Разработка эффективной инвестиционной политики с учетом инновационного подхода тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Борисова, Наталья Владимировна

• Борисова, Наталья Владимировна
• кандидат экономических наук
• 2009

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Борисова, Наталья Владимировна

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ЭФФЕКТИВНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ

1.1. Сущность и основные принципы инвестиционной политики

1.2. Влияние инноваций на формирование конкурентной среды в инвестиционной сфере

1.3. Государственные приоритеты инвестиционной политики

ГЛАВА 2. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В УСЛОВИЯХ НЕСТАБИЛЬНОСТИ

2.1. Методические основы определения индикаторов инвестиционной привлекательности производственно-хозяйственных комплексов

2.2. Совершенствование методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов

2.3. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов в условиях ограниченного бюджета

ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

3.1. Основные направления современной инвестиционной политики

3.2. Формирование стратегии для осуществления эффективной инвестиционной политики организации

3.3. Совершенствование инвестиционного климата

3.4. Модель принятия решений при анализе инвестиционных проектов с учетом риска 145 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 153 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 158 ПРИЛОЖЕНИЯ

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Разработка эффективной инвестиционной политики с учетом инновационного подхода»

Актуальность исследования. Необходимым условием эффективного развития экономики является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах экономики и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической базе и повышают конкурентные позиции России на мировом рынке.

Проблема создания благоприятного инвестиционного климата для привлечения инвестиций в российскую экономику в последние годы приобретает особую остроту. Определяющую роль для ее решения призвана сыграть соответствующая инвестиционная политика. Однако до недавнего времени инвестиционной политике в нашем государстве не уделялось достаточно внимания.

Притоку национального и иностранного капитала в инвестиционную сферу препятствуют несовершенство законодательства, инфляция, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию. Меры по совершенствованию инвестиционной политики и стимулированию инвестиционной деятельности к настоящему времени не принесли существенного эффекта.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что исследование механизма формирования инвестиционной политики, является актуальным.

Степень разработанности проблемы. Обоснование механизма формирования инвестиционной политики относится к числу важнейших направлений экономических исследований. Значительный вклад в исследование проблем управления инвестиционной деятельности внесли работы таких ученых, как Багриновский К.А., Бланк И.А., Глазьев С.Ю., Гончаренко Л.П., Дмитриев Я.В., Зубарев А.А., Киперман Г.Я., Колесников В.И., Львов Д.С., Новоселова Л.В., Олейников Е.А., Плотников А.Н., Потемкин В.К., Пузиков О.С., Сенчагов В.К., Слепов В.А., Соколовский В.В., Уринсон Я.М. и др.

Методологические основы инвестиционной политики заложены в трудах зарубежных авторов Бейли Дж., Блэка Ф., Грегори П., Гэлбрейта Дж.К., Шмидта С. и др. Проблемы активизации инвестиционных процессов нашли место в работах Л. Эрхарда, М. Фридмана, Дж. Хикса, Ф.Л. Уеру, С. Фишера.

Однако, несмотря на глубокую проработку многих теоретических аспектов развития инвестиционной деятельности и оценки эффективности инвестиционных проектов, влияние инвестиционной политики на разработку эффективной стратегии организации и формирование благоприятного инвестиционного климата не нашли должного отражения в выполненных исследованиях. При этом нестабильная ситуация в области социально-экономического развития России требует выработки новых подходов к решению проблемы активизации инвестиционной деятельности и выявлению путей выхода из современного экономического кризиса.

Научная гипотеза исследования заключается в предположении, что совершенствование инвестиционной политики будет способствовать эффективному развитию российской экономики и существенно повысит ее инвестиционную привлекательность.

Целью исследования является разработка методических положений и практических рекомендаций, обеспечивающих формирование эффективной инвестиционной политики с учетом инновационного подхода.

Для достижения цели исследования и проверки исходной гипотезы были поставлены и решены следующие взаимосвязанные задачи:

- исследовать механизм формирования инвестиционной политики в макроэкономической среде;

- изучить теоретические аспекты формирования конкурентной среды на рынке инноваций;

- определить государственные приоритеты инвестиционной политики; обобщить методические основы определения индикаторов инвестиционной привлекательности производственно-хозяйственных комплексов;

- систематизировать современные методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов;

- дать оценку экономической эффективности реальных инвестиционных проектов с учетом рисков;

- сформулировать основные направления эффективной инвестиционной политики.

Объектом исследования является инвестиционная политика как совокупность целей и задач по повышению экономической эффективности инвестиционных проектов на основе формирования благоприятного инвестиционного климата и совершенствования механизма оценки и отбора проектов.

Предметом исследования являются экономические отношения между участниками инвестиционной деятельности, связанные с созданием привлекательных условий для привлечения капиталов на российский рынок.

Содержание диссертации соответствует специальности - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью) - 4.16. Разработка стратегии и концептуальных положений перспективной инвестиционной политики с учетом накопленного научного и мирового опыта в целях экономического роста и повышения эффективности экономических систем Паспорта номенклатуры специальностей научных работников (экономические науки).

Теоретическая и методологическая основа диссертационной работы. Теоретическую основу исследования составляют публикации отечественных и зарубежных ученых по проблемам организации и управления инвестиционной деятельности, а также инвестиционного анализа. При написании работы использовались нормативно-правовые документы, регулирующие инвестиционную деятельность в России и за рубежом, монографии, статьи в экономической периодике.

Исследование базируется на таких методах научного познания как анализ и синтез, системный подход к объекту исследования, методы группировки и сравнения, классификации, экономико-математического моделирования, экспертных оценок и других.

Информационной основой исследования послужили Указы Президента России, Постановления Правительства РФ, нормативные документы Министерства финансов РФ, статистические данные Российской федеральной службы государственной статистики, прогнозы социально - экономического развития страны; аналитические обзоры, материалы инвестиционной деятельности российских организаций, электронные источники информации.

Научная новизна заключается в разработке теоретических подходов и практических рекомендаций, обеспечивающих формирование инвестиционной политики организаций, способствующей формированию благоприятной среды для привлечения инвестиций и объективной оценке эффективности инвестиционных проектов.

К числу наиболее существенных результатов, полученных лично соискателем и выносимых на защиту, относятся следующие:

- обоснована необходимость формирования единой государственной инвестиционной политики, которая в отличие от сложившегося подхода, увязывает в едином комплексе требования к разработке инвестиционной политики в общегосударственном масштабе, на уровне региона, вида экономической деятельности и предприятия;

- уточнена сущность инвестиционной политики, представляющей собой комплекс народнохозяйственных подходов и решений, определяющих объем, структуру и направления использования инвестиций в сферах и отраслях экономики;

- сформулированы основные принципы эффективной инвестиционной политики, способствующей концентрации инвестиций на приоритетных направлениях развития науки и техники;

- определены приоритетные направления развития науки и техники, на которых должны быть сконцентрированы инвестиции, способствующие активному развитию инновационных исследований в области техники и технологий, формированию кластерных структур, объединяющих высокоэффективные предприятия, науку и образование;

- предложена реализация приоритетных направлений исследований и разработок в виде крупных межотраслевых проектов по созданию, освоению и распространению технологий, способствующих радикальным изменениям в технологическом базисе экономики;

- выполнена классификация факторов, определяющих инвестиционную ситуацию в производственно-хозяйственном комплексе, которая заключается в обосновании таких подходов, которые обеспечат учёт отраслевых и территориальных изменений. При этом учтены и традиционные факторы, определяющие ход инвестиционного процесса, и последствия реформирования системы экономических отношений в целом, а не только в инвестиционной сфере;

- систематизированы современные методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов и определены требования, позволяющие оптимизировать их применение в условиях ограниченного бюджета капиталовложений;

- предложена модель реализации инвестиционного проекта, позволяющая увязывать вероятность получения неблагоприятного результата инвестиций со степенью риска проекта.

Теоретическая и практическая значимость исследования состоит в возможности применения его выводов и рекомендаций для совершенствования форм и методов инвестиционного проектирования. Основные идеи диссертации, ее выводы и рекомендации формулируются с учетом возможностей их практической реализации, на основе анализа теории и практики инвестиционного менеджмента.

Выдвигаемые в диссертации теоретические положения и методические подходы могут использоваться научными и практическими работниками для разработки инвестиционной политики, а также оптимизации выбора проектов с учетом приоритетных направлений исследований и разработок.

Апробация работы. Основные теоретические и практические положения работы докладывались на Всероссийских научно-практических конференциях, а также на Международных Плехановских чтениях, использовались в учебном процессе на кафедре менеджмента инвестиций и инноваций РЭА им. Г.В. Плеханова. Результаты выполненных расчетов использовались для выбора и оценки реальных инвестиционных проектов.

Публикации по теме диссертации. По материалам исследования автором опубликованы 1 брошюра и 3 статьи, в том числе 3 статьи в изданиях, включенных в перечень ВАК Минобрнауки РФ, общим объемом 4,5 п.л.

Структура диссертации определяется логикой и задачами исследования. Работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка используемой литературы и приложений. Основной текст диссертации изложен на 166 страницах, включает 11 таблиц, 9 рисунков, список литературы насчитывает 127 наименований, а также приложения на 11 страницах.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Борисова, Наталья Владимировна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Развитие современной экономики предопределяет необходимость формирования принципиально новой государственной инвестиционной политики, предполагающей в качестве ключевого направления формирования стабильного инвестиционного климата в целях обновления промышленности и науки.

Инвестиционную ситуацию практически невозможно описать количественно, но вполне реально оценить её с качественных позиций на основе экспертных подходов и использовать для ранжирования производственно-хозяйственных объектов. Это позволило бы избежать привлечения множества не всегда достоверных показателей и максимально ограничить число формируемых групп.

Для привлечения инвестиций в экономику страны необходима единая государственная инвестиционная политика, представляющая собой комплекс народнохозяйственных подходов и решений, определяющих объем, структуру и направления использования инвестиций в сферах и отраслях экономики.

Таким образом, государственная инвестиционная политика должна быть нацелена на формирование благоприятной среды, способствующей привлечению и повышению эффективности использования инвестиционных ресурсов в развитии экономики и социальной среды. Для этого должны быть решены следующие задачи: определены целесообразные для каждого периода времени объемы инвестиций и их отраслевая, воспроизводственная, технологическая, территориальная структура; научно обоснованный выбор приоритетов; повышение эффективности инвестиций.

Научно обоснованная инвестиционная политика в России включает в себя следующие элементы:

• взаимосвязь инвестиционной политики со структурной политикой;

• формы и методы привлечения внешних и внутренних источников инвестиций;

• взаимосвязь инвестиционной политики с развитием рыночной инфраструктуры в стране;

• формирование благоприятного инвестиционного климата в России;

• обеспечение объективной научно обоснованной оценки эффективности инвестиционных проектов.

В настоящее время уровень научно-технического потенциала России отстает от развитых стран по результативности и масштабам. Фактически весь сектор и прикладных, и фундаментальных исследований нуждается в серьезной реорганизации. Поэтому необходимо определить несколько приоритетных отраслей, на развитие которых будет направлена инвестиционная политика государства.

В основе реализации основных направлений инвестиционной политики лежит оценка инвестиционных качеств предполагаемых объектов инвестирования, которая в соответствии с методикой современного инвестиционного анализа ведется по определенному набору показателей эффективности. Выполненное исследование позволяет определить значения показателей эффективности инвестиций и оценить возможность выбора объекта инвестиционного анализа, а также произвести сравнительную оценку ряда конкурирующих инвестиционных объектов и их ранжирование, осуществить выбор совокупности инвестиционных объектов, обеспечивающих заданное соотношение эффективности и риска.

Наиболее ответственным этапом принятия инвестиционного решения является оценка эффективности инвестиций, от результатов которой в значительной мере зависит достижение цели инвестирования. В свою очередь, достоверность полученных результатов во многом обусловлена используемыми методами анализа. С этой целью были систематизированы и обобщены существующие методические подходы к оценке эффективности реализации инвестиционной политики и определены возможности их применения с целью рационального выбора вариантов инвестирования.

Оценка эффективности инвестиционных проектов независимо от технических, экономических, отраслевых и региональных особенностей должна строиться на основе единых принципов:

• достижение положительности и максимального эффекта. Иначе говоря, эффект от реализации инвестиционного проекта должен быть положительным, а при сравнении альтернативных инвестиционных проектов предпочтение должно быть отдано проекту с наибольшим значением эффекта;

• всесторонний и полный учет всех наиболее существенных последствий проекта. При определении эффективности инвестиционного проекта должны учитываться все последствия его реализации - как непосредственно экономические, так и внеэкономические. В тех случаях, когда их влияние на эффективность невозможно оценить количественно, для такой оценки применяются экспертные методы;

• сопровождение проекта на протяжении длительности всего его жизненного цикла - от проведения предынвестиционных исследований до завершения проекта;

• учет сопоставимости условий сравнения различных вариантов проекта;

• моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период;

• учет фактора времени. Т.е. при оценке эффективности проекта должны учитываться динамичность параметров проекта и его экономического окружения, разрывы во времени между производством продукции или поступлением ресурсов и их оплатой, неравноценность разновременных затрат и результатов;

• учет различия интересов всех участков проекта, выражающихся в индивидуальных значениях нормы дисконта и различных оценках стоимости капитала;

• расчет эффективности проекта с учетом особенностей различных стадий его разработки и осуществления;

• учет влияния инфляции в виде изменения цен на различные виды продукции и ресурсов в период реализации проекта;

• количественная оценка влияния неопределенностей и рисков, сопровождающих реализацию проекта.

Одной из важнейших проблем для любого исследования инвестиционного климата является взаимосвязь его компонентов с эффективностью и конкурентоспособностью предприятий.

На основе анализа и учета всех вышеперечисленных показателей и формируется как рейтинг инвестиционной привлекательности экономических систем по улучшению инвестиционного климата.

Основными факторами, определяющими инвестиционную привлекательность предприятий, являются: состав и дееспособность основных производственных фондов; стоимость нематериальных активов, опыт и квалификация администрации и персонала, репутация предприятия; ожидаемые сроки окупаемости и реализации проектов.

Следует особо подчеркнуть, что существенно увеличить приток инвестиций можно лишь при условии развития всего комплекса факторов, формирующих инвестиционный климат. Недооценка хотя бы одной составляющей неминуемо приведет к дисбалансу и создаст напряженность на инвестиционном рынке России.

Положения разработанной инвестиционной политики рекомендуется учитывать при принятии решений по разработке технико-экономических обоснований инвестиционных проектов, использованию различных источников финансирования, участию в реализации инвестиционных проектов совместно с другими компаниями, организации работ других структурных подразделений предприятия.

Важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия является процесс разработки инвестиционной стратегии, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов.

Наличие инвестиционной стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью организации. В системе инвестиционной стратегии формируется значение основных критериальных оценок оптимального выбора инвестиционных проектов и инструментов инвестирования.

Разработанная стратегия является одной из базисных предпосылок стратегических изменений в инвестиционной политике организации.

При разработке инвестиционной стратегии организация рассматривается как определенная система, полностью открытая для активного взаимодействия с факторами внешней инвестиционной среды. Открытость предприятия как социально-экономической системы и его способность к самоорганизации позволяют обеспечивать качественно иной уровень формирования его инвестиционной стратегии.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Борисова, Наталья Владимировна, 2009 год

1. Алексанов Д.С., Кошелев В.М. Экономическая оценка инвестиций. М.: Колос Пресс, 2002.

2. Андронов В.В. "Корпоративный менеджмент в современных экономических отношениях" М.: Экономика, 2005.

3. Абрамов В. Л. Управление конкурентоспособностью экономических систем/ В. Абрамов //Маркетинг.-2004.-N 5. С. 19-24:схем.

4. Абрамов С.И. Инвестирование. М.: ИНФРА-М, 2000.

5. Авдеев A.M., Павловец В.И. Экономические показатели инвестиционных проектов в условиях инфляции. Экономика и коммерция. №3, 1994.

6. Аврамов С.Кредит доверия // Новости торговли. 2003. - N3.

7. Бабич A.M., Павлова Л.Н., М. Государственные и муниципальные финансы. Юнити. 2003г.

8. Банковское дело: Учебное пособие. / Под ред. Колесникова В.И., Кроливецкой Л.Г. С-Пб: Изд-во СПбЭФ, 2006.

9. Бард В. С. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: Экзамен, 2000.

10. Белых Л.П. Реструктуризация предприятия. 2-ое издание. М. ЮИНТИ-ДАНА. 2007.

11. П.Бирман Г., Шмидт С. Капиталовложения. Экономический анализ инвестиционных проектов. М., Объединение ЮНИТИ, 2003.

12. Бланк И. Энциклопедия финансового менеджера И. А. В 4 томах. Издательство: Омега-Л, 2008.

13. Бочаров В.В. Инвестиции. М. «Питер». 2008.

14. Н.Бочаров В.В. Финансовый анализ. М. «Питер». 2008.

15. Буров В.П. Галь В.В. и др. Бизнес план инвестиционного проекта. Методика составления. - М.: УИПКК АП, 2003. - 211 с.

16. Ричард Брейли, Стюарт Майерс.„Принципы корпоративных финансов. М. «Олимп-Бизнес». М., 2007.

17. Бясов К.Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации. Финансовый менеджмент №4. 2003.

18. Важенин С. Г. Конъюнктура конкурентоспособности региона/ С. Г. Важенин, А. Р. Злоченко, А. И. Татаркин // Регион: Экономика и социология. 2004. - № 3. - С. 23-38.

19. Вереникин А.О. Стоимостные основы структурной экономической политики / А. О. Вереникин, Д. И. Волошин // Проблемы прогнозирования. 2006.- № 2. - С. 17-37.

20. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. 4-е изд., перераб. и доп. — М.: Изд. «Дело». - 2008.

21. Волков В.Н. Российская экономика в 2005 году / В. Н. Волков // Деньги и кредит. 2006.- № 2. - С. 3-14.

22. Волосов И. Иностранные инвестиции и реформирование экономики. Деловой мир, 26.05.1994.

23. Вольнина М. Внутренний анализ внешних инвестиций. Деловой экспресс, 26.03.1996.

24. Гельвановский М. И. Конкурентоспособность национальной экономики: проблемы статистического сопровождения // Вопросы статистики. -2004.-N 7.-С. 3-15.

25. Герасимов А. «Как оценить инвестиционную привлекательность проекта» http://archive.expert.ru/oborud/01/06-01/data/invest.htm

26. Глазьев С. Пути преодоления инвестиционного кризиса. Вопросы экономики №11, 2000г.

27. Гончаренко Л.П., Арутюнов Ю.А. Инновационная политика. М.: Изд. КноРус. -2009.

28. Гончаренко Л.П.Менеджмент инвестиций и инноваций. М.: Изд. КноРус. 2009.

29. Государственно-частное партнерство в инновационных системах/Под общ. ред. С.Н. Сильвестрова.-М.:Издательство ЛКИ, 2008.-312 с.

30. Грей, К. Ф. Управление проектами: Практ. руководство: Пер. с англ. / К. Ф. Грей, Э. У. Ларсон. М., Дело и Сервис, 2003.

31. Дамодаран. Асват. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. М. Альпина Бизнес Букс, 2007.

32. Дементьев В. Активизация структурно-инвестиционной политики и ФПГ. //Экономист, 1996, №9.

33. Дерябина Я. Инструменты управления инвестиционной деятельностью на различных уровнях власти: классификация и анализ. // Инвестиции в России 2003 г. № 1

34. Добровольский Е., Карабанов Б., Боровков П., Глухов Е., Бреслав Е. Бюджетирование: шаг за шагом. СПб.: Питер, 2006.

35. Донченко Ю. В. Сравнительная оценка социально-экономической эффективности развития регионов Центрального федерального округа Российской Федерации // Вопросы статистики. 2004. - № 12. - С. 48-52.

36. Елизаветин М. Е. К вопросу о конкурентоспособности российской экономики/ М. Е. Елизаветин // Банковское дело. 2004. - N 5. - С 2-7.

37. Емельянов С. В. Международная конкурентоспособность американских производителей: политика фирм и конкурентные преимущества/ С. В. Емельянов // Труд за рубежом. 2002. - N 2. - С. 15-35.

38. Ендовицкий Д.А. Формирование и анализ показателей прибыли организации // Экономический анализ: теория и практика. 2004,- № 11 (26).

39. Жданов В.П. Организация и финансирование инвестиций. М.: Наука, 2000.40.3арубкин Л. Некоторые проблемы инвестиционной политики и нормализации незавершенного строительного производства. // Вопросы экономики. 1990. — №8. - с. 58-66.

40. Захаров А. Н. Экономическая сущность и механизмы повышения конкурентоспособности предприятия: мировой опыт./ А. Н. Захаров // Внешнеэкономический бюллетень. 2004. - N 4. - С. 11-20 - Продолж. Начало в N 3

41. Зиновьева И. Разработка эффективной стратегии управления предприятием/ И. Зиновьева // Менеджмент сегодня. 2004. - № 1.- С. 3342.

42. Егерев И.А. Оценка стоимости отдельных подразделений бизнеса. Журнал Вопросы оценки №4, 2000.

43. Егерев И.А. Некоторые вопросы применения ставки дисконта в оценке бизнеса. Журнал Вопросы оценки №2, 2000.

44. Железный В.Б., Трейгер Е.М. Оценка при реструктуризации предприятий. Журнал Вопросы оценки №3, 2001.46.3амараев Б., Киюцевская А., Назарова А., Суханов Е. Экономические итоги 2008 года: конец «тучных» лет // Вопросы экономики. 2009. № 3. С. 4.

45. Ибрагимов Р. «Можно ли управлять стоимостью компании, капитализируя денежный поток?» Рынок ценных бумаг, N16(223), 2002, стр.69-73.

46. Иванов И.И., Баранов В.В. Финансовый менеджмент: стоимостной подход. Учебное пособие. М. «Альпина Бизнес Букс». 2008.

47. Ивасенко А.Г., Никонова А.И. Инвестиции: источники и методы финансирования. М.: Омега - Л., 2006.

48. Игонина JI.JL Инвестиции. "Экономистъ" . 2004

49. Идрисов А.Б. и др. Стратегическое планирование и анализ инвестиций. -М.: Информационно-издательский дом "ФИЛИНЪ",1996.

50. Инвестиции. учебное пособие / под.ред. д.э.н. В.А. Слепова, М., Юрист, 2002г.

51. Инвестиции в России. «Госкомстат России». 2008.

52. Инвестиционный рейтинг регионов России // Эксперт 2000, № 41 (253)

53. Карпаев О. «Су в ар-Казань» выходит на рынок облигаций//Рынок Ценных Бумаг, №9, 2 0 06г.

54. Кистанов В.В., Копылов Н.В. Региональная экономика России //Финансы и статистика: М. 2004.

55. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М: Финансы и статистика, 2007.

56. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж.Стоимость компаний: оценка и управление. Издание третье, переработанное и дополненное. Пер с англ. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2007.

57. Крылов Э.И. и др. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2003.

58. Ленский Е.В., Сосковец О.Н., Цветков В.А. Государственная промышленная политика как фактор модернизации промышленной структуры страны//Промышленная политика в Российской Федерации, 2000, №10.

59. Липсиц И.В., Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. М.: ИЗДАТЕЛЬСТВО Экономистъ , 2003.

60. Лукасевич И .Я. Финансовый менеджмент. Учебник. М. «Эксмо». 2007.

61. Лю М, Конноли к., Шенгелия В., Ковалевский А. Понаделали тут// Newsweek. 2007. 23-29 ИЮЛЯ. №30.

62. Лю М, Конноли к., Шенгелия В., Ковалевский А. Понаделали тут// Newsweek. 2007. 23-29 июля. №30.

63. Любушин Н. П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ -ДАНА, 2005. - 448с

64. Магденко В. Что мешает иностранным инвесторам в России? // Инвестиции в России. М., № 2, 2000.

65. Мансуров Р. Е. Повышение экономической конкурентоспособности энергетических предприятий на основе технического перевооружения: автореф. канд. экон. наук: 08.00.05/ Р. Е. Мансуров. Н. Новгород: б. и.,2004. -23 с.

66. Мау.В. Экономическая политика в 2005 году: определение приоритетов// Вопросы экономики. 2006.- № 2. - С. 4-27.

67. Мелкумов Я.С. Финансовые вычисления. Теория и практика: Учебно-справочное пособие. М. ИНФРА-М. 2007.

68. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (официальное издание). — М.: НПКВЦ "Теринвест". 1994.

69. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей, утвержденные 16 апреля 1996г. Министерством экономики Российской Федерации.

70. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов.- М.: Экономика, 2000.- 78 с.

71. Мигранян А. Особенности развития конкурентоспособности страны на этапе перехода к рыночной экономике/ А. Мигранян // Общество и экономика. 2004. - N 10. - С. 174-179.

72. Минеева Е.В. Американские депозитарные расписки как перспективный инструмент привлечения иностранных инвестиций // Вестник молодых ученых: экономические науки. 2001. - № 1. - С. 39-46.

73. Мироненко Н. С. Конкурентоспособность малых высокоразвитых стран Западной Европы на мировом рынке прямого инвестирования/Н. С. Мироненко, И. В. Пилипенко // Вестник Московского университета. Сер. 5, География. 2004. - N 1. - С. 11-17: табл.

74. Москвин В. Проблема оценки риска на различных этапах разработки и реализации инвестиционного проекта // Инвестиции в России 2002. № 2.

75. Москвин В. Проблема качества в российских проектах // Инвестиции в России. 2002. № 11.

76. Москвин В. Качество продукции в инвестиционном проекте // Инвестиции в России.2003. № 3.

77. Мэндел М. Экономика США: как выруливать? ii BusinessWeek Россия. 2006. 20 ноября.

78. Наука и высокие технологии России на рубеже третьего тысячелетия. Рук. авт. колл. В. JI. Макаров, А. Е. Варшавский. М.: Наука, 2004.

79. Нешитой. А. Социально-экономические итоги 2000-2008 гг. // Экономист. 2009. № 2.820 факторах, определяющих конкурентоспособность российской промышленности // Внешнеэкономический бюллетень. 2004. - N 9. - С. 55-57.

80. Олейников Е.А., ред. Экономическая и национальная безопасность. Изд. Экзамен, 2005.

81. Пайк Р., Нил Б. Корпоративные финансы и инвестирование: Пер. с англ. Издательство: «Питер». 2006.

82. Паштов Л.Г. Устойчивый экономический рост определяется инвестиционной политикой// Финансы, 7/2003.

83. Попков В. П., Семенов В. П. Организация и финансирование инвестиций. СПб: Питер, 2001.

84. Просветов Г.И. Управление рисками. Задачи и решения. М., «Альфа-Пресс», 2008.

85. Распоряжение от 5 мая 2003 года, № 177р-П, г. Петрозаводск. «Об инвестиционной политике Правительства Республики Карелия на 20032006 годы»

86. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш. Современный экономический словарь. -М. ИНФРА-М, 2005

87. Рейтинг инвестиционной привлекательности российских регионов: 20022003 годы // Эксперт, 2003, № 43 (398)

88. Речлин Р. Эффективное бюджетирование бизнеса. Пошаговое руководство с формами. 2-е изд. М.: Интернет-трейдинг, 2005.

89. Ройзман И., Шахназаров А., Гришина И. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учет региональных рисков // Инвестиции в России. 1998. -№10.

90. Россия в цифрах. 2008: Крат.стат.сб./Росстат- М., 2008. 510 с.

91. Савчук В. П. Управление прибылью и бюджетирование. М.: БИНОМ Лаборатория знаний, 2005.

92. Семенова Е. Возможности инновационного типа развития //Экономист. -2006.-№3. С. 14-26.

93. Сооруженков Н.В. Системный подход к оценке инвестиционной активности регионов//Инвестиции в России.- 2005. №6.

94. Стародубровский В.Кривая дорога прямых инвестиций // Вопросы экономики. 2003. -N1. - С.73-95

95. Статистический обзор по Российской Федерации за 2008 год. №1 (68) — 2009.

96. Суглобов А.Е., Нитецкий В.В., Козенкова Т.А. Практикум по аудиту и финансовому менеджменту. М., «Кнорус». 2007.

97. Теплова Т. В. Финансовые решения: стратегия и тактика. Учебное пособие. -М.: Магистр, 1998, 264 с.

98. Уринсон Я.М. "О мерах по оживлению инвестиционного процесса в России" М., Ж. "Вопросы экономики", №1, 2000г.

99. Филатов К. Иностранные инвестиции в экономику России // Статистическое обозрение 2001.- № 2.

100. Филин С. Инвестиционный риск и его составляющие при принятии инвестиционных решений. // Инвестиции в России 2002. № № 3 и 4.

101. Филин С.Инновации в реальном секторе/ С. Филин // РИСК: ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. 2003. - N1. - С.21-30.

102. Фишер Пауль. Стратегия привлечения инвестиций в промышленность России. Проблемы теории и практики управления. №3. 2000.

103. Дж. К. Ван Хорн. Основы управления финансами: Пер. с англ. /Гл. ред. Я.В. Соколов,- М.: Финансы и статистика, 2007.

104. Хайруллин А.Г. Управление финансовыми результатами деятельности организации.// «Экономический анализ»,№10, 2006г.

105. Хоминич И. П. Финансовая стратегия компаний: Научное издание. -М.: Изд-во Росс. экон. академии, 1998. -156 с.

106. Хруцкий В. Е., Гамаюнов В. В. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования. — 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2006.

107. Царев В.В., Кантарович А.А. Оценка стоимости бизнеса. М., ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

108. Шарп У.Ф., Александр Г.Д., Бейли Д.В. Инвестиции. М.: Инфра. 2006.

109. Шульмин В. Инвестиционная конкурентоспособность регионов// Маркетинг. 2002. - № 1. - С. 106-112.

110. Юдаева К., Козлов К. Пробел в экономическом сотрудничестве // Рто et Contra. 2007. Март-апрель. №2 (36).

111. Ясин Е. Конкурентоспособность и модернизация российской экономики/ Е. Ясин, А. Яковлев/ / Вопросы экономики . 2004. - N 7. - С. 4-34: табл.

112. Presman E.L., Sonin I.M. Growth rate, internal rate of return and financial bublles/Working Papers/2000/103. Moscow, CEMI Russian Academy of Sciences, 2000.

113. Tassey G. R & D Trends in the U. S. Economy: Strategies and Policy1.plications // Nist Briefing Note. 1999. Apr.