Оптимизация выбора источников оборотных средств строительных предприятий тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Полякова, Оксана Викторовна

• Полякова, Оксана Викторовна
• кандидат экономических наук
• 1998

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Полякова, Оксана Викторовна

ВВЕДЕНИЕ

1. СОВРЕМЕННЫЕ ПРОБЛЕМЫ ФОРМИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ СТРОИТЕЛЬНОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Существующий состав и структура оборотных средств строительного предприятия

1.2. Анализ факторов, влияющих на потребность в оборотных средствах

1.3. Обоснование выбора источников оборотных средств

2. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДОВ ВЫБОРА ИСТОЧНИКОВ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ СТРОИТЕЛЬНОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1. Обзор методов рационализации объемов и структуры оборотных средств

2.2. Оценка оборачиваемости активов предприятия как фактор для рационализации выбора источников

2.3. Обзор теоретических методов анализа источников средств предприятия

2.4. Концепция оптимизации выбора источников оборотных средств

3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО ОПТИМИЗАЦИИ ВЫБОРА ИСТОЧНИКОВ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

СТРОИТЕЛЬНОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1. Принципы и практические рекомендации по рациональному выбору источников оборотных средств

3.2.Применение и результаты оптимизации источников оборотных средств в практике экономической работы строительного предприятия

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оптимизация выбора источников оборотных средств строительных предприятий»

В настоящее время определилась тенденция стабилизации строительного производства, обусловленная создавшейся в России макроэкономической ситуацией и наличием платежеспособного спроса на строительную продукцию, прежде всего, на жилье, а также на объекты производственного назначения в составе различных инвестиционных программ и проектов. В то же время, имеются серьезные объективные ограничения для развития строительного производства, что объясняется: -низкой платежеспособностью заказчиков;

-неэффективностью существующих технологий строительства и производства стройматериалов; -морально и физически устаревшим оборудованием; -неэффективной системой управления;

-нарушением хозяйственных связей с традиционными поставщиками сырья, материалов, комплектующих; -нехваткой финансовых ресурсов.

Положение в строительном комплексе определяется экономическим состоянием каждого предприятия. Однако, в исследованиях текущего положения и тенденций развития строительного комплекса Российской Федерации переходного периода преобладает макроэкономический подход, в то время, как важная проблема управления оборотными средствами на уровне строительного предприятия, практически не исследована. Решение этой проблемы, актуальной в условиях рыночных отношений, экономическими методами с использованием эффективных методик, позволит улучшить обеспечение строительных предприятий оборотными средствами, что даст существенный толчок для их развития.

Актуальность данной работы определяется также тем, что существует проблема не только привлечения инвестиций для развития и реформирования строительных предприятий, но проблема обеспечения их оборотными средствами. Это обусловлено как значительным спросом на оборотный капитал и ограниченными возможностями его удовлетворения, так недоиспользованием внутренних возможностей предприятий по эффективному использованию оборотного капитала, из-за чего средства привлекаются в экономически необоснованных объемах и формах.

Проблема обеспечения строительных предприятий оборотными средствами включает целый ряд аспектов - экономических, финансовых, организационных и правовых. Объектом данного диссертационного исследования являются только экономические и финансовые аспекты данной проблемы, с позиций строительного предприятий, но не с позиций финансовых и кредитных организаций, которые их финансируют. Акцент сделан на оптимизацию структуры источников оборотных средств по ряду экономических параметров.

Исследование структуры источников не ограничивается только изучением влияния соотношения собственных и заемных средств на финансовое положение предприятия, так как существует более детальная структура источников, и, следовательно, она тоже может быть объектом изучения. В то же время, в качестве источников нельзя рассматривать только структуру пассивов баланса, так как какие-либо перестановки в активе баланса могут также выступать в качестве источников, когда один вид актива используется для увеличения другого при рационализации объемов первого.

Наиболее интересным представляется формирование источников оборотного капитала, так как выбор источников в данном случае намного шире при довольно больших сложностях их мобилизации, чем для основного капитала, и влияние их выбора на финансовую устойчивость предприятия намного больше. Важно отметить, что в условиях России не существует идеального внешнего источника для финансирования строительных предприятий или инвестиционно-строительных проектов, в то время, как внутренние возможности предприятий используются неэффективно. При рассмотрении достоинств различных источников должны приниматься во внимание стоимость получения средств (с учетом последующего налогообложения) и гибкость источника, характеризуемая рядом параметров: возможностями использования средств, необходимостью предоставить обеспечение, доступностью источника финансирования. При этом, на практике, в качестве инструмента управления оборотными средствами строительного предприятия, применяются умозрительные оценки, приводящие к нерациональным экономическим решениям.

Диссертационное исследование базируется на общих понятиях и принципах финансового менеджмента, представленных в работах иностранных экономистов Brealey R.A., Helfert Е.А., Meyers S.C., а также в переведенных в России книгах таких авторов, как Й. Ворст, Д.Г. Сигел, Дж. К. ван Хорн, Р. Н. Холт, Д.К. Шим. Общая ситуация с формированием и использованием капитала в России переходного периода являлась предметом исследования Friedman В., Schneider С.М., и эксперта Правительства РФ Росса Д. Эти работы выявили наличие существенных особенностей в России, не позволяющих прямо следовать рекомендациям теорий экономического роста как для развитых, так и для развивающихся стран и требующих разработки оригинальных методик.

Проблемы повышения эффективности финансового менеджмента предприятий, в том числе строительных, рассматриваются в работах таких российских экономистов, как В.В. Бузырев, М.В. Лычагин, Д.С. Моляков, В.Г. Соколов, В.Я. Ткаченко, Н.В. Фадейкина, А.Д. Шеремет, А.И. Щербаков и других. Конкретные аспекты совершенствования управления оборотными средствами (по сложившейся в развитых странах терминологии - «рабочим капиталом») являлись предметом исследований зарубежных авторов Smith K.V., Stancill J.M., Walker E.W. и российских авторов О.В. Ефимовой, В.В. Ковалева, М.И. Литвина, В.Д. Новодворского, Е.С. Стояновой, А.Н. Хорина и других.

В то же время, проблему совершенствования управления оборотными средствами в строительстве, нельзя считать решенной. Зарубежный опыт финансового менеджмента не в полной мере приемлем в российских условиях из-за различий в системе учета и отчетности и специфики источников и форм финансирования. Отсутствуют методики, ориентированные на российские условия переходного периода, позволяющие формализовать процедуры проведения анализа потенциальных источников финансирования оборотных средств и формирования оптимальных вариантов финансирования.

Хотя, во времена плановой экономики, экономико-математические методы, в частности, матричные балансовые модели и линейное программирование в экономических исследованиях и хозяйственном управлении широко применялись, в период перехода к рынку от них отказались, что объясняется радикальным изменением экономической ситуации и необходимостью освоения и адаптации элементарных методов западного финансового анализа. Сегодня применение модельных подходов в условиях углубления и усложнения процессов трансформации российской экономики, в том числе, строительного комплекса, вновь становится актуальным.

Идея использования матричных моделей для управления рабочим капиталом, предложенное Yardini Е.Е., применительно к российским особенностям была развита и использована М.И. Литвиным. Методические подходы к оптимизации рабочего капитала с использованием методов линейного программирования, впервые предложенные Merville L.J. и Tavis L.A., позднее развитые Megiddo N., D'Ecclesia R.L. и Zenios S.A., в России распространения не получили.

Сказанное выше подтверждает актуальность исследований, предпринятых в диссертации, целью которых является совершенствование методических основ формирования оборотных средств в строительстве. Указанная цель определила необходимость решения следующих задач: уточнения структуры оборотных средств строительного предприятия в современных российских условиях; обобщения теоретических принципов анализа источников оборотных средств;

- разработки схемы формирования оборотных средств за счет внешних источников с использованием сравнительного анализа преимуществ и недостатков каждого из альтернативных источников;

- проведения анализа структуры источников оборотных средств действующего строительного предприятия;

- разработки методики оптимизации структуры источников оборотных средств и практических рекомендаций по ее использованию;

- оценки эффективности применения методики на практике.

Предметом исследований является совокупность теоретических, методических и практических аспектов формирования оборотных средств строительного предприятия. Объектом исследований является система строительных предприятий, функционирующих в современных российских условиях.

Методологической базой диссертационного исследования послужили методы экономического, финансового и управленческого анализа, математического программирования, элементы системного подхода, нормативно- законодательные акты Минэкономики, Минфина и Минстроя Российской Федерации и органов местного самоуправления. В качестве информационной базы исследования использованы статистические данные, материалы бухгалтерской отчетности и фактические данные строительных предприятий Новосибирской области.

Научная новизна результатов, полученных в рамках диссертационного исследования , состоит в следующем:

1. Выявлены особенности экономики строительного комплекса, оказывающие влияние на процедуру формирования источников оборотных средств строительного предприятия.

2. Произведена систематизация методов анализа источников средств и их структуры, изложенных в отечественной и зарубежной литературе.

3. Предложена классификация источников оборотных средств с учетом выявленных факторов, оказывающие влияние на выбор источников.

4. Разработана линейно-программная модель для решения задачи оптимизации структуры источников оборотных средств .

5. Разработана методика по применению методов рационального выбора источников оборотных средств и оптимизации их структуры в практике разработки финансовой политики и подготовки финансовых планов строительного предприятия.

Практическая значимость работы состоит в том, разработанные методические принципы и методики доведены но уровня реализованных на персональном компьютере расчетных алгоритмов и практических рекомендаций по проведению расчетов. Выводы и рекомендации, полученные в результате диссертационного исследования, были использованы на практике, а также в ходе учебного процесса при подготовке студентов экономических специальностей и повышении квалификации специалистов.

Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка использованной литературы и приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Полякова, Оксана Викторовна

Заключение

В административно-командной экономике России строительные предприятия наделялись оборотными средствами государством по заранее заданному механизму. В нынешний переходный период выбор источников оборотного («рабочего», по сложившейся в западной литературе терминологии) капитала стал разнообразным и свободным для предприятий. В то же время, диссертационное исследование позволило сделать следующие выводы:

- существующий неудовлетворенный спрос на рабочий капитал возник не только в результате монетаристской политики государства, но и из-за тенденции строительных предприятий привлекать сторонние инвестиции для формирования основного капитала при недостаточном объеме и структуре текущих активов;

- из-за непривлекательности строительного сектора для банков в связи с высоким риском невозвратов кредитов (по данным российской статистики в 1997 году доля просроченной задолженности увеличилась более чем на 40%, долги по просроченным процентам более чем на 20 %, а объем безнадежных долгов в кредитных портфелях банков почти в 2 раза) важным элементом финансовой полиики строительных предприятий является мобилизация внутренних возможностей.

Диссертационное исследование также доказало, что дальнейшее увеличение потока инвестиций на увеличение основного капитала может идти в ущерб эффективному их использованию в результате нерационального распределения между активами, а также позволило выявить комбинированные формы финансирования рабочего капитала, соответствующие особенностям строительного комплекса. Текущая экономическая ситуация привела к снижению высокой доходности строительного бизнеса, обеспечиваемой ранее за счет роста цен на строительную продукцию, резервы которого исчерпаны из-за снижения платежеспособного спроса на строительную продукцию. Сегодня строительные предприятия смогут выжить и динамично развиваться только при условии точной оценки и оптимизации структуры текущих активов, выбора рациональных источников формирования оборотных средств.

Итогом проведенных в диссертации исследований является ряд результатов:

1. Разработан комплекс методических рекомендаций по планированию источников оборотных средств строительного предприятия и экспресс - оценки стратегий предприятия на основе финансовых результатов.

2. Предложена концепция оптимизации структуры источников оборотных средств, основанная на построении матричных балансов.

3. Разработана модель формализации процесса выбора оптимальной структуры источников оборотных средств, а также метод оценки приемлемости включения в структуру тех или иных источников.

Основные особенности теоретических разработок, представленных в диссертации:

1. Концепция, в рамках которой производилась постановка и формализация задачи, отличается комплексностью: источники оборотных средств характеризуются принятым комплексом параметров (стоимость, гибкость, сроки использования);

- для характеристики оборотных средств выбрана оценка срока оборота, которая наилучшим образом описывает уровень эффективности оперативной производственной деятельности;

- выбор источников основан не только на увеличении средств, вовлекаемых в хозяйственный оборот строительного предприятия, но и на мобилизации внутренних резервов;

- исходная информация для планирования формируется на основе анализа первичных и бухгалтерских документов, кредитных соглашений и анализа рыночных позиций строительного предприятия.

2. Предложенная оптимизационная модель формирования структуры источников оборотных средств строительного предприятия может дополняться и развиваться следующим образом:

- набор источников оборотных средств может быть сформулирован более детально, либо, наоборот, подвергнут укрупнению, что позволит развить процесс формирования финансового плана, либо выделить направления, наиболее соответствующие специфике конкретного строительного предприятия;

- ряд параметров, характеризующих гибкость источника, может быть расширен без принципиальной модификации модели балльной оценки источников оборотных средств, что даст возможность учесть все значимые факторы, описывающие процесс принятия решения по финансированию строительного производства;

- список ограничений в оптимизационной модели может также меняться в процессе подготовки исходных данных, что позволит описать текущую ситуацию при выборе варианта финансового плана, то есть четко определить цели финансирования, объемы и сроки получения средств.

3. Предложенная модель в достаточной степени универсальна и может быть внедрена на других строительных предприятиях, так как потребности в финансировании оборотных средств , источники их формирования и ограничения в получении источников планируются отдельно на каждый прогнозируемый отрезок времени и могут существенно отличаться от тех, которые были заданы для расчетов в предыдущем периоде.

Намечены пути дальнейших исследований, которые будут состоять в проведении эконометрического анализа влияния факторов формирования оборотного капитала на эффективность финансовой политики строительных предприятий

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Полякова, Оксана Викторовна, 1998 год

1. Амалиев Т. Воздействие экономической среды переходного периода на поведение строительных подрядчиков //Инвестиции в России. 1997. - №3-4. - С. 31-35.

2. Амалиев Т.Ч. Нетрадиционные оценки рентабельности в строительстве, или чего не дает статистика //Экономика строительства. 1996. - №6. - С. 36-50.

3. Анализ и моделирование экономических процессов переходного периода в России. Вып. 2. Новосибирск: ИЭиОПП СО РАН, 1997.-216 с.

4. Баздникин А.С. Основы управления в строительстве. М.: Высшая школа, 1990. - 192 с.

5. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1997. - 416 с.

6. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 1997. - 384 с.

7. Балабанов И.Т. Финансовое самообеспечение хозяйствующего субъекта. СПб.: Изд-во СПб. ТЭИ, 1995.- 110 с.

8. Белов B.C., Селезнева Н.Н., Скобелева И.П. Управление прибылью: проблемы выбора, принятие финансовых решений.- СПб.: Приоритет, 1996.- 94 с.

9. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: АОЗТ «Интерэксперт», «ИНФРА-М», 1995.- 528 с.

10. Ю.Богомолова Т.Ю. Иностранные инвестиции в Сибири: состояние и перспективы //Регион: Экономика и социология. 1997. - № 1.- С. 76.

11. П.Бочаров В.В. Моделирование финансовой деятельности предприятий и коммерческих организаций. СПб.: Изд-во СПб. УЭФ, 1996. - 75 с.

12. Бочаров В.В. Оборотные средства строительно-монтажных организаций- М.: Финансы и статистика, 1981. 144 с.

13. Н.Булгаков С.Н., Гати С. Инвестиционная политика в капитальном строительстве на новом этапе. М.: Стройиздат, 1989. - 336 с.

14. Владимирова Т.А., Дементьев А.П., Соколов В.Г. Экономическая надежность в управлении оборотным капиталом предприятий железнодорожного транспорта. Новосибирск: Изд-во СГАПС, 1996. - 88 с.

15. Владимирова Т.А., Соколов В.Г. Как оценить финансовое состояние фирмы. Элементы методики. Новосибирск: ЭКОРД994. -71 с.

16. Волков Н.Г. Учет капиталов и фондов организации //Бухгалтерский учет. 1996. - №10. - С. 37-43.

17. Вол ков Н.Г. Учет материалов в строительстве //Бухгалтерский учет. 1997. - №4, 5. - С. 9-15, 30-36.

18. Волков Н.Г. Учет операций по финансированию капитального строительства //Бухгалтерский учет. 1997. - №9. - С. 18-21.

19. Ворст Й., Ревентлоу П. Экономика фирмы. М. : Высшая школа, 1994.- 272 с.

20. Гавриленков Е. Макроэкономические проблемы и инвестиционный кризис //Проблемы теории и практики управления. 1995. - № 2. - С. 68.

21. Герасимов В.В., Щербаков А.И. Финансовые основы предпринимательства в строительстве //Аваль. 1997. - № 4.1. С. 30-31.

22. Гичкин В.Н. Анализ финансового состояния строительного предприятия. СПб.: Изд-во СПбГУПС, 1996. - 30 с.

23. Глазов М.М. Диагностика предприятий: новые решения. СПб.: Изд-во СПб. УЭФ, 1997.- 122 с.

24. Глушков И.Е. Бухгалтерский учет на современном предприятии. Эффективное пособие по бухгалтерскому учету. Новосибирск: ЭКОР, 1994. - 400 с.

25. Горбунов А. Финансовое планирование бизнеса: основные принципы и соотношения //Консультант директора. 1996. - № 6. -С. 43-48.

26. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая. Новосибирск: НПК «Модус», ТОО «ЮКЭА», 1996.- 528 с.

27. Григорьев Ю.А. Учет материально-производственных запасов //Консультант. 1996. - № 6. - С. 32-58.

28. Григорьев Ю.А. Учет расчетов по внутриэкономической и внешнеэкономической деятельности акционерного общества //Консультант. 1996. - № 8. - С. 18-35.- № 9. - С. 13-29.

29. Гроза С.А., Фадейкина Н.В. Основные подходы к анализу финансового состояния субъектов малого предпринимательства и методика оценки неудовлетворительной структуры баланса //Аваль. 1996.-№3.-С. 23-25.

30. Дамари Р. Финансы и предпринимательство. Финансовые инструменты, используемые западными фирмами для роста и развития организаций. Ярославль: Периодика, 1993. - 223 с.

31. Демченков B.C., Милета В.И. Системный анализ деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика, 1990. - 182 с.

32. Доничев. О.А., Самусева Р.Ф. О системном подходе к проблеме инвестиционной деятельности в регионе // Экономика строительства. 1996. - № 7. - С. 24-33.

33. Донцова J1.B. Эволюция экономических условий финансово-хозяйственной деятельности предприятий и организаций строительного комплекса в переходный период //Экономика строительства. 1997. - №5. - С. 23-32.

34. Ершова И. Финансирование на условиях взаимопоставок //Инвестиции в России. 1997. - №3-4. - С.45-49.

35. Ефимова О.В. Анализ движения денежных средств предприятия //Бухгалтерский учет. 1994. - № 1. - С. 17-23.

36. Ефимова О.В. Анализ потребности в собственном оборотном капитале. Методы составления прогнозного баланса //Бухгалтерский учет. 1996. - № 4. - С. 14-20.

37. Ефимова О.В. Анализ рентабельности капитала //Бухгалтерский учет. 1995. - №5. - С.25-28.

38. Ефимова О.В. Прогнозирование дебиторской и кредиторской задолженности //Бухгалтерский учет,1995, №10, С. 43-50.

39. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 1996. - 208 с.

40. Жаворонков Е.П., Щербаков А.И. Логистика в строительстве. Учебное пособие.- Новосибирск: НГАС, 1996. 82 с.44.3еленкова Н.М. Финансирование и кредитование капитальных вложений. М.: Финансы и статистика, 1990, - 221 с.

41. Зубакин В. Предприятия в постприватизационный период //Финансы. 1995. - № 1. - С. 22-24.

42. Ивашенцева Т.А., Кузьминский А.Г., Щербаков А.И. Экономикастроительства в условиях формирования рынка (часть 1, экономикаотрасли). Курс лекций, Новосибирск: НГАС, 1995. 104 с.

43. Инвестиционная деятельность в строительстве. Учебное пособие /В.Л. Иваницкий, В.Г. Поляков, О.В. Полякова, А.И. Щербаков. -Новосибирск: НГАС, 1997. 108с.

44. Инвестиционно-строительный комплекс в рыночных условиях: Учебное пособие /под ред. В.В. Бузырева. СПб.: Изд-во СПбГИЭА. - 1994. - 125 с.

45. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта. Расчет с комментариями. М.: Институт промышленного развития, 1996. -148 с.

46. Использование функций Excel 5.0 в финансовом менеджменте: Учебное пособие /Е.К. Овчаренко, О.П. Ильина, Е.В. Балыбердин и др. СПб.: Изд-во СПб.УЭФ, 1996. - 150 с.

47. Казанский Ю.Н., Немчин A.M., Никешин С.Н. Строительство в США и России. Экономика, организация и управление. -СПб.:ДваТри, 1995.-437 с.

48. Каменский Н.И. Инвестиционная сфера и строительный комплекс //Проблемы прогнозирования. 1997. - № 6. - С. 91.

49. Клишо Е.Д., Пастухова Н.С. Стройсбережения в России: проблемы и перспективы развития. О новых высокоэффективных источниках финансирования строительства жилья //Деньги и кредит, 1996, №1,С. 49-54.

50. Ковалев В.В. Анализ и управление дебиторской задолженностью //Бухгалтерский учет, 1995,№10,С. 37-42.

51. Ковалев В.В. Модели анализа и прогнозирования источников финансирования //Бухгалтерский учет,1995,№7,С.26-30.

52. Колесников А.Н. Краткий курс математики для экономистов: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 1997. - 208 с.

53. Количественные методы финансового анализа. Пер. с англ. /Под ред. С.Д. Брауна, М.П. Крицмена. М.: ИНФРА-М, 1996. - 329 с.

54. Краткосрочное кредитование в строительстве /Гнатов В.А.,.Кондратенко Ю.И., Журавлева В.И. и др. М.: Финансы и статистика, 1981. - 144 с.

55. Кредитование и расчеты в капитальном строительстве /Гнатов В.А., Мужицких В.В., Уваров Ю.В. и др. М.: Финансы, 1979.175 с.

56. Кредитование и расчеты в строительстве: Учебник/ Под ред. Н.И. Валенцевой. М.: Финансы и статистика, 1993. - 192 с.

57. Кредиты. Инвестиции. М.: "ПРИОР", 1994. - 144 с.

58. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: АО "ДИС", "MB- Центр", 1994. -256 с.

59. Крутик А.Б. Основы финансовой деятельности предприятия: Учебное пособие. СПб., Изд-во СПбГУП, 1996. - 396 с.

60. Кузнецов В.Ю. Организационные структуры промышленности и их влияние на оборотный капитал //Проблемы прогнозирования. -1997.-№5.-С. 58-66.

61. Курышева М., Умхаев Л. Накопление и структурные сдвиги: Процессы формирования фондов накопления //Экономист. 1996. -№3.- С. 17-22.

62. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: ДЕКА, 1996.- 184 с.

63. Липатова И.В. Прогнозирование прибыли // Финансы. 1995. -№2. - С. 19-20.

64. Литвин М.И. Как определить плановую потребность предприятия в оборотных средствах //Финансы, 1996, №10, С. 10-13.72 .Литвин М.И. Применение матричных балансов для оценки финансового состояния предприятия //Финансы,1996, №3, С. 14-17.

65. Лопатников Л.И, Экономико-математический словарь. М.: Наука, 1987. - 506 с.

66. Луговой В.А. Учет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений //Бухгалтерский учет. 1996. - №10.1. С. 22-36.

67. Луговой В.А. Учет кредитов и займов //Бухгалтерский учет. 1997. - №5. - С. 5-9.

68. Луговой В.А. Учет расчетов с бюджетом и внебюджетными государственными фондами //Бухгалтерский учет. 1997. - №1. - С. 20-31.

69. Мазурова И.И., Романовский В.В. Варианты прогнозирования и анализа финансовой устойчивости организации. СПб.: Изд-во СПб.УЭФ, 1995. - 113 с.

70. Маневич В.Е., Перламутров В.Л. Вексельное обращение и вексельный кредит //Финансы, 1996, №8, С.3-8.

71. Машталер И.М. Совершенствование организации и использования оборотных средств в строительстве. Киев: Будивельник, 1980.87 с.

72. Матук Ж. Кредиты на покрытие текущих расходов предприятий //Проблемы теории и практики управления. 1995. - № 2.1. С. 50-54.

73. Матук Ж. Финансовые системы Франции и других стран. Т.1. М.: АО «Финстатинформ», 1994. - 240 с.

74. Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия //Экономика и жизнь. 1998, январь. - № 2. - С. 12-16.

75. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. М., «Финансы и статистика», 1996.- 171 с.

76. Моляков Д.С., Докучаев М.В., Большаков С.В. Актуальные проблемы финансов предприятий //Финансы. 1996. - №4. - С. 3-7.

77. Морозова Т.В. Оценка стоимости предприятий //Бухгалтерский учет. 1995.-№8.-С. 28-31.

78. Никонов А.А. Учет и налогообложение дебиторской задолженности //Бухгалтерский учет. 1997. - №5. - С. 58-66.

79. Новодворский В.Д., Хорин А.Н. Об оценке дебиторской и кредиторской задолженности //Бухгалтерский учет. 1996. - № 1. -С. 28-32.

80. Новодворский В.Д., Хорин А.Н. К вопросу об оценке оборотных активов //Бухгалтерский учет. 1995. - № 11. - С. 19-23.

81. Оборотные средства и управление денежными потоками. М.: Braxton Associates, D&T, USAID, РЦП, 1997. - 82 с.

82. Ординян В. Возможности рыночного регулирования в инвестиционно-строительной сфере //Инвестиции в России. 1996. - № 5-6. - С. 41-49.

83. Основы корпоративных финансов и получение финансирования. -USAID. 1996.- 150с.

84. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. - 400 с.

85. Поляков В.Г. Инвестиционный менеджмент. Курс лекций в трех частях.- Новосибирск: НГУ, 1997.- 196 с.

86. Поляков В.Г., Маркова В.Д. Бизнес-планирование. Практическое руководство. Новосибирск. : ЭКОР, 1993. - 76 с.

87. Полякова О.В., Щербаков А.И. Управление оборотными средствами в строительстве: Препринт. Новосибирск: НГАСУ, 1998.-70 с.

88. Попонова Н.А. Финансово-экономический анализ отчетности предприятий в развитых странах //Финансы, №6, 1995, С. 52-56.

89. Практикум по финансовому менеджменту: Учебно-деловые ситуации, задачи и решения //Е.С. Стоянова, И.Г. Кукукина, Е.В. Быкова и др. М.: Перспектива, 1995. - 160 с.

90. Пронников В.Г. Практикум по финансовому анализу предприятия. Йошкар-Ола: Изд-во Марийского ГУ, 1996. - 120 с.

91. Развитие менеджмента и маркетинга в строительном комплексе Тульской области. /Н.А. Шульженко, Б.Т. Шишикин, В.Г. Аверин и др. Тула: Репроникс Лтд., 1995. - 205 с.

92. Разливанов О. Вексельная система расчетов //Строительная газета. 1996. - №7, февр.

93. Росс Д. Основы российского финансового кризиса //Проблемы прогнозирования. 1997. - № 6. - С. 49-67.

94. Юб.Ротштейн Л.А. Оборотные средства в промышленности. М.: Финансы и статистике, 1986. 95 с.

95. Руководство по проектному анализу.- Вашингтон: Институт Экономического Развития Мирового Банка, 1994. 120 с.

96. Сафонова Э.И. Формирование производственной программы строительного предприятия //Жилищное строительство. 1996. -№ 7. - С. 6-8.

97. Системы управленческой отчетности. Семинар для руководителей. М.: Deloitte&Touche, RPC, US AID, 1996. - 64 с.

98. Смирнов А.Л. Организация финансирования инвестиционных проектов.- М.:АО "Консалтбанкир", 1993. 240 с.

99. Составление бизнес-плана /Зигель Э.С., Шульц Л.А., Форд Б.Р., Карни Д.С. М.: Джон Уайли энд Санз, 1994.- 224 с.

100. Стоянова Е. Финансовый менеджмент в условиях инфляции. -М.: Перспектива, 1994. 61 с.

101. Технология финансового планирования и управления / О.И. Дранко, В.А. Ириков, М.Н. Макаров и др. Часть II. Комплексные решения по финансовому планированию. М.: Изд-во МФТИ, 1996. - 112 с.

102. Трищ А.Г. Результаты внедрения системы вексельного обращения в России // Финансы. 1996. - №8. - С. 17-19.

103. Тропаревская Л.Е. Предприятие в кризисе неплатежей // Финансы. 1995. - №2. - С. 11-14.

104. Управление оборотными средствами. М.: CARANA Corporation, US AID, РЦП, 1997. - 72 с.

105. Уткин Э.А. Новые финансовые инструменты рынка. М.: Дебет-кредит, 1997. - 112 с.

106. Учебная программа по банковскому и финансовому менеджменту. 1-й том / Под ред. М.Э. Ворд. Вашингтон: Институт Экономического Развития Мирового Банка, 1993. - 234 с.

107. Учебная программа по банковскому и финансовому менеджменту. 2-й том / Под ред. М.Э. Ворд. Вашингтон: Институт Экономического Развития Мирового Банка,1993. - 416 с.

108. Учебная программа по банковскому и финансовому менеджменту. Руководство лидера и решения /Под ред. М.Э. Ворд. Вашингтон: Институт Экономического Развития Мирового Банка, 1993. - 33 с.

109. Фадейкина Н.В., Фадейкин Н.Ф. Об ответственности руководителя кредитной организации за состояние бухгалтерского учета //Аваль. 1997. - № 7-8. - С. 8-14.

110. Фащевский В.Н. Об анализе оборотных средств //Бухгалтерский учет.- 1997.-№2.-С. 80-81.

111. Фащевский В.Н. Финансы предприятий: особенности и возможности укрепления //Экономист. 1997. - № 1. - С. 58-64.

112. Фельдман А. А. Вексельное обращение. Российская и международная практика. М.: ИНФРА-М, 1995. - 352 с.

113. Финансовое управление компанией/ Общ. ред. Е.В. Кузнецовой. -М.; Фонд «Правовая культура», 1995.-385 с.

114. Финансовый менеджмент. М.: CARANA Corporation, US AID, РЦПД997. - 600 с.

115. Финансовые инновации: Зарубежный опыт/ М.В. Лычагин, Б. Скотт-Квинн, В.И. Суслов и др. Новосибирск: Наука. Сиб. Предприятие РАН, 1997. - 160 с.

116. Финансы, денежное обращение и кредит. Тема: Анализ движения денежных средств и их финансовое прогнозирование. Экономическая ситуация. Методические указания и задания к практическим занятиям. Новосибирск: НГАС, 1996. - 8 с.

117. Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента. М. : Дело, 1993.- 128 с.

118. Хорин А.Н. Анализ оборотного капитала //Бухгалтерский учет, № 6, 1994. С. 23-26.

119. Хорин А.Н. Анализ финансовых ресурсов и цена капитала предприятия //Бухгалтерский учет, № 4, 1994. С. 13-17.

120. Хорн Дж. К. Ван. Основы управления финансами. Пер. с англ. -М.: Финансы и статистика, 1997. 800 с.

121. Шамузафаров А. Капитал в капитальном строительстве// Научный парк. 1996. - №6. - С.58-59.

122. Шарапанова Ф.М., Щербаков А.И., Кузьминский А.Г. Нюансы оценки налоговой системы в строительстве //Известия вузов. Строительство 1996. - №3. - С.66-69.

123. Шеремет А., Негашев Е. Финансовый анализ в условиях рынка // Финансовая газета, № 29 33, 36, 38, 42, 45 - 48, 50 - 52, 1992, № 3, 4, 7, 10, И, 16, 1993, №36, 1994.

124. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. -М.: ИНФРА-М, 1996. 176 с.

125. Шим Д.К., Сигел Д.Г. Финансовый менеджмент /Перевод с англ. М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 1996. - 400 с.

126. Щитинская И.М. Бухгалтерский учет взаимозачетов //Бухгалтерский учет. № 6.- 1995. - С. 47-50.

127. Экономика отрасли: Производство строительных изделий и конструкций: Учебник для вузов / Ю.Б. Монфред, Б.В. Прыкин, Л.Ю. Карась и др. М.: Стройиздат, 1990. - 368 с.

128. Неэкономические отношения в капитальном строительстве. Финансово-кредитные вопросы теории и практика /Под ред. В.И. Букато и М.Х. Лапидуса. Л.: Стройиздат, 1989. - 400 с.

129. Brealey, R.A., and S.C. Meyers, Principles of Corporate Finance, 4th ed., McGrow Hill, New York, 1991.

130. D'Ecclesia, R.L., and S.A. Zenios (Eds.), Operations Research Models in Quantitative Finance, Springer-Verlag Berlin Heidelberg, 1994.

131. Friedman В., «The Risks of Financial Crisis», in M. Feldstein «The Risk of Economic Crisis», National Bureau of Economic Research, University of Chicago Press, Chicago, 1985.

132. Helfert, E.A., Techniques of Financial Analysis, 5th ed., Irwin, Homewood, 111., 1982.

133. Megiddo, N., «Linear Programming in Linear Time When the Dimension is Fixed», Journal of the Association for Computing Machinery, 31 (1984), pp. 114-127.

134. Merville, L.J., and Tavis, L.A., «Optimal Working Capital Policies: A Chance-Constrained Programming Approach», Journal of Financial and Quantitative Analysis, 8 (January 1973), pp. 47-60.

135. Schneider, C.M., Research and Development Management: From the Soviet Union to Russia, Springer-Verlag Wien, 1994.

136. Smith, Keith V. Readings on the Management of Working Capital, 2nd Ed., New York, West Publishing Company, 1980.

137. Stancill, James M. The Management of Working Capital, Scranton, Pa.: Intext Educational Publishers, 1971.

138. Walker, Ernest W., «Towards a Theory of Working Capital», Engineering Economist, 9 (January-February 1964), pp. 21-35.

139. Yardini, Edward E., «А Portfolio-Balance Model of Corporate Working Capital», Journal of Finance , 33 (May 1978), pp. 533-552.