Стратегическое управление инвестиционным потенциалом корпорации тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Воробьев, Алексей Юрьевич

• Воробьев, Алексей Юрьевич
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Воробьев, Алексей Юрьевич

Введение.

Глава 1 Исследование процесса управления инвестиционным потенциалом.

1.1 Анализ условий формирования инвестиционного потенциала российских предприятий.

1.2 Анализ научно-методических разработок в области корпоративного управления и управления инвестиционным потенциалом.

1.3 Исследование факторов, влияющих на инвестиционный потенциал корпорации.

Выводы по главе 1.

Глава 2 Обоснование методических разработок в области стратегического управления инвестиционным потенциалом.

2.1 Система показателей, отражающих интересы субъектов корпоративного управления.

2.2 Модель согласования интересов субъектов корпоративного управления.

2.3 Методический подход к формированию инвестиционного потенциала корпорации в рамках принятой стратегии.

Выводы по главе 2.

Глава 3 Стратегическое управление инвестиционным потенциалом корпорации на примере предприятий угольной отрасли.

3.1 Разработка программы интеграции предприятий ОАО «Южный Кузбасс».

3.2 Оценка экономической целесообразности практического применения предложенных методических рекомендаций.

Выводы по главе 3.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Стратегическое управление инвестиционным потенциалом корпорации»

Актуальность проблемы. В начале XXI в. многие крупные промышленные предприятия России испытывают значительную потребность в привлечении большого объема инвестиций. Данная потребность обусловлена старением основных фондов (средний возраст машин и оборудования за период с 1996 г. по 2002 г. вырос с 14,3 до 19,4 г.) [134], ростом загрузки производственных мощностей в отдельных отраслях (например, в угольной промышленности с 72 до 87 %). Главным источником инвестиций в основной капитал в промышленности являлись собственные средства предприятий (60

- 50 %). Несмотря на увеличение общего объема внешних инвестиций, в том числе в промышленность, объем прямых иностранных инвестиций за период с 1997 по 2002 гг. сократился с 5,4 млрд дол. до 4 млрд дол.

В качестве основных причин недостаточно высокого доверия зарубежных инвесторов к российской экономике можно назвать высокий уровень коррупции, отсутствие надежных механизмов защиты прав инвесторов, недостаточно активное использование мировых стандартов в области права, управления и финансов. Отечественные инвесторы не стремятся активно вкладывать свои средства в российскую экономику из-за нестабильности политической и правовой ситуации и низкой доходности вложений в российские предприятия.

Повышение конкурентоспособности российских предприятий во многом зависит от их способности осваивать передовые научно-технические разработки. Серьезных преимуществ в конкурентной борьбе можно достичь при работе с инновациями крупных масштабов, которые являются определяющими на отраслевых рынках. Данная задача должна решаться на всех этапах

- от проектирования до внедрения инноваций на каждой операции технологического процесса. Неспособность большинства российских предприятий реализовывать крупномасштабные проекты является следствием недостаточности финансовых ресурсов, низкой квалификация кадров и отсутствия или устаревания соответствующей технологической базы.

Основным механизмом, позволяющим объединить ресурсы и получить дополнительные инвестиции, сегодня является интеграция отдельных предприятий в корпорации. Именно в рамках корпоративных структур возможно не только привлечение внешних инвестиций, но и перераспределение капитала между предприятиями, входящими в корпорацию и реализующими отдельные этапы процесса создания и освоения инноваций для осуществления стратегических целей, позволяющих добиться конкурентных преимуществ. В связи с этим особую актуальность приобретает проблема оценки и формирования инвестиционного потенциала корпораций.

Проблемы управления инвестиционными ресурсами нашли отражение в работах отечественных и зарубежных специалистов: А.Б. Идрисова, С.П. Радионовой, Н.В. Радионова, И.В. Сычевой, У. Шарпа, Г. Александера, Д. Бэй-ли и др. Корпоративное управление, управление акционерными обществами и объединениями юридических лиц, а также вопросы реструктуризации предприятий рассматривали А.В. Бандурин, Д.Ю. Голубков, Ю.А. Львов, С.Д. Могилевский, А.Д. Радыгин, Н.Б. Рудык, В.М. Русинов, А.Д. Саулин, А.Б. Фельдман, И.А. Хабарова, Б.А. Чуб, В.И. Шеин, К. Мейер, М. Хессель. Однако в работах перечисленных исследователей не рассмотрена специфика вопросов управления инвестиционным потенциалом корпорации, а зарубежный опыт в указанных областях не может быть использован без адаптации к российской экономической и правовой специфике.

Таким образом, выбранная тема диссертационного исследования является актуальной.

Целью диссертационного исследования является разработка научно-методического подхода к стратегическому управлению инвестиционным потенциалом корпорации, учитывающего способности входящих в нее предприятий привлекать и эффективно использовать инвестиции, а также предотвращать конфликты интересов субъектов корпоративного управления.

Для достижения поставленной цели были сформулированы следующие задачи:

- исследовать процесс корпоративного управления;

- провести исследование условий формирования инвестиционного потенциала российских предприятий;

- сформировать систему показателей, отражающих интересы субъектов корпоративного управления;

- разработать модель согласования интересов субъектов корпоративного управления в процессе формирования инвестиционного потенциала;

- разработать методику оценки инвестиционного потенциала корпорации;

- разработать и апробировать методический подход к формированию инвестиционного потенциала корпорации в рамках принятой стратегии.

Объектом исследования служит инвестиционный потенциал промышленных предприятий и их объединений.

Предметом исследования являются инвестиционные процессы, протекающие на промышленных предприятиях и в их объединениях.

Теоретическую и методологическую основы диссертационного исследования составляют законодательные акты РФ, указы Президента РФ, постановления правительства РФ, инструкции и методические материалы Министерства финансов, ФКЦБ России, Министерства имущественных отношений, ФСФО, МАП, других министерств и ведомств, экономическая и правовая литература.

При проведении диссертационного исследования были использованы методы системного анализа, теории вероятностей и математической статистики, теории выбора и принятия решений, экономико-математического моделирования.

Информационной базой исследования служат данные Государственного комитета по статистике Российской Федерации, результаты исследований и аналитические материалы министерств и ведомств РФ, материалы периодической печати, а также финансовая и статистическая отчетность ряда промышленных предприятий.

Научная новизна исследования заключается в разработке научно обоснованного методического подхода к стратегическому управлению инвестиционным потенциалом корпорации, основанного на оценке возможностей предприятий по привлечению инвестиционных ресурсов из внутренних и внешних источников и согласовании интересов субъектов корпоративного управления, что позволяет увеличить эффективность их совместной деятельности.

Конкретные элементы научной новизны заключаются в следующем.

1. Выявлена необходимость разработки научно-методического подхода к формированию совокупного инвестиционного потенциала предприятий, участвующих в реализации крупномасштабных научно-технических проектов.

2. Уточнено определение инвестиционного потенциала организации, определены его составляющие, проанализированы факторы, влияющие на величину инвестиционного потенциала корпорации, и произведена их классификация по источникам возникновения, что позволяет принимать адекватные решения при разработке стратегии развития корпорации.

3. Предложена система экономических показателей, отражающих интересы субъектов корпоративного управления (акционеров, кредиторов, менеджеров, работников, партнеров, государства), а также разработана методика оценки степени реализации их интересов в процессе принятия решений, предназначенная для достижения наилучших результатов при управлении корпорацией.

4. Разработана модель согласования интересов субъектов корпоративного управления, позволяющая разрабатывать мероприятия по снижению или нейтрализации рисков их воздействия на организацию.

5. Разработана методика оценки инвестиционного потенциала корпорации, позволяющая учитывать ее возможности привлекать и эффективно использовать инвестиции из внешних и внутренних источников.

6. Предложен методический подход к формированию инвестиционного потенциала корпорации в рамках принятой стратегии, который позволяет обеспечивать выполнение стратегии корпорации необходимыми инвестиционными ресурсами.

Практическая значимость работы заключается в том, что предложенные методические разработки позволяют учитывать способность корпорации привлекать и эффективно использовать инвестиционные ресурсы из внутренних и внешних источников, а также предотвращать конфликты интересов субъектов корпоративного управления при принятии основополагающих стратегических решений. На основе предложенного методического подхода к оценке инвестиционного потенциала в рамках принятой стратегии была разработана программа интеграции ряда предприятий угольной промышленности, практическая реализация которой способствовала привлечению ими дополнительных инвестиций и реализации их стратегических целей.

Апробация работы и использование ее результатов. Основные положения диссертационного исследования были представлены на научно-практических конференциях и семинарах Тульского государственного университета в 2002 - 2003 гг.

Положения, изложенные в диссертационной работе, были апробированы при разработке мероприятий по повышению эффективности управления имуществом предприятий угольной компании ОАО «Южный Кузбасс».

По теме диссертации автором опубликовано 6 работ общим объемом 1,7 п.л.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Воробьев, Алексей Юрьевич

Выводы по главе 3

1. Апробация методических разработок проведена при подготовке программы интеграции предприятий угольной компании ОАО «Южный Кузбасс». Созданное управление регулирования корпоративных отношений и собственности позволило консолидировать функции по совершенствованию корпоративного управления и согласованию интересов. Данные мероприятия позволили избежать издержек, связанных с устранением конфликта интересов, в частности банкротства и штрафных санкций МАП.

2. В результате практической реализации программы интеграции осуществлен переход предприятий ОАО «Южный Кузбасс» на «единую акцию» с размещением ценных бумаг корпорации на РТС. Компанией были привлечены дополнительные инвестиции для целей технического перевооружения предприятий, что способствовало повышению объемов добычи и переработки угля, а также реализации иных стратегических целей организации. Указанные факты подтверждают практическую значимость предложенных методических рекомендаций.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проведенных исследований разработан научно-методический подход к формированию инвестиционного потенциала корпорации в рамках принятой стратегии, основанный на оценке возможностей предприятий привлекать и эффективно использовать инвестиции из внутренних и внешних источников и согласовании интересов субъектов корпоративного управления. Основные научные и прикладные результаты

1. На основе анализа условий формирования инвестиционного потенциала российских предприятий установлено, что на сегодняшний день существует потребность в привлечении ими значительного объема инвестиций. При этом необходимо учитывать их ориентированность на внутренние источники финансирования, а также тенденцию к интеграции, обусловленную потребностью в повышении инвестиционной привлекательности и в формировании систем оперативного перераспределения инвестиционных ресурсов в целях удовлетворения потребностей, возникающих при реализации участвующими предприятиями крупномасштабных проектов.

2. Исследован процесс корпоративного управления, конкретизированы его составляющие, цели и задачи, проанализирован зарубежный опыт в данной области, и выявлены особенности российской системы корпоративного управления: относительно малый срок существования, значительность роли инсайдеров в лице работников и менеджеров предприятий, активное участие государства, наличие тенденции к концентрации капитала, использование собственных средств как основного источника финансирования, рост активности рынка корпоративного контроля.

3. Определены и классифицированы в соответствии с источниками их воз*) никновения основные группы факторов, влияющих на величину инвестиционного потенциала корпорации. Обоснована необходимость разработки научно-методического подхода, способствующего реализации стратегических решений на основе оценки инвестиционного потенциала и согласования интересов субъектов корпоративного управления.

4. Предложена система показателей, отражающих интересы субъектов корпоративного управления, а также методика оценки степени реализации их интересов, которые нашли применение в модели согласования интересов субъектов корпоративного управления, позволяющей разрабатывать мероприятия по снижению или нейтрализации рисков их воздействия на организацию.

5. Разработана методика оценки инвестиционного потенциала корпорации, позволяющая оценивать способность предприятий привлекать и эффективно использовать инвестиционные ресурсы из внутренних и внешних источников. При этом учитываются затраты времени и средств на согласование интересов субъектов корпоративного управления.

6. Предложен методический подход к формированию инвестиционного потенциала корпорации в рамках принятой стратегии, который позволяет обеспечивать выполнение стратегии корпорации необходимыми инвестиционными ресурсами.

7. Результаты проведенного исследования позволили выработать практические рекомендации, касающиеся совершенствования корпоративного управления ОАО «Южный Кузбасс», сформировать программу интеграции предприятий компании, что способствовало привлечению дополнительных инвестиции, повышению объемов добычи и переработки угля, реализации иных стратегических целей организации.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Воробьев, Алексей Юрьевич, 2004 год

1. НОРМАТИВНЫЕ ДОКУМЕНТЫ

2. Гражданский кодекс РФ. 4.1. от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ.

3. Временное положение о холдинговых компаниях, созданных при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества. Приложение 1 к Указу'Президента Российской Федерации от 16 ноября 1992 г. № 1392.

4. Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 26.06.91 г. № 1488-1.

5. Концепция управления государственным имуществом и приватизации в Российской Федерации: Постановление Правительства РФ от 9 сентября 1999 г. № 1024.

6. Постановление Правительства Совета Министров РФ «Об утверждении «Порядка формирования фондов акционирования работников предприятия» от 9 марта 1993г. № 213.

7. Постановление Совета Министров СССР «О выпуске предприятиями и организациями ценных бумаг» от 15 октября 1988 г. №1195.

8. Постановление Совета Министров СССР «Об утверждении Положения об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью и Положения о ценных бумагах» от 19 июня 1990 г. №590.

9. Приказ Министерства финансов Российской Федерации №71, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг №149 «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» от 5 августа 1996 г.а.

10. Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности. Утверждены Постановлением Правительства РФ от 6 июля 2001 г. №519.

11. Указ Президента РФ «О государственной программе приватизации государственных и муниципальных предприятий РФ» от 24 декабря 1993 г. №2284.

12. Указ Президента РФ «О дополнительных мерах по обеспечению прав акционеров» от 31 июля 1995 г. №784.

13. Указ Президента РФ «О защите прав инвесторов» от 11 июня 1994 г. №1233.

14. Указ Президента РФ «О мерах по защите прав акционеров и обеспечению интересов государства как собственника и акционера» от 18 августа 1996 г. №1210.

15. Указ Президента РФ «О некоторых мерах по защите прав вкладчиков и акционеров» от 18 ноября 1995 г. №1157.

16. Указ Президента РФ «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества» от 1 июня 1992 г.№721-ФЗ.

17. Указ Президента РФ «Об основных положениях государственной программы приватизации государственных и муниципальных предприятий РФ после 1 июля 1994 г.» от 22 июля 1994 г. №1535.

18. Указ Президента РФ «Об утверждении комплексной программы мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров» от 21 марта 1996 г. №408

19. Федеральный закон «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» от 22 марта 1991 г. N 948-1.

20. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ.

21. Федеральный закон «О приватизации государственного имущества и об основах приватизации муниципального имущества в Российской Федерации» от 21 июля 1997 г. №123-Ф3.

22. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3.

23. Федеральный закон «О финансово-промышленных группах» от 30 ноября 1995 г. № 190-ФЗ.

24. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ в ред. Федеральных законов от 13 июня 1996 г. N 65-ФЗ, от 24 мая 1999 г. N 101-ФЗ, от 07 августа 2001 г. N 120-ФЗ.

25. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 №39-Ф3.

26. Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» от 29 июля 1998 г. № 153-Ф3.1. НАУЧНАЯ ЛИТЕРАТУРА

27. Акофф Р.Л. Планирование будущего корпорации. — М.: Сирин, 2002.-256 с.

28. Аналитический обзор деятельности финансово-промышленных групп в 1999 г. и в I полугодии 2000 г.а. М.: Министерство промышленности, науки и технологий Российской Федерации, 2001. - 12 с.

29. Базаров Г.З., Беляев С.Г., Белых Л.П. и др. Теория и практика антикризисного управления. М.: ЮНИТИ, 1996. - 469 с.

30. Бандурин А. В., Басалай С. И., Ли И. А. Проблемы оперативного управления активами корпораций. Под ред. В. В. Бандурина. М.: ТДДС Столица-8, 1999.-164 с.

31. Бандурин А. В., Дроздов С. А., Кушаков С. Н. Проблемы управления корпоративной собственностью. М.: БУКВИЦА. 2000. - 160 с.

32. Бандурин А. В., Чуб Б. А. Инвестиционная стратегия корпорации на региональном уровне. — М.: Наука и экономика, 1998. 132 с.

33. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: «Эказмен», 2000. - 384 с.

34. Басалай С. И. Механизмы управления финансовыми ресурсами корпорации. М.: ТДДС Столица-8, 2001.- 166 с.

35. Батлер У.Э., Гаши-Батлер М.Е. Корпорации и ценные бумаги в России и США. М.: Зерцало, 1997. - 128 с.

36. Беликов И.В. Кодекс корпоративного управления: зарубежный опыт. — М.: Институт фондового рынка и управления, 2001. — 22 с.

37. Бердникова Т.Б. Акционерное общество на рынке ценных бумаг. — М.: Финстатинформ, 1997.- 141 с.

38. Беренс В., Хавранск JI.M. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: АОЗТ «Интерэксперт», ИНФРА-М, 1995. - 528 с.

39. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. -М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 1999.-254 с.

40. Боумэн К. Основы стратегического менеджмента. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 175 с.

41. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. -М.: Финансы и статистика, 2001. 144 с.

42. Буянов В.П., Кирсанов К.А., Михайлов JI.A. Управление рисками (рискология). М.: Экзамен, 2002. - 384 с.

43. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инноваций. М.: ИИД «Филинъ», 1997.-336 с.

44. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. — М.: Финансы и статистика, 2001. 800 с.

45. Винокуров В. А. Организация стратегического управления на предприятии. М.: Центр экономики и маркетинга, 1996. - 160 с.

46. Гарднер Дебора С. Рынок. Краткая история Нью-Йоркской фондо1. VJ Uвой биржи. — Нью-Йорк, Нью-Йоркская фондовая биржа, 1997. 56 С.

47. Голубков Д.Ю. Особенности корпоративного управления в России: инвестиционный кризис и практика оффшорных операций. — М.: «Альпина», 1999.-272 с.

48. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка предприятий: имущественный подход. М.: Дело, 2000. - 224 с.

49. Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса. М.: Финансы и статистика, 2003. - 512 с.

50. Гуияр Франсис Ж., Келли Джеймс Н. Преобразование организации. М.: Дело, 2000.-376 с.

51. Дорохина Е.Ю, Халиков М.А. Моделирование микроэкономики. — М.: Экзамен, 2003. 224 с.

52. Ефремов B.C. Стратегия бизнеса. Концепции и методы планирования. М.: Финпресс, 1998, - 192 с.

53. Жариков О.Н., Королевская В.И., Хохлов С.Н. Системный подход к управлению. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 62 с.

54. Жданов Д.В. Реорганизация акционерных обществ в Российской Федерации. М.: «Статут», 2001. - 207 с.

55. Зайцев Б.Ф., Агурбаш Н.Г., Ковалева Н.Н., Малютина О.А. Механизм создания российских региональных финансово-промышленных групп. — М.: Экзамен, 2000. 260 с.

56. Замков О.О., Толстопятенко А.В., Черемных Ю.Н. Математические методы в экономике. — М.: Дело и Сервис, 1999. 368 с.

57. Иванов А.И. Акционерное общество: управление капиталом и дивидендная политика. М.: ИНФРА-М, 1996, - 144 с.

58. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. -М.: ИИД «Филинъ», 1996. -272 с.

59. Индекс непрозрачности. PricewaterhouseCoopers, 2001. 16 с.

60. Кашанина Т.В. Корпоративное право. М.: НОРМА-ИНФРА-М, 1999.-815 с.

61. Кныш М.И., Пучков В.В., Тютиков Ю.П. Стратегическое управление корпорациями. СПб.: КультИнформПресс, 2002. - 240 с.

62. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1999. - 768 с.

63. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2001. - 560 с.

64. Ковалев Г.Д. Основы инновационного менеджмента. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. 208 с.

65. Кодекс корпоративного поведения. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, М: 2001. 68 с.

66. Колиниченк<э Е.А Защита интересов неплатежеспособного должника при банкротстве. Сравнительно-правовой анализ. М.: «Статус», 2001. -208 с.

67. Комитет по аудиту Как успешно работать с инвесторами. - Price-waterhouseCoopers, 2000. - 68 с.

68. Короткое Э.М. Антикризисное управление. М.: ИНФРА-М, 2001, -432 с.

69. Корпоративное управление. Владельцы, директора и наемные работники. Пер. с англ. - М.: «Джон Уайли энд Санз», 1996. - 240 с.

70. Кочетыгов А.А. Теория вероятности и математическая статистика -Тула.: ТулГУ, 1998.-200 с.

71. Кошкина В.И., Шупыро В.М. Управление государственной собственностью. М.: ИНФРА-М, 1997. - 496 с.

72. Кукукина И.Г. Управление финансами. -М.: Юрист, 2001. — 267 с.

73. Кэмпбелл Р. Макконнелл, Стенли JI. Брю. Экономикс. Принципы, проблемы, политика. М.: Менеджер, 1993. - 423 с.

74. Ли Ченг Ф., Финнерти Джозеф И. Финансы корпораций: теория, методы и практика. М.: ИНФРА-М, 2000. - 686 с.

75. Литвак Б.Г. Экспертные оценки и принятие решений. — М.: Патент, 1996.-271 с.

76. Лященко В.П. Акционерные общества в российской экономике -М.: Издательский дом «Новый век», 2000. 100 с.

77. Мазур И.И., Шапиро В. Д. Реструктуризация предприятий и компаний. М.: Высшая школа, 2000. - 587 с.

78. Маркова B.JI., Кузнецова С.А. Стратегический менеджмент. М.: ИНФРА-М, 2001,-288 с.

79. Михалева Е.П. Менеджмент. -Тула.: ТулГУ. 2000. 200 с.

80. Могилевский С.Д. Органы управления хозяйственными обществами: Правовой аспект. М.: Дело, 2001 - 360 с.

81. Мухин В.И. Исследование систем управления. М.: Экзамен, 2002. -384 с.

82. Носов С.И. Акционерное законодательство России: история, теоретический анализ, тенденции развития. М.: Изд-во РАГС, 2001. - 266 с.

83. Пинегина М.В. Математические методы и модели в экономике. — М.: Экзамен, 2002. 128 с.

84. Принципы корпоративного управления ОЭСЭР. Париж, OECD Publications, 1999.-52 с.

85. Радыгин А.Д., Энтов P.M. Корпоративное управление и защита прав собственности: эмпирический анализ и актуальные направления реформ. -М.: Институт экономики переходного периода, 2001. 286 с.

86. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М.: ИНФРА-М, 1997. - 496 с.

87. Результаты исследования «Структура и организация деятельности советов директоров российских ОАО». М.: Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг Российской Федерации, Институт фондового рынка и управления, 2001.-31 с.

88. Руднева Е.В. Эмиссия корпоративных ценных бумаг: теория и практика. М.: Экзамен, 2001. - 288 с.

89. Рудык Н.Б., Семенкова Е.В. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкуп долговым финансированием. — М.: Финансы и статистика, 2000. 456 с.

90. Смирницкий Е.К, Экономические показатели бизнеса. — М.: Экзамен, 2002.-512 с.

91. Составление бизнес-плана. М.: Джон Уайли & Санз, 1994. - 384 с.

92. Спиркин А.Г. Основы философии. М.: Политиздат, 1988. - 592 с.

93. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. — М.: Перспектива, 1998. 656 с.

94. Сычева И.В. Управление инвестициями в регионе. Тула.: Левша, 1996.-244 с.

95. Тарасов И.Т. Учение об акционерных компаниях. — М.: «Статут», 2000. 666 с.

96. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. М.: ГУ ВШЭ, 2000. - 504 с.

97. Технологии перехвата управления в акционерных обществах России. М.: Журнал «Эксперт», ВШЭ, ФГУП «Росспиртпром», 2001. - 20 с.

98. Уолш К. Ключевые показатели менеджмента. Как анализировать, сравнивать и контролировать данные, определяющие стоимость компании. М.: Дело, 2001.-360 с.

99. Уотшем т Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах. — М.-.ЮНИТИ, 1999.-527 с.

100. Управление акционерным обществом в России / Ю.А. Львов, В.М. Русинов, А.Д. Саулин, О.А. Страхова. М.: ОАО «Типография «Новости», 2000.-256 с.

101. Уткин Э.А. Финансовое управление. М.: ЭКМОС, 1997. - 208 с.

102. Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент: М.:ЗАО «Бизнес-школа «Интел-синтез», 1998, - 416 с.

103. Федорова Е.А. Стратегическое управление машиностроительным предприятием в условиях нестабильной экономики. Тула: ТулГУ, 1999, 266 с.

104. Федотова М.А., Уткин Э.А. Оценка недвижимости и бизнеса М.: «Экмос», 2000.-352 с.

105. Фельдман А.Б. Управление корпоративным капиталом. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 1999. 204 с.

106. Хаммер М., Чампи Дж. Реинжениринг корпорации: Манифест революции в бизнесе. СПб.: Издательство С — Петербургского университета, 1997.-332 с.

107. Храброва И. А. Корпоративное управление: вопросы интеграции. Аффилированные лица, организационное проектирование, интеграционная динамика. М.: «Альпина», 2000. 198 с.

108. Чернов В.А. Анализ коммерческого риска. М.: Финансы и статистика, 1998. - 128 с.

109. Чуб Б. А. Оценка инвестиционного потенциала субъектов российской экономики на мезоуровне. М.: БУКВИЦА, 2001. - 227 с.

110. Чуб Б.А. Диверсифицированные корпорации в современной экономике России. Под ред. Бандурина В.В. М.: БУКВИЦА, 2000 г. - 184 с.

111. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. — М.: ИНФРА-М, 2003, 1028 с.

112. Ш.Шеин В.И., Жуплев А.В., Володин А.А. Корпоративный менеджмент: опыт России и США. М.: ОАО «Типография «НОВОСТИ», 2000. -280 с.

113. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2001. - 208 с.

114. Black Bernard. The Corporate Governance Behavior and Market Value of Russian Firms. Stanford Law School, March 2001.

115. Code of Best Practice for German Corporate Governance. Frankfurt, January 2000.

116. Corporate Governance Principles: a Japanese view. Corporate Governance Committee. Corporate Governance Forum of Japan, October 1997

117. Miyake M., Sass M., Bolwijn R. Recent Trends in Foreign Direct Investment. OECD, KPMG, London, 2000.

118. Stilpon Nestor, Thompson. John K. Corporate governance patterns in OECD economies: Is convergence under way? — OECD, 2000.1. ПЕРИОДИЧЕСКАЯ ЛИТЕРАТУРА118. «Госинкор» скупает долги «Бабаевки» // Ведомости. 2002 . 10 июня.

119. Воробьев А.Ю. Инвестиционный потенциал корпорации // Экономика. Управление. Финансы. Тула: ТулГУ, 2002. - С. 147 - 152.

120. Воробьев А.Ю. Стратегическое управление инвестиционным потенциалом корпорации // Молодые ученые центра России. Вклад в науку XXI века. Тула: ТулГУ, 2003. - С. 263 - 269.

121. Воробьев А.Ю., Федорова Т.А. Проблемы и перспективы рынка ценных бумаг // Экономика. Финансы. Менеджмент. Тула: ТулГУ, 2001. -С. 291 -296.

122. Воробьев А.Ю., Федорова Т.А. Согласование интересов субъектов корпоративного управления как необходимый элемент совершенствования российской системы корпоративного управления // Экономика. Управление. Финансы. Тула: ТулГУ, 2002. - С. 138 - 146.

123. Гертмениан Л.В. Corporate Governance: из Америки с приветом // Управление компанией. 2002 - № 4. - С.8 - 10.

124. Данилов Ю. Пора отказаться от мифов // Эксперт. 2002. - №22. -С. 58-60.

125. Капитал бежит от оцепеневшего государства // Вестник тульского рынка ценных бумаг. -2000. -№1(1). С. 38.

126. Корпоративное управление в Нидерландах, http://www.rid.ru

127. Материалы круглого стола «Проблемы рынка недвижимости» // Правовое регулирование рынка недвижимости №1(2), 2000. С.25 - 30.

128. Оленев А. Корпоративное управление: Российские особенности. // Антикризисное управление. 2001. - № 5 - 6. - С. 7 -10.

129. Передел собственности «по-российски». Что это такое и как ему противостоять, www.rid.ru.

130. Радыгин А. Д. Некоторые проблемы корпоративного управления в России, http://www.iet.ru.

131. Резник И., Осетинская Е., Никольский А. «Газпром» выбрал банкротство // Ведомости. 2002. 24 января.

132. Российская экономика в 2000 г. Тенденции и перспективы. М.: Институт экономики переходного периода, 2001. http://www.iet.ru.

133. Российская экономика в 2001 г. Тенденции и перспективы. — М.: Институт экономики переходного периода, 2002. http://www.iet.ru.

134. Российская экономика в 2002 г. Тенденции и перспективы. М.: Институт экономики переходного периода, 2003. http://www.iet.ru.

135. Российский статистический ежегодник — М.: Госкомстат России, 2000.-642 с.

136. Ростовцев A.M. К вопросу совершенствования процесса банкротства отсутствующего должника // Экономика. Финансы. Менеджмент. — Тула: ТулГУ. 2001, С. 312-315.

137. Рыбальченко В.А. О понятийном аппарате, используемом при исследовании инвестиционных процессов // Экономические и организационные проблемы финансово-хозяйственной деятельности предприятий. — Тула: ТулГУ. 2000.-С. 151-159.

138. Социально-экономическое положение России. 2000 г. Статистический сборник. — М: Госкомстат РФ. 404 с.

139. Тезисы совета компании «Дженерал Моторс» о наиболее важных проблемах корпоративного управления, http://www.rid.ru

140. Темкин А. Акционер пробрался в кредиторы // Ведомости. 2002. 22 марта.

141. Федорова Е.А., Воробьев А.Ю. Направления совершенствования корпоративного управления в Российской Федерации // Экономика. Управление. Финансы. Тула: ТулГУ, 2001. - С. 44 - 50.

142. Федорова Е.А., Воробьев А.Ю. Особенности текущего этапа российской приватизации // Экономика. Управление. Финансы. — Тула: ТулГУ, 2000.- С. 37-42.

143. Финансы России. 2002. М.: Госкомстат России, 2002. - 301 с.

144. Хмыз О. Инвестиционные стратегии многонациональных корпораций // Управление компанией. 2002. - № 1. - С.65 -71.'

145. Шмаров А. Десять лет без права на инвестиции. Великая Энигма // Эксперт. 2003. - № 11 - С. 25 - 34.

146. Эпштейн Е. Россия — чемпион по слияниям // Ведомости. 2002. 24 апреля.147. http://www.cfin.ru148. http://www.rosugol.ru149. http://www.fedcom.ru150. http://www.investmentrussia.ru.151. http://www.issm.ru152. http://www.rid.ru