Управление инвестиционным процессом в жилищном строительстве на основе согласования интересов его участников тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Григорьев, Алексей Авенирович

• Григорьев, Алексей Авенирович
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Григорьев, Алексей Авенирович

Введение.

1 Теоретические аспекты инвестирования жилищно-строительно) комплекса в современных условиях.

1.1 Характеристика и специфика рынка жилья в России.

1.2 Инвестиции в жилищное строительство и их источники.

1.3 Роль жилищно-строительных предприятий в управлении инвестициями.

2 Методические вопросы привлечения инвестиций и повышен] эффективности их использования в жилищном строительстве.4!

2.1 Состав, структура и инвестиционная привлекательность жилья регионе.L

2.2 Анализ привлечения инвестиций в жилищное строительство.<

2.3 Пути повышения эффективности использования инвестиций жилищном строительстве.(

3 Совершенствование организационных форм и методов управлен] инвестициями на предприятиях жилищного строительства.К

3.1 Преобразование жилищно-строительных предприятий в инвестиционн строительные компании.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление инвестиционным процессом в жилищном строительстве на основе согласования интересов его участников»

Жилищное строительство является важной социально значимой сферой народного хозяйства. Оно предназначено удовлетворять текущие потребности населения в новых домах и квартирах и одновременно решать стратегическую задачу обновления жилищного фонда страны, его расширенное воспроизводство.

За годы реформ и экономического кризиса объемы жилищного строительства в стране резко сократились. Так, с 1990 года по 2000 год объемы строительства сократились с 61,5 млн.м общей площади жилых домов до 29,9млн.м , т.е. более чем в два раза. И хотя в последние 2-3 года имеет место некоторый прирост объемов строительства, жилья строится крайне мало. В настоящее время на 1000 жителей в России вводится немногим более 200 м жилья в год. По оценкам же специалистов потребность в жилье составляет от 1000 до 1200 м2.

Изменить ситуацию и увеличить масштабы строительства можно лишь создавая условия, при которых возрастают инвестиции граждан и предприятий в жилищную сферу. Такие условия возникают по мере роста доходов населения, а также в результате разработки и реализации комплекса мер по управлению инвестициями. Управление инвестиционным процессом обеспечивает приток и рациональное использование инвестиций, способствует ускорению решения жилищной проблемы.

В экономической литературе не находят должного отражения вопросы управления привлечением инвестиций на уровне жилищно-строительных предприятий.

Исследования в этом плане важны, так как нацелены на увеличение потока инвестиций в жилищную сферу. Ведь жилищно-строительные предприятия способны формировать не только предложение жилья, но и спрос. Они важны и актуальны не только в связи с возможностью увеличения притока инвестиций, но и как необходимое условие формирования конкурентного рынка жилья с участием в этом процессе основной массы населения.

В условиях России при дефиците жилья предоставление дешевых кредитов не является панацеей для обеспечения жильем основной массы населения, поскольку цены на жилье могут вырасти настолько, что даже дешевые кредиты могут оказаться недоступными для населения. Только путем развития конкурентных отношений жилищно-строительных организаций за инвестиции можно создавать условия, привлекающие инвесторов и прежде всего граждан к участию в строительстве и избежать резкого роста цен.

Среди факторов, побуждающих граждан инвестировать средства в объекты конкретной строительной организации, основными являются: высокие потребительские свойства жилья, приемлемые цены на него, приемлемые способы оплаты, доверие инвесторов к обязательствам строительной организации. Удовлетворяя ожидания покупателей, строительная организация обеспечивает приток инвестиций со стороны и имеет возможность наращивать объемы строительства за счет этого ресурса. Реклама при этом носит информационный характер.

Завышая цены, строительная организация может лишиться возможного притока инвестиций со стороны. Она лишается возможности пополнять собственные оборотные средства и в том случае, когда прибыль оказывается недостаточной. Наилучший вариант аккумулирования инвестиций возникает, когда строительная организация проводит взвешенную инвестиционно-строительную политику с учетом, как собственных коммерческих интересов, так и интересов покупателей. В этом случае создаются условия для эффективного наращивания предложения жилья. Строительная организация получает конкурентные преимущества на рынке и возможность поступательного развития.

Однако проводить взвешенную инвестиционно-строительную политику могут далеко не все строительные организации. Неизученность рыночной конъюнктуры не позволяет строительным организациям обосновывать должным образом рыночные цены при различных вариантах проектных решений, выбирать из возможных вариантов решений такой, который обеспечивает получение наилучшего коммерческого результата при конкурентоспособных ценах.

Изучение рынка жилья и финансового потенциала населения во многих населенных пунктах до настоящего времени не проводилось. Это приводит предприятия к затруднениям при разработке задания на проектирование жилого дома, обоснованию эффективности проекта. За годы реформ многие крупные предприятия, выступавшие прежде заказчиками строительства домов, оказались финансово несостоятельными, разукрупнились и в настоящее время имеют возможность заказать лишь несколько квартир в строящемся доме. При этом остается открытым вопрос, каким же должен быть проект многоквартирного дома.

На рынке строительные организации вступают в конкурентные отношения по цене и качеству возводимого жилья. При этом выигрывают те организации, которые определяют цены на жилье в результате тщательного технико-экономического обоснования проекта строительства уже на пред-проектной стадии. Именно на этой стадии определяются затраты на строительство и максимальный уровень рыночный цены. Под максимальным уровнем цены понимается конкурентоспособная цена, которая обеспечивает приемлемый размер прибыли строительной организации и воспринимается покупателями, как соответствующая качественным характеристикам проектного решения здания.

В методическом плане, можно констатировать, имеется механизм расчета эффективности коммерческих проектов. Это разработки авторского коллектива под руководством А.Т. Шахназарова [84], исследования С.И. Абрамова [7] и других авторов. Однако для оценки эффективности коммерческих проектов жилищного строительства этот механизм требует привязки к условиям конкретного региона в части рыночного ценообразования на продукцию.

Рыночные цены на продукцию жилищного строительства должны устанавливаться более дифференцировано, чем в настоящее время. При установлении цены на жилье необходимо учитывать не только затраты но и потребительские свойства района строительства, потребительские свойства дома, потребительские свойства квартир, то есть более обширный круг факторов. Это повысит обоснованность установления конкурентоспособной цены, точность расчетов эффективности проекта.

В настоящее время в силу того, что на Тверском региональном рынке влияние различных факторов на уровень рыночных цен на жилье достаточно не изучено, предприятия на стадии предпроектных разработок, при формировании здания на проектирование (или доработку базового проекта) не имеют возможность заложить в прогнозных расчетах высокую конкурентоспособную цену, теряют возможную прибыль.

В связи с изложенным, в работе рассматривается методика коммерческого обоснования проекта строительства на предпроектной стадии на основе конкурентоспособных рыночных цен. Ее использование повышает конкурентные возможности предприятия не только по ценам, но и за счет получения максимально возможной прибыли. Возрастают инвестиционные возможности предприятия, укрепляется его положение на рынке.

В жилищном строительстве важным условием привлечения инвестиций является разработка и применение различных способов приобретения жилья, предоставления различных вариантов оплаты, устраивающих граждан. На уровне предприятий в решении этих вопросов часто руководствуются стандартами, сложившимися в зарубежной и отечественной практике. Считается, например, что первоначальный взнос покупателя должен составлять 30% стоимости приобретаемого жилья, далее оплата равными долями до полной оплаты стоимости жилья. Применяются различные схемы оплаты жилья в рассрочку. Как правило, такая рассрочка составляет от двух до пяти лет. Это тоже в какой-то мере является стандартным решением.

Представляется целесообразным различные схемы стимулирования разрабатывать с учетом платежеспособности населения региона. Для различных групп покупателей могут быть свои схемы расчетов. Разработка конкретных механизмов стимулирования сбыта продукции, учитывающих платежеспособный спрос покупателей в регионе, повышает конкурентоспособность предприятий, их инвестиционную привлекательность и является задачей данной работы.

В условиях рынка возникают разнообразные организационные формы управления строительными организациями. Исследования организационных структур управления проводятся, но рекомендации носят, как правило, общий характер. В некоторых случаях не удается проследить, насколько предлагаемые организационные схемы соответствуют объемам и специфике выполняемых работ, отвечают задаче привлечения инвестиций, эффективному управлению этим процессом. В результате многие предприятия не имеют подразделений и отдельных должностных лиц, ответственных за получение и систематизацию информации о конъюнктуре рынка жилья, мониторинг рыночной ситуации, разработку ценовой стратегии, совершенствование и форм и методов работы с инвесторами. Это обстоятельство не позволяет предприятиям активно наращивать свой инвестиционный потенциал, расширять производство.

В экономической литературе вопросы управления инвестициями рассматривают многие ученые: Ансофф И., Делан Э. Абрамов С.И., Бланк И.А., Васильев В.М., Дорожкин В.Р., Идрисов А.Б., Ириков В.А., Картышев С.В., Ковалев В., Панибратов Ю.П., Постников А.В., Поршнев А.Г., Разу M.JL, Холт Р., Шахназаров А.Т. и другие авторы.

Исследуются методы формирования рациональных стратегий управления, методы и формы управления отдельными программами и проектами, методы обоснования экономической эффективности инвестиций, что весьма важно для выбора направлений эффективного использования инвестиций. Приток инвестиций обуславливает коммерческая значимость проектов.

В жилищном строительстве весьма важно управлять притоком инвестиций, так как в эту сферу деятельности инвестируют как с коммерческими, так и с некоммерческими целями. Управление при этом базируется на использовании мер индикативного (направляющего) характера.

Такие меры косвенным образом влияют на приток инвестиций в жилищную сферу и получают свое научное обоснование. Разрабатываются различного рода накопительные системы в виде фондов жилищных займов, строительных ссудосберегательных касс, жилищных кредитных кооперативов и т.п. Для них разрабатываются методические подходы и условия функционирования. Наряду с этим в стране получают развитие ипотечная и другие системы кредитования. Однако достигнутые результаты по ряду причин весьма скромные, необходимо активизировать действия на всех уровнях хозяйствования по привлечению и эффективному использованию инвестиционных ресурсов.

Не находят в экономической литературе должного отражения вопросы управления привлечением инвестиций на уровне жилищностроительных предприятий. Исследования в этом плане важны, так как строительные предприятия способны формировать не только предложение жилья, но и спрос. Эти предприятия имеют не только собственные источники инвестиций (часть получаемой прибыли, амортизацию, доходы от выпуска ценных бумаг), но и могут активно привлекать инвестиции из внешних источников (кредиты коммерческих банков, заемные средства) инвестиционных и страховых компаний, лизинг оборудования, сбережения населения и др. Активная инвестиционная деятельность жилищно - строительных организаций не только увеличивает приток инвестиций, но и является необходимым условием формирования конкурентного рынка жилья с участием в этом процессе основной массы населения.

Вышесказанное обусловило актуальность темы данного исследования.

Цель it задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка методических и организационно-экономических рекомендаций по повышению инвестиционной обеспеченности жилищностроительных предприятий на основе применения ими методов и форм управления притоком инвестиций косвенного действия.

Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:

1) выявить роль жилищно-строительных предприятий в управлении инвестициями и становлении рынка жилья в стране, а также изучить предложение и спрос на региональном рынке жилищного строительства, в качестве информационной базы инвестиционно-строительной деятельности предприятий региона;

2) выполнить анализ соответствия организационных форм управления жилищно-строительными предприятиями задаче эффективного привлечения инвестиций и разработать рекомендации по формированию организационных структур управления;

3) разработать методику технико-экономического обоснования проекта строительства жилого дома на предпроектной стадии с учетом региональных условий и конкретной рыночной ситуации;

4) разработать рекомендации по системам взаиморасчетов за жилье, увеличивающих инвестиционные возможности граждан.

Теоретической и методологической основой исследования являются материалы, содержащиеся в научных трудах отечественных и зарубежных ученых, положения экономической теории, региональной и отраслевой экономик, законодательные и нормативные акты Российской Федерации.

При выполнении работы применялись общенаучные методы исследования: логический, экономико-статистический анализ, аналогии, экстраполяции, классификации, экономико-математические и др. методы.

Информационной базой исследования послужили данные Государственного комитета по статистике Российской Федерации, Тверского областного комитета государственной статистики, риэлторских служб, отчетные данные ряда жилищно-строительных предприятий, а также данные, полученные в результате анкетного опроса жителей Тверского региона.

Объектом исследования являются субъекты инвестиционного рынка Тверского региона, осуществляющие вложения средств в строительство жилья.

Предметом исследования являются управленческие отношения, возникающие в процессе инвестиционной деятельности строительных предприятий.

Научная новизна исследования состоит в обосновании концепции управления притоком инвестиций в жилищное строительство на основе достижения баланса интересов жилищно-строительных предприятий и других инвесторов.

Научная новизна подтверждается следующими научными результатами, выносимыми на защиту:

1) определена роль жилищно-строительных предприятий в общей системе мер по управлению инвестициями в жилищном строительстве, выявлены тенденции развития жилищного строительства в регионе, объем, структура и инвестиционная привлекательность предложения и определены на основе анкетного опроса потребность, планы, предпочтения, а также инвестиционные возможности населения в приобретении жилья, предложен метод определения среднегодового объема и структуры спроса на жилье разного качества (п. 4.16 Паспорта специальности 08.00.05);

2) выявлены недостатки в организационных формах и методах управления притоком инвестиций жилищно-строительных предприятий региона и рекомендованы принципиальные организационные схемы управления малыми инвестиционно-строительными предприятиями, адаптированные к условиям рынка (п. 4.17 Паспорта специальности 08.00.05);

3) предложена методика выбора и экономического обоснования инвестиционно привлекательных проектов жилых домов, учитывающая условия ценообразования на продукцию на региональном рынке (п. 4.22 Паспорта специальности 08.00.05);

4) предложены системы взаиморасчетов за жилье, увеличивающие инвестиционные возможности граждан и уменьшающие риски жилищностроительных предприятий (п. 4.17 Паспорта специальности 08.00.05).

Практическая значимость результатов исследования. Основные выводы, рекомендации и предложения предназначены для использования в практике управления жилищно-строительными предприятиями региона.

Использование результатов диссертационной работы увеличивает инвестиционную обеспеченность жилищного строительства и возможности граждан в приобретении жилья.

Апробация результатов исследования. Основные положения, теоретические и практические выводы опубликованы автором в тематических научных сборниках «Управление экономическими процессами и системами», «Производственный потенциал предприятия (проблемы реструктуризации и обновления)». Они докладывались в 2003-2004 годах на кафедре «Экономика и управление производством» Тверского Государственного Технического университета, на международных научно-практических конференциях: «Развитие конкуренции на рынках товаров и услуг: экономические, организационные и правовые аспекты», «Совершенствование механизма хозяйствования в современных условиях».

Результаты исследования рассматривались на ряде жилищностроительных предприятий г.Твери: АОЗТ СК «Тверьгражданстрой», МП «Тверьстройзаказчик», ОАО «Тверское КПД» и некоторых других, где были одобрены предложения в части устранения недостатков в организационных структурах управления, методах взаиморасчетов с гражданами за жилье.

Публикации. По теме диссертации опубликовано восемь работ общим объемом 2,1 авторских печатных листа, отражающих основное содержание исследования.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и 12 приложений. Работа изложена на 172 страницах, содержит 13 таблиц, 15 рисунков. Библиографический список насчитывает 155 источников.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Григорьев, Алексей Авенирович

В соответствии с изложенным выше можно сделать некоторые ВЫВОДЫ по главе.

За годы реформ и экономического кризиса объемы жилищного строительства в стране сократились с 61,5 млн.м.2 общей площади жилых домов в 1990 году до 29,9 млн.м в 2000 году, то есть более чем в два раза. Такое положение является следствием сокращения бюджетного финансирования и средств, направляемых предприятиями и населением на жилищное строительство. В последние три года сравнительно с двухтысячным объемы строительства жилья в стране растут, но незначительно. В 2003 г. на 1000 человек населения по России введено 252 м2 общей площади жилых домов. Это крайне мало. По оценкам специалистов на 1000 человек населения объемы ввода должны составлять 1000-1200 м . Таким образом, существует проблема увеличения объемов строительства жилья. Решение этой проблемы требует существенного притока инвестиций в эту сферу жилищного строительства.

По стране вцелом имеет место рост цен на жилье. Темпы этого роста высоки особенно в последние 2-3 года. В некоторых регионах они выросли на 40-50%. Растет доходность от операций с жилой недвижимостью, растет доходность жилищно-строительных организаций. Жилищное строительство становиться инвестиционно привлекательным для вложений с коммерческими целями. В то же время рост цен ограничивает доступ к строительству жилья для большинства граждан с невысоким уровнем доходов, хотя они и имеют определенные накопления для этих целей. Доля жилья построенного населением за свой счет и с помощью кредитов в 2003 году составила 41,6%. В развитых странах эта цифра существенно больше. В Соединенных Штатах Америки частные вложения семей с привлечением банковских кредитов составляют 98% в объеме финансирования жилищного строительства, в Германии 80-85%, в Японии — 65%. Средства населения в России недостаточно вовлечены в сферу жилищного строительства. Нужно создавать механизмы, которые в комплексе способствовали бы интенсивному притоку инвестиций в жилищную сферу и росту объемов строительства, позволяли бы участвовать в этом процессе основной массе населения.

Управление инвестициями позволяет интенсифицировать рост объемов жилищного строительства. Оно выражается в функциях планирования, организации, регулирования, контроля и стимулирования выполнения комплекса мер прямого и косвенного действия принимаемых на разных уровнях власти и на предприятиях, обеспечивающих приток инвестиций и их рациональное использование. Меры прямого действия реализуются в форме разработки, финансирования и управления инвестиционными программами и проектами. Меры косвенного действия обеспечивают приток инвестиций, побуждая инвесторов вкладывать средства в жилищное строительство.

Внедряемое в последнее время ипотечное кредитование является важной мерой косвенного действия способной увеличить приток инвестиций в жилищное строительство. Однако оно оказывается неприемлемым для многих граждан по величине процентных ставок, сроков кредитования и другим параметрам. В 2003 г. за счет ипотечных кредитов построено лишь 0,4% жилья. Чтобы увеличить приток инвестиций в жилищную сферу за счет ипотечного кредитования населения, Правительство должно совершенствовать финансово-кредитный механизм, снижать ставку рефинансирования ЦБ, проценты выплат по кредитам, решать вопросы укрупнения кредитных учреждений и другие вопросы. Наряду с этими мерами нужно создавать конкурентный рынок жилищного строительства. Это позволит стабилизировать и остановить рост цен. Рынок жилья за годы реформ создан и функционирует как составная часть рыночного хозяйства страны. Однако должная конкурентная среда на нем отсутствует. Конкурируют друг с другом, главным образом, покупатели жилья, которые на начальной стадии строительства выступают как инвесторы.

Конкурентный рынок возникает по мере нарастания объемов строительства. Активизировать этот процесс могут региональные и местные органы власти. Необходимо упорядочить и поставить под контроль общественности весь инвестиционно-строительный процесс. Это касается, прежде всего, упрощения процедуры выделения земельных участков под застройку, которая сейчас занимает 1,5-4,5 года. Необходимо также принять меры по сокращению сроков строительства. Для этого следует установить значительно более высокие налоги на землю при превышении сроков строительства жилых домов по сравнению с нормативными. Наряду с этим надо создавать благоприятные условия для появления на рынке новых жилищно-строительных предприятий, брать на себя расходы по подведению инженерных коммуникаций к местам массовой застройки, не увлекаться практикой "раздела" квартир, удорожающих строительство. Важно создавать преференции для жилищно-строительных организаций, наращивающих объемы строительства, в части заказов на строительство муниципального жилья, получения субсидий, налоговых льгот и так далее.

Важная роль в управлении инвестициями принадлежит жилищностроительным предприятиям. Они определяют стратегию инвестирования, промежуточные цели инвестиционной деятельности, обосновывают экономическую целесообразность инвестиций, объем и источники инвестирования, оперативно управляют разработкой и реализацией инвестиционных проектов. Стратегической целью жилищно-строительных предприятий, которые стремятся к длительному присутствию на рынке, должен быть экономический рост. Без этого скорого решения жилищной проблемы ожидать не следует. Обеспечить возможности роста позволяют инвестиции населения на стадии строительства жилых домов. Это выгодный и значительный по объемам источник инвестиций позволяет увеличивать объемы строительства даже в том случае, если строительная организация не располагает для этого собственными оборотными средствами. В реализации стратегии экономического роста региональные и местные органы власти должйы содействовать жилищно-строительным организациям путем списания долгов перед бюджетом, накопившихся за годы реформ. Наряду с этой мерой следует оказать помощь в реструктуризации задолжностей кредитным организациям и поставщикам сырья и материалов.

Роль жилищно-строительных предприятий в привлечении инвестиций, наращивании объемов предложения и формировании доступного рынка жилья оказывается весьма значительной, если они действуют, соблюдая баланс собственных коммерческих интересов с интересами и ожиданиями инвесторов, если управляют притоком инвестиций. Проведение взвешенной, удовлетворяющей запросы покупателей и производителей политики основывается на использовании методов и средств, привлекательных для потенциальных инвесторов и побуждающих их вкладывать средства в строительство жилья. Это методы управления притоком инвестиций индикативного (направляющего) характера. Пока такие методы не получили должного применения. Многие жилищно-строительные предприятия оказываются неготовы управлять притоком инвестиций. Неготовы к участию в конкурентной борьбе за инвестиции и свое место на рынке. Нужны соответствующие исследования и организационно-методические рекомендации для жилищно-строительных предприятий, позволяющие им активно привлекать инвестиции. Прежде всего это касается привлечения средств населения на стадии строительства жилых домов.

Каждому региону страны свойственны свои характерные особенности. Они заключаются в определенном уровне обеспеченности населения жильем, состоянии жилищного фонда и степени его благоустройства, численности населения, количественном составе семей, уровне доходов и размере прожиточного минимума граждан и так далее. Экономические условия и конъюнктура рынка жилья в регионе предопределяют методы и определенную специфику решений по привлечению средств населения в жилищное строительство в каждом конкретном регионе. В связи с этим рассмотрим методические вопросы привлечения инвестиций и пути повышения эффективности их использования применительно к условиям Тверского региона.

2 Методические вопросы привлечения инвестиций и повышения эффективности их использования в жилищном строительстве

2.1 Состав, структура и инвестиционная привлекательность жилья в регионе

В Тверской области за годы реформ объемы жилищного строительства

2 2 сократились с 760,8 тыс. м в 1990 году до 213,11 тыс. м в 2000 году, то есть почти в 3,6 раза. Объемы сократились в большей мере, чем по России в целом.

И хотя за 2001 - 2003 г. они несколько возросли, говорить об устойчивой тенденции роста пока не приходиться. Это подчеркивает остроту проблемы наращивания объемов жилищного строительства, наращивания предложения жилья в Тверской области.

Строительство жилья в расчете на 1000 человек населения составило по области в 1999 году 181м2 общей площади, в 2000 году - 132,0 м2. Динамику этого показателя в городах и сельской местности за ряд предшествующих лет можно проследить по данным таблицы 1.

Заключение

1 В годы реформ и экономического кризиса объемы жилищного строительства в стране сократились более чем в 2 раза и находятся в настоящее время на низком уровне. Жилищная проблема обостряется и для ее решения необходимо увеличить объемы строительства жилья. Сделать это можно, лишь обеспечив значительный приток инвестиций в эту сферу деятельности. Управление инвестициями в жилищном строительстве призвано обеспечить их приток и рациональное использование. Пока в инвестировании жилья участвуют только граждане с высоким уровнем дохода:, полноценного притока инвестиций и роста объемов строительства жилья ожидать не приходится. Управление инвестициями необходимо строить таким образом, чтобы возрастала доступность жилья для основной массы населения. Это требует принятия и осуществления комплекса управленческих решений на федеральном, региональном уровнях власти и на предприятиях жилищного строительства.

2 Внедрение ипотечной и других систем кредитования позволяет расширить возможности граждан в приобретении жилья. Для этого на федеральном уровне власти необходимо принять меры, обеспечивающие возможность существенного снижения процентных ставок по кредитам и увеличения сроков кредитования. Необходимо также принять меры по защите вкладов населения в жилищное строительство. На законодательном уровне следует решить вопрос об обязательном страховании инвестиционных вкладов. С гражданами, инвестирующими строительство жилых объектов, должны заключаться договоры долевого участия в строительстве конкретного объекта вместо практикуемых договоров инвестиционного вклада в инвестиционно-строительную компанию.

3 Обеспечение доступности кредитов не является единственным условием доступности жилья для населения. При недостаточных объемах строительства, что имеет место в настоящее время, могут существенно вырасти цены на жилье. Ведь строительством занимаются коммерческие организации. Приток инвестиций будет ограничен. Поэтому наряду с развитием систем кредитования нужно способствовать становлению конкурентного рынка жилищного строительства, который таковым пока не является. Здесь важную роль играют региональные и местные органы власти, которые могут существенным образом интенсифицировать рост объемов строительства жилья, инициировать возникновение конкурентного рынка. Важными мерами являются: упрощение процедуры предоставления участков земли под застройку, экономические санкции при превышение сроков строительства по сравнению с нормативными, создание благоприятных условий для появления на рынке новых жилищно-строительсных организаций, принятие на расходы бюджетов инженерной подготовки участков под застройку, создание преференций для жилищностроительных предприятий инвестиционной стратегией которых является экономический рост (развитие),' образование при главах администраций общественных советов для контроля за функционированием жилищностроительного комплекса и т.д. Пока, нужно отметить, региональные и местные органы власти в реализации перечисленных мер активной позиции не занимают.

4 Важная роль в общей системе мер по управлению инвестициями в жилищном строительстве принадлежит предприятиям жилищного строительства. Они определяют цели инвестирования, обосновывают экономическую эффективность проектов, решают вопросы финансирования и оперативного управления реализацией проектов. В рыночных условиях они должны действовать как инвестиционно-строительные и по мере нарастания конкурентных отношений вынуждены конкурировать за инвестиции. Конкурентные преимущества и наибольший приток инвестиций получают те предприятия, которые при разработке и экономическом обосновании проектов строительства исходят из соблюдения баланса интересов инвесторов-коммерсантов и инвесторов-покупателей жилья, целевым образом и рационально расходуют средства инвесторов.

5 Наши исследования показали, что многие предприятия, действующие на региональном рынке, организационно и методически не готовы активно привлекать инвестиции населения и наращивать объемы строительства. Они довольствуются притоком инвестиций от граждан с высоким уровнем доходов, что приводит к ограниченным объемам инвестиций и строительства, ограничивает возможности основной массы населения участвовать в строительстве жилья. В рыночных условиях России при дефиците жилья стратегия инвестирования, управления инвестиционным процессом на предприятиях жилищного строительства должны быть ориентированы на экономический рост (развитие). Обеспечить его можно увеличивая доступность жилья для населения. Этой задаче отвечают рекомендации по преобразованию организационных форм управления, методика обоснования инвестиционно привлекательного проекта жилого дома, способы взаиморасчетов за жилье с инвесторами, предложенные в диссертационной работе. Использование результатов исследований позволяет жилищно-строительным предприятиям увеличить приток инвестиций от населения и увеличить объемы строительства жилья.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Григорьев, Алексей Авенирович, 2005 год

1. Гражданский кодекс Российской федерации. Официальный текст, действующая реакция.-М.:Экзамен,2001.-336с.

2. Об акционерных обществах. (Федеральный закон: Старая и новая редакция).- М.: ИНФРА-М, 2002.-138с.

3. Федеральный закон от 25 февраля 1999 года №39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капительных вложений».-1999.

4. Федеральный закон «Об ипотеке». Комментарии.- М.:Экзамен, 2002.96с.

5. О финансово-промышленных группах. Федеральный закон от 30.11.95 №190-ФЗ

6. Инструкция по технико-экономической оценке типовых и экспериментальных проектов жилых домов и общественных зданий и сооружений. СН 545-82/ Госгражданстрой. М., Стройиздат - 1983, 95с.

7. Абрамов С.И. Организация инвестиционно-строительной деятельности. -М.: Центр экономики и маркетинга, 1999.- 240с.

8. Андрианов В. Государство и рынок: механизмы взаимодействия//Маркетинг.-1999 №5.

9. Ансофф И. Стратегическое управление: Сокр. пер. с англ, М.: Экономика, 1989.

10. Асаул А.Н. Предпринимательская деятельность в строительном комплексе (экономические проблемы). — СПб.: ИСЭН РАН, 1996

11. П.Багиев Л.Г. Методы получения и обработки маркетинговой информации.- СПб.:Изд-во СПбУЭФ, 1996.

12. Багриновский К.А, Бендиков М.А., Хрусталев ЕЛО. Новое в методологии управления крупными научно-техническими программами в современной экономике. Препринт.-М.:ЦЭМИ РАН., 1998.

13. Березкин В.Ф., Березкин С.Ф., Буланов А.И., Лукьянов А.С. Инвестиционные строительные проекты малых городов России. СПб.: Издательство KN, 1995.- 64с.

14. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. — Киев.: ИТЕМ ЛТД, Юнайтед Лондон Трейд ЛТД, 1995. 448с.

15. Богданов В.Ф., Степанов Н.С., Тарасов В.Н. Управление строительной организацией: Учебное пособие. Чебоксары.: Изд-во Чувашского университета, 1994

16. Бузгалин А.В. Переходная экономика. -М.: Таурус; Просперус., 1994. -471с.

17. Бузырев В.В., Чекалин B.C. Экономика жилищной сферы: Учеб. пособие.- М.: ИНФРА-М, 2001. 256с.

18. Булгаков С.Н. Концепция и рекомендации по повышению эффективностикапитального строительства в новых экономических условиях// Экономика строительства.- 1996. №1.

19. Бутуев Б.С. Использование зарубежного опыта при формировании новых экономических структур и рынка в строительстве //Экономика строительства.-1991. N1.

20. Бауэр Р., Коллар Э., Тан В. Управление инвестиционным проектом: опыт IBM.-M.: ИНФРА-М, 1995.

21. Васильев В.М., Панибратов Ю.П. Управление строительными инвестиционными проектами. — М.: АСВ, 1997.

22. Васильев В.М., Панибратов Ю.П. Управление в строительстве: Учебник для вузов. М.: Изд-во ЯВС, 1994.

23. Воеводская Н.П., Пантелеев В.В. Жилищное кредитование//Деньги и кредит.-1996,- №11.

24. Волчков М.Г. Справочник по недвижимости. -М.: Инфра, 1996.

25. Воропаев В. Управление проектами в России. М.: Альянс, 1995.225с.

26. Гальперин В.М., Игнатьев С.М., Моргунов В.И. Микроэкономика. -Спб.: Экономическая школа, 1994. Т. 1. 349с.

27. Гайгер, Линвуд Т. Макроэкономическая теория и переходная экономика. Пер. с анг. Общая редакция В.А. Исаева.- М.: Инфра-М, 1996.

28. Герасимов В.В., Щербаков А.И. Направления развития подготовки строительного производства в условиях рынка. // Изв. ВУЗов. Сер. Строительтво. — 1996. N1. — С. 63-66.

29. Голубков Е.П. Маркетинговые исследования. Теория, методология и практика. М.: Идат.Финпресс, 1998.

30. Голубков Е.П. Организация маркетинга //Маркетинг. — 1996. N6.-С.106-118.

31. Гольдштейн Г.Я. Основы менеджмента.- Таганрог: ТРТУ, 1995.

32. Гольдштейн Г.Я. Инновационный менеджмент.- Таганрог.: Изд-во ТРТУ, 1998.

33. Гольдштейн Г.Я. Стратегический менеджмент Таганрог.: ТРТУ, 1995.

34. Гонкало Б.М., Крашенинникова П.В. Сделки с недвижимостью. М.: Менеджер, 1996.

35. Города Центральной России:Статистический сборник.- Тверь, Тверской областной комитет государственной статистики, 2000.

36. Градов А.П., Кузин Б.И. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой.- СПб.:Из-во «Социальная литература», 1996.

37. Гранатуров В.Н. Проблемы оценки и учета экономического риска при принятии рыночных решений//Маркетинг в России и за рубежом. 1998.- №6

38. Григорьев А.А. Основные положения методики маркетинговых исследований в коммерческом строительстве жилья//У правление экономическими процессами и системами: Сборник научных трудов/ ТГТУ.-Тверь, 1999.

39. Григорьев А.А. Развитие маркетинговых исследований строительного рынка в Тверской области//Управление экономическими процессами и системами: Сборник научных трудов/ТГТУ.- Тверь, 1999.

40. Григорьев А.А. Уменьшения риска в коммерческом строительстве (методологический аспект)//Управление экономическими процессами и системами: Сборник научных трудов/ ТГТУ.- 1997.

41. Гусейнов P.M., Аверьянов Т.А. Нетрадиционные формы финансирования капитальных вложений в строительство // Изв. ВУЗов. Сер. Строительство. 1996. N12. - С. 61-65.

42. Даничев О.А. Региональные проблемы повышения результативности строительного комплекса. // Гуманитарные науки.- 1995. N1-2.

43. Денисова И.А. О жилищном строительстве в 1998 г.//Экономика строительства. 1999.- №5.

44. Долан Э.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика: Пер. с англ. М.: Ярцева - СПб, 1994. - 493 с.

45. Долан Э.Дж., Линдсей Д. Рынок: микроэкономическая модель С.Пб, 1992.-510с.

46. Долан Э.Дж., Линдсей Д.Е. Микроэкономика. Пер. с англ.- Спб, 1994

47. Дорожкин В.Р. Ценообразование и управление стоимостью в строительстве.- Воронеж. Изд-во им. Е.А. Болховитинова, 2003 328с.

48. Дронова Л., Малюкова И. Исследования жилищной ситуации в г. Рязани//Маркетинг.- 1998. N2.

49. Друкер П., Рынок: как выйти в лидеры. Практика и принципы.- М.: Book chamber international, 1992.

50. Едличка С.Ю. Маркетинговая политика ПКТИ промстроя в условиях развития рыночных отношений//ПГС.- 1996. №2. С. 12-13

51. Елекоев С. и др. Реструктуризация промышленных предприятий// Вопросы экономики.- 1997. №9.

52. Жаворонков Е.П., Мышник Н.П., Щербаков А.И. Маркетинг и логистика в строительстве. Учебное пособие. Новосибирск.: НГАС, 1994.

53. Жилищное строительство в Российской Федерации в 2003г.//Экономика строительства. 2004. №8.

54. Жуков JT.M. Проектный анализ в системе менеджмента.//Экономика строительства. 2004.№2.

55. Завьявлов П.А. Роль маркетинга в решении проблемы конкурентоспособности российских товаропроизводителей.// Маркетинг. -1996. N6.-С. 20-31.

56. Заренков В.А. Проблемы развития строительных компаний в условиях Российской экономики.-СПб. :Стройиздат СПб, 1999.

57. Зелтынь А. Основные направления эволюции крупных промышленных фирм в рыночной экономике// Проблемы прогнозирования.- 1995. N1.

58. Иванов О. Информационное обеспечение предпринимательской деятельности (японский опыт)//Маркетинг.- 1999. №1.

59. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций.- М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 1996.

60. Ириков В.А., Дранко О.И., Леонтьев С.В. Технологии экономического обоснования инвестиционных проектов развития фирмы. -М.: УНПК МФТИ, "Школа менеджмента", 1996.

61. Казанский Ю.Н., Немчин A.M., Микёшин С.Н. Строительство в США и России. Экономика, организация, управление. — СПБ.: ДваТрИ, 1995.- 190с.

62. Кеворков В.В., Конин В.Н., Лукьянов А.В., Шалимова Т.Г. Организация маркетинговой деятельности на предприятии (в организации): практические рекомендации.- Загорск, 1991.

63. Ковалев В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — М.: Финансы и статистика, 1995.- 432с.

64. Ковалевский М.И. Управление строительством: опыт США, Японии, Великобритании, Канады. -М.: Стройиздат, 1994.

65. Козлов А.В. Стратегическое управление промышленными предприятиями.-СПб.: Изд-во СПбГТУ, 2001.

66. Кондратенко Ю.И, Кондратенко Е.И. Проблема инвестирования реального сектора экономики//Экономика строительсва.- 1999. №4.

67. Кононов Д., Рожков К. Реструктуризация крупных предприятий4 благо для малых//Деловой визит.- 1998. №2.

68. Котлер Ф. Основы маркетинга: Пер. с англ. СПб.: Кору на, 1994.447с.

69. Кузьмин В.В. Развитие маркетинговых систем в организациях//Маркетинг в России и за рубежом.- 1998. №6.

70. Куликов В., Латыш Ева Г., Николаев А. Образование финансово-промышленных групп// РЭЖ,- 1994. №4.

71. Ламбен Ж.-Ж. Стратегический маркетинг. Европейская перспектива:

72. Пер. с франц. СПб.: Наука, 1996.- 589с.

73. Левина Р.С. Исследование спроса на продукцию строительного производства в условиях инфляции//Экономика и управление хозяйством Калининградской области: Сб. тез. докл. Калиниград.: КГУ, 1996. — С. 21.

74. Лимонов Л.Э. Кризис крупных городов и проблемы становления рынков недвижимости в России// Рынок недвижимости и развитие городов: российская реформа и международная практика: Сборник научных статей/ ОсОО «Лимбус Пресс».- СПб., 1994, С. 10

75. Луценко А., Радаев В. Сбережения работающего населения, масштабы,функции, мотивы// Вопросы экономики.- 1996. №1.- С.5-33.

76. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономика: В 2 т. Пер. с англ. — М.: Республика, 1992.-400с.

77. Максимов С.Н. Основы бизнеса на рынке недвижимости.- СПб, Деан+Адиа-М, 1997.

78. Маркетинг: Учебник/ А.Н. Романов, Ю.Ю. Корлючов, С.А. Красильников и др.; Под ред. А.Н. Романова. М.:Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995-560с.

79. Маркетинг в строительстве / Под ред. И.С. Степанова, В.Я.

80. Шайтанова. М.: Юрайт-М, 2001.- 344с.

81. Маршалл А. Принципы экономической науки, т.1 М.: Издательская группа "Прогресс", 1993.-26с.

82. Машинистова Е. Кредитные институты как субъекты ипотечных операций с жильем//Российский экономический журнал.- 1999. №7.

83. Менеджмент: теория и практика в России: Учебник/под ред. А.Г. Поршнева, М.Л. Разу, А.В. Тихомировой.- М.: ИДФБК-Пресс, 2003.-528.

84. Меньшикова А., Паронян А., Шевелев В. Инвестиции в социальную сферу предмет исследований//Маркетинг.- 1999. №1.

85. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. М.: Дело ЛТД, 1994. - 701с.

86. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования/Шахназаров идр. — М.: НПК ВЦ «Теринвест», 1994.

87. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и отбору их для финансирования (вторая редакция). Официальное издание,- М.: Экономика, 2000.

88. Михайлов А. Система мониторинга маркетинговой информации по малым предприятиям РФ//Маркетинг.- 1998.№3.

89. Нещадин А. И др. Преодоление кризиса российской промышленности: финансовое оздоровление и реструктуризация предприятий//Вопросы экономики.- 1997. №4.

90. Никишин В., Фомин В. Концепция продажи жилья риэлторскими компаниями с использованием механизма ипотечного кредитования и на основе создания муниципального ипотечного агенстваУ/Финансы и бизнес.- 1998. №8.

91. Николаев А. Становление системы управления финансово-промышленными группами// Проблемы теории и практики управления.- 1996. №3.

92. Никологорский Д. Крупные интегрированные структуры в промышленности// ЭКО.- 1997. №11.

93. Нуриев P.M. Основы экономической теории. Микроэкономика: Учебник для вузов.- М.: Высшая школа, 1996.

94. Огарев Г. 36 законов эффективного управления компанией,-М.:РИПОЛ классик, 2002.- 448с.

95. Определение стоимости строительной продукции.- М.: ЗАО «Книга сервис», 2003. 80с.

96. Орлов А.И. Менеджмент.- М.: Знание, 1999.

97. Панибратов Ю.П., Балановская Н.И., Асташенков В.П. Исследование рынка инвестиций и подрядов при реконструкции жилого фонда Санкт-Петербурга// Изв. ВУЗов. Сер. Строительство. 1996. N7. - С. 73-77.

98. Печникова JI. Строительный комплекс России: пять нелегких лет//Строит. Газета.- 1996. №8.

99. Питере Т., Уотермен Р. В поисках эффективного управления (опыт лучших компаний). -М.: Прогресс, 1986.

100. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций.- СПБ.: Питер, 2001.

101. Портер Майкл Э. Конкуренция: Пер. С анг.: Уч. пос. М.: Издательский дом «Вильяме», 2000.

102. Пособие по повышению конкурентоспособности строительных подрядчиков России./Под ред. Меркина P.M. М.:Стройиздат, 1996. - С. 14-18.

103. Программа ипотечного кредитования.- Рязань, 1999

104. Производственный менеджмент: Учебник для вузов/ Под ред. проф. Ильенковой С. Д. М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

105. Райсс М. Оптимальная сложность управленческих структур // Проблемы теории и практики управления. — 1994. N5. С. 74-79.

106. Разу М.Л., Воронаев В.И., Якутии Ю.В. и др. Управление программами и проектами. Издательский дом «Инфра-М», 1999.

107. Рахматуллин А., Правовое регулирование рынка недвижимости в России// Деловой юридический журнал.- 1995. №1.- С.22.

108. Резниченко B.C., Ленивцев Н.Н. Системный подход к совершенствованию ценообразования и управлению стоимостью в строительстве.//Экономика строительства.- 2004. №5

109. Рекитар А.Я., Сидорова Н.А. Долговременные тенденции развития строительного комплекса (опыт ведущих зарубежных стран и некоторые выводы для России)//Экономика строительства.- 1999. N9.

110. Римашевская Н. Сбережения населения и внутренние источники экономического роста в России//Маркетинг.- 1990. №5.

111. Роботов А.С. Основы формирования маркетинговой политики фирмы на строительном рынке// Известия СиБ УЭФ.- 1997. №1.- С.113-126.

112. Розанова Н.М., Шаститко А.Е. Основы экономического выбора.-М.Экономический факультет МГУ, ТЭИС, 1996. 139с.

113. Рожков К., Коноков Д. Технико-экономические аспекты развития малого бизнеса на основе реструктуризации градообразующих предприятий//Финансовая газета.- 1998. N2.

114. Рудачев А.А. Новая система оплаты жилья и платежеспособность населения// Изд-во вузов Сер.Строительство.- 1996. №10.- С. 107-109.

115. Ручьев А.П. Организация управления деятельностью строительных предприятий в условиях рыночных отношений. — Новосибирск.: Изд-во НГАС, 1995.

116. Савеличев М.В. Как производительно задействовать сбережения населения// Российский экономический журнал.- 1995. №10.- С.28-30.

117. Савкова JI.A. Недвижимость: маркетинг, оценка. М.: Интел-Синтез, 1998.

118. Салуянов А.В. Управление организационным риском в строительстве., автореф.- М., 1998.

119. Серов В.М., Ивановский B.C., Козловский А.В. Инвестиционный менеджмент.- М.: Финстатиформ, 1999.- 167с.

120. Сичкарев А.Г., Михаловская Т.Н. К вопросу формирования рынка инвестиций// Изв. ВУЗов. Сер. Строительство.- 1996. №4.- С.63-67.

121. Смирнов Е.Б. Воспроизводство жилищного фонда крупного города в условиях формирования экономических отношений рыночного типа.-СПб.: СПб ГИЭА, 1997.

122. Совершенствование методов оценки эффективности систем управления строительством в условиях рынка. Березин В.П. и др.-ВНИИНТПИ, 1995.- 16с.

123. Спутникова Е.А. Экономическая оценка уровня инвестиционного риска в жилищном строительстве., автреф. М., 1997.

124. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент М.: Перспектива, 1995. - 194.

125. Строительный комплекс России в 1997-1999 годах: Статистический ежегодник.

126. Технология и опыт вывода предприятия из критического и банкротного состояния в конкурентоспособное. Библиотека технологий управления. Методика. Годовой опыт ЗАО "Чайковский текстиль"/ Под редакцией Ирикова В.А.- М.: УПНК МФТИ, 1996.

127. Томилоов В., Хакунов Т. Маркетинговая концепция формирования оптимальной структуры управления предприятием//Маркетинг.- 1999. №3.

128. Управление по результатам. М.: Прогресс, 1993.

129. Уровень жизни населения Тверской области: Статистический ежегодник.- Тверь, Тверской областной комитет государственной статистики.

130. Фегеле 3. Директ-маркетинг. 99 практических советов, как найти потребителя.- М.: Интерэксперт, 1998.

131. Федоренко В.М. Маркетинг в строительстве: Учебное пособие. -М.: Изд-во Ассоциации строительных вузов, 1994.

132. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/Под ред. Е.С. Стояновой,- 5-е изд.,перераб. и доп.- М.: Изд-во "Перспектива", 2002.

133. Фокин В.И. Сметная стоимость строительства. М.: Стройиздат, > 1986- 166с.

134. Фомичев А.Н. Административный менеджмент.- М.: Издательский дом Дашков и К, 2003.- 228с.

135. Хан Д. Планирование и контроль.- М.: Финансы и статистика, 1997.

136. Хиль В. Акционерный капитал и группы, заинтересованные в успехе предприятия/ Проблемы теории и практики управления.- 1997. №5.

137. Хоскинг А. Курс предпринимательства. Пер. с англ.- М.: Международные отношения, 1993.

138. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций.-СПб.: Питер, 2004.

139. Царев В.В., Кантарович А.А. Электронная коммерция.- СПб.: Питер, 2002.

140. Цены в строительстве.- М.:ЗАО «Книга сервис», 2003. — 2008с.

141. Черемисина Т. Предприятия в новых условиях: не очерняя и не приукрашивая/ ЭКО.- 1997. №4.

142. Чернышев JI.H. Экономика городского хозяйства. М.: Изд-во ^ «Люберецкая газета», 1999.

143. Чудок И.И. Справочник инженера-сметчика по проектированию жилых и гражданских зданий. Изд. 3-е перераб. и доп. Л.: Стройиздат, Ленингр. Отделение, 1978.- 192с.

144. Шапиро В.Д. Управление проектами. СПб.: Два Три, 1996.

145. Шишкин A.M. Методология адаптация строительной организации к условиям рынка. Петрозаводск.: Петрозаводский госуд. унив-т, 1996. —43с.

146. Эванс Дж.Р., Берман Б. Маркетинг.- М.: Экономика, 1993.

147. Экономическая теория: Учебник / Под общ. ред. акад. ^ В.И.Видяпина, А.И.Добрынина, Т.П. Журавлевой, Л.С. Тарасевич. М.:1. ИНФРА-М, 2003.-714с.

148. Экономика предприятия: Учебник/Под ред. проф. Н.А. Сафронова.-М.: Юрист, 2002.

149. Экономическая теория: Учеб. для студ. высш. учеб. заведений / Под ред. В.Д.Камаева. 7-е изд. - М.: Гуманит. изд. Центр ВЛАДОС, 2002.- 640с.

150. Экономика строительства. Учебное пособие для Вузов./Под ред. Ю.Ф. Симонова. Изд. Центр "Март", 2003.

151. Элькин Э.З. Причины завышения стоимости строительной продукции при взаиморасчетах подрядчика с заказчиком//Экономика строительства.- 2004. №7.

152. Юнацкевич П.И. Маркетинг недвижимости: Учеб. пособие/ Под ред. А.Н. Мошнова.- СПб.: Изд. Дом «Сентябрь», 2002. 264с.

153. Яськова Н.Ю., Сергеев И.М., Поливанов А.А. Незавершенное строительство и виртуальный экономический рост//Экономика строительства.-2004. №8,9.

154. Voropaev V. Chanhge Management a key integrative function of PM in transition economies/ International Journal of PM., Vol. 16, №1 - 1998, ppl5-19

155. Levy H., Sarnat M. Capital investment and financial dicisions. Prenice Hall., New York London Toronto Singapore., Fifth Edition. — 1994

156. Hill C.W.L., Jones G.R. Strategic Management. Boston: Honghton McfflinCo, 1992.