Фиктивный капитал и особенности его движения в современной экономике тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат экономических наук Куклина, Саяна Кимовна

• Куклина, Саяна Кимовна
• кандидат экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Куклина, Саяна Кимовна

Введение

1. Теоретические подходы к определению фиктивного капитала.

1.1. Эволюция взглядов на определение фиктивного капитала

1.2. Процесс формирования фиктивного капитала в трансформируемой экономической системе

1.3. Специфика движения фиктивного капитала в России

2. Развитие системы движения фиктивного капитала в России

2.1. Институты системы движения фиктивного капитала

2.2 Система государственного регулирования рынка фиктивного капитала

2.3. Совершенствование модели инфраструктуры движения фиктивного капитала

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Фиктивный капитал и особенности его движения в современной экономике»

Актуальность темы исследования. В современных условиях глобализация и интернационализация экономических процессов, способствовали ускоренному росту фиктивного капитала, расширяя,( возможности для более мобильного перераспределения активов, увеличения; t и концентрации денежных потоков в экономике. j

Мировые и национальные кризисы ХХ-го столетия показали, что: наблюдалось несоответствие между реальным сектором экономики и. движением фиктивного ■ капитала, которое к началу XXI века приобрело, i глобальный характер и вызвало системный .кризис, охвативший" все страны; мира.

• Мировая рецессия оказала влияние на состояние российской экономики: корпоративный сектор столкнулся с тем, что фиктивный капитал', претерпел существенные изменения, трансформируясь из вспомогательного! механизма материального производства в самостоятельную систему!1 движения фиктивного капитала, тем самым усилив разрыв между ним и! реальным сектором экономики. ;

Фиктивный капитал представляет собой один из самых, чувствительных и неустойчивых показателей рыночной экономики,! обесценение или повышение стоимости ценных бумаг не зависит от » изменения стоимости реального капитала, который они представляют. Ci помощью фиктивного капитала происходит перераспределение финансовых' ресурсов в соответствии с изменением конъюнктуры рынка. • i

Недостаточно развитая инфраструктура финансовых институтов. в| России обусловила необходимость совершенствования механизма' функционирования рынка фиктивного капитала и создания благоприятных; условий для участников этого рынка. i

Дальнейшее развитие системы движения фиктивного капитала вс многом определяется направлениями государственной политики в; { регулировании движения фиктивного • капитала с целью создания! эффективных форм функционирования финансовых институтов и снижения' трансакционных издержек на рынке фиктивного капитала.

Разработка программ развития и рекомендации по реформированию', этого сегмента определяют актуальность исследования фиктивного капитала* в современной экономике. Степень разработанности научной проблемы. Исследование! проблемы взаимодействия реального и фиктивного капитала всегда было вt I центре внимания экономической науки. Разработка различных ее аспектов| осуществлялась многими зарубежными и отечественными учеными. Впервые! методологические основы исследования содержания понятия «капитал» были заложены К. Марксом, Дж. Ст. Миллем, Д. Рикардо , А. Смитом, развиты в< работах Р. Гилфердинга, Дж. Б. Кларка, Дж. М. Кейнса, А. Маршалла, Дж.' Хикса, И. Фишера и др.

Основные аспекты проблемы взаимодействия реального и фиктивного. капитала представлены в работах российских исследователей И. Бабста, A.j

Исаева, А. Шторха и др. Исследовали механизмы функционирования! 1 движения фиктивного капитала развитых стран Б. Алехин, С. Драчев, "В.! t

Мусатов; В. Куликов, Я. Миркин, А. Радыгин, выявив специфику' фиктивного капитала в тех или иных сегментах рынка ценных бумаг,; разработали его правовой статус; А. Буренина, JI. Васильева, Б. Златкис, A.I Козлова определили место и значимость государства в регулировании рынка; фиктивного капитала. ;

Ряд авторов исследовали формирование и взаимодействие институтов, рынка фиктивного капитала - С. Авдашева, JI. Андрианова, И. Балабанов, Е.; I

Быкова, Е. Дондокова, Е. Жуков, Г. Журавлева, В. Галанов, С. В. Маевский,| t

А. Нестеренко,. А. Олейник, В. Родионова, А. Спицин, В. Тамбовцев, M.i t

Федотова, Б. Четыркин и другие. . •- | Большое значение для изучения особенностей институтов рынка! фиктивного капитала как составляющей финансовой системы имеет-' зарубежный опыт, отраженный в научных работах иностранных авторов,! таких как: Дж.К. Ван Хорн, К. Джей, Р. Круз, Г. Мюрдаль, Д. Норт,0.'. Уильямсон, Р. Энтони и другие. . • | I

Такое количество исследователей этого сегмента рынка, показывает,! что тема исследования не теряет своей актуальности, ввиду важности-эффективного использования рынка фиктивного капитала в экономике и в, развитии системы в целом, и предполагает дальнейшее его изучение в; современных условиях. ■ I

Все вышеизложенное определило выбор темы и цель диссертационного, г исследования. ;

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы' является выявление особенностей и тенденций развития фиктивного; капитала в современных условиях. , 1

В соответствии с намеченной целью были поставлены и решены следующие задачи:

- исследовать экономическую сущность фиктивного капитала; i

- выявить принципы движения фиктивного капитала;

- проанализировать эволюцию движения фиктивного капитала в, ^

России;

- рассмотреть институциональную структуру системы движения фиктивного капитала; • ' J

- выявить особенности государственного регулирования системы! движения фиктивного капитала. ;

Предметом исследования являются экономические отношения,! которые возникают в процессе движения фиктивного капитала. 1

Объект исследования - система движения фиктивного капитала в; экономике. t j Теоретической и методологической основой исследования' диссертационной работы послужили научные работы, исследования и; практические обобщения ведущих российских и зарубежных ученых,! занимающихся вопросами теории, анализа и разработкой проблем движения! фиктивного капитала. В работе использованы общенаучные методы научной; абстракции, сравнительного, функционального анализа, классификации,' , методы системного моделирования,. . ' j

Информационной базой послужили законодательные и нормативные' документы РФ, документы и материалы международных организаций,» научные результаты и факты, опубликованные в научной литературе и; периодической печати, обзоры экономической политики, официальные' статистические данные, экспертные оценки, данные информационных; агентств. : 5

Научная новизна диссертационного исследования заключается в! следующем: в

• • уточнено понятие системы движения фиктивного капитала как, системы экономических отношений, которые возникают в процессе» I оборачиваемости и перемещения капитала в сферу спекулятивной! I деятельности и ожидания будущего дохода; I s

• обобщены воззрения представителей различных школ и; направлений экономической мысли по определению фиктивного капитала и! выявлены особенности его формирования;

• уточнена институциональная структура системы движения' фиктивного капитала и выделены институции и соответствующие им* з институты различных уровней организации процесса; *

• выявлены этапы развития институционального взаимодействия| субъектов системы- движения фиктивного капитала и определены их| I особенности, на основе которых разработана иерархическая структура рынка', фиктивного капитала; ! I

• выделены характерные особенности государственного-; регулирования движения фиктивного капитала, что позволило предложить' мероприятия по снижению трансакционных'издержек на рынке фиктивного' капитала. t ! б Теоретическая и практическая значимость работы заключается в; возможности использования основных положений и выводов диссертации; для дальнейших научных исследований в области теории фиктивного; капитала. Разработки и выводы, сделанные в данном диссертационном; исследовании, могут быть использованы как дополнение к учебным курсам «Экономическая теория». Кроме того, выводы и рекомендации могут быть использованы при разработке концепции и конкретных направлений; государственной экономической политики, инвестиционных программ. !

Область диссертационного исследования соответствует пункту 1.; Общая экономическая теория — 1.1. Политическая экономия: структура и' закономерности развития экономических отношений. Экономика ресурсов (рынок капиталов, труда и финансов). - ;

Апробация результатов исследования. Результаты исследования, представлялись в научных сообщениях на Всероссийской конференции-«Байкальские чтения» (Улан-Удэ, 2007), на Международной научно-, практической конференции «Байкальские экономические чтения» (Улан-Удэ,! I

2008), на Международной научно-практической конференции «Байкальские| экономические чтения» (Улан-Удэ, 2009), на научно-практической; в конференции молодых преподавателей и аспирантов (Улан-Удэ, 2009). !

По теме диссертации опубликовано 10 работ общим объемом 3,9 п.л., в; 1 т.ч. две статьи в журналах, рекомендованных ВАК РФ. :

Структура диссертации определяется логикой исследования и! состоит из введения, двух глав, шести параграфов, заключения и списка; . > использованной литературы. . ;

Во введении определен характер проблемы, лежащей в основе^ диссертационного исследования. Обоснована актуальность выбранной темы,! I определена степень ее научной разработанности, а также цель pi задачи! i работы. Раскрываются элементы научной новизны и практическая' значимость работы. ; I I 1

В первой главе «Методологические подходы к определению1 I фиктивного капитала» рассматриваются теоретические подходы ■ к; определению фиктивного капитала в России. Раскрывается процесс! формирования фиктивного капитала в трансформируемой экономической системе. Определена специфика движения фиктивного капитала в экономике, РФ. ,

Во второй главе «Развитие системы движения фиктивного капитала в-России» на основании мониторинга развития рынка фиктивного капитала показана роль государства в экономике и его влияние на динамику рынка, корпоративных бумаг. Выделены основные участники системы движения фиктивного капитала. Рассматриваются мероприятия по повышению; эффективности взаимодействия институтов системы движения фиктивного! капитала.

В заключении излагаются основные выводы, сделанные автором в ходе; исследования.

8l

Заключение диссертации по теме «Экономическая теория», Куклина, Саяна Кимовна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Российский рынок фиктивного капитала находится в постоянном! развитии. Существует еще множество проблем, которые предстоит решать| для дальнейшего развития рынка фиктивного капитала. ! 5

В диссертационной работе делается вывод о том, что методология! институциональной теории является наиболее приемлемой для исследования; « формирования и развития рынка фиктивного капитала. Это обусловлено! I рядом обстоятельств; во-первых, она актуальна для переломных моментов в! социально-экономическом развитии страны, когда решающее значение при^ 1 проведении реформ .приобретают неэкономические факторы; во-вторых, Зта] теория исследует экономические проблемы совместно с социальными,! политическими, этическими, правовыми проблемами; в-третьих, сторонники; этой теории стремятся учесть процессы, связанные с историческим разви-] тием экономических систем. • !

В результате проведенных исследований автором выделяются пять' этапов формирования российского рынка фиктивного капитала с позиций! 5 пройзошедших институциональных изменений. Институциональный подход! помогает проследить, насколько копируемые западные институты прижились; в условиях российского рынка ценных бумаг и смогут ли они эффективно] работать. I i

Для анализа современной инфраструктуры российского рынка' фиктивного капитала и оценки его соответствия результативной| деятельности в диссертационной работе автором выделены и сгруппированы! I из показателей, разработанных ФСФР РФ те,- которые характеризуют каждый; из ее элементов. Анализ формирования и текущего состояния] i институциональной структуры российского фондового рынка позволил выявить ее особенности, которые систематизированы в соответствии с ранее| выделенными элементами институциональной структуры. I s

Рынок фиктивного капитала в значительной степени является рыночным институтом и его деятельность, подвержена прямым и косвенным воздействиям со стороны государства. Государство имеет все необходимые] рычаги осуществления надзора и контроля за деятельностью финансовых] I институтов на рынке ценных бумаг. Вместе с тем существует опасность того,| I что чрезмерный контроль со стороны государства может ослабить; положительное воздействие фондового рынка на экономику страны. Из этого!

• I следует, что особенно, важно в условиях России найти правильноеI соотношение между рынком ценных. бумаг и государственным; вмешательством. ! i * ,

При этом не исключается применение различных моделей для государственных, корпоративных и муниципальных ценных бумаг.; t

Выработанная в ходе развития рынка ценных бумаг модель должна| 1 обеспечивать:

• максимальную ликвидность ценных бумаг, обращающихся на рынке; распределение ответственности и эффективную систему управления рисками;

• информационную прозрачность рынка;

• возможность наращивать обороты без внесения существенных структурных изменений в модель;

• возможность технологической совместимости российского рынка" ценных бумаг с зарубежными рынками.

В России при 'Существующих проблемах институционального ( характера еще нельзя говорить о какой-либо сложившейся модели фондового' рынка. Приоритетным направлением, по мнению автора диссертационного]

• 5 исследования, становится проблемы взаимодействия участников фондового] i рынка. ■ . i I

Привлечение долгосрочных инвестиций на региональном уровне на; г | сегодняшний момент реализуется слабо. Прежде всего, необходимо решить) i проблему обособленности региональных рынков ценных бумаг. Сегодня еще'

I I I I нет налаженного устойчивого взаимодействия между центральными; \ финансовыми рынками й рынками субъектов федерации. I I

Развитие регионального фондового рынка заключается в объединении1 I взаимоотношений его участников и консолидации действий по становлению;

• i фондового рынка. • i i

Проведенный анализ источников инвестиций позволяет говорить о; наличии достаточного денежного потенциала для нормального| функционирования инвестиционного процесса в стране. Однако, при! I наличии достаточных финансовых ресурсов для инвестиций, отсутствует i мотивация для инвестиционной деятельности при помощи инструментов и; 1 механизмов рынка фиктйвного капитала, как со стороны инвесторов, так и col I стороны предприятий эмитентов. . >

К особенностям становления и развития рынка фиктивного капитала; относится перераспределительный характер его функционирования, в! следствие с этим тесная связь этапов развития рынка фиктивного капитала d I этапами приватизации, также неравномерность развития отдельных его; i сегментов и становление рынка в условиях сужающегося ' проце.сса! i воспроизводства и высокого уровня инфляции. I i

Исходя из выше сказанного, можно сделать следующий вывод:; становление рынка фиктивного капитала в России. сопровождалось, во-! первых, кризисом национальной экономике,- что не могло отразиться на его' I формах, направлениях и общем уровне развития, во-вторых,; i преобразованием отношений собственности, связанным с процессами! приватизации государственного и муниципального имущества. Из-за' отсутствия продуманной стратегии государства на рынке фиктивного| капитала сформировался очень небольшой, спекулятивный рынок, сверх! сконцентрированный в центральный районах страны, в обращении которого1 находятся ограниченная группа ценных бумаг. Для выхода из сложившейся; ситуации необходимо преодолеть инвестиционный кризис и стимулировать! экономический рост в стране. ■ .