрацией капитала, собственники компаний имеют достаточный потенциал для реформирования сложившейся системы организации и управления ФПГ.

Указанный выше комплекс проблем, характерных для российских финансово-промышленных групп, требует комплексного решения. Шведская модель организации ФПГ позволяет, учитывая основные национальные — особенности российских Группу адаптировать модель к российским условиям. Проведенный в настоящем диссертационном исследовании анализ показал, что использование указанной модели в Швеции позволило решить многие из типичных для России проблем.

Активное участие шведских ФПГ в решении ключевых социальных проблем - обеспечение занятости, перераспределение прибыли посредством фондов на научно-исследовательские и социальные цели, создание конкурентоспособных компаний, подконтрольных национальным собственникам - актуализирует важность плодотворного диалога между государством и крупным бизнесом, который, согласно опыту Швеции, должен существовать и пользоваться государственной поддержкой, однако при условии соблюдения государственных и социальных интересов.

Работа, проведённая в рамках исследования шведского опыта организации ФПГ, выявила ряд тенденций и закономерностей в развитии ведущих финансово-промышленных объединений мира. Их систематизация и обобщение составляют перспективное направление научных исследований автора.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Русинович, Михаил Валерьевич, 2008 год

1. Авдашева С.Б. Хозяйственные связи в российской промышленности. Проблемы и тенденции последнего десятилетия: монография / С.Б. Авдашева. М.: ГУ ВШЭ, 2000,- 185 с.

2. Азрилиян А.Н. Большой экономический словарь: 22 000 терминов / под ред. А.Н. Азрилияна- М.: Ин-т новой экономики, 1999.- 1245 с.

3. Бакаев A.C. Бухгалтерские термины и определения / A.C. Бакаев. М.: Бухгалтерский учёт, 2002.- 160 с.

4. Беляева И.Ю. Интеграция корпоративного капитала и формирование финансово-промышленной элиты: Российский опыт: монография / И.Ю. Беляева. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 1999.- 296 с.

5. Беляева И.Ю. Развитие корпоративных отношений в современной российской экономике: монография / И.Ю. Беляева, М.А. Эскиндаров. -М.: Республика, 1999.- 367 с.

6. Герчикова И.Н. Менеджмент: учебник для вузов / И.Н. Герчикова.- 3-е изд. М.: ЮНИТИ, 2001,- 501 с.

7. Герчикова И.Н. регулирование предпринимательской деятельности: государственное и межфирменное: учеб. пособие / И.Н. Герчикова.- М.: Консалтбанкир, 2002.- 701 с.

8. Дементьева А.Г. Корпоративные финансы: учеб. пособие: в 2 ч. / А.Г. Дементьева,- М.: МГИМО, 2003.- Ч. 1.- 138 с.

9. Долинская В.В. Акционерное право: учебник / В.В. Долинская,- М.: Юрид. литература, 1997. 352 с.

10. П.Зайцев Б.Ф. Механизмы создания региональных финансово-промышленных групп / Б.Ф. Зайцев, Н.Г. Агурбаш, Н.Н.Ковалёва.- М.: Экзамен, 2001,- 160 с.

11. Капелюшников Р.И. Стру-кзура^-еобственности- и контроля в российской промышленности // Рубеж (альманах социальных исследований).- 2000.-№ 15.- С.110-140.

12. Кураков Л.П. Экономика и право: словарь-справочник / Л.П. Кураков, В.Л. Кураков, А.Л. Кураков. М.: ВУЗ и школа, 2004.- 1071 с.

13. Литовских A.M. Терминологический словарь: финансы, денежное обращение и кредит / A.M. Литовских, И.К. Шевченко // Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. пособие.- Таганрог: Издательство ТРТУ, 2003.-С. 101.

14. Мескон М. Основы менеджмента / М. Мескон, М. Альберт, Ф. Хедоури. -М.: Дело, 1992.- 702 с.

15. Микрюков В.Ю. Теория взаимодействия экономических субъектов: монография / В.Ю. Микрюков. М.: Вуз. книга, 1999.- 93 с.

16. Мовсесян А.Г. Философия транснационализации // Вестник Финансовой академии. 2000.- №3.

17. Оголева Л.Н. Введение в инновационный менеджмент / Л.Н. Оголева, В.М. Радиковский, Е.В. Чернецова.- М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 1994.

18. Олейник А.Н. Институциональная экономика: учеб. пособие для вузов / А.Н. Олейник.- М.: Вопросы экономики, ИНФРА-М, 2000,- 415 с.

19. Паппэ Я.Ш. Олигархи: Экономическая хроника 1992-2000 /Я.Ш. Паппэ. -М.: ГУ ВШЭ, 2000,- 232 с.

20. Поворин C.B. Некоронованные короли мирового бизнеса / C.B. Поворин. М.: ГУ ВШЭ, 2003,- 230с.

21. Радаев В.В.Есть ли перспективы у российской политической экономии? // Российский экономический журнал.- 1998.- №11-12.

22. Райзберг Б.А. Современный экономический словарь / Б.А. Райзберг, Л.Ш.Лозовский, Е.Б. Стародубцева.- 5-е изд.- М.: Инфра-М, 2007.- 495 с.

23. Рудык Н.Б. Рынок корпоративного контроля: слияния, жёсткие -поглощения и—выкупы—долговым финансированием—/—Н.Б Рудык,

24. Е.В.Семенкова. М.: Финансы и статистика, 2000.- 368 с.

25. Секрет фирмы, Интервью с Главным исполнительным директором Ericsson AB, № 8 (47) 01.03.2004.

26. Стратегическое планирование: учебник / под ред. Э.А. Уткина М.: Тандем: ЭКМОС, 1998,- 440 с.

27. Титов В.В. Финансово-промышленные группы: проблемы становления, функционирования, моделирования / под ред. В.В. Титова, З.В. Коробковой / СО РАН. Новосибирск: ИЭИОПП, 1996,- 173 с.

28. Уильямсон О.И. Вертикальная интеграция производства: Соображения по поводу неудач рынка / О.И. Уильямсон; Под ред. В.М. Гальперина. -СПб.: Экономическая школа, 1995.

29. Уткин Э.А. Финансово-промышленные группы / Э.А. Уткин, М.А.Эскиндаров. М.: Тандем, ЭКСМОС, 1998,- 256 с.

30. Федчук В. Холдинг: эволюция, сущность, понятие // Хозяйство и право.-1996.- №12,- С.63-70.

31. Функ Я.И. АО: история и теория / Я.И. Функ, В.А. Михалеченко, В.В. Хвалей. Минск, 1999.- 607 с.

32. Хабарова И.А.Корпоративное управление вопросы интеграции. Аффилированные лица, организационное проектирование, интеграционняа динамика: монография / И.А. Хабарова. М.:Альпина, 2000.- 198 с.

33. Хрестоматия по экономической теории / под ред. Е.Ф.Борисова. М.: Юристъ, 1997.- 533 с.

34. Хучек М. Холдинговые компании в Польше // Вопросы экономики.-1995.-№8,- С.159-160.

35. Хэй Д. Теория организации промышленности: в 2 т. / Д. Хэй, Д. Моррис / СПб.: Экон. Шк., 1999.- Т. 1.- 381 с.

36. Шамхалов Ф. Государство и экономика: Власть и бизнес / Ф. Шахмалов.---М.: Экономика, 1999.-414 с. -----

37. ABB Annual Report 2006 / ABB AB.- Stockholm: ABB AB.- 2006.

38. Agnblad J. Ownership and Control in Sweden: Strong Owners, Weak Minorities, and Social Control/ J. Agnblad J., E. Berglof / The Control of Corporate Europe.- London: Oxford University Press, 2001.

39. AstraZeneca Annual Report 2006 / AstraZeneca AB.- Stockholm: AstraZeneca AB.- 2006.

40. Atlas Copco Annual Report 2006 / Atlas Copco AB.- Stockholm: Atlas Copco AB.- 2006.

41. I de har bolagen styr Wallenberg // Aftonbladet.- 04.04.1997.

42. Asp J-O. Sista chansen for svensk personbilstillverkning // Helsingborgs Dagblad.- 28.11.2007.

43. Becht M. The complex evolution of family affairs / M. Becht, P. Betts, R.Morck. // Financial Times.- 02.02.2003.

44. Berggren B. Control Aversion and the Search for External Financing / B. Berggren, G. Lindstrom, C.Olofsson / Small Business Economics lofsson.-2000.- Vol. 15,-No. 3.

45. Berley A. The Modern Corporation and Private Property / A. Berley, A., G.Means .- New York: MacMillan, 1932.

46. Bodell N. Historia Wallenberg-familjen och imperiet // Aftonbladet.-27.04.1997.

47. Braconier F. Nu hotas hela foretagets existens // SvD.- 22.10.2002.

48. Branegan J. Empire of the Midnight Sun // TIME International.- August 12, 1996.- Volume 148.- №.7.

49. Carlsson B. Oneborg Tomas, Pagrotsky trivs i hetluften // Goteborgs-Posten.-09.11.2002.

50. Cressy R. Financial Conditions for SME in Sweden, Financing SMEs/ R.Cressy, C. Olofsson / A Comparative Perspective.- Stockholm: NUTEK,1996.

51. Davidsson P. Entrepreneurship And After? A study of Growth Willingness in Small Firms // Journal of Business Venturing.- 1989.- Vol. 4.- No. 3.

52. Electrolux Annual Report 2006. / Electrolux AB.- Stockholm: Electrolux AB.-2006.

53. Emling E. Svenslct familjeföretagande, Licencíate thesis / Economic Research Institute (EFI), Stockholm School of Economics. Stockholm, 2000.

54. Ericsson Annual Report 2007 / Ericsson AB.- Stockholm: Ericsson AB.- 2007.

55. Galbraith J.K. The Anatomy of Power / J.K. Galbraith. Boston: Mifflin Company Boston, 1983.

56. Gersick K. Generation to Generation: Life Cycles of the Family Business / K.Gersick, J. Davis, M. Hampton. Boston: Harvard Business School Press,1997.

57. Gianetti M. Pension Reform, Ownership Structure, and Corporate Governance: Evidence from Sweden / Stockholm School of Economics.- Stockholm, 2006.

58. Guyon J. How Do You Say Dynasty in Swedish? // Fortune.- 02.05.2001.

59. Habbard P. Corporate Governance in Sweden An International Trade Union Perspective.- Paris, 2008.

60. Henrekson M. The Swedish Model of Corporate Ownership and Control in Transition / M. Henrekson, U. Jakobsson.- Stockholm, 2003.

61. Hermansson C.H. Monopol och storfinanns: De 15 familjerna = Monopoly and leading capitalists: The fifteen families.- Stockholm: Rabén och Sjögren, , 1966. -346 s.

62. Holmén, M., Högfeldt P. A law and finance analysis of Initial Public Offerings //Journal of Financial Intermediation.- 2004.- №13.

63. Háárd L. Andra hot mot chefer i Sverige // Aftonbladet.- 28.11.2002.

64. Investor Annual Report 2003 / Investor AB.- Stockholm: Investor AB.- 2003.

65. Investor Annual Report 2006 / Investor AB.- Stockholm: Investor AB.- 2006.

66. Investor Interim Report January-September 2007 / Investor AB.- Stockholm: Investor AB.- 2007.

67. Investor Net Asset Value Report 2004 // Investor AB Annual Report / Investor AB.- Stockholm: Investor AB.- 2004.

68. Jensen M. The Modern Industrial Revolution, Exit, and the Failure of Internal Control Systems / M. Jensen // Journal of Finance.- 1993,- Vol. 48.- No. 3.

69. Jörle A. En titt pa imperiet / A. Jörle A., P. Ferneman // Göteborgs Posten.-30.03.1996.

70. Jörle A. Wallenberg träder tillbaka Den yngre generationen far ta vid / A. Jörle, P. Ferneman//Göteborgs Posten, 31.03.1996.

71. Lindgren G. Shareholders and shareholder participation in the larger companies' meetings in Sweden, Weltwirtschaftliches Archiv 71, 1953.

72. Lindgren, H. Bank, investmentbolag, bankfirma. Stockholms Enskilda Bank 1924-1945 /H.Lindgren. Stockholm, 1987.- 592 s.

73. Lindham E. En tABBe för mycket /E. Lindham // Aftonbladet.- 16.10.2002.

74. Nejman F. Aktiekämpen som släss för smäspararna / F. Nejman // Privata Affärer.- 2002-11-27.

75. Neubauer E. The Family Business. In Governance for sustainability / E. Neubauer, A.Lank. London: MacMillan, 1998.- 270 p.

76. Nyberg D. Marknad, företag, ägande. Familjen Bonniers ägarstyrning I Dagens Nyheter 1953 1988: Ph.D. Thesis / Institute for Economic History Research (EHI), Stockholm School of Economics. - Stockholm, 2002.

77. Olsson U. Stockholms Ensldlda Bank and the Bosch Group, 1939-1950 // Banking & Enterprise Stockholm.- 1998.-№ 1.

78. OMX Annual Report 2006 / OMX.- Stockholm: OMX.- 2006.

79. Reiter J. Changing the Microfoundations of Corporatism: The Impact of Financial Globalisation on Swedish Corporate Ownership // New Political Economy.- 2003,- Vol.8.- No 1.

80. Saab Annual Report 2006 / SAAB AB.- Stockholm: SAAB AB.- 2006.

81. Sandlund E. Familjens inflytande fortsatt stort / E. Sandlund, T. Janson, L. Jansson // Svenska Dagbladet.- 02.06.1996.

82. Scania Annual Report 2006 / Scania AB.- Stockholm: Scania AB.- 2006.

83. Sjögren H. Long-term financial contracts in the bank-oriented financial system // Scandinavian Journal of Management.- Vol 10,- № 3.

84. Sundin A. Sundqvist S. Owners and Power in Sweden's Listed Companies / SIS Agarservice AB.- Stockholm, 2002.

85. Söderberg L. Maktskiftet I VOLVO Doldisen bakom VD-karusellen // Aftonbladet.- 29.01.1997.

86. Söderström H. Corporste Governance and Structural Change / H. Söderström, E. Berglöf., B. Holmström / Economic Policy Group Report.- Kristianstad: Kristianstad Boktryckeri AB, 2003.

87. Veckans Affärer.- №45.- 08.11.1999.1. Ресурсы Интернет

88. Архангельский Г. Глоссарий терминов тайм-менеджментаю.- 30.12.2003.-Режим доступа: htpp ://www.improvement.ru/glossary

89. ABB.- 15.01.2004,- Режим доступа: http://www.-abfa.eom/m— — — —

90. Атлас Копко.- 15.01.2004.- Режим доступа: http://www.atlascopco-group.com

91. BusinessWeek. 15.08.1999. - Режим доступа: http://www.businessweek.com/l999/99 08/ЬЗ617019.htm

92. Глоссарий экономических терминов.- Кемерово, 1999,- Режим доступа: http://www.math.kemsu.ru/departs/mathciber/book/nlp/index.htm

93. Global Research and Analysis Expertise.- 15.01.2004.- Режим доступа: http ://www.corporateinformation. com/

94. Becht M., DeLong J., Corporate Governance in Comparative Perspective: Prospects for Convergence.- 30.12.2002.- Режим доступа: http://econl61.berkeley.edu/TotW/iacobycc review.html, February 2002

95. Ericsson.- 15.01.2004.- Режим доступа: http://www.ericsson.ru/about/

96. Guyon J. How Do You Say Dynasty in Swedish? // Fortune.- 02.05.2001. Режим доступа: http://www.fortune.eom/fortune/articles/Q, 15114,368406,OO.html

97. Gambro.- 30.11.2007,- Режим доступа: www.gambro.com

98. Grand Hotel Stockholm.- 30.11.2007.- Режим доступа: www.grandhotel.se

99. Hoovers.- 30.11.2007." Режим доступа: http://www.hoovers.com.

100. Husqvarna Group.- 30.11.2007.- Режим доступа: www.husqvarna.com

101. Investor AB.- 15.11.2008,- Режим доступа: http://www.investorab.com

102. BBC News.- 14.05.2001,- Режим доступа: http://news.bbc.co.Uk/l/hi/business/1329417.stm

103. SvD Svenska Dagbladet.- 19.04.2004.- Режим доступа: http://www.svd.se/dynamiskt/naringsliv/did7315811 .asp3

104. SEB." 15.11.2008.- Режим доступа: http://www.seb.se

105. S-WoPEc Scandinavian working Papers in Economics.- Режим доступа: http://swopec.hhs.se/