Формирование инвестиционной стратегии крупной машиностроительной компании тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Спицин, Денис Викторович

• Спицин, Денис Викторович
• кандидат экономических наук
• 2009

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Спицин, Денис Викторович

Введение.

Глава 1. Теоретико-методологические основы формирования инвестиционной стратегии компании.

1.1 Конкурентоспособность продукции — главная цель инвестиционной стратегии.

1.2 Оценка инвестиционной привлекательности машиностроительной компании.

1.3 Источники и методы финансирования инвестиций.

Глава 2. Методы формирования исходных положений инвестиционной стратегии.

2.1 Факторный анализ результатов хозяйственной деятельности.

2.2 Оценка влияния внешней среды на выбор инвестиционной стратегии компании.

2.3 Учёт инновационной и экологической составляющих деятельности компании.

Глава 3. Анализ основных параметров инвестиционной стратегии.

3.1 Приоритетные направления деятельности и стратегическое развитие компании.

3.2 Прогноз объёма сбыта продукции и динамики основных финансово-экономических показателей.

3.3 Риски инвестиционной стратегии машиностроительной компании.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование инвестиционной стратегии крупной машиностроительной компании»

Глава 1. Теоретико-методологические основы формирования инвестиционной стратегии компании.11

1.1 Конкурентоспособность продукции - главная цель инвестиционной стратегии.11

1.2 Оценка инвестиционной привлекательности машиностроительной компании.29

1.3 Источники и методы финансирования инвестиций.49

Глава 2. Методы формирования исходных положений инвестиционной стратегии.65

2.1 Факторный анализ результатов хозяйственной деятельности.65

2.2 Оценка влияния внешней среды на выбор инвестиционной стратегии компании.78

2.3 Учёт инновационной и экологической составляющих деятельности компании.89

Глава 3. Анализ основных параметров инвестиционной стратегии.105

3.1 Приоритетные направления деятельности и стратегическое развитие компании.105

3.2 Прогноз объёма сбыта продукции и динамики основных финансово-экономических показателей.118

3.3 Риски инвестиционной стратегии машиностроительной компании.127

Заключение.136

Библиографический список используемой литературы.142

Приложение

Введение.3

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Спицин, Денис Викторович

Основные результаты Инвестиционной программы стратегического развития «МАСТЕР 270» можно представить следующим образом:

1. Минимизация издержек. Во всех подразделениях основного общества и организациях группы ОАО «КАМАЗ» развернута программа внедрения принципов бережливого производства, что затронуло не только сферу организации производства, но и организацию управления, закупок и сбыта продукции.

2. Активный (агрессивный) маркетинг.

В 2007 году получили активное развитие программы:

• лизинга от производителя,

• развитие системы продаж и сервиса,

• внедрение системы «Трейд-ин»,

• развитие программы сборочных производств автомобилей КАМАЗ за рубежом.

3. Стратегическое партнерство. Кооперация с ведущими иностранными производителями комплектующих является основой продвижения автомобилей КАМАЗ на высоко конкурентные мировые рынки и сохранения позиций на национальном рынке с учетом ужесточающихся экологических требований к автомобильной технике. В 2007 году активно развивались проекты стратегического партнерства с германской фирмой ЦФ Фридрихсхафен АГ по производству коробок передач и американской фирмой КАММИНЗ ИНК. по производству двигателей.

4. Технологическая реструктуризация. Партнерство с ведущими производителями автокомпонентов и дизельных двигателей ЦФ Фридрихсхафен АГ и КАММИНЗ ИНК. стало дополнительным импульсом в технологической реструктуризации основного производства на площадке в городе Набережные Челны. Программа локализации изготовления двигателей для сборочного производства в сотрудничестве с западным производителем потребовала принципиально новых подходов к построению технологической цепочки, выбору оборудования и рационализации производственных процессов. Отдача с квадратного метра производственных площадей возрастает в разы, производительность труда растет кратно. Рационализация вспомогательных процессов позволяет сократить производственные площади. После перемещения сбытового комплекса, службы обслуживания энергетических систем и перевода части обслуживающих функций на аутсорсинг высвобождены 2000 квадратных метров, высвобождено свыше 700 человек, занятых непроизводительным трудом. Проект КИП «Мастер» обеспечивает взаимодействие предприятий малого, среднего и крупного бизнеса на основе внедрения апробированных технических и технологических решений по выпуску автомобильных компонентов, которые невыгодно изготавливать в условиях крупного предприятия. В рамках программы «Заготовительное производство как глобальный поставщик» (ОАО «КАМАЗ-Металлургия») выросла загрузка производственных мощностей и производство продукции диверсификации в литейном и кузнечном переделах.

5. Единство персонала. Безусловным успехом и важнейшим фактором реализации программы развития является включение всего персонала в процесс рационализации и изменений в компании. Внедрение мотивации от системы оплаты труда, привлекательности социального пакета, стабильность занятости обеспечило рост производительности труда по сравнению с 2006 годом на 25,6 %. При этом средняя заработная плата увеличилась почти в 2 раза по сравнению с 2004 годом - с 7 тысяч рублей в 2004 году до 13 тысяч рублей в 2007 году. Социальные программы включают программу «Забота» адресной социальной помощи инвалидам, пенсионерам и другим категориям работников ОАО «КАМАЗ»; программу «Жилье ОАО «КАМАЗ»; программу негосударственного пенсионного обеспечения работников ОАО «КАМАЗ»; целевую программу «Общежитие»; программу «Развитие спорта и туризма»; концепцию молодежной политики ОАО «КАМАЗ». Программы повышения квалификации направлены на повышение производительности труда. Программы включают: обучение работников новым профессиям с привлечением средств фонда занятости, закрепление на рабочих местах специалистов, одновременно работающих и получающих первое образование в высшем учебном заведении по специальностям, наиболее востребованным в компании. Коллективный договор направлен на поддержание стабильности социально-трудовых отношений в ГО КАМАЗ, на улучшение условий труда работников и обеспечение безопасности на рабочих местах. Коллективный договор включает тарифное соглашение, раздел по кадровой политике и устанавливает основы регулирования трудовых споров.

6. Расширение модельного ряда. В 2007 году компания продолжала стратегию расширения модельного ряда. При этом увеличилась доля тяжелых грузовых автомобилей в общем выпуске, как самосвалов, так и транспортных. Увеличен выпуск среднетоннажных автомобилей. Впервые представлен рынку магистральный тягач КАМАЗ-5480 (Стайер). Расширение модельного ряда предполагает на базе вновь разработанных агрегатов, узлов и систем создать семейства автомобилей повышенной грузоподъемности, семейство городских развозных автомобилей, семейство автобусных шасси и семейство колесных тракторов. Включен в группу организаций ОАО «КАМАЗ» ОАО «Туймазинский завод автобетоновозов», который, благодаря использованию шасси КАМАЗ и включению в дилерскую сеть, в 2007 году занял более чем 87 % долю в общем объеме реализации автобетононасосов всеми производителями РФ. Целевые установки, которые должны быть достигнуты к 2010 г.: 2 - увеличение доходов в 2 раза (среднегодовой темп роста доходов в 2005-2010 годах - 24 %);

7 - % рентабельность продаж по чистой прибыли (среднегодовой темп роста рентабельности 428 %);

0 - «ноль» просроченной задолженности по всем обязательствам.

В результате исследования, для достижения целевых ориентиров данной инвестиционной программы были предложены следующие действия:

1. Сокращение расходов на закупки предлагается достигнуть за счет внедрения системы альтернатив по материалам и комплектующим; развития системы «выращивания» поставщиков; регулярной ротации кадров без потери качества работы за счет формирования системы информации; системы стимулирования работников службы закупок, направленной на фактический результат и на экономию затрат; совершенствования условий расчетов с поставщиками и достижения ритмичности финансирования закупок.

2. Программа энергосбережения. Необходимо создание автоматизированной системы контроля и учёта покупных энергоносителей, улучшение качества сжатого воздуха, дистанционное регулирование энергопотреблением.

3. Увеличение доли продаж на рынке грузовых автомобилей в России. 1 Базовыми сегментами российского рынка для ОАО «КАМАЗ» являются: тяжелые автомобили, среднетоннажные автомобили; полноприводные автомобили; транспортные автомобили. Развитие этих сегментов рынка обусловлено следующими факторами:

1) Модернизация и повышение пропускной способности основных магистральных дорог будет способствовать интенсификации международных и межрегиональных перевозок по территории России. Это создаст спрос на контейнеровозы, тяжелые магистральные тягачи, автопоезда с осевой нагрузкой от 10 до 13 тонн, междугородные и туристические автобусы большого класса.

2) Дорожное строительство и ремонт дорог с ежегодными объемами финансирования до 270 млрд. руб. создаст значительную дополнительную потребность в дорожно-строительной технике, спецтехнике, тяжелой самосвальной технике с осевой нагрузкой 10-13 тонн.

3) Интенсивное развитие нефтегазового комплекса способствует формированию ключевого рынка сбыта в регионах Сибири, Урала, Дальнего Востока. Осуществляется замена автомобильного парка Вооруженных сил РФ. Происходит рост потребности в тяжелых полноприводных автомобилях, в том числе капотной компоновки с осевой нагрузкой от 6 до 10 тонн.

4) Повышение спроса на среднетоннажные автомобили полной массой от 8 до 15 тонн обусловлено ростом малого и среднего бизнеса в России.

5) Исходя из прогнозов развития экономики, роста уровня жизни населения, можно ожидать увеличение подвижности населения и пассажирооборота, и, соответственно, спроса на автобусы.

4. Увеличение доли экспорта, выход на новые зарубежные рынки предлагается достигнуть за счёт расширения географии поставок (крупные развивающиеся страны), сбытовой кооперации, технической интеграции, организации сборочных производств и совместных предприятий.

5. Программы лизинга. Лизинг ОАО «КАМАЗ» представляет собой одну из форм системы продаж и отражает экспансию компании на рынке, т.е. направлен на увеличение рыночной доли. Увеличение объемов реализации в лизинг от общего объема продаж требует существенных изменений в маркетинговой стратегии компании, в том числе, в стратегиях рекламы и продаж, а также структурных изменений.

6. Система продаж и сервиса ориентирована по трем направлениям:

• дилерская сеть;

• заводы-изготовители;

• реализация продукции корпоративным клиентам.

Стратегической задачей является приближение продукции ОАО «КАМАЗ» к потребителям и повышение оперативности её поставок за счет создания сети региональных складов по реализации запасных частей.

7. Внедрение системы «Trade-in» или обмен старых автомобилей на новые с доплатой предусматривает расширение системы продаж и захват доли рынка за счет удержания и расширения клиентской базы.

8. Стратегическое партнерство. Кооперация и интеграция с ведущими иностранными производителями является основой продвижения автомобилей КАМАЗ на высоко конкурентные мировые рынки.

9. Технологическая реструктуризация. Реинжиниринг компании должен быть направлен на формирование интегрированной логистики, оптимизацию производственных мощностей и налогообложения в части налогов на землю и имущество. Проект КИП «Мастер» обеспечивает взаимодействие предприятий малого, среднего и крупного бизнеса на основе внедрения апробированных технических и технологических решений по выпуску автомобильных компонентов, которые невыгодно изготавливать в условиях крупного предприятия. В рамках программы «Заготовительное производство как глобальный поставщик» (ОАО «КАМАЗ-Металлургия») предусматривается предельная загрузка производственных мощностей и производство продукции диверсификации.

В соответствии со стратегической целью ОАО «КАМАЗ» сохранить лидерство и свою долю на российском автомобильном рынке, а также с целью способствовать развитию экономически эффективного производства конкурентоспособной продукции поставщиков, ОАО «КАМАЗ» следует считать приоритетными следующие направления: заключение с поставщиками взаимовыгодных долгосрочных контрактов, являющихся базой экономически эффективного сотрудничества и поставки высококачественной продукции по фиксированным ценам; привлечение альтернативных партнеров, включая зарубежных, в рамках имеющихся программ по демонополизации поставщиков; формирование сети «системных» поставщиков автокомпонентов и поставщиков узлов (модулей) с ответственностью за компоненты су бпо ставщиков; ориентацию на поставщиков, имеющих системы менеджмента качества, соответствующие требованиям ИСО/ТУ 16949:2002; внедрение новейших технологий информационного обмена с созданием в сети Интернет технопортала, обеспечивающего связь с поставщиками в режиме реального времени.

Важной для ОАО «КАМАЗ» остается задача по демонополизации поставок. Оптимизируя количественный состав альтернативных поставщиков, ОАО «КАМАЗ» намерен создать конкурентную среду, делая ставку на открытое, в том числе через Интернет, сотрудничество с потенциальными отечественными и зарубежными поставщиками.

Необходимо ещё раз отметить, что основной стратегической целью ОАО «КАМАЗ» является создание высокоэффективной компании сохраняющей лидирующие позиции в базовых сегментах российского рынка грузовых автомобилей.

Стратегия развития ОАО «КАМАЗ» направлена на повышение рыночных возможностей и своего производственного потенциала, с учетом удовлетворения требований кредиторов, ожиданий акционеров и персонала компании. Важнейшим направлением дальнейшего развития ОАО «КАМАЗ» является техническое развитие компании и обновление ее модельного ряда. Генеральным направлением технического развития ОАО «КАМАЗ» является повышение конкурентоспособности основной продукции - автомобилей КАМАЗ.

Актуальность этого направления обусловлена следующими факторами:

• необходимость усиления конкурентных позиций на рынке развозных, транспортных, тяжелых и магистральных автомобилей;

• сохранение востребованного семейства модернизированных транспортных автомобилей (базовый автомобиль семейства — КАМАЗ-65115);

• невозможность дальнейшего повышения потребительских свойств семейства транспортных автомобилей (базовый автомобиль семейства - КАМАЗ-5Э215);

• перспективы введения регламентов по токсичности уровня Евро-3 и Евро-4.

В целях развития модельного ряда ОАО «КАМАЗ» сформировал продуктовую политику, которая направлена на выполнение разработанной «Программы стратегического развития ОАО «КАМАЗ» на период до 2010 года, утвержденной Советом директоров ОАО «КАМАЗ» 23 августа 2005г.

В основу планов по техническому развитию и обновлению модельного ряда положены принципы: максимально возможное использование освоенных или находящихся на стадии освоения агрегатов, узлов и систем в составе автомобилей с целью минимизации затрат на технологическую подготовку производства; дальнейшая модернизация освоенных и разработка новых агрегатов, узлов и систем с целью достижения необходимого технического уровня, обеспечивающего их использование в конструкции создаваемых автомобилях; создание перспективного типажа агрегатов, узлов и систем с целью создания на их базе автомобилей нового поколения; широкое использование покупных агрегатов, узлов и систем с целью значительного повышения технического уровня создаваемых автомобилей; разработка и освоение перспективного семейства автомобилей «КАМАЗ».

Основные цели продуктовой политики ОАО «КАМАЗ» на 2008 год:

• выполнение комплекса работ для обеспечения перехода с 01.01.2010 г. на выпуск автомобилей с двигателями «Евро-4»;

• расширение конкурентного присутствия в традиционных сегментах рынка и освоение новых;

• создание и освоение автомобильной техники, обладающей повышенными потребительскими свойствами и отвечающей специальным требованиям потребителей;

• повышение рентабельности и качества выпускаемой продукции;

• выполнение требований действующих законодательств, предъявляемых к безопасности автомобильной техники;

• расширение номенклатуры и объема продаж продукции диверсификации потребителям России, стран СНГ и дальнего зарубежья.

Основными направлениями продуктовой политики ОАО «КАМАЗ» в 2007 году были следующие: расширение семейства полноприводных автомобилей, перевод семейства автомобилей повышенной грузоподьемности на двигатели «ЕВРО-3» и проведение опытно-конструкторских работ по переходу на двигатели «ЕВРО-4»; сохранение двигателей на автомобили с уровнем «ЕВРО-2» и частичная модернизация транспортных автомобилей до «ЕВРО-3»; повышение потребительских свойств магистральных автомобилей (новая кабина, двигатели «ЕВРО-3» и «ЕВРО-4» и др.); выпуск больших низкопольных автобусов НЕФ A3 на шасси КАМАЗ с улучшенными потребительскими свойствами (альтернативное топливо, экономичность, повышенная надежность, экологичность); расширение модельного ряда прицепной техники, в том числе соответствующей стандартам «ЕВРО-3». Снижение массы прицепов и повышение их вместимости, надежности, универсальности под различные тягачи.

Приоритетными в деятельности ОАО «КАМАЗ» в области технологической подготовки производства на 2008 год являются следующие направления:

• реализация программы качества, направленной на повышение надежности продукции ОАО «КАМАЗ» в эксплуатации;

• изготовление, проведение приемочных и сертификационных испытаний опытных образцов двигателя «ЕВРО-4»;

• расширение семейства среднетоннажных автомобилей, семейства полноприводных автомобилей и семейства автомобилей повышенной грузоподъемности за счет создания и освоения шасси под монтаж настроек различного назначения и специальных седельных тягачей; сохранение семейства модернизированных транспортных автомобилей;

• проведение опытно-промышленных работ по установке и внедрению топливной аппаратуры фирмы «Бош» типа Common Real.

Кроме того, планируется продолжение совместной работы с зарубежными партнерами по освоению лицензионных узлов и агрегатов: КПП, двигателей, тормозной аппаратуры с такими фирмами как «Камминз I

Инк», «ЦФ Фридрихсхафен АГ», «Кнорр-бремзе», «MWM» и другие. Изменения основных видов деятельности ОАО «КАМАЗ» в 2008 году не предвидится.

3.2. Прогноз объёма сбыта прдукцни и динамики основных финансово-экономических показателей

Начало очередного производственного года группы ОАО «КАМАЗ» было самым успешным за все годы нового подъёма компании. По итогам февраля 2008 года все крупные предприятия единого технологического цикла, в том числе и расположенные в других регионах России (ОАО «Автоприцеп-КАМАЗ», «НЕФАЗ» и «Туймазинский завод автобетоновозов»), вышли на темпы роста производства и продаж по большинству видов основной продукции, сопоставимые с аналогичными показателями в 2003-2007 годах.

Прогнозы бизнес-плана и текущий план компании по ним перевыполнены. Всего за два месяца 2008 года отгружено потребителям товарной продукции на 13 млрд. 368 млн. рублей (+15,9% к тому же периоду 2007 года, в сопоставимых ценах), в том числе: а) 8199 грузовых автомобилей (+24,1%); б) 10557 двигателей и силовых агрегатов(+29,9%); в) запасных частей на сумму 1 млрд. 390 млн. рублей (-3,9%); г) продукции диверсификации на 1 млрд. 466 млн. рублей (+8,9%). Кроме того, оказано услуг непромышленного характера на 813 млн. рублей. Таким образом, «КАМАЗ» превысил среднемесячные объёмы производства и продаж предыдущего года уже в феврале. Ранее на это уходило 4-5 месяцев. Напомним, что в 2007 году было выпущено и реализовано товарной продукции на 85 млрд. 249 млн. рублей, в том числе 52671 грузовой автомобиль. В феврале 2008 года, соответственно, — 7 млрд. 821 млн. рублей и 4838 автомобилей. Через дилерскую сеть и прямыми поставками на внутреннем рынке с начала года реализовано 6319 грузовых автомобилей (+22,65% к январю-февралю 2007 года). Потребителям за пределами России отгружено 1880 автомобилей (+29,4%).

За два месяца передано в лизинг или отгружено с рассрочкой платежа 720 единиц основной продукции - грузовых автомобилей, автобусов и прицепной техники. Это на 49,7% больше, чем за тот же период 2007 года. Группа «КАМАЗ» реализовала, с учётом лизинга, 159 автобусов НЕФАЗ на базе специального шасси КАМАЗ. Динамика основных финансово-экономических и операционных показателей представлена в таблицах 3.2, 3.2.1, 3.2.2 и 3.2.3. Необходимо отметить, что ОАО «КАМАЗ» остается наиболее успешным и конкурентоспособным на мировом рынке российским автопроизводителем. На недавнем совете директоров компании был утвержден бизнес-план организаций ОАО «КамАЗ» на 2008 год. Завод планирует выпустить 65 тыс. автомобилей (вместе с модернизированными), объем предполагаемой выручки составит 140,8 млн. рублей. Из-за фактического достижения целей программы стратегического развития ОАО «КамАЗ», которая была рассчитана на период до 2010 года, совет директоров принял решение разработать новую программу.

Заключение

В процессе исследования было установлено, что в инвестиционной деятельности используются общепринятые, единые для всех участников инвестиционного процесса термины и понятия. Под инвестициями понимают денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и других видов деятельности в целях получения доходов (прибыли) и достижения положительного социального эффекта. Инвестиционная деятельность представляет собой вложение инвестиций (инвестирование) и совокупность практических действий по реализации инвестиций. При этом инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений. Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает важное место в процессе обоснования выбора альтернативных вариантов вложения предприятиями средств. Прежде всего, эти проекты необходимы самому предприятию, экономисты которого должны готовить инвестиционные проекты, а потом заниматься их реализацией. При всех прочих благоприятных показателях инвестиционного проекта предприятие никогда не сможет его реализовать, если не докажет эффективность использования инвестиций. Реальность достижения такого результата произведенных инвестиций является ключевой задачей финансово-экономической оценки любого проекта вложения средств. Экономически грамотное и достоверное проведение такой оценки — сложная задача для предприятия.

В процессе проведённого исследования установлено, что оценка разработанной инвестиционной стратегии должна осуществляться на основе следующих критериев:

• согласованность инвестиционной стратегии с общей стратегией экономического развития предприятия. При этом исследуется согласованность, как всей инвестиционной стратегии, так и каждого из инвестиционных проектов.

• внутренняя сбалансированность инвестиционной стратегии. Оценивается согласованность и сбалансированность отдельных целей и направлений инвестиционной стратегии между собой.

• согласованность инвестиционной стратегии с внешней средой. Оценивается соответствие инвестиционной стратегии прогнозируемым изменениям экономического развития, инвестиционного климата и рынка страны.

• реализуемость инвестиционной стратегии с учётом имеющегося потенциала. Оцениваются производственный, кадровый и технический потенциал предприятия, возможности привлечения внешних ресурсов.

В результате проведённого исследования были сделаны следующие выводы:

1. Инвестиционная стратегия - это единая высокоинтегрированная система, состоящая из различных аспектов, неразрывно связанных между собой для достижения главной цели компании.

2. Инвестиции являются главной формой, реализующей стратегию развития предприятия, а также обеспечивают динамичное развитие предприятия и позволяют решать следующие задачи: а) расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов; б) приобретение новых предприятий; в) диверсификация (освоение новых областей бизнеса).

3. Инвестирование важно потому, что наращивание производственных мощностей обычно сопровождается значительными расходами, и прежде чем потратить огромное количество денег, необходимо иметь хорошо составленный инвестиционный план, поскольку свободные финансовые ресурсы в больших объемах не всегда имеются в наличии. Компании, намеревающейся произвести серьезные капиталовложения, может понадобиться упорядочение вопросов финансирования на несколько лет вперед, чтобы быть уверенной, что средства, требуемые для развития, будут доступны в нужное время.

4. Для достижения максимальной эффективности использования имеющихся ресурсов и возможностей предприятия процесс управления инвестиционной деятельностью должен иметь сквозную генеральную цель, которой будут подчиняться все реализуемые инвестиционные проекты. Следовательно, для успешного принятия инвестиционных решений необходимо применять инструменты и методологии, позволяющие вырабатывать системные, комплексные и непротиворечивые решения.

5. Развитие лизинга в инвестиционной деятельности предоставляет широкие возможности для реализации инвестиционных программ, позволяет осуществлять их финансирование, не опасаясь отвлечения средств на другие цели и создавая все условия для целевой работы по формированию и обновлению производственно-технологической базы предприятия.

6. Основные задачи управления инвестициями предприятия: максимизация финансовой отдачи от вложений; оптимизация инвестиционных вложений; минимизация риска при осуществлении инвестиционных проектов; обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности компании.

7. Процесс формирования инвестиционной стратегии компании включает в себя следующие последовательные этапы: определение периода формирования инвестиционной стратегии, формирование стратегических целей инвестиционной деятельности, разработка наиболее эффективных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности, разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов, разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности, конкретизация инвестиционной стратегии по периодам ее реализации, оценка разработанной инвестиционной стратегии.

8. Инвестиции сопровождаются снижением ликвидности активов предприятия. Рост возможен за счет расширения вложений в факторы производства и более эффективного использования средств. Увеличение инвестиций означает рост потребления в будущем. Инвестиции повышают эффективность хозяйствования и создают основу для роста доходов.

9. Для обеспечения согласованности управленческих решений в инвестиционной сфере, как между собой, так и с управленческими решениями в других сферах, базой для формирования инвестиционной стратегии на всех уровнях должна стать система планов.

10. Для обеспечения финансовой состоятельности инвестиционной деятельности, разработка и принятие управленческих инвестиционных ш решений должно основываться на балансе притоков и оттоков денежных средств как в целом по предприятию, так и по каждому отдельному инвестиционному решению.

В части организации инвестиционного процесса могут быть предложены следующие рекомендации:

• разработка системы приоритетов, вытекающих из объективной цели инвестиционной стратегии, проверяемых по критериям и ограничениям, учитывающих специфику условий функционирования компании;

• составление единого инвестиционного плана, включающего совокупность инвестиционных программ, объединяющих инвестиционные однотипные проекты;

• привлечение к сотрудничеству независимых экспертов;

• необходимость осуществления инвестиционной деятельности по всем направлениям, обусловленным целями инвестиционной стратегии.

В части обоснования целесообразности и приоритетности в реализации инвестиционных проектов предлагается следующее:

• использовать всю совокупность показателей экономической эффективности, предлагаемых методическими рекомендациями по отбору для финансирования инвестиционных проектов;

• особое внимание уделять динамическим методам расчёта;

• учитывать взаимодействие инвестиционной политики с другими политиками компании.

На основе анализа финансового состояния и общей характеристики ОАО «КАМАЗ» были выявлены ключевые факторы стратегического развития данной компании и предложен ряд действий для достижения целевых ориентиров развития компании.

Целевые ориентиры инвестиционной программы стратегического развития ОАО «КАМАЗ» направлены на обеспечение и поддержание высокой конкурентоспособности предприятия: минимизация издержек; агрессивный маркетинг; стратегическое партнерство; технологическая реструктуризация; единство персонала; расширение модельного ряда.

Практическая апробация результатов данного исследования позволила дать оценку реализации инвестиционной программы ОАО «КАМАЗ», данные представлены в таблице 3.3.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Спицин, Денис Викторович, 2009 год

1. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-Ф3 "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" // СЗ РФ от 1 марта 1999 г., N 9, ст. 1096.

2. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" // СЗ РФ от 12 июля 1999 г., N 28, ст. 3493.

3. Гражданский кодекс РФ. Полный текст. М.: «Гном-пресс», 2000.1. Литература

4. Абрамов С.И. Инвестирование. М.: ИНФРА-М, 2000.

5. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учебное пособие для студентов по экон. специальности/ Крылов Э.И., Власова В.М. 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 2003 г.

6. Андрианов В.Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал. -М.: Наука, 2001.

7. Аристов О.В. Конкуренция и конкурентоспособность. -М.: Финстатинформ, 2002.

8. Балабанов И.Т. Инновационный менеджмент. СПб.: Питер, 2000.

9. Берзон Н. Формирование инвестиционного климата в экономике. -Вопросы экономики № 7- 2001.

10. Благодатин A.A. и др. Финансовый словарь. М.: ИНФРА-М, 1999.

11. Богатова Т., Былов А. Развитие инвестиционной ситуации в регионах России. М.: ММВБ, 2000.

12. Большаков A.C., Михайлов В.И. Современный менеджмент: теория и практика. СПб.: Питер, 2002.

13. Бортова М. Характеристика состояния финансово-промышленных групп // Финансовый бизнес. 2000 - №8.

14. Бочаров В. В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятия. М.: «Финансы и статистика», 2005.

15. Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. — СПб: Питер, 2000.

16. Быльцов С. Настольная книга российского инвестора. СПб.: Издательский дом «Бизнес пресса», 2003.

17. Бясов К.Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации // Финансовый менеджмент № 4, 2003.

18. Воронов К. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных проектов // Финансовая газета, 2003.

19. Воронцовский А.Г. Инвестиции и финансирование. Спб., Питер, 2000.

20. Газеев М.Х., Смирнов А.П., Хрычев А.Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. М.: ВНИИОЭНГ, 2003.

21. Гитман Л., Джонк М. Основы инвестирования. Пер. с англ.- М.: Дело, 1999.

22. Глазьев С. Пути преодоления инвестиционного кризиса. Вопросы экономики, 2001. - № 11.

23. Грицына В., Курнышева И. Особенности инвестиционного процесса // М.: Экономист 2000.

24. Гусев Ю.В. Стратегия развития предприятия СПб: СПбУЭФ, 2004.

25. Дойль П. Маркетинг-менеджмент и стратегии. СПб.: Питер, 2003.

26. Дьякова В.Г., Лещёва В.Б. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Юнити, 2002.

27. Жданов В.П. Организация и финансирование инвестиций. М.: Наука, 2001.

28. Забелин П.В., Моисеева Н.К., Основы стратегического управления: учебное пособие М: Информационно внедренческий центр "Маркетинг",1999.

29. Зимин И.А. Реальные инвестиции. -М.: ИНФРА-М, 2000.

30. Идрисов А.Б., Картышев C.B., Постников A.B. Стратегический план и анализ эффективности инвестиций: М.: «Филинъ», 2000.

31. Инвестиции: Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии: Учебник для вузов/ Бочаров В.В. СПб: Питер, 2002.

32. Инвестиции: теория, механизм, государственное регулирование: Учебное пособие / Под ред. Ю.В. Яковца. М.: Издательство РАГС, 2000.

33. Инвестиционный климат и правовая система. // Проблемы теории и практики управления. М., 2000. - №3.

34. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие / Под ред. Л.Н. Оголевой. -М.: ИНФРА-М, 2005.

35. Инвестиционный процесс на предприятии: Учебное пособие для вузов/ Маховик Г.А., Кантор В.Е.- СПб: Питер, 2001.

36. Инновационный менеджмент: Учебник / С.Д. Ильенкова, С.Ю. Ягудин и др. М.: ЮНИТИ, 1997.

37. Инновационный менеджмент: Учебное пособие /

38. Под ред. П.Н. Завлина, А.К. Казанцева, Л.Э. Миндели. СПб.: Наука, 2000.

39. Кабаков B.C., Порховник Ю.М., Зубов И.П. Менеджмент СПб: Питер,2000.

40. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. СПТБ, 2002.

41. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2003.

42. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2003.

43. Круглова Н.Ю. Инвестиционный менеджмент / Под науч. ред. Д.С. Львова. -М.: Ступень, 1998.

44. Крылов Э.И. Анализ эффективности и инновационной деятельности предприятия. М.: Экономика, 2001.

45. Либерзон В. Управление проектами основные понятия и методы. Тезисы доклада на круглом столе «Оптимальные схемы привлечения инвестиций: концепции и практический опыт» - М., 2004.

46. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. М.: БЕК, 2003.

47. Лоренс Дж. Гитман, Майкл Д. Джонк. Основы инвестирования. Пер. с англ. -М.: Дело, 1999.

48. Маршалл А. Принципы экономической науки. М.: Экономика, 1995.

49. Машкин В. Управление инвестициями в реальный сектор. Тезисы доклада на круглом столе «Оптимальные схемы привлечения инвестиций: концепции и практический опыт» М., 2004.

50. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций. М.: ИНФРА-М, 2004.

51. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: Вторая редакция. Официальное издание от 21.06.99. -М.: Экономика, 2000.

52. Михалев О.В. Инвестиционные стратегии предприятий. М.: ИНФРА-М, 2004.

53. Мишин Ю.В. Инвестиции в конкурентоспособное производство: Учебное пособие. М.: КНОРУС, 2005.

54. Морозов Ю.П. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

55. Непомнящий Е.Г. Экономика и управление предприятием. Таганрог: Издательство ТРТУ, 2000.

56. Новикова O.E. Менеджмент. М.: Мир книги, 2004.

57. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. Пер. с англ. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004.

58. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. Учебное пособие для вузов по спец. «Экономика и управление на предприятии»/ Янковский К.П., Мухар И.Ф. СПб: Питер, 2001.

59. Организация и планирование машиностроительного производства (производственный менеджмент): Учебник / Под ред. Ю.В. Скворцова, JI.A. Некрасова. — М.: Высшая школа, 2003.

60. Павлова JI.H. Финансы предприятия. -М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999.

61. Петров А.Н. Стратегическое планирование развития предприятия: учебное пособие: СПб., Изд-во СПбУЭФ, 1999.

62. Предприятия в процессе перемен: Сборник. М.: Логос, 2001.

63. Розенберг Дж. Инвестиции: Терминологический словарь. Пер. с англ.-М.: ИНФРА-М, 2003.

64. Савчук В.П., Прилипко С.И., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционной стратегии: Киев, «Эльга», 2000.

65. Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент. М.: Финансы, 2001.

66. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций М.: Финансы и статистика, 2000.

67. Сергеев А.А. Экономические основы бизнес планирования: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ, 2001.

68. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой / Под ред. Градова А.П., Кузина Б.И. М.: Экономика, 2002.

69. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика.- М.: Перспектива, 2001.

70. Тамбовцев В.Л., Качалов P.M. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность / Под общей ред. С.А. Панова. М.: Экономика, 2002.

71. Татаренко Н.О., Поручник A.M. Теории инвестиций: Учебное пособие. К.: КНЭУ, 2000.

72. Технология и опыт вывода предприятия из критического и банкротного состояния в конкурентоспособное: Методика. / Под ред. В.А. Ирикова. -М.: Алегро-пресс, 2003.

73. Титов А. Б. Маркетинг и управление инновациями. СПб.: Питер, 2001.

74. Толенев JI.B. Организация и планирование машиностроительного производства: Учебное пособие. СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2001.

75. Управление инвестициями. Т. 1./ под ред. В.В. Шеремета, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро. М.: Высшая школа, 1999.

76. Устинов В.А., Ляпина С.Ю., Гунин В.Н. Управление инвестициями. -М.: ИНФРА-М, 2000.

77. Фатхутдинов P.A. Организация производства: Учебник. — М.: ИНФРА-М, 2000.

78. Фатхутдинов P.A. Производственный менеджмент. Учебник. М.: Издательский дом «Дашков и К°», 2002.

79. Фатхутдинов P.A. Стратегический менеджмент: Учебник. -М.: Дело, 2002.

80. Филин С. Инвестиционный риск и его составляющие при принятии инвестиционных решений // Инвестиции в России. 2002. №3.

81. Хагстрем Р.Г. Путь Уоррена Баффета. Стратегии инвестиций величайшего в мире инвестора. М.: ЛОРИ, 2000.

82. Харин А. и др. Управление инновациями. В 3-х книгах. Мн.: Высшая школа, 2003.

83. Хелферт Э. Техника финансового анализа /Пер. с англ. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996.

84. Хорин А.Н. Анализ финансовых ресурсов предприятия. М.: Экономика, 1999.

85. Хохлов H.B. Управление риском: Учебное пособие. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

86. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

87. Чесноков A.C. Инвестиционная стратегия и финансовые игры. М.: ПАИМС, 2004.

88. Шарп У.Ф., Александрер Г.Дж., Бэйли Дж. В. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 2003.

89. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Методика финансового анализа: М., «Инфра-М», 1997.

90. Шумпетер Й. Теория экономического развития. М.: Прогресс, 1982.

91. Экономика: Учебник / Под ред. доц. A.C. Булатова:- М., «БЕК», 2000.

92. Экономика машиностроения / Под ред. Проф. A.C. Пелиха. Ростов н/Д: «Феникс», 2004.

93. Экономика отрасли: Учебное пособие / Под ред. A.C. Пелиха. Ростов н/Д: «Феникс», 2003.

94. Экономика предприятия :Учебник / Под ред. О.В. Волкова. М.: ИНФРА-М, 2000.

95. Экономика предприятия: Учебное пособие / Под ред. A.C. Пелиха. -Ростов н/Д: «Феникс», 2002.

96. Юданов А.Ю. Конкуренция. Теория и практика: Учебное пособие. -М.: Тандем, 2000.

97. Янковский К., Мухарь И. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. СПб.: Питер, 2001.