Управление рисками при слияниях и поглощениях коммерческих банков тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Жмырко, Дмитрий Геннадьевич

  • Жмырко, Дмитрий Геннадьевич
  • кандидат экономических науккандидат экономических наук
  • 2012, Москва
  • Специальность ВАК РФ08.00.10
  • Количество страниц 197
Жмырко, Дмитрий Геннадьевич. Управление рисками при слияниях и поглощениях коммерческих банков: дис. кандидат экономических наук: 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит. Москва. 2012. 197 с.

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Жмырко, Дмитрий Геннадьевич

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВАI

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ КАТЕГОРИИ «БАНКОВСКИЕ РИСКИ» ПРИ СЛИЯНИЯХ И ПОГЛОЩЕНИЯХ

1.1. Характеристика основных видов слияний и поглощений

1.2. Сущность, содержание и классификация банковских 32 рисков, возникающих при слияниях и поглощениях

1.3. Выявление факторов, влияющих на возникновение рисков 55 при сделках слияний и поглощений коммерческих банков

Выводы по главе I

ГЛАВА II

СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ УПРАВЛЕНИЯ БАНКОВСКИМИ РИСКАМИ ПРИ ОСУЩЕСТВЛЕНИИ ПРОЦЕДУР СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ

2.1. Функции государства в обеспечении защиты субъектов 73 экономических отношений при слияниях и поглощениях в России и в странах Европейского сообщества

2.2. Исследование зарубежного опыта управления рисками при 96 слияниях и поглощениях коммерческих банков

2.3. Специфика практики управления банковскими рисками 108 при сделках слияний и поглощений в Российской Федерации

Выводы по главе II

ГЛАВА III

НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ

УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ПРИ СЛИЯНИЯХ И

ПОГЛОЩЕНИЯХ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ

3.1. Страховая защита как способ управления банковскими рисками

3.2. Обоснование системы управления банковскими рисками при слияниях и поглощениях коммерческих банков, действующей в условиях нестабильной экономики

Выводы по главе III

Рекомендованный список диссертаций по специальности «Финансы, денежное обращение и кредит», 08.00.10 шифр ВАК

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление рисками при слияниях и поглощениях коммерческих банков»

По мере проявления кризисных последствий все большее число коммерческих банков сталкивается с угрозой банкротства из-за внешней долговой нагрузки и роста неплатежей. Как следствие, в пяти российских регионах не осталось ни одной локальной кредитной организации. К числу таких территорий относятся Забайкальский край, Магаданская область, Чукотский автономный округ, Чеченская Республика и Еврейская автономная область1. Еще пять областей находятся в зоне риска - на их территории числится лишь по одному местному банку .

В сложившихся условиях дальнейшее функционирование на банковском рынкедля многих кредитных организаций становится затруднительным и финансово неустойчивые коммерческие банки пытаются сохранить бизнес, осуществляя процедуры консолидации путем слияний и поглощений. В такой ситуации крупные банки расширяют свои позиции, пользуясь поддержкой со стороны государствав лице Банка России, который проводит централизованную политику консолидации банковского сектора, повышая требования к минимальному размеру уставного капитала.

Однакопопытки коммерческих банков обеспечить свое рыночное присутствие, осуществляя процедуры слияний и поглощений, не всегда приводят к желаемому экономическому эффекту, созданию стратегических преимуществ и получению новых возможностей для развития. Исследования результатов деятельности объединенных кредитных организаций показывают влияние на их функционирование большого числа рисков, которые особенно остро проявляются в условиях выхода из кризиса, когда мотивы консолидации кардинально меняются.

Глобальные масштабы преобразований, многомиллиардные объемы сделок по слияниям (поглощениям), активные процессы избавления от непрофильных активов на фоне существенных рисков реструктуризации актуализируют проблематику исследования. 'Бюллетень банковской статистики №4 (215), 2011.

2Брянская область, Тамбовская область, Республика Карелия, Республика Марий Эл, Республика Бурятия. 4

В связи с этим аспект управления рисками при консолидации банковских структур путем слияний и поглощений представляет большой теоретический и практический интерес и требует дальнейшей разработки.

Степень разработанности проблемы.В мировой экономической мысли накоплен богатый опыт теоретических исследований, посвященных изучению реорганизации компаний, а также системному анализу процедур слияний и поглощений. Значительное место данная проблема занимает в трудах таких известных российских и зарубежных специалистов, как В. Григорьев, П. Гохан,Ю. Забродин, Г. Калашников, В. Крыжановский, В. Курочкин, А. Лажу, Н. Ольдерогге, С. Рид, В.Шапиро и других.

Проблемам безопасности коммерческих банков посвящены работы

A. Бегаевой, В. Гамзы, И. Демчука, М. Ионцева, В. Сенчагова, И. Ткачука.Теоретическое и методологическое обоснование управления банковскими рисками содержится в трудах А. Белякова,М. Бухтина,Н. Валенцевой,И. Волошина, В. Вяткина, А. Ивасенко, С. Кабушкина, В. Кургузова, О. Лаврушина,И. Рыковой, Д. Синки, А. Тавасиева, С. Форста.

Современные подходы к оценке эффективности слияний и поглощений с учетом влияния сопутствующих им рисков представлены в трудах С. Гвардина, Д. Ендовицкого, Т. Коха, Е. Лисюк,Н. Рудыка, Е. Семенковой,

B. Соболевой,И.Сорокиной, Т. Фирсовой, И. Чекуна, В. Шпрингеля, С. Яковенко.

Вместе с тем следует признать, что, несмотря на неослабевающее внимание со стороны отечественных и зарубежных исследователей к природе банковских рисков, некоторые вопросы, связанные с возникновением и управлением рисками при слияниях и поглощениях, позволяющие нейтрализовать их негативное влияние на устойчивое развитие банковской системы в современных условиях, требуют дальнейшего изучения.

Цель диссертационного исследованиясостоит в разработке комплекса мероприятий по управлению рисками, возникающими при слияниях и поглощенияхкоммерческих банков.

Для достижения цели исследования поставлены следующие задачи:

1) исследовать подходы к определению экономического содержания, видов, особенностей и классификации рисков, возникающих в коммерческих банках при слияниях и поглощениях;

2) определить факторы, влияющие на возникновение банковских рисков, предложить мероприятия по их устранению и обосновать роль рискообразующих факторов в управлении банковскими рисками;

3) обосновать приоритеты государственного воздействия, влияющего на минимизацию банковских рисков, возникающих при сделках слияний и поглощений;

4) рассчитать и оценить влияние рискообразующих факторов на деятельность коммерческих банков;

5) разработать систему управления банковскими рисками, возникающими при слияниях и поглощениях кредитных организаций,позволяющую повысить эффективность проведения сделки.

Объектом диссертационного исследования является совокупность рисков коммерческого банка, возникающих при слияниях и поглощениях.

Предмет диссертационного исследования составляют экономические отношения, возникающие в процессе комплексногоуправления рисками коммерческого банка при слияниях и поглощениях.

Методологической базой диссертации являются диалектический и системный походы, позволяющие исследовать проблему в целом и отдельные ее вопросы в динамике, взаимосвязи и взаимообусловленности. В рамках системного подхода в диссертационном исследовании использовались методы сравнительного, логического, функционально-структурного анализа. Также применялись различные приемы и методы статистико-математического анализа: группировка, сравнение, расчет финансовых коэффициентов.

Информационной базой диссертационного исследования послужили законодательные и нормативные акты, обеспечивающие процессы регулирования банковских рисков, материалы Банка России, Ассоциации Российских банков, Федеральной службыгосударственной статистики, данные Министерства финансов. При написании работы использовались научно-практические публикации в периодических изданиях и размещенные в сети Интернет, а также экспертные мнения представителей крупнейших профессиональных участников рынка слияний и поглощений.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в обосновании приоритетных направлений управления банковскими рисками при слияниях и поглощениях, как эффективного инструмента обеспечения стабильности функционирования банковской системы.

Наиболее существенные результаты, диссертационного исследования заключаются в следующем:

1. Уточнена классификация банковских рисков, возникающих при слияниях и поглощениях кредитных организаций, основанная на выделении этапов проведения сделки и учитывающая совокупность проводимых мероприятий. Всоответствии с предложенной классификацией выделены риски стратегии, риски выбора объекта, риски оценки, договорные риски и риски интеграции.

2. Предложена структурно-логическая схема причин и последствий возникновения банковских рисков при проведении процедур слияний (поглощений), включающая обоснование групп рискообразующих факторов и предполагающая проведение сформулированных превентивных мероприятий, конкретный состав и способы применения которых варьируются исходя из целей и задач коммерческого банка.

3. Обоснованы приоритеты государственной поддержки российского рынка слияний и поглощений, способствующие минимизации 7 рисковкоммерческих банков, основными из которых являются: либерализация антимонопольного законодательства, регулирование права досрочного возврата вкладов и поощрение поглощений ведущими российскими банками «проблемных» банков.

4. Рассчитан интегральный показатель влияния рискообразующих факторов на возникновение банковских рисков и разработана шкала диапазонов степеней риска, позволяющая определить интервалы его градации от минимального до критического уровня.

5. Разработана и научно обоснована система управления рисками коммерческого банка, возникающими при сделках слияний и поглощений, отражающая основные блоки и последовательность осуществления операций. Представленная система позволяет определить величину расходов на управление банковскими рисками и позволяет наиболее эффективно распределять финансовые ресурсы.

Теоретическая и практическая значимость работы определяется тем, что научные идеи, теоретические положения и выводы, составляющие научную новизну исследования, воплощены в конкретных рекомендациях и предложениях по развитию системы управления банковскими рисками.

Новые подходы и выводы автора, изложенные в диссертационном исследовании, прошли научную и практическую апробацию. Полученные результаты могут быть использованы для повышения уровня экономической обоснованности управления банковскими рисками.

Практическая значимость работы обусловлена необходимостью совершенствования системы управления банковскими рисками, возникающими в результате слияний и поглощений, при которой обеспечивается целенаправленное воздействие на рискообразующие факторы и выявленные риски. Предлагаемые меры носят точечный и результативный характер.

Похожие диссертационные работы по специальности «Финансы, денежное обращение и кредит», 08.00.10 шифр ВАК

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Жмырко, Дмитрий Геннадьевич

Выводы по III главе:

1. В целях минимизации банковских рисков при сделках слияний и поглощений предложен комплекс программных мероприятий по осуществлению добровольных и обязательных видов страхования. В том числе, разработан проект программы «Страхование как система защиты коммерческих банков при сделках слияний и поглощений», которая предусматривает солидарную ответственность за обеспечение страховой защиты между субъектами страховой сделки (страховщиком, страхователем, коммерческим банком и государством).

2. Экспертным путем из всего набора рискообразующих факторов было выделено множество базовых факторов, которые являются наиболее значимыми для коммерческих банков при осуществлении процедур слияний и поглощений и сформированы их группы. Для каждой группы факторов определен уровень ожидаемости и величина возможных потерь с целью составления модели расчета интегрального показателя риска. Определено убывание значимости факторов риска слияний и поглощений коммерческих банков и осуществлено их ранжирование.

3. Проведен расчет интегрального показателя риска слияний и поглощений коммерческих банков, который позволил установить высокое значение показателя риска, лежащее в диапазоне 3,00-4,99 и приближающееся к высокому значению.

4. Разработана система управления банковскими рисками, возникающими при слияниях и поглощениях, позволяющая поэтапно осуществлять процедуры выявления, диагностики и предупреждения рискообразующих факторов; оценки уровня рисков и возможных потерь; управления рисками на основе стандартных мероприятий создания резервов, страхования и изменения структуры активов.

5. Обоснована необходимость проведения постоянного мониторинга состояния рискообразующих факторов, который позволит оперативно корректировать политику коммерческого банка в отношении рисков и снизить величину финансовых потерь.

Заключение

В функционировании банковского сектора в посткризисный период развития экономики наблюдаются предпосылки необходимой консолидации в виде слияний и поглощений коммерческих банков, связанных с одной стороны с ужесточением нормативных требований Банка России и с другой стороны с необходимостью санации кредитных организаций, пострадавших в результате негативного влияния финансового кризиса.

Вместе с тем, как показывает опыт западных экономик, не все процедуры слияний и поглощений приводят к желаемому результату. Связано это с наличием большого числа банковских рисков, влияние которых на результаты слияний и поглощений недостаточно изучено, в связи с чем они занимают доминирующее положение в настоящем диссертационном исследовании.

Выполненное исследование и опыт реализации его прикладных результатов в коммерческих банках Российской Федерации позволяют сделать следующие выводы и предложения:

1. Изучение теорий возникновения экономической категории «риск» позволило определить недостаточную сформированность данного направления научных исследований, связанную с отсутствием устоявшейся терминологии и толкования базовых понятий. В связи с этим, на основе изучения структурных характеристик риска и анализа существующих точек зрение на понятие рисков коммерческих банков, возникающих при слияниях и поглощениях, были выделены следующие основополагающие проблемы, демонстрирующие недостаточность разработки данного направления исследований.

Во-первых, вследствие достаточно ограниченного числа сделок слияний и поглощений коммерческих банков в Российской Федерации, наблюдается проблема отсутствия достоверной статистической информации, позволяющей выявить природу и последствия проявления рисков.

Во-вторых, недостаточно разработанная законодательная база, регулирующая рынок слияний и поглощений и регламентирующая действия его субъектов, препятствует проведению слияний и поглощений и предопределяет возникновение ряда банковских рисков.

В-третьих, приостановление слияний и поглощений коммерческих банков в условиях современного кризиса привели к кардинальным изменениям мотивов происходящих сделок, что повлияло на количество, структуру и последствия банковских рисков.

В этой связи в диссертации выявлены этапы проведения сделок слияний и поглощений кредитных организаций, на основе которых обоснованы группы рискообразующих факторов и уточнена классификация банковских рисков, возникающих при слияниях и поглощениях в соответствии с которой выделены риски стратегии, риски выбора объекта, риски оценки, договорные риски и риски интеграции.

Предложенная классификация соответствует положениям Письма Банка России от 23 июня 2004 г. № 70-Т «О типичных банковских рисках», позволяет составить описание процесса М&А, избежать ошибок будущих слияний и поглощений и повысить информативность об особенностях банковских рисков.

2. Выделены рискообразующие факторы банковских рисков, возникающих при слияниях и поглощениях с учетом их взаимосвязи и взаимозависимости. Предложена интерпретация выявленных факторов, которая позволила значительно уменьшить трудоемкость процесса оценки риска.

Взаимодействие групп рискообразующих факторов позволило на основе предложенной структурно-логической схемы причинно-следственной связи факторов возникновения и результатов проявления выявленных рискообразующих факторов, разработать мероприятия по своевременному и

168 результативному устранению возможных негативных финансовых последствий.

3. Анализ зарубежного опыта слияний и поглощений коммерческих банков позволил определить основные направления необходимой реорганизации процедур консолидации банковских структур в России. В этой связи в диссертации предложено адаптировать успешную практику западных стран и учитывать последствия проведения неэффективных сделок и предпринимаемых правительствами соответствующих государств мер государственной поддержки.

По результатам исследования в диссертации предложены механизмы устранения негативных последствий слияний и поглощений коммерческих банков или смягчения их действия. В числе мер, обеспечивающих предотвращение данных проблем, предложено: привлечение высококвалифицированных специалистов в целях обеспечения высокой результативности проведения процедуры слияния (поглощения), разработка комплексной стратегии, устранение законодательных барьеров и др.

В этой связи были изученынаправления нормативно-правового регулирования слияний и поглощений кредитных организаций в Российской Федерации, которое позволило выявить недостаточно эффективные меры законодательного воздействия на минимизацию банковских рисков, в целях нивелирования которых предложены следующие меры: либерализация антимонопольного законодательства, регулирование права досрочного возврата вкладов и поощрение поглощений ведущими российскими банками «проблемных» банков.

4. Следуя логике, принятой в диссертационном исследовании, управление банковскими рисками рассматривается по четырем составляющим: выявление и оценка рискообразующих факторов, осуществление превентивных процедур возникновения банковских рисков, оценка банковских рисков, применение методов минимизации банковских рисков, возникших в результате проведения процедур слияний или поглощений.

Наиболее важной и сложной является составляющая выявления и оценки рискообразующих факторов.В диссертации предложено проводитьоценкурискообразующих факторов исходя из их значимости. Соответственно, если все анализируемые группы факторов обладают равной значимостью и системы предпочтений между ними нет, то значимость или удельный вес групп факторов определяется как отношение единицы к количеству групп факторов.

Если показатели проранжированы в порядке убывания их значимости, тозначимость /-го показателя а^ целесообразно определять по правилу Фишберна. Проведя ранжирование групп факторов, согласно данным, предоставленным в опросах ведущих экспертов, нами был рассчитан интегральный показатель банковского риска, сочетающий в себе элементы вероятности и убыточности рискообразующих факторов и позволяющий определить важность и своевременность проводимых процедур.

Проведенные расчеты показали приближение интегрального показателя к критической отметке, что подтвердило необходимость проведения предложенных превентивных процедур.

В целом же системный подход к управлению рисками коммерческих банков при слияниях и поглощениях включает комплекс последовательных мероприятий, разработанных автором в диссертации.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Жмырко, Дмитрий Геннадьевич, 2012 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть I) от 30.11.1994 № 51- ФЗ.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть II) от 26.01.1996 № 14 ФЗ.

3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998. № 146-ФЗ.

4. Закон № 2446-1 от 05.03.1992 (в редакции 26.06.2008) «О безопасности».

5. Закон № 4015-1 от 27.11.1992 (в ред. 12.04.2010) «Об организации страхового дела в Российской Федерации».

6. Федеральный закон № 395-1 02.12.1990 (ред. от 15.02.2010, «О банках и банковской деятельности».

7. Федеральный закон № 208-ФЗот 26.12.1995 «Об акционерных обществах».

8. Федеральный закон №14-ФЗ от 08.02.1998. (в ред. 01.01.2011 «Об обществах с ограниченной ответственностью»).

9. Федеральный закон №115-ФЗот 07.08.2001 (в ред. 17.07.2009 г.) «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма».

10. Федеральный закон№39 от 22.04.1996 (в ред. 07.02.2011) «О рынке ценных бумаг».

11. Федеральный закон№178 от 26 января 2002«0 приватизации государственного и муниципального имущества».

12. Федеральный закон№129 от 8 августа 2001 «О государственной регистрации юридических лиц».

13. Федеральный закон№ 86-ФЗ от 10.07.2002 (ред. от 25.11.2009) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

14. Постановление Правительства РФ от 30 апреля 2009 года № 386 «О случаях допустимости соглашений между кредитными и страховыми организациями».

15. Федеральный закон «Об ипотеке (залоге недвижимости)» № 102-ФЗот 16.07.1998.

16. Инструкция Банка России от 16.01.2004. № 110-И «Об обязательных нормативах банков».

17. Методические рекомендации по проверке кассовой работы, утвержденные письмом Банка России от 04.06.1996. № 25-1-601.

18. Письмо ЦБ РФ от 24.05.2005 №76-Т «Об организации управления операционным риском в кредитных организациях».

19. Письмо Банка России от 23 июня 2004 г. № 70-Т «О типичных банковских рисках».

20. Положение Банка России от 03.10.2002 № 2-П «О безналичных расчетах в Российской Федерации».

21. Положение Банка России от 24.04.2008 № 318-П «О порядке ведения кассовых операций и правилах хранения, перевозки и инкассации банкнот и монеты Банка России в кредитных организациях на территории Российской Федерации».

22. Положение Банка России от 16.12.2003 № 242-П «Об организации внутреннего контроля в кредитных организациях и банковских группах».

23. Положение Банка России 346-П от 03.11.2009 «О порядке расчета операционного риска.

24. Постановление Правительства Москвы от 2 мая 2006 г. №282-1111.

25. Постановление Правительства Москвы от 5 декабря 2006 г. №943-ПП.

26. Бегаева A.A. Корпоративные слияния и поглощения: проблемы и перспективы правового регулирования. Москва, Берлин: Инфотропик Медиа, 2010.

27. Беляков А.В. Банковские риски: проблемы учета, управления и регулирования. М.: БДЦ-пресс, 2004.

28. Большой юридический энциклопедический словарь. -М.:, 2005.

29. Болыпой экономический словарь / под ред. Азрилияна А.Н. М.: Институт новой экономики, 2004.

30. Блант М. Финансовый кризис. М.: ACT, 2009.

31. Бухтин М.А. Риск-менеджмент в кредитной организации. Методология, практика, регламентирование. М.: Регламент, 2008.

32. Волошин И.В. Оценка банковских рисков: новые подходы. М.: Эльга, 2004.

33. Вяткин В.Н., Гамза В.А. Базельский процесс. Базель-2 управление банковскими рисками. - М.: Экономика, 2007.

34. Гамза В.А. Управление рисками в коммерческом банке: интегративный подход (Монография). М.: Проспект, 2006.

35. Газмза В.А., Ткачук И.Б. Безопасность банковской деятельности. -М.: Маркет, 2010.

36. Гвардин C.B., Чекун И.Н. Финансирование слияний и поглощений в России. М., 2006.

37. Гохан А. Патрик. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.

38. Джозеф Синки Финансовый менеджмент в коммерческом банке в индустрии финансовых услуг. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.

39. Ендовицкий Д.А. и Соболева В.Е. Экономический анализ слияния/поглощений компаний. М.: Кнорус, 2010.

40. Забродин Ю.Н., Курочкин В.В., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление реструктуризацией компаний. М. Дело. - 2010.

41. Захват предприятий и защита от захвата/ под ред. Григорьева В.В. -М.: Дело, 2007.

42. Ивасенко А.Г. Банковские риски: учебное издание. М.: Вузовская книга, 1998.

43. Иноцев М. Корпоративные захваты: слияния, поглощения, гринмэйл. М., 2003.

44. Кабушкин С.Н. Управление банковским кредитным риском М.: Финансы и статистика, 2006г.

45. Калашников Г.О. Слияние и поглощение компаний по праву Европейского Союза. М.: Международные отношения, 2007.

46. Кох Т.У. Управление банком/ пер. с англ. Уфа: Спектр, 1993.

47. Козодаев М.А. Оценка бизнеса при слияниях и поглощениях. М.: Аудит, 2004.

48. Крыжановский В.Г. Реструктуризация предприятия. М.: ПРОИР; МВАКО Аналитик, 1998.

49. Кургузов В.В. Банковский актуариат и риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2011.

50. Лаврушин О.И., Валенцева Н.И. Банковские риски. М.: КноРус, 2010.

51. Лапшин П.П., Хачатуров А.Е. Синергетический эффект при слияниях и поглощениях компаний. М.: Менеджмент, 2005.

52. Левин И.И. Акционерные коммерческие банки в России. М.: Дело, 2010.

53. Ляховский В. С., Коробейников Д. В., Серебряков П. А. Справочник по управлению рисками банковской деятельностью. М.: Гелиос АРБ, 2006.

54. Маслеченков Ю.С. Финансовый менеджмент банка. М.: Юнити-Дана, 2006Рудык Н.М. Методы защиты от враждебного поглощения. М., 2006.

55. Рабочий вариант перевода на русский язык документа Базельского комитета по банковскому надзору «Международная конвергенция измерения капитала и стандартов капитала: новые подходы» (Базель 2).

56. Росс С. Основы корпоративных финансов: ключ к успеху коммерческих организаций. М.: Лаборатория базовых знаний, 2000.

57. Руководство по кредитному менеджменту / под ред. Б. Эдвардса. -М.: Финансы и статистика, 1996.

58. Рудык Н.Б., Семенкова Е.В. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы долговым финансированием. -М.: Финансы и статистика, 2000.

59. Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. М.: ИНФРА-М, 1996.

60. Севрук В.Т. Риски финансового сектора Российской Федерации. -М.: Финстатинформ, 2003.

61. Соколов Ю.А., Амосова М.А. Система страхования банковских рисков: Монография. М, 2003.

62. Стэнли Фостер Рид, Александр Рид Лажу. Искусство слияний и поглощений. М.: Альпина паблишерз, 2009.

63. Стивен Форст Настольная книга банковского аналитика. Деньги, риски, профессиональные приемы. М.: Баланс бизнес букс, 2006.

64. Стратегии бизнеса: аналитический справочник/ под ред. Клейнера Г.Б. -М.: «КОНСЭКО», 1998.

65. Тавасиев A.M. Антикризисное управление кредитными организациями. М.: Юнити, 2006.

66. Филин С.А. Управление инвестициями в инновационной сфере экономики в условиях риска инеопределенности. М.: ИНИЦ Роспатента, 2004.

67. Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. М.: Инфра-М, 2003.

68. Экономическая безопасность России / под ред. Сенчагова В.К. М.: Бином. Лаборатория знаний. 2009.

69. Алексеев Д. Риск ликвидности: просчитать все сценарии // Национальный банковский журнал. апрель, 2008.

70. Андреев А. Методы и источники финансирования сделок слияния и поглощения // Управление корпоративными финансами. №2,2007.

71. Анисимов Д. Практика слияний и поглощений в России в современных условиях // Управление корпоративными финансами. -№6, 2009.

72. Антипова O.A. Управление банковской ликвидностью // Банковское дело. -№11, 2007.73 .Астахова Л.В. Совершенствование подготовки кадров как важнейшее условие предупреждения операционных рисков в банковской деятельности // Финансы и кредит. №45, 2009.

73. Ашуркова A.M. Слияния и поглощения как форма концентрации банковского капитала и их влияние на инвестиции // Финансы и кредит. №16, 2007.

74. Болыиой юридический энциклопедический словарь. М.:, 2005.

75. Буруч Ю. Перспективы развития системы управления рисками в российских банках // Управление финансовыми рисками. №4, 2009.

76. Бычков Слияния и поглощения. Новеллы в российском акционерном праве // Корпоративный юрист. №6, 2006.

77. Бюллетень банковской статистики №4 (215), 2011.

78. Васютович А., Алперин С., Чеготов М. Практические аспекты управления банковскими рисками в современных условиях // Управление финансовыми рисками. №1, 2009.

79. Вестник Банка России №74, 2008.

80. Вестник Банка России №72, 2009.

81. Вестник Банка России №69, 2010.

82. Вестник Банка России №23, 2011.

83. Витвицкий М. Управление рисками в процессе проведения сделок М&А // Управление корпоративными финансами. №1, 2011.

84. Владимирова И.Г. Слияния и поглощения компаний: характеристика современной волны // Менеджмент в России и за рубежом. №1, 2002.

85. Владимирова Т.А., Максимова B.JI. Стратегические риски в банковских сделках М&А // Банковское дело. №5, 2009.

86. Газин Г. Наука поглощений / Г. Газин, Д. Манаков // Вестник McKinsey. №4, 2003.

87. Голодова В.Г. Проблемы развития региональных банков России // Финансы и кредит. №5, 2010.

88. Горелая Н. Основы оценки стоимости банковской фирмы // Управление корпоративными финансами. №3, 2004.

89. Давыдова Л.В., Гордина В.В. Консолидация в банковском секторе России: современное состояние и перспективы // Финансы и кредит. №9, 2011.91 .Демчук И.Н. О теории рисков и классификации банковских рисков // Банковское дело. №1, 2009.

90. Зорина Т.Н. Изменение институциональной структуры банковского сектора России в результате сделок слияния и поглощения в условиях финансового кризиса // Финансы и кредит. №43, 2007.

91. Ильченко A.JI. Правовое понятие слияния коммерческих организаций и значение проблемы слияния в России // Юрист. №3, 2001.

92. Калашников Г., Шарипов Т. Слияния и поглощения акционерных обществ по праву ЕС и России: процедурные вопросы // Слияния и поглощения. №2, 2005.

93. Каталкина М. Необходимость экономического обоснования реструктуризации компаний в современном бизнесе // Менеджмент сегодня. №4, 2010.

94. Кибенко Е.Р. Корпоративное право Великобритании. Законодательство. Прецеденты. Комментарии. Киев: Юстиниан, 2003.

95. Коваленко Б.Б. Построение корпоративной структуры управления предпринимательской организацией холндинского типа. Монография. С-П: СПАУЭ, 2010.

96. Козейчук Д. Слияния и поглощения: взгляд на корпоративный бренд // Бренд-менеджмент. №2, 2010.

97. Кокарева О. Реорганизация бизнеса: выбор оптимального решения // Управление корпоративными финансами. №5, 2010.

98. Колесников В. Характеристика этапов жизненного цикла проектов слияния и поглощения компаний: методология, содержание, риски // Менеджмент сегодня. №3, 2009.

99. Королев М. Устранение рисков при слияниях и поглощениях // Журнал НСБ «Хранитель». июнь, 2009.

100. Крылов Б. Проблемы кадровой интеграции при слиянии компаний // Управление человеческим потенциалом. №1, 2007.

101. Крылова Л.В. Особенности централизации банковского капитала в России // Финансовая аналитика: проблемы и решения. №4, 2009.

102. Мельничук М.В. Банки как участники экономических отношений // Актуальные проблемы правового регулирования в сфере финансов и экономике. Сб. научн. трудов под ред. Андриашина Х.А., Петровой Г.В., 2005.

103. Мельничук М.В., Маласаева И.Г., Правовые особенности специальных функций банков в налоговой сфере // Актуальные проблемы правового регулирования в сфере финансов и экономике. Сб. научн. трудов под ред. Андриашина Х.А., Петровой Г.В., 2005.

104. Мельничук М.В., Фрумина C.B. Влияние фундаментальных факторов на формирование и развитие рынка ипотечного кредитования//Аудит и финансовый анализ. № 4, 2008.

105. Мельничук М.В. Агентно ориентированное моделирование как основа изучения феномена поведения финансового рынка//Финансы и кредит. №24, 2010.

106. Пащенко Н.И., Исянбаева Ю.В. Методическое обеспечение процесса формирования регионального банка, отвечающего требованиям экономики региона // Финансы и кредит. №33, 2007.

107. Повалий А. Стратегии горизонтальной интеграции в деятельности транснациональных компаний // Менеджмент сегодня №1,2009.

108. Романов В. Рискообразующие факторы: характеристика и влияние на риски// Моделирование и анализ безопасности, риска и качества в сложных системах, СПб. НПО «Омега», 2001.

109. Рыкова И.Н., Фисенко Н.В. Концентрация и мобилизация капитала в условиях слияния и поглощения кредитных организаций // Финансы и кредит. №4, 2007.

110. Сапрунович Е. Управление риском ликвидности // Банковское дело. №7, 2002.

111. Сенчагов В.К. Модернизация финансовой сферы России. Коллективная монография. М.: Нестор-История, 2011.

112. Сенчагов В.К. Экономика, финансы, цены. Эволюция, трансформация, безопасность. -М.: Анкил, 2010.

113. Слепов В.А., Кулакова Т.Ю., Кулиева Р.Т. Слияния и поглощения в системе финансового рынка // Финансовая аналитика: проблемы и решения. №4, 2009.

114. Слесарь Ю. Риски концентрации: методы измерения, управления и контроля // Управления финансовыми рисками. №4, 2009.

115. Слияния и поглощения верный путь к катастрофе // Национальный банковский журнал. - декабрь, 2009.

116. Спиридонова A.B. Правовые проблемы «слияний и поглощений» корпораций в РФ // Актуальные проблемы частноправового регулирования: Материалы Всероссийской научной конференции молодых ученых. Самара, 2004.

117. Соловьян И. Методология слияний и поглощений // Менеджмент сегодня. №3, 2002.

118. Сорокина И.О. Специфические риски процессов слияний и присоединений // Финансы и кредит. №18, 2009.

119. Сырбу Т.Г. Особенности правового регулирования банковской деятельности // Финансы. №12, 1998.

120. Сытин Ф.М., Каяшева Е.В. Построение комплексной системы управления операционными рисками в коммерческом банке // Управление финансовыми рисками. №3(23), 2010.

121. Фирсова Т.А. Подходы к оценке стоимости банка-участника сделки слияния и поглощения // Финансы и кредит. №42, 2009.

122. Фирсова Т.А. Стратегия корпоративных слияний и поглощений в период финансового кризиса // Финансы и кредит. №14, 2010.

123. Фрумина С.В. Операции по договорам страхования как источники повышенного риска коммерческого банка // Вестник ГУУ (Государственный университет управления). №6, 2011.

124. Фрумина С.В. Проблемы классификации банковских рисков, подлежащих страхованию в условиях консолидации банковского сектора // Вестник ВСГТУ (Восточно-сибирского государственного технологического университета). №1, 2012.

125. Чирва Е. Анализ рисков капитала банковской группы при консолидированном банковском надзоре // Управление финансовыми рисками. №4, 2007.

126. Шапран М. Слияния и поглощения: тенденции с поправкой на перемены // Банковское дело №1, 2009.

127. Шпрингель В., Позднякова Е. Российская специфика слияний и поглощений в банковском секторе // Управление корпоративными финансами. №6, 2004.

128. Яковенко С.Н., Лисюк Е.Ю. Финансовый аспект консолидации интересов современного банковского бизнеса // Финансы и кредит. -№48, 2010.

129. Berger A.N., Mester L.J. Inside the Black Box: What Explains Differences in the Efficiencies of Financial Institutions? Journal of Banking and Finance, 21, 1997.

130. Jayaratne, J. and P. Strahan. Entry Restrictions, Industry Evolution and Dynamic Efficiency: Evidence from Commercial Banking. Journal of Law and Economics, 41, 1998.137. The Banker. July 2007.

131. Longman Business English Dictionary. London.: Bnc, 2000.

132. Официальный сайт Центрального Банка Российской Федерации http ://www. cbr.ru/

133. Официальный сайт Министерства экономического развития и торговли РФ http://www.economy.gov.ru/wps/wcm/myconnect/economylib/mert/welc ome/main/.

134. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики http://www.gks.ru/.

135. Официальный сайт Агентства по страхованию вкладов. http ://www.asv.org.ru/.

136. Официальный сайт проекта «Bankir.ru». http://bankir.ru/.

137. Официальный сайт аналитической научной лаборатории «Веди» http ://www. vedi .ги/.

138. Официальный сайт Центра экономических и финансовых исследований и разработок http://www.cefir.ru/.

139. Официальный сайт Института экономики переходного периода http ://www.iet.ru/.

140. Официальный сайт Федеральной службы по финансовому мониторингу http://www.fedsfm.ru/.

141. Официальный сайт Системы профессионального анализа рынков и компаний (СПАК) http://spark.interfax.ru/Front/index.aspx.182

142. Официальный сайт рейтингового агентства ЭкспертРа http ://www.raexpert.ru/.

143. Официальный сайт центра экономических инноваций http://ei-center.ru/.

144. Количество действующих кредитных организаций и их филиалов втерриториальном разрезе по состоянию на 1.04.2011

145. Наименование региона Количество кредитных организаций в регионе Количество филиалов в регионе

146. Всего Кредитные организации, головная организация которых находится в данном регионе Кредитные организации, головная организация которых находится в другом регионе1 2 3 4 5

147. Российская Федерация 1006 1885 486 2399

148. Центральный Федеральный округ 581 699 119 481

149. Белгородская область 5 25 1 24

150. Брянская область 1 23 0 23

151. Владимирская область 3 23 0 23

152. Воронежская область 2 52 0 52

153. Ивановская область 6 16 0 16

154. Калужская область 4 24 0 24

155. Костромская область 5 11 0 111. Курская область 2 18 0 18

156. Липецкая область 2 22 1 21

157. Орловская область 2 18 2 16

158. Рязанская область 4 18 0 18

159. Смоленская область 4 20 6 14

160. Тамбовская область 1 13 1 12

161. Тверская область 7 30 3 27

162. Тульская область 5 25 1 24

163. Ярославская область 6 31 2 29г. Москва 511 148 21 127

164. Московская область 11 83 4 79

165. Северо-западный федеральный округ 70 332 18 314

166. Республика Карелия 1 14 2 121. Республика Коми 3 34 7 27

167. Архангельская область 2 31 0 31в т.ч. Ненецкий АО 0 1 0 1

168. Вологодская область 9 20 7 13

169. Калининградская область 4 30 1 29

170. Ленинградская 1 область 4 30 0 15

171. Мурманская область 4 20 0 20

172. Новгородская область 2 13 1 121. Псковская область 3 8 0 8г. Санкт-Петербург 38 147 0 147

173. Южный федеральный округ 47 307 21 2861. Республика Адыгея 5 6 1 5

174. Республика Калмыкия 2 3 0 3

175. Краснодарский край 14 105 2 103

176. Астраханская область 5 24 5 19

177. Волгоградская область 4 57 0 57

178. Ростовская область 17 112 13 99

179. Северо-кавказский федеральный округ 56 175 75 100

180. Республика Дагестан 32 77 61 16

181. Республика Ингушетия 2 5 1 4

182. Кабардино-Балкарская Республика 5 13 3 10

183. Карачаево-Черкесская Республика 5 4 0 4

184. Республика Северная Осетия-Алания 5 12 4 8

185. Чеченская Республика 0 5 0 5

186. Ставропольский край 7 59 6 53

187. Приволжский федеральный округ 117 628 103 525

188. Республика Башкортостан 11 53 0 53

189. Республика Марий Эл 1 17 4 13

190. Республика Мордовия 4 9 1 8

191. Республика Татарстан 26 95 55 40

192. Удмуртская Республика 5 23 0 23

193. Чувашская Республика 4 19 0 191. Пермский край 5 63 0 63

194. Кировская область 3 18 0 18

195. Нижегородская область 14 95 7 88

196. Оренбургская область 9 39 3 36

197. Пензенская область 2 26 0 26

198. Самарская область 20 83 13 70

199. Саратовская область 9 66 18 48

200. Ульяновская область 4 22 2 20

201. Уральский федеральный округ 51 338 112 226

202. Курганская область 4 14 0 14

203. Свердловская область 19 94 13 81

204. Тюменская область 18 134 61 73в т.ч. Ханты-Мансийский АО -Югра 10 38 11 27

205. Ямало-Ненецкий АО 2 25 2 23

206. Челябинская область 10 96 38 58

207. Сибирский федеральный округ 57 358 26 3321. Республика Алтай 4 4 1 3

208. Республика Бурятия 1 15 2 131. Республика Тыва 2 4 0 4

209. Республика Хакасия 3 5 0 51. Алтайский край 7 46 8 38

210. Забайкальский край 0 15 0 15

211. Красноярский край 5 59 2 57

212. Иркутская область 8 43 4 39

213. Кемеровская область 9 32 0 32

214. Новосибирская область 10 70 1 691. Омская область 6 41 0 411. Томская область 2 24 8 16

215. Дальневосточный федеральный округ 27 147 12 135

216. Республика Саха (Якутия) 4 33 0 331. Камчатский край 4 12 3 91. Приморский край 8 34 5 29

217. Хабаровский край 4 26 2 24

218. Амурская область 2 13 0 13

219. Магаданская область 0 9 0 9

220. Сахалинская область 5 11 2 91. Еврейская АО 0 5 0 51. Чукотский АО 0 4 0 4

221. Международные слияния и поглощения коммерческих банков

222. Год Поглощающий банк Поглощаемый банкназвание, страна, рейтинг*) (название, страна, рейтинг*)1 2 31981 Barclays Bank Banco de Valladolid

223. Великобритания, 2) (Испания, -)1982 Centrobárico (Banco Central de Espana) Banco del Talca1. Испания, 1) (Чили, -)1982 Banesto (Banco Español de Crédito S.A.) Banco O'Higgins1. Испания, 2) (Чили, 3)1984 Lloyds Bank Schroder Munchmeyer Hengst

224. Великобритания, 4) (Ггрмания, -)1986 Citicorp Banco Centra Sud1. США, 1) (Италия, -)1986 Lloyds Bank Continental Bank of Canada

225. Великобритания, 4) (Канада, -)1987 Credit Lyonnais Alexanders Laing & Cruickshank

226. Франция, 2) (Великобритания, -)1987 National Westminster Bank First Jersey National Corp.

227. Великобритания, 2) (США, -)1988 Caja de Pensiones ("La Caixa") Banque de Construction et D'Equip1. Испания, 5) (Франция, -)1988 National Westminster Bank Banque de L'Union Européenne

228. Великобритания, 2) (Франция, -)1988 Banca Popolare di Novara Banque Marittime et Finaciere1. Италия, 13) (Франция, -)1988 Swiss Bank Corporation Banque Stern

229. Швейцария, 2) (Франция, -)1988 Istituto Bancario San Paolo di Torino Banque Vernes1. Италия, 2) (Италия, -)1988 Nordfinanz Bank Cambio & Valorenbank

230. Финляндия, -) (Швейцария, -)1988 Banque Cantrade Cegep

231. Швейцария, -) (Франция, -)1988 Wirtschafts & Privatbank Charterhouse (Suisse)

232. Швейцария, -) (Великобритания, 17)1988 Pierson heldring Pierson Chemical Bank (Asia)1. Нидерланды, -) (США, 13)1988 Cariplo Cie Internationale de Banque1. Италия, 1) (Франция, -)1988 Royal Bank of Scotland Citizens Financial Groupe

233. Великобритания, 7) (США, 90)1988 National Australia Bank Clydesdale/Northern (Ireland)

234. Великобритания, 12) (США, -)1988 Banca Nazionale del Lavoro Hesse Newman & Co.1. Италия, 5) (Ггрмания, -)1988 AMRO Bank (Amsterdam-Rotterdam) Massonaud de Fontenay

235. Нидерланды, 2) (Франция, -)1988 Deutsche Bank McLean McCarthy Ltd1. Ггрмания, 1) (Канада, -)1988 Bank of Ireland Regency Finace

236. Ирландия, 2) (Великобритания, -)1988 Caja de Pensiones ("La Caixa") Soc. de Credit et Banq. de Monaco1. Испания, 5) (Монако, -)1988 Dresdner Bank Thornton Group

237. Ггрмания, 6) (Великобритания, -)1989 Monte dei Paschi di Siena Grindlays (France)1. Италия, 6) (Италия, -)1989 Bank in Liechtenstein GT Management

238. Лихтенштейн, 1) (Великобритания, -)1989 Bank of Yokohama Guinness Mahon

239. Япония, 20) (Великобритания, -)1989 Nederlandsche Middenstandsbank Hamant-carmingnac

240. Нидерланды, 3) (Франция, -)1989 Deutsche Bank Morgan Grenfell

241. Германия, 1) (Великобритания, 10)1989 National Westminster Bank Natwest Espana

242. Великобритания, 2) (Испания, -)1989 Credit Lyonnais Nederlanadse Credietbank

243. Франция, 2) (Нидерланды, -)1989 Nederlandsche Middenstandsbank Royal Bank of Canada (Belgium)

244. Нидерланды, 3) (Бельгия, -)1989 Scandinavian Investments Scandinavian Banking Group

245. Швеция, -) (Великобритания, 11)1989 Société Generale Touche Remnant

246. Великобритания, 7) (США, 201)1990 ASLK-CGER Banque Banque Française de L'Agriculture1. Бельгия, 4) (Франция, -)1990 Compagnie Financière de Paribas Banque Paribas (Suisse)

247. Франция, 4) (Швейцария, -)1990 Banca Commerciale Italiana Banque Sudameris france1. Италия, 3) (Франция, 22)1990 Compagnie Financière de Suez Cartmore Investment Management

248. Франция, -) (Великобритания, -)1990 Barclays Bank Européenne de Banque

249. Великобритания, 1) (Франция, -)1990 National Westminster Bank F. Van Lanschot

250. Великобритания, 2) (Нидерланды, 7)1990 Skopbank Group Fennoscandia Bank1. Финляндия, 4) (Швеция, -)1990 Abbey National Ficofrance

251. Великобритания, 3) (Франция, -)1990 CCF (Credit Commercial de France) Framlington

252. Франция, 10) (Великобритания, -)1 2 31990 ABN-AMRO Bank Frankfurter Kreditbank

253. Нидерланды, 1) (Германия, -)1990 Compagnie Financière de Suez Kooijman Effectenkantoor1. Франция, -) (Франция, -)1990 BBV (Banco Bilbao Vizcaya) Lloyds Bank (Portuquese Business)

254. Испания, 1) (Португалия, -)1990 Barclays Bank Marine Midland (Private Banking)

255. Великобритания, 1) (США, -)1990 Barclays Bank Merck, Finck & Co.

256. Великобритания, 1) (Германия, 76)1990 Svenska Handelsbanken Oslo Handelsbank1. Швеция, 2) (Норвегия, -)1990 SEB (Skandinaviska Enskilda Banken) Scandinavian Banking Group

257. Швеция, 1) (Великобритания, 11)1990 National Australia Bank Yorkshire Bank

258. Австралия, 2) (Великобритания, -)1991 Credit Lyonnais Banca Jover1. Франция, 2) (Испания, -)1991 Deutsche Bank Banco Commercial Transatlantico

259. Германия, 1) (Испания, 32)1991 Caixa General de Depositos Banco De Extremadura

260. Португалия, 1) (Испания, -)1991 Banco de Santander Banco de Santiago1. Испания, 2) (Чили, 3)1991 BNP (Banque Nationale de Paris) BNP Dresdner Bank (CSFR)1. Франция, 3) (Чехия, -)1991 Caixa General de Depositos Chase Espada (Retail & Leasing)

261. Португалия, 1) (Испания, -)1991 Svenska Handelsbanken Stavanger Bank1. Швеция, 2) (Норвегия, -)1991 AIB (Allied Irish Bank) Group TSB Bank Northern Ireland

262. Ирландия, 1) (Великобритания, 6)1991 AIB (Allied Irish Bank) Group York Bank & Trust1. Ирландия, 1) (США, -)1992 Credit Lyonnais BfG Bank (Bank fur Gemeinwirtschaft)

263. Франция, 2) (Германия, 11)1992 ABN-AMRO Bank Hoare Govett

264. Нидерланды, 1) (Великобритания, -)1992 Banesto (Banco Espanol de Credito S.A.) TOTTA (Banco Totta & Acores)

265. Испания, 3) (Португалия, 3)1993 Fortis ASLK-CGER Banque

266. Нидерланды, 5) (Бельгия, 4)1993 Deutsche Bank Banco de Madrid1. Германия, 1) (Испания, 6)1993 Commerzbank Caisse Centrale de Reescompte (CCR)1. Германия, 3) (Франция, -)1993 BHF-Bank (Berliner Handels- und Charterhouse1. Frankfurter Bank)

267. Германия, 14) (Великобритания, 17)1 2 31993 ABN-AMRO Bank Cragin Financial Corp.1. Нидерланды, 1) (США, -)1994 BHF-Bank (Berliner Handels- und CCF Finanzas SA1. Frankfurter Bank)

268. Германия, 14) (Испания, -)1994 BHF-Bank (Berliner Handels- und CCF Finanziaria SpA1. Frankfurter Bank)1. Германия, 14) (Италия, -)1994 National Westminster Bank Central Jersey Bancorp

269. Нидерланды, 3) (Великобритания, 15)1995 Generale de Bank Credit Lyonnais Bank Nederlanden

270. Бельгия, 1) (Нидерланды, -)1995 Credit Local de France Hypothekenbank in Berlin

271. Франция, 9) (Германия, 16)1995 Commerzbank Jupiter Tyndall Group

272. Германия, 3) (Великобритания, -)1995 Dresdner Bank Kleinwort Benson Group

273. Германия, 2) (Великобритания, 11)1995 BBV (Banco Bilbao Vizcaya) Probursa1. Испания, 2) (Мексика, 2)1995 Swiss Bank Corporation SG Warburg

274. Великобритания, 1) (Бразилия, 5)1997 Banco Espirito Santo Group Banco Boavista

275. Испания, -) (Бразилия, 21)1997 BBV (Banco Bilbao Vizcaya) Banco de Crédito Argentino

276. Испания, 1) (Аргентина, 7)1997 Banco de Santander Banco de Venezuela

277. Испания, 1) (Венесуэла, 2)1997 Banco de Santander Banco Gérai do Comercio1. Испания, 1) (Бразилия, -)1997 Lloyds Bank Banco Multiple

278. Великобритания, 4) (Бразилия, -)1997 Banco de Santander Banco Noroeste

279. Испания, 1) (Бразилия, 14)1997 Banco de Santander Banco Rio de la Plata

280. Испания, 1) (Аргентина, 3)1997 Societe Generale Banco Sogerai1. Франция, 5) (Бразилия, -)1997 ING Bank Group BBL (Banque Bruxelles Lambert)

281. Бельгия, -) (Нидерланды, -)1997 BBV (Banco Bilbao Vizcaya) Potenza1. Испания, 2) (Бразилия, -)1998 ING Bank Group Allgemeine Deutsche Direktbank

282. Нидерланды, 3) (Германия, 88)1998 Caixa General de Depositos Banco Bandeirantes

283. Португалия, 1) (Бразилия, 20)1998 Banco de Santander Banco de Galicia у Buenos Aires

284. Испания, 1) (Аргентина, 4)1998 BBV (Banco Bilbao Vizcaya) Banco Excel Economico

285. Испания, 2) (Бразилия, 24)1998 Robert Fleming Holdings Banco Graphus

286. Великобритания, 14) (Бразилия, -)1998 BBV (Banco Bilbao Vizcaya) Banco Hipotecario de Fomento1. Испания, 2) (Чили, -)1998 BBV (Banco Bilbao Vizcaya) Banco Provincial SAICA

287. Испания, 2) (Венесуэла, 1)1998 ABN-AMRO Bank Banco Real

288. Нидерланды, 3) (Германия, 15)1998 BNP (Banque Nationale de Paris) BNP Dresdner European Bank AG1. Франция, 2) (Австрия, -)1998 Banco de Santander CC-Bank1. Испания, 1) (Германия, -)1998 Deutsche Bank Coral

289. Германия, 1) (Великобритания, -)1998 Societe Generale Cowen & Co1. Франция, 4) (США, -)1998 Deutsche Bank Credit Lyonnais Belgium N.V1. Tермания, 1) (Бельгия, -)1998 Dexia Dexia Banco Local1. Бельгия, 3) (Испания, -)1998 Bayerische Vereinsbank FGH Bank

290. Германия, 4) (Нидерланды, -)1 2 31998 Den Danske Bank Fokus Bank1. Дания, 1) (Норвегия, 5)1998 Societe Generale Fortis Bank Nederland

291. Франция, 4) (Нидерланды, 5)1998 Generale de Bank Fortis Bank Nederland

292. Бельгия, 1) (Нидерланды, 5)1998 Societe Generale Hambros Bank

293. Франция, 4) (Великобритания, 11)1998 Paribas Immobiliare Commerciale Dodicesima1. Франция, 3) (Италия, -)1998 Credit Suisse MSA

294. Швейцария, 2) (Великобритания, -)1999 DB Investments Backlunda1. Германия, -) (Швеция, -)1999 UniCredito Italiano Bank Pekao

295. Испания, 1) (Португалия, -)1999 BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria) Corp. Banca Argentina

296. Испания, 1) (Аргентина, 1)1999 BNP (Banque Nationale de Paris) Creation Financial services Limited

297. Франция, 2) (Великобритания, -)1999 Dexia Dexia France1. Бельгия, 2) (Франция, -)1999 ForeningsSparbanken Finansieringslnstituttet for Industri og1. Handvsrk A/S1. Швеция, 3) (Дания, -)1999 Paribas Harry Dawn

298. Франция, 3) (Великобритания, -)1999 Bank of New York Company RBSI Security Services

299. США, 14) (Великобритания, -)1999 HSBC Holdings Republic New York Corporation

300. Великобритания, 1) (США, 22)1999 HSBC Holdings Safra Republic Holdings

301. Великобритания, 1) (Люксембург, -)1999 UBS (Union Bank of Switzerland) Stiga AB1. Швейцария, 1) (Швеция, -)1999 BSCH (Banco Santander Central Hispano) TOTTA (Banco Totta & Acores)

302. Испания, 1) (Португалия, 5)1999 BSCH (Banco Santander Central Hispano) Charterhouse

303. Испания, 1) (Португалия, -)1999 Royal Bank of Scotland UST Corp.

304. Великобритания, 7) (США, 148)

Обратите внимание, представленные выше научные тексты размещены для ознакомления и получены посредством распознавания оригинальных текстов диссертаций (OCR). В связи с чем, в них могут содержаться ошибки, связанные с несовершенством алгоритмов распознавания. В PDF файлах диссертаций и авторефератов, которые мы доставляем, подобных ошибок нет.