Экономическая оценка риска неокупаемости инвестиций в строительство грузообразующих железнодорожных линий тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Есипова, Екатерина Владимировна

• Есипова, Екатерина Владимировна
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Есипова, Екатерина Владимировна

ОГЛАВЛЕНИЕ.

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ОКУПАЕМОСТЬ КАК ОСНОВА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ОЦЕНКИ

ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ.

1.1 .Понятие окупаемости и его место в современной теории экономической эффективности инвестиций.

1.2.Грузообразующие железнодорожные линии как объект транспортной инфраструктуры Российской Федерации.

1.3.Анализ методов экономической оценки эффективности инвестиций с учетом неопределенности и риска.

ГЛАВА 2.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ РИСКА

НЕОКУПАЕМОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ В СТРОИТЕЛЬСТВО ГЖДЛ.

2.1 .Уровни системного исследования эффективности инвестиций.

2.2.Методо логические основы оценкифиска неокупаемости инвестиций.

2.3 .Экономические основы оценки риска неокупаемости инвестиций.

2.4.Математические основы оценки риска неокупаемости инвестиций'.

ГЛАВА 3. МЕТОДИКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ОЦЕНКИ РИСКА НЕОКУПАЕМОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ В' СТРОИТЕЛЬСТВО ГЖДЛ.

3.1.Детерминированная модель денежных потоков, затрат и результатов при строительстве ГЖДЛ.

3.2.Вероятностная модель оценки риска неокупаемости инвестиций,в строительство ГЖДЛ. 3.3.Оценка риска неокупаемости инвестиций методом Монте-Карло.

3.4.0ценка риска неокупаемости инвестиций методом интегральных сверток числовых последовательностей.

ГЛАВА 4. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА РИСКА НЕОКУПАЕМОСТИ

ИНВЕСТИЦИЙ НА ПРИМЕРЕ СТРОИТЕЛЬСТВА ГЖДЛ «САЛЕХАРД

НАДЫМ»

4.1. Исходные данные проекта строительства ГЖДЛ «Салехард-Надым»

4.2. Детерминированная оценка эффективности инвестиций в строительство ГЖДЛ «Салехард-Надым» по показателю срок окупаемости.

4.3. Пример экономической оценки риска неокупаемости инвестиций в строительство ГЖДЛ «Салехард-Надым» методом Монте-Карло.

4.4. Пример экономической оценки риска неокупаемости инвестиций в строительство ГЖДЛ «Салехард-Надым» методом интегральных сверток числовых последовательностей.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Экономическая оценка риска неокупаемости инвестиций в строительство грузообразующих железнодорожных линий»

Актуальность темы исследования.

Стране нужна новая волна индустриализации, действующая на принципах свободного конкурентного рынка, основанного на таких базовых экономических понятиях как эффективность, рентабельность, рыночный спрос, окупаемость инвестиций»,- заявил премьер-министр РФ В.В. Путин, 11 мая 2011г. на съезде Союза машиностроителей России [110].

В сфере железнодорожного строительства инвестиционный процесс характеризуется низкой эффективностью инвестиций, значительной продолжительностью инженерных изысканий, проектирования, строительства, ввода в эксплуатацию и выхода на проектную мощность. Окупаемость инвестиций в объекты железнодорожной инфраструктуры составляет более 20 лет. Показатели, рассчитываемые на этапе обоснования« эффективности инвестиций, не' подтверждаются ¡результатами реализации проекта. На практике это приводит к тому, что возникает потребность в привлечении дополнительных инвестиций или увеличивается 4 срок окупаемости инвестиционных проектов.

Строительство железнодорожных линий; предназначенных для транспортного обеспечения, развития новых месторождений полезных ископаемых и промышленных зон, называемых грузообразующими железнодорожными линиями (далее - ГЖДЛ), способствует процессу вовлечения в экономический I оборот перспективных месторождений полезных ископаемых и сырьевых ресурсов. Экономическим результатом их функционирования являются доходы от транспортировки и реализации грузов добывающих и перерабатывающих предприятий.

В настоящее время инвестирование в строительство ГЖДЛ обеспечивается участием Инвестиционного Фонда Российской Федерации, предприятий добывающей и перерабатывающей отраслей. По завершении строительства, основные средства передаются на баланс предприятий РЖД.

Сформировавшиеся научные подходы к оценке эффективности инвестиций в железнодорожное строительство не учитывают возможность участия предприятий РЖД в качестве инвестора. Деятельность добывающих и перерабатывающих предприятий не рассматривается в качестве источника повышения эффективности функционирования ГЖДЛ.

На практике это приводит к неэффективности и низкой доходности предприятий РЖД по обслуживанию железнодорожных линий, что обусловлено высоким уровнем амортизационных отчислений и несбалансированной политики в сфере грузоперевозок.

Существующие методы экономической оценки эффективности инвестиций и действующая? нормативно-методическая, база в сфере оценки эффективности инвестиций в строительство железнодорожных линий не позволяют в достаточной степени учесть возможность участия предприятий РЖД5 в инвестиционном процессе строительства ГЖДЛ и стохастическую природу действующих факторов, включая объем перевозок грузов по новым железнодорожным линиям и своевременность ввода линии в эксплуатацию.

Таким образом, сложилась, проблемная ситуация: с одной стороны возникает необходимость в оценке эффективности участия предприятий РЖД в* качестве инвестора ГЖДЛ, а с другой стороны отсутствуют методические подходы, позволяющие это сделать с учетом количественных характеристик неопределенности и риска.

В этой связи актуальной задачей в экономике, ожидающей своего научного решения, является^оценка экономической эффективности инвестиций в железнодорожное строительство с учетом стохастической природы действующих факторов.

Необходимость развития методов вероятностной оценки экономической эффективности инвестиций в строительство грузообразующих железнодорожных линий по показателю «риск неокупаемости инвестиций» обуславливает актуальность темы диссертационного исследования, ее цель и задачи.

Степень разработанности проблемы. Теоретические основы и практические методы оценки эффективности инвестиций, включая инвестиции в железнодорожное строительство, освещены во многих работах отечественных и зарубежных авторов, а именно: Абалкиным Л.И., Бабкиным A.B., Беловым И.В., Богачевым В.Н., Будриной Е.В., Волковым Б.А., Гибшманом А.Е., Губенко A.B., Дестремом М.Г., Ефановым A.HI, Зайцевым A.A., Краевым В.И., Красовским В.П., Кукель-Краевским С.А., Лапидусом Б.М., Ломоносовым Ю., Лившицем В.Н., Лурье А.Л., Мардасом.А.Н., Мачеретом Д.А., Новожиловым В.В., Протодьяконовым М.М., Пантиной Т.А., Сокольским В., Хачатуровым Т.С., Цыкановым Г.Е., и др.

Вопросам оценки эффективности функционирования сложных систем и процессов с учетом количественных характеристик неопределенности и риска посвящены научные труды: Дмитриева М.Н., Дуброва A.M., Ершовой С.А., Когана А.Б., Лагоши Б.А., Лапина Г.Н., Матвеева О.В., Недосекина А.О., Нефедова А.О., Опарина С.Г., Поповой Е.В., Панибратова Ю.П., Перепелицы В.А., Тетерина Ю.И., Чепко Е.С., Хьюса С. и др.

Целью диссертационного ^ исследования является обоснование целесообразности, участия предприятий РЖД в инвестиционном процессе строительства ГЖДЛ.

Для достижения поставленной, цели в диссертационном исследовании решены следующие основные задачи:

- развитие теоретических положений по оценке окупаемости (неокупаемости) инвестиций в строительство ГЖДЛ;

- моделирование денежных потоков, затрат и результатов при строительстве ГЖДЛ;

- вероятностное описание оценки риска неокупаемости инвестиций на основании методов имитационного моделирования;

- разработка методики экономической оценки риска неокупаемости инвестиций в строительство ГЖДЛ;

- проведение вычислительного эксперимента по экономической оценке риска неокупаемости инвестиций на примере железнодорожной линии «Салехард-Надым».

Объектом исследования являются предприятия железнодорожного транспорта, участвующие в инвестиционной деятельности строительства ГЖДЛ.

Предмет исследования - риск неокупаемости инвестиций. Научная новизна результатов исследования:

1. Развитие теоретических положений по экономической оценке эффективности инвестиций в строительство ГЖДЛ, обоснование вероятностных показателей и критериев окупаемости (неокупаемости) инвестиций.

2. Модель денежных потоков, затрат и результатов при строительстве ГЖДЛ с учетом» доходов от транспортировки и реализации продукции.

3. Стохастическая модель риска неокупаемости инвестиций в строительство ГЖДЛ, с учетом неопределенности^ объема грузоперевозок и ввода в эксплуатацию объекта.

4. Методика экономической оценки риска неокупаемости инвестиций в строительство ГЖДЛ и ее реализация методами Монте-Карло и интегральных сверток чисел.

Теоретическая значимость исследования заключается в развитии теоретических положений и разработке методов экономической оценки риска неокупаемости инвестиций в строительство ГЖДЛ с учетом неопределенности объема грузоперевозок и срока ввода в эксплуатацию объекта.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в разработке методики экономической оценки риска неокупаемости инвестиций в строительство ГЖДЛ и её реализации в среде Microsoft Excel с использованием методов моделирования Монте-Карло и интегральных сверток числовых последовательностей, а также в разработке предложений по повышению эффективности инвестиций на примере железнодорожной линии «Салехард-Надым».

Достоверность и обоснованность научных положений и выводов, сформулированных в диссертации, обеспечивается глубиной проработки основ и теории экономической эффективности инвестиций в строительство, обобщением отечественного и зарубежного опыта, привлечением для вероятностной оценки окупаемости (неокупаемости) инвестиций инновационного метода интегральных сверток случайных числовых последовательностей, корректным учетом факторов, влияющих на эффективность инвестиций в строительство ГЖДЛ.

Степень достоверности неточности оценок подтверждается результатами вычислительного эксперимента, проведенного на примере проекта строительства железнодорожной линии «Салехард-Надым», а также сопоставлением их с данными, полученными другими методами. Выводы диссертации не противоречат существующим представлениям об экономической эффективности инвестиций в строительство железнодорожных линий, находящихся на балансе ОАО «РЖД».

Апробация результатов диссертационного исследования.

Результаты диссертационной работы докладывались на международных конференциях «Актуальные проблемы- эффективного управления в железнодорожной отрасли» (СПб, ФГОУ ВПО ПГУПС, 2008); «Инновационная экономика и промышленная политика региона (ЭКОПРОМ-2010)» (СПб, СПбГПУ, 2010); «Человек и транспорт», (СПб, ФГОУ ВПО ПГУПС, 2010г.), «Неделя науки СПбГПУ» (СПб, СПбГПУ, 2010), «Транспорт 21-го века» (г. Варшава), а также научно-технических конференциях «Шаг в будущее» (СПб, ФГОУ ВПО ПГУПС, 2007, 2008, 2009).

Основные положения работы доложены, обсуждены и одобрены на заседаниях кафедры «Экономика и менеджмент в строительстве» СПб ФГБОУ

ВПО ПГУПС.

Публикации. Результаты выполненных исследований опубликованы в 12 печатных работах общим объемом 4,7 п.л., лично автора — 3,0 п.л., в том числе 3 работы в рецензируемых изданиях, включенных в перечень ВАК РФ.

Структура и объем диссертации. Работа состоит из введения, четырех глав, заключения, списка литературы из 126 наименований и 7 приложений. Диссертационная работа изложена на 126 страницах и содержит 27 таблиц и 23 рисунка.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Есипова, Екатерина Владимировна, 2011 год

1. Актуализация прогнозов объемов грузовых перевозок и размеров движения грузовых поездов на 2020 и 2025 годы и оценки коммерческой эффективности инвестиций по проекту «Строительство железнодорожной линии Салехард-Надым», Гипротранстэи ОАО РЖД, 2009.

2. Методика определения эффективности капитальных вложений Академия наук СССР, 1988.

3. Методика оценки социально-экономической эффективности строительства новых железнодорожных линий, разработана! в Гипротранстэи ч ОАО «РЖД» с участием специалистов» ИСА РАН во главе с д.э.н. проф. Лившицем В.Н., ОАО «ВНИИЖТ», СГУПС, 2008г.

4. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования- (Утв. Госстроем России, Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Госкомпромом России от 31 марта 1994 г. N 7-12/47).- 58с.

5. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция, исправленная и дополненная) Утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстрой РФ от 21.06.1999 №ВК 477. .-167с.

6. Методические рекомендациями по оценке инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте (Приложение к указанию МПС России от 31 августа 1998г. N В-1024у).

7. Стратегия развития железнодорожного транспорта в Российской Федерации до 2030 года (распоряжение Правительства Российской Федерации №877-р от 17.06.2008г.).

8. Типовая методика определения экономической эффективности капитальных вложений и новой техники в народном хозяйстве СССР. М., Госпланиздат, 1960

9. Типовая методика определения эффективности капитальных вложений; М., 1969

10. Транспортная стратегия Российской Федерации на период до 2030 года (распоряжение Правительства Российской Федерации №1734-р от 22.11.2008г.).

11. Федеральный закон от 25.02.1999 №39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в ред. Федеральным законом от 02.01.2000 N 22-ФЗ).

12. Азирилиян А.Н. Новый экономический словарь / Под ред. А.Н. Азирилияна. -М.: Институт новой экономики, 2006. — 1088с.

13. Артамонов A.A. Функции управления рисками в процессе реализации инвестиционных строительных проектов: Дис. . канд. экон. Наук. СПб., 2003. - 124 с.

14. Бобырев B.B. Поддержка принятия управленческих решений на основе имитационной модели денежных потоков: Дис.'. канд. техн. наук.-Курск, 2006. 160 с.

15. Богачев В. Н., «Срок окупаемости». Теория сравнения плановых вариантов, М., «Экономика», 1966 279с.

16. Болотин A.B. Экономическая модель и оценка влияния высокоскоростных линий на национальный доход // Транспортное строительство. 1992. №2, с.5-9.

17. Бруссер П.А. Применение моделей стохастической динамики в решении задач риск-менеджмента в сфере инвестиций: Дис. . канд. экон. наук. СПб., 2005. - 216 с.

18. Вайсман Г.С. Анализ и оценка риска строительного проекта в условиях перехода крыночным отношениям: Дис. . канд. экон. наук. — Москва, 1999.-150 с.

19. Вишняков Я.Д, Радаев H.H. Общая теория рисков: учеб. пособие для студ. высш. учеб. заведений. — М.: Издательский центр «Академия»,2008. —368 с.

20. Вовк A.A., Вовк Ю.А., Остапенко С.Н. Оценка срока окупаемости инвестиционных проектов // Экономика железных дорог. -2011. -№ 5.-С. 74-79.

21. Волков Б.А. Экономическая эффективность инвестиций на железнодорожном транспорте в условиях рынка —М.: Транспорт, 1996 -191с.

22. Вощинин А.П., Атнюкова П.В., Новый метод оценки экономической эффективности и рисков инвестиционных проектовэлектростанций с учетом их специфики на основе интервальных моделей //Экономический анализ: теория и практика. 2009. № 12.

23. Гаврилов А.В. Совершенствование методов оценки риска в инвестиционном проектировании: Дис. канд. экон: наук. Ярославль, 2003. - 165 с.

24. Гибшман А.Е. «Инструкция по определению экономической эффективности: капитальных вложений на железнодорожном транспорте» (1973 г.): / .

25. Гибшман А.Е. Определение; экономической эффективности проектных решений на железнодорожном транспорте. 2-е; изд.,, перераб. И доп. -М:: «Транспорт», 1985, 239с. :

26. Глаговский Г.В. Анализ риска при- осуществлении инвестиционных проектов и разработка методов' его оценки : Дис. . канд. экон. наук. СПб., 1997. - 182 с. 64

27. Гненный О.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте в условиях, неопределенности и рисков: Дис. канд. экон. наук.- Днепропетровск, 2004:- 221с.

28. Грачева М.В., Бабаскин С.Я., Волков И.М. и др. Риск-анализ инвестиционного проекта: Учебник для вузов / под ред. М.В. Грачевой. М;: Юнити-Дана, 2001.-351с.

29. Гурова Ю.Е. Оценка социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство: Дисс. ;. канд. экон. наук: — СПб., 2010.- 120 с. ' . • •

30. Гурьев И.В. Математические модели оценки инвестиционных рисков предприятий нефтедобывающей отрасли: Дис. . канд. экон. наук.-Ижевск, 2007.- 154 с.

31. Данциг Дж. Линейное программирование, его применения и обобщения. М.: Прогресс, 1966. - 600с.

32. Дестрем М.Г. «Общие суждения об относительных выгодах каналов и дорог с колеями, и приложение выводов к определению удобнейшего для России способа перевозки тяжестей, 1831».

33. Джекел П. Применение методов Монте-Карло в финансах. М.: Интернет-трейдинг, 2004 256с.

34. Доладов К.Ю. Экономическая оценка инвестиционного риска при принятии управленческих решений: Автореф. дис. канд. экон. наук. — Самара, 2002. 18 с.

35. Долнаков А.Е. Развитие методов оценки инвестиционных проектов крупных организаций с учетом риска : Дис. . канд. экон. наук. — Н. Новгород, 2006, 182 с.

36. Дрокин A.A., Бюджетирование рисков // Управление финансовыми рисками. 2009. № 1. - С. 68-79.

37. Ефанов А.Н., Коваленок Т.П., Зайцев A.A. Оценка экономической эффективности инвестиций и инновация на железнодорожном транспорте: Учебное-пособие // СПб.: ПГУПС, 2001. -149с.

38. Жидких И.Н. Научно-методические основы управления рисками инвестиционных проектов промышленных предприятий (на примере строительного комплекса): Дис. . канд. экон. наук. Москва, 2009. - 150 с.

39. Журавлева H.A. Общественно-частное партнерство в развитии инфраструктуры // Экономика железных дорог. 2011. - № 2. - С. 20 - 29.

40. Захаров Ю.А. Разработка моделей оценки риска инвестиционных проектов финансового лизинга: Дис. канд. экон. наук.- Москва, 2007. 223 с.

41. Зрилина JI.A. Оптимизация уровня риска инвестиционногопроекта на основе факторного анализа внешней среды: Дис. . канд. экон. наук. СПб., 2009. - 150 с.

42. Ильин В.В., Лапинскас A.A., Пукшанский Б .Я., Румянцев Н.К., Смирнов С.А., Экономика и философия СПб: ПГУПС, 2006 - 244с.

43. Ким Е.Г. Методы оценки эффективности проектных решений при строительстве жилых и общественных зданий в условиях рынка: Дис. канд. экон. Наук. Москва, 1998. - 169 с.

44. Козлова В.П. Снижение экономических рисков в проектах развития транспортной инфраструктуры: Дис. . докт. экон. наук. Москва, 2008.- 180с.

45. Колтунов М.П. Методы определения экономической эффективности различных видов транспорта, М.: государственное транспортное железнодорожное издательство, 1956 — 238с.

46. Корабельникова С.С. Формирование механизма управления рисками организаций строительного комплекса: Дис. . канд. экон. наук. -СПб., 2005. 147 с.

47. Корчагин А.П. Обоснование экономической эффективности инвестиций в реконструкцию производственных объектов на железнодорожном транспорте: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05. Москва, 1999.- 112 с.

48. Красовский В.П., Лойтер М.Н., Зотова Т.Г. и др. Методика определения эффективности капитальных вложений // М.: Наука, 1990. -24с. 22

49. Круппа A.B. Управление инвестиционными ресурсами промышленного предприятия в условиях риска и неопределенности: Дис. . канд. экон. наук. Москва, 2009. - 150 с.

50. Кувшинов А.П., Лукашев A.B. Сценарный анализ макроэкономических рисков инфраструктурных проектов с применением метода Монте-Карло//Управление корпоративными финансами: СПб, 2009. -№ 3. С. 154-157.

51. Кудина Л.И. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов (на примере предприятий отрасли: транспорт):Дис. канд. экон. наук. К., 1997. - 165 с.

52. Кузнецов В.В., Маркин С.Ю. Методика расчета нормативов окупаемости инвестиционных проектов, реализуемых при государственной поддержке в АПК РФ//. Ростов н/Д: ВНИИЭиН, 2004 - 53с.

53. Панкина С.А. Управление экономическими рисками на разных стадиях инвестиционного цикла в строительном комплексе: Дис. . канд. экон. наук. Москва, 2005. - 164 с.

54. Лапидус Б.М. Основные мероприятия по стратегическому развитию железнодорожного транспорта России на период до 2030 года // Экономика железных дорог. 2008. - №1. - С. 9 - 18.

55. Лапидус Б.М., Мачерет Д.А. Макроэкономическое значение транспорта: сущностный анализ // Экономика железных дорог. 2011. - №1. -С.13-19.

56. Леонова И.В. Оценка экономической эффективности инвестиций в информационные системы железнодорожного транспорта: Дис. . канд. экон. наук. Москва, 2006. - 140 с.

57. Лобанов A.A., Чугунов A.B. Энциклопедия финансового риск-менеджмента. М.: Альбина Паблишер, 2003. - 786 с.

58. Ломоносов Ю.В. Научные проблемы эксплуатации железных дорог, Одесса, -132с. 1910г.

59. Ломоносов Ю.В. Научные проблемы эксплуатации железных дорог, Одесса, -132с. 1922г, Берлин 1922-232с.

60. Лукасевич И .Я. Оценка инвестиционных рисков // Управление финансовыми рисками. 2006. - №4. - С. 306 — 324.

61. Лукашов A.B. Метод Монте-Карло для финансовых аналитиков: Краткий путеводитель // Управление корпоративными финансами.—2007. — №1. —С. 22-39.

62. Лукашов A.B. Монте-Карло для аналитиков. Как грамотно моделировать и измерять риски // Риск-менеджмент. — 2007. — №3. — С. 72-77.

63. Макаров А.Н. Разработка моделей чувствительности интегральных показателей эффективности инвестиционных проектов к действию возмущающих факторов: Дис. . канд. экон. Наук. Самара, 1999. -176 с.

64. Найт Ф.Х. Риск, неопределенность и прибыль / Пер. с англ. М.: Дело, 2003.-360 с.

65. Недосекин А.О. Нечетко-множественный анализ риска фондовых инвестиций . СПб, 2002. - 181с.

66. Нефедов А.Н. Математическое моделирование, оценка и выбор многопериодных инвестиционных проектов в условиях риска: Дис. . канд. физико-матем. наук.- Тверь, 2008.- 156 с.

67. Новожилов В. В., Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальном планировании, М., 1967.

68. Новожилов В.В. Законы и методы измерения затрат и результатов в социалистическом хозяйстве как основа определения экономической задачи нахождения максимума эффекта от капиталовложений, Москва, 1958 -23с.

69. Опарин С.Г. Вероятностная оценка успешности специалиста по показателям социально-экономической эффективности профессиональной деятельности СПб.: Транспорт Российской Федерации. - №3'2010.- с.28-31.

70. Опарин С.Г. Оценка надежности поставщика: проблемы и решения СПб.: Строительный тендер - № 45'2010. - с.50-53.

71. Опарин С.Г., Есипова Е.В., Гурова Ю.Е. Оценка эффективности инвестиций в транспортное строительство с учетом неопределенности ириска//Научно-технические ведомости СПбГПУ № 4 (102) 2010, ISSN 1994-2354-С. 60-65.

72. Опарин С.Г., М.Е. Барсукова, Н.Г. Белокопытова В.О., Боос и др. Проблемы экономики и управления предприятиями, отраслями, комплексами: монография/Под общ. ред. С.С. Чернова. книга 6. -Новосибирск: ЦРНС, 2009. - 345 с. ISBN 978-5-93301-081-1.

73. Опарин С.Г., Тетерин Ю.И. Статистическое моделирование с применением интегральных сверток чисел в оценке качества систем // Надежность и контроль качества. 1991. - № 2.

74. Орлов А.И. Математика случая: Вероятность и статистика -основные факты: Учебное пособие / А.И. Орлов. -М.: МЗ-Пресс, 2004. 110 с.

75. Панкратов Г.М. Управление эффективностью использования применяемых ресурсов и их окупаемость // Академия наук ССР Башкирский филиал: Уфа, 1982.

76. Покровский A.M. ' Методы оценки эффективности инвестиционных проектов на основе экспертно-аналитических технологий информационного обеспечения: Дис. . канд. экон. наук. Москва, 2007. -154 с.

77. Протодьяконов М.М. Исчисление эксплуатационных расходов, приходящихся на отдельные измерители работы и единицу длины железных дорог по статистическим данным 1912;1913 и 1914 гг. / НКПС Транспечать,Москва, 1924-45с.j

78. Ретинская Т.К. Оценка рисков реальных инвестиционных проектов: Дисс. . канд. экон. наук. — Нижний Новогород, 2009. — 150 с.

79. Романов В.В. Моделирование количественной оценки риска инвестиционного проекта в условиях неопределенности: Дис. . канд. экон. наук. Пермь, 2005. - 132 с.

80. Россик Е.Я., Клюев Ф.Н. Толковый словарь экономических терминов и понятий : Ростов н/д: Феникс, 2006. 157с.

81. Рыкова М.А. Совершенствование методов оценки эффективности инвестиционных вложений в объекты недвижимости: Дис. . канд. экон. наук. Белгород, 2009. - 150 с.

82. Самкаев И.М. Формирование организационно-экономического механизма управления инновационной и инвестиционной деятельностью строительного предприятия: Автореф. канд. экон. наук. — СПб., 2008, 18 с.

83. Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р. Экономическая оценка инвестиционных проектов: Учебное пособие — М.: Юнити-Дана, 2009. 288с.

84. Сокольский В.А. Принципы экономичности в строительном деле, СПБ,1912 282с.

85. Сокольский В.А. Принципы экономичности и их выражение в современном строительстве, 1910 — 535с.

86. Ступникова Е.А. Экономическая оценка уровня инвестиционного риска в жилищном строительстве: Дис. . канд. экон. наук. Москва, 1997. -125 с.

87. Сыропятова С.Б. Определение уровня совокупного риска инвестиционного* проекта// Управление финансовыми рисками: СПб, 2007. -№3.-С. 226-234.

88. Третьяков, Олег Александрович. Метод экономического анализа рисков при проведении подрядных торгов в транспортном строительстве: Дис. канд. экон. наук. СПб., 2005. - 148 с. 92

89. Удалов Н.П. Методика оценки, риска инвестиционного проекта для различных уровней неопределенности проектной информации: дис. . канд. экон. наук.- Москва, 2007. 155 с.

90. Фадеева Н.С. Экономическая эффективность инвестиций в обновление технических средств предприятий транспортного строительства: Автореф. канд. экон. наук. Москва, 2009. - 27с.

91. Фишер И. Построение денег. М.: 1928.

92. Хачатуров Т.С. Вопросы измерения эффективности капитальных вложений, М.: Наука, 1968 -427с.

93. Хачатуров Т.С. Вопросы экономической эффективности капиталовложений (сборник статей), Издательство иностранной литературы, Москва, 1962-277с.

94. Хачатуров Т.С. Экономическая эффективность капитальных вложений М.: Экономика, 1964 279с.

95. Челмакина JI.A. Формирование системы отбора и оценки эффективности инвестиционных проектов промышленных предприятий: Дисс. . канд. экон. наук. Саранск, 2009. - 150 с.

96. Чудинов А.Ю. Управление инвестиционными рисками в строительстве: Дис. канд. экон. наук . СПб., 2006. - 174 с.

97. Hedge Funds: Entmystifizierung einer Anlageklasse / Risko-Manager, Mittwoch, 21.3.2007, S.6-12.

98. Metropolis N. andrS. Ulam. The Monte Karlo method. Journal of the American Statistical Association, 44(247):335-341, September 1949.

99. Sobol' I.M; A Primer for the Monte Carlo Method. CRC press, 1994. ISBN 084938673X128.

100. Ulam S.M. and J". von Neumann. On-combinations of stochastic and deterministic progresses. Bulletin of the American Mathematical Society, 53(11): 1120, November 1947. Preliminary report from the summer meeting in Nev Haven.