Эффективность иностранных инвестиций и управление инвестиционным потенциалом горно-металлургического предприятия тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Кортина, Сусанна Борисовна

• Кортина, Сусанна Борисовна
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Кортина, Сусанна Борисовна

Введение

Глава 1. Взаимосвязь и взаимовлияние эффективности 11 иностранных инвестиций и инвестиционного потенциала промышленного предприятия

1.1 Понятийный аппарат диссертационного исследования

1.2. Системные характеристики инвестиционного потенциала 22 промышленных предприятий

1.3. Исследование методов и показателей оценки эффективности 28 иностранных инвестиций на промышленных предприятиях

1.4. Критерии эффективности управления инвестиционным 43 потенциалом предприятия с участием иностранного партнера

Глава 2. Методический подход к анализу инвестиционного 54 потенциала предприятий (на примере горно-металлургического комплекса Свердловской области)

2.1. Методика анализа инвестиционного потенциала промышленных 54 предприятий горно-металлургического комплекса Свердловской области

2.2. Анализ инвестиционного потенциала Свердловской области

2.3. Горно-металлургическая отрасль Свердловской области, как 93 объект иностранных инвестиций

Глава 3. Рекомендаций по оценке экономической эффективности 109 иностранных инвестиций в горно-металлургические предприятия Свердловской области

3.1. Метод оценки эффективности иностранных инвестиций в 109 горно-металлургические предприятия

3.2. Практическая реализация оценочного подхода к определению 121 экономической эффективности иностранных инвестиций на металлургическом предприятии Свердловской области

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Эффективность иностранных инвестиций и управление инвестиционным потенциалом горно-металлургического предприятия»

Актуальность темы исследования. В современном научном мире вопрос об эффективности инвестиций по-прежнему занимает ведущую позицию. В условиях глобализации первостепенное значение приобретает проблема не столько привлечения иностранных инвестиций, сколько оценки целесообразности, рациональности и результативности их использования на уровне страны, региона, отдельных хозяйствующих структур. Зарубежные инвестиции - не только дополнительный источник финансирования отечественных предприятий, но и способ задействования новых производственных технологий, алгоритмов современного менеджмента.

Длительное время металлургия остается одной из наиболее инвестиционно привлекательных отраслей промышленности. Процессы, про

• ходящие в ней на протяжении последних столетий, всё отчётливей нацелены на оптимальное использование ресурсов, перевооружение технологии. Аналитики в сфере инвестиций давно утверждали необходимость консолидации активов. Формирование крупных холдинговых структур с участием внутреннего и иностранного капиталов, получивших в данной отрасли широкое распространение, сделало первоочередными вопросы о выборе объекта инвестирования и оценке эффективности капитальных вложений.

Известные отечественные и зарубежные концепции и модели выбора объекта инвестирования не позволяют во всей полноте определить комплексный инвестиционный потенциал конкретного предприятия, т.е. учесть совокупность перспектив развития региона, отрасли, предприятия, сократить уровень неопределенности, и, в результате, - принять обоснованное, компетентное управленческое решение. ф В связи с этим, учет своеобразия экономики регионов России, сложившейся в условиях предшествующей планово-распределительной системы страны, а также её долгой изоляции от мирового рынка, отраслевой принадлежности производственного комплекса и финансово-экономических особенностей его деятельности, позволит не только про-ранжировать объекты инвестирования, но и выявить компанию, наиболее способную к эффективной реализации возможностей, содержащихся в уже привлеченных инвестиционных ресурсах.

Общеизвестно, несмотря на проведенную в последние годы модернизацию производственных мощностей, значительная часть основных Ф фондов отечественной металлургии остается физически и морально устаревшей. Возрастная структура основного капитала побуждает к активизации инвестиционного процесса.

Вышесказанное позволяет сделать вывод об актуальности проблемы определения эффективности отечественных и зарубежных инвестиций, что подтверждает своевременность выбора темы, цели, задач, объекта и предмета диссертационного исследования.

Степень изученности проблемы. Исследованию теоретических и практических вопросов повышения эффективности инвестиционной деятельности посвящены труды Г. Александра, Г. Бирмана, Р. Брейли, Дж. Бэйли, Д.К. Ван Хорна, Л.Дж. Гитмана, М.Д. Джонка, С. Майерса, Д. Норткотта, У. Шарпа и других, анализирующих, в основном, проблематику портфельного инвестирования, эффективность использования финансовых инвестиций.

В данной работе (при рассмотрении особенностей формирования, распределения и движения инвестиционных ресурсов) мы опирались на положения и выводы таких современных отечественных ученых, как С.И. Абрамов, И.А. Баев, И.А. Бланк, C.B. Валдайцев, П.Л. Виленский, А.Я. Быстряков, Е.В. Герасимова, В.Ж. Дубровского, В.В. Ковалев, E.H. Корку-нова, В.Н. Лившиц, И.В. Липсиц, A.M. Марголин, O.A. Романова, А.И. Та-таркин, Л.Ф. Шайбакова и других исследователей.

Государственное регулирование иностранных инвестиций в российской экономике и их вклад в развитие страны и регионов является предметом исследования многих ученых-экономистов. Среди авторов научных изысканий, заложивших теоретико-методический базис анализа трансферта иностранного капитала, следует отметить: Е.Ф. Авдокушина, В.Д. Андрианова, М.М. Богуславского, Н.П. Вознесенскую, Н.Г. Доронину, С.М. Кадочникова, Л.М. Капустину, Г.А. Ковалеву, В.А. Кокшарова,

A.П. Косинцева, A.A. Мальцева, П.В. Михайловского, Н.Г. Семилютину,

B.В. Силкина, A.A. Тарабцева, А.Б. Тарушкина, И.З. Фархутдинова, П. Фишера и других исследователей.

Общие методологические аспекты современных подходов к управлению стоимостью рассмотрены в трудах Р. Брейли, А. Дамодаран, Т. Кол-лер, Т. Коупленд, С. Майерс, Г. Маркович, А. Маршалл, М.Миллер, Ф. Модильяни, Дж. Муррин, Ш. Пратт, Д. Росс, Г. Стюарт, М. Скотт, Дж. Фишмен, К. Уолш, иных исследователей.

Значительный вклад в разработку механизма управления стоимостью экономических систем внесли отечественные авторы: C.B. Валдай-цев, В.В. Григорьев, Е.П. Дятел, И.А. Егерев, В.П. Иваницкий, И.В. Иваш-ковская, А.П. Ковалев, А.Н. Козырев, Ю.В. Козырь, С. Мордашев, O.A. Романова, Е.И. Тарасевич, И.Н. Ткаченко, другие исследователи.

В последние десятилетия возрастает внимание ученых к вопросам функционирования инвестиционного рынка, методическим аспектам формирования инвестиционного климата, теоретико-методологическим основам инвестиционного потенциала региона (работы Е.С. Губановой, И.А. Бланка, В.А. Береславской, A.A. Мальцева, K.M. Миско, Ф.С. Тумусова, Я.Я. Яндыганова, ряда других исследователей).

Тем не менее, в научной отечественной и зарубежной литературе практически не нашла отражения проблема управления инвестиционным потенциалом на уровне компании:

- не разработан соответствующий понятийный аппарат,

- отсутствуют способы оценки и инструментарий управления,

- не раскрыты теоретические и методологические положения, определяющие его значение при оценке эффективности капиталовложений,

- не изучены особенности горно-металлургических предприятий. Цель диссертационной работы - разработка теоретических и методических подходов к определению, оценке и управлению инвестиционным потенциалом в целях максимизации благосостояния российских и иностранных собственников горно-металлургических предприятий.

Поставленная в работе цель исследования предопределила необходимость решения следующих задач:

1. Рассмотреть термин «инвестиционный потенциал предприятия» с учетом существующих (зачастую смешиваемых исследователями) характеристик понятий «инвестиционная привлекательность предприятия» и «инвестиционные ресурсы предприятия».

2. Выявить и систематизировать факторы внешней и внутренней среды, влияющие на инвестиционный потенциал предприятий.

3. Определить содержание и структуру системы управления инвестиционным потенциалом предприятий.

4. Обобщить теорию и проанализировать практику оценки инвестиционного потенциала предприятия, разработать методику принятия стратегических решений при выборе объекта инвестирования на основе анализа его инвестиционного потенциала.

5. Предложить потенциальным и действительным российским и иностранным собственникам пути совершенствования метода оценки эффективности инвестиций в горно - металлургические предприятия.

Объектом исследования являются предприятия горнометаллургического комплекса.

Предметом исследования выступают теоретико-методические основы формирования оценки эффективности иностранных инвестиций и управления инвестиционным потенциалом промышленного предприятия.

Теоретико - методологической базой диссертационного исследования послужили положения современной экономической науки, в частности - классической и современной микроэкономической теории, теории инвестиционного анализа, инвестиционного менеджмента, корпоративного управления, включая труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам оценки инвестиционного потенциала и привлекательности предприятий, законодательные и нормативные акты, инструктивно-методологические документы государственных и региональных органов власти.

Основные методы исследования. В диссертационной работе использовано сочетание методов системно-структурного, факторного и сравнительного анализов. Обработка полученной информации проведена с применением табличного и индексного методов, SWOT - и корреляционно-регрессионного анализов. Репрезентативность исследования обусловлена использованием статистических данных и методов, обеспечивающих высокий уровень объективности показателей.

Эмпирической базой исследования послужили материалы макроэкономической, региональной статистики, годовые финансовые отчеты горно- металлургических комбинатов России и Свердловской области, аналитические сведения инвестиционных компаний и данные результатов торгов на РТС и ММВБ, а также экспертные оценки инвестиционных процессов в сочетании с собственными исследованиями и расчетами автора.

Основные научные и практические результаты, полученные лично автором:

1. На основе обобщения зарубежного и отечественного опыта, уточнено понятие «инвестиционный потенциал предприятия» с позиции системно-синергетического подхода.

Проанализирован инвестиционный потенциал горнометаллургической отрасли Среднего Урала.

Определены критерии отбора и проведен анализ инвестиционного потенциала предприятий.

В целях формализации показателей, используемых для определения комплекса факторов, влияющих на его место в рейтинге предприятий, обладающих инвестиционным потенциалом, автором предложена форма специальной инвестиционной карты. Для потенциальных и действительных собственников горнометаллургических предприятий разработана типовая программа диагностики их инвестиционного потенциала, предшествующая процессу оценки эффективности инвестиций.

Усовершенствован метод оценки эффективности инвестиций в горно- металлургические предприятия, как для российских, так и иностранных собственников.

Научная новизна исследования заключается в следующем: Сформулированы положения, расширяющие теоретические подходы к определению и управлению инвестиционным потенциалом промышленных предприятий. В рамках «терминологической пирамиды», разработанной автором, сформирован целостный понятийный аппарат исследования, уточнены основные инвестиционные понятия. Дано авторское определение понятию «инвестиционный потенциал». Выделены критерии дифференциации терминов, при этом ключевым является мнение инвестора (п. 4.15. Паспорта специальностей ВАК (экономические науки)).

Предложен комплекс диагностических показателей, используемый в совокупности с коэффициентом распределения инвестиций относительно объема выпуска продукции и коэффициентом распределения инвестиций относительно стоимости основных фондов, что позволяет не только ранжировать отрасли по их инвестиционной привлекательности, но и определять их инвестиционный потенциал (п. 4.18. Паспорта специальностей ВАК (экономические науки)). Разработана трехуровневая методика анализа инвестиционного потенциала промышленных предприятий, основанная на системно-синергетическом подходе, позволяющая принять стратегические решения при выборе объекта инвестирования (п. 1.9., п. 1.16. Паспорта специальностей ВАК (экономические науки)).

4 Обоснован метод оценки эффективности инвестиций в горно- металлургические предприятия для российских и иностранных собственников, базирующийся на алгоритме потенциала роста стоимости приобретенного актива, с применением двухэтапной оценки и методики предварительного анализа объекта инвестирования (п. 1.22., п. 4.17. Паспорта специальностей ВАК (экономические науки)).

Практическая значимость проведенного исследования определяется возможностью использования выводов и рекомендаций промышленными предприятиями для оценки будущей стоимости производства с учетом многовариантности привлекаемых инвестиций, а также иностранными инвесторами, планирующими размещение финансовых ресурсов на территории Российской Федерации.

Практические результаты могут найти применение в процессе управления предприятием, как экономической системы, позволят: соизмерить темп прироста стоимости приобретаемого актива с его реальной оце-нённостью (или недо / переоценённостью) фондовым рынком, а также с уровнем риска при вложении финансовых ресурсов.

Отдельные положения диссертационного исследования могут быть использованы в учебном процессе вузов при чтении курсов по экономике и финансам, оценке бизнеса, управлению инвестициями.

Апробация исследования. Основные положения и выводы диссертации были обсуждены на научно-практических конференциях молодых ученых Уральского государственного экономического университета (г. Екатеринбург, 2001-2006 гг.), международной научно-практической конференции «Дни науки 2005» (г. Днепропетровск, 2005 г., Украина), Всероссийской научной конференции молодых ученых (г. Новосибирск, 2006 г.).

Методические разработки автора приняты к реализации в практической деятельности российскими предприятиями (ОАО «Высокогорский горно-обогатительный комбинат», ОАО «Качканарский горнообогатительный комбинат «Ванадий») и иностранным инвестором («Бай-тен Буркхардт Герделер Рехтсанвальтсгезелыпафт мбХ (Beiten Burkhardt Goerdeler Rechtsanwaltsgesellschaft mbH»), что документально подтверждено справками о внедрении, прилагаемыми к диссертации. Результаты исследования нашли применение в учебном процессе подготовки специалистов Уральского государственного экономического университета в рамках Ш курса «Оценка бизнеса».

Публикации. Основные положения диссертационной работы опубликованы в 12 печатных публикациях общим объемом 15,0 п.л. (в том числе авторских - 13,8 пл.).

Структура и объемы диссертационного исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка, включающего 130 наименований, и 16 приложений. Содержание работы изложено на 162 страницах машинописного текста, включая 10 рисунков и 30 таблиц.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Кортина, Сусанна Борисовна

Результаты работы могут быть применены консультантами или управляющими проектами по привлечению иностранных инвестиций. Они также могут использоваться для проектирования инвестиционной стратегии развития компаний. Применение методики и критерия должно способствовать оптимизации управленческих решений в инвестиционной сфере, снизить затраты временных и материальных ресурсов на привлечение иностранных инвесторов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Оценка эффективности иностранных инвестиций и совершенствование управления инвестиционным потенциалом на промышленных предприятиях является одним из основных условий дальнейшего социально-экономического развития России. Устаревшая материально-техническая база и низкая инвестиционная активность подтверждает необходимость и актуальность дальнейшего улучшения управления инвестиционным потенциалом промышленных предприятий.

Большинство российских предприятий испытывают существенную потребность в инвестициях ввиду ограниченности собственных инвестиционных ресурсов и малой доступности заемных источников. Альтернативность инвестиционного процесса объективно порождает задачи оптимального распределения инвестиционных ресурсов, выбора наиболее эффективных вариантов и схем инвестирования.

В результате осуществленных исследований конкретизировано понятие «инвестиционный потенциал промышленного предприятия» с позиций системно-синергетического подхода, проанализирован инвестиционный потенциал горно-металлургической отрасли Среднего Урала. С целью осуществления корректных ранжирования металлургических предприятий определены критерии отбора и проведен анализ инвестиционного потенциала металлургических предприятий. Выявлена закономерность между наличием инвестиционного потенциала и приростом стоимости предприятия. На основании полученных результатов разработана методика анализа инвестиционного потенциала металлургических предприятий и усовершенствован метод оценки эффективности иностранных инвестиций для данных предприятий.

Понятие «инвестиционный потенциал предприятия» входит в состав терминологической пирамиды, включающей такие понятия как инвестиции, инвестирование, инвестиционный процесс, инвестиционная деятельность, инвестиционная сфера, инвестиционный рынок, инвестиционные ресурсы (инвестиционное предложение), инвестиционный спрос, инвестиционный климат, инвестиционный риск, инвестиционная привлекательность, инвестиционная стратегия, инвестиционная политика. Понятие "инвестиционный потенциал", в качестве важнейшего свойства инвестиционной системы, проявляется в способности системы реализовать возможности, содержащиеся в инвестиционных ресурсах. Иностранный инвестор получает возможность оценить потенциал роста стоимости объекта инвестирования лишь при условии информационной открытости последнего.

Согласно предложенной методике оценить инвестиционный потенциал промышленного предприятия, возможно учитывая региональные, отраслевые особенности деятельности предприятия. В ходе исследования было доказано, что потенциал нельзя рассматривать лишь как простую совокупность ресурсов и возможностей их применения. Использование ресурсов всегда целеориентировано, определенным образом организовано для реализации потребностей хозяйствующих субъектов. Следовательно, потенциал инвестиций должен рассматриваться как некая комбинация ресурсов.

Проведение анализа в представленном выше порядке позволяет выбрать наиболее привлекательную для инвесторов отрасль посредством расчета комплекса диагностических показателей и определения её «пере-инвестированности»/ «недоинвестированности»; подробно изучить информацию, сгруппированную в три блока: качество управления предприятием, условия его деятельности и финансовое состояние.

Сгруппированный и проанализированный таким образом информационный комплекс позволил не только проранжировать круг изучаемых предприятий, но и выявить наиболее способную к эффективной реализации возможностей, содержащихся в уже привлеченных инвестиционных ресурсах, систему - предприятие.

В ходе проведенного исследования был сделан вывод, что критерием оценки эффективности управления инвестиционным потенциалом предприятия может являться прирост стоимости предприятия, так как выявлена тесная взаимосвязь и взаимовлияние данных факторов.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Кортина, Сусанна Борисовна, 2006 год

1. Абрамов С.И. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. - 440 с.

2. Абыкаев H.A., Бочаров В.В. Инвестиционный потенциал и экономический рост (методологический аспект) // Экономист, 2000, №6.

3. Ансофф И. Стратегическое управление.- М.: Экономика, 1989. 368с.

4. Антикризисное управление предприятиями и банками: Учеб.-практ. Пособие.-М.: Дело, 2001. 840 с.

5. Анфилатов B.C. Системный анализ в управлении. М.: Финансы и статистика, 2002.-368 с.

6. Архипцева Л.М., Иванов В.Н., Панова Г.С. Инвестиционный потенциал экономики Калининградской области проблемы его освоения //Финансы и кредит, 2003, №24, с. 36-42, с. 37

7. Афанасьев В.В. Проблемы инвестиционной активности // Общество и экономика, 2002, № 7, С. 30.

8. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1994. - 288с.

9. Беренс В., Хавранек Питер М. Руководство по оценке эффективности инвестиций (пер. с англ.). М.: ИНФРА-М, 1995. - 528 с.

10. Ю.Берталанфи Л. Общая теория систем обзор проблем и результа-тов.//Системные исследования. Ежегодник.- М.: Наука, 1969.

11. П.Бернштам Е., Кузнецов А. Региональное распределение инвестиций в России/Российский экономический журнал, 2002, №3, С.76.

12. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ./ Под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИ-ТИ, 1997.- 631 с.

13. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.1. 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-центр, 2004. - 672 с.

14. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента.Т.2. 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-центр, 2004. - 624 с.

15. Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия. К.: Ника-центр, Эльга,2003. - 480с. - («Энциклопедия финансового менеджера»; Вып.З)

16. Бобылев В., Бобылев Г. Металл и акции// Металлы Евразии, 2001, №5, С.82.

17. Богатырев А.Г. Инвестиционное право М.: Российское право, 1992.207 с.

18. Большой советский энциклопедический словарь.- М.: «Советская энциклопедия», 1980.

19. Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент. СПб.: ПИТЕР, 2006. - 464 с.

20. Быстряков А .Я., Марголин A.M. Экономическая оценка инвестиций. -М.: Экомос, 2001.

21. Бригхэм Ю.Ф., Гапенски JI.C. Финансовый менеджмент: Полный курс/Пер. с англ.: В 2 т. СПб.: Экономическая школа, 1999.- 497 с.

22. Валдайцев C.B. Инвестиции: Учебник/Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина М.: ООО ТК Велби, 2003.-440с.

23. Валдайцев C.B. Оценка бизнеса и инновации. М.: Информационно-издательский дом «Филинъ»,1997. - 336 с.

24. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1996. -799 с.

25. Виленский П.Л., Лившиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов с учетом реальных характеристик экономической среды// Аудит и финансовый анализ, 2000, №3, С.97-137.

26. Водянов А., Рамилова А. Возможности и задачи привлечения иностранного капитала в постдефолтных условиях// Российский экономический журнал, 1999, №8, С.ЗЗ

27. Волкова В.Н., Денисов A.A. Основы теории систем и системного анализа.-СПб.: Изд-во СПбГТУ, 1997.-510 с.

28. Воронова Т.А. Россия в мировых рейтингах инвестиционной привле-кательности//Вестник ЮУрГУ, 2003, №13, С.82.

29. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1.

30. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 2.

31. Гитман Л.Д., Джонн М.Д. Основы инвестирования. М.: Дело, 1997.1008 с.

32. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия. М.: Инфра-М, 1997.-265 с.

33. Губанова Е.С. Методологические основы систематизации понятий инвестиционной проблематики исследования//Экономические и социальные перемены в регионе: факты, тенденции, прогноз, 2004, Вып.25.

34. Дамодарян Асват Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов./Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.-1342 с.

35. Дубровский В.Ж. Экономика и управление предприятием (фирмой): Учебник. 3-е изд-е перераб. и доп. - Екатеринбург: Изд-во Урал, гос. экон. ун-та, 2003. - 351с.

36. Ерохина Е.А. Теория экономического развития: системно-синергетическийподход.//http: www.ek-lit.agava.ru/eroh

37. Ерниязов Р. А. Инвестиционная привлекательность предприятий пищевой промышленности западно-казахстанской области: проблемы и механизмы совершенствования// Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Саратов, 2006.

38. Жариков О.Н., Королевская В.И., Хохлов С.Н. Системный подход к управлению. М.: ЮНИТИ-ДАНА,2001. - 62 с.39.3адоя A.A. Народно-хозяйственный потенциал и интенсивное воспроизводство. -Киев, 1986г.-156 с.

39. Зайцева Е.С. Инвестиционный потенциал предприятия и оптимизация его использования в условиях рынка: Автореферат диссертации на соискание ученой степени канд. экон. наук: 08.00.01. Орел, 2000, -25 с.

40. Захаров А.Н., Зокин A.A. Оценка стоимости предприятия: международный опыт и российская действительность// Бизнес и банки, 2003, №37, С. 1-4.

41. Инвестиционный рейтинг российских регионов в 1998-1999 гг.// Эксперт, 1999, №39, С. 22-44.43 .Инвестиционный рейтинг российских регионов в 1999-2000 гг.// Эксперт, 2000, №41, С. 70-92.

42. Инвестиционный рейтинг российских регионов в 2000-2001 гг.// Эксперт, 2001, №41, С. 98-129.

43. Инвестиционный рейтинг российских регионов в 2001-2002 гг.// Эксперт, 2002, №45, С. 90-118.

44. Инвестиционный рейтинг российских регионов в 2002-2003 гг.// Эксперт, 2003, №43, С.130-152.47 .Инвестиции в экономику Свердловской области в 2000 г. /Госкомстат РФ, Свердловский областной комитет статистики.- Екатеринбург, 2001.-368с.

45. Инвестиции в экономику Свердловской области в 2005 г. /Госкомстат РФ, Свердловский областной комитет статистики.- Екатеринбург, 2005.-368с.

46. Капустина JIM. Регион в мировом и национальном экономическом пространстве. Екатеринбург: УрО РАН, 2000. 360 с.

47. Клейнер Г.Б., Смоляк С.А. Эконометрические зависимости: принципы и методы построения. -М.: Наука, 2000. 104 с.

48. Ковалев А.П. Как оценить имущество предприятия. М.: Финста-тинформ, 1996. - 235 с.

49. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1998.-144 с.

50. Козик A.B. Инвестиционный потенциал предприятий: пути и факторы его укрепления и эффективного использования. Автореферат диссертации на к.э.н. Орловский гос. технич. ин-т, 2000.

51. Коупленд т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. М.: Изд-во Олимп-Бизнес, 1999. - 898 с.

52. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки.- М.: ИНЦ «ДИС», 1997.-224 с.

53. Крутик А.Б., Муравьев А.И. Антикризисный менеджмент. Спб: Питер, 2001.- 432 с.

54. Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. СПб.: Изд-во «Лань», 2000 - 544 с.

55. Крылов Э.И., Власова В.М. Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учеб. Пособие. 2-е изд., перераб. и доп.-М.: Финансы и статистика, 2003.- 608 с.

56. Кузнецов Б.Л. Синергетический менеджмент в машиностроении: Учебное пособие. Наб. Челны: Издательство Камского госуд. политех. ин-та, 2002.

57. Кучер А.Н., Никитин М.С. Новый режим иностранных инвести-цийУ/Законодательство, 1999, №11., С.34-45.

58. Лычкин Ю. Потенциал строительного комплекса. // Экономист, 1997, №6, С.28.

59. Макконелл K.P., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика: В 2 т. Таллин: Реферто, 1993.-400 с.

60. Марголин A.M. Методы государственного регулирования процесса преодоления инвестиционного кризиса в реальном секторе. М.: Дело, 1998.

61. Массе П. Категории и методы оптимального удовлетворения капиталовложений." М., 1971.- 256с.

62. Медведев В.Л. Финансовая стратегия предприятия в современных условиях: Дипломная работа. М, 2001. Финансовая академия при правительстве РФ, институт И1111К, кафедра "Финансы и кредит", под ред. Проф. Шохина Е.И.

63. Методические рекомендации по подготовке инвестиционных предложений для предоставления потенциальным инвесторам. М.: Финансовый дом «Деловой экспресс»,2000.- 52 с.

64. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. М.: ИКЦ «ДИС»,1997.-160 с.

65. Микков У.Э. Оценка эффективности капитальных вложений. М.: Наука, 1991.-205 с.

66. Миско K.M. Ресурсный потенциал региона (теоретическая и методологические аспекты исследования). М.: Наука, 1991.

67. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма?- М.:Дело, 1999.-472с.

68. Налоговый кодекс Российской Федерации: Часть первая (в редакции Федеральных законов от 09.07.1999 №154-ФЗ, от 02.01.2000 №13-ФЗ). М.: Финансы и статистика, 2001.

69. Налоговый кодекс Российской Федерации: Часть вторая (в редакции Федеральных законов от 09.07.1999 №154-ФЗ, от 02.01.2000 №13-ФЗ). М.: Финансы и статистика, 2001.

70. Основы экономического и социального прогнозирования/ Под ред. Мосина В.Н., Д.М.Крука М.,1985.- 256 с.

71. Отчет о достижении контрольных параметров экономических и социальных показателей развития Свердловской области, установленных Министерству экономики и труда Свердловской области за 2005 г. Екатеринбург, 2006. - 16 с.

72. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Учебн. Пособие/Под ред. АбДунаева H.A., Колайко H.A. М.: Издательство «ЭКМОС», 2000. -352 с.

73. Оценка эффективности инвестиционных проектов / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, Е.Р. Орлова, С.А. Смоляк. М.: Дело, 1998.-248 с.

74. Перевалов Ю.В., Усов A.B. Инвестиционные процессы в Свердловской области. Препринт. Екатеринбург: Институт экономики УрО РАН, 1999.-34 с.

75. Плышевский Б. Потенциал инвестирования. // Экономист, 1996, №3, С.З.

76. Положение по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций (дов. Письмом Минфина РФ от 30.12.93 №160)

77. Постановление правительства Свердловской области от 30.06.2000 г. №542-ПП «О концепции Схемы развития и размещения производительных сил Свердловской области на период до 2015 года».

78. Пратт Ш. Оценка бизнеса: анализ и оценка компаний закрытого типа. -М.:РОО,1994.-360с.

79. Проскуряков В.М. Самоукин А.И. Экономический потенциал социальной сферы: содержание, оценка, анализ. М.: Экономика, 1991. -250 с.

80. Райзенберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2001.-480 с.

81. Рожков Ю., Терский М. Инвестиционный потенциал региона и масса регионального инвестиционного риска// Вестник хабаровской государственной академии экономики и права. Хабаровск: ТЕРРА 1999.- 128 с.

82. Руководство по проектам ФПГ ТАСИС: основные результаты пилотных проектов,- М, 1998.- 308 с.

83. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -Минск: Новое знание, 2000.- 688 с.

84. Свердловская область. Приглашение к сотрудничеству.- Екатеринбург,2004.- 150 с.

85. Спицнадель В.Н. Основы системного анализа. СПб.: ИД «Бизнес-пресса», 2000.-326 с.

86. Сухарев О., Калмыков А. Инвестирование в металлургические предприятия: куда текут «металлические деньги»?//Инвестиции в России №6,2004, С. 18-22.

87. Темник Д.В. Иностранные инвестиции и инвестиционный климат в России// Деньги и кредит,--2001., №11, С.З 5.

88. Терновская Е.П. Инвестиционный потенциал российской экономики и средства населения//Бизнес и банки, 2003, №9, С.1-3.

89. Трифилова А. Оценка инвестиционного потенциала предприятия с учетом его финансовой устойчивости// Инвестиции в России, 2004, №7, €.43.

90. Тумусов Ф.С. Инвестиционный потенциал региона: теория, проблемы, практика. М.: Экономика, 1999. - 272 с.

91. Убугунова H.Д. Инвестиционный потенциал сферы товарного обращения: оценка и прогноз. -Новосибирск: Изд-во Новосиб. Ун-та, 1991.- 120 с, С.61.

92. Улезько A.B. Стратегия формирования и тактика использования ресурсного потенциала сельскохозяйственных предприятий: Автореферат диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук: 08.00.05. Воронеж, 2004

93. Фархутдинов И.З. Иностранные инвестиции в России и международное право. Издание Башкирского государственного университета. Уфа, 2001.-264 с.

94. Федеральный закон от 25.02.1999 №39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

95. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 №39-Ф3 в редакции Федерального закона от 02.01.2000 г. №22-ФЗ.

96. Финансы предприятия: Учебник по ред. Проф. Н.В. Колчиной.-М.: Финансы, ЮНИТИ,1998гС.165.

97. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. М.: Дело, 1993.- 864с.

98. Фридман Дж., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. М.: Дело, 1995. - 663 с.

99. Хэй Д., Моррис Д. Теория организации промышленности: В 2 т. / Пер. с англ. Под ред. А.Г. Слуцкого. Спб.: Экономическая школа, 1999.Т.2. 592 с.

100. Холт Р.Н., Баренс С.Б. Планирование инвестиций: Пер. с англ.-М.: Дело Лтд, 1994.-120 с.

101. ПЗ.Цыгичко А. Сохранение и приумножение производственного потенциала страны. // Экономист, 1992.г №7,- С. 10.

102. Чернов В.Б. Управление инвестиционными процессами на промышленных предприятиях.- М.: РАН,2003.-122 с.

103. Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бэйли Д.В. Инвестиции: Пер. с англ. -М.: ИНФРА М, 2004,- XII, 1028 с.

104. Шеломенцев А.Г. Активизация инвестиционных процессов в горнодобывающей промышленности Урала. Препринт. Екатеринбург: Уральское отделение РАН, 1997.-56 с.

105. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. -М.:Инфра-М, 1999.-250 с.

106. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Методика финансового анализа. -М.:Инфра-М, 1996.-280 с.

107. Экономика предприятия (фирмы): Учебник/Под ред. проф. О.И. Волкова и доц. О.В. Девяткина.-З-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2002. - 601 с.

108. Экономическая статистика.2-е изд. Доп.: Учебник/Под ред. Ю.Н. Иванова. М.: ИНФРА-М,2002.- 480 с.

109. Энциклопедический юридический словарь. М.: ИНФРА-М, 1997.- 118с.

110. Этимологический словарь русского языка / Ред. Шаинского Н.М.-М., 1994.-230 с.

111. Форма активной части балансап.п. АКТИВ Код строки Дата отчета 0101.02 01.01.03 01.01.04 01.01.054 4 4 41.ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 1. Нематериальные активы 110 1. Основные средства 120

112. Незавершенное строительство 130

113. Отложенные налоговые активы 145

114. НДС по приобретенным ценностям 220

115. Дебиторская задолженность более 12 месяцев. 230

116. Дебиторская задолженность в течение 12 месяцев. 240в том числе покупатели и заказчики 241 в том числе задолженность дочерних и зависимых обществ 243

117. Краткосрочные финансовые вложения 2501. Денежные средства 260

118. Прочие оборотные активы 2701. ИТОГО по разделу II 290 1. БАЛАНС 300

119. Форма пассивной части балансап.п. ПАССИВ Код строки Дата отчета 0101.02 01.01.03 01.01.04 01.01.054 4 4 41.I КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ 1. Уставный капитал 410

120. Собственные акции, выкупленные у акционеров 411

121. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 4701. ИТОГО по разделу III 490

122. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА1. Займы и кредиты 510

123. Отложенные налоговые обязательства 515

124. Прочие долгосрочные обязательства 5201. ИТОГО по разделу IV 590

125. V КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА1. Займы и кредиты 610

126. Кредиторская задолженность, в том числе 620поставщики и подрядчики 621 задолженность перед персоналом организации 622 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 задолженность по налогам и сборам 624

127. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов 630

128. Доходы будущих периодов 640

129. Резервы предстоящих расходов 650

130. Прочие краткосрочные обязательства 6601. ИТОГО по разделу V 690 1. БАЛАНС 700

131. Форма отчета о прибылях и убыткахс Код строки Дата отчета с £ Наименование показателя 01.01.01 01.01.02 01.01.03 01.01.04 01.01.054 4 4 4 4

132. ДОХОДЫ И РАСХОДЫ ПО ОБЫЧНЫМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

133. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязтельных платежей) 010

134. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020в т.ч. амортизация* 1. Валовая прибыль 029 1. Коммерческие расходы 030

135. Управленческие расходы 040

136. Прибыль (убыток) от продаж 050 шшшшшш1. Проценты к получению 060 1. Проценты к уплате 070

137. Доходы от участия в других организациях 080

138. Прочие операционные доходы 090

139. Прочие операционные расходы 100

140. Внереализационные доходы 120

141. Внереализационные расходы 130

142. Прибыль (убыток) до налогообложения 140

143. Отложенные налоговые активы 141

144. Отложенные налоговые обязательства 142

145. Текущий налог на прибыль 150

146. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 190

147. Форма активной и пассивной частей баланса, составленной по международным формам отчетности

148. Наименование показателя 2001, RUR 2002, RUR 2003, RUR 2004, RUR Описание показателя1. АКТИВ ASSETS

149. Внеоборотные активы Non-current assets

150. Нематериальные активы Intangible assets

151. Основные средства Property, plant and equipment

152. Долгосрочные инвестиции Long-term investments

153. Другие долгосрочные активы Other long-term assets

154. Оборотные (текущие) активы Current assets1. Запасы Inventories

155. Дебиторская задолженность Trade receivables

156. Задолженность дочерних и зависимых обществ Receivables from subsidiaries and associates

157. Авансы выданные, расходы будущих периодов и прочие дебиторы Advaces, prepaid expenses, other receivable

158. Краткосрочные инвестиции Short-term investments

159. Денежные средства Cash

160. Всего активы Total Assets

161. ПАССИВ LIABILITIES ANIK'API I'AL

162. Обязательства Liabilities

163. Долгосрочные обязательства Long-term liabilities

164. Краткосрочные обязательства Current liabilities

165. Краткосрочные кредиты Short-term loans

166. Кредиторская задолженность Trade payables

167. Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами Payables to subsidiaries and associates

168. Задолженность по налогам Taxes payable

169. Дивиденды к оплате Dividends payable

170. Другая кредиторская задолженность и начисленные расходы Other payables and accrued expenses

171. Собственный капитал Capital

172. Привлеченный акционерный капитал Share capital- собственные акции treasure sock- неоплаченные акции capital not paid in

173. Добавочный капитал Additional paid in capital1. Резервы Reserves

174. Безвоздмездно полученный капитал Donated capital

175. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) Retained earnings (uncovered deficit)

176. Всего пассивы Total Liabilities and Capital

177. Базовые индикаторы и балльные значенияп/п Наименование критерия Расчет показателя Период расчета Период расчета4 4содержание показателя техника расчета значение балл

178. Компо нент 1 КАЧЕСТВО ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

179. Анализ активов предприятия1 Величина активов

180. Нетто активы совокупные активы предприятия 300

181. Собственные активы разность совокупных активов и суммы НМА, долгосрочной задолженности, краткосрочных займов и кредитов и кредиторской задолженности 300- (110+590+610+620)темп роста к предыдущему отчетному периоду X

182. Чистые активы сумма капитала, резервов и доходов будущих периодов 490+640темп роста к предыдущему отчетному периоду X

183. Обеспеченность предприятия основными и оборотными средствами

184. Доля оборотных активов в совокупных активах отношение оборотных активов за минусом расходов будущих периодов к совокупным активам (290-216)/300темп роста к предыдущему отчетному периоду X

185. Доля внеоборотных активов в совокупных активах отношение внеоборотных активов к совокупным активам 190/300темп роста к предыдущему отчетному периоду X 3 Дебиторская задолженность

186. Дебиторская задолженность сумма дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев и в течение 12 месяцев после отчетной даты 230+240• • • • 167темп роста к предыдущему отчетному периоду X

187. Доля долгосрочной задолженности в совокупном объеме дебиторской задолженности отношение дебиторской задолженности свыше 12 мес. в совокупном объеме дебиторской задолженности 230/(230+240)

188. Доля общей дебиторской задолженности в оборотных отношение совокупной дебиторской задолженности к величине оборотных активов (230+240)/290активах темп роста к предыдущему отчетному периоду X

189. Доля крупных дебиторов отношение числа дебиторов, имеющих долю в дебиторской предприятия заемщика более 10%, к общему числу дебиторов

190. Товарно-материальные ценности :: : : : ¡«1 1 ■ : ' <:<. ! ! ' V. •• . "'' ■ ■ ■ ■ .:: . . . • ■ •

191. Доля ТМЦ в оборотных активах отношение товарно-материальных ценностей к величине оборотных активов 210/290темп роста к предыдущему отчетному периоду X

192. Анализ пассивов предприятия1 Величина капитала

193. Доля капитала в балансе предприятия отношение капитала и резервов к величине совокупных пассивов баланса 490/700темп роста к предыдущему отчетному периоду X

194. Доля заемных средств в совокупных пассивах отношение долгосрочных и краткосрочных заемных средств к величине совокупных пассивов баланса 590+690/700темп роста к предыдущему отчетному периоду X

195. Соотношение долгосрочных и краткосрочных источников отношение долгосрочных и краткосрочных источников финансирования (590+490)/690темп роста к предыдущему отчетному периоду X

196. Кредиторская задолженность

197. Кредиторская задолженность сумма кредиторской задолженности 620

198. Доля долгосрочной кредиторской задолженности отношение кредиторской задолженности свыше 12 мес. в совокупном объеме кредиторской задолженности 520/(520+620)

199. Доля общей кредиторской задолженности в активах отношение совокупной кредиторской задолженности к величине активов 620/700• • • • 168темп роста к предыдущему отчетному периоду X

200. Доля крупных кредиторов отношение числа кредиторов, имеющих долю в кредиторской задолженности предприятия более 10%, к общему числу кредиторов

201. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия :rt>" J „ : .

202. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010ф2темп роста к предыдущему отчетному периоду X

203. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 ф2темп роста к предыдущему отчетному периоду X

204. Валовая прибыль Валовая прибыль 029 ф2темп роста к предыдущему отчетному периоду X

205. Прибыль от основной Прибыль от основной деятельности 050 ф2деятельности темп роста к предыдущему отчетному периоду X

206. Прибыль до налогообложения, выплаты процентов и до амортизационных отчислений Прибыль до налогообложения, выплаты процентов и до амортизационных отчислений (EBITDA) 140ф2+ амортизационные отчисления

207. EBITDA) темп роста к предыдущему отчетному периоду X

208. Соотношение темпов роста выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг и прибыли от основной деятельности Соотношение темпов роста выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг и прибыли от основной деятельности X

209. Соотношение темпов роста выручки и себестоимости Соотношение темпов роста выручки и себестоимости X

210. Чистая прибыль Чистая прибыль 190ф2темп роста к предыдущему отчетному периоду X

211. Доля платежных расходов по кредитам в чистой прибыли отношение процентов к уплате к чистой прибыли 070/190 ф2темп роста к предыдущему отчетному периоду X

212. Компо нент 2. БАЗОВЫЕ ИНДИКАТОРЫ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ : ■ ' 0 ■-■г:-: ."1. Индикаторы рентабельности

213. Рентабельность собственного капитала (РОЕ),% отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала 190 ф2/ (490 н.п.+490 к.п.)/2темп роста к предыдущему отчетному периоду X

214. Рентабельность инвестиционного капитала,% отношение чистой прибыли к средней величине инвестиционного капитала 190 ф2/ (590 н.п +590 к.п.)/2темп роста к предыдущему отчетному периоду X

215. Рентабельность активов (РОА),% отношение чистой прибыли к средней величине совокупных активов 190 ф2/ (300 н.п.+ЗОО к.п.)/2темп роста к предыдущему отчетному периоду X

216. Рентабельность основной деятельности (общая рентабельность), % отношение прибыли от основной деятельности к совокупным расходам по основной деятельности 050 Ф.2 / (020+030+040) Ф.2темп роста к предыдущему отчетному периоду X

217. Индикаторы деловой активности

218. Соотношение длительности оборота краткосрочной дебиторской и длительности оборота кредиторской задолженности отношение длительности оборота краткосрочной дебиторской и длительности оборота кредиторской задолженности X

219. Длительность операционного цикла, дней сумма длительности оборота дебиторской задолженности и длительности оборота материально-производственных запасов и затрат X

220. Индикаторы финансовой устойчивости . ' '' 1 .' * V

221. Коэффициент автономности отношение чистых активов к совокупным пассивам (490+640)/700темп роста к предыдущему отчетному периоду X

222. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами отношение суммы собственных оборотных активов к оборотным активам (490+640-190+230)/290темп роста к предыдущему отчетному периоду X

223. Индикаторы платежеспособности

224. Ликвидность баланса (чистый оборотный (работающий) капитал Net Working Capital) разность между оборотным капиталом и краткосрочными обязательствами 290-690• • •171

225. Коэффициент текущей ликвидности отношение оборотных активов и краткосрочных обязательств (290-216)/(610+620)темп роста к предыдущему отчетному периоду X

226. Коэффициент быстрой ликвидности отношение быстро- и среднереализуемых активов и краткосрочных обязательств (215+240+250+260)/ (610+620)темп роста к предыдущему отчетному периоду X

227. Коэффициент абсолютной ликивдности отношение быстрореализуемых активов и краткосрочных обязательств (250+260)/(610+620)темп роста к предыдущему отчетному периоду X

228. Коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам отношение текущих обязательств к величине среднемесячной выручки 610/(010 ф.2/12): Индикаторы рыночной

229. Коэффициент прибыль на акцию отношение чистой прибыли к количеству акций фирмы

230. Критерий оценки Балл Пояснения

231. Блок 1. Качество управления предприятием Компонент 1. Структура собственности и права акционеров

232. Раскрытие информации о количестве и номинальной стоимости объявленных акций всех категорий. 3 Акции обыкновенные именные, номиналом 1 руб., количество 1 310 002 966 шт.

233. Раскрытие информации о принадлежности пакетов акций компании, директорам и/или конкретным высшим должностным лицам. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

234. Раскрытие информации о проценте акций, находящихся в перекрестном владении других участников официального /неофициального холдинга. 3 Данные представлены на официальном вэб-сайте предприятия.

235. Наличие кодекса корпоративного управления или Кодекса передовой практики корпоративного управления. 3 На предприятии действует Кодекс корпоративного поведения.

236. Возможность ознакомления с положениями Устава компании (в том числе изменении). 3 Данные представлены на официальном вэб-сайте предприятия.

237. Документально оформленная дивидендная политика. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

238. Наличие обзора последнего собрания акционеров. 3 Данная информация представлена на официальном вэб-сайте предприятия.

239. Полные протоколы общих собраний акционеров. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

240. Список членов Совета директоров (фамилии). 3 Данные представлены на официальном вэб-сайте предприятия.

241. Биографические данные о руководстве компании (помимо фамилии/ должности), длительность работы в компании. 3 Данные представлены на официальном вэб-сайте предприятия.

242. Список вопросов, выносимых на утверждение Советом директоров. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

243. Обзор последнего заседания Совета директоров (например, протоколы). 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

244. Список членов правления (не членов Совета директоров). 3 Данные представлены на официальном вэб-сайте предприятия.

245. Наличие зависимости между вознаграждением руководства и финансовыми показателями деятельности компании. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

246. Компонент 2: Финансовая и операционная информация

247. Срок деятельности предприятия. 3 1957 год образования НТМК 31.12.1992 - АООТ НТМК; 27.06.1996 - ОАО НТМК

248. Наличие управленческой политики учета. 3 Данная информация представлена на официальном вэб-сайте предприятия.

249. Предоставление отчетности в соответствии с международными стандартами учета (МСФО/ иБ ЭААР). 3 Данная информация представлена на официальном вэб-сайте предприятия.

250. Аудиторское заключение в отношении годовой финансовой отчетности в соответствии с международно-признанными стандартами (МСФО/ Ш ЭААР). 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

251. Принадлежность аудитора к кругу ведущих 3 Рпсел¥а1ег1юи5еСоорегз,мировых аудиторских фирм. Закрытое акционерное общество "Юникон/МС Консультационная Группа" (г. Москва)

252. Раскрытие информации о сделках с компаниями, зарегистрированными в оффшорных зонах: условия отдельных сделок. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

253. Наличие /отсутствие информации о среднесписочной численности работников. 3 За 2004 год среднесписочная численность работников ОАО НТМК составила 30 550 человек.

254. Составление прогнозов доходов от основной деятельности. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

255. Сегментный анализ (по видам деятельности). 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

256. Структура доходов (значительная степень детализации). 3 В 2004 году структура выручки от реализации была сформирована следующим образом: металлопродукция — 53 415 млн. руб. (92%), прочая реализация — 4 503 млн. руб. (8%).

257. Консолидированная финансовая отчетность. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

258. Раскрытие информации о применяемом методе оценки активов. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

259. Описание функциональных отношений между ключевыми операционными подразделениями в составе группы. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

260. Политика в отношении условий сделок с дочерними компаниями. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

261. Инвестиционные планы на ближайшие годы. 3 Данная информация представлена на официальном вэб-сайте предприятия.

262. Подробная информация об инвестиционных планах на ближайший год. 3 Данная информация представлены на официальном вэб-сайте предприятия.

263. Наличие / отсутствие инвестиционного рейтинга, установленного международным рейтинговым агентством. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

264. Блок 2. Условия деятельности предприятия Компонент 1. Общеэкономические, региональные и отраслевые* *особенности деятельности предприятия

265. Особенности государственного регулирования отрасли, к которой относится предприятие. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

266. Наличие цикличности, сезонных факторов в отрасли и их влияние на деятельность предприятия. 1 Деятельность предприятия не носит сезонного характера.

267. Характеристика стадии жизненного цикла отрасли (темпы роста, ассортимент, финансы, количество предприятий, приверженность покупателей, доступность рынка, технология). 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

268. Характеристика рынка, на котором осуществляет свою деятельность предприятие (развивающийся, стабильный, сокращающиеся). Потенциальные возможности роста. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

269. Географическое положение, экономические условия региона, налоговые условия региона. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

270. Торговые ограничения, финансовое стимулирование. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

271. Наличие имущества ограниченного оборота. 3 Данная информация представлена на официальном вэб-сайте предприятия.

272. Компонент 2. Производственно сбытовые факторы деятельности предприятия

273. Данные по ценам на сырье и материалы в динамике и в сравнении с мировыми ценами. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

274. Данные по ценам на продукцию в динамике и в 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых» *сравнении с мировыми ценами на аналогичную продукцию. источниках.

275. Данные по срокам и формам расчетов за поставленную продукцию. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

276. Сроки и суммы предоставляемых коммерческих кредитов. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

277. Состояние производственных мощностей предприятия. 1 Данная информация отсутствует в официальных, открытых источниках.

278. Блок 3. Финансовое состояние предприятия Компонент 1. Качество финансового состояния предприятия

279. Компонент 2. Базовые индикаторы ( шнансово-хозяйственной деятельности

280. Индикаторы рентабельности 8 Рост показателей рассматривается как позитивная динамика.

281. Индикаторы финансовой устойчивости 5 Показатели финансовой устойчивости высокие.

282. Индикаторы рыночной позиции 21. Балльная оценка

283. Блок 1. Качество управления предприятием

284. Компонент 1. Структура собственности и права акционеров 33

285. Компонент 2: Финансовая и операционная информация 43

286. Блок 2. Условия деятельности предприятия

287. Компонент 1. Общеэкономические, региональные и отраслевые особенности деятельности предприятия 12

288. Компонент 2. Производственно-сбытовые факторы деятельности предприятия 12

289. Блок 3. Финансовое состояние предприятия

290. Компонент 1. Качество финансового состояния предприятия 56

291. Компонент 2. Базовые индикаторы финансово-хозяйственной деятельности 41

292. Рейтинг привлекательности отрасли 1 1 1 1 1

293. Рейтинг привлекательности отрасли 3 2 2 2 3

294. Показатели финансового состояния ОАО ЗСМК за 2001-2004 гг., тыс. руб.п/п Наименование критерия 01.01.2002 01.01.2003 01.01.2004 01.01.20054 4 4 4значение значение значение значение

295. Компонент 1 КАЧЕСТВО ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ . ■

296. Анализ активов предприятия1 Величина активов

297. Нетто активы 14 271 227 14 662 519 16 988 017 29 436 627

298. Собственные активы 1 132 829 1 832 811 6 688 513 19 357 717162% 365% 289%

299. Чистые активы 1 121 210 1 820 902 6 409 599 19 340 047162% 352% 302%

300. Обеспеченность предприятия основными и оборотными средствами

301. Доля оборотных активов в совокупных активах 0,34 0,36 0,45 0,52105% 124% 114%

302. Доля внеоборотных активов в совокупных активах 0,66 0,64 0,55 0,4897% 86% 88%3 Дебиторская задолженность

303. Дебиторская задолженность 1 608 585 2 062 619 2 006 234 7 149 474128% 97% 356%

304. Доля долгосрочной задолженности в совокупном объеме дебиторской задолженности 0,00 0,00 0,02 0,01

305. Доля общей дебиторской задолженности в оборотных активах 0,33 0,39 0,26 0,47118% 68% 180%

306. Товарно-материальные ценности /: : :

307. Доля ТМЦ в оборотных активах 0,52 0,44 0,39 0,3284% 89% 83%

308. Анализ пассивов предприятия1 Величина капитала

309. Доля капитала в балансе предприятия 0,08 0,12 0,38 0,66158% 304% 174%

310. Доля заемных средств в совокупных пассивах 0,92 0,88 0,62 0,3495% 71% 55%

311. Соотношение долгосрочных и краткосрочных источников 0,09 1,45 2,99 8,051701% 206% 269%

312. Кредиторская задолженность

313. Кредиторская задолженность 11 996 994 4 366 965 1 613 083 2 817 438

314. Доля долгосрочной кредиторской задолженности 0 0 0,74840441 0,527611407

315. Доля общей кредиторской задолженности в активах 0,84 0,30 0,09 0,1035% 32% 101%

316. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

317. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг 17 803 140 22 358 452 32 555 859 56 174 291126% 146% 173%

318. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 16 878 571 18 372 907 24 074 307 34 936 743109% 131% 145%

319. Валовая прибыль 924 569 3 985 545 8 481 552 21 237 548431% 213% 250%

320. Прибыль от основной деятельности 704 346 2 108 532 6 113 550 18 199 455299% 290% 298%

321. Прибыль до налогообложения, выплаты процентов и до амортизационных отчислений (EBITDA) -1 696 111 1 143 738 6 700 850 17 534 324-67% 586% 262%

322. Соотношение темпов роста выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг и прибыли от основной деятельности 0,42 0.50 0,58

323. Соотношение темпов роста выручки и себестоимости 1,15 1,11 1,19

324. Чистая прибыль -1 739 044 752 861 4 752 361 13 118 523-43% 631% 276%

325. Доля платежных расходов по кредитам в чистой прибыли -0,03 0,20 0,02 0,02-597% 11% 71%

326. Компонент БАЗОВЫЕ ИНДИКАТОРЫ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ1. Индикаторы рентабельности

327. Рентабельность собственного капитала (ЯОЕ),% -310% 51% 115% 102%-16% 226% 88%

328. Рентабельность инвестиционного капитала,% 0,10 0,02 0,35 0,3920% 1750% 111%

329. Рентабельность активов (!ЮА),% -11,42 5,20 30,03 56,52-46% 578% 188%

330. Рентабельность основной деятельности (общая рентабельность),% 4,12 10,41 23,12 47,93253% 222% 207%.-■■ "Vr - - ■. ' Ш -Г--".:- - "■• \ Индикаторы деловой активности

331. Длительность оборота дебиторской задолженности, дней 42 30 23 3071% 77% 130%

332. Длительность оборота кредиторской задолженности, дней 210 134 34 1464% 25% 41%

333. Длительность оборота материально-производственных запасов и затрат, дней 68 52 41 3776% 79% 90%

334. Соотношение длительности оборота краткосрочной дебиторской и длительности оборота кредиторской задолженности 0,20 0,22 0,68 2,14

335. Длительность операционного цикла, дней 110 82 64 671 . : ' : ■ ■ ' • ' ' ' Индикаторы финансовой устойчивости

336. Коэффициент автономности 0,08 0,12 0,38 0,66158% 304% 174%

337. Коэффициент достаточности капитала (соотношения заемных и собственных средств Debt to Equity Ratio) 11,73 7,05 1,65 0,5260% 23% 32%

338. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами -1.68 -1,42 -0,38 0,3484% 27% -90%

339. Индикаторы платежеспособности

340. Ликвидность баланса (чистый оборотный (работающий) капитал Net Working Capital) -8 243 667 -668 810 3 392 858 11 918 327

341. Коэффициент текущей ликвидности 0,37 0,89 1,90 4,65238% 214% 245%

342. Коэффициент быстрой ликвидности 0,26 0,35 0,88 2,44133% 252% 278%

343. Коэффициент абсолютной ликивдности 0,14 0,00 0,38 0,252% 13037% 64%

344. Ко э ф ф и ци е н т гш ате же с п особн ости потекущим обязательствам 3,21 1.57 0,69 0,00

345. Индикаторы рыночной позиции

346. Коэффициент прибыль на акцию -129,90 56,24 354,98 979,90• • •