Трансформация структуры собственности и ее влияние на результативность деятельности предприятий тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат экономических наук Акаева, Вероника Роммилевна

• Акаева, Вероника Роммилевна
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Акаева, Вероника Роммилевна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОТНОШЕНИЙ СОБСТВЕННОСТИ В ТРАНСФОРМАЦИОННОЙ

ЭКОНОМИКЕ.

1Л. Трансформационная природа отношений собственности.

1.2. Реформирование собственности в процессе становления рыночных отношений.

1.3. Влияние интересов субъектов собственности на реализацию отношений присвоения в условиях переходной экономики.

ГЛАВА 2. РЕАЛИЗАЦИЯ СОБСТВЕННОСТИ В ПЕРИОД

ТРАНСФОРМАЦИИ ЭКОНОМИКИ.

2.1. Функционирование собственности в процессе слияний и поглощений.

2.2. Реструктуризация и интеграция собственности в реформируемой экономике.

2.3. Стратегии защиты от недружественных слияний и поглощений.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Трансформация структуры собственности и ее влияние на результативность деятельности предприятий»

Актуальность темы диссертации. Трансформация российской экономики, направленная на экономический рост невозможна без преобразования собственности и хозяйственной деятельности совместно с политикой реформ предприятий. В соответствии с этим, актуальной задачей отечественной экономики стала трансформация структуры отношений собственности и создание нового хозяйственного механизма, основанного на многообразии форм собственности, инициативе и самостоятельности экономических субъектов.

Внимание, уделяемое реформированию собственности и, в особенности ее структуре, вопросам приватизации и другим способам функционирования, обусловлено потребностью экономики государства. Данная потребность обусловливается тем, что отсутствие контроля со стороны общества и государства над большей частью национальных сбережений свидетельствует о продолжающемся инвестиционном кризисе в России, что объективно не позволяет разработать обоснованную стратегию нового, социального направления экономического роста и в целом расширенного воспроизводства. Масштабная абсолютная и относительная бедность населения, социальная незащищенность большинства граждан способствовала торможению подъема деловой активности хозяйственных агентов в легальном секторе экономики России. Одной из причин негативных последствий является масштабное «реформирование» структуры собственности в экономике путем проведения приватизации, которая преследовала не социально-экономические, а политико-идеологические цели.

Тяжесть социальных последствий, проводимого разгосударствления собственности и введения ее новых форм, позволяет утверждать, что в ходе либерализационных экономических преобразований сформировалась далеко не оптимальная структура отношений и форм собственности, что явилось причиной низкой эффективности, как ее самой, так и собственника. Поэтому основной задачей настоящих преобразований является формирование такой формы собственности, которая явилась бы основой социальной и макроэкономической стабильности России. В соответствии с этим, в работе значимым для настоящего времени является анализ трансформации структуры отношений и форм собственности в процессе развития рыночных отношений. Кроме этого, актуальность темы диссертации обусловлена следующими обстоятельствами.

Необходимо обновить теоретико-методологическую базу анализа собственности. Реализация принципа единства теории и практики требует выяснения глубинных социально-экономических противоречий собственности, анализа тенденций всей системы отношений собственности в современной экономике. Кроме этого, значимым является исследование изменения собственности во взаимосвязи с динамикой экономики России. Системный метод в диссертации направлен на выявление базисных основ взаимосвязанного единства движения собственности и формирования социально ориентированной рыночной экономики.

Анализ применимости способов экономического функционирования собственности условиям и потребностям экономического развития, а также принципам и процессам формирования структуры и состава собственности, влияния трансформации структуры собственности на эффективность деятельности предприятий позволит закрепить позитивные тенденции, наблюдаемые в экономике в последнее время и перейти к устойчивому экономическому росту.

В соответствии с вышесказанным, исследование данной проблемы имеет существенное значение для формирования стабильной и эффективно функционирующей экономики России.

Состояние научной разработанности темы. Проблеме собственности посвящено значительное количество монографий и статей в научных сборниках и журналах. Выявлены и обоснованы ведущие тенденции способов присвоения, исследованы объективные основы многообразия форм собственности. Также немало сделано как в теоретико-методологическом, так и прикладном плане относительно определения сущности и характеристики собственности.

Существенный вклад в разработку проблем отношений собственности и их распределения, обобщение опыта современных экономических преобразований в других странах, хозяйствование в которых до недавнего времени осуществлялось на тех же принципах, что и в нашей экономике, внесли работы: Л. И. Абалкина, О. И. Ананьина, В. Н. Богачева, А. Ф. Борисова, А. В. Бузгалина, А. А. Гагаева, Г. В. Горланова, В. Г. Гребенникова, Н. Ф. Дюдяева, В. Я. Ельмеева, А. М. Еремина, В. В. Зотова, П. А. Игнатовского, В. О. Исправникова, В. И. Кателкина, Н. Д. Колесова, А. И. Колганова, В. В. Колесникова, В. В. Корнякова, В. В. Куликова, В. Н. Лексина, Д. С. Львова Н. П. Макаркина, Л. В. Никифорова, Н. Я. Петракова, В. А. Пешехонова. Б. Н. Плышевского, А. Ф. Полякова, М. Л. Портянко, Н. В. Рыскина, В. Т. Рязанова, Ю. В. Сажина, В. Ф. Семенова, И. К. Смирнова, И. И. Столярова, В. Н. Черковца, Н. П. Шмелева и других экономистов.

В диссертации мы опираемся на труды российских ученых: Н. А. Абдуллаева, Ю. Г. Александрова, М. Дерябиной, Т. Г. Долгопятовой, Т. В. Гавриловой, В. Гутника, Т. В. Игнатовой, О. В. Иншакова, И. А. Кабашевой, Р. Капелюшникова, Г. Клейнера, В. А. Мальгина, Г. Мальгинова, С. В. Мокичева, А. Радыгина, К. А. Хубиева, Р. Энтова, А. Эскиндарова и др., а также зарубежных экономистов - М. Дженсена, X. Сейдмана, А. Фернера, П. Сейдестата и др.

Работы указанных авторов являются ценными источниками фактологических данных и результатов эмпирических исследований, освещающих динамику структуры отношений и форм собственности, а равно, и ценных теоретических положений.

Вместе с тем, существует много недостаточно исследованных проблем в данном направлении. В частности, не создан адекватный требованиям современной социально-экономической трансформации теоретикометодологический базис исследования процессов формирования и экономической реализации собственности. Недостаточно полная реализация требований системного метода многими теоретиками обусловила некорректную идентификацию анализа проблем, связанных с трансформацией структуры отношений и форм собственности, а ее экономическую реализацию - с функционированием сектора народного хозяйства. Между тем, следует отметить, что структурно-генетический подход требует качественного уточнения определения сущности и содержания природы отношений собственности, анализа современной специфики их формирования, а также поиска путей повышения социально-экономической эффективности ее реализации; ощущается необходимость анализа взаимосвязи и противоречий интересов субъектов собственности в процессе слияний и поглощений предприятий.

Актуальность проблемы, ее недостаточная научная разработанность в современной экономической науке обусловили выбор темы диссертации, предопределили объект, предмет, цель и задачи данного исследования.

Цель исследования состоит в том, чтобы, во-первых, теоретически обосновать необходимость реформирования собственности и выявить противоречия, возникающие в процессе ее трансформации между субъектами собственности; во-вторых, раскрыть влияние ее функционирования на деятельность предприятий в процессе становления рыночных отношений.

Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач:

- выявление и обоснование взаимосвязи между трансформацией экономики и реформированием собственности;

- уточнение трансформационной природы отношений собственности и ее сущностных черт применительно к современным условиям;

- установление тенденций, влияющих на трансформацию структуры отношений и форм собственности;

- анализ приватизации государственных предприятий и становления корпоративной собственности в условиях переходной экономики;

- выявление взаимосвязи интересов и их противоречий на микроуровне через аспект внутренних отношений собственности, обусловленных взаимодействием ее отдельных элементов в процессе слияний;

- анализ развития и становления корпоративной собственности в процессе слияний и поглощений (на примере России и США);

- раскрытие сущности реструктуризации собственности;

- рассмотрение видов интеграции собственности, их влияния на эффективность деятельности предприятий;

- исследование комплекса мероприятий, способного предотвратить принудительное объединение собственности и их влияние на доходность акционеров.

Предмет и объект исследования. Предметом исследования являются трансформация структуры собственности и ее влияние на эффективность деятельности предприятий в период развития рыночных отношений.

Объектом исследования является стратегия и механизм преобразования отношений и изменения форм собственности, приобретающие всеобщее значение вследствие динамичности экономики России.

Теоретической и методологической базой диссертации послужили труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов. В процессе научного исследования использовались общепризнанные положения диалектического метода: единство субъектно-объектного и историко-генетического анализа, элементы абстрагирования, наличия взаимосвязи и взаимозависимости социально-экономических явлений и их противоречивости. Характер проблемы, вынесенной в центр исследования, потребовал обеспечить исторический, сравнительный и системный подходы.

Информационной базой послужили: Законы РФ, Постановления Правительства, Указы Президента о приватизации государственных и муниципальных предприятий, статистические данные Торгово

Промышленной Палаты и Государственного комитета по статистике РФ, информационные фактологические материалы, специальные исследования, материалы периодической печати и иностранных источников, материалы научно-практических конференций и авторефераты диссертаций, а также данные из глобальной компьютерной информационной сети ИНТЕРНЕТ.

Научная новизна содержится в следующих положениях: выявлены тенденции развития и взаимосвязи между трансформацией экономики и реформированием собственности: на первой стадии при разрушении монополии государственной собственности, сопровождавшейся процессом приватизации, в котором не выполнялись основные цели, провозглашенные в Программе, в стране наблюдалось ухудшение общего экономического положения и снижения уровня жизни населения; на второй стадии при перераспределении прав собственности, а также сокращения государственного вмешательства, создании предпосылок для формирования новых отношений привело к стабилизации экономического положения 'страны; на третьей стадии полноценная реализация отношений собственности, направленная на экономический рост приводит к стабильному развитию экономики и повышению уровня жизни населения; раскрыты сущностные характеристики трансформационной природы отношений собственности применительно к современным условиям: изменение внутренних связей структурных элементов собственности, приспосабливаемость к меняющимся условиям; уточнено понятие «многоструктурность отношений собственности», представляющее собой, отношения между субъектами собственности по поводу присвоения в процессе образования многообразия форм собственности в трансформационной экономике; разработана классификация групп носителей экономических интересов на микроуровне, включающая интересы государства; Совета директоров как агентов, наделенных полномочиями по защите интересов собственников предприятий; менеджмента; трудового коллектива; крупных отечественных инвесторов предприятия; инвесторов - частных лиц; инвесторов компании в качестве иностранных юридических и физических лиц; определена взаимосвязь интересов и их противоречий через аспект внутренних отношений собственности, обусловленных взаимодействием ее отдельных элементов в процессе слияний, и предложены конкретные меры по согласованию данных противоречий: открытость и честность руководства в общении с подчиненными всех уровней; максимум информации о происходящем; повышение квалификации всех сотрудников и вовлечение их в процесс принятия решений; реализация стратегий, воздействующих на социальную сферу; замена внешнего принуждения мотивацией саморазвития; установлено воздействие конкретных видов интегрированных структур на результативность хозяйственной деятельности и на доход акционеров от собственности, в частности, проявляющееся в следующем: начиная с определенного размера (например, численности работников), положительный эффект увеличения масштабов производства начинает поглощаться прямыми и косвенными внутренними трансакционными издержками; выявлены последствия, возникающие в результате игнорирования этого факта: 1) многие сделки по реализации собственности через процесс слияний и поглощений не окупают вложенные в них средства; 2) снижается доход акционеров от акций и эффективность деятельности предприятия в целом; предложены меры, способные предотвратить принудительное объединение собственности: выплата дивидендов по акциям, учитывающая интересы всех собственников; контроль над кредиторской задолженностью предприятий; создание фирмы полностью подконтрольной менеджерам и основным собственникам компании-цели; контроль над продажей акций акционерами предприятия; перевод основных активов в дочернюю компанию; формирование имиджа компании.

Практическая значимость работы заключается в том, что проведенное исследование призвано способствовать решению одной из наиболее актуальных задач в процессе развития рыночных отношений, имеющей принципиальное значение для формирования стабильной и эффективно функционирующей экономики России, то есть эффективному преобразованию собственности и хозяйственной деятельности совместно с политикой реформ предприятий.

Исследование проблем трансформации отношений собственности, предпринятое в работе, может послужить базой для дальнейших исследований на заявленную тему. Теоретические положения, разработанные в диссертации, могут быть применены в преподавании курсов "Экономическая теория", "Основы трансформационной экономики" и других специальных курсов направленных, на рассмотрение проблем, происходящих в трансформационной экономике.

Апробация результатов работы. Обоснованность полученных результатов обеспечивается их апробацией в форме публикаций и обсуждением на всероссийской научно-практической конференции (г. Казань, 2003 г.); итоговых научных конференциях Казанского государственного университета; на аспирантских семинарах экономического факультета КГУ (2003-2005 гг.). Основные положения работы нашли отражение в научных публикациях автора общим объемом 1 п. л.

Структура работы обусловлена целью и задачами, поставленными в работе. Диссертация состоит из введения, двух глав, включающих 6 параграфов, заключения, библиографического списка использованной литературы и 11 приложений, изложена на 171 страницах.

Заключение диссертации по теме «Экономическая теория», Акаева, Вероника Роммилевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование проблемы преобразования собственности и ее влияния на эффективность деятельности предприятий позволяет сделать следующие выводы и обобщения.

В ходе рыночной трансформации в России образованы различные формы собственности, устранена монополия государственной собственности и заложены основы многоукладной, смешанной экономики при существенном уменьшении удельного государственного сектора. На начало 2002 года в государственном секторе экономики России насчитывалось 4,8 %, а в негосударственном - 95,2 % предприятий и организаций. Доля государственного сектора в объеме промышленной продукции достигает примерно одной трети. Такое преобразование собственности - сложный и противоречивый процесс, но в то же время, он не является новым с точки зрения мировой практики. Опыт показал, что при всех особенностях и отличиях в экономических системах рыночных стран преобладание доли частной собственности над государственной является общим принципом.

В теоретико-методологическом плане выделение трансформации структуры и отношений собственности как объекта и предмета исследования предполагает раскрытие особенностей и тенденций развития, свойственных ей, что и было показано в диссертации. Однако выявление этих особенностей возможно лишь при условии, когда все многообразие форм собственности (государственная, частная, смешанная) представляет собой взаимосвязанную целостную систему. Только в этом случае можно понять, как меняется содержание государственной собственности в процессе разгосударствления, и преобладание какой доли собственности будет более эффективно влиять на стабилизацию экономики и повышение экономического роста. В обоснование этого вывода проанализировано проведение процесса приватизации и становление корпоративной собственности; проведено исследование функционирования собственности в процессе слияний и поглощений и выявлено ее влияние на эффективность деятельности предприятий через реализацию данного механизма собственности: данный аспект был раскрыт с точки зрения масштабов от производства и сферы деятельности предприятия, сокращения затрат в виде уменьшения налоговой нагрузки, увеличения притока инвестиций в производственно-хозяйственную деятельность предприятия, дохода акционеров от акций.

В работе обоснована трансформация отношений собственности, рассмотрены ее теоретико-методологические аспекты, без которых невозможно углубленное исследование данной проблемы. На основе многоструктурности отношений собственности формируются представления о ее трансформационной природе. В диссертации показано, что трансформационная природа отношений собственности выступает как изменение структуры собственности и перераспределения контроля, а также усложнения этих отношений; уточнено понятие «многоструктурность отношений собственности». В диссертации также выявлены сущностные характеристики трансформационной природы отношений собственности применительно к современным условиям.

В работе проанализированы взаимосвязь и взаимозависимость в интересах субъектов собственности в процессе трансформации. Выявлены основополагающие, которые могут помочь при решении вопросов при согласовании интересов субъектов хозяйствования.

В процессе научного исследования была предпринята попытка анализа российского рынка слияний и поглощений и выявлены следующие тенденции в этой сфере: посредством использования форм принудительного объединения собственности одновременно достигается и стратегическое слияние компаний; ускорение процессов консолидации и реорганизации промышленности; возрастание количества компаний реализующих собственность через процесс слияний и поглощений.

В диссертации также показано, что такие экономические процессы как реструктуризация, нельзя трактовать лишь как преобразования производительных сил, определяемые необходимостью технологического обновления производства на микроуровне и его приспособления к изменяющимся внутренним и внешним условиям. В данном исследовании реструктуризация применяется как изменение формы собственности на рынке, способствующее улучшению управления, повышению эффективности производства и конкурентоспособности выпускаемой продукции, производительности труда, снижению издержек производства, улучшению финансово-экономических результатов деятельности путем применения различных видов механизмов реализации собственности.

Значительное место в диссертации отводится изучению защитных стратегий компаний в современной российской действительности. На основании. На основании этого сформулированы рекомендации, препятствующие нежелательному объединению собственности: передача акций в доверительное управление или проведение реструктуризации на предприятии; контроль над кредиторской задолженностью предприятия; наличие проработанной стратегии продажи акций акционерами предприятия; наличие финансового ресурса выраженного в административной и информационной формах; защита реестра акционеров; формирование имиджа компании и т.д.

Необходимо также отметить, что при огромном значении смены владельцев и распорядителей государственной собственности переход от государственной формы к коллективной и частной, сам по себе еще не решает проблемы создания эффективной рыночной экономики. Необходимо, чтобы новые собственники умели организовать производство, управлять им, обладали компетентностью, проявляли заинтересованность.

Перспективы реализации отношений собственности в значительной степени зависят от развитости корпоративного сектора экономики и состояния финансовых рынков, степени рентабельности государственных предприятий, наличия правовых гарантий для иностранных инвесторов, общего состояния экономики, политики профсоюзов, наличия благоприятной институциональной среды в целом.

171

Л1')

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Акаева, Вероника Роммилевна, 2005 год

1. Ссылки на законы, основные положения, указы:

2. Закон СССР «О государственном предприятии (объединении)», принятый 3 января 1988г.;

3. Закон СССР «Об индивидуальной трудовой деятельности», принятый в 1988 г.;

4. Общие методические документы по аренде государственных предприятий трудовым коллективом, принятые в мае 1988 г.;

5. Закон ССР «О кооперации СССР», принятый в 1988 г.;

6. Закон «Основы законодательства Союза ССР и союзных республик об аренде», принятый в 1989 г.;

7. Закон РФ «о предприятиях и предпринимательской деятельности», принятый 25 декабря 1990 г.;

8. Закон РФ «О конкуренции и ограничении монопольной власти», принятый 22 марта 1991 г.;

9. Закон «О личных приватизационных чеках и счетах», принятый 3 июня 1991 г.;

10. Закон РСФСР «Об основных принципах разгосударствления и приватизации», принятый 1 июля 199 Г г.;

11. Закон «О собственности в РСФСР» от 24 декабря 1994 г.;

12. Основные положения Государственной программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в РФ после 1 июля 1994 года» (утверждены указом Президента РФ № 1535 от 22 июля 1994 года);

13. Положение о коммерциализации государственных предприятий с одновременным преобразованием в акционерные общества открытого типа, принятое 1 июля 1992 г.;

14. Указ Президента РФ «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества», принятый 1 июля 1992 г.;

15. Указ Президента РФ «О государственной программе приватизации государственных и муниципальных предприятий РФ», принятый 24 декабря 1994 г.;

16. Указ Президиума Верховного Совета СССР «Об аренде и арендных отношениях СССР», принятый в 1989 г.

17. ФЗ РФ «Об акционерных обществах» п. 2. ст. 86;

18. ФЗ РФ «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» ст. 17 -18;

19. ФЗ РФ «Об особенностях правового положения акционерных предприятий», вступил в силу 1 октября 1998 г.

20. Ссылки на монографии, учебники или учебные пособия одного или нескольких авторов:

21. Абдуллаев Н. А. Государственный сектор экономики переходного периода. М.: Изд. дом "Финансовый контроль", 2003. - С. 176;

22. Вехи экономической мысли. Т 2. Теория фирмы. Под ред. В. М. Гальперина и др. СПб.: Экономическая школа. - 2000. - С. 1344;

23. Глушецкий А. А. Курс лекций "Реорганизация акционерных обществ: организационно-правовые аспекты". М.: Центр деловой информации еженедельника "Экономика и жизнь", 2004. -С. 55;

24. Гохан Патрик А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний / Патрик А. Гохан: Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.-С. 741;

25. Иванов Ю. Слияния, поглощения и разделения компаний: стратегия и тактика трансформации бизнеса. М.: Альпина Паблишер, 2001. - С. 244;

26. Концентрация производства: условия, факторы, политика. Под ред. А. Е. Шаститко, Бюро экономического анализа. М.: ТЕИС, 2001. - С. 208;

27. Корпоративное управление в переходных экономиках / Под ред. М. Аоки, X. Ки Кима. СПб.: Лениздат, 1997. - С. 253;

28. Мокичев С. В. Насретдинов И. Т., Хуснутдинов Р. А. Структурные преобразования собственности в трансформационной экономике. Казань: Изд-во Казанского ун-та им. В. И. Ульянова-Ленина, 1999. - С. 200;

29. Преобразование государственной собственности в условиях институциональных изменений / И. А. Кабашева, В. А. Мальгин, В. Г. Тимирясов. Казань: Изд-во "Таглимат" ИЭУП, 2001. - С. 123;

30. Радаев В. В. Экономические интересы при социализме. Л.: Изд-во Ленингр. ун-та, 1985. - С. 79;

31. Проблемы слияний и поглощений в корпоративном секторе. / А. Д. Радыгин, Р. М. Энтов- М.: Институт экономики переходного периода, 2002.-С. 177;

32. Развитие корпоративных отношений в современной российской экономике / М. А. Эскиндаров. М.: Республика, 1999. - С. 368;

33. Реструктуризация предприятий: вопросы управления: Стратегии, координация структурных параметров, снижение сопротивления преобразованиям / М. Д. Аистова. М.: Альпина Паблишер, 2002. - С. 288;

34. Реструктуризация предприятия: учеб. пособие для вузов / Л. П. Белых, М. А. Федотова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - С. 399;

35. Реструктуризация предприятий и компаний: учеб. пособие для вузов /И. И. Мазур, В. Д. Шапиро. М.: Экономика, 2001. - С. 456;

36. Реформа отношений собственности в России // Виноградов В. В. Экономика России. М., 2001. - С. 124-145;

37. Роговский Е. А. Вехи развития обрабатывающей промышленности США.-М., 2002.-С. 54;

38. Собственность в системе социально-экономических отношений: Теоретико-методологические и институциональные аспекты: Монография. / Под ред. чл.-корр. РАН В. И. Жукова. М: Российский государственный социальный университет, 2005. - С. 408;

39. Собственность и экономические интересы / Ю. И. Хаустов и др. Воронеж: Изд-во Воронежского государственного университета, 2000.-С. 299;

40. Тамбовцев В. JI. Пятый рынок: Экономические проблемы производства информации. М.: Изд-во МГУ, 1993. - С. 127;

41. Чиркова Е. Действуют ли менеджеры в интересах акционеров. -М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1999. С. 288;

42. Экономика переходного периода. Очерки экономической политики посткоммунистической России 1991-1997 гг. / В. May и др.; редкол.: Е. Гайдар (гл. ред.) и др.. М.: ИЭПП, 1998. - С. 1113.

43. Ссылки на статьи из сборников и журналов:

44. Андреева Т. Организационные аспекты слияний и поглощений: западный опыт и российские реалии.// Экономические стратегии. 2001. -№5-6.-С. 21;

45. Бакшинскас В. Беспредел передела // Экономика и жизнь. 2000. -Дек. (№49).-С. 2-3;

46. Беликов И. Российские компании выбор стратегии развития // Журналъ для акционеровъ. - 2003. - № 4. - С. 5;

47. Бендукидзе К. Вертикальная интеграция работает только на несовершенных рынках. // Эксперт. 2001. - № 1-2 (262). - С. 32-33;

48. Битвы за корпоративный контроль // Рынок ценных бумаг. 1998. -№8 (119).-С. 12-15;

49. Блохина Т. Современные формы управления капиталом. От бурного роста акционерных обществ до формирования ФПГ и холдингов // Журналъ для акционеровъ. 2000. - № 7. - С. 15;

50. Блохин А. А. Кризис системы собственности в российской экономике // Проблемы прогнозирования. 2002. - № 1. - С. 21-28;

51. Браверманн А., Клочков JL, Люкменов В. Акционерное общество: в чьих руках управление? // Проблемы теории и практики управления. 1994. -№4.-С. 47;

52. Бузгалин А. Закономерности переходной экономики: теория и методология // Вопросы экономики. 1995. - № 2. - С. 40;

53. Валентей С. Постсоюзное экономическое пространство // Российский экономический журнал. 1993. - № 7. - С. 3;

54. Варнавская Н. Средства корпоративной защиты // Секрет фирмы. -№5(14).- Ноябрь 2002 года;

55. Владимирова И. Г. Слияния и поглощения компаний: характеристика современной волны // Менеджмент в России и за рубежом. -2002. -№ 1.-С. 27-48;

56. Волкова А. Фондовый рынок США растет на волне слияний // Коммерсантъ (газета) 20.12.2004;

57. Вострикова Л. Г. Доверительное управление имуществом собственника // Бухгалтерский учет. 2001. - № 10. - С. 55-60;

58. Враждебные поглощения. Материал специального семинара журнала "Рынок ценных бумаг" и компании «ИнтерФинанс АВ» / Рынок ценных бумаг. 2001. -№11.- С. 8-17;

59. Гаврилова Т. В. Акционерная собственность и корпоративное управление. С. 643 // Собственность в XX столетии. - М.: "Российская энциклопедия" (РОССПЭН), 2001. - С. 627-646;

60. Глазкова О. "Доверительная собственность" или "доверительное управление"? // Бизнес. 1996. - № 1. - С. 16-17;

61. Губарь О. В. Особенности характера отношений собственности государственных предприятий // Общественные науки и современность. -2001.-№5.-С. 306-311;

62. Гутник В. Рыночные институты и трансформация российской экономики // Мировая экономика и международные отношения. 1995. -№ 7.-С. 52;

63. Дерябина М. Реформа отношений собственности в России // Политэконом. 1996. - № 3. - С. 38-49;

64. Дерябина М.А. Становление частной собственности в России: Этапы приватизации // Россия и современный мир. 1998. - № 1. - С. 60-75;

65. Евстигнеева Л., Евстигнеев Р. Управляемость экономикой в ходе реформ // Мировая экономика и международные отношения. 1995. -№5.-С. 6;

66. Исаева Н. А. Приватизация предприятий в России: цели, этапы. Проблемы, результаты // Экономика: Вопросы школьного образования. -1998. -№3.- С. 10;

67. Казанцев C.B. Смена формации // ЭКО. 2003. - № 3. - С. 61-85;

68. Кирсанов В. Реструктуризация или предел собственности // Журналъ для акционеровъ. 2000. - № 3. - С. 10-14;

69. Клейнер F. Управление корпоративными предприятиями в переходной экономике // Вопросы экономики. 1999. - № 8. - С. 64-79;

70. Клейнер Г. Эволюция и реформирование промышленных предприятий: 10 лет спустя // Вопросы экономики. 2000. - № 5. - С. 66;

71. Кузнецов В. К теории переходной экономики // ЭиМО. 1994. -№ 12. -С. 5-6;

72. Либерман А., Юинг Э., Мукерджи Д., Фидлер П. Исследование экономических систем на стадии трансформации. Всемирный банк. Вашингтон. 1997. № 16. - С. 20;

73. Ломакин Д. В. Изменения в акционерном законе и вопросы охраны прав акционеров // Законодательство. 2002. = № 11. - С. 40-51;

74. Макаревич Л. Структура собственности и борьба за ее передел в России в 1992-1999 гг. // Общество и экономика. 1999. -№ Ю-11.-С. 230-253;

75. Мальгинов Г. Реформа собственности в условиях возобновления экономического роста в России // Общество и экономика. 2003. -№11. -С. 8-52;

76. Никифоров Л. В. Отношения собственности на рубеже веков: направления трансформации //Собственность в XX столетии., М.: "Российская политическая энциклопедия" (РОССПЭН), 2001. - С. 399-420;

77. Обзор деятельности арбитражных судов в СМИ // КоммерсантЪ Власть (online) 17.11.2003 г. - №45(548). - С. 15-22;

78. Об итогах приватизации в России и остальных направлениях ее дальнейшего проведения // Российский экономический журнал. 1999. -№2.-С. 17;

79. Пчелинцев О. Приватизация: доктрина, реальность, альтернатива // Мир России. 1998. - № 3. - С. 40;

80. Радыгин А. Д. Новый передел // Промышленный вестник России. -1995.-№3(8).-С. 39;

81. Радыгин А. Перераспределение прав собственности в постприватизационной России // Вопросы экономики. 1999. №6.-С. 54-75;

82. Радыгин А., Гутник В., Мальгинов Г. Постприватизационная структура акционерного капитала и корпоративный контроль: "контрреволюция управляющих"? // Вопросы экономики. 1995. -№.10.- С. 47-69;

83. Розанова Н. М. Эволюция взглядов на природу фирмы в западной экономике // Вопросы экономики. 2002. - № 1 — С. 50-67;

84. Россия в цифрах: краткий статистический сборник Госкомстата России. М., 2001. - С. 677;

85. Российский статистический ежегодник. М., 1999. С. 621;

86. Российский статистический ежегодник, 2003: Стат. сб. / Госкомстат России. М., 2003. - С. 705;

87. Россия в цифрах: краткий статистический сборник Госкомстата России. М., 2004. - С. 431;

88. Россия в цифрах: краткий статистический сборник Госкомстата России. М., 2005. - С. 477;

89. Симачев Ю. В. Направления и факторы реформирования промышленных предприятий // Экономический журнал Высшей школы экономики. 2001. - Т. 5, № 4. - С. 340-341;

90. Смирнов В. Эффективность различных форм собственности в промышленности России // Общество и экономика. 2000.7. С. 166-185;

91. Суперсделки десятилетия. Подготовлено Национальным институтом изучения репутации // Деловые люди. Ноябрь 2003. - № 152;.

92. Торкановский Е. Структура акционерного капитала // Экономист. -1999.-№2.-С. 63-75;

93. Формирование структуры собственности на приватизированных предприятиях / Ю. Перевалов, В. Басаргин // Вопросы экономики. 2000. -№ 5.- С. 75-90;

94. Формирование структуры собственности на приватизированных промышленных предприятиях / Ю. В. Перевалов, В. Ф. Басаргин // ЭКО. -2000. -№ 1.- С. 5-34;

95. Хубиев К. Государственная собственность и условия ее эффективности (методологический аспект) // Экономист. 2003. -№ 1. - С. 45-56;

96. Хубиев К. А. Критерии преобразования собственности // Экономист. 1995. - № 8. - С. 68-73;

97. Эксперт. 1998. - № 38 (154). - С. 32, 40.

98. Ссылки на статьи из иностранных журналов:

99. Ajeyo Banarjee and James E. Owers, "Wealth Reduction in White Knight Bids", Financial Management 21, no. 3 (Autumn 1992), pp. 48-57;

100. Earl W. Kintner, Primer on the Law of Mergers (New York: Macmillan Publishing Co., 1973), p. 9;

101. Ferner A., Colling T. Privatization, Regulation & Industrial Relations // Brit. J. Of Industry. Relations. L., 1991. - Vol. 29, № 3 - p. 392;

102. Greeg Jarell, "Wealth Effects of Litigating by Targets: Do Interests Diverge in a Merge?" Journal of Law and Economics 28 (April 1985), pp. 151-177;

103. Holmstrom B. Agency costs and Innovation. Journal of Economic Behavior and Organization, 1989, vol. 12;

104. Jeffrey Netter and Annette Poulsen, "State Corporation Laws and Shareholders: The Recent Experience", Financial Management 18, no. 3 (Autumn 1989), pp. 29-40;

105. Jensen M. Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeovers. American Economic Review, 1986, vol. 76, p. 323 - 329; Jensen M.

106. Kornai J. Road to afree economy. N. Y., 1990. - p. 127;

107. Larry Dan and Harry DeAngelo, "Standstill Agreements, Privately Negotiated Stock Repurchases, and the Market for Corporate Control", Journal of Financial Economics 11, no. 1-4 (April 1983), pp. 275-300;112. Mergerstat Review, 2001;

108. Merrill Lunch Business Brokerage and Valuation, Mergerstat Review,1989;

109. Michael Bradley, Anand Desai, and E. Han Kim, "Synergistic Gains from Corporate Acquisition Announcements: Payment, Acquisition Form, and Managerial Resistance", Journal of Financial Economics 19 (December 1987), pp. 329-349;

110. Michael Bradley and L. MacDonald Wakeman, "The Wealth Effects of Targeted Share Repurchases", Journal pf Financial Economics 11 (April 1983), pp. 301-328;116. Mueller-Stevens 1999, 41;

111. Paul H. Malatesta and Ralph A. Walking, "Poison Pills Securities: Stockholder Wealth, Profitability and Ownership Structure", Journal of Financial Economics 20, no. !/2 (January/March 19888), pp. 347-376;

112. Radygin A. Ownership and Control in the Russian Industry. OECD / World Bank Global Corporate Governance Forum. Paris, OECD, 1999;

113. Robert Comment and G. William Schwert, "Poison or Placebo: Evidence on the Deterrence and Wealth Effects of Modern Antitakeover Measures", Journal of Financial Economics 39 (September 1995), pp. 3-43, 329-349;

114. Seidestat P. Privatization: Trends, interplay of forces and lessons learned // Policy studies journal. Carbondale (III.), 1996. - Vol. 24, № 3. -p. 467;

115. Vickers J., Yarow Q. Privatization: An Economic Analysis. Cambrids (Mass). 1988.-p. 157;

116. Victoria McWilliams, "Managerial Share Ownership and the Stock Price Effects of Antitakeover Proposals", Journal of Financial 45, no. 5 (December 1990), pp. 1627-1640;

117. Yen-Sheng Huang and Ralph A. Walking, "Target Abnormal Returns Associated With Acquisition Announcements: Payment, Acquisition Form, and Managerial Resistance", Journal of Financial Economics 19 (December Г 987), pp. 329-349;

118. Richard Ruback, "Targeted Syare repurchases and Common Stock Returns", Working Paper No. 1707-86, Massachusetts Institute of Technology, Sloan School of Management, June 1986.

119. Ссылки на диссертации и авторефераты:

120. Ахметов Р. А. Обоснование стратегии реструктуризации промышленных предприятий (на примере Республики Татарстан): автореф. дисс. канд. экон. наук: 08.00.05. Казань, 2002. - С. 167;

121. Вилкова О. Н. Реализация экономических интересов в процессе реформирования предприятий: дисс. . канд. экон. наук: 08.00.01. Казань, 2000.-С. 181;

122. Иншаков О. В. Механизм социально-рыночной трансформации и устойчивого развития АПК России: автореф. д-р дисс. Ростов-на-Дону. -1995.-С. 450;

123. Каримов А. А. Реформирование системы управления предприятием (на примере предприятий машиностроения Республики Татарстан); дисс. . канд. экон. наук: 08.00.05. Казань, 2000. — С. 181;

124. Новоселов Е. В. Управление реструктуризацией промышленных предприятий в процедурах банкротства (на примере промышленныхпредприятий орловской области): дисс. . канд. экон. наук: 08.00.05. Орел, 1999.-С. 168;

125. Салахиева М. Ф. Реструктуризация предприятий пищевой промышленности (на материалах предприятий Республики Татарстан): дисс. . канд. экон. наук: 08.00.05. Казань, 2002. - С. 138;

126. Серкина Н. А. Выбор направлений реструктуризации предприятий на основе экономической оценки их эффективности: дисс. . канд. экон. наук: 08.00.05. Казань, 2000. - С. 193;

127. Шепелев С. В. Формирование и развитие корпоративных структур холдингового типа в условиях структурной перестройки промышленности: автореф. дисс. . канд. экон. наук: 08.00.01. М.: Институт проблем рынка Российской академии наук. - С. 26;

128. Шопенко В. Д. Организационно-экономический механизмреструктуризации предприятий: дисс канд. экон. наук: 08.00.05. СПб.,1998.-С. 199.

129. Ссылки на материалы из глобальной компьютерной информационной сети ИНТЕРНЕТ:

130. Дмитрий Говоров. PWC: Россия вышла в лидеры по объемам слияний и поглощений / "The wall Streef Journal", США. Balazs Koranyi., 2004 - http://www.inosmi.ru/translation/208754.html;

131. Материалы XXXIV научно-технической конференции по результатам работы профессорско-преподавательского состава, аспирантов и студентов за 2004 год. Ставрополь. 2005. Северо-Кавказский государственный технический университет. htpp://www.nestu.ru;

132. Мировой рынок М&А показывает рост // Ведомости. 19.12.04. Использованы материалы WSJ, FT. - http://www.mergers.ru/publicism/ publicism-007.html;

133. Пинчук Д. // Новости Агентства конфликтных ситуаций от 22.12. 03 http://strategiya.ru/index.php?cnt=68&newsid=19;m

134. РосБизнесКонсалтинг http://www.mergers.ru/publicism/ publicism- ' й 002.html;

135. Россия лидер рынка слияний и поглощений Центральной и Восточной Европы в 2001 году. По данным исследования, проведенного Pricewaterhouse Coopers - http://consulting.ru/pwe177/cons - printview;

136. Стоимость предприятия как критерий эффективности процесса реструктуризации бизнеса http://www.cis2000.ш/publish^ooks^ook85/ch 11 .shtml;

137. Тремасов К. Заметка идеалиста о реформе электроэнергии // Аналитический журнал "Русский предприниматель" http:// Www.ruspred.ru;

138. Шапиро В., Ольдерогге. Реструктуризация -http://www.nosorog.com