Развитие кредитной системы стимулирования инвестиционного процесса России тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, доктор экономических наук Русавская, Алевтина Викторовна

• Русавская, Алевтина Викторовна
• доктор экономических наук
• 2012

Оглавление диссертации доктор экономических наук Русавская, Алевтина Викторовна

Введение.

Глава 1. Теоретические основы развития современной кредитной системы

1.1. Кредитный механизм - концептуализация понятия.

1.2. Эволюционные этапы формирования кредитной системы в современной экономике.

1.3. Влияние мировой глобализации на развитие современного кредитного механизма.

Глава 2. Кредитный механизм и его роль в региональном развитии экономики

2.1. Кредитные институты и их роль в современной экономике.

2.2. Современные проблемы взаимодействия кредитных институтов на уровне региональной экономики.

2.3. Стимулирование инвестиционно-инновационных форм развития кредитных институтов и предпринимательства в регионах.

Глава 3. Особенности формирования кредитного механизма для стимулирования инвестиционных процессов в регионе (на примере Калужской области)

3.1. Перспективы формирования регионального кредитного механизма в Калужской области.

3.2. Развитие инновационной модели предпринимательства в регионе на основе венчурного финансирования.

3.3. Кредитные инструменты для стимулирования инновационного малого предпринимательства в регионе.

Глава 4. Современные формы и методы стимулирования региональной инвестиционной деятельности через механизмы кредитной системы

4.1. Проблемы формирования концепции долгосрочного развития кредитных институтов Калужской области.

4.2. Стратегическое сотрудничество кредитных институтов и предпринимательства для реализации инвестиционных программ развития региона.

4.3. Совершенствование нормативно-правовой базы кредитных институтов регулирующей финансирование инвестиционной деятельности.

Глава 5. Совершенствование методологического инструментария финансово-кредитной системы в инвестиционном развитии региона

5.1. Формирование концепции долгосрочного развития финансово-кредитных институтов и малого бизнеса

Калужской области.

5.2. Методология стратегического сотрудничества финансовой сферы и бизнес-структур для реализации инвестиционных программ развития региона.

5.3. Совершенствование нормативно-правовой базы, регулирующей финансирование инвестиционной деятельности и сферу инноваций в регионе.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие кредитной системы стимулирования инвестиционного процесса России»

Актуальность темы исследования. Определение необходимости перехода к инвестиционному росту обозначает новые требования к развитию кредитной системы Российской Федерации и типу реализуемого кредитного механизма. Происходящие сегодня инвестиционные процессы в экономике требуют существенного изменения финансовых пропорций и перераспределения кредитных ресурсов на развитие новых форм хозяйственных отношений.

В части совершенствования системы существующей инвестиционной политики использование только монетарных мер не способно стимулировать создание реальных кредитных программ, не будучи поддержанными массовыми инвестициями государства и федеральными программами развития, направленными на ускорение экономического развития малых форм предпринимательства (прежде всего в периоды реализации системных рисков).

Российская экономика и входящий в нее кредитная система сегодня крайне разбалансированы, подвержены высокой волатильности, что предопределено существующей моделью кредитной политики. Соответственно, в экономике России не в полной мере действуют механизмы тонкой настройки кредитной политики, используемые в развитых странах в «обычные времена».

На наш взгляд, необходим переход от спекулятивной модели кредитной системы и финансового рынка, зависимых от внешних инвестиций, к устойчивой модели, основанной на балансе внутреннего и внешнего денежного спроса, ориентированной на длинные инвестиции, модернизацию экономики и финансирование инноваций, в т.ч. в секторе малого и среднего бизнеса.

Как в общегосударственном масштабе, так и на уровне регионов необходимо развивать спрос на инновации (создание стимулов для малых предприятий к модернизации и потреблению инноваций и научных разработок через развитие научно-исследовательской и инновационной деятельности), стимулирование к формированию институтов венчурного финансирования. Кроме того, следует повысить стимулы к инвестициям в инновационные проекты на региональном уровне.

В тоже время, глобализация и модернизация мировой экономики предъявляет повышенные требования к эффективности деятельности кредитной системы как основного субъекта управления и перераспределения денежных ресурсов в условиях рынка, главного источника инвестиционных резервов.

В связи с чем острой проблемой остается недостаточность ресурсной базы отечественных кредитных институтов. Нехватку ресурсов на внутреннем рынке они компенсировали привлечением внешних ресурсов, причем компенсировали со значительным избытком. Это нашло отражение в росте валового оттока капитала и увеличении свободных остатков в Банке России. Следует отметить, что для ускоренного возврата экономики России к докризисному уровню объем кредитования уже к 2012 году должен увеличиваться не менее чем на 20-30% ежегодно.

Для преодоления негативных последствий кризиса необходимо расширить кредитование реального сектора экономики. Государство должно проводить эффективную политику денежно-кредитного регулирования, стимулируя развитие национальной экономики, расширяя спрос, экспортные производства и инновационные разработки.

На наш взгляд, в России еще недостаточно развиты кредитные инструменты, например система гарантии кредитов (СГК), широко используемая в зарубежной практике хозяйственных отношений. Вполне очевидно, что СГК не решают все проблемы финансирования малого и среднего бизнеса. Они представляют собой лишь инструмент, способный смягчить трудности выхода на кредитный рынок предприятий с ограниченной платежеспособностью. В России процедура гарантирования инвестиций относится к числу непроработан-ных проблем.

Особенно эффективны, полезны банки развития в условиях восстановления, переустройства и модернизации экономики, когда необходима концентрация ресурсов для решения ключевых задач. Функции банков развития могут выполнять различные кредитные институты: финансовые корпорации, индустриальные банки, отраслевые и многоотраслевые корпорации промышленного развития, банки и фонды промышленного и сельскохозяйственного развития, специальные кредитные учреждения, финансирующие мелких и средних предпринимателей.

Весь этот комплекс перечисленных проблем, говорит о необходимости осмысления роли и места кредитного механизма для стимулирования инвестиционной деятельности в России, внедрения в отечественную практику доступной методологии стратегического сотрудничества кредитной сферы и бизнес-структур, реализации концепции долгосрочного развития кредитных институтов и малого бизнеса на уровне регионов, а также создания полноценной нормативно-правовой базы, регулирующий инвестиционные процессы и сферу инноваций в региональной плоскости.

Решение указанных проблем, нашло отражение в теме нашего диссертационного исследования и позволило обосновать его актуальность.

Степень разработанности научной проблемы. Анализ существующих теоретических исследований в области изучения кредитной системы и её роли в стимулировании инвестиционного процесса в России показал недостаточность разработанности методологического инструментария, а также прикладных методов, адаптированных к западной практике. Существуют отдельные исследования посвященные вопросам стимулирования кредитования сектора малого и среднего бизнеса, кредитного механизма в экономике, теории развития инвестиционного анализа и стимулирования инновационных процессов в России. Однако комплексных работ, объединяющих исследование уже указанных вопросов в научной литературе пока не представлено.

С учетом обозначенных выше проблем представляется важным не только структурирование в единый блок уже существующего отечественного методологического аппарата по оценке и совершенствованию кредитного механизма в целях стимулирования инвестиционных процессов в регионах России, но и выявлению его особой роли и места, а также инструментов обеспечивающих его практическую реализацию с учетом реального состояния отечественной экономики.

Теоретические и прикладные проблемы роли и места кредитного механизма в отечественной банковской системе были исследованы в работах следующих авторов: Боровской М.А., Валенцевой Н.И., Ефимовой Л.Г., Желнова В.В., Жуковой Е.Ф., Козловского A.A., Коротаевой Н.В., Лавру шина О.И., Му-рычева A.B., Пашковского B.C., Саркисянца А.Г., Тавасиева A.M., Тосуняна Г.А., Тютюнника A.B., Улюкаева A.B., Шаршавой Н.И. и др.

Разнообразие форм кредитных институтов, а также существующие механизмы кредитования малого бизнеса, включая инновационные проекты, широко освещены в работах зарубежных специалистов, о чем свидетельствуют многочисленные публикации и научные труды следующих авторов: Берга Дж., Бондта де Г., Брайена Л., Картаса X., Маккона М., Маркварта Э., Рикстела ван А., Феррандо А. и др.

Среди зарубежных специалистов в области теории и практики обеспечения инвестиционных процессов можно выделить работы: Аббата Дага А., Гам-бакорта Л., Гледстоуна Д., Колумба Ф., Миструлли П. и др.

Вместе с тем, большинство отечественных научно-экономических источников, посвященных применению новых кредитных механизмов в обеспечении инвестиционных процессов на региональном уровне, носят в большинстве своем исключительно теоретический характер. В уже существующих исследованиях отмечается недостаточность прикладного инструментария, раскрывающего способы практической реализации кредитных схем и инструментов для стимулирования инвестиционных процессов с учетом специфики отечественного законодательства. Обращает на себя внимание и крайне ограниченный инструментарий оценки инвестиционных проектов малого и среднего бизнеса, направленный на развитие инновационной сферы экономики.

Исследование существующих проблем кредитования малого предпринимательства, также позволило выявить в отечественной литературе крайне разнородные точки зрения на отношение научной мысли к подходам стимулирующим развитие инновационно-инвестиционных проектов в России. На прикладном уровне, отсутствует единство методологических подходов, позволяющих проводить достаточную оценку инвестиционных рисков и развивать венчурное кредитование в нашей стране.

Таким образом, комплекс выше обозначенных проблем с учетом экономической необходимости совершенствования кредитной системы, направленной на стимулирование инвестиционного процесса в России, предопределил актуальность и важность данной исследовательской работы.

Цель диссертационного исследования состоит в совершенствовании кредитной системы для стимулирования инвестиционных процессов России с учетом выявления закономерностей и современных тенденций взаимодействия кредита с денежным оборотом, финансами и рынком капитала.

В соответствии с поставленной целью исследования в работе решались следующие задачи:

1. Конкретизация определения кредитного механизма в современной кредитной системе и условиях мировой глобализации.

2. Обоснование перспективных направлений развития регионального кредитного механизма с учетом западного инструментария.

3. Структурирование современных проблем взаимодействия кредитных институтов и предпринимательства на уровне региональной экономики для развития инновационно-инвестиционных форм сотрудничества.

4. Формирование базового инструментария по реализации кредитного механизма для стимулирования инвестиционно-инновационных процессов с учетом специфики региона.

5. Методологическое обоснование по совершенствованию региональной инвестиционной деятельности с позиции рискориентированного подхода, раскрывающее принципы стратегического сотрудничества кредитных институтов и предпринимательства, а также меры, направленные на совершенствование нормативно-правовой базы кредитных институтов.

6. Формирование концепции долгосрочного развития кредитных институтов и малого бизнеса Калужской области для цели совершенствования кредитной инфраструктуры в регионе с учетом обоснованного инструментария.

7. Формирование методологии стратегического сотрудничества кредитно-финансовой сферы и бизнес-структур для реализации инвестиционных программ развития региона.

8. Разработка практических рекомендаций по совершенствованию нормативно-правовой базы регулирующей финансирование инвестиционной деятельности и сферу инноваций в регионе.

Объектом исследования является кредитная система; сущность, формы и способы управления ею через кредитный механизм, а также проблемы его эффективного применения для цели стимулирования инвестиционной деятельности России.

Предметом исследования выступают экономические отношения по обеспечению кредитного процесса между кредитными институтами и хозяйствующими субъектами в процессе реализации инвестиционных проектов России

Теоретической и методологической базой исследования послужили труды зарубежных и отечественных ученых, посвященные проблемам оценки и форм кредитования инвестиционных проектов; данные исследовательских центров; материалы научных конференций по исследуемой проблеме. Теоретическую основу диссертации составили положения экономической теории, финансового анализа, а также методологические аспекты финансово-экономического прогнозирования. Методологической базой исследования послужили общенаучные положения системного подхода, методы ситуационного и сравнительного анализа, методы экспертного, финансового и статистического анализа.

Информационной базой исследования является репрезентативная информационная база исследования, количественные методы исследования. Результаты исследования основываются на использовании статистических данных Федерального агентства государственной статистики, региональной статистики, информации периодических изданий, ресурсов глобальной информационной сети Интернет, материалов обследований независимых аналитических организаций и собственных прикладных исследований.

В процессе работы над темой автор руководствовался основными принципами объективности, научного подхода, а также результатами собственной преподавательской деятельности по систематизации теоретического и прикладного инструментария в кредитной сфере РФ.

Работа выполнена в соответствии паспортом специальности ВАК 08.00.10. - «Финансы, денежное обращение и кредит». Область исследования соответствует специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит» п.9.4 «Моделирование кредитных систем и кредитного механизма»; п.9.7 «Эволюция кредитных отношений; закономерности и современные тенденции их развития, взаимодействие кредита с денежным оборотом, финансами, финансовым рынком, усиление влияния кредита на производство и реализацию общественного продукта» паспорта специальностей ВАК России (отрасль науки: экономические науки).

Научная новизна диссертационной работы заключается в методологическом развитии и концептуальном обосновании предложений по совершенствованию кредитной системы через теоретико-методологический аппарат современного кредитного механизма в целях обеспечения стимулирования инвестиционных процессов; в разработке концепции стратегического развития и сотрудничества кредитных институтов и институтов малого бизнеса на долгосрочную перспективу и практических рекомендаций по совершенствованию существующей нормативно-правовой базы, регулирующей финансирование инвестиционной деятельности и сферу инноваций в регионе.

На защиту выносятся следующие наиболее значимые результаты, составляющие научную новизну исследования:

1. Обоснована роль кредитного механизма в развитии кредитной системы в условиях мировой глобализации, заключающаяся в возможности интегрирования разнообразных форм кредитных институтов (специализированных, универсальных, системообразующих) и отношений между ними, посредством внедрения системы гарантии кредитов через гарантийные фонды для цели оказания государственной помощи отдельным предприятиям, секторам экономики или в рамках развития отдельных регионов. Уточнено определение кредитного механизма как агрегированной совокупности элементов кредитного процесса, взаимодействие которых позволяет стимулировать размещение свободных денежных ресурсов и рационально использовать полученный капитал посредством заключения правовых отношений с субъектом кредитования.

2. Обоснованы основные направления развития регионального кредитного механизма с учетом западного инструментария, заключающиеся в: дифференцировании особенностей прав, форм и методов пруденциального регулирования региональных кредитных институтов на законодательном уровне; расширении полномочий местных органов власти в их взаимодействии с кредитными институтами с целью экономического развития регионов; совершенствовании корпоративного управления регионального банка и внутреннего контроля с целью сближения с международными стандартами рискориентированного менеджмента; создании новых форм объединения, кооперация местных региональных банков между собой для цели минимизации кредитных рисков и обеспечения требований надлежащей капитализации; получении подрядов региональными банками у государственных банков или коммерческих банков федерального значения. С учетом чего выделены приоритетные формы реализации кредитного механизма в регионе - развитие микрофинансирования и венчурного финансирования. Первое, обеспечивает, развитие малого бизнеса в регионах, приучая предпринимателей работать с заемными средствами и формировать кредитную историю, содействуя решению социально-экономических проблем регионального значения. Второе, позволяет реализовать развитие отраслей, характеризующихся высокой добавленной стоимостью, динамично растущими рынками, в существенной мере определить динамику инновационного развития региона.

3. Систематизированы современные проблемы, оказывающие ограниченный характер взаимодействия кредитных институтов и предпринимательства на уровне региональной экономики, заключающиеся в недостаточности стимулирования инвестиционных процессов через существующие механизмы кредитного, налогового, бюджетного, таможенно-тарифного законодательства; со-финансирования целевых инвестиционных программ со стороны государства и кредитных институтов для обеспечения развития инновационного предпринимательства в регионах, что как следствие приводит к дестабилизации функции кредита, деформации кредитных отношений и отсутствии практического кредитного инструментария, включая микрофинансирование, венчурное финансирование, с целью повышения экономического роста малого бизнеса и создания инновационно-инвестиционных форм сотрудничества предпринимательства и кредитных институтов. С учетом чего обоснована необходимость создания базового инструментария в целях стимулирования инвестиционной деятельности в регионах.

4. Сформирован базовый инструментарий для формирования кредитного механизма в целях стимулирования инвестиционных процессов в Калужской области. Выделены качественные и количественные критерии кредитования субъектов малого предпринимательства исходя из западной практики: поддержка таких неспецифических для микро- и малого бизнеса направлений, как экспортная деятельность; унификация основных требований к предпринимателям исходя из статистических наблюдений за их деятельностью, использование «плавающих критериев», пересмотр которых осуществляется в зависимости от приоритетов и задач проводимой государственной политики. С учетом чего доказана необходимость использования гибридной формы финансирования инновационного предпринимательства: венчурный фонд - кредитная организация - инновационный малый бизнес, использование которой позволяет с одной стороны решить проблемы обоснования бизнес-проекта, точно скорректировать сроки для инвестиционного проекта и обосновать возможность дальнейшего использования инновационного продукта на рынке.

5. В рамках методологического обоснования совершенствования процессов региональной инвестиционной деятельности с позиции рискориентирован-ного подхода, обоснованы принципы стратегического сотрудничества кредитных институтов и предпринимательства (разработка специализированных кредитных программ, применение форм смешанного финансирования, разработка критериев для стартап-проектов и пр.), а также раскрыты меры, направленные на совершенствование нормативно-правовой базы кредитных институтов, регулирующей финансирование инвестиционной деятельности в Калужской области, среди которых (участие государственных и муниципальных органов в развитии кредитной инфраструктуры, развитие инструментов регулирования ликвидности и региональной системы гарантии кредитов).

6. Разработана концепция долгосрочного развития финансово-кредитных институтов и малого бизнеса Калужской области, основные направления которой включают создание механизма рефинансирования портфеля кредитов малого и среднего бизнеса; финансирование организаций инфраструктуры поддержки малого и среднего бизнеса; развитие микрофинансирования и альтернативных способов финансирования малого и среднего бизнеса; участие в программах субсидирования процентных ставок и предоставления гарантий и поручительств по кредитам субъектам малого и среднего бизнеса. Доказано, что разработка данных направлений концепции поможет в будущем совершенствовать инструментарий банковского регулирования, повысить роль и значимость кредитных учреждений в регионе, снизить элементы «напряженности» в сфере кредитования малого предпринимательства, а также позволит развивать инновационную сферу на региональном уровне.

7. Разработана комплексная методологии стратегического сотрудничества кредитной сферы и бизнес-структур для реализации инвестиционных программ развития региона, основная сущность, которой состоит в оценке потенциальных возможностей инвестора для реализации инвестиционного проекта малого бизнеса. Алгоритм методологии включает в себя 3 этапа: оценка социально-экономического развития региона; оценка инвестиционного проекта и сопутствующих ему рисков; оценка организационного обеспечения инновационной деятельности в регионе. Доказано, что практическое применение данной методологии будет способствовать адекватной оценке возможностей инвестора для реализации инвестиционного проекта, формированию необходимых знаний специфики рыночной сегментации субъектов малого и среднего бизнеса для предотвращения возможных непредвиденных рисков, обеспечению соблюдения принципа «доступности» кредитных ресурсов для субъектов малого и среднего бизнеса и реализации инновационных идей стартап-проектов.

8. Разработаны практические рекомендации по совершенствованию нормативно-правовой базы регулирующей финансирование инвестиционной деятельности и сферу инноваций в регионе в рамках которых предложена долгосрочная модель развития малого и среднего бизнеса в масштабах Калужской области. Основные задачи модели состоят в повышении роли и места предпринимательства в сфере инноваций и формирования эффективной инвестиционной политики. Доказано, что практическая реализация основных этапов модели будет способствовать совершенствованию инвестиционного, налогового, валютного и банковского законодательства, а также поможет оптимизировать инвестиционный климат России.

Теоретическая значимость работы. Теоретическое значение работы заключается в разработке теоретико-методологических положений, которые могут быть использованы для дальнейших исследований кредитного механизма, поиска оптимальных форм финансирования инвестиционных проектов и практической реализации инновационных подходов кредитования малого бизнеса. Разработанные в диссертации выводы и рекомендации могут быть использованы финансовыми, налоговыми и кредитными институтами для дальнейшего их применения при решении задач кредитно-финансового регулирования деятельности малых и средних предприятий, как на региональном уровне, так и с учетом государственного масштаба. Результаты исследования могут быть использованы с целью совершенствования образовательного процесса в высших учебных заведениях по таким учебным курсам, как: «Банковское регулирование», «Инвестиционный менеджмент», «Организация деятельности коммерческого банка», «Налоговое регулирование», «Финансовый менеджмент», «Финансовый анализ», «Аудит малых и средних предприятий», «Кредитование малого и среднего бизнеса» и др.

Практическое значение исследования заключается в том, что его результаты и выводы, во-первых, могут быть использованы с целью повышения эффективности функционирования кредитного механизма, формирования базового инструментального аппарата для стимулирования инвестиционных процессов в регионе; во-вторых, представляют собой методологическое обоснование по совершенствованию региональной инвестиционной деятельности в рамках существующей нормативно-правовой базы с целью развития новых форм стратегического сотрудничества кредитных институтов и малого бизнеса; в-третьих, создают реальную перспективу в рамках предложенной концепции долгосрочного развития кредитных институтов и малого бизнеса Калужской области по совершенствованию инструментария банковского регулирования и повышения роли и значимости кредитных учреждений в регионе; в-четвертых, способствуют созданию методологического инструментария по формированию необходимых знаний специфики рыночной сегментации субъектов малого и среднего бизнеса для предотвращения возможных непредвиденных рисков, обеспечения соблюдения принципа «доступности» кредитных ресурсов для субъектов малого и среднего бизнеса; в-пятых могут быть использованы для совершенствования инвестиционного, налогового, валютного и банковского законодательства, а также оптимизации инвестиционного климата России.

Результаты диссертационного исследования в настоящее время используются в преподавании профильных дисциплин на кафедре «Финансы, кредит и страхование» Российской Академии предпринимательства, Всероссийского Заочного Финансово-экономического Института.

Апробация и внедрение результатов исследования. Выводы и рекомендации диссертации по вопросам совершенствования кредитного механизма в целях стимулирования инвестиционного процесса используются в практической деятельности Управления Федерального казначейства по Калужской области, Министерства по делам семьи, демографической и социальной политике Калужской области, ОАО «Корпорация развития Калужской области», ООО «Региональная теплоэнергетическая компания», Калужского отделения Сбербанка РФ и др., что подтверждено соответствующими справками о внедрении.

Основные положения диссертации докладывались на IX международных, всероссийских, межрегиональных и региональных научно-практических конференциях.

Публикации результатов исследования. Положения и рекомендации диссертационного исследования изложены в 39 печатных работах общим объемом 77,25 п.л. (авторских 59,15 п.л.), в том числе 3 монографии и 32 научные статьи, из них 13 статей опубликованы в ведущих научных изданиях, рекомендованных ВАК РФ.

Структура диссертационного исследования обусловлена целью, задачами и логикой изложения работы. Диссертационное исследование состоит из введения, пяти глав, которые включают в себя 15 параграфов, заключения, в котором сформулированы выводы и рекомендации по теме исследования, списка использованной литературы, приложений. Работа иллюстрирована таблицами и рисунками.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Русавская, Алевтина Викторовна

Заключение

Для эффективного осуществления денежно-кредитной политики чрезвычайно важное значение имеет кредитный механизм банковской системы, поскольку его бесперебойное функционирование обеспечивает эффективное функционирование всех государственных органов, развитие суверенного государства, взаимосвязь кредитных учреждений с субъектами хозяйственной деятельности. Управление привлеченным капиталом и эффективное использование заемных средств формирует основу кредитного механизма предприятия. Вместе с тем, следует отметить, что при определении его сущности среди ученых-экономистов нет единства мнений. С нашей точки зрения, кредитный механизм можно характеризовать как агрегированную совокупность элементов кредитного процесса, взаимодействие которых позволяет стимулировать размещение свободных денежных ресурсов и рационально использовать полученный капитал посредством заключения правовых отношений с субъектом кредитования. При этом основная задача кредитного механизма заключается во внедрении основных постулатов денежно-кредитной политики государства для выполнения кредитных функций и развития экономики РФ.

Независимо от источников происхождения самих реальных кредитных ресурсов основным правовым средством обеспечения реализации национальных проектов является кредитный механизм. Под кредитным институтом, на наш взгляд, следует понимать определенный устойчивый комплекс норм, призванный урегулировать относительно обособленный вид, разновидность денежно-кредитных отношений между хозяйствующим субъектом и кредитной организацией. Надлежащее функционирование многоукладной экономики в развивающемся рыночном пространстве России объективно расширяет потенциальные возможности формирования новых и способствует совершенствованию действующих кредитных институтов. Существенные пробелы и недостатки в функционировании кредитного механизма в России наиболее остро проявились в период минувшего глобального экономического кризиса. Поэтому в целях урегулирования проблем кредитной системы России, возникших после кризиса, была разработана государственная программа реструктуризации банковской системы России.

Для активизации инвестиционного и инновационного развития регионов РФ необходимы в первую очередь новые формы кредитного механизма с учетом реализации комплексных программ и достижения поставленных целей. Совершенствовать кредитный механизм, укрепить конкурентные преимущества, завоевать новые экономические ниши, раскрыть свой инновационный потенциал - вот задача инвестирования в региональную экономику для роста валового регионального продукта и пополнения местных бюджетов. Создание на местах инструментов венчурного кредитного финансирования инновационного потенциала малого бизнеса, обеспечивает осуществление высокорискованных предпринимательских проектов, в то же время путем прямого инвестирования предусматривает для инвестора долю в уставном капитале. Главные задачи вновь созданного кредитного механизма - переориентация экономики с ресурсодобывающего на инновационно-технологический путь развития; приумножение национального богатства в области человеческого капитала, прикладной науки и коммерческой реализации уникальных разработок.

На сегодняшний день, для инновационного и инвестиционного подъема отечественной экономики следует, на наш взгляд, осуществить кардинальную перестройку существующего кредитного механизма в рамках общегосударственного масштаба. Внедрение и развитие этих составляющих в экономику РФ позволят создать качественно новый кредитный механизм, направленный на реализацию инвестиционной стратегии регионов РФ на более высоком уровне. На сегодняшний день мировая кредитная система только начинает выход из кризиса, основной причиной которой, послужил сбой кредитного механизма в общемировом масштабе, а именно, был спровоцирован коллапсом на американском рынке нестандартной ипотеки и возросшей взаимосвязанностью на международном уровне и инновационными финансовыми инструментами. Нет сомнений, что макроэкономическая стабильность важна для развития кредитного механизма и снижения степени подверженности стран глобальным (экзогенным) финансовым шокам, но этого недостаточно. Нынешний кризис выявил новые параметры, которые нужно включить в оценку уязвимости стран в рамках анализа и мониторинга финансовой стабильности, а также необходимость учета основных изменений в механизме кредитования, элементами которого являются международно-активные банки и институциональные инвесторы.

Эффективная координация монетарной и макропруденциальной политики - это ключ к развитию эффективной кредитной системы. Существенным моментом в реформировании кредитной системы является отсутствие утвержденных критериев и механизмов оценки эффективности заемной и долговой политики регионов и контроля их соблюдения. Усиление кредитной экспансии коммерческих банков возможно только при условии, если будет принята программа действий государства по проведению промышленной и инновационной политики и созданию рыночных механизмов снижения уровня рисков при кредитовании на основе имеющегося зарубежного опыта. Среднесрочный прогноз должен содержать мероприятия, нацеленные на решение задач, предполагающих корректировку определенных параметров существующей кредитной системы РФ, различающуюся в рамках отдельных сценариев. Однако важно, чтобы данные параметры присутствовали в прогнозе, именно они позволяют оценить направление и эффективность регулирующих воздействий, а также их последствия для национальной экономики в целом.

Процесс глобализации охватывает разные сферы мирового хозяйства, в том числе оказывает непосредственное влияние на развитие кредитного механизма в общемировом масштабе. Характерная особенность правового регулирования банковской деятельности в России - ориентация на формирование в кредитной системе страны универсальных кредитно-банковских организаций и практически полная ликвидация возможности создания специализированных кредитных организаций. Универсализация как тенденция трансформации банковских организаций в условиях глобализации объяснима. Универсальные банки, в отличие от специализированных, за счет функционального и географического расширения своей деятельности могут диверсифицировать кредитные риски, а после создания эффективно работающей кредитной системы -экономить на масштабах и получать большую прибыль. Разнообразие деятельности кредитных организаций подразумевает, впрочем, не только специализацию банков по видам операций, на которые они преимущественно ориентированы, но и их специализацию по отраслям, с которыми они работают, а кроме того - возможность совмещения банковской и инвестиционной деятельности, которая позволяет максимально заинтересовать клиента. Разнообразие деятельности отечественных банковских организаций должно подразумевать, впрочем, не только специализацию банков по видам кредитных операций, на которые они преимущественно ориентированы, но и их специализацию по отраслям, с которыми они работают, а кроме того, возможность совмещения банковской и иной деятельности, которая позволяет максимально заинтересовать клиента. Процессы глобализации создают и предпосылки для социально-экономического развития не только в общегосударственном масштабе, но и в масштабе регионов и способствуют выстраиванию положительных компонентов для функционирования региональных экономик и региональных инновационных систем, поскольку глобализация не только формирует новые конкретные ограничения, но и предоставляет новые возможности, в том числе новые инструменты кредитного механизма. Системы гарантирования кредитов (далее СГК), являясь частью кредитного механизма, могут решать и более широкий круг задач, которые не под силу крупным банковским структурам. Для этого создаются специализированные институты, которые используют механизм гарантий как часть государственной помощи отдельным предприятиям, секторам экономики или для развития отдельных регионов. Одним из направлений повышения эффективности кредитного механизма должно стать совершенствование механизма контроля за деятельностью гарантийных фондов, в том числе и на пути распространения на них нормативов и коэффициентов, действующих в отношении кредитно-банковских структур.

В обозримой перспективе кардинальная смена собственности в крупнейших государственных кредитных институтах невозможна. Ее целесообразно рассматривать как долгосрочную цель, достижимую после 2015 года. Универсальный кредитный институт с достаточно дифференцированной палитрой продуктов и услуг, клиентов и географии деятельности, в меньшей степени подвержен риску, может лучше приспособиться к изменению конъюнктуры, сосредоточиться на деятельности, более всего отвечающей потребностям своих клиентов, и в этой связи ему зачастую легче пережить последствия экономических кризисов. Значимость крупных кредитных учреждений для национальной экономики необходимо рассматривать по двум основным направлениям: необходимость выработки мер, направленных на предотвращение кризисных ситуаций (более качественное регулирование и надзор в отношении СОБ) и возможность их санации (оптимальные способы поддержки СОБ или допущения их банкротства). Полное раздробление крупных банков в настоящее время нецелесообразно, так как для развития современных технологий, модернизации производства требуются инвестиции в таких объемах, которые мелкие и средние банки не в состоянии обеспечить. В регионах традиционно более высоки кредитные ставки, а банки работают с более высоким уровнем маржи, чем в столице. Именно этот фактор определял стабильно более высокую рентабельность региональных банков в предкризисный период.

Следует предоставить субъектам Федерации больше свободы в использовании механизмов поддержки местных банков, как посредством обеспечения источников финансирования, так и путем участия в кредитном риске. Местные органы власти должны иметь право на договорных отношениях устанавливать заказ на размещение кредитных организаций на своей территории, предлагать желаемый набор банковских услуг, совместное инвестирование отраслей и предприятий. Надо отметить, что в процессе реализации ФЦП в большинстве случаев явно недостаточно используются механизмы софинансирования программных мероприятий с участием кредитных институтов, при этом законодательно не установлены необходимые условия обеспечения стабильности финансирования программных мероприятий в объемах, определенных при их утверждении. В условиях рыночной экономики в регионах актуализируется проблема повышения эффективности кредитных отношений, использования кредита как рыночной формы трансформации сбережений в инвестиции. Это предопределяется потребностью реального сектора экономики в капиталовложениях для обеспечения устойчивого экономического роста и реструктуризации на современной технологической основе. На сегодняшний день, основной задачей развития современной банковской системы является обеспечение долгосрочной устойчивости кредитных институтов, переориентация их на обслуживание реальной экономики, повышение взаимного доверия банков и хозяйствующих субъектов. Идеологическим барьером, затрудняющим развитие кредитных отношений в регионах, является ошибочное понимание роли кредита как денежного фактора вне связи с его значением для развития материального производства - он рассматривается как колесо обращения, как деньги. Назрела необходимость в документе о государственной денежно-кредитной политике специально выделить раздел, раскрывающий возможности эмиссионного центра в регулировании кредитных отношений на региональном уровне. Сегодня необходима государственная кредитная политика, в полной мере использующая сильные качества кредита в интересах выхода из кризиса, обеспечивающая экономический рост в регионах. В каждой области нужен свой региональный банк, с помощью ресурсов которого можно было бы поддерживать экономическое развитие региона. Такие местные банки, конечно, есть, но эти акционерные коммерческие организации реализуют свои задачи, государственные проблемы на уровне региона они не решают.

Многочисленные примеры свидетельствуют, что замена государственных инвестиций на банковское рефинансирование с дотацией процентной ставки по социально значимым кредитам позволяет поддерживать неинфляционный рост экономики, особенно высокую социальную эффективность имеет ускоренное развитие малого бизнеса. В индустриальных странах с развитым денежным рынком и достаточно диверсифицированной финансовой системой операции государственных финансовых институтов изначально стали ориентироваться на создание условий, обеспечивающих равные возможности доступа к коммерческим кредитам со стороны экономических субъектов. В этих рамках их основная функция заключалась в предоставлении дополнительных гарантий по коммерческим кредитам с повышенной степенью риска и субсидий заемщикам с ограниченной платежеспособность (малый и средний бизнес). Микрофинансирование решает две важнейшие задачи: во-первых, помогает развивать малый бизнес в регионах, приучая предпринимателей работать с заемными средствами и формировать кредитную историю, а во-вторых, содействует преодолению бедности и безработицы на региональном уровне. На наш взгляд, потребуется значительное количество институциональных и законодательных изменений на рынке, чтобы микрофинансовая деятельность начала нормально развиваться. Во-первых, нужно решить налоговые вопросы, т.к. пока микрофинансовые организации не могут формировать резервы под проблемные активы. Во-вторых, рынок должен стать прозрачнее, чтобы туда потекли деньги инвесторов. Для этого для начала нужно разработать соответствующие МФО нормативы. Кроме этого, можно разработать рейтинговую оценку наиболее перспективным МФО. Основными источниками микрофинансовой деятельности продолжают оставаться долевой капитал и сбережения участников кредитных кооперативов. В то же время возрастает роль внешнего финансирования. Кредитные институты предоставляют кредиты микрофинансовым организациям для их последующего распределения среди целевых групп. Однако региональные банки должны иметь тесные связи с крупными банковскими структурами как для получения необходимых ресурсов кредитования, так и для получения необходимых им гарантий кредитования. На наш взгляд, стройная система кредитной кооперации от первичных кооперативов до федеральных объединений необходима для удовлетворения всевозрастающих потребностей малого предпринимательства в регионах в финансовых услугах.

Венчурный капитал является катализатором развития отраслей, характеризующихся высокой добавленной стоимостью, динамично растущими рынками, в существенной мере определяющими динамику инновационного развития ведущих индустриальных стран Запада, опыт которых нам нужно использовать у себя очень интенсивно. Привлечение венчурного капитала в различные области российского технологического сектора является необходимым условием активизации инновационной деятельности, повышения конкурентоспособности отечественных предприятий малого и среднего бизнеса и обретает статус одной из приоритетных государственных задач. Необходимо более широко посмотреть на проблему развития венчурного финансирования на региональном уровне, следует планомерно развивать кредитные программы и осваивать новые технологии как на уровне кредитных институтов, с тем, чтобы стимулировать инвестиционно-инновационные формы развития и бизнеса и промышленности в регионах. В этом состоит одна из основных задач отечественной кредитной системы РФ. В целях предоставления долгосрочных инвестиций для развития инфраструктуры экономики следует делегировать особые полномочия институтам типа банков развития, а также привлекать некоторые банки в рамках частно-государственного партнерства при жестких гарантиях со стороны бюджета, государства, федеральных и региональных властей. В основном это касается высо-кокапитализированных крупных банков, обладающих длинными ресурсами -бюджетными или внебюджетными. Основная проблема для полноценного развития кредитного механизма в области заключается в наличии высоких процентных ставок по кредитам. Кредитные организации региона при формировании процентной политики, в первую очередь, оценивают финансовое положение заемщиков и экономическую ситуацию, как в отрасли, так и в регионе. Самое важное и необходимое условие для создания кредитного механизма - расширить процесс кредитования и увеличить конкуренцию банков за заемщиков. Так можно будет добиться снижения процентных ставок по кредитам для всей экономики, а не для отдельных предприятий.

Влияние кредитования на развитие экономики Калужского региона проявляется, прежде всего, через участие кредитных организаций в финансировании текущей деятельности и инвестиционных проектов в различных сферах экономической деятельности, а также путем привлечения заемных средств от прочих кредиторов. Для предприятий Калужской области характерно отсутствие необходимых объемов собственных источников финансирования, и существует значительная потребность в долгосрочном заемном финансировании, в частности в долгосрочном заимствовании банковских кредитных ресурсов. Для субъектов нефинансового сектора характерно то, что в части привлечения заемного капитала при использовании банковского кредитования они вынуждены замещать необходимый объем долгосрочных ресурсов краткосрочными кредитами и займами. Это, в свою очередь, свидетельствует о наличии в этих отраслях серьезной проблемы финансовой устойчивости и ликвидности их текущей деятельности. Для практической реализации системного подхода к развитию инновационной инфраструктуры малого предпринимательства необходима координация усилий органов государственной власти Калужской области, научно-исследовательских, промышленных организаций, бизнеса. Такой подход должен предусматривать развитие и широкое применение в Калужской области уже созданных и положительно зарекомендовавших себя объектов инфраструктуры, создание и развитие недостающих звеньев и формирование нормативного и методического обеспечения функционирования объектов инновационной инфраструктуры. Это позволит выстроить целостную систему, обеспечивающую продвижение к рынку получаемых в научно-техническом секторе новых знаний и технологий, осуществляя их коммерциализацию.

Текущая деятельность венчурных фондов в России имеет еще целый комплекс проблем. Во-первых, неспособность, а часто и сознательное нежелание руководства российских компаний производить аудит, внедрять современную методологию корпоративного управления и отчетности, т. е. приводить свою компанию к виду, более приемлемому для потенциального инвестора. Во-вторых, непрозрачность структуры собственности российских компаний; в-третьих, ситуация, при которой цели бухгалтерского учета для предоставления его результатов в государственные органы (т. е. «оптимизация» налогообложения) и потенциальному инвестору полярно различаются. На пути развития инновационной модели предпринимательства в регионе на основе венчурного финансирования, пока существует ряд нерешенных проблем, в числе которых: проблемы развития инфраструктуры, налогового законодательства, дефицит кредитных ресурсов для развития инновационного предпринимательства, недостаточность общей информации о существующих моделях венчурного инвестирования, а также отсутствие комплексных мер по поддержке малого и среднего бизнеса на начальном этапе развития. Сегодня еще рано говорить об оптимизации ситуации в отношении кредитования субъектов малого и среднего предпринимательства, достаточно сказать, что основные проблемы, связанные с развитием кредитных продуктов, лежат в плоскости банковского законодательства и политики коммерческих банков в целом. Сегодня себестоимость рассмотрения кредитной заявки для малого предприятия, аналогична себестоимости для крупного бизнеса, а доход от обслуживания крупных кредитов несоизмеримо выше. Поэтому банковские кредиты, сегодня мало доступны, не только для инновационного предпринимательства, но для малого бизнеса в целом. Использование западных критериев оценки малого и среднего бизнеса может не только снизить риски от предоставления кредитов малым и средним предприятиям, но и позволит коммерческим банкам пересмотреть существующие условия и продукты для малого предпринимательства. А для субъектов инновационного предпринимательства, значительно расширить формы и способы финансирования их разработок. В целях дальнейшего развитие инноваций, необходимо разрабатывать гибридные финансовые инструменты для данной формы бизнеса. А именно, помимо венчурного фонда, активно привлекать к финансированию кредитные организации, через субсидирование процентных ставок на привлеченные ресурсы. На наш взгляд, создание гибридной формы финансирования инновационного предпринимательства: венчурный фонд - кредитная организация - инновационный малый бизнес, сможет решить, с одной стороны проблемы обоснования бизнес-проекта, точно скорректировать сроки для инвестиционного проекта и обосновать возможность дальнейшего использования инновационного продукта на рынке. Использование гибридного финансового инструмента для реализации инновационных проектов малого и среднего бизнеса, поможет не только осуществить безрисковые инвестиции, но и реализовать достаточно большой объем проектов за относительно небольшой срок. При этом роль банка, как финансового агента, может не ограничиваться только данной функцией, на него могут быть возложены также отчасти функции бизнес-ангела, связанные с продвижением инновационного продукта среди своих потенциальных клиентов. Сегодня уже сейчас очевидны успехи региона в развитии кредитных инструментов для стимулирования инновационного малого предпринимательства. Вместе с тем считаем, что для комплексной реализации кредитных инструментов этого направления необходимо увеличение специальных венчурных фондов и поворот к этой проблеме коммерческих банков, в т.ч. и на основе создания гибридных инструментов финансирования. Также активнее должны работать агентства, технопарки, бизнес-инкубаторы и бизнес-центры, занимающиеся отбором, экспертизой и продвижением на рынке инвестиционных проектов для малых инновационных предприятий. В комплекс услуг, которые могли бы оказывать эти структуры, должно входить консультирование предпринимателей на всех этапах подготовки бизнес-планов с расчетом рисков и реализации проектов. Но самое главное - это привлечение инвестиций и кредитов, обеспечение экспериментальной базой и оборудованием с помощью лизинга, управление проектами и т.д.

Калужская область, по сути, представляет собой один из регионов, обладающих большим потенциалом в научных исследованиях и разработках, потенциалом для развития малого и среднего бизнеса и инновационного предпринимательства, поэтому на наш взгляд, основные задачи развития банковского сектора в Калужской области должны быть связаны с реализацией и увеличением объема финансирования инновационных разработок и предпринимательства. Именно в рамках этих задач должно строиться будущее кредитных институтов в Калужской области. Механизм управления производственными и другими процессами предприятий должен учитывать возможность уменьшения неопределенности при реализации инвестиционных проектов. Неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий, характеризуется понятием риска. Анализ рисков, связанных с осуществлением инвестиционного проекта, позволяет оценить чувствительность экономических показателей проекта к изменениям внешней среды под воздействием неблагоприятных факторов (финансовая нестабильность, инфляция, конкуренция, изменяющееся законодательство и т.п.), которые являются характерными для российской экономики. Система управления рисками представляет собой совокупность взаимосвязанных и взаимозависимых элементов, конечной целью существования которых является минимизация рисков. Ее можно охарактеризовать как совокупность методов, приемов и мероприятий, позволяющих в определенной степени спрогнозировать наступление рисковых событий и принимать меры к исключению или снижению отрицательных последствий наступления таких событий. На систему управления риском оказывают влияние как внешние, так и внутренние факторы.

Исследование концептуальных подходов развития кредитных институтов в Калужском регионе, на наш взгляд затрагивает и экономические проблемы развития самого региона. В последние годы наблюдается значительная дифференциация в развитии регионов нашей страны, которая характеризуется различным уровнем благосостояния большей части населения, уровнем благосостояния большей части населения, уровнем валового регионального продукта (ВРП), наличием целого ряда проблем социального характера (рост безработицы, жилищные проблемы, проблемы здравоохранения, образования и др.). Сформировавшийся комплекс региональных проблем является зеркальным отражением неудач региональной экономической политики государства. Основной целью развития банковского сектора Калужской области на среднесрочную перспективу должно стать активное участие в модернизации экономики региона на основе существенного повышения уровня и качества банковских услуг, предоставляемых организациям и населению, при обеспечении его системной устойчивости. Достижение этой цели является необходимым условием развития инвестиционной активности региона и повышения его конкурентоспособности на государственном уровне за счет диверсификации и перехода на инновационный путь развития. Создание благоприятного инвестиционного климата - одна из главных задач инвестиционной стратегии Калужской области. Он способствует выбору инвесторами мест для размещения производства и развития бизнеса. Проводимая с 2006 года органами власти Калужской области политика, направленная на привлечение в область инвесторов, оказывает положительное влияние не только на поступление доходов в бюджет области, но и на повышение уровня жизни населения на основе нового качества экономики с точки зрения занятости и производительности труда. За последние 5 лет налоговые и неналоговые доходы области увеличились в 2,6 раза, а с 2007 года ежегодный темп роста собственных доходов опережает аналогичный показатель в целом по всем регионам России. В рамках совершенствования нормативно-правовой базы кредитных институтов регулирующей финансирование инвестиционной деятельности в Калужской области необходимо создание условий для увеличения эффективности трансформации банковским сектором временно свободных средств в кредиты и инвестиции, направленное на повышение тем самым роли банковского сектора в процессе модернизации экономики региона. В целях увеличения инвестиций, считаем необходимым также более активно, внедрять практику использования региональных страховых фондов с целью снижения рисков и повышения заинтересованности банков в кредитовании малого бизнеса; снизить цену кредитов за счёт средств Государственного фонда поддержки малого предпринимательства Калужской области. В целях совершенствования нормативно-правовой базы кредитных институтов регулирующей финансирование инвестиционной деятельности, на наш взгляд необходимо законодательно внедрять системы гарантии кредитов (СГК). Механизм гарантий может представлять собой лишь составную часть кредитного механизма банковской системы той или иной страны. Поэтому эффективность этого механизма существенно возрастает, если он используется в рамках общей стратегии по ориентации банковских кредитов в сектор малого бизнеса. В связи с чем, необходимо изменить банковское регулирование таким образом, чтобы оно, наряду с СГК у банков были и налоговые преференции при кредитовании малого и среднего бизнеса. Необходимо законодательно установить степень и формы участия государства в инициативах по гарантированию кредитов для малых и средних предприятий в регионах. Более эффективной моделью представляется создание общенациональной системы гарантирования обязательств негосударственного сектора. Предложенная нами в исследовании многоступенчатая модель совершенствования нормативно-правовой базы кредитных институтов для реализации инвестиционных проектов, позволит в ближайшие годы выйти на совершенно иной уровень развития предприятиям малого и среднего бизнеса, инновационному предпринимательству и другим секторам экономики, деятельность которых зависит от инвестиционных ресурсов.

Включение в Концепцию долгосрочного развития финансово-кредитных институтов и малого бизнеса, аспектов по изучению регионального развития банковской системы России, позволит сориентировать кредитные институты в целесообразности ведения банковской деятельности в регионах, оптимизировать филиальную сеть. Однако поставленные задачи осложняются несовершенством статистической базы, сохраняющейся «закрытостью» в деятельности Банка России и неокончательной разработанностью показателей мониторинга региональной банковской системы. В связи со столь скромными объемами кредитования сектора малого предпринимательства в Калужском регионе считаем, что в рамках формирования Концепции долгосрочного развития финансово-кредитных институтов и малого бизнеса Калужской области, необходимо более активное участием Российского банка развития (далее ОАО «РосБР»), как проводника одного из направлений государственной финансовой поддержки сектора малого и среднего предпринимательства. Разработанные в исследовании элементы концепции долгосрочного развития финансово-кредитных институтов и малого бизнеса Калужской области, помогут в будущем совершенствовать инструментарий банковского регулирования, повысят роль и значимость кредитных учреждений в регионе, снизят элементы «напряженности» в сфере кредитования малого предпринимательства, а также позволят развивать инновационную сферу на региональном уровне. Рассматривая методологию стратегического сотрудничества финансовой сферы и бизнес-структур для реализации инвестиционных программ развития Калужской области, необходимо отметить, что в ее основе должны лежать не только оценки социально-экономического развития региона и конкретного инвестиционного проекта, но и оценка организационного обеспечения инновационной деятельности в регионе. Практическое применение комплексной оценки инвестиционного проекта и рисков сопутствующего ему, обеспечит не только соблюдение принципа «доступности» кредитных ресурсов для субъектов малого и среднего бизнеса, но и позволит реализовать инновационные идеи стартап-проектов в Калужской области. Проведение комплексной оценки организационного обеспечения инновационной деятельности в Калужской области, поможет потенциальному инвестору не только адекватно оценить возможности для реализации инвестиционного проекта, но и обеспечит необходимые знания специфики рыночной сегментации субъектов малого и среднего бизнеса для предотвращения возможных непредвиденных рисков.

Исследование вопросов совершенствования законодательства в сфере инвестиций и развития инновационной деятельности показало, что функционирование инвестиционной деятельности региональной экономики возможно при условии органической связи бюджетной, налоговой, кредитно-финансовой политики между собой. На такой основе достигается необходимая пропорциональность структуры регионального производства, которая обслуживает его сбалансированное развитие как единого целого. Практическое применение модели развития малого и среднего бизнеса в рамках существующего законодательства Калужской области, поможет не только оптимизировать бизнес-климат, но и расширить возможности для реализации инвестиционного и инновационного потенциала, повысить «прозрачность» административных ресурсов, локализовать заградительные барьеры и легализовать теневой бизнес.

Список литературы диссертационного исследования доктор экономических наук Русавская, Алевтина Викторовна, 2012 год

1. Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) от 30.11.1994 № 51 -ФЗ Часть 1//СЗ РФ от 5 декабря 1994 г. № 32 ст. 3301.

2. Налоговый кодекс РФ (первая часть) в ред. № 51-ФЗ от 30.11.1994 №51-ФЗ.// СЗ РФ, от 03.08.1998, № 31 ст. 3824.

3. Налоговый Кодекс РФ (вторая часть) в ред. № 117-ФЗ от 05.08.2000. //СЗ РФ, 07.08.2000, № 32, ст. 3340.

4. Федеральный Закон «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 № 395-1 // СЗ РФ. 1996. № 6. Ст. 492.

5. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»/ СЗ РФ от 01.03.1999 № 9 ст. 1096.

6. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»/ СЗ РФ от 12.07.1999, № 28, ст. 3493.

7. Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002. (ред. от 01.12.2007) № 127-ФЗ// СЗ РФ. 2002, № 43, ст. 4190.

8. Федеральный Закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 № 86-ФЗ // СЗ РФ. 2002. № 28. Ст. 2790.

9. Федеральный Закон РФ от 06.10.2003 № 131 -ФЗ «Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации»//С3 РФ от 6 октября 2003 г. № 40 ст. 3822.

10. Федеральный Закон РФ от 11.11.2003 № 152-ФЗ (в ред. 09.03.2010) «Об ипотечных ценных бумагах»// СЗ РФ от 17.11.2003 № 46 (ч.2), ст. 4448.

11. Федеральный закон от 21 июля 2005 г. № 115-ФЗ «О концессионных соглашениях»/ СЗ РФ от 25.07.2005 № 30 (часть II) ст. 3126.

12. Федеральный Закон от 17.05.2007 № 82-ФЗ «О банке развития»// СЗ РФ от 28.05.2007 № 22 ст. 2562.

13. Федеральный закон «О дополнительных мерах для укрепления стабильности банковской системы в период до 31 декабря 2011 года» от 27.10.2008 № 175-ФЗ// СЗ РФ. 2008. № 44. Ст. 4981.

14. Федеральный закон от 28 февраля 2009 г. № 28-ФЗ «О внесении измененийв Федеральный закон «О банках и банковской деятельности»» // СЗ РФ. 2009. № 9. Ст. 1043.

15. Федеральный закон от 18.07.2009 № 190-ФЗ «О кредитной кооперации»// СЗ РФ 20.07.2009, № 29, ст. 3627.

16. Федеральный закон от 2 июля 2010 г. № 152-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О концессионных соглашениях» и отдельные законодательные акты Российской Федерации»/ СЗ РФ. 2010. № 27. ст. 3436.

17. Федеральный закон «О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях» № 151-ФЗ от 02.07.2010//СЗ РФ 07.07.2010.

18. Постановление Правительства РФ от 24 августа 2006 года № 516 «О создании ОАО «Российская венчурная компания»».

19. Постановление Правительства РФ от 01.03.2008 № 134 «Об утверждении Правил формирования и использования бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации»

20. Заявление Правительства РФ и ЦБР от 5 апреля 2011 г. «О Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2015 года».

21. Приказ ЦБ РФ от 23 апреля 1997 г. № 02-195 (в ред. от 26 января 2007 г.) // Вестник Банка России. 1997. № 25. Приложение: Положение об особенностях регистрации кредитных организаций с иностранными инвестициями.

22. Закон Калужской области от 16.12.1998 № 31-ОЗ «О государственной поддержке субъектов инвестиционной деятельности в Калужской области»/ Принят Постановлением законодательного собрания Калужской области от 01.01.1999 №987.

23. Закон Калужской области от 10.11.2003 № 263-03 «О налоге на имуществоорганизаций»/ Принят Постановлением законодательного собрания Калужской области от 28.11.2003 № 1023.

24. Закон Калужской области от 26.09.2005 № 121-03 // Принят Постановлением законодательного собрания Калужской области от 15.09.2005 № 248 «Областная целевая программа по развитию инновационной деятельности в Калужской области на 2005-2010 гг.».

25. Закон Калужской области от 27.12.2007 № 388-03 «О развитии предпринимательства в Калужской области»// Принят Постановлением законодательного собрания Калужской области от 10.01.2008 № 1123.

26. Закон Калужской области от 27.11.2009 № 599-03 «О внесении изменений в закон Калужской области «О налоге на имущество организаций»/ Принят Постановлением законодательного собрания Калужской области от 01.12.2009 № 1378.

27. Постановление Правительства Калужской области от 27.02.2008 № 71 «Обэкспертном совете по размещению производительных сил на территории Калужской области».

28. Постановление Правительства Калужской области от 06.03.2008 № 74 «Об утверждении плана действий исполнительных органов государственной власти Калужской области по развитию частно-государственного партнерства».

29. Постановление Правительства Калужской области от 17.03.2008 № 98 «Об утверждении Положения о предоставлении субсидий инвесторам на возмещение затрат в связи с производством (реализацией) товаров, выполнением работ и оказанием услуг».

30. Постановление Правительства Калужской области от 29.06.2009 № 250 «Стратегия социально-экономического развития Калужской области до 2030 года».

31. Постановление Правительства Калужской области от 22.07.2011 № 402 «Обобластном бюджете на 2011 год и на плановый период 2012 и 2013 годов».

32. Аналитический вестник № 5 (350)//0 развитии венчурного инвестирования в РФ», Москва май 2008 г.

33. Арт Я. Новогодние перспективы российского банкинга: «Хрусть и пополам» // Промышленник России. 12.2009/01.2010. № 9. - С. 10-15.

34. Бабичева Ю.А. Банковское дело. Москва.: Экономика, 1994. - С.397.

35. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2009. С. 208.

36. Банковское дело/ Под ред. Лаврушина О.И. М.: Финансы и статистика, 2002. - С. 672.

37. Банковское дело: управление и технологии / Под ред. Тавасиева A.M. М. :Ю1. НИТИ-ДАНА, 2005. С. 671.

38. Барютин Л. С. Управление техническими нововведениями в промышленности. Л.: Изд. ЛГУ, 1986. - С. 387.

39. Баженов A.B., Кабашкин В.А. Новые финансовые возможности реализации региональных инвестиционных проектов на условиях государственно-частного партнерства // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2008. №8(8).-С. 34.

40. Башкатова А. Малый бизнес обеспечат микрофинансами //Независимая газета 15.07.2010. С. 3.

41. Белоглазова Г.Н., Кроливецкая Л.П. Банковское дело С-Петербург.: Питер, 2002.-С. 384.

42. Беренс В. Руководство по оценке эффективности инвестиций /Беренс В., Хавранек П. М.: Инфра-М, 1995. - С. 543.

43. Берг Дж., Рикстел ван А., Феррандо А., Бондт де Г., Скопел Мониторинг банковского кредитования в зоне Евро// Вестник АРБ. 2006. - № 4. - С. 15.

44. Болеста А. Деньги любят тишину и порядок // Журн. ВВП. 2008. - № 4. -С. 110-113.

45. Боровская М.А. Банковские услуги предприятиям// Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1999. С.257

46. Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент. СПб.: Питер, 2006.1. С. 464.

47. Бочаров В.В. Инвестиции: учебник для вузов, 2-е издание /Бочаров В.В.

48. Спб.: Питер, 2009.-С. 384.

49. Брааш Б. Основы финансовой устойчивости и денежная политика//Деньги и кредит № 9. 2010. - С. 16-17.

50. Брейли Р. Принципы корпоративных финансов /Брейли Р., Майерс М.: «ЗАО Олимп-Бизнес», 2004. - С. 1008.

51. Буркова А.Ю. Зарубежный опыт микрофинансирования //Управленческий учет и финансы № 2. 2010. - С. 54.

52. Валенцева Н.И. Кредитный механизм и его составные элементы. -М.: МФИ.1987.-С.267.

53. Ван Чжэжэнь. Развитие банковской системы России и Китая на современном этапе: конец 90-х гг. XX века начало XXI века: Дис. . канд. экон. наук. М.-2005. -С. 189.

54. Варакса H.H. Трансформация систем налогообложения в западных странах// Управленческий учет № 1 / 2005. С. 65.

55. Варламов В.Ю., Гасников К.Д. Быть или не быть в России филиалам иностранных кредитных организаций? // Право и экономика. 2008. № 1. С. 19.

56. Варьяш И.О. Банковская социология. Экспертные оценки в банковском деле.

57. СПб.: Альфа, 1999.-С. 198.

58. Вестник Банка России. М.: Банк России, 2000 2009. - С. 298.

59. Вестник Банка России, № 49 (1218) от 25 августа 2010 г., С. 24-34.

60. Внешэкономбанк. Годовой отчет за 2009 г.: http://www.veb.ru/c.

61. Воинов Д.С., Ресин В.И. Организационно-экономическая модель управления проектами комплексного освоения территории в формате ГЧП // ВЕСТНИК Российской экономической академии имени Г. В. Плеханова № 2 -2010.-С. 68-74.

62. Волконский В.А., Корягина Т.И. Современная многоярусная экономика и экономическая теория. М.: Ин-т экономических стратегий, 2009. С. 100

63. Воронин Д.В. Денежно-кредитная политика// Банковское дело. 2007. - №1.С. 21.

64. Галицкая C.B. Денежное обращение. Кредит. Финансы (теория и российская практика). Учебное пособие 2002. - С. 272.

65. Гамза В.А. Денежно-кредитные ресурсы России: тенденции и перспективы

66. В.А. Гамза // Финансы и кредит. 2003. №9. - С. 54-60.

67. Гледстоун Д. Инвестирование венчурного капитала М.\ БББ. - 2006. -С.198.

68. Глушкова Е.А. Границы государственного сектора в банковской системе // Банковское дело. 2009. № 8. С. 34-37.

69. Головин Ю.В. Банки и банковские услуги в России / Ю.В. Головин. М.: Финансы и статистика, 2005. С. 416.

70. Государственная экономическая политика и экономическая доктрина России. К умной и нравственной экономике: В 5 т. / Под общ. ред. С.С. Сулакшина. М.: Научный эксперт, 2008. Т. 2. С. 1254.

71. Голиченко О.Г. Национальная инновационная система России. М.: Наука.2006.-С.139.

72. Голубев Н.К. Текущее состояние и основные тенденции в развитии отечественной банковской системы // Финансы и кредит. 2007. № 14 (254). С. 2-8.

73. Гохберг JI. Статистика науки. М.: ТЕИС. 2003. - С. 298.

74. Грачева М. В. Инновационная деятельность в промышленности: теория и практика в странах рыночной экономики и инновационные опросы российских предприятий. М.: ИМЭМО РАН. - 1994. - С. 278.

75. Греф Г., Юдаева К. Российская банковская система в условиях глобальногокризиса // Вопросы экономики. 2009. № 7. С. 14.

76. Грязнова М.А., Федотова М.А. Оценка бизнеса Москва.: Финансы и статистика, 2005. - С. 736.

77. Гулькин П.Г. Венчурные и прямые частные инвестиции в Россию. Спб.: Аналит. центр «Альпари Спб». 2009. - С. 235.

78. Дарагян A.B. Особенности развития конкурентных отношений на рынке банковских услуг / A.B. Дарагян // Экон. науки. 2006. №11. - С. 53-57.

79. Дасковский В., Киселев В., Голикова Е. Цель оправдывает средства // Рос. предпринимательство. 2008. - № 4 (Вып. 1). - С. 68-73.

80. Дворецкая А.Е. Российский рынок капиталов: специфические проблемы как ограничители финансирования экономического роста // Банковское дело. 2007.-№3.-С. 24.

81. Дворецкая А.Е. Национальная модель рынков капитала как концепция типологии финансирования//Банковское дело. 2007. - № 5. - С. 26.

82. Дерёг X. Универсальный банк банк будущего. Финансовая стратегия на рубеже века: Пер. с нем. М.: Международные отношения, 2001. - С. 240.

83. Джозлин Р.В. Банковский маркетинг М.: Финансы и статистика, 2005. С.152.

84. Добролежа Е.В. Региональные особенности развития банковского сектора России // Финансовые исследования. 2001. № 3. С. 36.

85. Додонова С. Министр Кудрин: «Кризиса не будет» // РФ сегодня. 2008. -№ 8. - С. 16-18.

86. Доклад «Конкурируя за будущее России сегодня: новая инновационная политика для России http://opora.ru/.

87. Доклад об итогах социально-экономического развития Калужской областиза 2008 год и задачах на 2009 год Ьйр://артамонов-губернатор.рф/.

88. Доклад «Социально-экономическое положение России», раздел «Финансовая деятельность организаций», январь-июль 2010 г. www.gks.ru.

89. Долан Э.Д. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика: Пер. сангл. СПб.: Международные отношения, 1994. С. 493.

90. Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Регулирование инвестиций как форма защиты экономических интересов государства // Журнал российского права. 2005. -№ 9.-С. 59.

91. Дробозина Л. А. Финансы. Денежное обращение. Кредит-Москва.: «ЮНИ1. ТИ», 2000 С. 479.

92. Ермаков С.Л., Юденков Ю.Н. Основы организации деятельности коммерческого банка: Учебник. М.: КНОРУС, 2009. - С. 656.

93. Ерофеев А. Частно-государственное партнерство в России: финансирование проектов в условиях международной конкуренции /Ерофеев А. //Материалы конференция КПМГ, 2006. С. 23-27.

94. Ершов М. Валютный курс в механизмах глобализационной политики. Год Планеты. Вып. 2005 г. М.: Экономика, 2008. С. 134.

95. Ершов М. Банковская система и развитие российской экономики. / М. Ершов

96. Мировая экономика и междунар. отношения. 2005. - № 3. - С. 28-33.

97. Ефимова Л.Г. Понятие и структура банковской системы России // Банковское право. 2007. - № 2. - С. 42.

98. Ефимова Л.Г. Банковские сделки. М.: Право и практика, 2001. С. 268.

99. Ефимова Л. Некоторые проблемы применения законодательства о банковском кредитовании // Хозяйство и право. 2010. № 5. С. 18-19.

100. Жарковская Е., Аренде И. Банковское дело: Курс лекций: М.: Омега-Л. -2002.-С. 497.

101. Желнов В.В. Банковский сектор Калужской области: уроки кризиса/Деньги и кредит № 3. 2010. - С. 45^9.

102. Жуков Е. Ф. Деньги, кредит, банки. М: ЮНИТИ, 2001. С. 471.

103. Жуков Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки. Москва.: Банки и биржи, 1999 - С. 622.

104. Жуков Е.Ф. Общая теория денег и кредита Москва.: «Банки и биржи», 1995.-С. 304.

105. Завьялов С.С. Региональные аспекты банковской деятельности// Деньги и кредит. 2006. - № 11. - С. 54.

106. Захаров B.C. Кредит в системе управления экономикой / Под ред. B.C. Захарова. М.: Финансы, 2004. С. 227.

107. Инвестиции в России. 2009 г. Стат. сборник // Росстат. М., 2009. -С. 11- 46

108. Инновационный путь развития для новой России / Под ред. В.П. Горегля-да. М.: Наука. 2005. - С. 449.

109. Интервью с министром Правительства Москвы, руководителем Департамента поддержки и развития малого и среднего предпринимательства города Москвы Вышегородцевым М.М. http://www.garant.ru/action.

110. Информационные технологии для развития экономики http:// www.pmp.admoblkaluga.ru.

111. Ионов В.М. Наличное денежное обращение: модели, стандарты, тенденции // Расчеты и операционная работа в коммерческом банке. 2008. № 4. -С. 23.

112. Кабашкин В.А. Обзор текущей практики регулирования отдельных категорий заимствований региональных и местных органов власти // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2009. № 1(13). С. 29-35.

113. Казимагомедов А. А. Организация денежно-кредитного регулирования / A.A. Казимагомедов, С. М. Ильясов. -М.: Финансы и статистика, 2001. -С. 272.

114. Картас Хосе, Маккона Мартин. Кредитование частного сектора остаётся слабым. МВФ. Ж. Финансы и развитие. Июнь 2010 г. С. 87.

115. Касимова E.H. Первые итоги государственно-частного партнерства в России/Налоги. Инвестиции. Капитал. № 4-6 от 1.12.2008. С. 45.

116. Кашкин В.В. Проблемы кредитования малого и среднего бизнеса/ЛБанков-ское дело № 4. 2010. - С. 36-40.

117. Кидуэлл Д.С., Петерсон Р.Л., Блэкуэлл Д. У. Финансовые институты, рынки и деньги. СПб.: Питер, 2000. С. 752.

118. Козловский A.A. Особенности развития банковской инфраструктуры в регионах России//Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2010. - № 4. - С. 38.

119. Колесников В.И., Кроливецкая Л.П. Банковское дело Москва.: «Финансы и статистика», 2000. - С. 464.

120. Концептуальные вопросы развития банковской системы Российской Федерации//Деньги и Кредит. 2009. - № 1. - С. 3.

121. Концепция регионального развития банковской системы России/Управление в кредитной организации № 6. 2007. - С. 56-63.

122. Коробейников М.М. Инвестиции основной фактор долгосрочного финансирования //Экономист, 2001, № 5. - С. 34.

123. Коробова Г.Г. Банковское дело Москва.: Экономистъ, 2004 - С.751.

124. Коротаева Н.В. Инновационная стратегия развития коммерческого банка/ /Социально-экономическое развитие современного общества в условиях реформ: Материалы Международной научно- практической конференции 10 декабря 2007 г. Саратов, 2008. С. 67-68.

125. Косолапов А.Г «Венчурное Инвестирование» М.\ ЦКП - В. - 2007. - С. 359.

126. Косыгин С. Регионы локомотив развития // Журн. ВВП. - 2008. - № 6. -С. 38-40.

127. Крылов Т.А. Обзор рынка прямых и венчурных инвестиций за 2006 год -М:. РАВИ. 2006. - С. 67.

128. Крюков С.П. Финансирование малого и среднего бизнеса в посткризисный период/Деньги и кредит № 5. 2011. - С. 57-59.

129. Кудрин А. Мировой кризис и его влияние на Россию // Вопросы экономики. 2009. № 1.-С. 5-6.

130. Куликов А.Г. Деньги, кредит, банки. Москва: Кнорус, 2009. - С. 656.

131. Куражаев А.Т. Национальная система венчурного инвестирования М:. Экономика, 2005. - С. 289.

132. Кушлин В. И. Содержание инновационной деятельности. В сб.: Инновационный тип развития экономики России. М.: РАГС, 2005. С.78-84

133. Лаврушин О.И. Кредит и экономический рост//Банковское дело № 1. -2010.-С. 24-26.

134. Лаврушин О.И. Банковское дело. М.: Финансы и статистика, 2008. С. 672.

135. Ларина А. Кластером по безработице // Российская газета. 2008.3 окт. С. 6.

136. Литовских A.M., Шевченко И.К. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ. 2003. - С. 349.

137. Макроэкономическая статистика. Сводные данные по процентным ставкам, Сайт Банка России www.cbr.ru.

138. Малышев А. Калужская область: в числе лидеров ЦФО. Губерния. 2008. -№2.-С. 1-9.

139. Мамута М. «Российская Бизнес-газета» №719 (35) от 15 сентября 2009 г. С. 6.

140. Маренков Н.Л. Инноватика. М.: Ком Книга. 2005. - С. 245.

141. Матвеев Д.Б. Государственно-частное партнерство: зарубежный и российский опыт. СПб.: Наука, 2008. С. 172.

142. Материалы 10 всероссийской конференции представителей малых и средних предприятий//Развитие малого и среднего бизнеса в условиях финансово-экономического кризиса/ Мониторинг ситуации ноябрь 2008-март 2010гг. http ://www.tpprf.ru/ru.

143. Материалы Информационного портала «Микрофинансирование в России»,электронный бюллетень, июль 2010г.: http://www.rusmicrofinance.ru.

144. Материалы научно-практической конференции / СЗАГС, филиал в г. Калуге. Калуга «Эйдос», 2009г. С. 224.

145. МВФ// Журнал «Финансы и развитие», сентябрь 2009 г. С. 57.

146. МВФ// Журнал «Финансы и развитие», июнь 2010 г. С. 50.

147. Миллер Р.Л., Ван-Хуз Д.Д. Современные деньги и банковское дело: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 2000. С. 856.

148. Миркин Я.М. Стратегия развития финансовой системы России: блок стимулирование модернизации экономики (банковский сектор, денежно-кредитная политика, налоги).: М Финансовая Академия при Правительстве, 2010.-С. 498.

149. Модульная программа для менеджеров: в 17 модулях. Модуль 15: Управление производством и операциями / Минаев Э.С, Агеева Н.Г., Аббата Дага А.; Гос. ун-т упр., Нац. фонд подгот. кадров. М.: Инфра-М. 2000. -С. 234.

150. Морсман Э. Кредитный департамент банка. Организация эффективной работы. М.: Альпина паблишер, 2003. - С. 255.

151. Мурычев А. Инновации в экономике и финансах//Банковское дело № 1 2010.-С. 16-18.

152. Нарышкин С.Е. Формирование институциональных предпосылок активизации инвестиционного процесса в России // Журнал российского права. 2007. № 1.-С. 59.

153. Нарышкин С.Е. Привлечение иностранных инвестиций: экономическая стратегия и развитие регионов России. // Журнал российского права. 2008. №2.-С. 165 166.

154. Новиков О. Капитал особого риска // Калуж. бизнес-журн. 2008. - № 9. -С. 21.

155. Новиков О., Береговский П. Регион инвестиций // Калуж. бизнес-журн.2008. -№ 11.-С. 10.

156. О заседании Экспертно-аналитического совета при государственной корпорации «Агентство по страхованию вкладов» // Банковское право. 2009. № 1. С. 3.

157. Общая теория права: Учебник для юридических вузов / Ю.А. Дмитриев, И.Ф.

158. Казмин, В.В. Лазарев и др. / Под ред. A.C. Пиголкина. М., 1995. С. 897.

159. Обзор банковского сектора Российской Федерации. М.: Банк России, июль2009.-С. 34.

160. Общая теория права и государства: Учебник / Под ред. В.В. Лазарева. 3-е изд. М.: Юристь. 2001. - С. 520.

161. Орфенов А. Атака на банк стоила 100 тысяч долларов // Банковское обозрение. 2008. № 11.5(113.5). С. 23.

162. Осипенко Т.В.Отчет группы по работе со слабыми банками/ Проблемы овладения новой экономической терминологией (на материалах Базеля II)// Банковское дело. -2007. № 3. - С. 13.

163. Основополагающие правовые категории право и законодательство и их роль в повышении стабильности общественного развития // Концепция стабильности закона. М.: Юристь. - 2000. - С. 236.

164. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2011 год http://www.economy.gov.ru/.

165. Островская Э. Риск инвестиционных проектов /Э. Островская. -М.: Экономика, 2004. С. 269.

166. Отчет ЦБ РФ о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2009 г. http://www.cbr.ru/publ/rootgetblob.asp?docid=8669.

167. Пашковский B.C. Кредитно-расчетный механизм в системе управления отраслью. М: Финансы, 2003 - С. 145.

168. Петраков Н. Рецепт успеха: от монетаризма к идеологии социального государства // РФ сегодня. 2008. - № 8. - С. 30-32.

169. Пещанская И.В. Организация деятельности коммерческого банка: учебное пособие. М.: Инфра-М, 2001. С. 320.

170. Платонов В., Хиггинс М. Банковское дело: стратегическое руководство. -М.: Консалтбанкир, 2001. С. 429.

171. Подшиваленко Г.П. Инвестиции. Учебник для ВУЗов. /Подшиваленко Г.П., М.: Кнорус, 2009 - С. 496.

172. Подшиваленко Г.П. Инвестиционная деятельность. Учебное пособие. / Подшиваленко Г.П., Киселева H.B. М.: Кнорус, 2005. - С. 421.

173. Политология: Энциклопедический словарь / Общая ред. и сост. Ю.И. Аверьянов. М., 1993.-С. 897.

174. Полфреман Д. Основы банковского дела / Д. Полфреман, Ф. Форд. М. : Инфра-М, 1996.-С. 624.

175. Пороховский A.A. Глобализация: политико-экономический подход и перспективы его развития // Вестник Московского университета. Серия 6: Экономика. 2008. С. 78-80.

176. Путеводитель предпринимателя Петербурга 2003 г. Государственная поддержка предпринимательства, www.smesupport.spb.ru.

177. Регион готовится к инвестиционному прорыву http://www.rg.ru/.

178. Риск-анализ инвестиционного проекта: Учебник для вузов. /Под ред. М.В. Грачевой. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. С. 351.

179. Российская бизнес-газета № 759 (26) от 20 июля 2010 г.: http://www.rg.ru/

180. Российская газета. 2007. 12 января. С. 5.

181. Россия XXI века: образ желаемого завтра./доклад ИНСОР/ М.: Экон-Информ, 2010.-С. 135/

182. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. Предоставление услуг/С.Роуз Питер/Пер. с англ. М.:Дело ЛТД, 1995. - С.743.

183. Рудько-Селиванов B.B. Развитие финансово-кредитной инфраструктуры (в контексте опыта и потенциала стран АТР) // Деньги и кредит. 2009. № 9.-С. 31-32.

184. Рудько-Селиванов В.В. О механизме финансирования крупных региональных инфраструктурных проектов//Деньги и кредит № 6. 2008. С. 28-29.

185. Рыкова И.Н., Чернышев A.A. Как региональным банкам достичь конкурентоспособности? // Бюллетень финансовой информации. М.: Март 2003. N 3 (94). - С.14.

186. Савицкая Г.В. Экономический анализ. -М.: Новое знание, 2005. -С. 651.

187. Савченко П.В. Национальная экономика. М.: Экономистъ, 2005. С. 367.

188. Салик М. Хотят ли русские инвестиций // Журн. ВВП. 2008. - № 4. - С. 122-123.

189. Саркисянц А. Арт-рынок и его инвестиционный потенциал // Вопросы экономики. 2010. - №7. - С. 65.

190. Саркисянц A.A. Текущие тенденции развития российского банковского сектора/ Банковская сфера//Вопросы экономики. 2006. - № 10. - С. 99.

191. Сводные статистические материалы по 30 крупнейшим банка РФ по состоянию на 1 августа 2010 г., Вестник Банка России № 50 (1219). С. 23-28.

192. Семенов A.C. «Венчурное инвестирование в России» -М:. «Вершина».2007.-С. 331.

193. Симина Е. Способности к технологическому прорыву // Журн. ВВП.2008.-№4.-С. 124-128.

194. Смулов A.M. Проблемы взаимодействия промышленных предприятий и банков. М.: Финансы и статистика. 2009. - С. 321.

195. Социально-экономическое положение России. Январь-октябрь 2009 г. // Росстат. М., 2009. С. 180.

196. Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2015 года // http://www.asros.ru/ru/analitics/ Официальный сайт Ассоциации региональных банков России.

197. Структурная модернизация финансовой системы. Аналитический доклад, Институт современного развития, февраль 2010г. С. 14.

198. Сурков С. А. Генезис формирования вариационных моделей инновационного развития регионов России // Проблемы прогнозирования. 2008. № 1. С. 126.

199. Суханов А. Источники кредитных ресурсов коммерческого банка / А. Суханов // Фин. бизнес. 2002. № 2. - С. 36-39.

200. Тагирбеков K.P. Организация деятельности коммерческого банка -М: ВЕСЬ МИР, 2004.-С. 843.

201. Тезисы выступления Министра Э.С. Набиуллиной на заседании Бюро РСПП, г. Москва, 9 февраля 2011 г. http://www.economy.gov.ru/minec.

202. Тезисы из методических рекомендаций по реализации кластерной политики в субъектах РФ http://www.economy.gov.ru/minec.

203. Тенденции развития российского сектора микрофинансирования 2008-2009http://www.themix.org/sites/default.

204. Товкало М. Добавили год // Ведомости. 2010. 12 нояб. С. 3.

205. Тосунян Г.А. Банкизация России: право, экономика, политика. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес». 2008. - С. 399.

206. Точка замерзания // Ведомости. 2008. 6 авг. С. 2.

207. Тютюнник A.B. Какой будет банковская система после кризиса // Банковское дело. 2009. № 2. С. 22-26.

208. Тютюрюков H.H. Налоговые системы зарубежных стран: Европа и США. -М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К». 2003. - С. 238.

209. Улюкаев A.B. Стенограмма выступления / Международная научная конференция ГУ-ВШЭ по проблемам развития экономики и общества, 2009 (http://www.hse.ru/org/hse/conf-aprilru/plenar).

210. Урусов А. Марш в регионы // Калуж. бизнес-журн. 2008. - № 9. - С. 11.

211. Фабоцци Ф.Дж. Управление инвестициями /Фабоцци Ф.Дж. М.: ИНФ-РА-М, 2000. - С. 932.

212. Финансово-кредитный словарь. В 3-х т. Т.П. К-П / Под ред. Гарбузова В.Ф. - М.: Финансы и статистика, 1994. - С. 896.

213. Финансовый надзор в России и Германии. Международный опыт и актуальныетенденции / Под общ. ред. Э. Маркварта, И. Короленко. М. 2007. - С. 375.

214. Фишер П. Привлечение прямых иностранных инвестиций в Россию: 5 шагов к успеху /Фишер П. М.: Флинта, 2004. - С. 328/

215. Фоломьев А.Н. Государственная научно-техническая и инновационная политика. В сборнике: Инновационный тип развития экономики. М.: РАГС, 2005.-С. 93-97.

216. Холодов М. Урал разбудит «спящие богатства» // Российская газета. 2008. 3 окт. С. 6.

217. Хорошев С. С. Что мешает банкам кредитовать малый и средний бизнес// Банковское дело № 4. 2010. - С. 42^14.

218. Хрусталев Е.Ю., Стрельникова И. А. Методология качественного управления инвестиционными рисками на промышленных предприятиях// Экономический анализ: теория и практика 2011. -№ 4 (211). - С. 16.

219. Хрусталев Е.Ю., Стрельникова И.А. Институционный метод повышения реализуемости наукоемких инвестиционных проектов// Экономический анализ: теория и практика 2011. - № 3 (210). - С. 2-8.

220. Царукян A.B. Практика и инновации в системе регулирования рынков капитала// Инвестиционный банкинг, 2008, № 4. С. 17-19.

221. Цыгичко В.Н. Прогнозирование социально-экономических процессов. М.: КомКнига. 2007. - С. 189.

222. Чернов В.А. Инвестиционная Стратегия: Учеб. Пособие для вузов. /Чернов В. А. М : ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - С. 158.

223. Шарп У. Инвестиции. /Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Перевод с английского. -М.: ИНФРА-М, 1999. - С.1028.

224. Шаршавая Н.И. Роль кредита в развитии народного хозяйства (на примере Калужской области) Автореферат к кандидатской диссертации/ Государственный университет управления 2008. С. 24.

225. Шеер A.B. Моделирование бизнес-процессов. Монография.(пер с англ.)// Изд-во «Весть-МетаТехнология» Москва, 2000. С. 341.

226. Штайнхер А. Современные тенденции развития российского банковского сектора//Вопросы экономики 2005 - № 12. - С. 19.

227. Эриашвили Н.Д. Банковское право: учебник. М.: ЮНИТИ-ДАНА. Закон и право. - 2007. - С. 606.

228. Юдаева К., Ясин Е. Стратегия-2050: справится ли Россия с вызовами глобализации? // Вопросы экономики. 2008. № 5. С. 35.

229. Columba Francesco, Gambacorta Leonardo, Mistrulli Paolo Emilio. Mutual Guarantee Institutions and Small Business Finance. Bank for International Settlements, BIS Working Papers № 290, October 2009.

230. Felsenheimer J., Gisdakis P., Zaiser M. Active Credit Portfolio Management. Wiley-VCH. 2006.

231. Fulmer J.G. et al. A bankruptcy classification model for small firms, journal of commercial bank lending, July 1984. PP. 25-37.

232. Gyutaeg Oh, Jae-Ha Park. Creation for Regional Credit Guarantee Mechanism in Asia. Bank for International Settlements, BIS Paper № 30, 2010.

233. Grahame A. The Private Finance Initiative (PFI) Research Paper 03/79. 2003. P. 9.

234. Guedes J., Opler T. The Determinants of the Maturity of Corporate Debt Issues // Journal of Finance, 1996. Vol. 51. December.

235. International Monetary Fund (IMF), 2009-2010, Regional Economic Outlook, www.imf.org

236. Jensen M. C., Meckling W. H. Theory of the Firm: Managerial Behaviour, Agency

237. Costs and Ownership Structure // Journal of Financial Economics, 1976. Vol. 3.

238. Kaplan Robert S., Norton David P. The Execution Premium. Link Strategy to Operations for Competitive Advantage. 2008.

239. Lowell L. Bryan. Breaking Up the Bank: Rethinking an Industry Under Seige. Publisher: Irwin Professional Pub., 1988

240. Myers S. C. The Search for Optimal Capital Structure / Financial Strategy Adding

241. Stakeholder Value. Ed Rutterford J.: John Wiley and Sons, 1998.

242. Shim Ilhyoch. Corporate Credit Guarantees in Asia. Bank for International Settlements, BIS Quarterly Review, December, 2006.

243. Sinkey J. Commercial Bank Financial Management in the Financial Services Industry. N.Y. MacMillan, 2002.