Развитие экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 00.00.00, кандидат наук Рамазанов Рамазан Абдулмеджидович

• Рамазанов Рамазан Абдулмеджидович
• кандидат наук
• 2026

Оглавление диссертации кандидат наук Рамазанов Рамазан Абдулмеджидович

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИЗУЧЕНИЯ ЭКОСИСТЕМЫ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

1.1. Исследование сущностной характеристики финансового рынка и его сегментации

1.2. ФинТех среди детерминант развития экосистемы финансового рынка

1.3. Регулятивные методы предотвращения экосистемных кризисов финансового рынка и их применимость в условиях цифровых коммуникаций

Выводы по итогам первой главы

ГЛАВА 2. ЭМПИРИЧЕСКОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ ЭКОСИСТЕМЫ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

2.1. Международный опыт развития экосистемы финансового рынка

2.2. Особенности функционирования финансового рынка и развитие его экосистемы в России

2.3. Экосистемные кризисы финансового рынка под влиянием ФинТех и регулятивные проблемы их предотвращения

Выводы по итогам второй главы

ГЛАВА 3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ЭКОСИСТЕМЫ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

3.1. Совершенствование механизма антикризисного регулирования экосистемы финансового рынка

3.2. Концепция устойчивого развития экосистемы финансового рынка как ядра современных ФинТех

3.3. Методический подход к ФинТех-мониторингу кризисной устойчивости развития экосистемы финансового рынка

Выводы по итогам третьей главы

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение А «Международная статистика развития экосистемы

финансового рынка»

Приложение Б «Статистика финансового рынка и развития экосистемы в

России»

Приложение В «Статистика ФинТех, экосистемных кризисов финансового рынка и его регулирования в России»

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Финансовый рынок России в последние годы вступил в новую эпоху своего развития, которая детерминирована двумя совершенно новыми экономическими и технологическими условиями. Специфика оформившихся современных экономических условий на российском финансовом рынке обусловлена финансовой де-глобализацией. Ранее плотно интегрированный в мирохозяйственную систему финансовый рынок России сегодня оказался искусственно оторван от нее и вынужден развиваться самостоятельно.

Перед финансовым рынком России в настоящее время стоят важные задачи национального значения, связанные с удовлетворением, повышающегося на фоне бурного экономического роста, внутреннего спроса на финансовые услуги, а также с обслуживанием внешнеторговых расчетов России и защитой международных финансовых интересов нашей страны (с фокусом на де-долларизацию и укрепление курса российского рубля). Решение поставленных задач усложнено блокировкой международных финансовых активов России и санкционным давлением на отечественный финансовый рынок, что обуславливает его тяжелую перестройку с интенсивным импортозамещением и переходом к внешнеторговым расчетам в национальных валютах сотрудничающих стран.

Смена технологических условий на российском финансовом рынке связана с внедрением на нем новых цифровых технологий, получивших название ФинТех. Это находит отражение в распространении цифровых коммуникаций на отечественном финансовом рынке, при которых появляются новые технические возможности и потребности в модернизации практики оказания финансовых услуг. В оформившихся новых экономико -технологических условиях финансовый рынок России особенно подвержен кризисам.

Процессы на российском финансовом рынке в современных условиях

носят именно кризисный, а не трансформационный или адаптивный характер, потому что они сопровождаются парализацией рассматриваемого рынка (остановка торгов на фондовом сегменте финансового рынка и международных расчетов) и ухудшением показателей хозяйственной деятельности на нем (уменьшение котировок акций, снижение курса национальной валюты России, ускорение инфляции, спад объема выдаваемых кредитов). В сочетании с санкциями ФинТех дополняет цикличность финансового рынка экономико-технологическими факторами, повышая угрозу и меняя природу кризисов данного рынка. Существующая теория финансовой экономики не применима для объяснения текущих процессов на финансовом рынке России, а имеющаяся методология антикризисного регулирования данного рынка демонстрирует низкую эффективность в изменившихся условиях.

Расширенные возможности для изучения преобразовательных процессов, происходящих на финансовом рынке России в наши дни, открывают рассмотрение экосистемы данного рынка. В связи с этим актуально углубленное исследование процесса развития финансового рынка России в условиях цифровых коммуникаций через призму его экосистемы, а также создание научно-методических и прикладных разработок для совершенствования антикризисного государственного регулирования данного рынка в указанных условиях, чему посвящено диссертационное исследование.

Степень научной разработанности проблемы. Фундаментальные вопросы определения понятия финансового рынка и его сегментации рассмотрены в трудах таких авторов, как А.Ю. Абузов, А.Б. Аразов, С.А. Анесянц, Х.А. Аннаев, М.Е. Коновалова, А.Н. Литвиненко, В.В. Мануйленко, А.В. Миленков, А.А. Назаров, Т.Н. Синегуб, Р.Д. Сулейманов, Е.А. Сурменева, Н.А. Титов, С.Ю. Янова и др. Теоретический базис исследования экосистемы финансового рынка заложен в работах таких авторов, как А.А. Васильченко, И.К. Ключников, О.И. Ключников, Н.В. Кучковская, М. Куштар, А.В. Лебедева, Е.Е. Рубцова, М.В. Сигова и др.

ФинТех и его роль в развитии экосистемы финансового рынка отражены в публикациях таких исследователей, как Л.Р. Магомаева, Г.В. Могилевцев, С.Б. Смелов, П.Ю. Тазов, З.К. Тавбулатова и др. Теория экосистемных кризисов финансового рынка сформирована в работах различных авторов, в числе которых М.В. Вожагов, А.В. Крылов, А.В. Кузнецов, М.А. Манукян, И.В. Меркулова, Д.Е. Морковкин, Д.М. Мошкова, С.В. Семенов, Ф.А. Смирнов, М.Д. Тимко, А.А. Шихов и др., а регулятивные методы предотвращения экосистемных кризисов финансового рынка обозначены в работах таких ученых, как Э.Ю. Аблаев, А.А. Авагян, С.Р. Бабак, Ш.Н. Гатиятулин, Н.А. Кабанова, Э.Р. Кашапова, Т.Р. Магжанов, М.А. Мирзоян, Н.И. Обухова, М.В. Рыжкова, М.Ш. Сафиулин, Е.Н. Соболева и др.

Особенности функционирования финансового рынка и развитие его экосистемы в России в условиях цифровых коммуникаций обсуждены в публикациях таких деятелей экономической науки, как Д.Р. Ахматова, Д.Е. Арбатская, А.С. Васильев, Л.А. Ващенко, Н.Г. Викторова, Е.Н. Евстигнеев, А.Н. Ефременко, А.К. Иванов, О.В. Калинина, Е.А. Конников, Т. Кулаговская, Г.Н. Куцури, М.В. Михайлюк, И. Проценко, С.Н. Резников, Д.Г. Родионов, Л. Унгвари и др. Практические вопросы развития ФинТех в России отображены в публикациях таких авторов, как Т.С. Анисифоров, А.Б. Быля, М.А. Евдокимов, Д.А. Матюхин, Д.М. Смирнова, А.В. Якунина и др. Некоторые аспекты антикризисного регулирования развития экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций отображены в работах таких ученых-экономистов, как К.Н. Ардашев, А.Н. Волков, Т.М. Воробьева, М.В. Ефремова, А.Е. Заборовская, Ю.С. Клюева, А.Р. Лозыченко, М.Ю. Малкина, С.А. Орлова, И.А. Рыкова, А.М. Терехов, Е.Е. Уварова и др.

Вместе с тем, научно-теоретическое представление об экосистеме финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций не раскрыто в достаточной степени, а методология антикризисного регулирования данных рынков не адаптирована к условиям ФинТех, что требует дополнительных исследований и разработок.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования выступает разработка теоретических положений и практических рекомендаций для развития экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций и антикризисного регулирования экосистемы данного рынка.

В зависимости от сформулированной цели в работе поэтапно представлены и решены следующие задачи:

- сформировать теоретические положения экосистемного подхода к исследованию финансового рынка, расширяющие представления об экосистеме данного рынка;

- обосновать детерминированность развития экосистемы финансового рынка цифровыми коммуникациями, уточняющую возможности антикризисного регулирования данного рынка;

- представить экосистемный взгляд на кризисные явления на финансовом рынке России, улучшающий научное понимание специфики протекания кризисов на этом рынке;

- сформировать усовершенствованный антикризисный механизм регулирования развития экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций в России;

- разработать концепцию устойчивого развития экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций;

- предложить методический подход к ФинТех-мониторингу кризисной устойчивости развития экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций.

Область исследования. Диссертационное исследование выполнено в соответствии с Паспортом научных специальностей ВАК при Минобрнауки России 5.2.4. Финансы (п. 24. Финансовые рынки: типология, специфика, особенности функционирования. Регулирование финансового рынка; п. 25. Кризисы на финансовом рынке, их причины, последствия и возможности предотвращения; п. 34. Новые технологии в финансовом секторе, их влияние

на состояние рынков финансовых услуг. Цифровые финансовые технологии (финтех). Цифровые финансовые активы).

Степень достоверности результатов исследования симметрична их однородности с основополагающими научными положениями теории финансовой экономики, базируется на качественно интерпретируемой базе эмпирических данных, релевантности фактографического материала. Обоснованность результатов исследования достигнута благодаря проработке выдвинутых и решенных в процессе работы цели и задач, аргументированности положений и выводов диссертационной работы, непротиворечивости научно-прикладных элементов новизны общим положениям экономической науки, статистическим данным и нормативно -институциональной базе Российской Федерации.

Объектом исследования являются процесс развития экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций.

Предметом исследования выступают организационно-экономические отношения, возникающие в процессе развития экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Диссертационное исследование проведено в соответствии с научными положениями теории финансовой экономики, в частности, с опорой на концепцию финансового рынка и его экосистемы, концепцию цифровых финансовых технологий (ФинТех), концепцию кризисов финансового рынка и концепцию его антикризисного регулирования с использованием общепринятых методов. В работе применены общенаучные методы (анализ, синтез, аналогия, абстрагирование, описание, сравнение, табличные и графические методы), а также специальные методы экономических наук (экономико-математическое моделирование и прогнозирование, включая метод составления «дорожных карт»).

Информационно-эмпирической базой исследования выступили материалы опубликованных исследований российских и зарубежных ученых

по теме диссертации, включая собственные опубликованные работы ее автора, а также статистические и аналитические данные из официальных источников, в числе которых материалы Банка России, Института статистических исследований и экономики знаний Высшей школы экономики (ИСИЭЗ ВШЭ), Всемирной организации интеллектуальной собственности (WIPO), Организации объединенных наций (ООН) и Всемирного банка.

Нормативно-правовой базой исследования послужили законодательные акты, регулирующие деятельность финансового рынка России в условиях цифровых коммуникаций, в числе которых Указ Президента от 7.05.2024 № 309 «О национальных целях развития Российской Федерации на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года», Указ Президента Российской Федерации от 10.12.2020 № 778 «О мерах по реализации отдельных положений Федерального закона «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», а также Национальный проект «Экономика данных и цифровая трансформация государства», утвержденный протоколом Президиума Совета при Президенте Российской Федерации по стратегическому развитию и национальным проектам от 20 декабря 2024 г. № 12пр.

Рабочая гипотеза исследования заключается в том, что развитие финансового рынка и его кризисы специфичны в области финансового маркетинга, финансовой логистики, финансового климата и финансовой инфраструктуры, которые необходимо изучать по отдельности как сегменты рассматриваемого рынка. Развитие и кризисы рассматриваемого рынка также детерминированы цифровыми коммуникациями, обуславливающими специфику протекания экосистемных кризисов финансового рынка в каждом секторе его экосистемы и требующими подбора собственных мер антикризисного регулирования для каждого сектора. Поэтому необходим экосистемный взгляд на кризисные явления на финансовом рынке России, в котором экосистемные кризисы финансового рынка в России и их

регулирование упорядочены с позиций секторальной локализации. Антикризисный механизм развития финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций должен предусматривать подбор собственного регуляторного инструментария для каждого сектора данной экосистемы. Концепция устойчивого развития экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций должна обеспечивать программно-целевой подход к антикризисному регулированию, а также системное управление экосистемой названного рынка и цифровыми коммуникациями на нем. Методический подход к ФинТех-мониторингу кризисной устойчивости развития экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций должен включать в себя методические разработки по выявлению вклада ФинТех в социально -экономическое развитие России и по контролю хода выполнения плана устойчивого развития экосистемы рассматриваемого рынка.

Положения диссертации, выносимые на защиту, отражающие концептуальные перспективы приращения научного знания.

1) Теоретические положения экосистемного подхода к исследованию финансового рынка включают в себя обоснование особенностей данного рынка, состоящих в многоярусности данного рынка, его тесной взаимосвязи с остальными рынками и неэкономической природе его кризисов, позволяющих более достоверно отличать финансовый рынок от остальных (нефинансовых) рынков в экономике; многокритериальную сегментацию финансового рынка, комплексно учитывающую продуктовый, регулятивный, географический, гуманитарный и технологический критерии и позволяющую наиболее корректно разделять сегменты данного рынка; уточненную трактовку сущности экосистемы финансового рынка как совокупности секторов -финансового климата, финансовой логистики, финансового маркетинга и финансовой инфраструктуры, - объединенных в рыночную среду и обеспечивающих коммуникации ее участников. Предложенные автором диссертации положения более четко очертили границы финансового рынка и раскрыли его внутреннюю структуру.

2) Детерминированность цифровыми коммуникациями развития экосистемы финансового рынка и специфичность кризисов в каждом секторе экосистемы данного рынка, обоснованная автором в диссертации, позволила доказать, что в секторе финансового климата кризисы вызваны финансовыми пузырями, антикризисное регулирование предложено осуществлять через перевод финансовых операций в онлайн- и ИИ-формат. В работе обосновано, что в секторе финансового маркетинга кризисы вызваны логистическими коллапсами и финансовыми пирамидами, их регулирование видится нами через «умную» персонификацию финансового маркетинга. В секторе финансовой логистики кризисы вызваны перебоями в инфраструктуре, для их регулирования нами предложена «умная» финансовая аналитика. В секторе финансового климата кризисы возникают из-за его резкого ухудшения, а их регулирование рекомендовано проводить через обеспечение финансовой кибербезопасности. Предложенная в диссертации разбивка на сектора позволила более точно и достоверно объяснить причины и последствия экосистемных кризисов финансового рынка, а также расширила возможности его антикризисного регулирования в условиях цифровых коммуникаций.

3) Экосистемный взгляд на кризисные явления на финансовом рынке России, проиллюстрированный автором в диссертации, высветил особенности развития экосистемы данного рынка в условиях цифровых коммуникаций: противоречивые десятилетние (в 2016-2025 гг.) тренды развития финансового рынка; отставание России от стран, лидирующих в области цифровых коммуникаций, по уровню развития экосистемы финансового рынка; высокая, но снижающаяся степень распространенности цифровых коммуникаций на финансовом рынке в России; опосредованное экосистемой данных рынков влияние распространения цифровых коммуникаций на финансовый рынок. Нами обосновано, что ФинТех оказывает противоречивое влияние на экосистемные кризисы финансового рынка в России, и регулятивные возможности предотвращения этих кризисов в условиях цифровых коммуникаций ограничены. Выявленные в диссертации особенности

раскрыли возможности и ограничения антикризисного регулирования финансового рынка России в условиях цифровых коммуникаций, повышая предсказуемость последствий данного регулирования.

4) Усовершенствованный при помощи авторских разработок антикризисный механизм регулирования развития экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций в России предполагает системность управления секторами экосистемы данных рынков; активное поощрение государственными регуляторами прогресса финансового рынка; переход от преодоления уже наступивших кризисов к предотвращению возникновения кризисов на рассматриваемых рынках; прямое регулирование всех секторов экосистемы данных рынков; развитие государством экосистемы данных рынков, включая каждый ее сектор, в интересах импортозамещения финансовых услуг в современной России. Улучшенный в диссертации механизм обеспечит более полный охват антикризисного регулирования финансового рынка России и позволит более успешно предотвращать его экосистемные кризисы в условиях цифровых коммуникаций.

5) Разработанная новая концепция антикризисного регулирования экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций нацелила данное регулирование на максимизацию выгод, извлекаемых экономикой России от устойчивого развития экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций, а также поставила собственную регуляторную задачу в каждом секторе экосистемы финансового рынка и предложила регуляторный инструментарий достижения этих задач. В секторе финансового климата задачу повышения инвестиционной привлекательности экономики предложено решать через создание ФинТех-инвестиционных площадок, в секторе финансового маркетинга задачу рационализации расходов - через повышение цифровой финансовой грамотности, в секторе финансовой логистики задачу оптимизации международных расчетов и развития внешней торговли - через заключение международных договоров, а в секторе финансовой инфраструктуры задачу де-теневизации экономики -

через государственно-частное партнерство. Реализация концепции позволит достичь устойчивого развития финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций и предотвращать его экосистемные кризисы.

6) Совершенствование методического подхода к ФинТех-мониторингу кризисной устойчивости развития экосистемы финансового рынка в ФинТех предполагает дополнение контрольно-надзорных и мониторинговых мероприятий на отечественном финансовом рынке дополнительной - новой целью, состоящей в отслеживании выгод, извлекаемых экономикой России из развития цифровых коммуникаций на финансовом рынке. С учетом новой цели сформирован комплекс методических установок, перестроен алгоритм данного мониторинга и сформирована «дорожная карта» устойчивого развития экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций в России в следующее десятилетие (до 2035 г.). Внедрение разработанного автором диссертации методического подхода позволит собирать более полную информацию о финансовом рынке в ходе его мониторинга и более достоверно трактовать данную информацию, тем самым повышая скорость и вероятность выявления экосистемных кризисов указанного рынка и благодаря этому способствуя их более успешному предотвращению в России в условиях цифровых коммуникаций.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке и научном обосновании экосистемного подхода к изучению финансового рынка и его кризисов, а также комплекса теоретико-методических и прикладных рекомендаций по антикризисному регулированию данного рынка в условиях цифровых коммуникаций.

Научная новизна диссертационного исследования конкретизирована в следующих пунктах:

1) Сформированы теоретические положения экосистемного подхода к исследованию финансового рынка, включающие в себя обоснование особенностей данного рынка, его многокритериальную сегментацию, позволяющую наиболее корректно разделять сегменты данного рынка, и

уточненную трактовку сущности и структуры его экосистемы - в ней выделен финансовый маркетинг, финансовая логистика, финансовый климат и финансовая инфраструктура, - расширяющие представления об экосистеме финансового рынка и более полно раскрывающие ее содержание, что позволяет точнее устанавливать локализацию кризисов рассматриваемого рынка;

2) Обоснована детерминированность развития экосистемы финансового рынка цифровыми коммуникациями, с позиций чего объяснена специфика протекания экосистемных кризисов финансового рынка в каждом секторе экосистемы данного рынка, конкретизированы причины и последствия экосистемных кризисов финансового рынка, благодаря чему расширены возможности его антикризисного регулирования в условиях цифровых коммуникаций и обеспечена возможность подбора наиболее действенных антикризисных мер;

3) Представлен экосистемный взгляд на кризисные явления на финансовом рынке России, в соответствии с которым выявлены и упорядочены с позиций секторальной локализации экосистемные кризисы финансового рынка в России и их регулирование, улучшив научное понимание специфики протекания кризисов отечественного финансового рынка и возможностей его антикризисного регулирования в условиях цифровых коммуникаций, что обеспечивает повышение эффективности данного регулирования;

4) Сформирован усовершенствованный антикризисный механизм развития экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций в России, в котором подобран собственный регуляторный инструментарий для каждого сектора данной экосистемы: в секторе финансового климата -нормативно-правовое регулирование ФинТех, в секторах финансового маркетинга и финансовой логистики - мониторинг и корректировка аутсорсинговых процессов, в секторе финансовой инфраструктуры -обеспечение ФинТех, исходя из актуальных потребностей всех участников

рынка, внедрение данного механизма обеспечит системность регулирования финансового рынка и расширит возможности предотвращения его экосистемных кризисов;

5) Разработана концепция устойчивого развития экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций, обеспечившая приложение программно-целевого подхода к антикризисному регулированию экосистемы финансового рынка, а также системное управление экосистемой названного рынка и цифровыми коммуникациями на нем, что обеспечивает синергетический эффект в виде ускорения экономического роста, повышения уровня жизни, укрепления инвестиционной поддержки российской экономики и ускорения де-долларизации международных расчетов на базе ФинТех;

6) Предложен методический подход к ФинТех-мониторингу кризисной устойчивости развития экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций, включающий в себя методические разработки по выявлению вклада ФинТех в социально-экономическое развитие России и по контролю хода выполнения плана устойчивого развития экосистемы рассматриваемого рынка, дополнившие контрольно-надзорные и мониторинговые мероприятия на отечественном финансовом рынке, применение нового подхода расширит возможности аналитики указанного рынка и повысит эффективность его антикризисного регулирования.

Теоретическая значимость исследования состоит в уточнении понятия и сущности финансового рынка как научно-экономической категории, а также в дополнении сегментации данного рынка и его состояний, в углублении научно-теоретического представления об экосистеме финансового рынка, его кризисах и возможностях антикризисного регулирования данного рынка в условиях цифровых коммуникаций. Этим диссертация вносит вклад в развитие теории финансовой экономики.

Практическая значимость исследования объясняется тем, что приведенные в диссертации прикладные разработки позволят усовершенствовать антикризисное регулирование экосистемы финансового

рынка в современной России в условиях цифровых коммуникаций, в частности, повысить эффективность практики мониторинга и корректировки данного рынка. Внедрение авторских научно-практических разработок позволит повысить кризисную устойчивость развития экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций за счет ускоренного выявления и более успешного предотвращения и преодоления экосистемных кризисов на данном рынке в России.

Апробация и реализация результатов исследования. Ключевые результаты диссертационного исследования докладывались научной общественности на международных, региональных и межвузовских научно-практических конференциях. Некоторые положения диссертации используются в учебном процессе при чтении дисциплин «Финансы», «Рынок ценных бумаг» и «Финансовые рынки» в Северо-Осетинском государственном университете имени Коста Левановича Хетагурова.

Научно-прикладные разработки проведенного исследования внедрены в практику хозяйственной деятельности ПАО КБ «Центр-инвест».

Публикации. По исследуемой тематике автором диссертации опубликовано 10 научных работ общим объемом 5,7 п.л., в том числе: 2 статьи в международной рецензируемой научной базе Scopus, 6 статей в рецензируемых научных журналах, в которых должны быть опубликованы основные научные результаты диссертаций на соискание ученых степеней доктора и кандидата наук.

Структура и содержание работы. Структура диссертации обусловлена концептуальной логикой исследования, выдвинутыми и поэтапно решенными целью и задачами. Работа состоит из введения, девяти параграфов, объединенных в три главы, заключения, списка литературы и трех приложений. Диссертационное исследование изложено на 215 страницах, включает в себя 7 таблиц, 9 рисунков и 150 литературных источника.

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Рамазанов Рамазан Абдулмеджидович, 2026 год

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Аблаев Э.Ю. Бюджетные правила и контрциклическая бюджетная политика в России / Э.Ю. Аблаев, Т.Р. Магжанов // Проблемы прогнозирования. - 2024. - № 3 (204). - С. 30-42.

2. Абуев Н.Б. Стратегия проведения финансового контроля и выявления финансовых рисков в компаниях в условиях финансового кризиса / Н.Б. Абуев, Ж.Р. Абдильманов, М.Ж. Жизсаров // Финансовый бизнес. -2024. - № 10 (256). - С. 103-108.

3. Абузов А.Ю. Развитие рынка финансового капитала в эпоху цифровизации: эволюция, современные вызовы и инновации в ФинТех-индустрии / А.Ю. Абузов // Креативная экономика. - 2023. - Т. 17. - № 5.

- С. 1601-1618.

4. Абузов А.Ю. Рынок криптовалют в системе финансового рынка / А.Ю. Абузов, М.Е. Коновалова // Фундаментальные исследования. - 2024. -№ 6. - С. 8-13.

5. Авагян А.А. Проблема финансовых пирамид и современных способов мошенничества на финансовых и криптовалютных рынках / А.А. Авагян, М.А. Мирзоян, Н.А. Кабанова // Вестник евразийской науки. - 2024. - Т. 16. - № S4.

6. Акчурина М.С. Инструменты маркетинга потребительского опыта крупнейших мировых финансовых организаций / М.С. Акчурина // Проблемы современной экономики. - 2023. - № 4 (88). - С. 96-97.

7. Амирова А.А. Адаптация рынка России к технологическим изменениям в условиях мирового экономического кризиса / А.А. Амирова, М.А. Магомедов, К.О. Меджидова // Сегодня и завтра Российской экономики.

- 2024. - № 2. - С. 32-41.

8. Анесянц С.А. Рынок драгметаллов как перспективное направление инвестиционных услуг для физических лиц на финансовом рынке / С.А.

Анесянц, Н.А. Титов // Первый экономический журнал. - 2023. -№ 10 (340). - С. 142-147.

9. Анисифоров Т.С. Современное состояние российской финансовой системы: новые векторы правового регулирования финансового рынка / Т.С. Анисифоров // Вестник Университета имени О.Е. Кутафина (МГЮА). - 2024. - № 7 (119). - С. 52-57.

10. Антонов ИИ. Конвертируемый займ, как финансовый инструмент венчурного инвестирования на российском и международных финансовом рынке / И.И. Антонов, В.Ю. Павлов // Modern Economy Success. - 2023. - № 6. - С. 323-327.

11. Арбатская Д.Е. Сравнительный анализ подходов к моделированию изменений на финансовых рынках технологического сектора экономики / Д.Е. Арбатская, Д.Г. Родионов, Л. Унгвари, Е.А. Конников // Мягкие измерения и вычисления. - 2024. - Т. 74. - № 1-1. - С. 71-82.

12. Ардашев К.Н. Финансовый мониторинг как элемент системы финансового контроля / К.Н. Ардашев // Скиф. Вопросы студенческой науки. - 2025. - № 3 (103). - С. 477-480.

13. Асяева Э.А. Международный опыт внедрения «зеленых» финансовых инструментов на финансовом рынке / Э.А. Асяева, А.С. Васильева // Экономические исследования и разработки. - 2023. - № 9. - С. 61-74.

14. Ахматова Д.Р. Категориальное определение рынка цифровых финансовых активов в контексте сравнительного анализа с традиционным финансовым рынком / Д.Р. Ахматова // Научные исследования и разработки. Экономика фирмы. - 2024. - Т. 13. - № 3. -С. 62-70.

15. Ахматова Д.Р. Категориальное определение рынка цифровых финансовых активов в контексте сравнительного анализа с традиционным финансовым рынком / Д.Р. Ахматова // Научные исследования и разработки. Экономика фирмы. - 2024. - Т. 13. - № 3. -С. 62-70.

16. Бабак С.Р. Эволюция и опыт выявления финансовых пирамид, способов мошенничества / С.Р. Бабак // Вестник евразийской науки. - 2024. - Т. 16. - № S4.

17. Бабанин А.О. Изменения конъюнктуры на азиатском финансовом рынке / А.О. Бабанин, Г.А. Бунич // Мировая экономика и мировые финансы. -2024. - Т. 3. - № 1. - С. 77-80.

18. Багратуни К.Ю. Особенности развития цифровизации финансового рынка России в системе международного финансового рынка / К.Ю. Багратуни // Экономика и предпринимательство. - 2024. - № 6 (167). - С. 460-463.

19. Баклыков Е.Ю. Трансформация экономической политики Российской Федерации под влиянием финансовых санкций со стороны зарубежных стран / Е.Ю. Баклыков // Инновационное развитие экономики. - 2024. -№ 1 (79). - С. 52-57.

20. Барсукова О.В. Развитие института финансового уполномоченного как фактор обеспечения эффективного взаимодействия участников финансового рынка / О.В. Барсукова, М.В., Афанасьева // Экономические и гуманитарные науки. - 2023. - № 6 (377). - С. 31-43.

21. Беляков Г.А. Кредитный рынок как важнейший сегмент финансового рынка / А.Г. Беляков, О.Ю. Кузьмина // Международный журнал гуманитарных и естественных наук. - 2023. - № 12-2 (87). - С. 151-153.

22. Бисултаноа А.А. Устойчивые финансы: международные перспективы и локальные инициативы / А.А. Бисултанова // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2023. - Т. 2. - № 12 (141). - С. 153-159.

23. Бобылева М.Н. Цифровизация финансового мониторинга: современные технологии и их роль в предотвращении финансовых преступлений / М.Н. Бобылева // Человек. Социум. Общество. - 2025. - № 1. - С. 185-191.

24. Буц С.Б. Финансовый мониторинг в архитектуре публичного финансового контроля в условиях цифровой трансформации / С.Б. Буц,

Т.А. Шкляр, Е.В. Евсикова // Евразийский юридический журнал. - 2024. -№ 9 (196). - С. 298-299.

25. Быля А.Б.Роль банка России в регулировании финансового рынка в условиях санкционной политики со стороны недружественных государств / А.Б. Быля // Вестник Университета имени О.Е. Кутафина (МГЮА). - 2023. - № 7 (107). - С. 166-174.

26. Варнавский А.В. Новые экономические сети в инфраструктуре финансового рынка / А.В. Варнавский, И.О. Александров // Экономика. Налоги. Право. - 2024. - Т. 17. - № 6. - С. 78-88.

27. Васенин Р.С. Финтех революция: как технологии меняют финансовый мир / Р.С. Васенин // Научный аспект. - 2024. - Т. 27. - № 3. - С. 33853389.

28. Васильченко А.А. Теоретические аспекты концепции «экосистема»: анализ сущности и роли на финансовом рынке / А.А. Васильченко, А.В. Лебедева // Экономический вестник Республики Татарстан. - 2023. - № 4. - С. 23-28.

29. Викторова Н.Г. Налоговая экосистема как элемент цифровой экономики: системно-интегральный подход к построению / Н.Г. Викторова, Е.Н. Евстигнеев // Экономика. Профессия. Бизнес. - 2022. - № 2. - С. 28-33.

30. Вовченко Н.Г. Таксономия зеленых финансов: анализ приоритетов развития ответственных инвестиций и гармонизация ESG-рейтингов / Н.Г. Вовченко, Д.Ю. Тимофеева, А.В, Звонков // Учет и статистика. -2023. - Т. - 20. - № 4. - С. 115-127.

31. Гатиятулин Ш.Н. Концепции развития системы международного финансового менеджмента в условиях кризиса глобального финансового рынка / Ш.Н. Гатиятулин, Н.И. Обухова // Форум. Серия: Роль науки и образования в современном информационном обществе. - 2024. -№ S2 (32). - С. 174-180.

32. Генджимов Г. Развитие Финтех-стартапов и их вклад в экономическое развитие / Г. Генджимов // Матрица научного познания. - 2024. - № 5-1.

- С. 250-253.

33. Гречина И.В. Цифровые и финансовые технологии в системе функционирования финансового рынка / И.В. Гречина, Л.А. Ващенко, М.К. Катранжи, В.С. Юдина // Финансовый менеджмент. - 2024. - № 10.

- С. 216-223.

34. Джалили А.К. Финансовые технологии на мировом финансовом рынке: практическое применение в современном мире / А.К. Джалили // Инновации и инвестиции. - 2023. - № 12. - С. 40-42.

35. Евдокимов М.А. Место ключевых информационных документов в правовом регулировании финансового рынка России и ЕС / М.А. Евдокимов // Вестник экономической безопасности. - 2023. - № 2. - С. 52-58.

36. Егорова Н.Е. Факторы формирования финансовых трений и их влияние на функционирование финансового рынка / Н.Е. Егорова // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2024. - Т. 2. - № 11 (152). - С. 161-166.

37. Ермоловская О.Ю. Аспекты противодействия России международным финансовым санкциям / О.Ю. Ермоловская // Экономика, предпринимательство и право. - 2024. - Т. 14. - № 2. - С. 591-604.

38. Заборовская А.Е. Мониторинг конъюнктуры финансового рынка: сущность и назначение / А.Е. Заборовская, А.Н. Волков // Тенденции развития науки и образования. - 2025. - № 119-2. - С. 57-61.

39. Зайковский Б.Б. Совершенствование стратегического и тактического планирования маркетинга на рынке финансовых услуг / Б.Б. Зайковский, И.Ю. Слезак // Интернаука. - 2023. - № 44-3 (314). - С. 12-14.

40. Зенов С.В. Инфраструктура финансового рынка: место и роль в системе общественного воспроизводства (политэкономический подход) / С.В. Зенов // Теоретическая экономика. - 2023. - № 4 (100). - С. - 20-30.

41. Зубкова С.В. Финансовый суверенитет и экосистемность на рынке финансовых услуг в России / С.В. Зубкова // Экономическое развитие России. - 2024. - Т. 31. - № 9. - С. 93-97.

42. Зубкова С.В. Финансовый суверенитет и экосистемность на рынке финансовых услуг в России / С.В. Зубкова // Экономическое развитие России. - 2024. - Т. 31. - № 9. - С. 93-97.

43. Ибрагимова Г.Ш. Менеджмент финансовых потоков банка на основе концепции логистики (на примере АКБ "Hamkorbank") / Г.Ш. Ибрагимова // Уральский научный вестник. - 2023. - Т. 2. - № 1. - С. 12-23.

44. Иванов Д.А. Финансовые риски в условиях санкций и их влияние на стоимость финансовых активов / Д.А. Иванов // Финансовая экономика. -2024. - № 4. - С. 109-112.

45. Индикаторы цифровой экономики: 2025 : статистический сборник / В. Л. Абашкин, Г. И. Абдрахманова, К. О. Вишневский, Л. М. Гохберг и др. -М. : ИСИЭЗ ВШЭ, 2025. - 296 с. [Электронный ресурс]. - Нац. исслед. ун-т «Высшая школа экономики». - Режим доступа: https://issek.hse.ru/news/1026730357.html (дата обращения: 05.08.2025).

46. Исследование уровня финансовой грамотности: пятый этап [Электронный ресурс]. - Банк России. - Режим доступа: https ://www.cbr.ru/analytics/szpp/fin_literacy/research/fin_ed_5/ (дата обращения: 07.08.2025).

47. Калинина О.В. Цифровизация бизнес-процессов: современные тенденции и новейшие технологии / О.В. Калинина, А.С. Васильев, А.К. Иванов // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2025. - Т. 2. - № 1 (154). - С. 177-184.

48. Кашапова Э.Р. Рыночные провалы и правовые лакуны как предпосылки цифровых финансовых пирамид / Э.Р. Кашапова, М.В. Рыжкова, Е.Н. Соболева, М.Ш. Сафиулин // Вестник Томского государственного университета. Экономика. - 2023. - № 64. - С. 5-21.

49. Ключников О.И. На пути к устойчивым финансам: взаимодействия цифрации, Финтеха, финансиализации, зеленого финансирования и устойчивого развития / О.И. Ключников // Ученые записки Международного банковского института. - 2025. - № 1 (51). - С. 85-101.

50. Костенко Р.В. Платежная система «МИР» как основа функционирования национальной платежной системы / Р.В. Костенко, Т.А. Буйновская // Colloquium-Journal. - 2019. - № 7-6 (31). - С. 66-68.

51. Краснощеков Д.С. Применение цифровых финансовых технологий на финансовом рынке: текущее состояние, тенденции и перспективы развития / Д.С. Краснощеков // Банковское дело. - 2024. - № 11. - С. 7478.

52. Крылов А.В. Особенности стабилизационного воздействия финансовых кризисов на финансовую систему США / А.В. Крылов, А.В. Кузнецов // Мировая экономика и мировые финансы. - 2024. - Т. 3. - № 2. - С. 58-66.

53. Крючков А.Ю. Экосистемы на рынке банковских услуг как тренд развития финансовых технологий в России / А.Ю. Крючков // Финансовый бизнес. - 2024. - № 1 (247). - С. 143-148.

54. Кудряшов А.Л. Обзор финансового рынка и инвестиционный климат в России / А.Л. Кудряшов // Вестник евразийской науки. - 2024. - Т. 16. -№ S4.

55. Куштар М. Экосистемы на финансовом рынке Китая / М. Куштар // Аудиторские ведомости. - 2023. - № 1. - С. 86-93.

56. Ларионов К.А. Финтех как фактор улучшения корпоративных ESG-показателей / К.А. Ларионов // Вестник Кемеровского государственного университета. Серия: Политические, социологические и экономические науки. - 2024. - Т. 9. - № 1 (31). - С. 72-83.

57. Литвиненко А.Н. Противодействие недобросовестным практикам на финансовом рынке как этап формирования ноономической финансовой модели / А.Н. Литвиненко, Т.Н. Синегуб // Экономическое возрождение России. - 2024. - № 3 (81). - С. 71-81.

58. Лозыченко А.Р. Финансовый кризис 2020 года в России / А.Р. Лозыченко // Научный аспект. - 2024. - Т. 7. - № 6. - С. 827-832.

59. Макарова Е.А. Рынок зеленых облигаций в новых условиях: финансовый пузырь или эффективный инструмент финансирования? / Е.А. Макарова, К.В. Лысенко, Е.В., Смоловик // Современная мировая экономика. - 2023. - Т. 1. - № 3 (3). - С. 75-94.

60. Максимова С.Ю. Кризисы на финансовом рынке, причины, последствия и возможности предотвращения / С.Ю. Максимова // Региональные проблемы преобразования экономики. - 2024. - № 4 (162). - С. 322-329.

61. Макыш С.Б. Финансовый климат развития малого и среднего бизнеса в Казахстане / С.Б. Макыш, Н.А. Урузбаева // Экономическая серия Вестника ЕНУ им. Л.Н. Гумилева. - 2023. - № 2. - С. 122-130.

62. Малкина М.Ю. Финансовое заражение рынков биржевых товаров от рынков энергоресурсов в период пандемии, энергетического кризиса и СВО / М.Ю. Малкина // Вестник Московского университета. Серия 6: Экономика. - 2024. - Т. 59. - № 5. - С. 3-28.

63. Манахова И.В. Цифровые финансовые активы на современном финансовом рынке: систематизация опыта и трендов в России / И.В. Манахова, К.А. Колмыков // Известия Саратовского университета. Новая серия. Серия: Экономика. Управление. Право. - 2025. - Т. 25. - № 2. - С. 116-126.

64. Манукян М.А. Особенности кризисов на современных финансовом рынке / М.А. Манукян, И.В. Меркулова // Наукосфера. - 2024. - № 4-1. - С. 303305.

65. Манукян М.А. Характеристика состояния Финтех-сегмента финансового рынка России в 2023-2024 гг / М.А. Манукян, О.Н. Чувилова // Наукосфера. - 2024. - № 2-2. - С. 281-285.

66. Матвеева Е.Е. Развитие финансового мониторинга как инструмента финансового контроля в условиях цифровизации / Е.Е. Матвеева // Экономика и предпринимательство. - 2025. - № 1 (174). - С. 1290-1292.

67. Матюхин Д.А. Государственное регулирование финансового рынка в России: административные и экономические меры / Д.А. Матюхин // Евразийский юридический журнал. - 2023. - № 4 (179). - С. - 204-205.

68. Метельская В.В. Тенденции российско-китайской интеграции на современном этапе финансовой глобализации и цифровизации экономики / В.В. Метельская // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. - 2024. - Т. - 20. - № 3 (432). - С. 592-604.

69. Мешкова Е.И. О рисках экосистемной модели рынка финансовых услуг и направлениях их регулирования / Е.И. Мешкова // Финансы, деньги, инвестиции. - 2024. - № 3 (91). - С. 23-28.

70. Милованов В.В. Анализ влияния цифровых финансовых технологий на трансформацию финансового рынка России: состояние и перспективы развития / В.В. Милованов // Вестник Академии права и управления. -2024. - № 4 (79). - С. 187-193.

71. Могилевцев Г.В. Моделирование ФинТех-сервисов: исследование интеграции с традиционными финансовыми институтами / Г.В. Могилевцев // Экономика и предпринимательство. - 2025. - № 2 (175). -С. 1410-1419.

72. Морковкин Д.Е. Основные направления и проблемы регулирования маржинальной торговли на отечественных и зарубежных рынках финансовых инструментов / Д.Е. Морковкин, А.А. Шихов // Имущественные отношения в Российской Федерации. - 2025. -№ 1 (280). - С. 43-52.

73. Мошкова Д.М. Правовое регулирование хеджирования рисков на финансовом рынке с использованием цифровых активов / Д.М. Мошкова, М.В. Вожагов // Вестник Университета имени О.Е. Кутафина (МГЮА). -2024. - № 7 (119). - С. 163-171.

74. Мрачковский А.Е. Оценка современного состояния занятости на финансовом рынке Республики Казахстан в условиях цифровой трансформации / А.Е. Мрачковский, Ю.В. Фоот, О.В. Копылова, В.В.

Сидельцев, Т.В. Богданчикова //Вестник Алтайской академии экономики и права. - 2025. - № 1. - С. 89-95.

75. Мурадова Л. Влияние финансовых технологий на экономический рост и развитие устойчивых финансовых систем в условиях глобализации / Л. Мурадова, Б. Нурджанова, А. Сапаргелдиева, Г. Баллыева // Интернаука. - 2025. - № 4-5 (368). - С. 36-38.

76. Назаров А.А. Сравнительный анализ финансовых услуг на централизованном и децентрализованном финансовом рынке / А.А. Назаров // Финансовые рынки и банки. - 2025. - № 1. - С. 241-248.

77. Национальный проект «Экономика данных и цифровая трансформация государства», утвержденный протоколом Президиума Совета при Президенте Российской Федерации по стратегическому развитию и национальным проектам от 20 декабря 2024 г. № 12пр [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://digital.gov.ru/target/naczionalnyj -proekt-ekonomika-dannyh-i-czifrovaya-transformacziya-gosudarstva (дата обращения: 11.08.2025).

78. Ниязбекова Ш.У. Повышение доступности финансовых услуг и оптимизация трансграничных платежей с помощью запуска цифрового рубля на финансовом рынке / Ш.У. Ниязбекова // Финансовые рынки и банки. - 2024. - № 5. - С. 285-289.

79. Обухова Н.И. Развитие мирового финансового рынка с учетом их влияния на международный финансовый менеджмент / Н.И. Обухова // Форум. Серия: Роль науки и образования в современном информационном обществе. - 2024. - № S2 (32). - С. 12-14.

80. Огарков Г.Л. Применение технологии искусственного интеллекта как фактора устойчивого развития финансового рынка / Г.Л. Огарков, Д.Ю. Садченкова // Вестник Ростовского государственного экономического университета (РИНХ). - 2024. - Т. 31. - № 2. - С. 140-147.

81. Омельченко Е.Ю. Финансовый мониторинг как инструмент финансового контроля в условиях цифровизации / Е.Ю. Омельченко // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2024. - Т. 8. - № 4 (145). - С. 44-49.

82. Орлова В.А. Политика развития цифровых коммуникаций на финансовом рынке / В.А. Орлова, О.В. Мелентьева // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2024. - Т. 1. - № 6 (147). - С. 145-150.

83. Петросян И.Б. Контрциклическая и проциклическая экономическая политика: теоретический подход / И.Б. Петросян, З.К. Папян // Вестник Российско-Армянского (Славянского) университета: гуманитарные и общественные науки. - 2024. - № 2 (49). - С. 63-73.

84. Протас Н.Г. Государственная поддержка ответственных инвестиций в мировой практике, проблемы рынка ответственных инвестиций / Н.Г. Протас, Е.П. Шустова, Е.А. Иванов // Экономика строительства. - 2024. -№ 12. - С. 176-181.

85. Проценко И. Управление многопродуктовыми материальными и сопутствующими им финансовыми потоками в цепях поставок / И. Проценко, Т. Кулаговская // РИСК: Ресурсы, Информация, Снабжение, Конкуренция. - 2015. - № 1. - С. 8-12.

86. Рамазанов Р.А. Усовершенствованный подход к антикризисному регулированию развития экосистемы финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций // Финансовый менеджмент. 2025. - №5. -С.206-213.

87. Рамазанов Р.А. ФинТех-механизм антикризисного регулирования развития экосистемы финансового рынка России в условиях цифровых коммуникаций / Р.А. Рамазанов // Инновации и инвестиции. - 2025. - №2 4. - С. 462-465.

88. Рамазанов Р.А. Экосистема финансового рынка в условиях цифровых коммуникаций: модель ФинТех и перспективы устойчивого развития в России // Экономические системы. 2025. Т 18. - №2. - С. 81-91.

89. Рамазанов, Р. А. Адаптация и развитие логистических систем в условиях пандемии / Д. В. Козаева, Т. Б. Ерохина, Р. А. Рамазанов // Тенденции и технологии управления процессами и системами в современной экономике : материалы всероссийской научно-практической конференции, 30.03.2022. - Орел : Орловский государственный университет имени И. С. Тургенева, 2022.

90. Рамазанов, Р. А. Оптимизация организационно-экономического функционала логистических потоков в финансовой системе региона / Р. А. Рамазанов // Теория и практика коммерческого посредничества в сфере обращения : материалы международной научно-практической конференции профессорско-преподавательского состава и молодых ученых (10 декабря 2015 г.). - Ростов-на-Дону : ИПК РГЭУ (РИНХ), 2015.

91. Рамазанов, Р. А. Развитие инновационных технологий финансового нетворкинга в рамках социально-сетевых коммуникаций / Р. А. Рамазанов // Технологические инициативы в достижении целей устойчивого развития (XV Южно-Российский логистический форум). -Ростов-на-Дону : ИПК РГЭУ (РИНХ), 2019.

92. Рамазанов, Р. А. Развитие коммуникаций в системе электронной коммерции финансового рынка / Р. А. Рамазанов // Вестник Ростовского государственного экономического университета (РИНХ). - 2018. - № 2 (62).

93. Рамазанов, Р. А. Регулирование потоковых процессов в системе межбюджетного регулирования / Р. А. Рамазанов // Инфраструктура рынка: проблемы и перспективы : ученые записки. - Ростов-на-Дону : Изд-во РГЭУ (РИНХ), 2015. - Вып. 21.

94. Рамазанов, Р. А. Управление логистическими потоками в финансовой системе региона / Р. А. Рамазанов // Инфраструктура рынка: проблемы и перспективы : ученые записки. - Ростов-на-Дону : ИПК РГЭУ (РИНХ), 2015. - Вып. 21.

95. Рамазанов, Р. А. Управление логистическими потоками в финансово -экономической системе / Р. А. Рамазанов // Логистика в портфеле ресурсов импортозамещающей индустриализации: антикризисные стратегии роста и развития в условиях санкционных ограничений (XI Южно-Российский логистический форум). - Ростов-на-Дону : ИПК РГЭУ (РИНХ), 2015.

96. Рамазанов, Р. А. Управление финансовыми потоками в системе межбюджетного регулирования / Р. А. Рамазанов // Вестник Ростовского государственного экономического университета (РИНХ). - 2015. - № 1 (49).

97. Рамазанов, Р. А. Экосистемный подход в логистике банковского сектора / Р. А. Рамазанов // Друкеровский Вестник. - 2022. - № 1 (45).

98. Резников С.Н. "Новая" география экспортно-импортных потоков России в условиях санкционной перестройки логистики международных поставок / С.Н. Резников, А.Н. Ефременко, М.В. Михайлюк // Финансовый менеджмент. - 2024. - № 4. - С. 233-241.

99. Рубцова Е.Е. Проблемы и перспективы развития экосистем участников финансового рынка / Е.Е. Рубцова // Новая наука: от идеи к результату. -2024. - № 5. - С. 368-371.

100. Рыкова И.А. О миссии российского финансового рынка через призму финансовой грамотности / И.А. Рыкова, Е.Е. Уварова // Финансовые рынки и банки. - 2023. - № 10. - С. 74-78.

101. Рыкова И.А. Применение индикатора «отношение капитализации фондового рынка к ВВП» в целях мониторинга развития российского финансового рынка / И.А. Рыкова, Е.Е. Уварова, С.А. Орлова // Финансовые рынки и банки. - 2025. - № 2. - С. 219-222.

102. Савкина В.А. Развитие регулирования экосистемы на финансовом рынке российской федерации / В.А. Савкина // Вопросы российского и международного права. - 2024. - Т. 14. - № 5-1. - С. 125-130.

103. Савкуева В.В. О зарубежном опыте регулирования деятельности бизнес-экосистем на финансовом рынке / В.В. Савкуева, Ю.С. Евлахова // Финансы. - 2024. - № 10. - С. 57-62.

104. Сатылганова Э.Ш. Государственное регулирование финансового рынка в разрезе рынка ценных бумаг / Э.Ш. Сатылганова, М.Т. Пирназаров, А.Дж. Мурзатаева // Наука, новые технологии и инновации Кыргызстана. -2024. № 5. - С. 117-119.

105. Семенов С.В. Финансовый кризис 2008 года с позиции радикальной политической экономии / С.В. Семенов // Вопросы политической экономии. - 2024. - № 1. - С. 152-166.

106. Скок Я.Я. Использование цифровых технологий саморегулируемыми организациями в сфере финансового рынка при осуществлении публичного финансового контроля / Я.А. Скок // Право. Законодательство. Личность. - 2023. - № 1 (36). - С. 66-69.

107. Смелов С.Б. Омниканальность как тренд управления маркетинговыми коммуникациями микрофинансового бизнеса в условиях цифровой экономики / С.Б. Смелов // Ученые записки Российской Академии предпринимательства. - 2024. - Т. 23. - № 1. - С. 60-66.

108. Смирнов Ф.А. Влияние финансовых кризисов на процесс трансформации мировой валютно-финансовой системы / Ф.А. Смирнов // Банковские услуги. - 2024. - № 7. - С. 32-37.

109. Смирнова Д.М. Государственное регулирование финансового рынка в России / Д.М. Смирнова, А.В. Якунина // Самоуправление. - 2023. -№ 4 (137). - С. 245-248.

110. Соколов А.П. Современное состояние банковской сферы финансового рынка как основного сектора рынка капиталов / А.П. Соколов // Дискуссия. - 2024. - № 4 (125). - С. 120-126.

111. Соколова Д.В. Повышение уровня доверия потребителей финансовых услуг как актуальная проблема развития финансового рынка в России / Д.В. Соколова // Управленческий учет. - 2023. - № 12-1. - С. 256-261.

112. Субхонбердиев А.Ш., Последствие «шоковой терапии» для экономики России в 90-ые гг. / А.Ш. Субхонбердиев, А.А. Оразгулыева, Т.С. Саиян // Актуальные направления научных исследований XXI века: теория и практика. - 2014. - Т. 2. - № 1 (6). - С. 408-412.

113. Сулейманов Р.Д. Финансовые рынки и инвестиции: стратегии для финансовой стабильности и роста / Р.Д. Сулейманов, Х.А. Аннаев, А.Б. Аразов // Вестник науки. - 2024. - Т. 3. - № 2 (71). - С. 136-139.

114. Сурменева Е.А. Институт финансового уполномоченного как механизм разрешения споров на финансовом рынке / Е.А. Сурменева // Теория и практика общественного развития. - 2023. - № 12 (188). - С. 370-377.

115. Сучков А.К. Влияние технологий Финтех на трансформацию финансово -экономической деятельности реального сектора экономики / А.К. Сучков, К.П. Худякова, А.В. Дрючков, А.Н. Милькова, Е.В. Березовская // Финансовые рынки и банки. - 2024. - № 3. - С. 187-190.

116. Тазов П.Ю. Цифровая идентичность в пространстве цифровых коммуникаций / П.Ю. Тазов // Социально-гуманитарные знания. - 2025. -№ 1. - С. 241-243.

117. Терехов А.М. Влияние мирового газового кризиса на дестабилизацию фондового рынка РФ с позиции концепции финансового заражения / А.М. Терехов, М.В. Ефремова, Т.М. Воробьева, Ю.С. Клюева // Экономический анализ: теория и практика. - 2025. - Т. 24. - № 2. - С. 180-192.

118. Тимко М.Д. Особенности прогнозирования кризисов на мировом финансовом рынке / М.Д. Тимко, А.В. Кузнецов // Мировая экономика и мировые финансы. - 2024. - Т. 3. - № 5. - С. 87-94.

119. Трифонов И.В. Как меры финансовой поддержки бизнеса влияют на деловой климат компании / И.В. Трифонов // Инновационное развитие экономики. - 2023. - № 6 (78). - С. 165-170.

120. Тхалиджоков А.С. Влияние цифровых валют центральных банков и цифровых финансовых активов на финансовый рынок и институты / А.С. Тхалиджоков // Финансовая экономика. - 2025. - № 2. - С. 167-174.

121. Указ Президента от 7.05.2024 № 309 «О национальных целях развития Российской Федерации на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://kremlin.ru/events/president/news/73986 (дата обращения: 11.08.2025).

122. Указ Президента Российской Федерации от 10.12.2020 N 778 «О мерах по реализации отдельных положений Федерального закона «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» [Электронный ресурс]. - КонсультантПлюс. - Режим доступа: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_370554/ (дата обращения: 06.08.2025).

123. Фортышев И.Ю. Роль и место рынка ценных бумаг в структуре финансового рынка / И.Ю. Фортыше, В.А. Варфоломеева // Управленческий учет. - 2023. - № 11-1. - С. 292-297.

124. Фрумина С.В. Фрумина С.В. Современные финансовый рынок в условиях поликризиса и кризиса стоимости жизни / С.В. Фрумина, И.П. Хоминич // Вестник Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова. - 2024. - Т. 21. - № 3 (135). - С. 156-163.

125. Хетагурова Т.Г. Экономическое поведение населения на рынке финансовых услуг / Т.Г. Хетагурова, И.Ю. Хетагурова // Гуманитарные и социально-экономические науки. - 2023. - № 5 (132). - С. 88-90.

126. Хмыз О.В. Цифровые финансовые активы на современном финансовом рынке РФ / О.В. Хмыз // Финансы. - 2024. - № 5. - С. 51-56.

127. Худжатов М.Б. Развитие финансовой логистики в России в санкционных условиях / М.Б. Худжатов // Маркетинг и логистика. - 2023. - № 3 (47). -С. 39-47.

128. Цакаев А.Х. Финансовая грамотность и финансовая культура в контексте финансовой безопасности России / А.Х. Цакаев, У.А.А. Рассуханов // Экономическая безопасность. - 2024. - Т. 7. - № 7. - С. 1817-1830.

129. Чараева М.В. Оценка основных трендов цифровизации финансовых продуктов банков в рамках новой парадигмы российского финансового рынка / М.В. Чараева, Н.Р. Климанов // Сибирская финансовая школа. -2023. - № 4 (152). - С. 51-57.

130. Чеглакова С.Г. Финансовые инструменты оценки инвестиционного климата / С.Г. Чеглакова, О.В. Скрипкина // Экономическая среда. -2020. - № 3 (33). - С. 107-113.

131. Черкасов А.Д. Платежная система «МИР», как способ сохранения экономического суверенитета России / А.Д. Черкасов, А.А.У. Ахмаджонов // Научный аспект. - 2024. - Т. 10. - № 4. - С. 1222-1227.

132. Чжан Ц. Финансовая глобализация и реформирование мировой валютно-финансовой системы / Ц. Чжан // Евразийский юридический журнал. -2023. - № 8 (183). - С. 508-509.

133. Эсенбаева С.Р. Дедолларизация и валютно-финансовое сотрудничество БРИКС / С.Р. Эсенбаева, А.В. Кузнецов // Мировая экономика и мировые финансы. - 2024. - Т. 3. - № 1. - С. 62-68.

134. Янова С.Ю. Современное положение финансового рынка в финансовой системе экономики / С.Ю. Янова // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. - 2024. - № 3 (147). - С. 7-13.

135. Account ownership at a financial institution or with a mobile-money-service provider (% of population ages 15+) [Электронный ресурс]. - Всемирный банк. - Режим доступа : https://data.worldbank.org/indicator/FX.OWN.TOTL.ZS (дата обращения : 05.08.2025).

136. Automated teller machines (ATMs) (per 100,000 adults) [Электронный ресурс]. - Всемирный банк. - Режим доступа: https://data.worldbank.org/indicator/FB.ATM.TOTL.P5 (дата обращения: 05.08.2025).

137. Bank nonperforming loans to total gross loans (%) [Электронный ресурс]. -Всемирный банк. - Режим доступа: https://data.worldbank.org/indicator/FB.AST.NPER.ZS (дата обращения: 07.08.2025).

138. Domestic credit provided by financial sector (% of GDP) [Электронный ресурс]. - Всемирный банк. - Режим доступа: https ://data.worldbank.org/indicator/FS.AST .DOMS .GD.ZS (дата обращения: 05.08.2025).

139. Foreign direct investment, net inflows (% of GDP) [Электронный ресурс]. -Всемирный банк. - Режим доступа: https://data.worldbank.org/indicator/BX.KLT.DINV.WD.GD.ZS (дата обращения: 05.08.2025).

140. Global innovation index 2020: Who Will Finance Innovation? [Электронный ресурс]. - WIPO. - Режим доступа: https://www.wipo.int/web/wipo-magazine/articles/global-innovation-index-2020-who-will-finance-innovation-41532 (дата обращения: 05.08.2025).

141. Global innovation index 2024: unlocking the promise of social entrepreneurship [Электронный ресурс]. - WIPO. - Режим доступа: https://www.wipo.int/web-publications/global-innovation-index-2024/assets/67729/2000%20Global%20Innovation%20Index%202024_WEB 3lite.pdf (дата обращения: 05.08.2025).

142. Informal payments to public officials (% of firms) [ Электронный ресурс]. -Всемирный банк. - Режим доступа: https://data.worldbank.org/indicator/IC.FRM.CORR.ZS (дата обращения: 07.08.2025).

143. Insurance and financial services (% of service exports, BoP) [Электронный ресурс]. - Всемирный банк. - Режим доступа: https://data.worldbank.org/indicator/BX.GSR.INSF.ZS (дата обращения: 05.08.2025).

144. Investment in ICT with private participation (current US$). [Электронный ресурс]. - Всемирный банк - Режим доступа: https://data.worldbank.org/indicator/IE.PPI.ICTI.CD (дата обращения: 07.08.2025).

145. Market capitalization of listed domestic companies (% of GDP) [ Электронный ресурс]. - Всемирный банк. - Режим доступа : https://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.LCAP.GD.ZS (дата обращения: 05.08.2025).

146. Popkova, E.G. Favorable business climate for transition to international financial reporting standards: criteria and pathways for achievement / E.G. Popkova, S.T.Ergasheva // Advanced Series in Management. - 2024. - № 33A. - С. 7-13.

147. Ramazanov, R. A. Development of electronic communications in the financial market-based system / R. A. Ramazanov // International Journal of Economics and Business Administration. - 2019. - № 7. DOI 10.35808/ijeba/254.

148. Ramazanov, R. А. The Integration of Logistics and Marketing in the Development of an Ecosystem Approach in the Financial Environment / T. V. Parkhomenko, R. A. Ramazanov // ACM International Conference Proceeding Series. - 2020. DOI 10.1145/3446434.3446475.

149. Stocks traded, total value (% of GDP) [Электронный ресурс]. - Всемирный банк. - Режим доступа: https ://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT. TRAD .GD.ZS (дата обращения: 05.08.2025).

150. Sustainable Development Report 2025: Financial secrecy score (best 0-100 worst) [Электронный ресурс]. - ООН. - Режим доступа : https://dashboards.sdgindex.org/ (дата обращения: 05.08.2025).

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение А «Международная статистика развития экосистемы финансового рынка»

40.00 -

29.82

30.00

20.00

10.00 8.

0.00

-10.00 ^

-20.00

-23.42

-30.00 -

Значение в 2020 г. Значение в 2025 г. Прирост в 2025 г. по сравнению с 2020 г.

Рисунок А1. Доля страховых и финансовых услуг в структуре экспорта услуг в странах, лидирующих в области развития цифровых коммуникаций,

в 2020 г. и в 2025 г., % Источник: составлено и построено автором на основе материалов144.

144 Insurance and financial services (% of service exports, BoP) [Электронный ресурс]. -Всемирный банк. - Режим доступа: https://data.worldbank.org/indicator/BX.GSR.INSF.ZS (дата обращения: 05.08.2025).

1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00

-200.00 '

1058.26

-400.00

139.68

1.75

0.73

-6.79

-113.92

-77.23

-202.68

-195.28 -170.36

--35.34

Значение в 2020 г., % ВВП ^■Значение в 2025 г., % ВВП

Прирост в 2025 г. по сравнению с 2020 г., %

Рисунок А2. Приток прямых иностранных инвестиций, в странах,

лидирующих в области развития цифровых коммуникаций, в 2020 г. и в 2025

г.

Источник: составлено и построено автором на основе материалов145.

145 Foreign direct investment, net inflows (% of GDP) [Электронный ресурс]. - Всемирный банк. - Режим доступа: https://data.worldbank.org/indicator/BX.KLT.DINV.WD.GD.ZS (дата обращения: 05.08.2025).

87.40 59.17

120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00

-20.00

-40.00 -32.30

85.06

60.06

57.97 55.69

43.87

72.31

58.86

60.80

17.65 18.64

18.93

15.83 15.78

10.93

10.30

<i -24.32

^ & <£

У

-19.91

-5.76

--25.64 -5.46

Значение в 2020 г., % ВВП

Значение в 2025 г., % ВВП

Прирост в 2025 г. по сравнению с 2020 г., %

Рисунок А3. Рыночная капитализация национальных компаний, акции

которых обращаются на фондовом рынке, в странах, лидирующих в области

развития цифровых коммуникаций, в 2020 г. и в 2025 г.

Источник: составлено и построено автором на основе материалов146.

146 Market capitalization of listed domestic companies (% of GDP) [Электронный ресурс]. -Всемирный банк. - Режим доступа:

https://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.LCAP.GD.ZS (дата обращения: 05.08.2025).

200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00

95.59

22.00

33.18

54.39

40.84

J*

-53.58

-57.44

-8.19

-32.18

-57.75

Значение в 2020 г., % ВВП Значение в 2025 г., % ВВП Прирост в 2025 г. по сравнению с 2020 г., %

Рисунок А4. Стоимостной объем национального фондового рынка, в странах, лидирующих в области развития цифровых коммуникаций,

в 2020 г. и в 2025 г. Источник: составлено и построено автором на основе материалов147.

147 Stocks traded, total value (% of GDP) [Электронный ресурс]. - Всемирный банк. - Режим доступа: https://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.TRAD.GD.ZS (дата обращения: 05.08.2025).

60.00 55.20 56.70

52.53 53.80

56.58 54.85

50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00

45.05

-10.00 <f

53.30

51.80

52.13 I Л9.90

37.55

У 2>9'V 7-у28-У

8.87 20.32

47.88

-4.45 -0.63

ЧГ -4.05

Значение в 2020 г., баллы 1-100 Значение в 2025 г., баллы 1-100 Прирост в 2025 г. по сравнению с 2020 г., %

Рисунок А5. Степень финансовой секретности в странах, лидирующих в области развития цифровых коммуникаций, в 2020 г. и в 2025 г. Источник: составлено и построено автором на основе материалов148.

148 Sustainable Development Report 2025: Financial secrecy score (best 0-100 worst) [Электронный ресурс]. - ООН. - Режим доступа: https://dashboards.sdgindex.org/ (дата обращения: 05.08.2025).

72.7 79.2

100 -

80 -

60 ^И539 513

42.6 28.1 ■ 40.9 Ц39.7 «41.1 35 2 И42.2 40.8 40 II ■ ■ ■ 352 Ж- 29.8

20 0

i39 \. 48.8

40.9 39.7 41.1 352 42.2 40.8

I I ll I I I I'

-40 -60

-37.79 .26.33 "11Л8 -42-54 -22.61 1 -15.78 \ 41 95 .26.96 "23.77

-39.49 .

Значение в 2020 г., млрд долл.

Значение в 2025 г., млрд долл.

Прирост в 2025 г. по сравнению с 2020 г., %

Рисунок А6. Стоимость зарегистрированных торговых марок в странах, лидирующих в области развития цифровых коммуникаций,

в 2020 г. и в 2025 г. Источник: составлено и построено автором на основе материалов149150.

149 Global innovation index 2024: unlocking the promise of social entrepreneurship - Trademarks by origin/bn PPP$ GDP [Электронный ресурс]. - WIPO. - Режим доступа: https://www.wipo.int/web-publications/global-innovation-index-

2024/assets/67729/2000%20Global%20Innovation%20Index%202024_WEB3lite.pdf (дата обращения: 05.08.2025).

150 Global innovation index 2020: Who Will Finance Innovation? - Trademarks by origin/bn PPP$ GDP [Электронный ресурс]. - WIPO. - Режим доступа: https://www.wipo.int/web/wipo-magazine/articles/global-innovation-index-2020-who-will-finance-innovation-41532 (дата обращения: 05.08.2025).

200.0 150.0 100.0 50.0 0.0

178.0

143.4

131.1

58.9

4.5

10.5

15

* -sty

9.5

65.2 818

18.1 "0.4 1

1.4

17.3

-50.0

-100.0 -150.0

Ss

ж ^

a

* -/ у

Ф (f

#

-92.36 -85.71 -8947

-89.02

-91.59 -89 12 -87 58 -93.75 -86 06 -90.28

Значение в 2020 г., % ВВП Значение в 2025 г., % ВВП Прирост в 2025 г. по сравнению с 2020 г., %

Рисунок А7. Стоимость глобальных брендов в странах, лидирующих в

области развития цифровых коммуникаций, в 2020 г. и в 2025 г.

Источник: составлено и построено автором на основе материалов151152.

151 Global innovation index 2024: unlocking the promise of social entrepreneurship - Global brand value, top 5,000, % GDP [Электронный ресурс]. - WIPO. - Режим доступа: https://www.wipo.int/web-publications/global-innovation-index-

2024/assets/67729/2000%20Global%20Innovation%20Index%202024_WEB3lite.pdf (дата обращения: 05.08.2025).

152 Global innovation index 2020: Who Will Finance Innovation? - Global brand value, top 5,000, % GDP [Электронный ресурс]. - WIPO. - Режим доступа: https://www.wipo.int/web/wipo-magazine/articles/global-innovation-index-2020-who-will-finance-innovation-41532 (дата обращения: 05.08.2025).

2000.0

1500.0

1000.0

500.0

0.0

-500.0

1882.35

3.7 62.5 5. 3 h3.7?Ю43.6 13^ 3.4_ 19.4j_3-030.9_

129.18

79.9 0 / 32.9 75.4

/ У У ✓ У У У У у у

ф*'

Значение в 2020 г., млрд долл.

Значение в 2025 г., млрд долл.

Прирост в 2025 г. по сравнению с 2020 г., %

Рисунок А8. Стоимость создаваемых мобильных приложений в странах, лидирующих в области развития цифровых коммуникаций,

в 2020 г. и в 2025 г. Источник: составлено и построено автором на основе материалов153154.

153 Global innovation index 2024: unlocking the promise of social entrepreneurship - Mobile app creation/bn PPP$ GDP [Электронный ресурс]. - WIPO. - Режим доступа: https://www.wipo.int/web-publications/global-innovation-index-

2024/assets/67729/2000%20Global%20Innovation%20Index%202024_WEB3lite.pdf (дата обращения: 05.08.2025).

154 Global innovation index 2020: Who Will Finance Innovation? - Mobile app creation/bn PPP$ GDP [Электронный ресурс]. - WIPO. - Режим доступа: https://www.wipo.int/web/wipo-magazine/articles/global-innovation-index-2020-who-will-finance-innovation-41532 (дата обращения: 05.08.2025).

100.00

79.42

80 00 71 38 60.07 rn 73.03 59.20

60.00 И 51.24

40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00

90.35 12 88.81

79.59 71.29

84.58

37.25

25.32

35.29

-28.22

-9.21

-19.24 -15.72" "1.70 -1043 -5.26

Значение в 2020 г., шт. Значение в 2025 г., шт.

Прирост в 2025 г. по сравнению с 2020 г., %

Рисунок А9. Число банкоматов (на 100 чел. взрослого населения) в странах, лидирующих в области развития цифровых коммуникаций,

в 2020 г. и в 2025 г. Источник: составлено и построено автором на основе материалов155.

155 Automated teller machines (ATMs) (per 100,000 adults) [Электронный ресурс]. -Всемирный банк. - Режим доступа: https://data.worldbank.org/indicator/FB.ATM.TOTL.P5 (дата обращения: 05.08.2025).

120.00

100.00

80.00

60.00

40.00

20.00

0.00

99.01

99 98 100.00 98.30 97.29 99.48 99.05 99.53 99.24

98.64

ф 0.38^ 17.72 . 0.85

-20.00 <f ^ J?

«

é<

0-0y4Vjy-0-2> 1-5>-0-2v5-57

^ </ ^

<f Л

I Значение в 2020 г.

Значение в 2025 г. Прирост в 2025 г. по сравнению с 2020 г.

Рисунок А10. Доля жителей во возрасте старше 15 лет, осуществляющих мобильный банкинг в странах, лидирующих в области развития цифровых коммуникаций, в 2020 г. и в 2025 г., % Источник: составлено и построено автором на основе материалов156.

156 Account ownership at a financial institution or with a mobile-money-service provider (% of population ages 15+) [Электронный ресурс]. - Всемирный банк. - Режим доступа: https://data.worldbank.org/indicator/FX.OWN.TOTL.ZS (дата обращения: 05.08.2025).

Приложение Б «Статистика финансового рынка и развития экосистемы в России»

Линейный тренд: 14,95%

4.50 4.00 3.50 3.00 2.50

2.00 -

1.50 -

1.00 -

0.50 0.00

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Доля, % 3.52 3.07 2.46 2.84 2.38 3.31 3.58 3.40 3.45 4.05

Рисунок Б1. Доля страховых и финансовых услуг в структуре экспорта услуг

в России в 2016-2025 гг., % Источник: составлено и построено автором на основе материалов157.

157 Insurance and financial services (% of service exports, BoP) [Электронный ресурс]. -Всемирный банк. - Режим доступа: https://data.worldbank.org/indicator/BX.GSR.INSF.ZS (дата обращения: 05.08.2025).

3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Приток, % ВВП 0.50 2.55 1.81 0.53 1.89 0.63 2.21 -1.74 -0.48 -0.38 Рисунок Б2. Приток прямых иностранных инвестиций в российскую

экономику в 2016-2025 гг., % ВВП

Источник: составлено и построено автором на основе материалов158.

158 Foreign direct investment, net inflows (% of GDP) [Электронный ресурс]. - Всемирный банк. - Режим доступа: https://data.worldbank.org/indicator/BX.KLT.DINV.WD.GD.ZS (дата обращения: 05.08.2025).

50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Капитализация, % ВВП 18.74 28.84 48.72 39.60 34.76 46.75 46.53 46.02 23.13 31.40 Рисунок Б3. Рыночная капитализация национальных компаний, акции