Проблемы и перспективы привлечения иностранного капитала в банковский сектор Вьетнама тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.14, кандидат экономических наук Нгуен Фук Хай

• Нгуен Фук Хай
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Нгуен Фук Хай

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К АНАЛИЗУ ИНОСТРАННОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ В БАНКОВСКИЙ СЕКТОР.

1.1. Изменение роли и места банков в мировом хозяйстве к началу XXI века.

1.2. Пути устранения противоречий национальных экономических интересов и интересов транснациональных банков в процессе интернационализации рынков банковских услуг.

1.3. Недостатки статистического учета иностранных инвестиций в банковский сектор и их последствия для организации эффективного регулирования.

ГЛАВА 2. ФАКТОРЫ И ПРЕДПОСЫЛКИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННОГО КАПИТАЛА В БАНКОВСКИЙ СЕКТОР ВЬЕТНАМА.

2.1. Эволюция структуры банковского сектора Вьетнама.

2.2. Современное состояние и условия привлечения иностранного капитала в банковский сектор Вьетнама

2.3. Влияние иностранных банков на конкурентную среду на рынке банковских услуг Вьетнама.

ГЛАВА 3. РАЗВИТИЕ ПРОЦЕССА ИНТЕРНАЦИОНАЛИЗАЦИИ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ ВЬЕТНАМА.

3.1. Стратегии транснациональных банков во Вьетнаме н других развивающихся странах со схожим уровнем экономического развития.

3.2. Оптимизация объемов иностранного капитала в банковском секторе Вьетнама на основе финансово-экономических макропоказателен.

3.3. Российско-вьетнамское банковское сотрудничество: современное состояние и перспективы.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Проблемы и перспективы привлечения иностранного капитала в банковский сектор Вьетнама»

Актуальность избранной темы определяется динамичными изменениями, происходящими в группе развивающихся стран, особенно региона Юго-Восточной Азии. Быстрый рост экспортоориентированного производства и национального дохода вызвал повышенный интерес к этим странам со стороны транснациональных банков (ТНБ). Этому способствует тот факт, что развивающиеся страны стали активно участвовать в международной банковской деятельности, снимать барьеры на пути иностранного капитала в банковский сектор. Для национального хозяйства, в котором совсем недавно были созданы рыночные институты, такая либерализация создает массу противоречивых последствий. В связи с важной ролью банковского сектора, развивающиеся страны стараются минимизировать отрицательные эффекты от привлечения иностранных инвесторов в банковский сектор. Однако разрабатываемые меры политики в области иностранных инвестиций не всегда приводят к нужному результату и учитывают далеко не все стратегии ТНБ, а порой просто противоречат национальным экономическим интересам стран.

Открытие банковского сектора для иностранных инвестиций сопровождается изменениями в национальном законодательстве, следовательно, является необратимым процессом. Поэтому каждая страна должна разработать стратегический план привлечения иностранных инвестиций в банковский сектор, проводя всесторонний анализ макроэкономической ситуации в стране, возможных вариантов ее развития

Транснациональные банки, наряду с транснациональными корпорациями, играют важнейшую роль в развитии мировой экономики. Изучение стратегий, мотивов ТНБ представляется необходимым для эффективного регулирования иностранных инвестиций в банковский сектор страны.

Опыт Вьетнама представляет большой интерес для России, испытывающей ряд схожих проблем в банковской сфере: низкую капитализацию отечественных банков, отсутствие подлинно рыночной конкуренции, недолгий срок функционирования банков, работающих на коммерческих началах, и как следствие, невысокая квалификация банковских работников. Правительство и ЦБ РФ консервативно относятся к форме присутствия иностранных банков, не допуская филиалы иностранных банков, разрешая лишь создание представительств и дочерних структур. В случае с Вьетнамом также имели место ограничения, правда противоположенного свойства, Правительство СРВ разрешает создание дочерних иностранных банков только с 01.04.2007, согласно условиям вступления в ВТО, филиалы же иностранных банков работали во Вьетнаме уже с 90-х годов.

Объектом изучения в настоящем диссертационном исследовании является банковский сектор Вьетнама

Предметом изучения выступает процесс привлечения иностранных инвестиций в банковский сектор страны; факторы, влияющие на этот процесс и его последствия для национальной экономики.

Цель и задачи исследования. Цель исследования - выявить основные формы, результаты и закономерности привлечения иностранных инвестиций в банковский сектор развивающихся стран; установить характер и последствия допуска иностранного капитала в банковскую систему Вьетнама и его участие в глобальных потоках банковского капитала.

Для достижения поставленной цели будут последовательно решены следующие задачи:

1. Определить тенденции и основные параметры развития глобального финансового сектора, роль банков в нем.

2. Оценить преимущества и недостатки трех видов практикуемой политики привлечения иностранного капитала в банковский сектор развивающихся стран: открытой, закрытой и умеренной.

3. Выявить методологические, статистическо-учетные проблемы оценки масштаба присутствия иностранных банков в национальной экономике.

4. Разработать сбалансированную концепцию привлечения иностранных инвестиций в банковский сектор развивающихся стран, которая учитывает и стратегии ТНБ и национальные экономические интересы принимающих стран.

5. Оценить перспективы модернизации банковского сектора Вьетнама, роль иностранного капитала в нем.

6. Исследовать Российско-Вьетнамское сотрудничество в банковской сфере, его влияние на экономическую связь между двумя странами.

Теоретической и методологической основой стали труды российских и зарубежных ученых, исследователей проблем финансовой глобализации в мировом хозяйстве в целом, и интернационализации банковского рынка в отдельной стране в частности. Так, в процессе изучения данной проблематики используются работы следующих российских авторов: А. В. Верникова, Д. В. Тулина, JI. Н. Симоновой, JI. Н. Красавиной и другие. К числу зарубежных ученых, используются работы следующих авторов: М. Дубравко, JI. Голдберг, В. Агустин, Дж. Бонин, Дж. Кларк, С Клаэссен, А. Бергер, X. Тошихиса, С. Бач, Р. Кулл, Д. Киннэй, П. Вачтел, Е. Филипп, Дж. Коппел, М. Дэвис, И. Ким. Д. Фокарелли, А. Поззоло, О. Чан-ли, Н. Фриман, By Вьет Нгоан и другие.

В работе применялись такие научные методы, как анализ, синтез, сравнение, статистическая выборка, группировка, обобщение, экстраполяция. Внимание было сосредоточено на тех явлениях и причинно-следственных связях, которые можно оценить с помощью теоретического и статистического инструментария.

Информационно-статистической базой диссертации стали специализированные издания и материалы Вьетнама, зарубежных стран и международных организаций, центральных и коммерческих банков, экономическая периодика. Автор пользовался докладами, научными трудами, обзорами и статистическими публикациями Международного валютного фонда, Банка международных расчетов, Всемирного банка.

К основным положениям и результатам работы, претендующим на научную новизну, относятся следующие:

- Обоснован тезис о том, что переход от банковской к фондовой модели финансирования на глобальном финансовом рынке стимулирует географическую экспансию транснациональных банков. Это явление способствует увеличение притока иностранного капитала на быстрорастущие рынки стран Азии.

- Названы основные противоречия национальных экономических интересов и интересов ТНБ в процессе интернационализации рынков банковских услуг. Предложены способы устранения конфликта интересов.

- Сформулирована методика «подвижной оценки» доли иностранного капитала в банковском секторе в зависимости от распространенных организационных форм присутствия ТНБ и количества неконтрольных пакетов акций в руках нерезидентов.

- Установлено, как изменилась конкурентная среда на рынке банковских услуг Вьетнама с приходом иностранных банков. Оценено влияние этих изменений на филиальную политику банков, в частности указано на рост конкуренции между филиалами банков в регионах.

- Выявлено, что ТНБ при проникновении в банковский сектор стран, проводящих ограничительную политику в отношении иностранного капитала, чаще всего применяют две стратегии внедрения на рынок: «рост на собственной основе» и «миноритарное участие в капитале местного банка». Дана их характеристика.

- Разработана методика расчета коэффициента оптимизации величины иностранного капитала в банковском секторе развивающихся стран на основе финансово-экономических макропоказателей. Данная методика позволила установить группы стран, в которых дальнейший приток иностранного капитала будет позитивным изменениям и стран, которые чрезмерно открыли свою банковскую систему. Представлена также балльная оценка базисных факторов, влияющих на приток иностранного капитала в банковский сектор, как альтернативный метод проведенных математических расчетов для повышения объективности полученных результатов.

Практическая значимость работы: основные положения, выводы и рекомендации, вытекающие из проведенного исследования, могут быть использованы при разработке внешнеэкономической и кредитно-финансовой политики ведомствами и органами регулирования банковской деятельности и финансовых рынков Вьетнама, других развивающихся стран и стран с переходной экономикой, в том числе Банком Росси, Федеральной службой по финансовым рынкам РФ, МЭРТ России, Министерством финансов и другими государственными учреждениями. Материалы исследования могут быть востребованы в дальнейших научных исследованиях и преподавательской деятельности по дисциплинам: «Мировая экономика», «Международные экономические отношения», «Международные валютно-финансовые и кредитные отношения» и др.

Анализ положительных и отрицательных сторон наиболее распространенных стратегий транснациональных банков может быть полезен для управленческого звена крупных международно-ориентированных кредитно-финансовых компаний, продвигающих свои услуги на развивающиеся рынки.

Структура работы предопределена логикой исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, приложений и списка использованной литературы. В первой главе дается обзор современных тенденций в 7 международном движении ссудного капитала, указана роль в нем ТНБ; приведены методологические проблемы оценки масштабов международной банковской деятельности и ее регулирования. Вторая глава посвящена современному состоянию процесса привлечения иностранных инвестиций в банковский сектор Вьетнама, влиянию иностранных банков на конкурентную среду на рынке банковских услуг Вьетнама. В третьей главе разработан механизм оптимизации величины иностранного капитала в банковский сектор развивающихся стран, а также анализировано Российско-вьетнамское сотрудничество в банковской сфере. В заключении приводятся основные результаты исследования и соображения относительно возможных вариантов дальнейшего развития инвестиционного развития Вьетнама с зарубежными странами.

По материалам работы опубликованы 3 статьи общим объемом 1,9 п.л. Основные положения диссертации были доложены на конференции «Развитие банковской системы Вьетнама после вступления в ВТО» (Вьетнам, Ханой, 07-08 февраля 2007 г.). Некоторые предложения и выводы диссертанта, полученные в ходе исследования, были использованы в государственном банке Vietcombank, где некоторое время работал автор.

Заключение диссертации по теме «Мировая экономика», Нгуен Фук Хай

Заключение

В работе рассмотрены основные проблемы привлечения иностранных инвестиций в банковский сектор Вьетнама, изучив в комплексе все факторы глобального и местного значения, влияющие на данный процесс. На основании их, автор делает следующие выводы:

1. Глобальный финансовый рынок растет быстрыми темпами, здесь происходят глубокие структурные сдвиги. В частности, наблюдается переход от банковской (27%) к фондовой (73%) модели финансирования мировой экономики в силу того, что фондовые ценности являются более гибкими и ликвидными инструментами. Локомотивом таких изменений выступают США, Европейские страны и Япония. Финансовые ТНК этих стран являются главными игроками на глобальном финансовом пространстве, перенося в развивающийся мир в большей степени банковские, а не фондовые технологии. Последние требуют высокоразвитой финансовой инфраструктуры и передового законодательства по рынку ценных бумаг. Вместе с тем, в последнее время усиливается позиция развивающихся стран Юго-Восточной Азии на глобальном финансовом рынке, ярким представителем которых является Китай.

На рынке иностранных банковских кредитов, трансграничные операции продолжают играть доминирующую роль (67%), тогда как локальные операции - второстепенную (33%). Это связано с либерализацией валютных операций во многих странах и облегченным доступом заемщиков к более дешевому и длинному трансграничному кредиту.

Снижение доли банковских кредитов на глобальном финансовом рынке происходит одновременно с универсализацией деятельности банковских

125 институтов, находящихся в поиске новых источников дохода. Эти же процессы способствуют географической экспансии транснациональных банков.

2. Приток иностранных инвестиций в банковский сектор имеет как положительные, так и отрицательные эффекты для национальных экономик. Из-за того, что условия и характер интернационализации банковского сектора разных стран различные, эффекты от привлечения иностранных инвестиций неодинаковы. Были выделены ключевые факторы процесса интернационализации банковского сектора в 3 группах стран. В странах Центральной и Восточной Европы, таковым стала ускоренная либерализация банковского сектора как условия интеграции в ЕС. В странах Латинской Америки, на рассматриваемый процесс наложили свой отпечаток мероприятия по преодолению финансовых кризисов. Развивающиеся страны Азии отличаются от других регионов набором факторов, связанных с модернизацией банковского сектора. Иностранные инвесторы в банковском секторе развивающихся стран были разделены на 3 группы: 1) Активные глобальные банки; 2) Банки, фокусирующиеся на региональных рынках; 3) Прочие финансовые инвесторы. В зависимости от стадии интернационализации различается структура иностранных инвестиций в банковский сектор и тип иностранных инвесторов, проявляющих интерес к данному рынку. Прочие финансовые инвесторы активно осуществляют инвестирование на начальном этапе интернационализации в целях последующей продажи созданного банка. Активные глобальные банки и банки, фокусирующиеся на региональных рынках (1-ый и 2-ой тип банков), завоевают рынок развивающихся стран на поздней стадии интернационализации, главным образом, путем поглощения конкурентов.

3. В процессе всестороннего анализа международной банковской статистики были обнаружены существенные недостатки в методологических подходах к определению масштаба иностранного участия в банковской системе страны. Широко распространенная методика основывается на том, что 50% является пороговой величиной для ответа на вопрос: контролируется ли банк нерезидентом. Это вступает в противоречие с методикой для учета ПИИ в мировой экономике, используемой ЮНКТАД (десятипроцентное владение акциями). Это осложняет оценку реального владения активами иностранными инвесторами в национальном банковском секторе. Комплексный статистический учет международной банковской деятельности ведется, главным образом Банком международных расчетов, по локальной методике и не фиксирует поток кредитов внутри транснациональных банковских сетей. Консолидированный статистический учет, проводимый этой же организацией не является всеобъемлющим. Все это отрицательно влияет на качественную оценку масштаба присутствия иностранных инвестиций в банковском секторе страны и разработку эффективных методов регулирования. Так во Вьетнаме и Китае Правительства установили ограничения в размере 30% и 25% соответственно на участие иностранного капитала в местном банке, считая эти величины порогом иностранного контроля.

4. По рассмотренному в работе набору финансово-экономических макропоказателей, который является базисом для определения оптимальных масштабов допуска иностранного капитала в банковский сектор развивающихся стран, эти показатели были разбиты на 4 группы в соответствии с мотивами ТНБ при инвестировании за рубеж. Была дана критическая оценка инвестиционной политике стран Центральной и

Восточной Европы, Латинской Америки, развивающихся стран Азии.

127

Азиатский регион продолжает привлекать серьезное внимание со стороны транснациональных банков, так как обладает весьма значительным экономическим потенциалом и выступает важнейшим фактором привлечения иностранных инвестиций в банковский сектор.

5. Вьетнам является динамично развивающейся страной. Создание стабильной, эффективной банковской системы является одним из ключевых направлений дальнейших макроэкономических преобразований. Благоприятные условия для привлечения иностранного капитала в банковский сектор Вьетнама обусловливаются следующими основными факторами: 1) Интенсивно развивающиеся внешнеэкономические связи; 2) Высокие темпы роста ВВП; 3) Банковская система находится на стадии реструктуризации и рекапитализации. Правительство Вьетнама выбрало умеренную поэтапную политику в открытии национального банковского сектора для иностранных инвестиций. Кроме того, Вьетнам проводит политику привлечения стратегических инвесторов в банковский сектор, ориентируясь на крупнейшие ТНБ мира. В последние годы, многие глобальные банки, такие как HSBC, Citigroup, и банки, фокусирующиеся на региональных рынках, такие как ANZ, ABN Amro, проявили серьезный интерес к банковскому рынку Вьетнама.

6. Активная фаза Российско-Вьетнамского банковского сотрудничества началась с создания крупного совместного банка во Вьетнаме в 2006 году. Этот банк объединил капитал вьетнамского государственного банка

BIDV и российского банка ВТБ, который осуществляет масштабную региональную экспансию в странах Азии, и может рассматриваться как российский ТНБ. Одной из определяющих предпосылок для создания

Вьетнамско-Российского банка является возобновление и широкое развитие торговой и инвестиционной активности российских

128 предприятий в экономике Вьетнама. Торговый оборот между Вьетнамом и Россией в настоящее время пока еще далеко не отвечает экономическому потенциалу обеих стран, хотя в последние годы и динамично растет и Россия планирует инвестировать во вьетнамскую экономику миллиарды долларов, расширяя сферу своих экономических интересов и сотрудничества в такие области как нефтедобычу, туризм, машиностроение и т. д.

В настоящее время невозможно всесторонне оценить все возможные последствия прихода российского капитала в банковский сектор Вьетнама.

По итогам работы можно отметить, что банковский сектор Вьетнама является достаточно привлекательным для иностранных инвестиций, но успешного их привлечения в перспективе можно было бы дать следующие рекомендации Правительству СРВ:

- В области банковского надзора, нужно в кратчайший срок разработать специальный закон против отмывания денег, который бы стал заградительным барьером на пути криминального капитала в условиях дальнейшей либерализации и интернационализации банковского сектора. Опыт в разработке такого закона может быть получен, в частности, при обмене информаций с Федеральной службой финансового мониторинга РФ. Кроме того, целесообразно освободить Государственного банка Вьетнама (ГБВ) от функций банковского надзора, создав Государственную комиссию по банковскому надзору, так как, автор считает, что сегодня ГБВ наделен слишком большим объемом полномочий и функций; в этом вопросе Вьетнам мог бы успешно использовать также накопленный опыт Китая. Кроме того, Вьетнам постепенно должен переходить к международным стандартам финансовой отчетности, банковского регулирования и мониторинга финансового состояния банков с учетом коэффициентов и норм, рекомендованных Базельским банковским комитетом.

- Необходимо снять ограничение на покупку акций акционерных банков инвестиционными фондами, т. к. инвестиционные фонды являются не только дополнительными финансовыми ресурсами, но и проводниками процесса привлечения стратегических иностранных инвесторов. Это, как представляется, будет способствовать развитию акционерных банков небольшого размера. Важно, при этом принимать во внимание, что пока еще нет однозначных доказательств того, что инвестиционные фонды сколько-нибудь негативно влияют на процесс интернационализации банковского сектора.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Нгуен Фук Хай, 2007 год

1. Нормативно-правовые источники

2. Социалистическая Республика Вьетнам. Закон «О Государственном Банке Вьетнама» № 06/1997/QHX от 12 декабря 1997 г.

3. Социалистическая Республика Вьетнам. Закон «О кредитных организациях» № 20/2004/QH11 от 15 июня 2004 г.

4. Социалистическая Республика Вьетнам. Постановление Правительства СРВ «Об организации и деятельности иностранных кредитных организаций» № 22/2006/ND-CP от 28 февраля 2006 г.

5. Социалистическая Республика Вьетнам. Постановление Правительства СРВ «О размере уставного капитала кредитных организаций» № 141/2006/ND-CP от 22 ноября 2006 г.1. Учебники, монографии

6. Булатов А. С. «Мировая экономика: учебник». М.: Экономистъ, 2003

7. Верников А. В. «Иностранные банки в переходной экономике: сравнительный анализ» М.: ИМЭПИ РАН 2005.

8. Герчикова И. Н. «Международные экономические организации». М.: Консалтбанкир, 2000.8. «Банки и банковские операции». Учебник под ред. Жукова Е. Ф. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1997

9. Королова И. С. «Мировая экономика: глобальные тенденции за 100 лет». М.: Экономистъ, 2003

10. Ю.Макогон Ю. В., Булатова Е. В. «Международный банковский бизнес» М.: Атика, 2003.

11. П.Симонова Jl. Н. «Финансовая либерализация: Чилийский вариант» М.: ИЛА РАН, 2003.

12. Киреев А. Н. «Международная экономика» в 2-х т. М.: Международные отношения, 1997.13. «Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Учебник под ред. Красавиной Л. Н. М.: Финансы и статистика, 2005.

13. Мовсесян А. Г., Огнивцев С. Е. «Мировая экономика: учебник» М.: Финансы и статистика, 2001.15. «Мировая экономика и международный бизнес». Учебник под ред. Полякова В. В., Щенина Р. К. М.: КНОРУС, 2007.

14. Портер М. «Конкуренция». М.: Изд. Дом «Вильяме», 2003.

15. Рыбалкин В. Е., Щербанин Ю. А., Балдин J1. В. и др. «Международные экономические отношения: учебних для вузов». М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004

16. Тригубенко М. Е. «Современные проблемы транзитологии: опыт России, Китая, Вьетнама» М.: ИЭ РАН, 2006.

17. Черкасов В. Е. «Международные инвестиции: учебно-практическое пособие». М.: Дело, 1998.

18. Хасбулатов Р. И. «Мировая экономика» в 2-х т. М.: Экономика, 2001

19. Энг М. В., Лис Ф. А., Мауэр Л. Дж. «Мировые финансы»/Пер. с англ. М: ДеКА, 1998

20. Диссертации н авторефераты диссертаций

21. Верников А. В. «Иностранный банковский капитал в странах с переходной экономикой». Дис. . д-ра экон. наук: 08.00.14. Москва, 2005.

22. Грибовский А. В. «Иностранные инвестиции в банковский сектор и их государственное регулирование: зарубежный опыт и российская практика». Дис. . канд. экон. наук: 08.00.14. Москва, 2004

23. Ле Нгуен Куок Ань. «Иностранный капитал в экономике Вьетнама». Дис. . канд. экон. наук: 08.00.14 Москва, 2006

24. Мищенко Е. Е. «Современные тенденции транснационализации банковской деятельности». Автореферат дис. . канд. экон. наук.: 08.00.14. Краснодар, 2006

25. Нгуен Ван Шан. «Развитие банковской системы в условиях трансформации экономики (На материалах Социалистической Республики Вьетнам и Российской Федерации)». Дис. . канд. экон. наук: 08.00.10, 08.00.14. Москва, 2006

26. Нгуен Тиен Луан. «Участие иностранного капитала в экономической модернизации Вьетнама». Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05. Москва, 2005

27. Нгуен Куанг Хи. «Развитие торговых отношений Вьетнама с Россией». Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05, 08.00.14 Москва, 2005

28. Нгуен Чи Хиеу. «Инвестиционные процессы в свободных экономических зонах Вьетнама». Дис. канд. экон. наук: 08.00.14 Пятигорск, 2004

29. Парменов А. В. «Внешние источники финансирования экономики Вьетнама». Автореферат дис. . канд. экон. наук: 08.00.14. Москва, 2004.

30. Терехов А. А. «Национальный рынок банковских услуг в условиях финансовой глобализации и требований ВТО». Автореферат дис. . канд. экон. наук: 08.00.10. Москва, 2006

31. Периодические, справочные издания

32. ВНИКИ. «Иностранные инвестиции в банковский сектор Вьетнама». БИКИ № 44, 2005

33. ВНИКИ. «Вьетнам экономический подъем продолжается». БИКИ № 21, 2006.

34. ВНИКИ. «О ходе интернационализации банковского сектора СРВ и КНР». БИКИ № 110-111,2006

35. ВНИКИ. «Укрепление позиций Вьетнама в мировой и региональной экономике». БИКИ № 14-15, 2007

36. ВНИКИ. «Перспективы интеграции Вьетнама в мировую экономику». БИКИ № 18, 2007

37. Аников Н. Б. «Вьетнамские банки осваиваются на рынке». Банковская практика за рубежом, № 11, 2005

38. Верников А. В. «Стратегии иностранных банков в России». Вопросы экономики, 2000 г., № 12

39. Верников А. В. «Иностранные банки в России: дочерние учреждения или филиалы?». Деньги кредит, 2004 г., № 6

40. Верников А. В. «Доля иностранного капитала в банковском секторе: вопросы методологии». Деньги и кредит, 2006 г., № 6

41. Верников А. В. «Иностранные банки в Восточной Европе». Мировая экономика и международные отношения, № 8, 2003

42. Головнин М.Ю. «Банковские системы в переходных экономиках». Мировая экономика и международные отношения, № 2, 2004

43. Джеймс Уотсон. «Эмиссии капитальных ценных бумаг банками развивающихся рынков: высокие темпы роста». Итоги № 49(547), 2006

44. Ершов М. В., Зубов В.М. «Эффективность банковской системы: актуальные аспекты». Деньги и кредит, № 10, 2005

45. Иванов Е.И, Ершов М.В. «Валютная либерализация и национальная экономик». Деньги и кредит, № 6,2003

46. Ивантер А.Е. «Как создать капитала». Эксперт, № 1-2, 2005

47. Кедров В.И., Митрохин В.В. «О стратегических ориентирах кредитной деятельности коммерческих банков». Деньги и кредит, № 11,2004

48. Jle Нгуен Куок Кханг. «Иностранный капитал в экономике Вьетнама». Общество, политика, предпринимательство, № 4,2006

49. Ле Хыу Нгия. «Глобализация и активная интеграция Вьетнама в мировую и региональную экономику». Проблемы дальнего Востока, № 1, 2004.

50. Терехов А. А. «Путь к открытию национального рынка банковских услуг». Научный журнал «Исследовано в России», № 2, 2006

51. Тулин Д. В. «Филиалы иностранных банков в России: миф и реальность». Деньги и кредит, № 5,2006

52. Филиппов И. В. «Вьетнам согласен на все». Ведомости, № 86(1613), 2006 53.Чан Тхи Лыонг Бинь. «О становлении и развитии валютного рынка

53. Вьетнама». Вестник ФА № 4(32), 2004

54. Хандруев А. А. «Банки с государственным участием: проблемы и перспективы». Консалтинговая группа БФИ, Москва, 2000 г.

55. Barta V. "The banking sector after 15 years of restructuring: Czech experience and lessons". BIS paper № 28, August 2006

56. Betancour C. "Improving the banking system: the Chilean experience". BIS paper № 28, August 2006

57. BIS. "Financial globalization". BIS paper No 32, December 2006

58. BIS. "Foreign direct investment in the financial sector: experiences in Asia, central and eastern Europe and Latin America". CGFS paper №25. June 2005

59. BIS. "Foreign direct investment in the financial sector of emerging market economies". CGFS paper, March 2004

60. BIS quarterly review, various issues

61. Bonin J., Hasan I., Wachtel P. "Bank performance, efficiency and ownership in transition countries". Journal of banking and finance, 2005, vol. 29, issue 1.

62. Bonin J. and Wachtel P. "Lessons from Bank Privatization in Central Europe." New York University, Salomon Center Working Paper. 1999

63. Bonin J. "Banking in the Balkans: The Structure of Banking Sectors in Southeast Europe." Wesleyan University October Working Paper, 2001

64. Brown K. "Banking markets in Asia-Pacific region". Monash business review, vol 2, issue 2, July 2006

65. Buch С. "Opening up for foreign banks: why central and eastern Europe can benefit". Economics of transition, 1997, Vol 5, №2

66. Buch C. "Distance and international banking". Kiel working paper, № 1043, May 2001

67. Buch, C. and DeLong, G. "Cross-Border Mergers: What Lures the Rare Animal?" Kiel Working Paper, № 1070, 2001

68. Cardenas J., O'Dogherty P. "Foreign banks entry in emerging market economies: a host country perspective". CGFS working paper, 2003

69. Claessens S. and J-K. Lee."Foreign Banks in Low-Income Countries: Recent Developments and Impacts". Mimeo, The World Bank. 2002

70. Claessens S., Jansen M. "The Internationalization of Financial services: Issues and Lessons for Developing Countries". World Bank and World Trade Organisation, Kluwer Law international, The Hague, 2000

71. Claessens, S., Demirgu?-Kunt, A., and Huizinga, H. "How Does Foreign Entry Effect the Domestic Banking Market?" Journal of Banking and Finance, 2000, № 25

72. Clarke G., Cull R., Peria M., Sanchez S. "Foreign Bank Entry: Experience, Implications for Developing Countries, And Agenda for Future Research," World Bank Policy Research Paper, 2698, 2001.

73. Clarke G., Cull R., Shirley M. "Empirical Studies of Bank Privatization: An Overview." World Bank Conference on Bank Privatization, 2003 November 2021

74. Clara M., Maurer R. "Regional integration and financial foreign direct investment". CGFS paper №22, June 2004

75. Coppel J. "Foreign participation in east Asia's banking sector". Reserve bank of Australia, June 2003

76. Cull R. "Foreign bank participation and crises in developing countries". World Bank policy research working paper 4128, February 2007

77. Dimova D. "The benefits of privatizing banks to strategic foreign investors: a survey of central and eastern Europe". Stanford university working paper, 2005

78. Domanski D. "Foreign banks in emerging market economies: changing players, changing issues". BIS quarterly review, December 2005

79. Dubravko M. "Privatization, consolidation and the increased role of foreign banks". BIS paper № 28, August 2006

80. Etokova 0. "Case study foreign capital entry to banking systems of economies in transition: prospect for Ukraine". International research journal of finance and economics, 2006, issue 6

81. Galego S. "Investing into the financial sector of emerging countries: potential risks and how to manage them" CGFS working paper, 2004.

82. Goldberg L. "Financial FDI and host countries: new and old lessons". Federal Reserve Bank of New York, March 2003

83. Gaston R. and Roldos J. "Consolidation and Market Structure in Emerging Market Banking Systems". IMF Working Paper No. 86. 2002

84. Farnoux M., Lanteri M. "Foreign direct investment in the Polish financial sector". CGFS working group on financial FDI, Case study, June 2004

85. Focarelli D. and Pozzolo A. "The patterns of cross-border bank mergers and shareholdings in OECD countries", Journal of Banking and Finance,2001, Vol 25

86. Freeman N. "Journey towards greater liberalization continues". The Banker, June 2006

87. Freeman N. "Back on the radar". The Banker, February 2006

88. Freeman N. "Vietnam readies itself for foreign arrivals". The Banker, August 2005

89. Freeman N. "Vietnam moves into top gear". The Banker, June 2004

90. Freeman N. "Vietnam: financial sector reform policy brief'. The William Davidson institute, Policy brief №25, January 2005

91. Hak Bin C. "FDI in the financial sector: the experience of ASEAN countries over the last decade". MAS paper presented to the CGFS Working Group on FDI in the Financial Sector, Basel. 2003

92. Haber S. "Foreign banks and Mexican economy: 1997-2004". Stanford university working paper, 2005

93. Heritage Foundation. "Index of Economic Freedom 2007". Washington, DC: Heritage Foundation Press. 2007

94. Herrero G. "Determinants and impacts of financial sector FDI to emerging countries: a home country's perspective". CGFS working paper, September 2003

95. Hoang Tien Loi. "An update on non-performing loans resolution and banking reform in Vietnam". Fifth forum for Asian insolvency reform, 27-28 April 2006.

96. Hope N. "Can foreign entry transform China's banking system". Stanford institute for economic policy research, November 2005.

97. Hollo D. "Bank efficiency in the enlarged European Union". BIS paper № 28, August 2006

98. Hwok-Aun Lee. "Regulating multinational bank entry and participation in less developed countries: where do we draw the line?" Journal of finance and banking, № 26, 2005

99. IMF. "International Capital Markets. Developments, Prospects, and Key Policy Issues". International Monetary Fund (Washington DC, USA), 2000

100. Kim Y. "Financial opening under the WTO agreement in selected Asian countries: progress and issues", Asian Development Bank Economic and Research Department Working Paper, 2003 No. 24.

101. Konopielko L. "Foreign Banks' Entry into Central and East European Markets: Motives and Activities", Post-Communist Economies, Vol. 11, No. 4, 1999

102. Leeladhar V. "Recent banking developments in India". BIS paper № 28, August 2006

103. Majnoni G. "The dynamics of foreign bank ownership: evidence from Hungary". World Bank policy research working paper No 3114, August 2003

104. Mathieson J., Roldos J. "The role of foreign bank in emerging markets". Third annual financial market and development conference. New York, 19-21 April 2001

105. Mattoo A. "Financial services and the WTO: liberalisation in the developing and transition economies". WTO Staff Working Paper, 1997

106. McKinsey&Company. "Mapping the global capital market. Third annual report". January 2007

107. McKinsey&Company. "Mapping the global capital market 2006. Second annual report". January 2006

108. McKinsey&Company. "Taking stock of the world's capital market". October, 2005

109. Micco A. "Concentration and foreign penetration in Latin American banking sector: impact on competition and risk". Inter-American Development Bank working paper No 499, November 2003

110. Mohanty S. "Banks and aggregate credit: what is new?". BIS paper № 28, August 2006

111. Nguyen Ngoc Minh. "The situation and prospects for foreign investment in the banking sector in Vietnam". The State Bank of Vietnam, January 2007

112. Pesce M. "Banking issues in Argentina". BIS paper № 28, August 2006

113. Pham Thanh Binh. "Banking reform in Vietnam". The State Bank of Vietnam working paper, 2004

114. H.Philips Fox. "Banking & Finance Vietnam". July 2002

115. Phung Khac Ke. "WTO accession and banking reform in Vietnam". The State Bank of Vietnam working paper, 2003

116. Pruski J., Zochowski D. "Changes in financing structure of the real economy in Poland challenges for the banking sector". BIS paper № 28, August 2006

117. Sidaoui J. "The Mexican financial system: reforms and evolution 1995-2005". BIS paper № 28, August 2006

118. Shirai S. "Impact of foreign presence on domestic financial markets: case of India and China". Keio university, 2005

119. Shiyu L., Yi W. "The lessons learnt from the development and reform of China's banking sector". BIS paper № 28, August 2006

120. Song I. "Foreign bank supervision and challenges to emerging market supervisor". IMF working paper, May 2004

121. Soo-Myung Kim, Ji-Young Kim. "Restructuring and reforms in Korean banking industry". BIS paper № 28, August 2006

122. Soussa F. "A note on banking FDI in emerging markets: literature review and evidence from M&A data". Bank of England, March 2004

123. Spinanger D. "Liberalizing international trade and services: challenges and opportunities for developing countries". Kiel discussion paper, July 2004

124. Tao Huu Phung. "The establishment of the securities market in Vietnam". The Ministry of Finance of Vietnam, working paper, January 2007

125. The Boston Consulting Group. "Banking on China: Successful strategies for foreign entrants". May 2006

126. The Boston Consulting Group. "Banking on China: where to place the chips?" October 2005

127. Turner P. "The banking system in emerging economies: how much progress has been made?" BIS paper № 28, August 2006

128. UNCTAD. "World Investment report 2006". United Nation, Geneva, 2006

129. Van Horen N. "Foreign banking in developing countries; origin matters". World Bank working paper, 2006.

130. Vernikov A. "Banking sector liberalization and the impact of foreign banks: the case of Russia". TIGER working paer No 65, September 2004

131. VinaCapital. "Vietnamese banks: a great growth history at inflated price". August 2006

132. Voinea L., Mihaescu F. "The determinants of foreign baning activity in South East Europe: do FDI, bilateral trade and EU policies matter?". Global development network south-east Europe, July 2006

133. Vu Viet Ngoan. "Financial reform in Vietnam: toward international integration". ABA 20th annual meeting & seminars, Manila, October 2003

134. Watanagase T. "Maintaining financial stability: the experience of Thailand". BIS paper № 28, August 2006

135. Weller C. "Multinational Banks in Developing and Transition Economies". Washington D.C.: Economic Policy Institute, Technical Paper No. 241. 2000

136. World Trade Organization (WTO). "Foreign banking: do countries'WTO commitments matchs actual practices". Working paper ERSD-2006-11, October 2006

137. World Trade Organization. "Accession of Vietnam". Report of Working party on the accession of Vietnam, October 2006

138. Xiaohang Fan. "Foreign bank in post-WTO China: an intermediate assessment". China & World economy, Vol 12, No 5, 2004

139. Yan Wang. "Financial sector openness and China's post WTO experience". Workshop on "Vietnam's WTO accession: remaining policy and legal issues", Ho Chi Minh city, 19-20 December 2005

140. Yun-Hwan Kim. "Financial opening in Asian countries: progress and issues". Asian Development Bank, Economic and Research department, 2004.1. Электронные ресурсы

141. ВТБ Груп. http://www.vtb.com

142. Центральный Банк Российской Федерации, http://www.cbr.ru

143. Bank for International Settlements, http://www.bis.org 144.International Monetary Fund, http://www.imf.org 145.Fitch Rating, http://www.fitch.com

144. Standard & Poor's, http://www.standardandpoors.ru

145. The Banker, http://www.thebanker.com

146. The State Bank of Vietnam, http ://www. sbv. go v. vn

147. The World Bank, http://www.worldbank.org

148. Vietnam Daily News, http://www.vnexpress.net

149. Vietnam Economic Times, http://www.vneconomy.vn

150. Vietnam Investment Review, http://www.vir.com.vn

151. Vietcombank. "Annual report 2006".http://vyww.vietcombank.com.vn/annualrep/2006.pdf