Разработка механизма стратегического привлечения инвестиций на предприятия угольной промышленности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Усман, Елена Владимировна

• Усман, Елена Владимировна
• кандидат экономических наук
• 2003

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Усман, Елена Владимировна

Введение

ГЛАВА 1. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ УГОЛЬНОЙ

ПРОМЫШЛЕННОСТИ И ПЕРСПЕКТИВ РАЗВИТИЯ 9 ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ

1.1. Тенденции развития угольной промышленности

1.2. Основные проблемы привлечения инвестиций на предприятия 20 угольной промышленности

1.3. Необходимость формирования стратегии привлечения инвестиций 30 и совершенствования методов оценки ее эффективности

Выводы по 1 главе

ГЛАВА 2. МЕХАНИЗМ ФОРМИРОВАНИЯ СТРАТЕГИИ

ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

2.1. Принципы и методология разработки стратегического привлечения 53 инвестиций

2.2. Формирование стратегического привлечения инвестиций для 74 предприятий угольной промышленности

2.3. Системный подход к оценке эффективности стратегий по 93 привлечению инвестиций и учет факторов риска

Выводы по 2 главе

ГЛАВА З.ВЫБОР И РЕАЛИЗАЦИЯ ЭФФЕКТИВНЫХ

СТРАТЕГИЙ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

3.1. Алгоритм выбора эффективных стратегий

3.2 Выбор эффективных стратегий на примере ОАО шахта «Усинская»

3.3 Реализация эффективных стратегий привлечения инвестиций 125 Выводы по 3 главе 134 ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Разработка механизма стратегического привлечения инвестиций на предприятия угольной промышленности»

Актуальность исследования. Экономическое благосостояние России в значительной степени зависит от состояния топливно-энергетического комплекса. Угольная промышленность является важнейшей составляющей топливно-энергетического комплекса России. Она - одна, из ключевых отраслей, обеспечивающая энергетику, металлургию и ряд других отраслей, а также население топливом и сырьем Необходимость перехода от «газовой» к «угольной» энергетике предполагает рост добычи угля. Однако технический и технологический уровень предприятий угольной промышленности является одним из сдерживающих факторов развития отрасли: износ основных фондов составляет более 60%, действующий на шахтах парк очистного оборудования на 50% требует полной замены, около 27% мощностей обогатительных фабрик находится в эксплуатации более 30 лет. За последние годы произошло существенное сокращение производственно-технического потенциала отрасли. Общий дефицит мощностей по добыче определенных марок угля с учетом необходимого резерва составляет в настоящий момент 15 млн.т. На сегодняшний день недостаток финансовых ресурсов на угольных предприятиях приводит к снижению задела мощностей, срывам в закладках новых мощностей, отставанию реконструкции шахт.

В условиях реструктуризации угольной промышленности, усиления роли угля в топливно-энергетическом балансе страны привлечение инвестиций является наиболее актуальной и весьма болезненно решаемой проблемой, поскольку существует ограничение бюджетных возможностей и нежелание абсолютного большинства коммерческих банков финансировать проекты угольных предприятий. В настоящее время 72% инвестиций финансируется за счет собственных источников. Однако абсолютная величина финансовых ресурсов не достаточна для реализации крупных инвестиционных проектов.

Низкая инвестиционная активность объяснятся отсутствием у основных участников процесса продуманных стратегий, которые охватывали период до нескольких лет. Экспертные оценки показывают, что наиболее крупные потери в долгосрочной перспективе предприятия несут из-за отсутствия четкой стратегии привлечения инвестиций и механизма ее реализации. Существующие методы оценки эффективности инвестиций достаточно разнообразны и нуждаются в конкретизации, систематизации и адаптации к проблемам угольной промышленности.

Поэтому разработка научно-методических основ привлечения инвестиций для предприятий угольной промышленности, формирование комплексной стратегии будет способствовать выходу угольной промышленности из инвестиционного кризиса, что является весьма актуальным в сложившихся экономических условиях.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка механизма стратегического привлечения инвестиций для предприятий угольной промышленности.

Задачи исследования. Для достижения поставленной в диссертационной работе цели решаются следующие задачи: провести анализ тенденций развития угольной промышленности; выявить основные проблемы • привлечения инвестиций - в угольную промышленность; раскрыть сущность и содержание стратегии привлечения инвестиций на предприятия угольной промышленности; выбрать критерии системной оценки эффективности привлечения инвестиций для предприятий угольной промышленности; разработать механизм формирования стратегического привлечения инвестиций на предприятия угольной промышленности; обосновать применение системного подхода к оценке эффективности стратегий по привлечению инвестиций; предложить методы оценки риска инвестиций в угольной промышленности; разработать предложения по совершенствованию методов ранжирования и конкурсного отбора наиболее эффективных вариантов стратегии привлечения инвестиций.

Объект исследования. Объектом исследования являются предприятия угольной промышленности.

Предмет исследования. Предметом исследования являются подходы и методы стратегического привлечения инвестиций предприятий угольной промышленности.

Теоретические и методические вопросы привлечения инвестиций нашли свое отражение в работах отечественных и зарубежных ученых: Абрамова С.И., Андрианова В.Д., Барда B.C., Баканова М.И., Бланка И.А., Шеремета А.Д., Блачева Р.Н., Гусева В.Б., Богатина Ю.В., Мыльника В.В., Швандера В.А., Кейнса Дж. М., Норткотта Д,, Уильяма Ф. Шарпа, Гордона Дж. Александера, Джеффри В. Бэйли.

Основными научными работами в области инвестиций в угольной промышленности являются труды отечественных ученых: Астахова А.С., Балашова И.Б., Васяновича A.M., Вылегжанина В.Н., Гринько Н.К., Грицко Г.И., Козловчунаса Е.Ф., Малышева Ю.Н., Носенко В.Д., Худина Ю.Л.

Информационной базой исследования являются: данные Госкомстата РФ, Министерства экономики РФ, правительственных органов, сведения из научной периодики, законодательство РФ, целевые программы, методические и нормативные акты.

В диссертационной работе использованы материалы экономической и финансовой литературы, тематических материалов периодических изданий, а также материалы, полученные в процессе практической работы автора.

В ходе исследования использованы данные финансовой отчетности реальных предприятий угольной промышленности, на примере которых иллюстрируется практическое применение предлагаемого аппарата

Методы исследования. Для решения поставленных задач в диссертационной работе использовались системный подход к проблеме, сочетающий основы и приемы структурного, логического и традиционного экономического анализа, методы технико-экономического анализа, математической статистики и экспертных оценок.

Научная новизна. Научная новизна работы заключается в разработке механизма формирования стратегии привлечения инвестиций для предприятий угольной промышленности.

Научные результаты исследования заключаются в следующем:

• проведен анализ стратегического развития угольной промышленности в среднесрочной и долгосрочной перспективе, показывающий прогнозный рост спроса на уголь;

• выявлены основные проблемы привлечения инвестиций на предприятия угольной промышленности, связанные как с внешними факторами, так и с особенностями отрасли;

• уточнено содержание понятия «стратегия привлечения инвестиций» как совокупность способов достижения главной цели предприятия и определены основные принципы ее формирования;

• выбраны критерии системной оценки эффективности привлечения инвестиций для предприятий угольной промышленности и задана система ограничений;

• разработан механизм стратегического привлечения инвестиций на предприятия угольной промышленности;

• исследован процесс и разработана процедура системной оценки эффективности стратегий по привлечению инвестиций, включающей оценку совокупности результатов воздействия, вызванное инвестированием;

• предложен модифицированный метод оценки риска инвестиций в угольной промышленности; разработан механизм совершенствования методики ранжирования и конкурсного отбора стратегий привлечения инвестиций для предприятий угольной промышленности.

Практическая значимость. Практическая значимость заключаются в том, что результаты исследования будут способствовать ускорению выхода угольной промышленности из инвестиционного кризиса Сформулированные рекомендации могут быть использованы при выработке концепций и программ инвестиционной деятельности для реструктуризации угольной промышленности на базе восстановления внутреннего рынка, углубления интеграционных процессов, а также при обосновании инвестиционных приоритетов развития отечественной экономики.

Разработанный механизм стратегического привлечения инвестиций позволяет: сформировать комплексную, научно-обоснованную стратегию привлечения инвестиций для предприятий угольной промышленности; выбирать для реализации наиболее эффективную стратегию с минимальным риском исходя из существующих приоритетов; принимать обоснованные тактические и стратегические решения, позволяющие рационально использовать ограниченные финансовые, ресурсы.

Результаты исследования помогут в дальнейшем снизить нагрузку на федеральный бюджет, способствуя росту самостоятельности угольных предприятий.

Материалы диссертации могут также использоваться в качестве учебных пособий по курсу «Теория и практика переходной экономики России», «Управление инвестиционными процессами в российской экономике», «Менеджмент». Материалы исследования использованы в учебных курсах кафедры «Экономика» «МАТИ» - Российского государственного технологического университета им. К.Э. Циолковского.

Апробация работы. Основные положения диссертационной работы были реализованы при формировании стратегии по привлечению инвестиций на ОАО шахте «Усинская».

Концептуальные положения и выводы диссертации были изложены на международной научно-практической конференции «Экономико-правовые проблемы повышения эффективности функционирования организаций и предприятий» в 2000 году, состоявшейся в г. Орле, а также на научной конференции «Гагаринские чтения», состоявшейся в «МАТИ» - Российском государственном технологическом университете им. К.Э. Циолковского в 2001г.

Публикации. Основные положения диссертационной работы опубликованы в пяти печатных работах общим объемом 4,3 п. л.

Объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы. Основные результаты исследования изложены на 139 страницах, 15 таблицах, 10 рисунках и пяти приложениях. Список использованной литературы содержит 104 наименования.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Усман, Елена Владимировна

Выводы по 3 главе

Одним из важных условий формирования эффективного механизма стратегического привлечения инвестиций является поиск альтернативных вариантов и выбор наиболее эффективного из них. Выбор эффективных стратегий привлечения инвестиций предъявляет высокие требования к знанию множества факторов и их взаимосвязей, а также умению прогнозировать изменения показателей соотношения между ними за расчетный период.

Исходным процессом в процедуре отбора эффективных стратегий является проверка соответствия множества характеристик стратегий множеству приемлемых для инвестора условий с учетом ресурсных ограничений самого предприятия. Совпадение интересов ресурсов и условий определяет потенциал инвестирования стратегий.

Процесс анализа и отбора стратегий осуществляется на базе экспертных оценок. В качестве приоритетных определяющих факторов для угольной промышленности можно выделить показатели коммерческой эффективности. Сравнение стратегий производится по единой шкале, охватывающей все ключевые аспекты эффективности и учитывающей вводимые ограничения.

Апробация результатов исследования на примере ОАО «шахта «Усинская» позволило автору предложить три альтернативные стратегии, а системное исследование альтернатив позволило выявил», что наиболее привлекательной является комбинированная стратегия реконструкции и технического перевооружения, включающая модернизацию и замену морально устаревшего и физически изношенного оборудования новым, более производительным с доведением ее производственной мощности до 700 тыс. Сопоставление альтернатив показало слабые места данной стратегии и позволило разработать рекомендации по ее совершенствованию.

Успех реализации стратегии привлечения инвестиций определяется тем, насколько эффективно осуществляется его замысел, в котором сконцентрированы интересы коллективов и организаций, работающих над его реализацией. Но эффективная реализация замысла стратегии возможна только при согласованном целенаправленном развитии всех процессов, обеспечивающих эту реализацию, т.е. при согласованной целенаправленной деятельности всех участвующих в этом процессе организаций и коллективов, другими словами — при эффективном управлении процессом стратегического привлечения инвестиций.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Анализ результатов экономических преобразований, осуществленных в последние годы в угольной промышленности, показал, что без стимулирования инвестиционной деятельности невозможно добиться экономического оживления и расширенного воспроизводства.

С точки зрения привлечения инвестиций в угольную промышленность приоритетным является завершение институциональных преобразований, направленных на совершенствование реструктуризации, формирование и повышение роли государственного регулирования инвестиционным процессом в угольной промышленности.

В целях избежания ошибок при принятии решения о финансировании целесообразно осуществлять анализ стратегии их реализации, а также проводить оценку экономической эффективности стратегий и финансово-экономического состояния предприятий-авторов инвестиционных стратегий.

В связи с этим возникла необходимость решения актуальной научной задачи разработки механизма привлечения инвестиций на предприятия угольной промышленности.

При решении этой задачи в диссертации, в дополнение к существующим положениям в сфере инвестиций:

1. Проведен анализ стратегического развития угольной промышленности, который показал прогнозный рост спроса на уголь в среднесрочной и долгосрочной перспективе, что подтверждается прогнозными расчетами крупнейших российских организаций, занимающихся проблемами угольной промышленности

2. Выявлены основные проблемы привлечения инвестиций на предприятия угольной промышленности, связанны с недостаточным и нерегулярным финансированием, низкой инвестиционной активностью. Вывод угольной промышленности из кризиса, создание условий для расширенного воспроизводства, активизации инвестиций, повышения инвестиционной привлекательности, снижения инвестиционного риска во многом зависит от формирования долгосрочной стратегии по привлечению инвестиций с учетом особенностей угольных предприятий.

3. Уточнено содержание понятия «стратегия привлечения инвестиций», которая определяется как обоснование и выбор перспективных целей привлечения реальных и финансовых ресурсов, их закрепление в долгосрочных финансовых планах, разработка инвестиционных проектов, обеспечивающих достижение намеченных целей. К основным принципам формирования стратегий по привлечению инвестиций можно отнести: целевая ориентация на обеспечение инвестициями эффективного функционирования предприятия; системность исследования в связи со сложностью количественно-качественной взаимосвязи элементов; комплексность, многокритериальность обоснования решения; адаптивность, которая применительно к инвестиционному процессу имеет особое значение, поскольку решения принимаются в расчете на определенный внешние условия; учет факторов неопределенности и риска при формировании и выборе вариантов стратегии.

4. Выявлены критерии системной оценки эффективности финансирования для предприятий угольной промышленности.

5. Разработан механизм формирования стратегии по привлечению инвестиций на предприятия угольной промышленности, который должен включать:

• ситуационный анализ инвестиционного климата, системный анализ отраслевой стратегии с разработкой мини-максных сценариев, анализ инвестиционной привлекательности угольных регионов и предприятий угольной промышленности с рейтинговой экспертной оценкой и анализ потенциальных возможностей предприятий;

• сопоставительный анализ альтернативных технических и организационных решений, преимущество предлагаемой стратегии, возможности расширения области использования и др.;

• анализ различных форм инвестирования и выбор наиболее оптимальной с точки зрения наличия производственных фондов и их состояния;

• системный подход к оценке эффективности разрабатываемых стратегий, включающей оценку внутренних и внешних эффектов.

6. Исследован процесс и разработана процедура системной оценки эффективности стратегий по привлечению инвестиций, включающей оценку совокупности результатов воздействия, вызванное инвестированием. Необходимость системного подхода к оценке эффективности обуславливается особенностями угледобывающей промышленности.

7. Предложен модифицированный метод оценки риска инвестиций в угольной промышленности, базирующийся на экспертных оценках.

8. Разработан механизм совершенствования методики ранжирования и конкурсного отбора стратегий привлечения инвестиций для предприятий угольной промышленности. Выбор оптимальной стратегии по привлечению осуществляется следующим образом: формирование п стратегий по привлечению инвестиций; составление перечня критериев, определяющих эффективность реализации стратегии; разработка оценочных шкал для всех критериев, определяющих весомость каждого критерия; определение приоритетов в системе критериев эффективности; определение значений всех критериев с учетом их веса.

Кроме того, в диссертации получены следующие практически важные результаты:

1. На основе анализа состояния процесса инвестирования угольной промышленности выявлены основные источники инвестиций и определено значение каждого.

2. Определены основные характеристики лизинга, которые дают возможность использовать его как одну из форм инвестиций.

3. Предложен выбор источнике® инвестирования в зависимости от общей стратегии развития предприятий угольной промышленности.

Практическая реализация основных положений диссертации, по мнению автора, будет способствовать совершенствованию инвестиционной деятельности в угольной промышленности

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Усман, Елена Владимировна, 2003 год

1. Абрамов С.И. Инвестирование. — М.: Центр экономики и маркетинга, 2000.

2. Андрианов В.Д. Россия. Экономический и инвестиционный потенциал М.: Экономика, 1999.

3. Астахов А. С. Экономика разведки, добычи и переработки полезных ископаемых (геоэкономика). — М.: Недра, 1991.

4. Бандурин В.В., Зубов Д.Л. Инвестиционная деятельность в России в условиях развития корпоративных форм управления. М.: Петровский двор, 1998.

5. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: Инфра-М, 2000.

6. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа — М.: Финансы и статистика, 1993.

7. Балашов И.Б., Худин Ю.Л., Козловчунас Е.Ф., Носенко В.Д. Перспективы развития подземной угледобычи на шахтах Российской Федерации// Уголь -2000-№11

8. Белашов JI.A. Эколого-экономическое обоснование перспективного развития угольных предприятий в структуре производительных сил регионы// Уголь — 2001 №7

9. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999.

10. Ю.Бланк И.А. Управление использованием капитала Киев: Ника-Центр, 2000.11 .Бланк И.А. Финансовый менеджмент. — Киев: Ника-Центр, 2001.

11. Блачев Р.Н., Гусев В.Б. Оптимизация схемы финансирования инвестиционных проектов // Инвестиции в России 1999 - №12

12. Блачев Р.Н., Гусев В.Б. Оптимизационный подход к финансированию инвестиционных процессов. Международная конференция по проблемамуправления (29 июня — 2 июля 1999 г.). Тез. докл. Т 2.- М.: Фонд «Проблемы управления», 1999.

13. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты (модели и методы оценки » инвестиционных проектов). Калининград: Янтарный сказ, 1997.

14. Богопольский И.Е., Калачева JI.B. Метод определения и оценки природной горной ренты // Уголь 2002 - №11

15. Богатин Ю.В., Швандер В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций -М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999.

16. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. СПб.: Изд-во «Питер», 2000.

17. Бромович М. Анализ экономической эффективности капиталовложений / Пер. с англ. \ М.: ИНФРА-М, 1996.

18. Брянцев А. Проблемы инвестиций в России и управление // Бизнес и банки. — 1999 № 18

19. Васянович А.М. Уголь — топливо будущего// Уголь — 2001 №2.

20. Виденхуз Г., Рудольф В., Краснянский Г., Штейнцайг Р. Открытые горныеработы. Новые решения в технике и технологии. Опыт международной кооперации. — М.: Инвест-ТЭК, 1999.

21. Виханский О.С., Наумов А.И. Российский менеджмент: Учеб. пособие для вузов. Кн. 2.Общий и стратегический менеджмент. — М.: ГАУ, 1998.

22. Вознесенская Н.Н. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт (сравнительно-правовой комментарий). М.: Контракт, Инфра-М, 2001.

23. Воскобойников М.Н. Модифицированный метод экспертной оценки риска инвестиций// Уголь 2001 - №12

24. Вылегжанин В.Н., Мазикин В.П., Ивлев В.А. Стратегический путь модернизации шахт обеспечение высокой эффективности и концентрациипроизводства// Уголь 2001 - №2.

25. Герасимович В.Н., Голуб А.А. Методология экономической оценки природных ресурсов. М., 1988.

26. Государственный Совет РФ. Доклад об основных направлениях государственной политики развития угольной отрасли// Уголь 2002 - №10

27. Гринько Н.К. Перспективы добычи и использования угля// Уголь — 2000№11.

28. Грицко Г.И. О роли угля в обеспечении энергетической безопасности // Уголь-2001 -№2.

29. Диколенко Е.Я. Итоги реструктуризации угольной промышленности, проблемы и перспективы// Уголь — 2001 №6

30. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. М.: Финансы и статистика, 2001.

31. Жданов B.JI. Организация и финансирование инвестиций. — Калининград: Янтарный сказ, 2000.32.3акон РСФСР от 26 июня 1991 г. "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" (с изменениями от 19 июня 1995 г.).

32. ЗЗ.Земельный Кодекс РФ (в ред. Федерального закона от 30.06.2003 N 86-ФЗ)ш34.3убарев В.П., Харитонов В.Г., Ремезов А.В. Результаты реструктуризации ОАО «Шахта «Заречная» // Уголь 2001 - №8.

33. Игошин Н.В. Инвестиции. М: Финансы, ЮНИТИ, 2000.

34. Идрисов А. Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Филинъ, 1997.

35. Изыгзон Н.Б. Ранжирование и выбор наиболее эффективных инвестиционных проектов для включения в программы местного развития // Уголь -1999 №6.

36. Итоги работы угольной промышленности за первое полугодие 2002 года. Аналитическое обозрение // Уголь — 2002 №9.• 39. Ковалев В В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1998.

37. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М: Финансы и статистика, 1996.

38. Ковальчук А.Б., Саламатин А.Г. Инвестиционная политика в угольной промышленности России// Уголь — 2001 №4

39. Кондратенко Е. Инвестиционные ресурсы проблемы аккумуляции// ь Экономист - 1997 - №7

40. Коробейников И. Оптимизация схемы финансирования// Инвестиции в России 2000-№12

41. Крувшиц JI. Финансирование и инвестиции. — СПб.: Изд-во «Питер», 2000.

42. Кузнецова Е.В Финансовое управление компанией. — М.: Правовая Культура, 1995.

43. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. — М.: Финансы и статистика, 2001.

44. Липсиц И. В., Коссов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.: БЕК, 1999.

45. Малышев Ю.Н Анализ процесса реструктуризации угольнойшпромышленности// Уголь — 1999 №3.

46. Малышев Ю.Н., Трубецкой К.Н. Угольная промышленность России на пороге и в начале 21 века // Уголь — 2001 №2.

47. Марголин A.M., Быстряков А .Я. Экономическая оценка инвестиций. — М.: ЭКСМОС, 2001.-240 с.

48. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций. М.: Инфра-М, 2000.

49. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М: Центр экономики и маркетинга, 1997.

50. Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия : Минэкономики РФ — Приказ от 01.09.1997 №118.

51. Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент. — М.: Академический Проект, 2002.

52. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

53. Обозов С.А. Формирование инвестиционного потенциала предприятий промышленности, строительства и городского хозяйства. Монография. -Н.Новгород: Изд-во Нижегородского государственного университета им. Н И. Лобачевского, 1998.

54. Основные направления реструктуризации угольной промышленности // Уголь-1995-№11.

55. Постановление Правительства Российской Федерации от 1 мая 1996 г. № 534 «О дополнительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации».

56. Павлючук Ю.Н., Козлов А.А. Управление инвестициями и инвестиционной деятельностью//Менеджмент в России и за рубежом — 2002 №4

57. Постановления Правительства РФ от 20 ноября 1997 г. № 1462 «О совершенствовании управления угольной промышленностью».

58. Постановление Правительства Российской Федерации от 22 октября 1997 года № 1470 «Положения об оценки эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов».

59. Постановление Правительства Российской Федерации от 20 ноября 1995 г. № 1133 «О внесении дополнений в Положение о составе затрет по производству и реализации продукции».

60. Постановление Правительства Российской Федерации от 27 июня 1996 г. № 752 «О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в Российской Федерации».

61. Постановление Правительства Российской Федерации от 29 июня 1995 г. № 633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности».

62. Постановление Правительства Российской Федерации от 22 июля 2001 № 479 «Об утверждении положения о предоставлении бюджетных кредитов на осуществление инвестиционных проектов в угольной отрасли, размещаемых на конкурсной основе».

63. Постановление Правительства Российской Федерации от 24 июля 2001 года № 552 «О мерах государственной поддержки угольной промышленности, осуществляющих реализацию инвестиционных проектов».

64. Пояснительная записка по основным характеристикам федерального бюджета на 2001 год, принятых Согласительной комиссией Государственной Думы, Совета Федерации и Правительства Российской Федерации.

65. Промышленность России: Стат. сборник/ Госкомстат России. — М.: Госкомстат России, 2000.

66. Разовский Ю.В. Горная рента — М.: Экономика, 2000.

67. Рапопорт Б.М. Оптимизация управленческих решений. — М.: ТЕИС, 2001.

68. Ройзман И., Шахназаров А., Гришина И. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учет региональных рисков // Инвестиции в России.-1998-№ 10.

69. Российский статистический ежегодник/Госкомстат России. М.: Госкомстат России, 2001.

70. Савелова Н.А. Мониторинг социальных последствий реструктуризации// Уголь-2000-№11

71. Савицкий К.Л., Перцев А.П., Капитан М.Е. Инструментарий инвестора — М.: Инфра-М, 2000.

72. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование й инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2000.

73. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент: Учеб. пособие. М.: Инфра-М., 2000.

74. Социально-экономическое положение России / Госкомстат России. — М.: Госкомстат России, 2002.

75. Стоянова Е. Финансовый менеджмент. Российская практика. М: Перспектива, 1995.

76. Сычев Г.Н.Минеральносырьевая база угольной промышленности и перспективы ее развития//Уголь. — 2001 №2.

77. Тропко Л.А., Мун Д.В. К вопросу о развитии инвестиционного потенциала предприятий угольной промышленности// Уголь 2002 - №9

78. Тунин Г.А. Основной капитал и инвестиционная полигика: Учеб. пособие. —1. М.: Изд-во «Приор», 2000.

79. Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александер, Джеффри В. Бэйли. Инвестиции -М.: ИНФРА-М, 1999.

80. Управление инвестициями в 2-х т. / Под ред. В.В. Шеремета, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро М.: Высшая школа, 1998.

81. Указ Президента Российской Федерации от 9 февраля 1996 года №168 «О мерах по дальнейшему совершенствованию структуры угольной промышленности Российской Федерации»

82. Указ Президента Российской Федерации от 17 сентября 1995 г. № 1929 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности».

83. Указ Президента Российской Федерации от 20 ноября 1997 года N 1243 «О совершенствовании управления угольной промышленностью»

84. Указ Президента Российской Федерации от 20 января 1996 г. № 70 «О внесении изменений и дополнений в Указ Президента Российской Федерации от 17 сентября 1994 г. № 1928 «О частных инвестициях вб Российской Федерации».

85. Указ Президента Российской Федерации от 26 июля 1995 г. № 765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики в Российской Федерации».

86. Указ Президента Российской Федерации от 8 мая 1996 г. № 685 «Об основных направлениях налоговой реформы в Российской Федерации и мерах по укреплению налоговой и платежной дисциплины».

87. Фальцман В.К. Оценка инвестиционных проектов и предприятий. — М.: ТЕИС, 2001.

88. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».

89. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ. «О лизинге».ф

90. Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ. «Об инвестиционных фондах»

91. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности М.: Финансы и статистика, 1999.

92. Фрэнк Дж. Фаббоцци.Управление инвестициями М.: Инфра-М., 2000.

93. Цвиркун А.Д., Акинфиев В. К. Как написать успешный бизнес-план инвестиционного проекта. Методика расчета. М.: ИГГУ РАН, 1997.

94. Чедвик Дж., "Mining Magazine", September 2002. Перевод статьи

95. Гребенщиков В.П.Мировая угольная промышленность // Уголь.- 2002 №1299.1Иеремет А. Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. — М.: Инфра• М, 1995.

96. Щадов В.М. Долгосрочный прогноз и инвестиционная политика//// Уголь -2001 -№4

97. Эталоны ТЭО строительства предприятий по добыче и обогащению угля. М: Минтопэнерго, 1997.

98. Юдаков О. Методы оценки финансовой эффективности и рисков реальных инвестиций // Инвестиции в России —1999 № 3.

99. Юдаков О. Оценка финансовой эффективности и рисков реальных инвестиций при различных возможных вариантах развития макроэкономической ситуации // Инвестиции в России —1999 № 10.

100. Яновский А.Б. О ходе реструктуризации угольной промышленности. Доклад на заседании Правительства РФ // Уголь — 2001 № 8.ft *