Реструктуризация кредитной организации как фактор повышения ее стоимости тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Корнеев, Глеб Вятиславович

• Корнеев, Глеб Вятиславович
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Корнеев, Глеб Вятиславович

Введение.

Глава 1. Теоретические основы реструктуризации кредитных организаций.

§1.1. Сущность понятия реструктуризация кредитной организации.

§ 1.2. Стоимость кредитной организации, как мера эффективности ее реструктуризации.

§ 1.3. Виды реструктуризации кредитной организации.

§ 1.4. Основные принципы, формы, методы и инструменты реструктуризации кредитной организации.

Глава 2. Необходимость и механизмы реструктуризации кредитных организаций в России.

§2.1. Причины и необходимость реструктуризации кредитных организаций России на современном этапе развития банковского сектора экономики.

§ 2.2. Направления реструктуризации кредитных организаций в России: современные подходы к эффективной деятельности кредитных организаций.

§2.3. Особенности применения механизмов реструктуризации кредитных организаций в России.

Глава 3. Совершенствование механизмов реструктуризации кредитных организаций в России.

§3.1. Механизм осуществления реструктуризации качества.

§ 3.2. Совершенствование механизмов кризисменеджмента, применяемых в России.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Реструктуризация кредитной организации как фактор повышения ее стоимости»

На современном этапе развития экономических отношений в Российской Федерации особенно актуальна проблема увеличения стоимости кредитных организаций. Такое внимание, уделяемое данной проблеме, обусловлено тем, что стоимость является наиболее объективным показателем эффективности деятельности банка. Этот вопрос нашел отражение, в том числе в Стратегии развития банковского сектора экономики на период 2004-2008 годов, подготовленной совместно Банком России и Правительством РФ.

В настоящее время существуют объективные предпосылки к изменению структуры и состава российской банковской системы. Это обусловлено рядом факторов: экономическими - снижением доходности традиционных банковских операций, увеличением транспарентности банковского сектора экономики, повышением требований к качеству банковских услуг; политическими - новой стратегией развития банковского сектора экономики, созданием системы гарантирования вкладов граждан, предстоящим вступлением России во Всемирную Торговую Организацию; технологическими - конкуренцией на рынке банковских технологий, ростом соответствующих затрат; и социальными - ростом доходов населения, повышением доверия к банковским депозитам.

Предстоящие изменения, с одной стороны, принесут новые возможности для развития, а с другой - повысят риски деятельности кредитных организаций, что негативно скажется на их стоимости. В условиях усиления конкурентной борьбы, в особенности с дочерними структурами иностранных банков, наибольшее негативное влияние испытают на себе средние и небольшие по размеру кредитные организации, составляющие основную часть российской банковской системы.

В этой связи необходим механизм, который позволит обеспечить увеличение стоимости российских кредитных организаций и сохранение их конкурентоспособности.

Одним из механизмов, обеспечивающим решение данной проблемы, является реструктуризация. От традиционных методов управления кредитной организацией ее отличает направленность на увеличение стоимости, и определенность во времени, что повышает эффективность осуществляемых преобразований.

В этой связи проблемы реструктуризации деятельности российских кредитных организаций, проблемы сохранения и увеличения их стоимости в меняющихся условиях функционирования внешней среды, проблемы адаптации деятельности к внешним изменениям, приобретают особое значение.

Таким образом, актуальность темы диссертационной работы обусловлена существующей в настоящее время объективной необходимостью осуществления реструктуризации деятельности российских кредитных организаций и исследования связанных с этим проблем.

За рубежом проблеме реструктуризации кредитных организаций, как проблеме качественных изменений в их деятельности, уделяется большое внимание со стороны представителей как теоретического, так и практического направлений исследований. Основы изучения данной проблемы были заложены в конце XIX - начале XX века австрийским экономистом Й.А. Шумпетером. В последующем данные проблемы были освещены в трудах таких зарубежных авторов, как: Э. С. Бредли, П. Друкер, Д. Коллард, Р. Линг, Т. Коллер, Т. Коупленд, С. Майерс, Г. Минцберг, Д. Муррин, А. Раппапорт, П. Стрибл, М. Хаммер и ряда других. Отдельные исследования по теме реструктуризации кредитной организации были проведены рядом американских экономистов, среди которых можно выделить П. Р. Роуза, Р. Пэтвея и В. Хантера. Целесообразно выделить работу Д. Дак «The Change Monster» [Монстр перемен1], посвященную вопросам межличностных отношений в ходе осуществления реструктуризации. Однако, вопросы реструктуризации кредитной организации как фактора повышения ее стоимости в условиях развивающихся экономик в зарубежной литературе исследованы недостаточно.

С другой стороны, российские авторы (Тосунян Г.А., Викулин А.Ю.), касаясь вопросов изучения реструктуризации кредитных организаций, рассматривают данную проблему в узком ракурсе, сосредотачивая внимание на вопросах реструктуризации в условиях их неблагополучного финансового состояния, что не согласуется не только с мнением зарубежных экономистов (С. Гилсон), но также с мнением отечественных авторов, рассматривающих реструктуризацию применительно к субъектам экономики в целом (Грязнова А.Г., Федотова М.А., Крыжановский В.Г., другие).

Актуальность темы исследования, недостаточно полное рассмотрение проблемы в трудах отечественных и зарубежных авторов, определили цель и задачи данного исследования.

Цель и задачи исследования. Целью исследования является разработка механизма реструктуризации кредитной организации, обеспечивающего качественные преобразования в ее деятельности, которые позволяют повысить стоимость кредитной организации. Данный механизм должен включать специфику отношений в банковском секторе российской экономики. Кроме того, в качестве цели исследования определена разработка рекомендаций по совершенствованию кризис-менеджмента кредитных организаций в России. В соответствии с данной целью поставлены следующие задачи: - проанализировать теоретические подходы к понятию реструктуризация кредитных организаций, применяемые в России, определить их обоснованность и правомерность, осуществить сравнение с понятием реструктуризация, используемым в зарубежной практике;

1 Пер. автора.

- обосновать необходимость внедрения в практику российского банковского дела понятия реструктуризации качества кредитной организации, дать определение данного понятия, обозначить область его применения;

- разработать классификацию видов реструктуризации кредитной организация по признакам объекта и оснований применения;

- определить основные принципы, методы и инструментарий процесса реструктуризации кредитной организации;

- обосновать взаимосвязь процесса реструктуризации кредитной организации и ее стоимости;

- провести анализ текущего состояния российской банковской системы, определить основные внешние и внутренние факторы, влияющие на деятельность кредитных организаций и их дальнейшее развитие;

- обосновать необходимость реструктуризации кредитных организаций на современном этапе развития банковской системы России;

- определить особенности применения методов реструктуризации в российской практике на основе анализа деятельности Государственной корпорации «Агентство по реструктуризации кредитных организаций»,

- провести сравнение механизмов кризис-менеджмента, применявшихся Государственной корпорацией «Агентство по реструктуризации кредитных организаций» с зарубежной практикой применения таких механизмов, сформулировать рекомендации по их дальнейшему использованию.

Объектом исследования выступают отношения, возникающие в ходе финансово-экономической деятельности кредитной организации.

Предметом исследования является процесс реструктуризации деятельности кредитной организации.

Методологическая и теоретическая основы диссертации базируются на теоретических и концептуальных положениях, представленных в работах ведущих иностранных и отечественных ученых и специалистов-практиков в области реструктуризации кредитных организаций. В ходе исследования были использованы разработки международных органов банковского надзора; крупнейших иностранных коммерческих банков и консалтинговых компаний в области реструктуризации; материалы конференций и семинаров, посвященных вопросам реструктуризации.

Диссертационное исследование основывается на диалектическом методе познания, принципах историко-логического, аналитического и системного подходов. Методологический инструментарий диссертации включал применение методов статистического, причинно-следственного и сравнительного анализа предмета и объекта исследования.

Информационная база исследования включает работы зарубежных и отечественных авторов, информационно-статистическую информацию Банка России, Госкомстата России, Минэкономразвития России, данные информационных сайтов в сети Интернет, другие материалы.

Научная новизна работы заключаются в следующем:

- использован комплексный подход к анализу процессов, возникающих в ходе реструктуризации кредитной организации;

- обоснована эффективность применения реструктуризации в качестве фактора повышения стоимости кредитной организации;

- уточнено понятие реструктуризация кредитной организации, расширена область его применения;

- обосновано изменение подхода к рассмотрению понятия реструктуризация кредитной организации с позиции осуществления мероприятий по ее финансовому оздоровлению, используемому в трудах отечественных авторов, на подход, рассматривающий реструктуризацию с позиции качественных преобразований в деятельности кредитной организации;

- определено понятие реструктуризация качества;

- уточнены основные принципы, формы и методы реструктуризации;

- обоснована некорректность рассмотрения ликвидации в качестве формы реструктуризации кредитной организации.

Практическая значимость проведенного исследования состоит в возможности использования полученных результатов российскими кредитными организациями и органами банковского надзора, а также банками и органами банковского надзора стран с развивающимися рынками. В работе представлены материалы, которые могут быть использованы российскими банками для построения эффективной системы реструктуризации качества. В частности, практическое значение имеют:

- выводы о наличии объективной необходимости осуществления реструктуризации российских кредитных организаций на современном этапе развития банковской системы России;

- выявленные в ходе исследования факторы внешней среды, которые будут влиять на деятельность российских кредитных организаций в среднесрочной перспективе;

- разработанный механизм осуществления реструктуризации качества, рекомендуемый к применению российскими кредитными организациями на современном этапе развития рынка банковских услуг;

- рекомендации по совершенствованию механизма кризис-менеджмента кредитных организаций в России.

Апробация и внедрение результатов исследования осуществлены в ходе практической работы автора в Государственной корпорации «Агентство по 8 реструктуризации кредитных организаций» и ОАО "Российский банк развития" и использованы в ходе выступлений на российских научных конференциях и форумах, в частности на IX Российском Экономическом форуме (21-22 мая 2004 года, г. Екатеринбург), а также при подготовке материалов к докладам по вопросам стратегии развития банковского сектора экономики России, представленных на заседаниях Правительства РФ, в частности на заседании Правительства РФ от 01 июля 2004 года, по итогам которого был одобрен проект стратегии развития банковского сектора Российской Федерации.

Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения, библиографии и приложений.

В первой главе раскрывается и уточняется содержание понятия реструктуризация кредитной организации, определяется область его применения, формулируется цель реструктуризации - увеличение стоимости кредитной организации, дается классификация видов реструктуризация, определяются принципы, формы, методы и инструменты реструктуризации, обосновывается взаимосвязь реструктуризации и стоимости кредитной организации.

Вторая глава работы обоснованы причины и необходимость применения реструктуризации качества на современном этапе развития банковской системы Российской Федерации, рассмотрены основные направления такой реструктуризации, изучены особенности опыта применения механизмов реструктуризации в России, исходя из анализа деятельности Государственной корпорации «Агентство по реструктуризации кредитных организаций».

Третья глава работы несет в себе практическую значимость и включает поэтапное описание механизма осуществления реструктуризации качества. Во втором параграфе главы затронуты вопросы совершенствования механизмов кризис-менеджмента кредитных организаций в России.

В заключении приводятся итоги диссертационной работы: отражаются основные ее результаты и выводы; указываются аспекты, которые не были достаточно проработаны в рамках настоящего исследования, причины по которым они не были проработаны, и направления дальнейших исследований.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Корнеев, Глеб Вятиславович

В настоящей диссертации был проанализирован широкий спектр вопросов, связанных с особенностями реструктуризации кредитной организации в России как фактора повышения ее стоимости.В соответствии с целями и задачами исследования: • проанализированы теоретические подходы к понятию реструктуризация кредитных организаций, применяемые в России, определена их обоснованность и правомерность, осуществлено сравнение с понятием реструктуризация, используемым в зарубежной практике; • обоснована необходимость внедрения в практику российского банковского дела понятия реструктуризации качества кредитной организации, дано определение данного понятия, обозначена область его применения; • разработана классификация видов реструктуризации кредитной организация по признакам объекта и оснований применения; • определены основные принципы, методы и инструментарий процесса реструктуризации кредитной организации; • обоснована взаимосвязь процесса реструктуризации кредитной организации и ее стоимости; • проведен анализ текущего состояния российской банковской системы, определены основные внешние и внутренние факторы, влияющие на деятельность кредитных организаций и их дальнейшее развитие; • обоснована необходимость реструктуризации кредитных организаций на современном этапе развития банковской системы России; • определены особенности применения методов реструктуризации в российской практике на основе анализа деятельности Государственной корпорации «Агентство по реструктуризации кредитных организаций», • проведено сравнение механизмов кризис-менеджмента, применявшихся Государственной корпорацией «Агентство по реструктуризации кредитных организаций» с зарубежной практикой применения таких механизмов, сформулированы рекомендации по их дальнейшему использованию.Автором обоснована необходимость расширения рамок использования реструктуризации в отношении кредитных организаций в России. Подход к реструктуризации как деятельности по финансовому оздоровлению и восстановлению платежеспособности, не адекватен текущему состоянию банковской системы России и стоящему перед ней задачами.Автором предложено следующее определение: «Реструктуризация кредитной организации - действия органов управления и персонала кредитной организации по изменению элементов ее структуры и взаимосвязей между ними, имеющие своей целью увеличение стоимости кредитной организации и выходящие за рамки ее повседневного делового цикла». В работе подробно описаны основные понятия, используемые в данном определении.Основываясь на данном определении, автор обосновал взаимосвязь между реструктуризацией и стоимостью кредитной организации.Стоимость кредитной организации определяется как стоимость до начала реструктуризации плюс изменение стоимости в результате реструктуризации.Под стоимостью понимается показатель дисконтированного денежного потока, генерируемого кредитной организацией. Данный подход является наилучшим потому, что, во-первых, основан на анализе наиболее полной информации о деятельности кредитной организации, и, во-вторых, принимает в расчет будущие потоки денежных средств, генерируемые организацией, то есть опирается на долгосрочный прогноз результатов ее деятельности.Изменение стоимости кредитной организации в результате реструктуризации определяется аналогичным образом, при этом реструктуризация рассматривается как отдельный проект организации, который генерирует поток денежных средств. В работе приведены соответствующие формулы расчета стоимости кредитной организации и ее изменения в результате реструктуризации.Ввиду того, что стоимость определяется не только количественными показателями, автор обоснованно включает в исследование такие аспекты реструктуризации, связанные с эффективным взаимодействием собственников, менеджмента и персонала в рамках кредитной организации, а также их взаимодействия с внешней средой, представленной контрагентами, клиентами, органами банковского надзора.Автор выделяет следующие виды реструктуризации: реструктуризация качества и кризис-менеджмент.Кризис-менеджмент (санационная реструктуризация) - процесс изменения структуры кредитной организации с целью преодоление ее финансовой неустойчивости и восстановления платежеспособности.Реструктуризация качества - процесс изменения структуры кредитной организации с целью повышения ее стоимости за счет определения и использования внутреннего и внешнего потенциала развития.В работе отдельно обоснована невозможность употребления термина ликвидация в качестве формы реструктуризации, как это сделано в ФЗ «О реструктуризации кредитных организаций».Кризис-менеджмент предполагает дальнейшее существование и развитие кредитной организации. Автор подчеркивает, что следует не управлять борьбой с кризисом в организации, а управлять организацией в условиях кризиса.в рамках реструктуризации качества выделены два вида реструктуризации: стратегическая и текущая, В ходе стратегической реструктуризации определяются новые возможности развития кредитной организации за счет внешних источников, в ходе текущей - определяется эффективность использования имеющихся ресурсов. Как следствие, текущая и стратегическая реструктуризации качества дополняют друг друга и являются взаимосвязанным процессом, обеспечивающим синергетический эффект от их одновременного осуществления.Для повышения эффективности реструктуризации автор предлагает след>тощие принципы ее осуществления.1. принцип целенаправленности: реструктуризация всегда имеет цель, состоящую в увеличении стоимости кредитной организации;

2. принцип эффективности: среди возможных проектов реструктуризации выбирается проект обеспечивающий наибольший прирост стоимости кредитной организации при наименьших ресурсных и временных затратах на его осуществление с учетом соблюдения следующего условия: затраты на проведение реструктуризации не могут быть равны или превышать эффект от ее осуществления;

3. принцип целевого использования ресурсов: средства, выделяемые на финансирование реструктуризации должны использоваться исключительно на мероприятия по реструктуризации и в запланированном объеме;

4. принцип транспарентности: прозрачность и понятность процедур реструктуризации для всех ее участников;

5. принцип качества: при осуществлении реструктуризации соблюдается условие приоритета качества преобразований над их скоростью.Основными формами реструктуризации являются реструктуризация ресурсов: реструктуризация активов и их элементов, реструктуризация пассивов и их элементов и реструктуризация системы управления ресурсами -

реорганизация.По мнению автора, существует четыре принципиальных метода реструктуризации кредитной организации: • реструктуризация направлений использования ресурсов; • реструктуризация структуры привлеченных ресурсов; • реструктуризация структуры затрат; • реструктуризация качества использования ресурсов.Инструментами реструктуризации являются инструменты стратегического и финансового планирования, к которым относится дерево целей, SWOT-анализ, сбалансированная система показателей; инструменты маркетинга: матрица БКГ, модель конкурентной стратегии Портера; инструменты повышения эффективности использования ресурсов: учет затрат по видам деятельности, инжиниринг бизнес-процессов, «шесть сигма»; инструменты мотивации персонала: ключевые показатели эффективности, другие инструменты.В связи с необходимостью обоснования применения механизмов реструктуризации российскими кредитными организациями на современном этапе развития банковской системы, автором проанализированы основные факторы, повлиявшие на развитие российской банковской системы в период ее становления, и выделены ее основные характеристики: • избыточное количество небольших и средних кредитных организаций, предоставляюш;их ограниченный набор услуг и не играюш;их значимой роли в банковской системе (активы 200 крупнейших кредитных организаций составляют 89,1% активов банковской системы, при их общем числе в 1314 банков)"*^ ; • концентрация капитала среди ограниченного числа крупных сырьевых (Альфа-банк, МДМ-банк, Уралсиб, др.) и государственных банков (Сбербанк, Внешторгбанк, Внешэкономбанк, Газпромбанк и др.), составляющих реальную банковскую систему, влияющую на экономические процессы в обществе; • высокая степень государственного влияния на деятельность кредитных организаций, выражающаяся в совмещении государством функций регулятора и участника рынка банковских услуг, что противоречит принципам конкуренции; • универсальный характер деятельности российских банков, как крупных, так и небольших; • ориентация кредитных организаций на получение текущего результата в ущерб долгосрочному увеличению стоимости.Основываясь на выявленных характеристиках российской банковской системы, автором сделан вывод о том, что российская банковская система не развита и не стабильна, но имеет потенциал роста, обусловленный отставанием темпов предложения банковских услуг от темпов спроса на данные услуги со стороны субъектов российской экономики. При этом, однако, данный спрос может быть также удовлетворен иностранными кредитными организациями, либо небанковскими финансовыми структурами, оказывающими услуги субституты.Текущее состояние банковской системы не соответствует общему уровню развития экономики страны.*^ Обзор банковского сектора РФ (Интернет-версия), Банк России, >fe25 ноябрь 2004 года.Среди основных факторов, которые повлияют на дальнейшее развитие банковской системы РФ, автором выделены следующие: • устойчиво высокие цены на основные статьи российского экспорта, определяющие устойчиво высокие темпы развития экономики в целом, при опережающем развитии экспортоориентированных отраслей. • усиление присутствия на рынке иностранных кредитных организаций, обладающих более совершенными технологиями привлечения и обслуживания клиентов; • ужесточение политики Банка России в отношении мер по мониторингу и контролю деятельности кредитных организаций; • уменьшение маржи банковских операций; • продолжение региональной экспансии крупнейших банков, сопровождаемая вытеснением с рынка либо присоединением небольших и средних региональных кредитных организаций; • усиление государственного воздействия на банковский сектор экономики через государственные банки.В своем текущем состоянии основная часть российских кредитных организаций не готовы к негативному воздействию данных факторов, которое проявится в снижении рентабельности традиционного банковского бизнеса, ухудшении показателей структуры активов и пассивов, оттоке юхиентов.Российские банки конкурентны в рамках собственной банковской системы, проигрывая в технологиях, качестве управления, финансовых возможностях крупным и средним иностранным банкам. Между тем улучшение макроэкономической ситуации делают Россию все более привлекательной страной для иностранных инвестиций и банковский сектор экономики является одним из приоритетных направлений инвестирования. Вступление России в ВТО упростит доступ на российский рынок зарубежных кредитных организаций, а дальнейшая макроэкономическая стабилизация еще больше снизит текуш;ую маржу банковских операций. Небольшие и средние российские банки в таких условиях окажутся неконкурентоспособными, а крупные столкнутся с потерей клиентов и уменьшением доходов.Вследствие изложенных причин автор обоснованно говорит об объективной необходимости реструктуризации российских кредитных организаций на современном этапе развития банковской системы страны.В целях разработки соответствующего механизма реструктуризации автором проведен анализ особенностей реструктуризации кредитных организаций в России, основанный на изучении деятельности Государственной корпорации «Агентство по реструктуризации кредитных организаций».Результаты анализа обобщены следующим образом.реструктуриз Кризис менеджмент Реструктуриза ция качества Метод реструктуризации Реструктуризация обязательств Сокращение проблемных активов Оптимизация структуры расходов Повышение эффективности использования ресурсов Реструктуризация источников привлечения Инструмент реструктуризации Мировое соглашение Истребование кредиторской задолженности Сокращение административно хозяйственных расходов Развитие активных операций Увеличение ресурсной базы Особенность применения в российских условиях Условия мировых соглашений в первую очередь учитывают интересы крупных кредиторов - юридических лиц. Как следствие негативное восприятие института мировых соглашений частными вкладчиками.В силу российского менталитета должники кредитных организаций, находящихся в трудном финансовом положении, затрудняли возврат выданных им кредитов, которые приходилось истребовать через суд.Сопротивление менеджмента сокращению расходов ниже докризисного уровня.Ограниченный выбор направлений активных операций. Отсутствие инвестиционного бизнеса. Система риск-менеджмента по принципу «обжегшись на молоке, дую на воду».Использование в качестве основы деятельности долгосрочные ресурсы Агентства, незначительные темпы средств Реструктуризация направлений использования ресурсов Гарантирование вкладов Расширение линейки банковских продуктов прироста собственной ресурсной базы.Привлечение клиентов на основе личных связей и соглашений с региональными органами власти.Успешная профамма, вследствие наличия государственных гарантий, которым доверяет население в регионах.Разработка новых для данной кредитной организации видов услуг исходя из того, что такая услуга есть у конкурентов, а не исходя из потребностей клиентов.Проведенное исследование теоретических и практических подходов к реструктуризации, анализ особенностей ее применения в России позволили разработать механизм реструктуризации, адаптированный к текущим потребностям российских кредитных организаций и обеспечивающий повышение их стоимости.Разработанный механизм предусматривает последовательное осуществление следующих этапов.Этап 1. Общее планирование реструктуризации.Этап 2. Описание кредитной организации в состоянии «как есть».Этап 3. Определение целей и задач реструктуризации. Выбор методов реструктуризации. Планирование мероприятий.Этап 4. Осуществление мероприятий по реструктуризации.Этап 5. Оценка результатов реструктуризации.Этап 6. Обеспечение механизма внесения последующих изменений.На Этапе 1 формулируется общая цель реструктуризации, исходя из понимания руководством кредитной организации потребностей в ее осуществлении. Приблизительно определяются сроки реализации данного проекта (фактически проведение реструктуризации является проектом) и требуемые ресурсы, финансовые, материальные и людские.Основной задачей Этапа 1 является подготовка кредитной организации к предстоящим переменам. Необходимо обеспечить поддержку готовящимся преобразованиям на всех уровнях организации. С этой целью создается организационная структура проекта реструктуризации, состоящая из Комитета по преобразованиям (уровень Совета директоров). Управляющего комитета (уровень Правления) и Команды проекта (уровень подразделений), налаживается информационный обмен между элементами данной структуры, разрабатывается система мониторинга и отчетности.Информация о реструктуризации доводится до сведения всех сотрудников банка посредством принятых в организации информационных каналов, а полученная реакция - анализируется и используется при дальнейшем планировании проекта.На Этапе 2 определяются сильные и слабые стороны кредитной организации, а также возможности и угрозы, обуславливаемых внешней средой, проводится их сопоставление и определение направлений реструктуризации. На данном этапе используются методы финансового анализа, бенчмаркинга, анализа макро- и микроокружения, полученные результаты сопоставляются, используя матрицу SWOT-анализа.Внутренняя структура кредитной организации рассматривается как совокупность ресурсов и системы управления ими. Материальные ресурсы анализируются, исходя из таких показателей, как остаточная стоимость, оставшийся срок службы, степень износа, стоимость содержания.Нематериальные ресурсы анализируются исходя из их стоимости и уникальности для сегмента рынка банковских услуг, на котором представлена кредитная организация.Качество управления ресурсами кредитной организации анализируется как на основании показателей эффективности использования ресурсов: стоимость капитала; показатели доходов в расчете на одну акцию, одну единицу какого либо ресурса; финансовых показателей; показателей ликвидности; достаточности капитапа, так и показателей качества системы управления: скорость документооборота, степень загруженности топ-менеджмента (система делегирования полномочий), степень удовлетворенности персонала работой, процент выполнения плановых показателей, скорость и качество предоставления банковских услуг, целого ряда других показателей.Баланс кредитной организации структурируется по срокам использования активов и пассивов, что позволяет оценить временную структуру активов и пассивов кредитной организации, оценить риски ликвидности, указать на возможную необходимость изменения фондирования активных операций, посредством расчета следующих показателей: средневзвешенная доходность активов (стоимость ресурсов), фактическая доходность активов (стоимость

ресурсов), маржа активных операций, стоимость ресурсов для активной операции, маржа по отдельной активной операции.Полученные результаты деятельности сравниваются с аналогичными показателями деятельности банков сопоставимой группы. Для чего применяется механизм бенчмаркинга.Таким же образом в сравнении с сопоставимой группой банков определяется степень и эффективность присутствия кредитной организации на ключевых для нее рынках банковских услуг. При этом проводится как количественный, так и качественный анализ занимаемого объема рынка.Внешняя среда кредитной организации состоит из макро- и микроокружения. Макроокружение включает в себя микроокружение и характеризуется факторами, оказывающими влияние на микроокружение кредитной организации. Такими факторами являются политические, социальные, технологические и экономические воздействия. В свою очередь к микроокружению кредитной организации относится банковская система, включая конкурентов, контрагентов и органы банковского регулирования и надзора, а также рынки банковских услуг и клиенты.Анализ внешней среды кредитной организации начинается с анализа ее микроокружения, которое непосредственно взаимодействует с ее внутренней структурой. Ключевые контрагенты кредитной организации, взаимодействующих с ней в рамках основных направлений деятельности объединяются в группы по определенным признакам, например по отраслевому признаку. Для каждой такой группы определяются макроэкономические факторы, которые влияют на ее состояние. После чего осуществляется анализ данных факторов и прогноз их изменения в будущем.Итогом проведения анализа внутренней и внешней среды кредитной организации является сопоставление полученных результатов посредством методики СВОТ-анализа.Цели, задачи, методы, перечень мероприятий, необходимый для достижения поставленных целей, определяются детально на Этапе 3. На данном этапе используется разработанная автором матрица методов и направлений реструктуризации, выбирается оптимальный метод реструктуризации по каждому направлению, составляется детальный план работ по выполнению проекта, определяются ответственные подразделение кредитной организации, формулируются ключевые показатели эффективности для сотрудников организации, задействованных на проекте, на основании чего строится система их мотивации. Итоги Этапа 3 формализуются в системе сбалансированных показателей деятельности (Balanced Scorecard), которая позволяет структурировать работу и одновременно является инструментом мониторинга выполняемых мероприятий.Первоначальные цели реструктуризации с примерным расчетом влияния полученного результата на стоимость на стоимость кредитной организации формулируются по каждому направлению реструктуризации Управляющим комитетом проекта. Направления реструктуризации рассматриваются в качестве субпроектов. Для каждого такого субпроекта определяется его влияние на показатель стоимости, либо на показатель, влияющий на показатель стоимости, требуемые ресурсы, срок реализации.Учитывая, что кредитная организация обладает ограниченным количеством ресурсов, из предлагаемых к осуществлению субпроектов реструктуризации выбираются те проекты, которые имеют наибольший эффект для стоимости, наименьшие риски и затраты на осуществление, при этом используется методы оценки инвестиционных проектов в рамках доходного подхода.Для отобранных субпроектов определяются методы реструктуризации, обеспечивающие их достижение, которые также оцениваются исходя из методов оценки инвестиционных проектов по формуле дисконтированного потока денежных средств.Для понимания взаимосвязей между целями реструктуризации кредитной организации и выделения ключевых количественных и качественных ориентиров данного процесса автор предлагает использовать систему Balanced Scorecard - «сбалансированную систему взаимосвязанных целевых ориентиров деятельности организации». Данная система позволяет систематизировать и проранжировать по значимости всю совокупность подцелей реструктуризации кредитной организации. Это позволяет определить какая подцель является более приоритетной в настоящее время, а также понять как достижение той или иной подцели скажется на общем результате реструктуризации, а также на достижении подцелей по отдельным ее направлениям.На основе определенной системы подцелей и задач реструктуризации разрабатываются ключевые показатели деятельности для структурных подразделений кредитной организации, которые становятся системой мотивации персонала к проведению мероприятий по реструктуризации.На Этапе 4 происходит непосредственное выполнение запланированных мероприятий по реструктуризации, что является наиболее сложной стадией процесса.Организация, прежде всего, представляет собой совокупность личностей и межличностных отношений, действующих на основании либо общепринятых, либо разработанных в данной конкретной организации алгоритмов, принципов, методов и порядка работы. При осуществлении реструктуризации параметры, определяющие действия человека в организации, изменяются, что вызывает сопротивление процессу преобразования. В этой связи основные действия Управляющего комитета на данном этапе реструктуризации направлены на мотивацию кредитной организации к изменениям, посредством применения как материальных, так и нематериальных методов мотивации. Менеджеры реструктуризации поддерживают обмен информацией внутри организации касательно происходящих преобразований.Второй задачей Управляющего комитета является контроль качества и своевременности выполнения запланированных мероприятий в рамках установленной сметы затрат, что достигается за счет применения системы отчетов по разработанным на предыдущем этапе подцелям, задачам и ключевым показателям деятельности подразделений кредитной организации.В свою очередь Управляющий комитет предоставляет регулярные отчеты о ходе реструктуризации акционерам кредитной организации, а также другим заинтересованным сторонам (Банк России, клиенты, инвесторы).На Этапе 5 происходит оценка результатов реструктуризации.Последовательное осуществление запланированных мероприятий проекта реструктуризации должно, при правильном определении целей, метода и срока выполнения работ привести к достижению основной цели проекта, выраженной в количественном показателе прироста стоимости кредитной организации.Данный показатель, а также другие показатели, такие как затраты, сроки реструктуризации, сравниваются с плановыми. В случае, если цель реструктуризации не достигнута, определяются причины этого. Возможен вариант, при котором поставленная на Этапе 3 цель оказалась недостижимой в силу отсутствия необходимых ресурсов, а дальнейшие попытки достижения цели приведут к затратам, несопоставимым с эффектом, получаемым в случае успеха. Такой проект реструктуризации придется завершить.Для других случаев разрабатывается программа корректирующих мер, устраняющая допущенные ошибки на этапе планирования работ.Этап 6 является заключительным этапом реструктуризации. Он состоит во внедрении механизма внесения изменений в деятельность кредитной организации, обеспечивающего непрерывность поиска возможностей увеличения ее стоимости.Данный механизм основан на применении таких инструментов реструктуризации, рассматриваемых в работе, как инжиниринг бизнес процессов, который относится к методу реструктуризации качества использования ресурсов, и учет затрат по видам деятельности - метод реструктуризации структуры затрат.Заключительной частью исследования стала разработка рекомендаций по совершенствованию механизмов кризис-менеджмента в России.Автор рекомендует обеспечить более эффективные процедуры смены собственников неплатежеспособных кредитных организаций, позволяющие осуществлять быстрое сокращение расходов проблемного банка и обеспечивающие сохранность его активов. Практика деятельности Агентства по реструктуризации кредитных организаций показала, что затягивание данного процесса, а тем более сохранение управленческих функций за прежними менеджерами банка, чревато увеличением расходов на осуществление кризис менеджмента, затягиванием процедур реструктуризации, противодействием деятельности государственных структур.При заключении мировых соглашений с кредиторами кредитных организаций следует учитывать в первую очередь интересы вкладчиков -

физических лиц.По мнению автора, первостепенное внимание при осуществлении принудительной реструктуризации должно уделяться вопросам качества управления и мотивации персонала. Успешная реструктуризация операционного, финансового или инвестиционного блока не дает ощутимого эффекта при сохранении недееспособных методов управления, а немотивированный персонал может стать непреодолимым препятствием на ее Также автор обосновывает целесообразность замены внешних аудиторов и укрепление системы внутреннего контроля реструктуризируемой кредитной организации. Выводы о финансовом состоянии кредитной организации, необходимости принятия тех или иных управленческих решений, содержащиеся в отчетах аудиторов и контроллеров, должны быть адекватными реальной ситуации. Замена органов, контролирующих деятельность кредитной организации, необходима и должна осуществляться сразу после смены ее собственников и менеджмента.Дальнейшими направлениями исследования проблемы реструктуризации кредитной организации, как фактора повышения ее стоимости, могут быть исследования в области построения и описания модели взаимодействия внутренней и внешней среды кредитной организации с использованием методов математического моделирования. Целью такого исследования может стать определение с возможной степенью точности момента необходимости осуществления стратегической реструктуризации кредитной организации.Также интересным для дальнейшего исследования представляется не рассмотренный в рамках настоящей диссертации вопрос влияния внутренней среды кредитной организации на ее внешнее окружение.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Корнеев, Глеб Вятиславович, 2004 год

1. Конституция Российской Федерации//Российская газета, 25.12.1993.

2. Комментарии к Конституции Российской Федерации//под ред. Л.А. Окунькова, М.: БЕК, 1996.

3. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 №51-ФЗ.

4. Комментарии к Гражданскому кодексу Российской Федерации (часть первая)//под ред. О.Н. Садикова, М.: ИНФРА М, 1997.

5. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 №14-ФЗ.

6. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть третья) от 26.11.2001 № 146-ФЗ.

7. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 №395-1.

8. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) от 10.07.2002 №86-ФЗ.

9. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 №208-ФЗ.

10. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 №39-Ф3.

11. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 №127-ФЗ.

12. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» от 25.12.1999 №40-ФЗ.

13. Федеральный закон «О реструктуризации кредитных организаций» от 08.07.1999 №144-ФЗ

14. Федеральный закон «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» от 23.12.2003 №177-ФЗ.

15. Указ Президента российской Федерации «О совершенствовании работы банковской системы Российской Федерации» от 10.06.1994 №1184.

16. Постановление Правительства РФ «О списании в 2003 году реструктурированной задолженности кредитных организаций перед федеральным бюджетом по пеням и штрафам» от 22.07.2003 №444.

17. Распоряжение Правительства РФ «О прекращении государственного участия в уставных капиталах кредитных организаций» от 02.04.2002 №454-р.

18. Распоряжение Правительства РФ «О создании Агентства по реструктуризации кредитных организаций» от 20.11.1998 №1642-р.

19. Распоряжение Правительства РФ «О программе социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2002-2004 годы)» от 10.07.2001 №910-р.

20. Инструкция Банка России «Об обязательных нормативах банков» от 16.01.2004 №110-И.

21. Инструкция Банка России «О порядке осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства) кредитных организаций» от 12.07.1999 №84-И.

22. Положение Банка России «Об организации внутреннего контроля в кредитных организациях и банковских группах» от 16.12.2003 №242-П.

23. Положение Банка России «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери» от 09.07.2003 №232-П.

24. Положение Банка России «О реорганизации кредитных организаций в форме слияний и поглощений» от 04.06.2003 №230-П.

25. Положение Банка России «О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций» от 10.02.2003 №215-П.

26. Положение Банка России «О временной администрации по управлению кредитной организацией» от 14.05.1999 №76-П.

27. Положение Банка России «О порядке государственной регистрации кредитных организаций, создаваемых по инициативе Государственной корпорации «Агентство по реструктуризации кредитных организаций», и лицензирования их деятельности» от 07.06.2000 №113-П.

28. Указание Банка России «Об оценке финансовой устойчивости банка в целях признания ее достаточной для участия в системе страхования вкладов» от 16.01.2004 №1379-У.

29. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2003 год//Вестник Банка России №68 от 18.12.2002.Зб.Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2002 год//Вестник Банка России №1 от 03.01.2002.

30. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2001 год//Вестник Банка России №1 от 05.01.2001.

31. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2000 год//Вестник Банка России №76 от 09.12.1999.

32. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 1999 год вместе с Мерами по реструктуризации банковской системы российской Федерации//Вестник Банка России №84 от 04.12.1998.

33. Программа деятельности Агентства по реструктуризации кредитных организаций/Лэдобрена Советом Агентства по реструктуризации кредитных организаций Протокол №2 от 02.03.1999.

34. Доклад основные параметры социально-экономического развития Российской Федерации на 2005 год и на период до 2007 года//Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации, М., июнь, 2004.

35. Доклад об итогах социально-экономического развития Российской Федерации за 2003 год//Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации, М., февраль, 2004.

36. Доклад о предварительных итогах социально-экономического развития Российской Федерации в 2003 году и приоритетных задачах на перспективу//Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации, М., декабрь, 2003.

37. Уточненный прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2004 год и основные параметры прогноза до 2006 года//Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации, М., декабрь, 2003.

38. Доклад об итогах социально-экономического развития Российской Федерации за 2000-2002 годы//Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации, М., февраль, 2003.

39. Проект программы «Основные направления социально-экономического развития Российской Федерации на долгосрочную перспективу»// Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации, М., 2001.

40. Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации на 2004 год и на период до 2008 года//Коммерсантъ №24, 2004.

41. Бюллетень банковской статистики, М., Банк России, выпуски 1994-2004 гг.

42. Вестник Банка России, М., Банк России, выпуски 1994-2004 гг.

43. Россия в цифрах, М., Госкомстат РФ, выпуски 1995-2003 гг.КНИГИ, БРОШЮРЫ, МОНОГРАФИИ

44. Альфа-банк, Годовой отчет, 2001.

45. Базель II критический подход специалистов//Бизнес и банки №25, 2004.

46. Банковское дело под ред. Лаврушина О.И., М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 1992.

47. Блицкриг регулятора//Компания №22, 2004.

48. Букато В.И., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России. М.: Финансы и статистика, 1996.

49. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1996.

50. Все банки России/ЛСоммерсантъ №73, 2004.

51. Данилов Е.Е. Реструктуризация коммерческих банков в Российской Федерации. Автореферат. Москва, 2004.

52. Домащенко Д.В. Финансовое состояние банка, его оценка и управление банковскими операциями. Автореферат. Москва, 2000.

53. Евсеев А., «Стратегия реструктуризации предприятия в условиях кризисной ситуации»//Проблемы теории и практики управления, №3, 1999.

54. Ершов М. Актуальные направления экономической политики.

55. Камионский С. Менеджмент в российском банке. М.: УРСС, 1998.

56. Кейси Б. Стратегическое и оперативное планирование в коммерческих банках, М. 1995.

57. Козлов А.А., Хмелев А.О. «Качество кредитной организации», цикл статей.//Деньги и кредит, 2002: №№ 11, 12. 2003: №№ 2-4, 6, 11, 12.

58. Козлов А.А., Хмелев А.О. «Проблемы реинжиниринга производственной деятельности в Банке России»//Деньги и кредит, №3, 2004.

59. Козлов А.А. Некоторые актуальные вопросы развития банковского сектора России//Деньги и кредит №2, 2004.

60. Корпоративные реформы/ТКоммерсантъ, №201, 2001.

61. Кочеткова А.И. Психологические основы современного управления персоналом. М.: Зерцало, 1998.

62. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Д. Стоимость компаний: оценка и управление. М.: ЗАО «Олимп-бизнес», 2000.75. «Кредиттраст» не вынес оферты//Коммерсантъ №99, 2004.

63. Крыжановский В.Г. «Реструктуризация предприятий. Конспект лекций», М.: издательство ПРИОР, 1998.

64. Кэмпбел Д., Стоунхаус Д., Хьюстон Б. Стратегический менеджмент, М.: Проспект, 2003.

65. Леденев Е.Е. Методика проведения SWOT-анализа. Пермь: РМЦПК, 2003.

66. Лунтовский Г.И. Проблемы и перспективы развития банковского сектора России//Деньги и кредит №5, 2004.

67. Макаревич Л. Кризис постсоветской банковской системы. М.: АЦФИ, 1998.

68. Матовников М.Ю., Михайлов Л.В., Сычева Л.И., Тимофеев Е.В. Российские банки: 10 лет спустя. М.: МАК Центр, 1998.

69. Медведев С.Ю. Методические основы антикризисного управления предприятияем. Автореферат. Москва. 2000.

70. Международный опыт реструктуризации банковских систем, М.: Фонд бюро экономического анализа, 1998.

71. Молчанов А.В. Коммерческий банк в современной России, М.: Финансы и статистика, 1996.

72. Норт Д. «Институты, институциональные ограничения и функционирование экономики», М.: Центр эволюционной экономики, 1997.86.0жегов С.И. Словарь русского языка, М.: Русский язык, 1990.

73. Оперативное управление и стратегический менеджмент в коммерческом банке, М.: БДЦ-Пресс, выпуски 2003-2004 года.

74. Орлов А.К. Начинается новый этап в реструктуризации банковской системы России.

75. Орлов А.К. Новая концепция развития банковской системы России — надежда на ее оздоровление.90.0рлов А.К. Причины банковского кризиса в России.

76. Орлов А.К. Преодолеет ли Россия банковский кризис?

77. Остановка по требованиям//Коммерсантъ №112, 2004.

78. От универсального банка вновь к специализированному банку//Банки: мировой опыт. Аналитические и реферативные материалы. Москва 1999.

79. Оценка бизнеса: учебник, под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой., М.: Финансы и статистика, 1998.

80. Проект содействия реструктурированию предприятия. Материалы семинара. Общественно-государственный фонд «Российский центр приватизации», Мировой банк, 1997.

81. Процесс-Банкъ 2002, Материалы учебного курса «Управление бизнес-процессами. Методы и средства», М.: 17-18 октября, 2002.

82. Рид. Э., Коттер Р., Гилл Э., Смит Р. Коммерческие банки. М.: СП «Космополис», 1991.

83. Русинов Ф.М„ Никулин Л.Ф„ Фаткин Л.В. Менеджмент и самоменеджмент в системе рыночных отношений. М.: ИНФРА-М, 1996.

84. Сулимов С.А. «Операционная реструктуризация предприятия», дипломная работа. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2000.

85. Стратегическая конкурентоспособность России и менеджмент качества бизнеса/ТИнвестиции в России №3, 2004.

86. Тосунян Г.А., Викулин А.Ю. «Реструктуризация кредитных организаций», М.: издательство «Дело», 2002.

87. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк. М.: Вазар-Ферро, 1994.

88. Управление филиалами банка. Научно-технический центр Ассоциации российских банков.

89. Фаэй Л., Рэнделл Р. «Курс МВА по стратегическому менеджменту», М.: Альпина бизнес букс, 2004.

90. Финансы, денежное обращение и кредит, учебник под ред. Самсонова Н.Ф., М.: ИНФРА-М, 2001.

91. Философский энциклопедический словарь, М.: ИНФРА-М, 2004.

92. Чижов Н.А. Персонал банка: технология управления и развития, М.: Анкил, 1997.

93. Хабаров В.И. Обоснование стратегии объективной селекции в конкурентной среде банковского бизнеса//Финансы и кредит №10, 2004.

94. Хан Д. Развитие российского рынка слияний и поглощений//Рынок ценных бумаг №8, 2004.

95. Целостность единой национальной платежной системы России фактор экономического роста//Бизнес и банки №16, 2004.

96. Шарп У.Ф., Гордон Д.А., Бэйли Д.В. Инвестиции, М.:ИНФРА-М, 1999.

97. Шумпетер ЙА. «Капитализм, социализм и демократия», М.: Дело, 2001.

98. Bank Mergers & Acquisitions. Kluwer Academic Print on Demand, 1998. -235p.

99. Bank Problems. Elsevier Science Ltd., 1999. - 200p.

100. Bank restructuring in practice. Bank for International Settlements. -Information, Press & Library Services. - CH-4002 Basel, Switzerland.

101. Benton E. Gup. Bank Failures in the Major Trading Countries of the World. -Greenwood Pub Group, 1998. - 174p.

102. Building Trust. World Bank, 2002. - 359p.

103. Charles Kenny. Carter Eltzroth. Broadcasting and Development. - World Bank, 2003. -40p.

104. Claudia Dziobek. Ceyla Pazarbasioglu. Lessons from Systemic Bank Restructuring. - International Monetary Fund. - May 1998.

105. Dale H. Besterfield. Carol Besterfield-Michna. Glen Besterfield. Mary Besterfield-Sacre. Total Quality Management. - Prentice Hall, 2002. - 544p.

106. Daniel James Rowley. Herbert Sherman. From Strategy to Change. - John Wiley & Sons Inc., 2001. - 350p.

107. Dennis T. Jaffe. Cynthia Scott. Getting Your Organization to Change. -Course Technology Ptr., 1999. - 244p.

108. Emily Lawson. Colin Price. The psychology of change management//The McKinsey Quarterly №2, 2003.

109. Fred R. David. Strategic Management. - Prentice Hall, 2001. - 234p.

110. Gary Dessler. Human Resource Management. - Prentice Hall, 2002. - 558p.

111. George H. Hempel. Donald G. Simonson. Bank Management. - John Wiley & Sons Inc., 1998. -683p.

112. Germany Bertelsmann Stifhing Gutersloh. Shaping Change. - Brookings Inst Pr., 2004. - 228p.

113. Gilson S. Creating value through corporate restructuring. Course 1420. -Harvard Business School, 1993.

114. Governance, Corruption, and Public Financial Management. Paul & Co Pub Consortium, 1999. - 25 lp.

115. Jack Phillips. Consultant's Scorecard, The. - McGraw-Hill, 1999. - 400p.

116. Jason Karceski. Charles Calomiris. Is the Bank Merger Wave of the 1990s Efficient? - Aei Pr., 1998. - 117p.

117. Jarunee Wonglimpiyarat. Strategies of Competition in the Bank Card Business. - Intl Specialized Book Service Inc., 2004.

118. Jeaney Daniel Duck. The Change Monster. - N.Y. Crown Business, 2001. -286p.

119. Kent S. Belasco. Managing Bank Conversions. - Lightning Source Inc., 2003.

120. Kenneth King. Simon A. McGrath. Knowledge for Development. - Palgrave Macmillan, 2004.

121. Krumenacher A. Krisenmamagement, Leitfaden zum Verhindern und Bewaltigen von Unternehmungskrisen. - Verlag Ind. Organisation. - Zurich, 1981.

122. Luca Papi. Fernando Montes-Negret. The polish experience in bank and enterprise restructuring. - The World Bank. Financial Sector Development Department. - November 1996.

123. Mary Coulter. Mary K. Coulter. Strategic Management in Action. - Prentice Hall, 2001. -396p.

124. Mark R. Stone. Corporate Sector Restructuring. The Role of Government in Times of Crisis. - International Monetary Fund. - June 2002.

125. Mohan Nair. Essentials of Balanced Scorecard. - John Wiley & Sons Inc., 2004. - 320p.

126. Morton Glantz. Managing Bank Risk. - Academic Pr., 2002. - 667p.

127. Paul H. Allen, Lisa Kofed. Reengineering the Bank. - 1997.

128. Peter S. Rose. Commercial Bank Management. - McGraw-Hill College, 2001.-803p.

129. Porter M. What is Strategy? Harvard Business Review, 1996, November/December.

130. Robert S. Kaplan. David P. Norton. Balanced Scorecard, The. - Client Distribution Services, 1996. - 322p.

131. William T. Bernhard. Banking on Reform. - Univ of Michigan Pr., 2002. -237p.