Влияние валютного регулирования в России на валютную политику коммерческих банков тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Воробьева, Инна Геннадиевна

• Воробьева, Инна Геннадиевна
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Воробьева, Инна Геннадиевна

Введение.

Глава 1. Валютное регулирование как системный фактор формирования валютной политики коммерческих банков

1.1. Сущность валютного регулирования

1.2. Анализ принципов организации, форм и инструментов валютного регулирования.

1.3. Исторические этапы становления и развития отечественной системы валютного регулирования.

Глава 2. Теоретические аспекты и реализация валютной политики коммерческих банков

2.1. Характер влияния валютного регулирования на валютную политику коммерческих банков

2.2. Хеджирование валютных рисков в управлении валютным портфелем коммерческих банков.

Глава 3. Направления совершенствования процессов регулирования валютных операций российских коммерческих банков в условиях финансовой либерализации

3.1. Гармонизация стандартов регулирования и надзора за банковской деятельностью: тенденция к либерализации.

3.2. Роль либерализации валютного регулирования в модернизации банковской системы России.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Влияние валютного регулирования в России на валютную политику коммерческих банков»

Актуальность темы исследования определяется значимостью процесса регулирования валютных операций российских коммерческих банков в условиях финансовой либерализации для обеспечения устойчивого экономического роста.

В условиях роста экономической взаимозависимости стран в результате возрастания объема трансграничных трансакций товаров, услуг и международных потоков капитала, а также быстрой и широкой диффузии технологий перед государством остро стоит задача разрешения противоречий, возникающих в результате интернационализации хозяйственной жизни, для первоочередного обеспечения национальных интересов.

Рост объема операций на валютном рынке, его коренные качественные изменения, проявляющиеся в возникновении новых сегментов (например, рынок евровалют и еврокапиталов) и появлении глобальных инновационных финансовых инструментов, становлении и трансформации региональных валютных систем, движении. к биполярной мировой валютной системе, вызывают необходимость регулирования международных валютных потоков не только на национальном, но и на межгосударственном уровне.

Изменения в архитектуре мировой финансовой системы при возрастании мощи ее банковского сектора и росте активности небанковских институтов (финансовые и брокерские компании, страховые, взаимные (паевые) и пенсионные фонды, хедж-фонды, а также международные валютно-кредитные и финансовые организации) вызывают потребность принятия и признания единых глобальных подходов регулирования финансового бизнеса, в частности, банковской деятельности. Разработка, развитие и совершенствование международных стандартов, кодексов и принципов регулирования деятельности финансовых институтов являются неотъемлемыми атрибутами процесса гармонизации национальных финансовых систем в условиях глобализации.

В свете мировых тенденций экономической интеграции, финансовой либерализации и унификации национальных законодательств валютное регулирование как инструмент государственной политики должно быть направлено на реализацию интересов национальной экономики в мировом хозяйстве, а также стабилизацию финансовой системы и разработку механизма структурной политики в интересах обеспечения воспроизводства.

Степень разработанности проблемы. Вопросы теории и практики валютного регулирования освещены в целом ряде работ зарубежных и отечественных экономистов. Среди наиболее известных иностранных ученых можно выделить Дорнбуша Р., Манделла P.A., Флеминга Дж.М. Основы теории государственного регулирования экономики заложены зарубежными классиками: Кейнсом Д., Риккардо Д., Смитом А. и их последователями Ростоу У., Солоу Р., Шумпетером Й. и др. Заметный вклад в развитие теории валютного регулирования в Российской Федерации внесла Платонова И.Н. Среди отечественных ученых, занимающихся вопросами валютного регулирования, можно отметить: Баринова Э.А., Емелина A.B., Красавину JI.H., Наговицина А.Г., Суэтина A.A., Тосуняна Г.А. Проблемам адаптации мирового опыта развития системы регулирования банковской деятельности к российским условиям посвящены исследования Аляудинова Р.Х., Козловой A.C., Кочмолы К.В. Техника осуществления валютных операций изложена в работах Астахова В.П., Бурлака Г.Н., Голубевой Л.П., Кузнецовой О.И., Курбангалеевой O.A., Щеголевой Н.Г.

Вместе с тем вопросы теории регулирования валютных банковских операций, гармонизации международных и национальных подходов, разработки собственной валютной политики коммерческого банка остались без должного внимания, теоретические и методологические аспекты этого механизма в экономической литературе освещены недостаточно. Недостаток научных разработок в области регулирования валютных операций коммерческих банков, быстрое изменение политических и экономических реалий, определяющих функционирование всей российской банковской системы, приводят к тому, что ряд положений, рассматриваемых в диссертации, носит дискуссионный характер и требует дальнейшего изучения.

Актуальность проблемы и недостаточная степень изученности особенностей регулирования валютных операций российских коммерческих банков обусловили выбор темы диссертационного исследования, его цель и задачи, логику и структуру.

Цель диссертационного исследования заключается в обосновании элементов концепции построения механизма регулирования валютных операций российских коммерческих банков в условиях финансовой глобализации и повышения эффективности их валютной политики.

Поставленная цель предопределила необходимость решения ряда задач: обоснования необходимости регулирования взаимоотношений участников валютного рынка в условиях финансовой либерализации не только на национальном, но и на международном уровне с учетом происходящих в экономической системе качественных изменений и повышения уровня транспарентности хозяйственных процессов;

- выявления на основе анализа эволюции отечественной системы регулирования валютных операций российских коммерческих банков особенностей ее развития, а также новых тенденций в области практического применения мер валютного регулирования в условиях финансовой либерализации; доказательства, что в условиях роста экономической взаимозависимости стран всего мира и кардинальным образом меняющейся экономической конъюнктуры возникает потребность формирования валютной политики банка как комплекса мероприятий в области совершения им валютных операций, а также определения контуров для дальнейшей углубленной разработки методического каркаса основы валютой политики коммерческого банка, заключающейся в раскрытии ее направлений и задач, совокупности воздействующих на нее внешних и внутренних факторов, субъектного ландшафта ее проявлений;

- конкретизации подходов к управлению валютным риском банков в условиях диверсификации их деятельности и оценки возможности хеджирования в целях предотвращения разрастания негативных последствий проявления валютного риска;

- определения ориентиров и приоритетов в адаптации международного опыта регулирования взаимоотношений участников валютного рынка применительно к условиям российской действительности в направлении повышения открытости доступа иностранных банков в национальный банковский сектор в корреляции с состоянием национальной экономики.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования выступают органы регулирования банковской деятельности, а также коммерческие банки вне зависимости от их специализации и масштабов деятельности.

Предметом исследования является совокупность отношений, связанных с регулированием процессов взаимодействия основных участников валютного рынка, в том числе коммерческих банков при разработке и осуществлении ими валютных операций.

Теоретико-методологическая основа поставленных в диссертации проблем базируется на анализе и синтезе результатов фундаментальных достижений отечественной и мировой науки в исследовании банковского дела, прикладных исследований, связанных с разработкой системы мер регулирования взаимоотношений участников валютного рынка, законодательных актов, инструктивного и методического материала Банка России по вопросам валютного регулирования.

В исследовании поставленной проблемы применялись: методы обобщения, системно-функциональный подход, группировки, анализа и синтеза, наблюдения, систематизации. Их совокупный эвристический и аналитический потенциал обеспечил достоверность выводов и рекомендаций, полученных в ходе диссертационного исследования.

Диссертационное исследование выполнено в соответствии с Паспортом специальности ВАК 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит, части 2 Деньги, кредит и банковская деятельность, раздела 9 Кредит и банковская деятельность, п. 9.5 Проблемы адекватности становления и развития банковской системы РФ, стратегии трансформации российской экономики и экономического роста, стратегии интеграции российской экономики в систему мирохозяйственных связей, мировую финансово-денежную систему; п. 9.8 Проблемы обеспечения сопряженности денежно-кредитной и банковской макрополитики и микроподхода к развитию банковской системы РФ. Сочетание активной банковской политики с обеспечением устойчивости банковской системы РФ и стратегии ее развития. Расширение капитальной базы российских денежно-кредитных институтов и направления повышения их роли в российской экономике.

Информационно-эмпирической базой исследования явились инструктивные и нормативные документы Правительства РФ и Банка России, материалы Государственного Комитета РФ по статистике, аналитические показатели Центрального банка Российской Федерации, данные, опубликованные в экономических журналах и газетах, справочниках Минэкономики РФ, материалы монографических исследований отечественных и зарубежных ученых, Интернет- ресурсы.

Рабочая гипотеза исследования состоит в том, что по мере становления открытой экономики России в процессе ее вхождения в глобализирующуюся систему мирового хозяйства под воздействием трансформации национальной системы валютного регулирования изменяются подходы к формированию валютной политики коммерческих банков и основные механизмы ее реализации, что в целом способствует достижению устойчивого экономического роста.

Основные положения, выносимые на защиту:

1. Трансформация институциональной структуры банковской системы России под воздействием финансовой глобализации неразрывно связана с развитием и совершенствованием национальной системы валютного регулирования. Валютное регулирование как целостный координирующий механизм, выполняющий роль «переходного моста» на стыке национальной и мировой экономики, выступает значимым звеном в комплексе мер по стабилизации финансовой системы России и является одним из элементов системы институционально-инструментального обеспечения ее вхождения в ВТО.

2. Становление в России государства с рыночной экономикой, институционально либерализованной и все более открытой для расширяющегося спектра внешних связей, инициировало начало комплекса качественных изменений системы валютного регулирования в нашей стране, заключающихся в переходе от директивной регламентирующей модели к механизму разумной государственной координации валютных отношений. Предпринятые Банком России меры эволюционного характера (снятие ряда ограничений, снижение норматива продажи валютной выручки, отказ от обязательной продажи экспортной выручки на бирже) по либерализации деятельности коммерческих банков направлены на снижение трансакционных издержек экономических агентов и являются адекватной реакцией на происходящие в мире процессы либерализации хозяйственной жизни.

3. Рыночный механизм конкуренции стимулирует банки при практически равном ассортименте банковских услуг к поиску путей повышения эффективности их деятельности. Проявление предпринимательской активности банков неизменно сопровождается разработкой четкой и ясной стратегии действий в разных сегментах финансового рынка, и в современных экономических условиях разработка валютной политики с учетом не только отечественного, но и передового зарубежного опыта и знаний занимает значительное место в управлении коммерческим банком.

4. Регулирование валютного риска, выступающего следствием флуктуации валютных курсов, становится важным аспектом в валютной политике коммерческих банков .и существенным элементом системы регулирования отношений участников валютного рынка в условиях возрастания волатильности мировых финансовых рынков. В то же время масштабы объемов валютных операций в современном мире, наряду со стиранием границ для трансграничного перемещения потоков капитала, таят в себе существенную угрозу устойчивости отдельным национальным экономикам.

5. Модернизация механизма управления валютным риском в коммерческих банках на основе создания в их рамках отдельных структурных подразделений по мониторингу валютных рисков должно способствовать принятию своевременных мер по оптимизации и минимизации валютного риска коммерческих банков.

6. Гармонизация национальных стандартов регулирования валютных операций с нормами международной практики и имеющимся международным опытом не означает их полного копирования. Выявление расхождений и особенностей в системе мер валютного регулирования должно способствовать более прогрессивному переосмыслению и применению данных подходов в национальной банковской системе. Тем не менее тенденция финансовой либерализации делает валютную либерализацию инструментом реализации единой государственной валютной политики, способным обеспечить стабильность внутреннего валютного рынка.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке теоретических и методологических положений, определяющих развитие механизма регулирования валютной политики российских коммерческих банков. Элементы научной новизны содержат следующие положения:

1. Уточнено содержание понятия «валютное регулирование», которое вбирает в себя не только совокупность правовых норм, определяющих объем прав и обязанностей участников валютных отношений, но и возможность воздействовать на экономические процессы посредством финансовых инструментов валютного регулирования.

2. Доказано, что в условиях изменения архитектуры мировой финансовой системы, а также в финансовом секторе национального пространства использование лучшей практики и передового мирового опыта регулирования валютных операций экономических агентов (рекомендации ФАТФ, Кодекс лучшей практики в области государственных финансов, Ключевые принципы эффективного банковского надзора и пр.) позволяет применять систему мер валютного регулирования как дополнительный катализатор модернизации экономики России, поскольку способствует окончательной стабилизации национальной финансовой системы, созданию условий по повышению инвестиционной привлекательности для отечественного и иностранного капитала, достижению устойчивого экономического роста.

3. Предложена процедура вхождения иностранных банков в национальный банковский сектор в преддверии вступления России в ВТО, заключающаяся в необходимости разрешения открытия на территории РФ их филиалов и представительств, что послужит дополнительным катализатором модернизации банковской системы России.

4. Разработана схематическая организационно-функциональная модель валютной политики банка, предусматривающая определение направлений и задач валютной политики коммерческих банков; внешних и внутренних факторов, влияющих на формирование и проведение валютной политики банков; субъектов ее воздействия. С учетом разработанной модели сформулированы основные принципы проведения эффективной валютной политики: комплексность; нацеленность на результат; направленность и социально-экономическая значимость.

5. Определены основные направления совершенствования регулирования валютной политики российских коммерческих банков:

- законодательное определение основных понятий и технологий срочного рынка, в том числе его валютного сегмента, определение порядка функционирования участников рынка и системы государственного регулирования;

- создание механизма защиты прав инвесторов и повышения информационной прозрачности валютного рынка.

6. Обоснована необходимость формирования в банках отдельного структурного подразделения, ответственного за оценку валютного риска и разработку стратегии управления им, в функции которого входит разработка критериев оценки возможности принятия банком на себя валютного риска, определение круга инструментов для его покрытия, мониторинг текущих ситуаций и, при необходимости, корректировка мер, направленных на разрешение стрессовых ситуаций. ^

Теоретическая значимость исследования. Теоретические результаты, полученные в ходе исследования, могут быть использованы как в дальнейших теоретических исследованиях проблемы регулирования валютных операций коммерческих банков и формирования их валютной политики, так и в работах прикладного характера, направленных на определение путей повышения эффективности валютной политики коммерческих банков.

Научные результаты исследования могут найти применение в учебных заведениях при подготовке методических материалов и чтении курсов «Международные валютно-кредитные и расчетные отношения» и «Техника валютных операций в коммерческом банке».

Практическая значимость работы обусловлена возможностью использования содержащихся в ней рекомендаций при реализации системы мер валютного регулирования, повышения эффективности валютной политики коммерческих банков и оптимизации валютного риска. Основные идеи диссертации, ее выводы и рекомендации формулируются с учетом возможностей их реализации в банковской деятельности. Закономерным итогом такого подхода является возможность практического применения большинства рекомендаций, которые были даны в ходе исследования проблем регулирования валютных операций российских коммерческих банков в условиях финансовой либерализации.

Апробация работы. Результаты и выводы данного диссертационного исследования были представлены и получили одобрение на межрегиональных и внутривузовских научно-практических конференциях РГЭУ «РИНХ». Научные результаты исследования приняты к использованию при разработке методических материалов для подготовки специалистов в области банковского дела и внедрены в учебный процесс при чтении курсов: «Международные валютно-кредитные и расчетные отношения» и «Техника валютных операций в коммерческом банке». Основные положения нашли отражение в 9 публикациях общим объемом 3,4 печатных листа.

Логическая структура и объем диссертации соответствуют теме, цели и задачам исследования. Диссертация изложена на 199 страницах машинописного текста, содержит введение, три главы, заключение, библиографический список, приложение. В тексте работы содержится 14 рисунков и 9 таблиц, библиографический список включает 218 наименований источников.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Воробьева, Инна Геннадиевна

Заключение

В диссертационном исследовании реализована попытка обоснования элементов концепции построения механизма регулирования валютных операций российских коммерческих банков в условиях финансовой глобализации и повышения эффективности их валютной политики. В связи с этим, исследовалось влияние валютного регулирования на формирование и реализацию валютной политики российских коммерческих банков. Решить поставленную в работе цель невозможно без рассмотрения самой сущности валютного регулирования в условиях финансовой либерализации и вопроса о трансформации всей финансовой системы России, отдельных ее элементов, финансовых инструментов.

Последние полтора десятилетия в России происходит процесс формирования государства с рыночной экономикой путем развития собственной новой экономической системы, институционально либерализованной и все более открытой для расширяющегося спектра внешних связей. Использование преимуществ, накопленных мировой экономической системой, вступившей в настоящее время в фазу глобализации, и обусловленных воздействием финансовой либерализации, позволит России обеспечить более высокий уровень эффективности ее экономики, более быстрые темпы роста производства, подъем уровня жизни населения.

Проведенное исследование показало, что объективный процесс глобализации валютных и финансовых рынков, сопровождающийся динамично расширяющейся либерализацией мировой торговли и усиливающейся тенденцией к дерегулированию рынка финансовых услуг, явственно затронул сферу валютного регулирования, позволил по-новому рассматривать валютное регулирование как элемент экономической политики и оценивать возможности его использования в России для стабилизации финансовой системы и разработки механизма структурной политики в интересах налаживания процесса воспроизводства.

Либеральные тенденции в общественной и экономической жизни страны объективно повысили значение рыночных подходов к управлению, однако вовсе не исключают, а усиливают значение присутствия государства в управлении процессами в валютной сфере. Эффективное регулирование не только основных параметров функционирования банковской системы, но и важнейших направлений практической работы коммерческих банков рассматривается как важнейшая составляющая комплексного механизма обеспечения устойчивого экономического роста.

В условиях повышения экономической взаимозависимости стран всего' мира требуется создание и функционирование механизма регулирования отдельных видов операций банков, в том числе валютных операций. В современных условиях осуществление валютных операций банками становится важным стратегическим направлением их портфельной политики, а средством реализации регулирования валютных операций коммерческих банков является институт валютного регулирования.

Валютное регулирование как часть денежно-кредитного регулирования в условиях повышения взаимозависимости стран всего мира во многом определяется преобладанием национальных приоритетов в валютной политике, растущими противоречиями между возрастающей интернационализацией мирового хозяйства и необходимостью первоочередного обеспечения национальных интересов.

Валютное регулирование является методом государственного регулирования экономики. Единого и устоявшегося мнения в экономической и правовой литературе по вопросу о том, что представляет собой валютное регулирование, до сих пор не существует.

В рамках диссертационного исследования под валютным регулированием понимается комплекс экономических мероприятий и административных мер государства, регламентирующих порядок совершения валютных операций и направленных на совершенствование национальной валютной системы, обеспечение валютной стабильности внутри страны и эффективных валютно-финансовых связей с другими государствами.

Объективная необходимость валютного регулирования обусловлена базовыми принципами современной мировой валютной системы и подтверждается тем, что с первых лет перехода к мировой валютной системе, основанной на кредитных деньгах, большинство стран-членов МВФ имеют в своем арсенале инструменты валютного регулирования. Валютное регулирование, имеющее в своем арсенале широкий спектр форм, инструментов и методов, является в современных условиях действенным механизмом координации деятельности основных участников валютного рынка, в том числе коммерческих банков.

На основе изучения генезиса национальной системы валютного регулирования показано, что она существенно трансформировалась, пройдя в своем развитии ряд этапов, и превратилась в систему валютного регулирования, соответствующей современному этапу развития мировой экономики. Рассматривая эволюцию системы валютного регулирования в России, можно увидеть, что сочетание рыночных принципов и государственных методов регулирования валютного рынка присуще ей лишь в последнее десятилетие, с момента возникновения Российской Федерации как самостоятельного государства с декабря 1991 года.

Главным принципом валютной политики СССР была государственная валютная монополия - устанавливалось исключительное право государства на операции с валютными ценностями, управление принадлежащими ему золотовалютными резервами, но с началом рыночных преобразований в зачаточном виде началась и валютная либерализация: были привнесены изменения в валютное регулирование, хозяйствующие субъекты получили самостоятельность в осуществлении экспортно-импортных операций, граждане

- возможность покупки-продажи инвалюты банкам, хранения наличной иностранной валюты, ее депонирования в банковские вклады.

Таким образом, становится возможным говорить о системе валютного ч регулирования Российской Федерации, новой фазе эволюции национальной системы валютного регулирования, которой уже более 10 лет. Пройдя в своем развитии ряд стадий, под воздействием объективных процессов трансформации общественной и экономической жизни государства она приобрела новые качественные черты, и современный этап ее развития характеризуется либерализацией. Данную тенденцию развития и совершенствования системы валютного регулирования при правильном выборе денежной политики и адекватном режиме валютных курсов, достаточных мерах по укреплению устойчивости финансовой системы, включая способность участников рынка предвидеть и управлять рисками, правомерно рассматривать как качественно новый этап становления системы валютного регулирования в России, что должно обеспечить необходимые предпосылки для улучшения инвестиционного климата в стране, сокращения утечки капитала, стать значимым элементом системы обеспечения устойчивого экономического роста.

Трансформация системы валютного регулирования в России влечет за собой изменение подходов к определению места и роли валютной политики коммерческих банков в общей структуре их валютной политики. Валютное регулирование становится системным фактором формирования валютной портфельной политики коммерческих банков, поскольку оно очерчивает те рамки, в пределах которых коммерческие банки реализуют свою валютную политику.

Все новые вызовы экономики и повышающиеся риски побуждают современные банки к разработке валютной политики, закладывающей основу для будущих результатов. В работе под валютной политикой банка понимается стратегия и тактика банка в области совершения валютных операций, комплекс мер по их организации, направленный на получение результата - повышение прибыльности при достижении устойчивого и динамичного развития банка.

В связи с этим, в диссертации доказывается, что в основу формирования и реализации валютной политики коммерческих банков должны быть положены основополагающие принципы:

• комплексности валютной политики - охват всего спектра валютных операций, а также возможность предоставления сопутствующих проведению валютных операций услуг;

• нацеленности на результат - стремление к повышению доходности валютных операций на основе предоставления продуктов и услуг высокого качества и надежности;

• направленности валютной политики - сосредоточение внимания на клиентах как отправном и конечном звене процесса реализации валютной политики;

• социально-экономической значимости - возможность посредством эффективной реализации валютной политики способствовать решению макроэкономических задач, имеющих приоритетное значение для общества.

В условиях возрастающего давления финансовых рисков хеджирование валютных рисков становится важным элементом управления валютным портфелем коммерческого банка. Особое влияние валютного риска на ключевые моменты функционирования коммерческого банка подтверждается тем, что из-за неуправляемого валютного риска одни банки могут потерять капитал, другие - приумножить, что ярко продемонстрировал кризис 1998 г. Отсюда повышенный интерес как со стороны ученых, так и банковских специалистов к оценке валютного риска и поиску надежных путей управления им. Учитывая, что валютный рынок - новый, однако колоссальными темпами развивающийся сегмент финансового рынка, самый большой единый рынок во всей мировой экономике, с увеличивающимся пропорционально его темпам развития объемом валютных операций коммерческих банков понятен становится интерес к управлению валютным риском в коммерческом банке.

Существование и специфика функционирования валют разных стран, имеющих различный уровень развития, а также степень устойчивости их экономической и политической систем обусловливают этимологию валютного риска, а банки подвержены ему как участники финансового рынка, производящие котировку валюты своих клиентов и оперирующие с незастрахованными открытыми позициями по срочным валютным операциям. Наличие в коммерческих банках адекватной системы хеджирования валютных рисков становится в современных условиях не просто насущной необходимостью, а необходимым и обязательным условием получения конкурентных преимуществ. Проведенное исследование дает основание заключить, что не только классические методы управления валютным риском, но и современные достижения финансовой инженерии, синтезировавшие различные инструменты хеджирования валютных рисков, позволяют эффективно воздействовать и управлять его проявлениями. Финансовые инновации уже зарекомендовали себя как действенный инструмент хеджирования валютных рисков коммерческими банками, однако пока еще рано говорить о сформировавшемся в России рынке валютных производных инструментов. Существует еще ряд трудностей.

Для достижения поставленной задачи минимизации валютного риска необходимо прежде всего обеспечить правовое регулирование отношений на срочном валютном рынке и снизить тем самым высокий юридический риск. Требуется законодательное описание основных понятий и технологий срочного рынка, в том числе его валютного элемента, определение порядка функционирования участников рынка и системы государственного регулирования. Государственным контрольным и надзорным органам должно быть предоставлено достаточное количество полномочий с тем, чтобы они могли надежно обеспечить устойчивость различных сегментов срочного рынка, но в то же время тонко организовать этот процесс, чтобы не получилось излишне жесткого регулирования.

Следует принять поправки к ГК РФ, которые бы закрепили понятие производных финансовых инструментов как хозяйственного договора.

В целях эффективного управления валютными рисками за счет развития инструментов срочного валютного рынка необходимо осуществить комплекс мер, направленных на создание механизмов защиты прав инвесторов и повышение информационной прозрачности рынка. Речь идет о внедрении института неттинга, представляющего собой процедуру проведения зачета встречных однородных требований и определения обязательств участников срочных валютных сделок. Также необходимо провести работу по повышения информационной прозрачности рынка, для чего осуществить комплекс мер, направленных на стимулирование раскрытия информации о финансовом положении участников срочного валютного рынка, сведений об обеспеченности выполнения ими обязательств по срочным валютным сделкам.

Кроме того, в числе мер, направленных на минимизацию негативных проявлений валютного риска, в диссертационной работе предложено формирование в банках отдельного подразделения, ответственного за оценку валютных рисков и разработку стратегии управления им, в задачи которого должны входить разработка критериев оценки возможности принятия банком на себя валютного риска, определение круга инструментов для его покрытия, мониторинг текущих ситуаций, и, при необходимости, корректировка мер, направленных на разрешение стрессовых ситуаций.

В современных российских условиях существует необходимость дальнейшего совершенствования системы регулирования банковской деятельности, в том числе валютных операций коммерческих банков в соответствии с международно признанными походами с тем, чтобы страны с транзитивной экономикой (к числу которых все еще можно отнести и Россию) могли с уверенностью воспользоваться выгодами, открываемыми глобализацией финансовой системы и либерализацией по счету капиталов.

Глобализация, охватившая все стороны экономической, социальной и индустриальной жизни современного общества, определила превалирование внешних факторов (по сравнению с национальными и региональными) для многих аспектов действительности. По отношению к банковской деятельности это находит выражение в так называемой «гармонизации» стандартов регулирования и надзора за банковской деятельностью.

Тенденция гармонизации стандартов регулирования и надзора находит выражение в систематизации и унификации существующих международных и национальных стандартов, координации функционирования банковских систем государств, правительства которых своими действиями подтверждают заинтересованность страны стать полноправным членом мирового сообщества. Основными факторами, оказывающими влияние на процесс согласования национальных и международных стандартов, являются:

• тенденция конвергенции отдельных национальных экономик под воздействием процесса глобализации;

• внешнеэкономическая интернационализация контактов в различных сферах деятельности на межгосударственном уровне;

• интернационализация финансовых рынков;

• необходимость предотвращения и сглаживания последствий финансовых, и в частности, банковских кризисов;

• возможность внедрения лучшей международной практики в целях повышения качества функционирования российской банковской системы для создания стимулов общего экономического подъема;

• возможность для российских банков стать полноправными партнерами иностранным финансовым институтам на международном уровне.

Необходимо отметить, что гармонизация национальных стандартов регулирования и надзора за банковской деятельностью с нормами международной практики и имеющимся международным опытом - весьма тонкий и трудоемкий процесс, поскольку ввиду наличия еще достаточно большого количества различий в уровне экономического развития государств, неравнозначности социальной обстановки, отсутствия уверенности в стабильности на достаточно продолжительную временную перспективу говорить о возможности их безусловного воплощения в практику ряда стран, а также полного единства данных стандартов пока что не приходится. Но и отказ от специфики и учета национальных особенностей систем регулирования и надзора не является целью гармонизации стандартов - наоборот, выявление расхождений и особенностей в системе регулирования и надзора за банковской деятельностью должно способствовать лишь более прогрессивному переосмыслению и применению данных стандартов в банковской практике.

Валютное регулирование операций коммерческих банков как часть механизма регулирования национальной экономики в целом и банковской деятельности в частности так же, как и многие другие механизмы регулирования экономической жизни России, в свете преобладающей в последнее время тенденции глобализации экономики и интернационализации мировых финансовых рынков испытывает на себе проявление наметившихся качественных изменений. Современная денежно-кредитная политика в целом содействует укреплению валютно-финансового положения России и обеспечивает . ее текущую внешнюю платежеспособность, о чем свидетельствует хотя бы динамика золотовалютных резервов РФ. Это, однако, не устраняет необходимости предусматривать направления совершенствования валютной политики страны. Они могут быть реализованы при появлении условий, достижения устойчиво высоких темпов экономического роста, улучшения предпринимательского и инвестиционного климата, создания условий инвестиционной привлекательности для отечественного и иностранного капиталов. Бурное развитие финансовых рынков, интеграционные процессы, подтверждающие тезис о возникновении глобального финансового рынка, подчеркнули актуальность и своевременность подготовленного в конце 2002 года Правительством РФ и принятого 10.12.2003 года законопроекта «О валютном регулировании и валютном контроле», предусматривающего либерализацию валютного законодательства и подчеркивающего неизбежность изменения подходов к регулированию. Либерализация - вообще неотъемлемый спутник глобализации, уже оказавшая и неизменно продолжающая оказывать влияние на многие процессы экономической жизни большинства государств мира. Валютная либерализация в соответствии с новым законопроектом — инструмент реализации единой государственной валютной политики, дающий возможность обеспечить стабильность внутреннего валютного рынка, сделать ситуацию на нем более предсказуемой. Допущение возможности валютной либерализации в виде принятого правительством законопроекта является официальным признанием факта, что до недавнего времени действовавшие меры валютного регулирования оказались малоэффективны, а запреты во многих случаях просто не срабатывали. В частности, вследствие недостаточной эффективности валютного контроля продолжилось масштабное бегство капитала, а обязательная продажа валютной выручки была значительно ниже нормативной.

Разработка и внедрение в практику хеджирования валютных рисков основными субъектами срочного валютного рынка стандартов, кодексов и принципов, основанных на лучшем международном опыте - неизменное и необходимое условие эффективного развития национального валютного рынка. Подчиняясь глобальной тенденции либерализации и гармонизации стандартов и подходов к валютному регулированию, систематизации и унификации существующих международных кодексов и национального законодательства, координации валютной политики государств, валютный рынок должен проторить собственный путь к устойчивому и бескомпромиссному сценарию существования и занять достойное место в структуре мирового валютного рынка. Интеграционные процессы вкупе с либеральными тенденциями подчеркивают неизбежность изменения подходов к регулированию его функционирования, а также деятельности основных субъектов валютных отношений.

Не отрицая существования имеющих место в банковском секторе России проблем не стоит забывать о принятом банковским сообществом поэтапном решении проблемы открытия российского рынка банковских услуг. Его полная либерализация, открытие для зарубежных банков, допущение трансграничных операций возможны только при наличии устойчивой и сильной внутренней экономики и цивилизованной практики ведения бизнеса после обеспечения конкурентных условий деятельности для всех категорий российских банков, реального укрепления национальной банковской системы. Важно помнить, что предполагаемые негативные последствия либерализации регулирования трансграничных операций и, как следствие, возможность присутствия иностранных банков на национальном рынке банковских услуг, не должны явиться завуалированным предлогом для отказа в продолжении и доведении до логического завершения начатого процесса приведения российской банковской системы в соответствие с лучшей международной практикой и стандартами банковской деятельности.

А потому, в соответствии с тенденцией либерализации экономической жизни России и, в частности, ее валютного регулирования, представляется целесообразным и необходимым внести в законодательство следующие изменения: пересмотреть режим присутствия иностранных банков на территории РФ, для чего разумно поэтапно смягчить требования к процедуре допуска иностранных банков на национальный рынок банковских услуг; предусмотреть возможность открытия на территории РФ филиалов и представительств иностранных банков, а не только создание их дочерних структур.

183

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Воробьева, Инна Геннадиевна, 2005 год

1. О валютном регулировании и валютном контроле: Федеральный закон от 09.10.1992 г. (в ред. от 07.07.2003 г. №16-ФЗ) // Российская газета. 1992. №240.

2. О валютном регулировании и валютном контроле: Федеральный закон от 10.12.2003 г. №173-Ф3 // Российская газета. 2003. №253 (3367).

3. О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации: Федеральный закон от 23.12.2003 г. №177-ФЗ // Российская газета. 2003. №261 (3375).

4. Инструкция Банка России от 22.05.1996 г. №41 «Об установлении лимитов открытой валютной позиции и контроле за их соблюдением уполномоченными банками Российской Федерации» // Вестник Банка России. 1996. №24.

5. Инструкция Банка России от 30.03.2004 г. №111-И «Об обязательной продаже части валютной выручки на внутреннем валютном рынке РФ» // Вестник Банка России. 2004. №29.

6. Информационное письмо Банка России от 31.12.2004 г. №30 «Обобщение практики применения нормативных актов Банка России по вопросам валютного регулирования и валютного контроля» // Вестник Банка России. 2005. №4.

7. Письмо Банка России от 21.01.2005 г. №12-Т «Методические рекомендации по усилению контроля за операциями покупки физическими лицами ценных бумаг за наличный расчет и купли-продажи наличной иностранной валюты»

8. Ю.Положение Банка России от 16.06.2004 г. №77-П «О порядке и условиях проведения торгов иностранной валютой за российские рубли на единой торговой сессии межбанковских валютных бирж» // Вестник Банка России. 2004. №37.

9. Указание Банка России от 26.11.2004 г. № 1520-У «О внесении изменений в инструкцию Банка России от 30 марта 2004 г. №111-й «Об обязательной продаже части валютной выручки на внутреннем валютном рынке РФ» // Вестник Банка России. 2004. №71.

10. Указание Банка России от 28.04.2004 г. № 1425-У «О порядке осуществления валютных операций по сделкам между уполномоченными банками» // Вестник Банка России. 2004. №33.

11. Акопов B.C. Валютный совет: опыт и проблемы // Рынок ценных бумаг. 2000. №3.1 б.Акопов B.C. Место и роль валютного регулирования в государственном управлении экономикой // Аудитор. 2000. №11.

12. Акопов B.C. Особенности регулирования валютной сферы в период валютно-финансового кризиса: уроки России // БИКИ. 2000. №134.

13. Акопян Г.Е., Росликова И.Г. Государственное регулирование валютных операций российских коммерческих банков // Финансовые исследования. 2002. № 4.

14. Алехин Б. Валютный рынок и микроструктурные финансы // Вопросы экономики. 2002. №8.

15. И.Аникин A.B. История финансовых потрясений. От Джона Ло до Сергея Кириенко. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2000.2Ъ.Антонов В.А. Мировая валютная система и международные расчеты. М.: ТЕИС, 2000.

16. Астапович А., Белянова Е., Мягков Е и др. Международный опыт реструктуризации банковских систем. М.: БЭА, 1998.

17. Баздникин В.А.Система управления рисками банковской деятельности: Автореф. дис. . канд. экон. наук. М., 2003.2%.Балабанов И.Т., Балабанов А. И. Внешнеэкономические связи: Уч. пос. для вузов по эк. спец. и напр. М.: Финансы и статистика, 2000.

18. Банковское дело: Учебник / Под ред. д.э.н., проф. Г.Г. Коробовой. М.: Экономисту 2004.30 .Баринов В.Т. Справочная книга инспектора валютных операций коммерческих банков М.: АО «Менатеп-Информ», 1995.

19. Ъ\.Барышников И., Голембиовский Д. Стратегия управления ценовым риском // Вопросы экономики. 2003. №8.

20. Ъ2.Банило И.Л. Методика гармонизации законодательства. // http://www.e-iournal.ru/psoyz-st 1 -9.html

21. Белоусов P.A. Экономическая история России: XX век. М.: ИздАТ, 1999.

22. Богомолов О. Сложный путь интеграции России в мировую экономику // Мировая экономика и международные отношения. 2003. №9.

23. Большой экономический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна 4-е изд., доп. и перераб. - М.: Институт новой экономики, 1999.

24. Ъв.Бондаренко А. Какие современные мировые валюты можно считать мировыми // Мировая экономика и международные отношения. 2003. №9.

25. Ъ1.Бор М.З., Пятенко В.В. Менеджмент банков: организация, стратегия, планирование-М.: ИКЦ«ДИС», 1997.

26. Бочарова Т. А. Концептуальные основы государственной регуляции организации денежного оборота реального сектора экономики // Финансы и кредит. 2003. №13 (127).

27. Братимов О.Г., Горский Ю.М., Делягин М.Г., Коваленко A.A. Практика глобализации: игры и правила новой эпохи. Москва: ИНФРА-М, 2000.

28. Буглай В.Б., Ливенцев H.H. Международные экономические отношения. М.: Финансы и статистика, 2003.41 .Бурлак Г.Н., Кузнецова О.И. Техника валютных операций: Уч. пособие для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

29. Бутми Г.В. Золотая валюта. К пониманию макроэкономики государства и мира. Серия «Памятники русской мысли». СПб., 2000.

30. ЛЪ.Буторина О. Грядущие изменения в международной валютной системе // Рынок ценных бумаг. 2004. №8 (263).

31. Буторина О.В. Международные валюты: интеграция и конкуренция. М.: Деловая литература, 2003.

32. Буянов В.П., Кирсанов К.А., Михайлов JI.M. Рискология (управление рисками): Уч. пос. 2-е изд., испр. и доп. - М.: изд-во «Экзамен», 2003.

33. Валютное регулирование в системе государственного управления экономикой: Учебник; Под общ. ред. В.М. Крашенинникова. М.: Экономика, 2003.

34. Валютные риски и их классификация // Валютное регулирование и валютный контроль. 2004. №7.

35. Валютный и денежный рынок. Курс для начинающих / Пер. с англ. М.: Альпина Паблишер, 2002.

36. Валютный риск (индекс страновой платежеспособности: точнее оценивать риски) // Бизнес и банки. 2002. №31 (613).

37. Ван Хорн Дэ/с. К. Основы управления финансами / Пер с англ. / Гл. ред. серии JI.B. Соколов. М.: Финансы и статистика, 199951 .Васильева В., Дмитриева Е. Иностранные банки просятся в Россию // Коммерсант. №138. 6 августа 2003 г. С. 7.

38. Верников A.B. Иностранные банки в Восточной Европе // Мировая экономика и международные отношения. 2003. №8.

39. Веников A.B. Иностранные банки в России: дочерние учреждения или филиалы? // Деньги и кредит. 2004. №6.

40. Верников A.B. К вопросу о банковской системе в России // Деньги и кредит. 2003. №10.

41. Вешкин Ю.Г. Банковские системы зарубежных стран. М.: Экономистъ, 2004.

42. Выступление президента АРБ Г.А. Тосуняна на XV съезде РБ // Деньги и кредит. 2004. №4.57.58 .Герчикова И.Н. Международные экономические организации. М.: Консалтбанкир, 2000.

43. Головин Ю.В. Банки и банковские услуги в России: Вопросы теории и практики. М.: Финансы и статистика, 1999.

44. Горин И.О. Особенности деятельности МВФ в условиях глобализации мировой экономики: Автореф. дис. . канд. экон. наук. М., 2003.

45. Госудаственное регулирование рыночной экономики: Учебник. Изд. 2-е, перераб. и доп. / Под общ. ред. Кушлина В.И. М: Изд-во РАГС, 2003.

46. Грицук Т.В. Государственное.регулирование экономики: теория и практика. М.: Изд-во РДЛ, 2004.

47. Дарушин И. Сущность и роль срочного рынка в современной экономике // Вопросы экономики. 2003. №8.

48. Де Ковни Шерри, Таки Кристин. Стратегия хеджирования: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1996.

49. Дембицкий С.Г. Регулирование национальной экономики: вмешательство, участие или имманентная функция государства? // Финансы и кредит. 2004. №29(167).

50. Деньги, кредит, банки: Уч. для вузов / под. ред. д.э.н., проф. Е.Ф. Жукова. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999.

51. Доклад о мировом развитии 2004 г. Как повысить эффективность услуг для бедного населения: Пер. с англ. М.: Весь мир, 2004

52. Доклад сотрудников МВФ по консультациям 2004 года в соответствии со статьей IV // http://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/20Q4/rus/cr04314r.pdf

53. Долженкова Л.Д. Валютная либерализация преждевременна // Независимая газета. 2001. 6 марта, 17 марта, 27 июня.

54. Долженкова Л.Д., Родзинский IO.JT. Валютный контроль и инвестиционный климат // Банковское дело. 2001. №7.

55. Дорофеев В.Ю., Земцов H.H., Лушин В.А. Валютное право России: Уч. пос. / Под общ. ред. к.юрид.наук Б.Ю. Дорофеева. М.: Изд-во Норма, 2001.

56. Евдокимов В.Ф. Совершенствование системы управления риском российских коммерческих банков: Автореф. дис. . канд. экон. наук. М., 2003.7в.Елъник И. Валютные риски: кто они и как с ними бороться? // Управление компанией. 2004. №1 (32).

57. П.Ершов М. Актуальные направления экономической политики // Вопросы экономики. 2003. №12.1%.Ершов М.А. Важнейшие механизмы экономической политики //. Мировая экономика и международные отношения. 2004. №6.

58. Ефимова Л.Г. Срочные сделки в теории и практике // Бизнес и банки. 2004. №41 (727).

59. ЖукИ.Н. Международные финансы: Уч. пос. Минск: БГЭУ, 2001.81 .Забулонов А. Производные финансовые инструменты: теоретический подход с учетом реалий рынка // Вопросы экономики. 2003. №8.

60. М.Иванов А.Н. Банковские услуги: зарубежный и российский опыт. М.: Финансы и статистика, 2002.

61. Иванов Е.И., Ершов М.В. Валютная либерализация и национальная экономика. //Деньги и кредит. 2003. №6.

62. Иванов Е.И. Либерализация банковского дела: трансграничные операции. // www.bdm.ru

63. Катасонов В.Ю. Международные финансово-кредитные отношения. М.: Прогресс, 1997.

64. Ключников М.В. С чем подошли банки к 2004 году // Финансы и кредит. 2004. №6 (144).

65. Кожин К. Обзор срочного валютного рынка России // Рынок ценных бумаг. 2004. №3 (258).

66. Кондратюк Е.А. Понятие банковских рисков и их классификация // Деньги и кредит. 2004. №6.93 .Котляров М.А. Государственное регулирование банковской деятельности: основы организации и перспективы развития // Финансы и кредит. 2004. №29 (167).

67. Кочмола КВ. Портфельная политика коммерческого банка: Монография / РГЭА. Р-н/Д, 2000.

68. Кочмола КВ. Портфельная политика коммерческого банка: дис. на соискание уч. степени д-ра экон. наук. Р-н/Д., 2003.

69. Кочмола КВ., Росликова И.Г., Толстик В.Д. Роль финансовой системы в борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма // Финансовая политика Российского государства в условиях экономических и социальных реформ. Ростов-на-Дону: РГЭУ, 2002.

70. Кузнецова В.В. Валютная политика Китая // Деньги и кредит. 2002. №12.

71. Кураков Л.П.Кураков В.Л., Тимирясов В.Г. Современные банковские системы: Уч. пос. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Гелиос АРВ, 2000.

72. Курбангалеева O.A. Валютные операции. М.: Вершина, 2005.

73. Лаврушин О.И. Банковский маркетинг. М.: Финансы и статистика, 2003.

74. Лебедев А.Е. Производные ценные бумаги: их роль в финансовой глобализации и значение для России // Проблемы прогнозирования. 2004. №2.

75. Ленский Е.В., Цветков В.А. Транснациональные финансово-промышленные группы и межгосударственная экономическая интеграция: реальность и перспективы. М.: АФПИ еженедельника «Экономика и жизнь», 1998.

76. Логинов Е.Л. Проблемы борьбы с отмыванием денег в России и за рубежом // Финансы и кредит. 2003. №18 (132).

77. Логинов Е.И. Проблемы защиты национальной экономики в условиях иностранного инвестиционного влияния // Финансы и кредит. 2004. №3 (141).

78. Лозовш В.Д. Анализ применения европейскими странами обязательной продажи валютной выручки экспортеров в регулировании валютного рынка // Финансы и кредит. 2004. №26 (164).

79. Лифанова Н.В. Необходимость, принципы и методы валютного регулирования. СПб.: Изд-во С.-Петерб. гос. ун-та экономики и финансов, 2003.

80. Максимова В.JI. Механизм управления внутренними банковскими рисками: Автореф. дис. . канд. экон. наук. Новосиб., 2003.

81. Максютов A.A. Основы банковского дела. М.: Бератор-Пресс, 2003.

82. Маленькие банки дискредитируют банковскую систему. // Коммерсант-Деньги. 2003. №18 (423). 12-18 мая 2003 г.

83. Мамакин В.Ю. Международная роль евро: настоящее и будущее // Деньги и кредит. 2003. №11. ^

84. Мамедов З.Ф. Банковский сектор Турции: современные позиции и роль иностранного капитала // Деньги и кредит. 2003. №12.

85. Маняхин Т.В. Мировая практика валютного регулирования: основные методы и проблемы их применения // Финансы и кредит. 2004. №25 (163).

86. Маняхин Т.В. Новый порядок обязательной продажи валютной выручки в России: составной элемент масштабной либерализации или вариант компромисса с бизнесом? // Финансы и кредит. 2004. №24 (162).

87. Масленченков Ю.С. Финансовый менеджмент в коммерческом банке: фундаментальный анализ. М.: Перспектива, 1996.

88. Масленченков Ю.С., Троныt Ю.Н Работа банка с корпоративными клиентами: Уч. пос. для вузов. М.: Юнити-Дана, 2003.

89. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Под ред. JI.H. Красавиной. М.: Финансы и статистика, 2001.

90. Мельников В.Н. Актуальные вопросы деятельности банков по противодействию легализации доходов, полученных преступным путем и финансированию терроризма // Деньги и кредит. 2003. №9.

91. Мехряков В.Д. Влияние рисков на эффективность работы коммерческого банка // Банковские услуги. 2002. №5.

92. Минина Т.Н. Влияние глобализации экономики на финансово-банковскую систему // Банковские услуги. 2002. №4.

93. Михно В.И. Новый подход и валютная политика России // Банковское дело. 2000. №3.

94. Мовсесян А.Г. Либерализм и экономика. М.: Логос, 2003.

95. Моисеев С.Р. Конвертируемый рубль: мечты или реальность завтрашнего дня? // Бизнес и банки. 2003. №28 (662).

96. Моисеев С.Р. Международные валютно-кредитные отошения: Уч. пос. М.: Дело и сервис, 2003.

97. Москалев C.B. К вопросу о действующих административных ограничениях валютного риска коммерческих банков // Деньги и кредит. 2000. №10.

98. Московкина Л.А. Валютное регулирование и валютный контроль в Российской Федерации: перспективы развития // Банковские услуги. 2000. №7.

99. Мошиашвили М.М. Валютно-финансовые инструменты в системе управления банковскими рисками: практика транснациональных банков: Автореф. дис. . канд. экон. наук. М., 1999.

100. Мукерджи А. Внедрение нормативов ВТО: проблемы развивающихся стран //Мировая экономика и международные отношения. 2003. №6.

101. Наговицин А.Г. Валютная политика. М.: Экзамен, 2000.

102. Надоршин £., Шмыкова С., Шпрингелъ В. Последствия укрепления рубля // Рынок ценных бумаг. 2004. №3 (258).

103. Наливайский Ю.В. Управление банковскими рисками: Уч. пос. Р-н/Д., 2003.

104. Наприенко В. Мониторинг валютного риска в России // Банковские технологии. 2002. №5.

105. Некипелов А. Влияние глобализации на реаллокацию ресурсов в переходных экономиках // Проблемы теории и практики управления. 2003. №2.

106. Нехаев С. Инвестиционный рынок и контуры новой глобализации // www.cfin.ru/press/boss/2000-06/02.shtml

107. Нидеккер Г.Л. Анализ эффективности валютно-обменных операций банка. М.: Русская деловая литература, 1996.

108. Носко Б.П., Сшшонов Ю.Ф. Валютные отношения: Уч. пос. Р-н/Д.: Феникс, 2001.

109. Носкова М.Я. Валютные и финансовые операции: Уч. для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.

110. Общероссийский классификатор валют. OK (МК(ИСО 4217) 003-97) 0142000 (утв. Постановлением Госстандарта РФ от 25.12.2000 №405-ст) (ред. от 01.04.2004 г.)

111. Обозинцев А., Орлов В. Управление ресурсами и рыночными рисками коммерческих банков: организационный аспект // Рынок ценных бумаг. 2002. №1 (208).

112. Ожегов С.И. Словарь русского языка / Под ред. члена-корреспондента АН СССР Шведовой Н.Ю. М.: Русский язык, 1988.

113. Организация работы в банках. Пер. с англ.: в 2-х т.; Т. 1: Укрепление руководства и повышение чувствительности к переменам; Т.2: Интерпретация финансовой отчетности / МакНотон Д., Карлсон Д.Дж., Дитц К.Д. и др. М.: Финансы и статистика, 2002.

114. Осипенко Т. В. Построение комплексной системы управления банковскими рисками // Деньги и кредит. 2003. №12.

115. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2003 год // Деньги и кредит. 2002. №12.

116. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2004 год // Деньги и кредит. 2003. №12.

117. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2005 год // Деньги и кредит. 2004. №12.

118. Основы банковской деятельности (Банковское дело) / Под ред. д.э.н., проф., заслуженного экономиста России Тагирбекова K.P. — М.: Издательский дом «Инфра-М», Издательство «Весь мир», 2003.

119. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: Уч. для студ. высш. экон. уч. завед. / Котелкин C.B., Тумарова Т.Г., Круглоз A.B., Михальченко Ю.В. М.: Инфра-М, 2000.

120. Островская О.М. Банковское дело: толковый словарь. М.: Гелиос АРВ, 1999.

121. Панова Г.С. Кредитная политика коммерческого банка. М.: НКЦ «ДИС», 1997.

122. Панова Г.С. Российские банки в зеркале мировых тенденций // Банковские услуги. 2002. №12.

123. Парфененок И. Некоторые проблемные вопросы валютного регулирования // Банковское дело. 2000. №1.

124. Пебро М. Международные экономические, валютные и финансовые отношения / Пер. с фр. М.: Прогресс, 1994.

125. Пешкова И.П. Теоретико-методологические основы регулирования экономических процессов в регионе: Монография / Рост. гос. эконом, унив. Р-н/Д., 2000.

126. Пещанская И.В. Организация деятельности коммерческого банка. М.: Инфра-М, 2001.

127. Пискунов А. Оценка механизмов накопления кризисного потенциала в российском финансовом секторе // Проблемы прогнозирования. 2003. №2.

128. Платонова И.Н. Валютный рынок и валютное регулирование: Учебное пособие. М.: изд-во БЕК, 1996.

129. Платонова И.Н. Валютное регулирование в современной мировой экономике. М.: ФА, 1999.

130. Постановление XIV съезда АРБ. // Деньги и кредит. 2003. №6.

131. Постников С.Л., Попов С. А. Мировая экономика и экономическое положение России. Сборник статистических материалов. М.: Финансы и статистика, 2001.

132. Проблемы регулирования глобальных экономических процессов // Мировая экономика и международные отношения. 2002. №7.

133. Пупликов С.И. Характеристика современного валютного рынка // Финансы и кредит. 2004. №14(152).

134. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М.: Инфра-М, 1996.

135. Режим валютного управления. М.: Фонд «Бюро экономического анализа», 1998 // http://\vw\v.budgetrf.ru/Publications/Maaazines/bea/analysis/1998/ Ьеа26111998rept/ word/bea26111998rept.doc

136. Рид Э., Коттер Р., Гилл Э. и др. Коммерческие банки : Пер. с англ.: 2-е изд. / Под ред. В.М. Усоскина. М.: СП «Космополис», 1999.

137. Роде Э. Банки, биржи, валюты современного капитализма. М.: Финансы и статистика, 1986.

138. Росликова И.Г. Валютная политика как составной элемент портфельной политики коммерческого банка // Финансовые исследования. 2004. №8.

139. Росликова И.Г. Гармонизация стандартов регулирования и надзора за банковской деятельностью: тенденция к либерализации // Ученые записки. Выпуск 10. Р-н/Д.: РГЭУ, 2003.

140. Росликова И.Г. Государственное регулирование валютных операций российских коммерческих банков // Современные аспекты экономики. 2002. №12 (25).

141. Россия: интеграция в мировую экономику / Под ред. д.э.н., проф. Р.И. Зименкова. М.: Финансы и статистика, 2003.

142. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. М.: Дело Лтд, 1995.

143. Рудый К.В. Финансово-кредитные системы зарубежных стран: Уч. пос. М.: Новое знание, 2003.

144. Русанов Ю.Ю. Факторы и условия формирования рисков кредитного предпринимательства // Финансы и кредит. 2004. №6 (144).

145. Рэдхэд К Управление финансовыми рисками: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1996.

146. Саркисянц А.Г., Черепанов А.В. Вопросы валютного регулирования в России // Бизнес и банки. 2002. №5 (587).

147. Семенов С.К. О дедолларизации экономики России // Бизнес и банки. 2003. №30-31 (664-665).

148. Симановский А.Ю. Базельские принципы эффективного банковского надзора и их реализация в России // Деньги и кредит. 2001. №3.

149. Симчера В.М. Финансовые и актуарные вычисления: Учебно-практическое пособие М.: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2002.

150. Синев В.М. Внешнеэкономический либерализм и протекционизм в условиях глобализирующейся экономики: Автореф. дис. . канд. экон. наук. М., 2003.

151. Синев В.М. Глобализация экономики: некоторые аспекты // Деньги и кредит. 2003. №5.

152. Система валютных курсов. Учимся на ошибках Аргентины // wvyw.finansy.ru/publ/pinter/024.htm

153. Смирнов П.С. Актуальные вопросы участия России в международных финансовых организациях // Деньги и кредит. 2004. №4.

154. Смирнова Л. Перспективы законодательства производных финансовых инструментов // Рынок ценных бумаг. 2004. №7 (262).

155. Софьянников И.М. Реформа системы валютного регулирования в КНР // Банковское дело. 2002. №12.

156. Супрунович Е.Б., Киселева Е.А. Риск-практикум. Управление рыночным риском // www.bankclub.ru/norary.nun7ld-10

157. Сурен Л. Валютные операции: основы теории и практики. Пер. с нем. М.: Дело, 1998.

158. Суэтин A.A. Валютные операции // Бизнес и банки. 2004. №38 (724), 39 (725).

159. Суэтин A.A. Международный финансовый рынок. М.: КноРус, 2004.

160. Суэтин A.A. Проблемы валютного регулирования // Аудитор. 2004. №6.

161. Тосунян Г.А., Емелин A.B. Валютное право Российской Федерации. М.: Дело, 2002.

162. Трохова О.В. Учет хеджирования рисков коммерческими банками. // Банковские услуги. 2002. №12.

163. Управление банком: организационная структура, персонал и внутренние коммуникации. М.: АО Менатеп-Информ, 1995.

164. Усоскин В.М. Базельские стандарты адекватности банковского капитала: эволюция подходов // Деньги и кредит. 2000. №3.

165. Уткин B.C. Повышение роли Банка России в регулировании притока денежных средств нерезидентов // Деньги и кредит. 2003. №10.

166. Фельдман А.Б. Операции на рынке производных продуктов — инструментов// Финансы и кредит. 2004. №16 (154).

167. Финансовое право / Под ред. д.ю.н. Н.И. Химичевой. М., 1995.

168. Финансово-кредитный словарь / Под ред. В.Ф. Гарбузова. М.: Финансы и статистика, 1984.

169. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под общ. ред. д.э.н., проф. А.Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2002.

170. Финансы / Под ред. проф., чл.-корр. РАЕН Л.А. Дробозиной. М.: Юнити, 2000.

171. Фонд «Бюро экономического анализа». О валютном регулировании и валютном контроле. Информационно-аналитический бюллетень. 2003. №35.

172. Хенни Ван Грюнинг, Соня Брайович Братанович. Анализ банковских рисков. Система оценки корпоративного управления и управления финансовым риском / Пер. с англ.: вступ. слово д.э.н. K.P. Тагирбеков. М.: Весь мир, 2003.

173. Хоминич И.П. Финансовая глобализация // Банковские услуги. 2002. №8.

174. Черковец О.В. Экономика и внешнеэкономические связи России в условиях глобализации: Монография. М.: МАКС Пресс, 2003.

175. Чернова П.В., Кудрявцева A.A. Управление рисками: Уч. пос. M.: ТК Велби, Изд-во «Проспект», 2003.

176. Чернявский С.П. Международный оффшорный бизнес и банки. М.: Финансы и статистика, 2002.

177. Чикина А.А.Валютная политика коммерческих банков в условиях глобализации экономики: Автореф. дис. . канд экон. наук. Р-н/Д., 2002.

178. Чистюхин В.В. Валютное регулирование и валютный контроль на современном этапе // Деньги и кредит. 2004. №6.

179. Шалашов В.П. Новые правила обязательной продажи валютной выручки // Внешнеэкономический бюллетень. №7.

180. Шашин A.C. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций: Монография. М.: Дашков и К., 2003.

181. Шенаев В. Россия и Аргентина: два варианта политики валютного управления // Проблемы теории и практики управления. 2003. №4.

182. Шишков Ю. Глобализация враг или союзник развивающихся стран? // Мировая экономика и международные отношения. 2003. №4.

183. Шмырева А.И., Колесников В.И., Климов А.Ю. Международные валютно-кредитные отношения. СПб: Питер, 2002.

184. Шпрингель В.К., Шмыкова C.B. Что даст валютная либерализация России? // Бизнес и банки. 2004. №31 (717).

185. Щеголева Н.Г. Валютные операции. М., 2004.

186. Щеголева Н.Г. Развитие российского валютного рынка на современном этапе // Финансы и кредит. 2002. №2.

187. Щеголева Н.Г. Трансформация валютных отношений в условиях экономической интеграции: Автореф. дис. . канд. экон. наук. М., 2002.

188. Экономическая теория / Под ред. Дж. Итуэлла, М. Милгейта, П. Ньюмена: Пер. с англ. / Науч. ред. чл.-корр. РАН B.C. Автономов. М.: Инфра-М, 2004.

189. Экономическая экспертная группа. Инфляция и валютная политика // Вопросы экономики. 2003. №12.

190. Ясин Е. Структурный маневр и экономический рост // Вопросы экономики. 2003. №8