Оценка бизнес-потенциала инновационных проектов в венчурных компаниях тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Иванова, Ирина Александровна

• Иванова, Ирина Александровна
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Иванова, Ирина Александровна

ВВЕДЕНИЕ.

1 ИССЛЕДОВАНИЕ ПОДХОДОВ К ОЦЕНКЕ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ДЛЯ ОБОСНОВАНИЯ РЕШЕНИЙ ОБ ИХ ФИНАНСИРОВАНИИ В ВЕНЧУРНЫХ КОМПАНИЯХ.

1.1 Анализ текущего состояния и тенденций финансирования инновационной деятельности в России и выявление места и роли венчурного капитала.

1.2 Исследование подходов к оценке инновационных проектов для обоснования решений об их венчурном финансировании. в России и за рубежом.

1.3 Обоснование задач формирования подхода к оценке. инновационных проектов для обоснования решений об их венчурном финансировании.

Выводы по главе 1.

2 РАЗРАБОТКА ТЕОРЕТИЧЕСКИХ ПОЛОЖЕНИЙ ПО ФОРМИРОВАНИЮ ПОДХОДА К ОЦЕНКЕ БИЗНЕС-ПОТЕНЦИАЛА ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ДЛЯ ОБОСНОВАНИЯ РЕШЕНИЙ ОБ ИХ ФИНАНСИРОВАНИИ В ВЕНЧУРНЫХ КОМПАНИЯХ.

2.1 Обоснование концептуального подхода к оценке бизнес-потенциала инновационного проекта для обоснования решений об их венчурном финансировании.

2.2 Разработка теоретической модели оценки бизнес-потенциала инновационного проекта.

2.3 Разработка подхода к обоснованию решения о венчурном финансировании инновационных проектов.

Выводы по главе 2.

3 ФОРМИРОВАНИЕ ПОДХОДА К ОЦЕНКЕ БИЗНЕС-ПОТЕНЦИАЛА ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ДЛЯ ОБОСНОВАНИЯ РЕШЕНИЙ ОБ ИХ ФИНАНСИРОВАНИИ В ВЕНЧУРНЫХ КОМПАНИЯХ.

3.1 разработка теоретических и методических рекомендаций по оценке бизнес-потенциала инновационных проектов при обосновании решений об их венчурном финансировании.

3.2 Обоснование научно-методических рекомендаций по организации проведения оценки бизнес-потенциала инновационных проектов для принятия решений об их венчурном финансировании.

3.3. Анализ адекватности решений о венчурном финансировании инновационных проектов на основе оценки их бизнес-потенциала.

Выводы по главе 3.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оценка бизнес-потенциала инновационных проектов в венчурных компаниях»

Актуальность исследования. Задача повышения инновационной активности российской экономики требует расширения инвестиций в инновационные проекты. Мировой опыт свидетельствует, что решение данной задачи напрямую связано с развитием венчурного финансирования, обеспечиваемого деятельностью венчурных фондов, где аккумулируются средства венчурных инвесторов, и венчурных компаний, которые управляют привлеченными средствами, вкладывая их в инновационные проекты, контролируя их использование и предоставляя в случае необходимости консультации по организации и управлению инновационными процессами.

Эффективность венчурного финансирования во многом определяется качеством принимаемых инвестиционных решений: адекватностью оценки их инвестиционной привлекательности с учетом специфических особенностей конкретных инновационных проектов. Практические методы принятия инвестиционных решений в данной области нередко базируются на интуитивных подходах, отличающихся разнообразием и неоднородностью. Теории обоснования решений о венчурном финансировании получили свое развитие за рубежом в условиях, существенно отличающихся от российской экономической практики, а отечественные исследования венчурного предпринимательства еще продолжают свое формирование. Анализ показал, что зарубежные теоретические и научно-методические разработки в области принятия инвестиционных решений в венчурной индустрии представлены достаточно сложными экономико-математическими моделями и методами, применение которых обусловливает повышение требований к структуре и качеству исходной информации, нередко отсутствующей в российской практике инновационной деятельности. Кроме того, необходимо учитывать принципиальные различия зарубежной и российской практики венчурного предпринимательства.

Несмотря на существующие теоретические и научно-методические разработки в области принятия инвестиционных решений в российской венчурной индустрии более широко представлен интуитивный подход, что связано с высокой сложностью предлагаемых моделей и методов и их высокой требовательностью к качеству исходной информации, либо с принципиальным отличием зарубежной и российской практики инновационной деятельности. В этих условиях возникает необходимость в разработке теоретической модели, способной устойчиво работать на приблизительных и экспертных (в том числе качественных) данных. Исходя из этого задача разработки научно-методических рекомендаций, позволяющих адекватно оценивать инвестиционную привлекательность инновационных проектов для последующего венчурного финансирования в условиях высокой неопределенности, является актуальной и с теоретической, и с практической точек зрения.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка теоретических и методических положений и научно обоснованных рекомендаций по оценке бизнес-потенциала инновационных проектов в венчурных компаниях, применение которых на практике обеспечивает адекватное отражение сильных и слабых сторон проекта и исходя из их анализа повышает эффективность принимаемых инвестиционных решений в венчурных компаниях.

Для достижения поставленной цели потребовалось решить следующие задачи:

- исследовать подходы и выявить основные особенности оценки инновационных проектов в венчурных компаниях для обоснования решений об их венчурном финансировании;

- сформулировать принципы оценки бизнес-потенциала инновационных проектов для дальнейшего принятия решения об их венчурном финансировании;

- разработать модель комплексной оценки бизнес-потенциала инновационных проектов с учетом экономических и внеэкономических факторов, определяющих результаты реализации проектов;

- обосновать подход к принятию решений о финансировании инновационных проектов на основе оценки их бизнес-потенциала в венчурных компаниях;

- сформировать научно-методические рекомендации по проведению оценки бизнес-потенциала инновационных проектов при обосновании решений об их финансировании в венчурных компаниях.

Объектом исследования выступают российские венчурные компании, осуществляющие оценку и выбор инновационных проектов для дальнейшего финансирования.

Предметом исследования являются методы оценки инновационных проектов на основе их бизнес-потенциала для обоснования решений об их финансировании в венчурных компаниях.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные актуальным вопросам венчурного финансирования. В диссертационном исследовании использованы научные работы и публикации отечественных и зарубежных специалистов по вопросам организации и управления инновационными процессами В.П. Баранчеева, Л.М. Гохберга, В.Н. Гунина, Т. Давенпорта, К. Кристенсена, Б.Н. Кузыка, С.Ю. Ляпиной, Т. Питерса, Т.Г. Философовой, Ю.В. Яковца и др. Исследования в области организации венчурного финансирования, послужившие предпо4 сылкой для разработки теоретических и научно-практических рекомендаций диссертационного исследования, представлены в работах Ю.П. Аммосова, В.М. Аныпина, В.Д. Байгрейва, A.B. Бруно, Ф.Н. Веллса, Э. Лебре, Н.И. Зарипова, А.И. Каширина, И.К. Макмилана, Г.Д. Майера, Т.Т. Тьюбе, Д. Холла, К.В'. Хофера, Н.М. Якуповой и др.

Кроме этого, источниками информации послужили публикации в периодической печати, а также аналитические исследования российского и зарубежного венчурного бизнеса.

Информационной базой исследования для обоснования и обеспечения достоверности выводов и результатов послужили статистическая отчетность, отчеты аналитических агентств за 2007 - 2009 гг., аналитические сборники Российской ассоциации прямого и венчурного инвестирования (РАВИ) и Национального содружества бизнес-ангелов.

Научная новизна исследования состоит в развитии теоретических и научно-методических положений в области оценки бизнес-потенциала инновационных проектов для их дальнейшего финансирования в венчурных компаниях.

Основные научные результаты, обладающие новизной и разработанные автором, состоят в следующем:

- уточнено понятие бизнес-потенциала инновационного проекта как комплексной многофакторной (количественно-качественной) характеристики состояния ключевых компонентов инновационного проекта, позволяющей сформировать мно-гофаьсгорную характеристику возможностей его реализации и выявить «узкие места» в процессе реализации проекта t

- обоснована модель оценки бизнес-потенциала инновационного проекта на основе комплексного рейтинга, учитывающего технологические, рыночные, производственные, финансовые и кадровые компоненты процесса его реализации* и построенного на сочетании количественных и качественных методов анализа проектов, что позволяет проводить сравнение различных проектов (относящихся к разным отраслям, находящихся на различных стадиях развития и др.), что позволяет использовать данную модель в качестве универсального инструмента обоснования инвестиционных решений в венчурных компаниях;

- адаптирована морфологическая матрица классификационного описания инновационных проектов для формализации процедуры предварительного отбора инновационных проектов в венчурном бизнесе, позволяющая упростить процедуру первичного анализа проектов и сократить трудоемкость принятия инвестиционных решений в венчурных компаниях;

- предложены научно-методические рекомендации по оценке бизнес-потенциала инновационного проекта, включающие подходы к определению параметров, установлению критериев, разработке шкал и шаблонов документов, формировании экспертной группы, что обеспечивает повышение качества инвестиционных решений в венчурных компаниях и принятие адекватных мер по снижению рисков финансирования инновационных проектов в венчурном бизнесе;

I — сформированы научно-методические рекомендации по мониторингу бизнес-потенциала инновационных проектов в процессе венчурного финансирования на основе динамики показателей бизнес-потенциала, позволяющие своевременно выявлять риски и принимать адекватные меры по их снижению для венчурных инвесторов.

Теоретическая значимость работы состоит в том, что содержащиеся в ней концептуальные и методические положения и выводы позволяют обосновать и развить существующие научные подходы к оценке бизнес-потенциала инновационных проектов для обоснования решений об их финансировании в венчурных компаниях.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в разработке научно обоснованных рекомендаций по оценке бизнес-потенциала инновационных проектов, применение которых позволяет венчурным компаниям повысить эффективность инвестиционных решений и обеспечить принятие адекватных мер по снижению рисков финансирования инновационных проектов.

Ключевые положения диссертационного исследования- использованы в процессе преподавания дисциплин: «Управление рисками в инновационной деятельности» и «Инновационное предпринимательство» в Государственном университете управления.

Апробация, результатов исследования. Основные положения диссертационного исследования представлялись и обсуждались на Международной научно-практической конференции «Запад - Россия - Восток»: политическое, экономическое, техническое и культурное взаимодействие Запад — Россия - Восток (Тольятти, ПВГУС, 2010), Международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы управления» (ГУУ, 2008 - 2010), и Всероссийской научной конференции молодых ученых и студентов «Реформы в России и проблемы управления» (Москва, ГУУ, 2008).

Разработанные в диссертации методические положения и рекомендации нашли свое применение в ЗАО «ВТБ Капитал Управление Активами», Инвестиционной компании «В елее Капитал». По теме диссертационного исследования опубликовано 11 работ, общим объемом 3,01 п.л. (принадлежит автору 2,5 п.л.), в том числе в издании, рекомендованных ВАК РФ.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Иванова, Ирина Александровна

Выводы по главе 3

1. Для повышения обоснованности принимаемых инвестиционных решений о финансировании инновационных проектов в соответствии с предложенными научно-методическими положениями необходимо разработать организационное обеспечение процесса принятия инвестиционных решений в венчурной индустрии: матрицу распределения ответственности на этапе отбора и оценки инновационных проектов, адаптированную морфологическую таблицу классификационного описания инновационных проектов для снижения трудоемкости работы экспертов и венчурных специалистов, осуществляющих анализ на этапе первичного отбора инновационных проектов за счет отсеивания проектов заведомо не удовлетворяющих формальным критериям венчурного фонда и пр.

2. Для решения задач управления инвестициями в венчурной индустрии необходимо привлекать внешних консультантов, поскольку процесс принятия инвестиционных решений связан со сложностью задач по управления, недостатком квалификации в технологических и производственных областях, необходимость в независимой экспертизе и пр.

3. Для повышения качества принимаемых решений при оценке бизнес-потенциала инновационных проектов рекомендуется использовать информационную систему поддержки принятия решений о венчурном финансировании.

4. В процессе апробации диссертационных разработок на примере ЗАО «ВТБ Капитал Управление активами» получены следующие результаты: прошла практическую апробацию разработанная автором методика по оценке бизнес-потенциала инновационных проектов. В результате чего, используя ретроспективный анализ, была подтверждена достоверность и адекватность принятых решений о финансировании инновационных проектов на основе оценки бизнес-потенциала инновационных проектов.