Оценка результативности системы управления государственными микрофинансовыми организациями (на примере Приморского и Хабаровского краев) тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 00.00.00, кандидат наук Ветлугин Денис Дмитриевич

• Ветлугин Денис Дмитриевич
• кандидат наук
• 2025

Оглавление диссертации кандидат наук Ветлугин Денис Дмитриевич

ВВЕДЕНИЕ

1 Теоретико-методологические основы оценки результативности системы управления государственными микрофинансовыми организациями

1.1 Микрофинансирование как инструмент финансовой поддержки компаний малого и среднего бизнеса

1.2 Анализ методических подходов к оценке результативности системы управления государственными микрофинансовыми организациями

1.3 Подходы к принятию решений о предоставлении финансовой поддержки

2 Методическое обеспечение, направленное на управление результативностью государственных микрофинансовых организаций

2.1 Современные условия функционирования микрофинансовых организаций в России

2.2 Разработка методического подхода прогнозирования динамики показателей деятельности компаний-заемщиков

3 Разработка алгоритма принятия решений для управления результативностью в государственных микрофинансовых организациях

3.1 Апробация методического подхода прогнозирования динамики показателей деятельности компаний-заемщиков

3.2 Разработка алгоритма принятия решений о предоставлении финансовой поддержки для микрофинансовых организаций

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Список использованных источников

ПРИЛОЖЕНИЕ А

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

ПРИЛОЖЕНИЕ В

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оценка результативности системы управления государственными микрофинансовыми организациями (на примере Приморского и Хабаровского краев)»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. В современных условиях рост и развитие сферы малого и среднего предпринимательства (МСП) выступает одной из стратегических задач во многих странах с развивающейся экономикой. В России в соответствии с Федеральным законом от 24.07.2007 г. № 209-ФЗ «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации» и Распоряжением Правительства РФ от 02.06.2016 г. № 1083-р «О Стратегии развития малого и среднего предпринимательства в РФ на период до 2030 г. и плане мероприятий («дорожной карте») по ее реализации» установлены цели и индикаторы развития МСП, в числе которых увеличение оборота, занятости, уплаченных налогов и др. Для реализации поставленных целей особое место в инфраструктуре поддержки субъектов МСП, в части обеспечения доступа к финансовым ресурсам, отводится государственным микрофинансовым организациям (МФО) и условиям их взаимодействия с заемщиками.

В последнее десятилетие результативность МФО все чаще становится объектом исследований, о чем свидетельствует растущее число публикаций зарубежных ученых в области бизнеса и менеджмента. Растущий интерес к этой теме обусловлен параллельной популяризацией феномена социального предпринимательства и концепции устойчивого развития, ориентированных на создание как экономической, так и социальной ценности организации, и ее взаимодействие со множеством заинтересованных сторон. Особую значимость приобретает исследование концепции «двойной результативности» (double bottom line) и сочетание двух противоречивых институциональных логик в бизнес-моделях МФО, рассматриваемых как гибридные организации.

С точки зрения науки управления, результативность МФО неразрывно связана с эффективностью их внутренних управленческих процессов и механизмов принятия решений. При этом МФО, как гибридные организации, сочетающие в себе несколько организационных форм, и связанных с ними

конструктов, отклоняются от классических шаблонов и моделей управления, сталкиваясь с уникальными управленческими вызовами.

Оценка результативности системы управления государственными МФО остается предметом широкой дискуссии. Фундаментальной причиной данного феномена выступает парадокс результативности (performance paradox), обусловленный двойственной природой стратегических целей МФО: с одной стороны, они должны обеспечивать финансовую устойчивость и экономическую эффективность своей деятельности, с другой - выполнять социальную миссию по поддержке субъектов МСП, стимулируя их развитие и способствуя достижению стратегических целей государства в сфере МСП. Существующие подходы к оценке основаны на ключевых показателях эффективности, ориентированных на достижение экономической самоэффективности (self-efficiency) самих МФО, не учитывают результативность взаимодействия с заемщиками: социально-экономические эффекты от использования займа с точки зрения целевых-бенефициаров.

Рассогласование между заявленными целями и ожидаемыми результатами, выраженными через показатели эффективности, проявляется в несовершенном процессе принятия решений государственных МФО, предоставлении финансовой поддержки компаниям, не способствующим росту экономики, что не обеспечивает интересы ключевой заинтересованной стороны - государства.

Необходимость разработки альтернативных методологических подходов к оценке результативности системы управления государственными МФО и выявления показателей, отражающих результативность их взаимодействия с заемщиками (что позволит перейти от оценки к управлению результативностью и создаст основу для принятия решений, способных достичь компромисса двойных целей), обуславливает актуальность темы исследования.

Степень разработанности проблемы. Исследование категории «результативность», отражающей достижение целей организации, выступает одной из фундаментальных тем в области менеджмента и предметом для дискуссий среди широкого круга исследователей и практиков

(П. Друкер (P. Drucker), М. Лейер (M. Leyer) И. Феллер (I. Feller), О.К. Ойнер, И.В. Мишурова и др.). В разработку концепций оценки и управления результативностью систем менеджмента организации внесли значительный вклад М. Паттон (M. Patton), П. Ричард (P. Richard), Т. Девинни (T. Devinney). Большинство исследователей отмечает, что измерение результативности и управленческие решения, направленные на ее повышение, зависят как от изучаемого объекта, так и от применяемых показателей.

С начала XXI века практика осуществления микрофинансовой деятельности стала предметом широкой дискуссии ученых в различных областях науки. Этому посвящены теоретические работы Дж. Барни (J. Barney), С. Альвареза (S. Alvarez), А. Ньюмана (A. Newman), Дж. Сингха (J. Singh), Р. Строма (R. Strom), Р. Мерсланда (R. Mersland), А. Семегна (А. Semegn), а также эмпирические исследования в разных странах Б. Крепона (B. Crepon), М. Хлиевой (M. Chliova), А. Банерджи (A. Banerjee), Е. Смоло (E. Smolo), М. Уддина (M. Uddin), А.В Солодухиной и др. Методические подходы к оценке результативности МФО раскрыты в работах: В. Атиасе (V. Atiase), Е. Ванга (Y. Wang), С. Махмуда (S. Mahmood), H. Малхотра (N. Malhotra), Дж. Сингха (J. Singh) и др.

Катализатором многих исследований результативности МФО послужила популяризация феномена социального предпринимательства в начале XXI века. Современное изучение результативности МФО, связанное с концепцией «двойной результативности», представлено в работах А. Ашты (A. Ashta), М. Худона (M. Hudon), Дж. Баттилианы (J. Battilana), С. Дорадо (S. Dorado), Н. Халуани (N. Halouni), М. Лэби (M. Labie), П. Рейчерта (P. Reichert), Т. Рая (T. Wry). Методические решения, предлагающие инструменты управления результативностью в микрофинансовых организациях, изложены в трудах В. Бумакова (V. Bumacov), П. Сингха (P. Singh), И. Баклати (I. Baklouti), А.С. Сорокина и др. Однако в этих работах рассматривается преимущество создание экономической ценности МФО, достижение ими финансовой устойчивости и прибыльности. Практически не затрагивается результативность

взаимодействия МФО с заемщиками. Более того, в академических источниках и в бизнес-среде понятие «результативность микрофинансирования» и определяющие ее факторы не систематизированы; недостаточно разработаны вопросы оценки качества принимаемых менеджерами МФО решений, адекватных целям и функциональному содержанию МФО.

Недостаточная теоретическая изученность и методическая проработка обозначенных проблем препятствует управлению результативностью МФО и принятию конкретных управленческих мер воздействия, направленных на ее повышение. Все вышеуказанное определило выбор темы, объекта и предмета исследования, постановку целей и задач, а также структуру работы.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка теоретических и методологических положений по оценке результативности системы управления государственными микрофинансовыми организациями в процессе принятия решений о предоставлении финансовой поддержки компаниям малого и среднего бизнеса.

В соответствии с целью исследования в работе были поставлены следующие задачи:

- рассмотреть теоретико-методологические основы оценки результативности системы управления государственными МФО, развить представление о дуализме их целей и создаваемой ценности, обосновать авторскую идею их измерения;

- рассмотреть элементы системы управления в государственных МФО, определяющие достижение ее результативности;

- разработать и апробировать методический подход, направленный на управление результативностью в государственных МФО;

- разработать алгоритм принятия решений о предоставлении финансовой поддержки для государственных МФО.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования выступает система управления государственными микрофинансовыми организациями. Предмет исследования - оценка результативности системы управления

государственными микрофинансовыми организациями (на примере Приморского и Хабаровского краев).

Соответствие диссертации области исследования специальности.

Диссертационное исследование соответствует следующим пунктам паспорта научной специальности 5.2.6. Менеджмент:

п.5. Разработка теории и методов принятия решений в экономических и социальных системах. Системы искусственного интеллекта для поддержки принятия управленческих решений.

п.6. Методы и критерии оценки эффективности систем управления. Управление по результатам.

Теоретические и методологические основы исследования. Теоретическую основу составляют научные труды отечественных и зарубежных ученых, развивающих положения теории стратегического управления, ресурсно-ориентированной теории, концепции управления результативностью, а также методологию оценки социальной результативности микрофинансовых организаций.

Основными методами исследований выступили общенаучные методы научного познания, системный подход, контент-анализ, экономико-математические и статистические методы анализа и обработки данных, с применением алгоритмов машинного обучения. Для решения конкретной задачи был дополнительно использован метод экспертных интервью. Для обработки результатов исследования применялись специальные программные продукты: Microsoft Excel, R Studio.

Информационная база исследования. Информационную основу исследования составили информационные и аналитические материалы государственной статистики, данные аналитической базы «СПАРК-Интерфакс», единого реестра субъектов малого и среднего предпринимательства Федеральной Налоговой Службы России, нормативно-правовые и законодательные акты РФ, а также отечественных и зарубежных регуляторов рынка микрофинансирования, публикации в периодических изданиях и сети

Интернет; результаты исследований и расчетов, выполненных лично автором диссертационного исследования и при его участии.

Научные результаты, полученные автором, и их новизна.

1. Разработан методический подход к оценке результативности системы управления государственными микрофинансовыми организациями с позиции дуализма ценности (экономической и социальной) в части принятия управленческих решений о предоставлении финансовой поддержки компаниям малого и среднего бизнеса, отличающийся от уже существующих оценкой результативности на основе выявления и систематизации ключевых экономических и социальных показателей роста компаний-заемщиков. Данный подход позволяет государственным микрофинансовым организациям определить и предпринять корректирующие меры, направленные на достижение поставленных перед ними целей, в том числе отражающих создаваемую ими ценность (С. 22-24, 30-40, 65-68) (п. 6 Паспорта научной специальности 5.2.6.).

2. Разработана авторская модель классификации и идентификации компаний-заёмщиков, отличающаяся от уже существующих моделей, основанных на прогнозировании вероятности возврата средств, возможностью прогнозировать динамику ключевых экономических и социальных показателей роста компаний-заемщиков, что способствует достижению целей функционирования государственных микрофинансовых организаций (С. 73-98). (п. 5 Паспорта научной специальности 5.2.6.).

3. Разработан алгоритм принятия решений для государственных МФО о предоставлении финансовой поддержки компаниям малого и среднего бизнеса, отличающийся от уже существующих применением моделей прогнозирования динамики ключевых экономических и социальных показателей роста компаний-заемщиков на основе машинного обучения. Алгоритм позволяет классифицировать и приоритизировать компании-заемщики с точки зрения принятия управленческих решений, направленных на достижение целей функционирования государственных микрофинансовых организаций

на конкретной территории (С. 101-108) (п. 5 Паспорта научной специальности 5.2.6.).

Теоретическая и практическая значимость исследования.

Предложенные в работе положения и выводы вносят определенный вклад в развитие методологии оценки социальной результативности микрофинансирования, принятия решений на основе методов машинного обучения и сущности управления МФО как гибридными организации. Практическая значимость заключается в возможности использования результатов исследования учеными в области управления результативностью организации, в том числе МФО, а также может представлять интерес для руководящих органов и менеджеров государственных МФО, определяющих порядок и процедуру предоставления финансовой поддержки субъектам малого и среднего предпринимательства, в т.ч. процесс обработки заявки заемщика и алгоритм принятия решения.

Обоснованность и достоверность полученных результатов подтверждается использованием современных методов и инструментов научных исследований:

- широким анализом научных публикаций по теме исследования, входящих в российские и международные базы научного цитирования, что позволило сформулировать проблему и гипотезы исследования;

- проведением исследования на основе как количественных, так и качественных методов;

- использованием мультиномиальной логистической регрессии для определения причинно-следственной связи ряда факторов и показателей роста компаний малого и среднего бизнеса;

- использованием строгих подходов к прогнозированию темпов роста показателей роста компаний малого и среднего бизнеса (вневыборочное прогнозирование, кросс-валидация, сетка гиперпараметров, матрица затрат) для валидации полученной точности моделей.

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертационного исследования были представлены на российских и международных научных и научно-практических конференциях: V Международная научно-практическая конференция «Предпринимательство и инновации на рынках АТР» (Владивосток, 2023); Конференция молодых ученых-экономистов «Молодые ученые - экономике Дальнего Востока» (Хабаровск, 2023); Конференция молодых ученых-экономистов «Молодые ученые -экономике Дальнего Востока» (Хабаровск, 2025).

Материалы диссертационного исследования использованы при разработке методических материалов учебных дисциплин «Современные методы машинного обучения», «Методы машинного обучения», «Анализ данных в R (продвинутый уровень)», «Машинное обучение» в Школе экономики и менеджмента федерального государственного автономного образовательного учреждения высшего образования «Дальневосточный федеральный университет» (Справка № 60-02-15/59 от 15.04.2025 г.).

Публикации. По теме диссертационного исследования опубликовано 7 работ, в том числе 4 в журналах из Перечня ведущих рецензируемых научных изданий, рекомендуемых ВАК, общим объемом 4,03 п.л.

Структура и объем работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников из 256 наименований и приложений. Диссертационное исследование изложено на 115 страницах основного текста, содержит 16 рисунков, 14 таблиц и 3 приложения.

1 Теоретико-методологические основы оценки результативности системы управления государственными микрофинансовыми организациями

1.1 Микрофинансирование как инструмент финансовой поддержки компаний малого и среднего бизнеса

Малый и средний бизнес, являясь наиболее распространенной формой бизнеса во всем мире, вносит важный вклад в экономический рост большинства развитых и развивающихся стран. Придерживаясь традиционного определения, в данной работе под компаниями малого и среднего бизнеса понимаются индивидуальные хозяйствующие субъекты - субъекты малого и среднего предпринимательства (МСП) - которые функционируют в рамках конкурентного рынка и, как правило, характеризуются численностью сотрудников менее 250 человек [5, 71, 124].

Глобальный интерес к компаниям малого и среднего бизнеса и предпринимательству, как ключевой движущей силе экономического развития, появился в начале 1980-х гг. Одним из первых на потенциал сектора МСП обратил внимание американский экономист Д. Бирч (Birch) в 1979 г., опубликовав отчет, демонстрирующий, что большинство новых рабочих мест в США создаются небольшими и новыми компаниями [88]. Его новаторское исследование привлекло внимание политиков и ученых и стимулировало аналогичные исследования и интерес во всем мире [245]. Современные исследования также отмечают, что компании малого и среднего бизнеса вносят заметный вклад в ВВП и налоговые доходы стран, стимулируют создание рабочих мест, инноваций и добавленной стоимости, а также сокращение бедности [60, 65, 141]. По данным Всемирного банка (World Bank) на МСП приходится примерно 90% компаний и более 50% рабочих мест во всем мире [135]. В развитых и развивающихся (сгруппированных по критерию Всемирного Банка «Доходы выше среднего») странах компании малого и среднего бизнеса обеспечивают около 50-60% ВВП (рисунок 1.1).

Тайланд Армения Грузия Сербия Албания Китай Австралия Израиль Канада Япония Европейский Союз США

60% ■ 62%

58%

60%

55%

50%

50%

20%

30% 40%

50%

55%

56%

60%

62%

0% 10% Источник: составлено автором по [26]

Рисунок 1.1 - Доля МСП в ВВП стран в 2021 г.

70%

80%

Таким образом, рост компаний малого и среднего бизнеса является одним из предопределяющих условий и ключевой целью экономического развития любой страны. Учитывая вышеописанные эффекты, в большинстве стран мира МСП определяется как стратегический сектор государственной экономической политики и как следствие, объект государственного управления [235].

В современной экономической науке сформировалось несколько различных подходов к объяснению основы роста компаний, в частности малого и среднего бизнеса. Для многих исследований доминирующей теоретической основой стали подходы, основанные на ресурсах: теория роста фирмы Э. Пенроуз (Penrose) и ресурсно-ориентированная теория (Resource-Based Theory - RBT) Дж. Барни (Barney). В соответствии с RBT, одним из ключевых факторов, влияющих на развитие и успех компании, является эффективное распределение ресурсов [77, 79]. В основополагающей работе британского экономиста Э. Пенроуз отмечается, что прежде всего именно ресурсный потенциал устанавливает границы возможного роста и определяет выбор сферы деятельности компании [209]. Кроме того, наличие доступа к ресурсам может являться источником достижения устойчивого конкурентного преимущества, т.е.

создания экономической ценности (присвоения дополнительной экономической прибыли - экономической ренты) большей, чем у других компаний [79]. Необходимо отметить, что при общем признании роли ресурсов в обеспечении роста компании, рассматриваемые теории предлагают различные интерпретации их значимых характеристик. КВТ акцентирует внимание на критериях VRIN (ценность, редкость, неповторимость, незаменимость), тогда как теория роста фирмы подчеркивает значимость универсальности, т.е. взаимозаменяемости ресурсов для обеспечения организационной гибкости. В настоящем исследовании, опираясь на авторитетную работу Р. Нейсона (Nason) и Е. Викланда (Wiklund), автор рассматривает VRIN-характеристики ресурсов как потенциальный источник конкурентных преимуществ, но не как обязательное условие роста компании, избегая таким образом строгой интерпретации КВТ с точки зрения VRIN [195].

Анализ профильной литературы в области ресурсной теории позволяет выделить пять ключевых категорий ресурсов: стратегические, физические, финансовые, человеческие и организационные (рисунок 1.2).

Источник: составлено автором на основе [174]

Рисунок 1.2 - Организация как ресурсная система (совокупность ресурсов)

Одним из типов ресурсов, необходимых для устойчивого функционирования любой предпринимательской структуры, в том числе субъекта МСП, является финансовый капитал. Под финансовым капиталом

понимается как наличие, так и доступность финансовых ресурсов, необходимых для финансирования бизнес-операций компании [117]. Значимость доступности ресурсов для компании тем выше, чем выше степень изменчивости и неопределённости бизнес-среды, в которой она функционирует [186]. Доступный компании финансовый капитал включает собственный капитал (внутренние финансовые ресурсы), ресурсы неформальных сетей (например, друзья и семья) и заемные средства (внешние финансовые ресурсы). Считается, что к последним компания обращается, когда исчерпаны два предыдущих [152, 235].

Анализ ряда исследований, касающихся изучения препятствий для роста и развития компаний малого и среднего бизнеса, позволяет сделать вывод о том, что одним из наиболее значимых является отсутствие доступа к финансированию [7, 54, 125, 136, 251]. По сравнению с крупными, компании малого и среднего бизнеса испытывают большие трудности в привлечении внешнего капитала [95] и, как правило, находятся в менее выгодном положении при переговорах с кредиторами, поставщиками, контрагентами и т.п., поскольку обладают меньшей рыночной властью [218, 232]. Они особенно финансового уязвимы, поскольку часто не располагают достаточными ресурсами для поддержания своих конкурентных преимуществ и оказываются неустойчивыми к рыночным изменениям, что подрывает их способность к развитию [5].

За последние 20 лет в исследованиях, посвященных факторам развития предпринимательства1, появились работы, в которых рассматриваются не только характеристики компании, но и институциональная среда, в которой они функционируют. Произошло смещение акцента от рассмотрения индивидуальных компаний как относительно однородного (гомогенного) набора действующих юридических лиц к неоднородному (гетерогенному) «набору типологий» (set of typologies), в котором они формируются и функционируют [231, 238, 242]. Это «смещение» привело к рассмотрению институционального подхода в изучении предпринимательства (Д.Д. Ветлугин, 2024) [10].

1 В данном контексте изучаются факторы, способствующие или препятствующие уровню предпринимательской активности, темпам создания новых фирм, а также росту и развитию существующих компаний.

Для многих современных работ общим является то, что они сосредоточены на динамичной взаимосвязи между институтами и экономическим развитием, а также той роли, которой «правила игры» играют в развитии компаний. Особое место занимают работы, связывающие КВТ с новой институциональной экономикой. В этом направлении исследований утверждается, что институциональная среда является важным условием расширения или ограничения доступности ресурсов, в частности, финансовых [111, 228, 231]. Это обусловлено тем, что институты обеспечивают прозрачность, предсказуемость и соблюдение контрактов, а также определяют права кредиторов и инвесторов, присутствующих на финансовых рынках [187, 208].

Перечень источников финансирования, доступных субъектам МСП, значительно расширился в последние десятилетия. Компаниям доступно как традиционное банковское кредитование, так и новые финансовые альтернативы стимулирования и поддержки предпринимательства, такие как микрофинансирование, краудфандинг, бизнес-ангелы и др.

Большинство исследований, анализирующих финансирование компаний малого и среднего бизнеса, фокусируется на венчурном капитале и банковских кредитах как наиболее доступных типах капитала со сформировавшимися институциональными условиями [111, 214]. Тем не менее, эти инструменты представляют собой лишь часть финансирования, используемого субъектами МСП по всему миру. Компаниям малого и среднего бизнеса, особенно на ранней стадии жизненного цикла, взаимодействующим с кредиторами свойственен сценарий информационной асимметрии, а также повышенные риски ведения деятельности, что снижает активность банков [83], а также венчурных и краудфандинговых инвесторов с низким уровнем принятия риска [206]. Это обусловлено тем, что по сравнению с крупными, компании малого бизнеса обычно характеризуются отсутствием кредитной истории, с меньшей вероятностью могут вносить залоговое обеспечение (особенно на раннем этапе развития), часто не имеют аудированной финансовой отчетности, которая позволяла бы кредиторам получить более полное представление о компании и ее

прогнозируемой прибыли [46, 125, 146]. Кроме того, важным ограничением выступает нежелание предпринимателей, обладающих большей информацией о своем бизнесе (в частности возможностях роста), чем потенциальные инвесторы (поставщики долевого финансирования), «размывать» права собственности на компанию [86, 105].

Растущий в последние десятилетия объем литературы по стратегическому менеджменту и предпринимательству подчеркивает, что значимым источником финансовой поддержки субъектов МСП стало микрофинансирование [57, 70, 82, 97, 114, 251]. Оно вызывает особый интерес у ученых в области менеджмента, как инструмент, смягчающий финансовые ограничения компаний малого и среднего бизнеса, особенно на развивающихся рынках. Так, микрофинансирование включено в стратегические программы / инфраструктуру поддержки МСП в странах Азии, Африки и Южной Америки [143], России [29], США [225], ЕС [132] и др. Оно «представляет собой ряд финансовых услуг, в первую очередь микрозаймы, для населения и субъектов МСП, которым по тем или иным причинам недоступны (не подходят) другие инструменты финансирования в целях создания или расширения компании» (Д.Д. Ветлугин) [8, 10]. По данным Европейской сети микрофинансирования (EMN) в странах Европейского союза за период 2012-2022 гг. общий портфель микрозаймов МСП вырос с 1,04 до 2,42 млрд евро (+232%), а количество активных компаний-заемщиков возросло с 263 до 342 тыс. (+130%), причем около 60% компаний ранее получили отказ в предоставлении банковского кредита [188]. Необходимо отметить, что для отчетов EMN данные предоставляют около 35% от общего числа МФО Европы, следовательно фактические показатели сектора выше. В России, по данным Банка России, портфель займов МСП (показатель «Профильные активы») за период 2016-2023 гг. вырос с 21,4 до 82,2 млрд руб. (+384%), а количество компаний по действующим договорам микрозайма за период 2016-2022 гг. увеличилось с 34,3 до 47,7 тыс. (+139%) [35, 49]. Таким образом, микрофинансирование играет всё более значимую роль как инструмент финансовой поддержки МСП.

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Ветлугин Денис Дмитриевич, 2025 год

Список использованных источников

1. Адизес И. Управление изменениями без потрясений и конфликтов. Пер. с англ. / И. Адизес. - М.: Альпина Паблишер. - 2024. - 260 с.

2. Аузан, А. Экономическое значение гражданского общества / А. Аузан, В. Тамбовцев // Вопросы экономики. - 2005. - № 5. - С. 28-49.

3. Белкин В.Г. Эволюция моделей рыночной экономики и современная денежная форма // Вестник Тихоокеанского государственного экономического университета. - 2013. - № 4(68). - С. 3-19.

4. Белкин В.Г. Экономическая форма государства и современная денежная реформа / В.Г. Белкин. - Владивосток: Изд-во Дальневост. ун-та, 2016. - 236 с.

5. Беляева, Т.В. Результаты деятельности фирмы в период экономического кризиса: роль стратегических ориентаций и финансового капитала / Т.В. Беляева, Е.Б. Гаффорова, Г.В. Широкова // Российский журнал менеджмента. - 2017. - № 15(2). - С. 131-162.

6. Братченко, С.А. Качество управления и результативность в практике государственного управления (на примере управления государственными программами) / С. А. Братченко // Экономика: вчера, сегодня, завтра. - 2021. - Т. 11, № 10-1. - С. 247-260.

7. Быстрова, Ю.Е. Что мы знаем о молодых предпринимательских фирмах? Определения, характеристики и факторы, влияющие на их рост / Ю.Е. Быстрова, Г.В. Широкова // Современная конкуренция. - 2014. - № 6(48). - С. 69-101.

8. Ветлугин, Д.Д. Анализ факторов, влияющих на результативность микрофинансирования компаний малого и среднего бизнеса / Д.Д. Ветлугин // Экономика, предпринимательство и право. - 2024. - № 8(14). - С. 4259-4274.

9. Ветлугин, Д.Д. Микрофинансирование и финансовая поддержка предпринимательства / Д.Д. Ветлугин // Финансовый менеджмент. - 2024. - № 7. -С. 14-21.

10. Ветлугин, Д.Д. Микрофинансовая деятельность в России: институциональные пустоты и непродуктивное предпринимательство / Д.Д.

Ветлугин // Известия Дальневосточного федерального университета. Экономика и управление. - 2024. - № 1(109). - С. 18-39.

11. Ветлугин, Д.Д. Оценка эффективности системы управления государственными микрофинансовыми организациями / Д. Д. Ветлугин // Молодые ученые экономике Дальнего Востока - 2025 : Сборник статей по материалам конференции молодых ученых-экономистов, Хабаровск, 16-17 января 2025 года. -Хабаровск: Институт экономических исследований ДВО РАН, 2025. - С. 21-29.

12. Ветлугин, Д.Д. Управление результативностью микрофинансовых организаций предпринимательского финансирования с использованием алгоритмов машинного обучения / Д.Д. Ветлугин, Е.Б. Гаффорова // Известия Дальневосточного федерального университета. Экономика и управление. - 2024. -№ 3(111). - С. 31-51.

13. Довтаев, С.А.Ш. Особенности формирования и развития регионального рынка микрофинансирования / С.А.Ш. Довтаев, Х.Т. Евсултанова // Вестник Академии знаний. - 2020. - № 36(1). - С. 311-315.

14. Дроздова, Н.П. Оценка предпринимательского климата для малого и среднего бизнеса: на примере муниципалитетов Московской области / Н.П. Дроздова, А.Е. Каплина // Российский журнал менеджмента. - 2021. - № 19(4). - С. 387-402.

15. Единый реестр субъектов малого и среднего предпринимательства [Электронный ресурс] // Федеральная налоговая служба России. - URL: https://rmsp.nalog.ru/about.html?section=overall (дата обращения: 15.03.2024).

16. Жиганов, А.В. Быстрорастущие компании в России: влияние аффилированности на факторы роста / А.В. Жиганов, А.Ю. Юданов // Российский журнал менеджмента. - 2019. - № 17(3). - С. 287-308.

17. Исследование российского рынка микрофинансовых организаций, декабрь 2023 [Электронный ресурс] // Группа компаний Б1. - Режим доступа: https://b1.ru/analytics/b1-russian-microfinance-companies-market-overview-2023/

18. Канеман, Д. Принятие решений в неопределенности: Правила и предубеждения / Д. Канеман, П. Словик, А. Тверски. - Харьков: Издательство Институт прикладной психологии «Гуманитарный Центр», 2005. - 632 с.

19. Клейнер Г.Б. Еще раз о роли государства и государственного сектора в экономике / Г.Б. Клейнер, Д. Петросян, А. Беченов // Вопросы экономики. - 2004.

- № 4. - С. 25-41.

20. Клейнер, Г.Б. Государство и экономика: взаимодействие в свете системной экономической теории / Г.Б. Клейнер // Экономика. Налоги. Право. -2014. - № 4. - С. 9-24.

21. Клейнер, Г.Б. Интеллект как фактор деятельности фирмы: эмпирическое исследование / Г.Б. Клейнер, М.А. Рыбачук, Д.А. Жданов // Журнал институциональных исследований. - 2023. - Т. 15, № 4. - С. 18-34.

22. Клейнер, Г.Б. Многополярное управление организацией / Г.Б. Клейнер // Российский журнал менеджмента. - 2024. - № 22(2). - С. 163-178.

23. Кузнецова, В.Ю. Методика принятия решений по выдаче займа в МФО и ее программная реализация / В.Ю. Кузнецова, И.И. Ажмухамедов // Прикаспийский журнал: управление и высокие технологии. - 2020. - № 3(51). - С. 32-39.

24. Микрофинансирование. Аналитика [Электронный ресурс] // Рейтинговое Агентство «Эксперт РА». - URL: https://raexpert.ru/researches/topics/microfinance/ (дата обращения: 15.03.2024).

25. Мишурова, И.В. Генезис формирования систем управления по целям / И. В. Мишурова // Учет и статистика. - 2016. - № 2(42). - С. 83-88.

26. МСП/Постковид. Время для системных решений. Доклад Президенту РФ

- 2021 [Электронный ресурс] / Уполномоченный при Президенте РФ по защите прав предпринимателей. - Режим доступа: http://doklad.ombudsmanbiz.ru/ (дата обращения: 15.03.2024).

27. О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях: Федеральный закон от 02.07.2010 № 151-ФЗ (с изм. и доп.) // Система ГАРАНТ. -URL: https://base.garant.ru/12176839/ (дата обращения: 15.03.2024).

28. О Стратегии развития малого и среднего предпринимательства в РФ на период до 2030 г. и плане мероприятий ("дорожной карте") по ее реализации: Распоряжение Правительства РФ от 02.06.2016 г. № 1083-р // Система ГАРАНТ. -

URL: https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/71318202/ (дата обращения: 12.04.2024).

29. О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации: Федеральный закон от 24.07.2007 № 209-ФЗ (с изм. и доп.) // Система ГАРАНТ. - URL: https://base.garant.ru/12154854/ (дата обращения: 12.04.2024).

30. Об утверждении государственной программы Российской Федерации «Экономическое развитие и инновационная экономика»: Постановление Правительства РФ от 15.04.2024 № 316 (ред. от 17.12.2024) // Система ГАРАНТ. -URL: https://base.garant.ru/70644224/ (дата обращения: 10.10.2024).

31. Об утверждении Концепции развития государственных микрофинансовых организаций : Приказ Минэкономразвития России от 09.11.2020 № 745 // Консультант Плюс. - URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_369208/ (дата обращения: 10.10.2024).

32. Об утверждении методики расчета показателя «Количество начинающих предпринимателей, получивших финансовую поддержку» федерального проекта «Создание условий для легкого старта и комфортного ведения бизнеса» национального проекта «Малое и среднее предпринимательство и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы» : Приказ Министерства экономического развития РФ от 17 марта 2021 г. № 122 // Система ГАРАНТ. - URL: https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/400409865/ (дата обращения: 15.03.2024).

33. Об утверждении приоритетных направлений проектов технологического суверенитета и проектов структурной адаптации экономики Российской Федерации и Положения об условиях отнесения проектов к проектам технологического суверенитета и проектам структурной адаптации экономики Российской Федерации, о представлении сведений о проектах технологического суверенитета и проектах структурной адаптации экономики Российской Федерации и ведении реестра указанных проектов, а также о требованиях к организациям, уполномоченным представлять заключения о соответствии

проектов требованиям к проектам технологического суверенитета и проектам структурной адаптации экономики Российской Федерации : Постановление Правительства РФ от 15.04.2023 N 603 // Консультант Плюс. - URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_444820/ (дата обращения: 10.10.2024).

34. Об утверждении требований к реализации мероприятий, осуществляемых субъектами Российской Федерации, бюджетам которых предоставляются субсидии на государственную поддержку малого и среднего предпринимательства, а также физических лиц, применяющих специальный налоговый режим «Налог на профессиональный доход», в субъектах Российской Федерации, направленных на достижение целей, показателей и результатов региональных проектов, обеспечивающих достижение целей, показателей и результатов федеральных проектов, входящих в состав национального проекта «Малое и среднее предпринимательство и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы», и требований к организациям, образующим инфраструктуру поддержки субъектов малого и среднего предпринимательства» : Приказ Минэкономразвития России от 26.03.2021 № 142 (ред. от 20.05.2024) // Система ГАРАНТ. URL: https://base.garant.ru/400793288/ (дата обращения: 10.10.2024).

35. Обзор ключевых показателей микрофинансовых институтов // Центральный банк Российской Федерации. - URL: https://cbr.ru/microfinance/analitics/ (дата обращения: 12.04.2024).

36. Обыденов, А.Ю. Стратегическое конкурентное преимущество: ресурсно-институциональный взгляд / А.Ю. Обыденов // Российский журнал менеджмента. - 2016. - № 14(1). - С. 87-110.

37. Ойнер, О.К. Оценка результативности маркетинга с позиций системы управления бизнесом / О.К. Ойнер // Российский журнал менеджмента. - 2008. - № 6(2). - С. 27-46.

38. Отчет о результатах экспертно-аналитического мероприятия «Оценка состояния гарантийной поддержки и микрофинансирования малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации в 2015-2018 годах и первом

полугодии 2019 года» // Счетная Палата Российской Федерации. - URL: https://ach.gov.ru/upload/iblock/60a/60a1e40f2fe53797e18a3a99e5eb5b27.pdf (дата обращения: (дата обращения 10.10.2024).

39. Полтерович, В.М. Экономическая политика, качество институтов и механизмы «ресурсного проклятия» / В.М. Полтерович. - Москва: Издательской дом Государственного университета - Высшей школы экономики, 2007, 101 с.

40. Поляков, К.Л. Опыт моделирования вероятности кредитного дефолта клиентов микрофинансовых организаций (на примере одной МФО) / К.Л. Поляков, Л.В. Жукова // Экономический журнал Высшей школы экономики. - 2019. - Т. 23(4). - С. 497-523.

41. Правительство обозначило приоритеты развития сектора МСП до 2030 года // Министерство экономического развития Российской Федерации. - URL: https://www.economy.gov.ru/material/news/pravitelstvo_oboznachilo_prioritety_razviti ya_sektora_msp_do_2030_goda.html (дата обращения 10.10.2024).

42. Реестры субъектов рынка микрофинансирования // Центральный банк Российской Федерации. - URL: https://cbr.ru/microfinance/registry/ (дата обращения: 12.04.2024).

43. Саймон, Г. Рациональность как процесс и продукт мышления / Г. Саймон // Thesis. - 1993. - №. 3. - С. 16-38.

44. Скалецкий, Е.В. Влияние конкурентных стратегий на результаты деятельности фирм малого и среднего бизнеса в условиях экономического кризиса: диссертация ... кандидата экономических наук: 08.00.05 / Скалецкий Егор Васильевич [Место защиты: Дальневосточный федеральный университет - ФГАОУ ВО ДВФУ]. - Владивосток, 2018. - 134 с.

45. Солодухина А.В. Микрофинансовый рынок в России: институциональные провалы в сегменте «Займы до зарплаты» и задачи мегарегулятора / А.В. Солодухина // Вестник Санкт-Петербургского университета. Менеджмент. - 2015. - № 4. - С. 115-151.

46. Солянова, Р.М. Особенности кредитования малого бизнеса / Р.М. Солянова // Terra Economicus. - 2010. - № 8(1-2). - С. 73-78.

47. Сорокин, А. С. Методика анализа ценности данных для построения скоринговых моделей кредитного риска в микрофинансовых организациях / А. С. Сорокин // Социальные и экономические системы. - 2023. - № 6-1(49). - С. 171-199.

48. Сорокин, А. С. Моделирование оптимальных кредитных лимитов в микрофинансовых организациях / А. С. Сорокин // Экономический журнал Высшей школы экономики. - 2022. - № 26(2). - С. 285-306.

49. Статистические данные к обзору ключевых показателей микрофинансовых институтов // Центральный банк Российской Федерации. - URL: https://cbr.ru/microfinance/statistics/ (дата обращения: 12.04.2024).

50. Тенденции микрофинансового рынка в 2023 году // Центральный банк Российской Федерации. - URL: https://cbr.ru/analytics/microfinance/mfo/mmt_2023/ (дата обращения: 12.04.2024).

51. Троценко, А.Н. Оценка социальной инфраструктуры университета как фактора его конкурентоспособности: диссертация ... кандидата экономических наук: 08.00.05 / Троценко Анастасия Николаевна [Место защиты: Дальневосточный федеральный университет - ФГАОУ ВО ДВФУ]. - Владивосток, 2019. - 291 с.

52. Федотов, Ю.В. Измерение эффективности деятельности организации: особенности метода DEA (анализа свертки данных) / Ю.В. Федотов // Российский журнал менеджмента. - 2012. - № 10(2). - С. 51-62.

53. Чичуленков, Д.А. Типы и направления повышения эффективности микрофинансовых организаций / Д.А. Чичуленков // Финансовые рынки и банки. -2020. - № 2. - С. 77-85.

54. Широкова, Г.В. Формирование предпринимательской ориентации в российских фирмах малого и среднего бизнеса: роль институциональной среды / Г.В. Широкова, Л.С. Соколова // Российский журнал менеджмента. - 2013. -№ 11(2). - С. 25-50.

55. Abraham, D.T. Microfinance Institutions, Responsibility, and Strategic Direction / D.T. Abraham, S.S. Kalamkar // Strategic Change. - 2016. - Vol. 25. - pp. 603-612.

56. Achtenhagen, L. «Business Growth» - Do Practitioners and Scholars Really Talk about the Same Thing? / L. Achtenhagen, L. Naldi, L. Melin // Entrepreneurship Theory and Practice. - 2010. - Vol. 34(2). - pp. 289-316.

57. Adbi, A. Community influence on microfinance loan defaults under crisis conditions: Evidence from Indian demonetization / A. Adbi, M. Lee, K. Singh // Strategic Management Journal. - 2024. - Vol. 45(3). - pp. 535-563.

58. Agrawal, A. Prediction machines: The simple economics of artificial intelligence / A. Agrawal, J. Gans, A. Goldfarb. - Boston, MA: Harvard Business Review Press, 2018.

59. Aguilera, R.V. Organizational Goals, Outcomes, and the Assessment of Performance: Reconceptualizing Success in Management Studies / R.V. Aguilera, A. De Massis, R. Fini, S. Vismara // Journal of Management Studies. - 2024. - Vol. 61. - pp. 1-36.

60. Ahamed, M.M. Is financial inclusion good for bank stability? International evidence / M.M. Ahamed, S.K. Mallick // Journal of Economic Behavior and Organization. - 2019. - Vol. 157. - pp. 403-427.

61. Ahmed, F. Is it time to regulate microfinance? / F. Ahmed, B. Brown, S.P. Williams // Progress in Development Studies. - 2013. - Vol. 13(3). - pp. 209-220.

62. Alvarez, S.A. Entrepreneurial Opportunities and Poverty Alleviation / Alvarez, S.A., Barney, J.B. // Entrepreneurship Theory and Practice. - 2014. - Vol. 38(1). - pp. 159-184.

63. Amit, R. Value creation in E-business / R. Amit, C. Zott // Strategic Management Journal. - 2001. - Vol. 22(6-7). - pp. 493-520.

64. Armendáriz, B. The Economics of Microfinance / B. Armendáriz, J. Morduch. - Cambridge, MA: MIT Press, 2010.

65. Asgary, A. Small and medium enterprises and global risks: Evidence from manufacturing SMEs in Turkey / A. Asgary, A.I. Ozdemir, H. Ozyürek // International Journal of Disaster Risk Science. - 2020. - Vol. 11(1). - pp. 59-73.

66. Ashraf, D. Environmental, social, and governance integration: the case of microfinance institutions / D. Ashraf, M.S. Rizwan, B. L'Huillier // Accounting & Finance. - 2022. - Vol. 62. - pp. 837-891

67. Ashta, A. The compartamos microfinance IPO: Mission conflicts in hybrid institutions with diverse shareholding / A. Ashta, M. Hudon // Strategic Change. - 2012. - Vol. 21. - pp. 331-341.

68. Atiase, V.Y. FNGOs and financial inclusion: Investigating the impact of microcredit on employment growth in Ghana / V.Y. Atiase, Y. Wang, S. Mahmood // The International Journal of Entrepreneurship and Innovation. - 2019. - Vol. 20(2). - pp. 90106.

69. Ault, J.K. An institutional perspective on the social outcome of entrepreneurship: Commercial microfinance and inclusive markets / J.K. Ault // Journal of International Business Studies. - 2016. - Vol. 47. - pp. 951-967.

70. Ault, J.K. The institutional context of poverty: State fragility as a predictor of cross-national variation in commercial microfinance lending / J.K. Ault, A. Spicer // Strat. Mgmt. Journal. - 2014. - Vol. 35. - pp. 1818-1838.

71. Ayyagari, M. Small and Medium Enterprises Across the Globe / M. Ayyagari, T. Beck, A. Demirguc-Kunt // Small Business Economics. - 2007. - Vol. (29). - pp. 415-434.

72. Baghdasaryan, V. Comparison of econometric and deep learning approaches for credit default classification / V. Baghdasaryan, H. Davtyan, A. Grigoryan, K. Khachatryan // Strategic Change. - 2021. - Vol. 30. - pp. 257-268.

73. Baklouti, I. A Psychological Approach to Microfinance Credit Scoring via a Classification and Regression Tree / I. Baklouti // Intelligent Systems in Accounting, Finance and Management. - 2014. - Vol. 21. - pp. 193-208.

74. Bandini, F. Mission, governance, and accountability of benefit corporations: Toward a commitment device for achieving commercial and social goals / F. Bandini, L. Boni, M. Fia, L. Toschi // European Management Review. - 2023. - Vol. 20(3). - pp. 477-492.

75. Banerjee, A. The miracle of microfinance? Evidence from a randomized evaluation / A. Banerjee, E. Duflo, R. Glennerster, C. Kinnan. - MIT Working Paper Series. Boston, MA: MIT, 2010.

76. Bardhan, A.K. Microfinance Institutions' Efficiency and its Determinants: Evidence from India / A.K. Bardhan, B. Nag, C.S. Mishra // South Asia Economic Journal. - 2023. - Vol. 24(2). - pp. 109-136.

77. Barney, J.B. Firm resources and sustained competitive advantage / J.B. Barney // Journal of Management. - 1991. - Vol. 17. - pp. 99-120.

78. Barney, J.B. Invited Editorial: The Use of Resources in Resource Acquisition / J.B. Barney, D.J. Ketchen, M. Wright, B. Wernerfelt, B. // Journal of Management. -2010. - Vol. 37(5). - pp. 1369-1373.

79. Barney, J.B. Resource-Based Theory and the Value Creation Framework / J.B. Barney, D.J. Ketchen, M. Wright // Journal of Management. - 2021. - Vol. 47(7). - pp. 1936-1955.

80. Bateman, M. Microfinance and the illusion of development: From hubris to nemesis in thirty years / M. Bateman, H.-J. Chang // World Economic Review. - 2012. -Vol. 1(1). - pp. 13-36.

81. Battilana, J. Advancing Research on Hybrid Organizing - Insights from the Study of Social Enterprises / J. Battilana, M. Lee // Academy of Management Annals. -2014. - Vol. 8(1). - pp. 397-441.

82. Battilana, J. Building sustainable hybrid organizations: The case of commercial microfinance organizations / J. Battilana, S. Dorado // Academy of Management Journal.

- 2010. - Vol. 53(6). - pp. 1419-1440.

83. Beck, T. Bank Financing for SMEs - Lessons from the Literature / T. Beck // National Institute Economic Review. - 2013. - Vol. 225(1). - pp. 23-38.

84. Belitski, M. Speed and Scaling: An Investigation of Accelerated Firm Growth / M. Belitski, T. Stettler, W. Wales, J. Martin // Journal of Management Studies. - 2023.

- Vol. 60(3). - pp. 639-687.

85. Ben-Hafaïedh, C. Questioning the Growth Dogma: A Replication Study / C. Ben-Hafaïedh, A. Hamelin // Entrepreneurship Theory and Practice. - 2023. - Vol. 47(2).

- pp. 628-647.

86. Bettignies, J.E. Financing entrepreneurship: Bank finance versus venture capital / J.E. Bettignies, J.A. Brander // Journal of Business Venturing. - 2007. - Vol. 22(6). - pp. 808-832.

87. Bilkstytè-Skanè, D. Strategic organizational changes: Adopting data-driven decisions / D. Bilkstytè-Skanè, V. Akstinaite // Strategic Change. - 2024. - Vol. 33(2). -pp. 107-116.

88. Birch, D.L. The job generation process. MIT Programme on Neighbourhood and Regional Change / D.L. Birch. - Cambridge, MA: MIT, 1979.

89. Blanco, A. Credit scoring models for the microfinance industry using neural networks: Evidence from Peru / A. Blanco, R. Pino-Mejías, J, Lara, S. Rayo // Expert Systems with Applications. - 2013. - Vol. 40(1). - pp. 356-364.

90. Blanco, A. Credit Scoring Models for the Microfinance Industry Using Neural Networks: Evidence from Peru / A. Blanco, R. Pino-Mejías, J. Lara, S. Rayo // Expert Systems with Applications. - 2013. - Vol. 40(1). - pp. 356-364.

91. Blanco, A. Is there an optimal microcredit size to maximize the social and financial efficiencies of microfinance institutions? / A. Blanco, A.I. Irimia, M.J. Vázquez-Cueto // Research in International Business and Finance. - 2023.

- Vol. (65). - e101980.

92. Bourne, M. Designing, implementing and updating performance measurement systems / M. Bourne, J. Mills, M. Wilcox, A. Neely, K. Platts // International Journal of Operations and Production Management. - 2000. - Vol. 20(7). - pp. 754-771.

93. Boynton, D. Temporal attention, knowledge breadth, and firm growth / D. Boynton // Strategic Organization. - 2024. - Vol. 22(1). - pp. 91-117.

94. Britzelmaier, B. Microfinance Institutions in China: Development and Challenges to Their Sustainability / B. Britzelmaier, P. Kraus, Y. Xu // Strategic Change.

- 2013. - Vol. 22. - pp. 67-78.

95. Bruton, G. New Financial Alternatives in Seeding Entrepreneurship: Microfinance, Crowdfunding, and Peer-to-Peer Innovations / G. Bruton, S. Khavul, D. Siegel, M. Wright // Entrepreneurship Theory and Practice. - 2015. - Vol. 39(1). - pp. 926.

96. Bruton, G.D. Institutional theory and entrepreneurship: Where are we now and where do we need to move in the future? / G.D. Bruton, D. Ahlstrom, H. Li // Entrepreneurship Theory and Practice. - 2010. - Vol. 34(3). - pp. 421-440.

97. Bruton, G.D. Microlending in emerging economies: Building a new line of inquiry from the ground up / G.D. Bruton, S. Khavul, H. Chavez // Journal of International Business Studies. - 2011. - Vol. 42(5). - pp. 718-739.

98. Bumacov, V. Credit Scoring in MFIs and Their Outreach / V. Bumacov, A. Ashta, P. Singh // Strategic Change. - 2014. - Vol. 23. - pp. 401-413.

99. Bumacov, V. Credit scoring: A historic recurrence in microfinance / V. Bumacov, A. Ashta, P. Singh //Strategic Change. - 2017. - Vol. 26. - pp. 543-554.

100. Caballero-Montes, T. Are interest rate caps a relevant tool to cool down overheating microfinance markets? / T. Caballero-Montes, C. Godfroid, M. Labie // Strategic Change. - 2021. - Vol. 30(4). - pp. 319-330.

101. Camuffo, A. A scientific approach to entrepreneurial decision-making: Large-scale replication and extension / A. Camuffo, A. Gambardella, D. Messinese, E. Novelli, E. Paolucci, C. Spina // Strategic Management Journal. - 2024. - Vol. 45(6). - pp. 12091237.

102. Cantón, R. Un Modelo de Credit Scoring para instituciones de microfinanzas en el marco de Basilea II / R. Cantón, L. Rubio, C. Blasco // Journal of Economics, Finance and Administrative Science. - 2010. - Vol. 15(28). - pp. 89-124.

103. Casselman, R.M. Microfinance, Mission Drift, and the Impact on the Base of the Pyramid: A Resource-Based Approach / R.M. Casselman, L.M. Sama // Business and Society Review. - 2013. - Vol.118(4). - pp. 437-461.

104. Chakrabarty, S. Comparing Virtue, Consequentialist, and Deontological Ethics-Based Corporate Social Responsibility: Mitigating Microfinance Risk in Institutional Voids / S. Chakrabarty, A. Bass // Journal of Business Ethics. - 2015. - Vol. 126. - pp. 487-512.

105. Chalençon, L. Size and financing of external growth strategies among small and medium enterprises / L. Chalençon, A. Marion // European Management Review. -2024. - pp. 1-15. (Online Version of Record before inclusion in an issue). - URL: https://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/emre.12666 (дата обращения: 10.02.2025).

106. Chauhan, S. Effect of Capital Structure on the Financial and Social Performance of Indian Microfinance Institutions / S. Chauhan, A. Verma, C. V. Kumar // FIIB Business Review. - 2022. - Vol. 13(2). - pp. 243-256.

107. Chen, J. Microfinance: Where are we today and where should the research go in the future? / J. Chen, A. Y. Chang, G. D. Bruton // International Small Business Journal. - 2017. - Vol. 35(7). - pp. 793-802.

108. Chen, R. A Study on Operational Risk and Credit Portfolio Risk Estimation Using Data Analytics / R. Chen, Z. Wang, L. Yang, C.T. Ng, T.C.E. Cheng // Decision Sciences. - 2022. - Vol. 53(1). - pp. 84-123.

109. Chliova M. Is microcredit a blessing for the poor? A meta-analysis examining development outcomes and contextual considerations / M. Chliova, J. Brinckmann, N. Rosenbusch // Journal of Business Venturing. - 2015. - Vol. 30(5). -pp. 467-487.

110. Chopra, A. Application of Ensemble Models in Credit Scoring Models / A. Chopra, P. Bhilare // Business Perspectives and Research. - 2018. - Vol. 6(2). - pp. 129141.

111. Chowdhury, F. Institutions and Entrepreneurship Quality / F. Chowdhury, D.B. Audretsch, M. Belitski // Entrepreneurship Theory and Practice. -2019. - Vol. 43(1). - pp. 51-81.

112. Cinca, C.S. A social and environmental approach to microfinance credit scoring / C.S. Cinca, B. Gutierrez-Nieto, N.M. Reyes // Journal of Cleaner Production. -2016. - Vol. 112(4). - pp. 3504-3513.

113. Coad, A. Catching Gazelles with a Lasso: Big data techniques for the prediction of high-growth firms / A. Coad, S. Srhoj // Small Business Economics. - 2020. - Vol. 55. - pp. 541-565.

114. Cobb, J.A. Funding financial inclusion: Institutional logics and the contextual contingency of funding for microfinance organizations / J.A. Cobb, T. Wry, E.Y. Zhao // Academy of Management Journal. - 2016. - Vol. 59(6). - pp. 21032131.

115. Cochran, W. Sampling techniques (3rd ed.) / W. Cochran. - John Wiley & Sons, 1977, 428 p.

116. Conner, K.R. A Historical Comparison of Resource-Based Theory and Five Schools of Thought Within Industrial Organization Economics: Do We Have a New Theory of the Firm? / K.R. Conner // Journal of Management. - 1991. - Vol. 17(1). - pp. 121-154.

117. Cooper, A.C. Initial human and financial capital as predictors of new venture performance / A.C. Cooper, F.J. Gimeno-Gascon, C.Y. Woo // Journal of Business Venturing. - 1994. - Vol. 9(5). - pp. 371-395.

118. Costa, V.G. Recent advances in decision trees: an updated survey / V.G. Costa, C.E. Pedreira // Artificial Intelligence Review. - 2023. - Vol. 56. - pp. 4765-4800.

119. Crepon, B. Impact of microcredit in rural areas of Morocco: Evidence from a randomized evaluation / B. Crepon, F. Devoto, E. Duflo, W. Pariente. - Cambridge, MA: MIT, 2011.

120. Daft, R.L. Management / R.L. Daft. - Boston: Cengage Learning, 2022. -

784 p.

121. Davidsson, P. Growing profitable or growing from profits: Putting the horse in front of the cart? / P. Davidsson, P. Steffens, J. Fitzsimmons // Journal of Business Venturing. - 2009. - Vol. 24(4). - pp. 388-406.

122. De Jong, A. How does earnings management influence investor's perceptions of firm value? Survey evidence from financial analysts / A. De Jong,

G. Mertens, M. Van der Poel, R. Van Dijk // Review of Accounting Studies. - 2014. -Vol. 19. - pp. 606-627.

123. De Leeuw, S. Improving operational performance by influencing shopfloor behavior via performance management practices / S. De Leeuw, J.P. Van Den Berg // Journal of Operations Management. - 2011. - Vol. 29. - pp. 224-235.

124. De Meulenaere, K. The Role of Firm Size and Knowledge Intensity in the Performance Effects of Collective Turnover / K. De Meulenaere, S. De Winne, E. Marescaux, S. Vanormelingen // Journal of Management. - 2021. - Vol. 47(4). - pp. 9931023.

125. De Prijcker, S. Relocation to get venture capital: A resource dependence perspective / S. De Prijcker, S. Manigart, V. Collewaert, T. Vanacker // Entrepreneurship Theory and Practice. - 2019. - Vol. 43(4). - pp. 697-724.

126. Delmar, F. Measuring growth: Methodological considerations and empirical results. In Donckels R. & Miettinen A. / F. Delmar // Entrepreneurship and SME research: On its way to the new millennium. - Aldershot, U.K.: Ashgate, 1997, pp. 199-216.

127. Delmar, F. The Effect of Small Business Managers' Growth Motivation on Firm Growth: A Longitudinal Study / F. Delmar, J. Wiklund // Entrepreneurship Theory and Practice. - 2008. - Vol. 32(3). - pp. 437-457.

128. Ebrahim, A. What Impact? A Framework for Measuring the Scale and Scope of Social Performance / A. Ebrahim, V.K. Rangan // California Management Review. -2014. - Vol. 56(3). - pp. 118-141.

129. Efron B. An introduction to the bootstrap / B. Efron, R. Tibshirani. - Chapman & Hall. - 1993. - 436 p.

130. Emerson, J. The blended value proposition: Integrating social and financial returns / J. Emerson // California Management Review. - 2003. - Vol. 45(4). - pp. 35-51.

131. Erhardt, E.C. Measuring the persistence of high firm growth: choices and consequences / E.C. Erhardt // Small Business Economics. - 2021. - Vol. 56. - pp. 451-478.

132. Establishing the InvestEU Programme and amending Regulation (EU) 2015/1017: Regulation (EU) 2021/523 of the European Parliament and of the Council // EUR-Lex. - URL: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2021/523/oj (дата обращения: 15.03.2024).

133. Federal Register. Crowdfunding. A Rule by the Securities and Exchange Commission, 2015 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.federalregister.goV/d/2015-28220 (дата обращения: 15.03.2024).

134. Feller, I. Performance Measurement Redux / I. Feller // American Journal of Evaluation. - 2002. - Vol. 23(4). - pp. 435-452.

135. Fintech and SME Finance: Expanding Responsible Access [Электронный ресурс]. - International Bank for Reconstruction and Development / The World Bank. -Режим доступа: https://openknowledge.worldbank.org/entities/publication/ccb7e18a-01a6-54e2-a258-bccd8dd64d2c

136. Fraser, S. What do we know about entrepreneurial finance and its relationship with growth? / S. Fraser, S.K. Bhaumik, M. Wright // International Small Business Journal. - 2015. - Vol. 33(1). - pp. 70-88.

137. Galak, J. Microfinance Decision Making: A Field Study of Prosocial Lending / J. Galak, D. Small, A.T. Stephen // Journal of Marketing Research. - 2011. - Vol. 48. -pp. 130-137.

138. Garkavenko, M. Assessing the Factors Related to a Start-Up's Valuation Using Prediction and Causal Discovery / M. Garkavenko, T. Beliaeva, E. Gaussier, H. Mirisaee, C. Lagnier, A. Guerraz // Entrepreneurship Theory and Practice. - 2023. - Vol. 47(5). - pp. 2017-2044

139. Gatto, A. Access to microfinance as a resilience policy to address sustainable development goals: a content analysis / A. Gatto, E.R. Sadik-Zada // Heliyon. - 2022. -Vol. 8(10). - e10860.

140. Gee, I.H. Not-for-Profit Organizations: A Multi-Disciplinary Review and Assessment From a Strategic Management Perspective / I.H. Gee, P.I. Nahm, T. Yu, A.A. Cannella // Journal of Management. - 2023. - Vol. 49(1). - pp. 237-279.

141. Gherghina, S.C. Small and medium-sized enterprises (SMEs): The engine of economic growth through investments and innovation / S.C. Gherghina, M.A. Botezatu, A. Hosszu, L.N. Simionescu // Sustainability. - 2020. - Vol. 12(1).

142. Gicic, A. Credit scoring for a microcredit data set using the synthetic minority oversampling technique and ensemble classifiers / A. Gicic, A. Subasi // Expert Systems. - 2019. - Vol. 36. - e12363.

143. Gora, K. A bibliometric study on the role of micro-finance services in micro, small and medium enterprises / K. Gora, B. Dhingra, M. Yadav // Competitiveness Review. - 2024. - Vol. 34(4). - pp. 718-735.

144. Gutierrez-Goiria, J. Social Efficiency in Microfinance Institutions: Identifying How to Improve It / J. Gutierrez-Goiria, L. San-Jose, J.L. Retolaza // Journal of International Development. - 2017. - № 29. - pp. 259-280.

145. Gutierrez-Nieto, B. A Credit Score System for Socially Responsible Lending / B. Gutierrez-Nieto, C. Serrano-Cinca, J. Camón-Cala // Journal of Business Ethics. -2016. - Vol. 133. - pp. 691-701.

146. Haag, A. SME lending relationships: A learning perspective / A. Haag, T. Henschel // The International Journal of Entrepreneurship and Innovation. - 2016. -Vol. 17(3). - pp. 184-193.

147. Haigh, N. Hybrid Organizations: Origins, Strategies, Impacts, and Implications / N. Haigh, J. Walker, S. Bacq, J. Kickul // California Management Review. - 2015. - Vol. 57(3). - pp. 5-12.

148. Halouani, N. External Governance and Dual Mission / N. Halouni, Y. Boujelbene // Strategic Change. - 2015. - Vol. 24. - pp. 243-265.

149. Hermes, N. Determinants of the performance of microfinance institutions: A systematic review / N. Hermes, M. Hudon // Journal of Economic Surveys. - 2018. - Vol. 32(5). - pp. 1483-1513.

150. Hertel, C. Holistic Perspective on Social Performance in Social Enterprises: Disentangling Social Impact from Operational Sustainability / C. Hertel, S. Bacq, G.T. Lumpkin // Social Innovation and Social Enterprises. Issues in Business Ethics. - 2022. - Vol. 62. - pp. 137-172.

151. Hillebrand, L. Managing with Artificial Intelligence: An Integrative Framework / L. Hillebrand, S. Raisch, J. Schad // Academy of Management Annals. -2025. - Vol. 19(1). - pp. 343-375.

152. Holtz-Eakin, D. Entrepreneurial decisions and liquidity constraints / D. Holtz-Eakin, D. Joulfaian, H.S. Rosen // RAND Journal of Economics. - 1994. - Vol. 25(2). -pp. 334-347.

153. Hoy, F. Strategies and environments of high growth firms / F. Hoy, P.P McDougall, D.E. Dsouza // The state of the art of entrepreneurship. - 1992. -Vol. 1. - pp. 341-357.

154. Hudon, M. What is a Fair Level of Profit for Social Enterprise? Insights from Microfinance / M. Hudon, M. Labie, P. Reichert // Journal of Business Ethics. - 2020. -Vol. 162. - pp. 627-644.

155. Hulme, D. Finance Against Poverty: Volume 1 (1st ed.) / D. Hulme, P. Mosley. - Routledge. - 1996. - 240 p.

156. Husted, B.W. Taking Friedman Seriously: Maximizing Profits and Social Performance / B.W. Husted, J. De Jesus Salazar // Journal of Management Studies. -2006. - Vol. 43. - pp. 75-91.

157. Hyytinen, A. Ex Ante Predictability of Rapid Growth: A Design Science Approach / A. Hyytinen, P. Rouvinen, M. Pajarinen, J. Virtanen // Entrepreneurship Theory and Practice. - 2023. - Vol. 47(6). - pp. 2465-2493.

158. Jensen, M.C. Value maximization, stakeholder theory, and the corporate objective function / M.C. Jensen // Business Ethics Quarterly. - 2002. - Vol. 12. - pp. 235-256.

159. Karlan, D. Microcredit in theory and practice: Using randomized credit scoring for impact evaluation / D. Karlan, J. Zinman // Science. - 2011. - Vol. 332. - pp. 1278-1284.

160. Kaur, P. Efficiency of Microfinance Institutions in India: Are They Reaching the Poorest of the Poor? / P. Kaur // Vision. - 2016. - № 20(1). - pp. 54-65.

161. Kent, D. Bankers at the gate: Microfinance and the high cost of borrowed logics / D. Kent, M. Dacin // Journal of Business Venturing. - 2013. - Vol. 2S(6). - pp. 759-773.

162. Khachatryan, K. Microfinance development in Armenia: Sectoral characteristics and problems / K. Khachatryan, E. Avetisyan // Strategic Change. - 2017. - Vol. 26. - pp. 575-5S4.

163. Khurram, S. Stakeholder salience and collaboration decisions in microfinance organizations: Evidence from developing Islamic country's context / S. Khurram, A. Khurram // Strategic Change. - 2019. - Vol. 2S(7). - pp. 479-497.

164. Kim, J.W. March Madness prediction: Different machine learning approaches with non-box score statistics / J.W. Kim, M. Magnusen, S. Jeong // Managerial and Decision Economics. - 2023. - Vol. 44(4). - pp. 2223-2236.

165. Kim, K. A corporate credit rating model using multi-class support vector machines with an ordinal pairwise partitioning approach / K. Kim, H. Ahn // Computers & Operations Research. - 2012. - Vol. 39(S). - pp. 1S00-1S11.

166. Kimmitt, J. Entrepreneurship and financial inclusion through the lens of instrumental freedoms / J. Kimmitt, P. Muñoz // International Small Business Journal. -2017. - Vol. 35(7). - pp. S03-S2S.

167. Korsgaard, S. Enacting entrepreneurship as social value creation / S. Korsgaard, A.R. Anderson // International Small Business Journal. - 2011. - Vol. 29(2). - pp. 135-151.

16S. Kroeger, A. Developing a conceptual framework for comparing social value creation / A. Kroeger, C. Weber // Academy of Management Review. - 2014. - Vol. 39(4). - pp. 513-540.

169. Kuin, P. Management Performance In Business and Public Administration / P. Kuin / Academy of Management Journal. - 196S. - Vol. 11(4). - pp. 371-377.

170. Lamrani A.Y. Risks assessment in Moroccan microfinance sector: An interval-valued intuitionistic fuzzy set approach / A.Y. Lamrani, M. Tkiouat // International Journal of Engineering Business Management. - 201S. - Vol. 11. - URL:

https://journals.sagepub.com/doi/full/l0.1177/1847979018805359 (дата обращения: 10.03.2024).

171. Lee, M.K. Understanding perception of algorithmic decisions: Fairness, trust, and emotion in response to algorithmic management / M.K. Lee // Big Data & Society. -2018. - Vol. 5(1). - pp. 1-16.

172. Lefebvre, V. Trade credit, payment duration, and SMEs' growth in the European Union / V. Lefebvre // International Entrepreneurship and Management Journal. - 2023. - Vol. 19. - pp. 1313-1340.

173. Leyer, M. Process Performance Measurement / M. Leyer, D. Heckl, J. Moormann // Handbook on Business Process Management 2. - 2015. - p. 227-241.

174. Lim, D.S. The impact of the global crisis on the growth of SMEs: A resource system perspective / D.S. Lim, E.A. Morse, N. Yu // International Small Business Journal.

- 2020. - Vol. 38(6). - pp. 492-503.

175. Loonam, J. Towards Digital Transformation: Lessons Learned from Traditional Organizations / J. Loonam, S. Eaves, V. Kumar, G. Parry // Strategic Change.

- 2018. - Vol. 27(2). - pp. 101-109.

176. Lopatta K. Sustainable development and microfinance: The effect of outreach and profitability on microfinance institutions' development mission / K. Lopatta, M. Tchikov, R. Jaeschke, S. Lodhia // Sustainable Development. - 2017. - Vol. 25(5). - pp. 386-399.

177. Lóska, G. Digital Transformation in Corporate Banking: Toward a Blended Service Model / G. Lóska, J. Uotila // California Management Review. - 2024. - Vol. 66(3). - pp. 93-115.

178. Lumpkin, G.T. Where Change Happens: Community-Level Phenomena in Social Entrepreneurship Research / G.T. Lumpkin, S. Bacq, R.J. Pidduck // Journal of Small Business Management. - 2018. - Vol. 56. - pp. 24-50.

179. Mair, J. Entrepreneurship in and around institutional voids: a case study from Bangladesh / J. Mair, I. Marti // Journal of Business Venturing. - 2009. - Vol. 24. - pp. 419-435.

150. Mair, J. Navigating Institutional Plurality: Organizational Governance in Hybrid Organizations / J, Mair, J. Mayer, E. Lutz // Organization Studies. - 2015. - Vol. 36(6). - pp. 713-739.

151. Malhotra, N. Impact of COVID-19 on the Income of Entrepreneurs Who Borrowed from SHG / N. Malhotra, P.K. Baag // Journal of Human Values. - 2023. -29(2). - pp. 153-167.

152. Mazumder, M. Does Microfinance Impact on Rural Empowerment in Bangladesh? Differences Between Governmental and Non-Governmental Microfinance Programs / M. Mazumder, L. Wencong // Sustainable Development. - 2015. - Vol. 23(3).

- pp. 135-152.

153. McKelvie, A. Advancing Firm Growth Research: A Focus on Growth Mode Instead of Growth Rate / A. McKelvie, J. Wiklund // Entrepreneurship Theory and Practice. - 2010. - Vol. 34(2). - pp. 261-2SS.

154. McMullen, J.S. Should We Require Every New Venture to Be a Hybrid Organization? / J.S. McMullen, B.J. Warnick // Journal of Management Studies. - 2016.

- Vol. 53(4). - pp. 630-662.

155. Mersland, R. Microfinance mission drift? / R. Mersland, 0. Strom // World Development. - 2010. - Vol 38. - pp. 28-36.

156. Meyer, A.D. Adapting to environmental jolts / A.D. Meyer // Administrative Science Quarterly. - 19S2. - Vol. 27. - pp. 515-537.

157. Meyer, K.E. Institutions, resources, and entry strategies in emerging economies / K.E. Meyer, S. Estrin, S.K. Bhaumik, M.W. Peng // Strategic Management Journal. - 2009. - Vol. 30. - pp. 61-S0.

1SS. Microfinance in Europe: Survey Report [Электронный ресурс] // European Microfinance Network. - Режим доступа: https://www.european-microfinance.org/publications

1S9. Mienye, I.D. Performance analysis of cost-sensitive learning methods with application to imbalanced medical data / I.D. Mienye, Y. Sun // Informatics in Medicine Unlocked. - 2021. - Vol. 25, 100690.

190. Milana, C. Microfinance and financial inclusion: Challenges and opportunities / C. Milana, A. Ashta // Strategic Change. - 2020. - Vol. 29(3). - pp. 257266.

191. Mintzberg, H. The fall and rise of strategic planning / H. Mintzberg // Harvard Business Review. - 1994. - Vol. 72. - pp. 107-114.

192. Morduch, J. How microfinance works / J. Morduch // Milken Institute Review. - 2013. - Vol. 15(2). - pp. 51-59.

193. Moss, T.W. The Effect of Virtuous and Entrepreneurial Orientations on Microfinance Lending and Repayment: A Signaling Theory Perspective / T.W. Moss, D.O. Neubaum, M. Meyskens // Entrepreneurship Theory and Practice.

- 2015. - Vol. 39(1). - pp. 27-52.

194. Murray, A. Humans and technology: Forms of conjoined agency in organizations / A. Murray, J. Rhymer, D.G. Sirmon // Academy of Management Review.

- 2021. Vol. 46(3). - pp. 552-571

195. Nason, R.S. An Assessment of Resource-Based Theorizing on Firm Growth and Suggestions for the Future / R.S. Nason, J. Wiklund // Journal of Management.

- 2018. - Vol. 44(1). - pp. 32-60.

196. Newcomer, K. Forging a Strategic and Comprehensive Approach to Evaluation Within Public and Nonprofit Organizations: Integrating Measurement and Analytics Within Evaluation / K. Newcomer, C.T. Brass // American Journal of Evaluation. - 2015. - Vol. 37(1). - pp. 80-99.

197. Newman, A. How does microfinance enhance entrepreneurial outcomes in emerging economies? The mediating mechanisms of psychological and social capital / A. Newman, S. Schwarz, D. Borgia // International Small Business Journal. - 2014. - № 32(2). - pp. 158-179.

198. Newman, A. Microfinance and entrepreneurship: An introduction / A. Newman, S. Schwarz, D. Ahlstrom // International Small Business Journal. - 2017. -Vol. 35(7). - pp. 787-792.

199. Nicolini, D. Look What's Back! Institutional Complexity, Reversibility and the Knotting of Logics / D. Nicolini, G. Delmestri, E. Goodrick, T. Reay,

K. Lindberg, P. Adolfsson // British Journal of Management. - 2016. - Vol. 27(2). - pp. 228-248.

200. North, D.C. Institutions, institutional change and economic performance / D.C. North. - Cambridge: Cambridge University Press, 1990, 152 p.

201. Obloj, T. What do multiple objectives really mean for performance? Empirical evidence from the French manufacturing sector / T. Obloj, M. Sengul // Strategic Management Journal. - 2020. - Vol. 41(13). - pp. 2518-2547.

202. Official Journal of the European Union. Regulation (EU) 2021/1057 of the European Parliament and of the Council, 2021 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://data.europa.eu/eli/reg/2021/1057/oj

203. Olowe, F. Empirical study of the impact of microfinance bank on small and medium growth in Nigeria / F. Olowe, O. Moradeyo, O. Babalola // International Journal of Academic Research in Economics and Management Sciences. - 2013. - Vol. 2(6). -pp. 116-124.

204. Ostroff, C. Configurations of organizational effectiveness and efficiency / C. Ostroff, N. Schmitt // Academy of Management Journal. - 1993. Vol.36(6). - pp. 13461361.

205. Overview of the microcredit sector in the European Union 2012-2013 [Электронный ресурс] // European Microfinance Network. - Режим доступа: https: //www.european-microfinance. org/publications

206. Pandher G. Financier Search and Boundaries of the Angel and VC Markets / G. Padhler // Entrepreneurship Theory and Practice. - 2019. - Vol. 43(6). - pp. 12231249.

207. Patton, M. Utilization-focused evaluation. - 4th ed. / M. Patton. - Thousand Oaks: SAGE, 2008. - 688 p.

208. Peng, M.W. The growth of the firm in planned economies in transition: institutions, organizations, and strategic choices / M.W. Peng, P. Heath // Academy of Management Review. - 1996. - Vol. 21. - pp. 492-528.

209. Penrose, E.G. The theory of the growth of the firm / E.G. Penrose. - Oxford University Press, 2009. - 304 p. - ISBN 0-191-62342-3.

210. Porter, M. Creating shared value / M. Porter, M. Kramer // Harvard Business Review. - 2011. - Vol. 89(1-2). - pp. 62-77.

211. Praseeda, C. Socially Responsible Investment, Microfinance and Banking: Creating Value by Synergy / C. Praseeda // Indian Journal of Corporate Governance. -2018. - Vol. 11(1). - pp. 69-87.

212. Raisch, S. Artificial intelligence and management: The automationaugmentation paradox / S. Raisch, S. Krakowski, S. // Academy of Management Review.

- 2021. - Vol. 46(1). - pp. 192-210.

213. Rawhouser, H. Social Impact Measurement: Current Approaches and Future Directions for Social Entrepreneurship Research / H. Rawhouser, M. Cummings, S.L. Newbert // Entrepreneurship Theory and Practice. - 2019. - Vol. 43(1). - pp. 82-115.

214. Raza, A. The influence of formal institutions on the relationship between entrepreneurial readiness and entrepreneurial behavior: A cross-country analysis / A. Raza, M. Muffatto, S. Saeed // Journal of Small Business and Enterprise Development.

- 2019. - Vol. 26(1). - pp. 133-157.

215. Richard, P.J. Measuring Organizational Performance: Towards Methodological Best Practice / P. J. Richard, T.M. Devinney, G.S. Yip, G. Johnson // Journal of Management. - 2009. - Vol. 35(3). - pp. 718-804.

216. Santos, F.M. A Positive Theory of Social Entrepreneurship / F.M. Santos // Journal of Business Ethics. - 2012. - Vol, 111. - pp. 335-351.

217. Schleicher, D.J. Putting the System Into Performance Management Systems: A Review and Agenda for Performance Management Research / D.J. Schleicher, H.M. Baumann, D.W. Sullivan, P.E. Levy, D.C. Hargrove, B.A. Barros-Rivera // Journal of Management. - 2018. - Vol. 44(6). - pp. 2209-2245.

218. Semegn, A.A. Analysis of Effect of Microfinance on the Performance of MSEs in Amhara National Regional State, Ethiopia / A.A. Semegn, N.K. Bishnoi // The Journal of Entrepreneurship. - 2021. - Vol. 30(1). - pp. 153-178.

219. Setia, P. Leveraging Digital Technologies: How Information Quality Leads to Localized Capabilities and Customer Service Performance / P. Setia, V. Venkatesh, S. Joglekar // MIS Quarterly. - 2013. - Vol. 37(2). - pp. 565-590.

220. Shahriar, A.Z.M. Profit orientation of microfinance institutions and provision of financial capital to business start-ups / A.Z.M. Shahriar, S. Schwarz, A. Newman // International Small Business Journal. - 2016. - Vol. 34(4). - pp. 532-552.

221. Shepherd, D.A. What Are We Explaining? A Review and Agenda on Initiating, Engaging, Performing, and Contextualizing Entrepreneurship / D.A. Shepherd, K. Wennberg, R. Suddaby, J. Wiklund // Journal of Management. - 2019. - Vol. 45(1). -pp. 159-196.

222. Shrestha, Y.R. Augmenting organizational decision-making with deep learning algorithms: Principles, promises, and challenges / Y.R. Shrestha, V. Krishna, G. Krogh // Journal of Business Research. - 2021. Vol. 123(2). - pp. 588-603.

223. Singh, J. Microfinance and entrepreneurship at the base of the pyramid / J. Singh, P. Dutt, A. Adbi // Strategic Entrepreneurship Journal. - 2022. - Vol. 16(1). - pp. 3-31.

224. Silver, D. Mastering the game of Go with deep neural networks and tree search / D. Silver, A. Huang, C. Maddison, A. Guez, L. Sifre et al // Nature. - 2016. - Vol. 529.

- pp. 484-489.

225. Small Business Act (15 U.S.C. 636(m)): Public Law 85-536; Approved July 18, 1958 (as amended) // US Government Publishing Office. - URL: https://www.govinfo.gov/app/details/COMPS-1834 (дата обращения: 15.03.2024).

226. Smith, W.K. Complex business models: Managing strategic paradoxes simultaneously / W.L. Smith, A. Binns, M.L. Tushman // Long Range Planning. - 2010.

- Vol. 43. - pp. 448-461.

227. Smolo, E. Asymmetric Impact of Microfinance on Economic Growth: Evidence from Bosnia and Herzegovina / E. Smolo // Heliyon. - 2023. - Vol. 9(12). -e22790.

228. Sobel, R.S. Testing Baumol: Institutional quality and the productivity of entrepreneurship / R.S. Sobel // Journal of Business Venturing. - 2008. - Vol. 23(6). -pp. 641-655.

229. Sommer, C. Unintended consequences of microfinance: Effects on credit access for small- and medium-sized enterprises / C. Sommer // Journal of International Development. - 2022. - Vol 34(3). - pp. 564-586.

230. Soundararajan, V. Organizational Engagement With Poverty: A Review and Reorientation / V. Soundararajan, S. Sahasranamam, M. Rogerson, H. Bapuji, L.J. Spence, J.D. Shaw // Journal of Management. - 2024. - Vol. 51(1). - pp. 62-102.

231. Stenholm P. Exploring country-level institutional arrangements on the rate and type of entrepreneurial activity / P. Stenholm, Z.J. Acs, R. Wuebker // Journal of Business Venturing. - 2013. - Vol. 28(1). - pp. 176-193.

232. Strotmann, H. Entrepreneurial survival / H. Strotmann // Small Business Economics. - 2007. - Vol. 28 (1). - pp. 87-104.

233. Sydow, A. Entrepreneurial Workaround Practices in Severe Institutional Voids: Evidence From Kenya / A. Sydow, B.L. Cannatelli, A. Giudici, M. Molteni // Entrepreneurship Theory and Practice. - 2022. - Vol. 46(2). - pp. 331-367.

234. Takahashi, K. The Short-term Poverty Impact of Small-scale, Collateral-free Microcredit in Indonesia: a Matching Estimator Approach / K. Takahashi, T. Higashikata, K. Tsukada // The Developing Economies. - 2010. - Vol. 48(1). - pp. 128-155.

235. Thathsarani, S. How Do Demand, Supply, and Institutional Factors Influence SME Financial Inclusion: A Developing Country Perspective / S. Thathsarani, W. Jianguo, M. Alariqi // Sage Open. - 2023. - Vol. 13(3). - p. 1-13.

236. Thomas, L.C. A survey of credit and behavioural scoring: Forecasting financial risk of lending to consumers / L.C. Thomas // International Journal of Forecasting. - 2000. - Vol. 16(2). - pp. 149-172.

237. Uddin, M. Microfinance and Debt Trap: An Ethnographic Evidence From a Village in Bangladesh / M. Uddin, S. Uddin // International Journal of Asian Business and Information Management. - 2021. - Vol. 12(3). - pp. 1-11.

238. Urban, B. An Empirical Investigation into Institutions Unlocking Entrepreneurial Activity / B. Urban, A. Muzamhindo // The Journal of Entrepreneurship. - 2018. - Vol. 27(1). - pp. 65-82.

239. Valizade, D. Towards a Paradigm Shift: How Can Machine Learning Extend the Boundaries of Quantitative Management Scholarship? / D. Valizade, F. Schulz, C. Nicoara // British Journal of Management. - 2024. - Vol. 35(1). - pp. 99-114.

240. Vallaster, C. Serving Multiple Masters: The role of micro-foundations of dynamic capabilities in addressing tensions in for-profit hybrid organizations / C. Vallaster, F. Maon, A. Lindgreen, J. Vanhamme // Organization Studies. - 2019. -Vol. 42(6). - pp. 911-947.

241. Van de Ven A.H. Explaining development and change in organizations / A.H. Van de Ven, M.S. Poole // Academy of Management Review. - 1995. - Vol. 20(3). - pp. 510-540.

242. Veciana, J.M. The institutional approach to entrepreneurship research. Introduction / J.M. Veciana, D. Urbano // International Entrepreneurship and Management Journal. - 2008. - Vol. 4. - pp. 365-379.

243. Vigano, L. A credit scoring model for development banks: An African case study / L. Vigano // Savings and Development. - 1993. - Vol. 4. - pp. 441-482.

244. Vogelgesang, U. Microfinance in times of crisis: The effects of competition, rising indebtedness, and economic crisis on repayment behavior / U. Vogelgesang // World Development. - 2003. - Vol. 31(12). - pp. 2085-2114.

245. Volery, T. The evolution of the small business and entrepreneurship field: A bibliometric investigation of articles published in the International Small Business Journal / T. Volery, T. Mazzarol // International Small Business Journal. - 2015. - Vol. 33(4). - pp. 374-396.

246. Wang, H. Slack Resources and the Rent-Generating Potential of Firm-Specific Knowledge / H. Wang, J. Choi, G. Wan, J.Q. Dong // Journal of Management. -2016. - Vol. 42(2). - pp. 500-523.

247. Weigelt, C. Performance implications of outsourcing for technological innovations: managing the efficiency and adaptability trade-off / C. Weigelt, M. Sarkar // Strategic Management Journal. - 2012. - Vol. 33. - pp. 189-216.

248. Weinzimmer, L.G. Measuring Organizational Growth: Issues, Consequences and Guidelines / L.G. Weinzimmer, P.C. Nystrom, S.J. Freeman // Journal of Management. - 1998. - Vol. 24(2). - pp. 235-262.

249. Widiarto, I. Social and financial efficiency of Islamic microfinance institutions: A data envelopment analysis application / I. Widiarto, A. Emrouznejad // Socio-Economic Planning Sciences. - 2015. - Vol. 50. - pp. 1-17.

250. Winton, B.G. Economic Impact as a Community Outcomes Measurement in Nonprofit Program Evaluation: An Economic Analysis of the United Way of Southwest Alabama / B.G. Winton, C.D. Smith, M.A. Sabol // Voluntas. - 2024. - Online First.

251. Wright, M. Joining the dots: Building the evidence base for SME growth policy / M. Wright, S. Roper, M. Hart, S. Carter // International Small Business Journal. - 2015. - Vol. 33(1). - pp. 3-11.

252. Wry, T. Taking trade-offs seriously: Examining the contextually contingent relationship between social outreach intensity and financial sustainability in global microfinance / T. Wry, E.Y. Zhao // Organization Science. - 2018. - Vol. 29(3). - pp. 507-528.

253. Yanagawa, E. Digital Transformation in Japan's Banking Industry / E. Yanagawa // Journal of Payments Strategy & Systems. - 2018. - Vol. 12(4). -pp. 351-364.

254. Yiu, D. Understanding business group performance in emerging economy: Acquiring resources and capabilities in order to prosper / D. Yiu, G. Bruton G, Y. Lu // Journal of Managerial Studies. - 2005. - Vol. 42(1). - pp. 183-206.

255. Zeller, M. Determinants of repayment performance in credit groups: The role of program design, intragroup risk pooling, and social cohesion / M. Zeller // Economic Development and Cultural Change. - 1998. - Vol. 46(3). - pp. 599-620.

256. Zizlavsky O. Approaches to innovation process assessment: complex results from an exploratory investigation / O. Zizlavsky // International Journal of Engineering Business Management. - 2015. - Vol. 7(25). - pp. 1-16.

ПРИЛОЖЕНИЕ А Гайд интервью с руководителями государственных МФО

Я провожу социологическое исследование, посвященное функционированию государственных микрофинансовых организаций предпринимательского финансирования. Этот этап исследования проводится методом экспертного интервью. Интервью записывается на диктофон, запись будет использована только в исследовательских целях и не попадет в масс-медиа. Все ответы и все респонденты будут обезличены - никто, кроме интервьюера не узнает, что это именно Вы дали эти ответы на эти вопросы.

_Вводная часть_

Расскажите о Вашей должности и Вашей организации.

Чем занимается Ваша организация (есть ли «что-то» помимо микрофинансовой деятельности)?

Кто Ваша целевая группа заемщиков (Кто они (краткий общий портрет)? Как давно вы на рынке?

Что произойдет с Вашей организацией в случае прекращения государственного финансового по национальному проекту (насколько сильно влияние субсидирования)?

Расскажите, как вы работаете, и как Вы измеряете свою результативность?_

На сколько свободна Ваша организация в выборе трека и стратегии своей работы -полностью самостоятельна или с оглядкой на учредителей (какую роль играют учредители в

Вашей организации, в каком объеме)?_

_Блок: развитие и перспективы государственных МФО_

Если сравнивать Вас с другими финансовыми организациями - конкурентами, чем Вы отличаетесь (ценностное предложение)?

Что Вы думаете о коммерческих МФО? Считаете ли Вы их необходимым звеном архитектуры финансового рынка в нашей стране?

Как Вы думаете, почему коммерческие МФО не стремятся работать с МСП (учитывая, низкую просрочку, сниженные требования к резервам и нормативам)?

Каковы преимущества для бизнеса обращения за микрозаймом в государственную МФО? А каковы недостатки (например, в самой процедуре)?

Как развивается программа льготного микрофинансирования? Есть ли ощутимые изменения в деятельности?

Как Вы оцениваете Ваш пул заемщиков? Почему их не так много?

Достаточно ли Вам этого пула или хотели бы привлечь больше? Что мешает?

Каковы основные причины отказов в предоставлении финансирования (поддержки)? Много ли

отказов из-за лимита субсидированных государством средств?_

Как Вы оцениваете Ваш пул заемщиков? Почему их не так много? (По данным реестра МСП - получателей поддержки ФНС за период 2019-2022 гг. в Вашей МФО - 344уникальных ЮЛ) Достаточно ли Вам этого пула или хотели бы привлечь больше? Что мешает? Каковы основные причины отказов в предоставлении финансирования (поддержки)? Много ли

отказов из-за лимита субсидированных государством средств?_

_Блок: управление_

Каковы цели и миссия Вашей организации? (Например, развитие субъектов МСП в рамках федерального проекта)

На какие КР1 нацелена деятельность государственной МФО?

Есть ли у Вас перспективы развития, нереализованные возможности?

Что определяет принятие решения МФО о предоставлении займа тому или иному заемщику? (рассматриваются ли показатели компании в периоды, предшествующие получению займа?) Спасибо, что согласились сотрудничать/ побеседовать со мной.

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Результаты вневыборочного прогнозирования вероятности роста ROE на

основе алгоритма С5.0 (xROE_r02)

Условные обозначения:

x_2 - значение показателя в году, предшествующем получению займа (период 1-1)

x_1 - значение показателя в году, предшествующем двум годам до получения займа (период 1-2)

x - значение показателя в году получения займа (период 1)

dd - относительная динамика (темп роста) показателя за период (х_2 / х_1).

X2 - категория субъекта МСП X28 - ВРП на душу населения

X4 - совокупное количество имеющихся у компании X30 - медиана выручки по отрасли

микрозаймов

X7 - деловая репутация руководителя и X31 - капитальные вложения

бенефициаров компании

X10 - наличие государственных контрактов X32 - долгосрочные обязательства

X13 - выручка X33 - краткосрочные обязательства

X16 - коэффициент оборачиваемости совокупных X34 - кредиторская задолженность

активов

X19 - коэффициент концентрации заемного капитала X37 - величина страховых взносов в ПФР

X22 - рентабельность капитала X39 - ставка по займу (текущему)

X23 - количество сотрудников Yearstart - год получения микрозайма

Источник: составлено автором на основе результатов машинного обучения в R Studio

Рисунок Б.2 - График важности признаков (Feature Importance) для модели xROE_r02, использующей алгоритм «C5.0»

ПРИЛОЖЕНИЕ В

Результаты вневыборочного прогнозирования вероятности роста количества сотрудников на основе алгоритмов Jrip и nnet

Таблица В.1 - Матрица сопряженности для модели xEmploy_r02 (алгоритм «Jrip»)

Количество наблюдений: 63

Событие «default» - темп роста показателя Employ свыше 100%

Общая точность: 0,778

Actual default Predicted default Всего значений по строкам

0 (Нет) 1 (Да)

0 (Нет) 36 0,571 6 0,095 42

1 (Да) 8 0,127 13 0,207 21

Всего значений по столбцам 44 19 63

Источник: составлено автором на основе результатов машинного обучения в R Studio

Таблица В.2 - Матрица сопряженности для модели xEmploy_r02 (алгоритм «nnet»)

Количество наблюдений: 63

Событие «default» - темп роста показателя Employ свыше 100%

Общая точность: 0,619

Actual default Predicted default Всего значений по строкам

0 (Нет) 1 (Да)

0 (Нет) 26 0,413 15 0,238 41

1 (Да) 9 0,143 13 0,206 22

Всего значений по столбцам 35 28 63

Источник: составлено автором на основе результатов машинного обучения в R Studio