Влияние глобализации мировой экономики на взаимодействие финансовых рынков тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат экономических наук Урмаева, Наталья Геннадиевна

• Урмаева, Наталья Геннадиевна
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Урмаева, Наталья Геннадиевна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА I. Теоретические основы взаимодействия финансовых рынков

1.1.Содержание взаимодействия финансовых рынков.

1.2.Глобализация как фактор нового уровня взаимодействия финансовых рынков.

1.3.Инвестиционное взаимодействие финансовых рынков.

ГЛАВА II. Особенности процесса взаимодействия финансовых рынков

2.1. Транснациональный капитал как основа взаимодействия финансовых рынков.

2.2. Возникновение нестабильности в процессе взаимодействия финансовых рынков.

2.3. Роль международных финансовых организаций во взаимодействии финансовых рынков.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Влияние глобализации мировой экономики на взаимодействие финансовых рынков»

Актуальность темы исследования. Конец XX века характеризовался беспрецедентной интенсификацией процессов глобализации.

Глобализация обусловлена растущей взаимозависимостью всех стран и мировых регионов, появлением и обострением новых общепланетарных проблем, развернувшейся научно-технической революцией. Глобализация - это явление, характеризующееся новым качеством интеграционных отношений, созданием новых условий жизнедеятельности всех экономических субъектов, необходимостью формирования системы защитных мер в рамках национальной экономики.

Проявлениями глобализации служат: ускорившийся рост мировой торговли и еще более стремительный перелив капитала; интенсификация межстрановых перемещений различных факторов производства; гипертрофированное трансграничное движение огромных финансовых средств, «на порядок» обгоняющее темпы роста обслуживаемых ими производства и торговли и превратившееся ныне в самостоятельный сегмент мирохозяйственных связей; новая роль управляющих этими процессами международных организаций (глобальных и региональных).

Глобальность современного мира несет в себе силу неотвратимости. Важнейшей проблемой все более взаимозависимого мира становится не сотрудничество различных систем, а взаимодействие разноуровневых структур, к числу которых относятся финансовые рынки.

Именно финансовые рынки своей природой, мобильностью и современными средствами связи создали благоприятную почву процессам глобализации.

Взаимодействие финансовых рынков характеризуется объективным характером и не может быть исключено волевыми действиями субъекта.

Национальные государства в современных условиях уже не могут регулировать экономическую жизнь внутри страны, не считаясь с процессами, происходящими в мировом хозяйстве. Многие новые финансово-экономические технологии снизили эффективность внутренней политики, сузили возможности контроля над денежным обращением, кредитными рынками и движением валюты. Страны с переходной экономикой, неразвитой финансовой и банковскими системами оказались в прямой зависимости от внешних кредиторов и международных финансовых организаций, навязавших им прямые жесткие формы контроля и регулирования их внутренней денежно-кредитной политики.

Возросла степень открытости, соответственно взаимозависимости национальных финансовых рынков. Полноправными субъектами экономического взаимодействия стали транснациональные корпорации. Международное перемещение транснационального капитала ориентировано преимущественно краткосрочно и может быстро изменять направления при улучшении или ухудшении условий того или иного финансового рынка. Даже при согласованной экономической политике противостоять спекулятивному капиталу, порождающему системные финансовые кризисы, трудно.

Актуальной становится идея выработки общих правил поведения на финансовых рынках, создания соответствующих органов надзора. В направлении обуздания стихии финансовых спекуляций работают тенденции интеграции различных рынков; согласования норм и правил осуществления торговых и финансовых операций; контроля над международным движением капиталов; введения стандартов инвестирования и заимствований; использование определенных режимов обменных курсов.

Перед лицом развертывания глобализационных процессов Россия оказалась в исключительно сложном положении. С одной стороны, страна не может претендовать на ведущие позиции в смысле участия в формировании мировой экономической политики, влиять на направления деятельности международных экономических организаций. С другой стороны, Россия довольно глубоко втянута в мировое хозяйство (доля экспорта в ее ВВП составляет около 27%).

Обретение статуса высокоразвитой державы в глобализируемом мире требует от России серьезных структурных и институциональных изменений, повышения роли страны в международных организациях.

Возрастание значимости взаимодействия финансовых рынков в условиях глобализации привело к необходимости более глубокого исследования сущности, содержания, форм этого взаимодействия, поиску путей повышения его эффективности.

Степень разработанности проблемы. В текущем десятилетии проблема глобализации занимает центральное место в научных исследованиях экономического развития.

Ряд авторов посвящают свое исследование общеметодологическим проблемам глобализации. К их числу относятся работы: Бандурина В.В., Быкова А.Н., Данилевского Ю.А., Делягина М.Г., Долгова С.И., Евстигнеева Р.Н., Зевина JI.3., Оболенского В.П., Фаминского И.П.

Глобализация - явление многогранное, наиболее ярким является финансовая глобализация, оказывающая в значительной мере влияние на общеэкономические процессы. В связи с этим важно понимание проблем финансового рынка, его структуры и процессов межсекторального взаимодействия. Этот аспект представлен в работах:

Баликоева В.З., Видяпина В.И., Журавлевой Г.П., Коваленко С.Б., Лапусты М.Г., Никольского П.С., Плисецкого Д.Е., Чашкина В.В.

Сегментарное строение финансового рынка предполагает особенности его существования и взаимозависимость от экономической политики государства. Значительный вклад в разработку механизма взаимодействия как внутри финансового рынка, так и финансовых рынков между собой внесли такие авторы, как: Захаров А.Н., Колесов В.П., Микрюков В.Ю., Мовсесян А.Г., Никонов В.А., Овсепян М.Г., Семенова Г.А., Фридман JI.A.

Совершающиеся трансформационные процессы в российской экономике сделали актуальными проблемы инвестиционной привлекательности России, ее участия в международных экономических организациях. Эти проблемы раскрыты в трудах Губайдуллиной Ф.С., Ливинцева Н.Н., Лисоволика Я.Д., Мозиас П.М., Полюбиной И.Б., Теренса С. и др.

Вместе с тем, остается неразработанной проблема влияния глобализации мировой экономики на взаимодействие финансовых рынков.

Теоретическое и практическое значение проблем влияния глобализации на взаимодействие финансовых рынков предопределили структуру диссертации, цели и задачи исследования.

Цель и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является теоретическое обоснование влияния глобализации мировой экономики на взаимодействие финансовых рынков.

Реализация поставленной цели предопределяет решение следующих задач:

1. определить содержание взаимодействия финансовых рынков;

2. раскрыть процесс глобализации как фактора нового уровня взаимодействия финансовых рынков;

3. раскрыть инвестиционное взаимодействие финансовых рынков в условиях глобализации;

4. выявить особенности проявления взаимодействия финансовых рынков;

5. определить факторы, влияющие на возникновение нестабильности в процессе взаимодействия финансовых рынков;

6. обосновать роль международных организаций во взаимодействии финансовых рынков.

Предмет диссертационного исследования - совокупность экономических отношений, складывающихся в процессе взаимодействия финансовых рынков между субъектами глобализации.

Объектом исследования является процесс влияния глобализации на взаимодействие финансовых рынков.

Методологические, теоретические и информационные основы исследования. Методологической и теоретической основой диссертационного исследования явились монографии, брошюры, статьи отечественных и зарубежных авторов. При проведении исследования и изложении материала использовались также общенаучные принципы и методы, а именно: диалектический и системный подходы, анализ и синтез, сочетание логического и исторического и др.

Информационное обеспечение работы. Информационной основой исследования послужили законодательные и нормативные акты Правительства РФ, указы Президента РФ, статистические материалы, опубликованные в печати.

Научная новизна результатов исследования состоит в следующем:

1. аргументирована объективная основа взаимодействия финансовых рынков через влияние таких объективных законов, как:

- закон пропорциональности (управляющий распределением совокупного труда, пропорционально общественной потребности в товарной и денежной форме в процессе взаимодействия финансовых рынков),

- закон Грешэма (влияющий на формирование предпочтений инвестиционных решений и инвестиционных приоритетов по формам вложений, срокам, уровню доходности в процессе взаимодействия финансовых рынков),

- закон развития системы за счет окружающей ее среды (определяющий количественное и качественное содержание, а также направление движения финансовых ресурсов в процессе взаимодействия финансовых рынков).

2. дана характеристика сегментарного взаимодействия валютного рынка с рынком ценных бумаг под действием изменения валютного курса: влияние изменения валютного курса на уровень платежеспособности на фондовом рынке,

- опосредованное воздействие изменения валютного курса на дивидендный доход на акции.

3. выявлены и обоснованы такие результаты влияния глобализации на взаимодействие финансовых рынков как:

-формирование нового качества конкурентных отношений (влияние ТНК как фактора расстановки сил в конкурентных отношениях, авторитарное влияние лидера в конкурентных отношениях в условиях глобализации, особое влияние территориальных и экономических союзов на конкурентные отношения, обострение конкуренции национальных валют),

-формирование нового уровня динамических изменений (усиление мобильности капитала, информационных потоков, товарных потоков),

-формирование, нового уровня содержания взаимодействия финансовых рынков (взаимозависимость экономической политики, унификация правовой и экономической базы, усиление процессов либерализации товарных и денежных потоков).

4. обосновано влияние транснационального капитала на взаимодействие финансовых рынков через такие элементы, как:

-финансовые элементы: паритет валют, объемы резервов ТНК, механизм ценообразования, инвестиции ТНК, депозитная политика ТНК;

-организационные элементы: интенсивность, направленность денежных потоков ТНК; воздействие ТНК на отраслевую структуру, на процессы слияния и поглощения.

5. обоснованы экономические факторы возникновения нестабильности во взаимодействии финансовых рынков:

-валютно-балансовый (зависимость между курсами валют и пропорциональностью торгового баланса и баланса движения капиталов),

-монетарный (влияние уровня реальных процентных ставок и ставки рефинансирования на курс валют, направление размещения инвестиций),

-ценообразующий (влияние формирования цен на общеэкономические процессы внутри национальной экономики и в международном экономическом пространстве).

Заключение диссертации по теме «Экономическая теория», Урмаева, Наталья Геннадиевна

Результаты исследования могут быть представлены в схеме (см. рис. 2.3.).

Рис.2.3. Факторы нестабильности взаимодействия финансовых рынков66.

Наряду с политическим фактором нестабильности следует отметить влияние информационного фактора. Так высказывание председателя Европейского центрального банка Жана-Клода Трише о низких темпах экономического роста (т.е. снижение реального производства ВНП) Евросоюза стало одним из факторов снижения курса евро на Forex и последовавшим за этим снижением курса евро (более 1%) на российском валютном рынке в апреле 2005г.

§3 Роль международных организаций во взаимодействии финансовых рынков.

В настоящее время ни одно государство в мире не может успешно развиваться без интеграции в мировую экономику. Причем внешнеэкономические связи являются важным фактором, который оказывает значительное влияние на динамику и устойчивость развития национальной экономики, формирование ее структуры, эффективность функционирования67.

Механизм регулирования международных экономических отношений состоит из двух взаимосвязанных элементов: национального и международного.

В условиях глобализации наблюдается несоответствие между глобальной природой все большей части экономических процессов и сохраняющимся их регулированием преимущественно в рамках национальных законодательных систем.

Глобализация экономики порождает дополнительные проблемы для правительств и органов власти при проведении денежно-кредитной, валютной и налоговой политики. Многие новые финансово-экономические технологии снизили эффективность внутренней политики, сузили возможность контроля за денежным обращением, кредитными рынками и движением валюты.

Мировая экономика представляет собой полицентрическую структуру, динамичное и постоянно изменяющееся сцепление 185 национально-государственных образований, развитие которых протекает неравномерно. Национальные хозяйственные системы и иные субъекты выходят на глобальный уровень неодновременно, а механизмов синхронизации такого выхода пока нет. Степень глобализации отдельных процессов, «освоенные» ими пространства разнопорядковы, что порождает несогласованность и конфликты интересов. Универсализация режимов торговли и перемещения капиталов не приводит к созданию однородной хозяйственной среды.

Количественный рост мировой экономики, существенные качественные изменения, происходящие в международных экономических отношениях, требуют активного вмешательства не только со стороны государства, но и со стороны других субъектов международных хозяйственных связей в процесс регулирования, коррекции этих отношений с целью их оптимизации, повышения эффективности международного экономического сотрудничества, гармонизации экономических интересов различных уровней.

Мировое хозяйство не в состоянии стабильно функционировать без каких-то общих для всех стран механизмов координации и управления.

Для повышения эффективности внешнеэкономических связей в рамках национальных экономик, сохранения мирового экономического равновесия, усиления планетарного экономического единства необходима международная координация экономической политики.

На макроуровне в течение десятилетия возникла целая система межгосударственных экономических и финансовых организаций, наблюдающих за мировым экономическим развитием, предупреждающих о возникших дисбалансах и оказывающих странам в случае необходимости всестороннюю поддержку.

В условиях углубления интернационализации и транснационализации производства и обращения регулирующее влияние международных организаций, которые создают всемирный, общецивилизационный климат, благоприятную среду для углубления и диверсификации всех форм международных экономических отношений усиливается.

Важнейшая роль в регулировании современных международных экономических отношений принадлежит таким международным организациям как Мировой банк, Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирная торговая организация (ВТО).

Возникновение международных финансовых институтов обусловлено следующими причинами:

• усиление интернационализации хозяйственной жизни, образование ТНК и ТНБ, выходящих за национальные границы;

• развитие межгосударственного регулирования мирохозяйственных связей, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений;

• необходимость совместного решения проблем нестабильности мировой экономики, включая мировую валютную систему, мировые рынки валют, кредитов, ценных бумаг, золота;

• завоевание политической независимости странами, повышение их роли в мировом развитии, ускорение тенденций к региональному сотрудничеству и экономической интеграции в целях решения проблем национальной экономики.

Объединение усилия мирового сообщества в целях стабилизации международных финансов и мировой экономики; осуществление межгосударственного валютного и кредитно-финансовое регулирование; совместная разработка и координация стратегии и тактики мировой валютной и кредитно-финансовой политики - основные цели международных финансовых институтов.

Процесс взаимодействия финансовых рынков, с одной стороны, координируется международными экономическими организациями, исходя из целевой направленности действий для достижения конкретного результата. Этот результат предполагает либо удовлетворение государственных интересов стран-членов МВФ, либо решение проблем, связанных с развитием деятельности МВФ.

Однако экономическая действительность предполагает зависимость не только прямую, но и опосредованную, при которой могут быть затронуты экономические процессы национальной экономики, которые не являлись объектом целенаправленной политики МВФ.

Это взаимодействие характеризуется большей степенью неопределенности, оно трудно предсказуемо. Однако наличие объективных экономических законов позволяет предвидеть закономерности, которые определяют последовательность дальнейших событий.

Использование страной ресурсов МВФ возможно лишь на определенных, весьма жестких условиях. В 2001 г. было "приостановлено выделения очередного транша кредита МВФ Турции. В этих условиях возникли опасения, что страна не сможет обслуживать свои долги. В результате турецкий индекс потерял около 10%, доходность турецких казначейских обязательств возросла до 99%.

Для выделения очередного транша стабилизационного кредита величиной 1,6 млрд. долл. МВФ выставил требования Правительству Турции. Данное требование предусматривало изменения в правлении государственной телекоммуникационной монополии Turk Telekom и было выполнено по результатам правительственного совещания.

В рекомендациях МВФ Украине содержалось предложение выставить на торги 55% акций Николаевского глиноземного завода, принадлежащих государству.

Структурная перестройка энергомонополии входит в перечень обязательных условий предоставления кредитов российской экономике западными финансовыми институтами. Энергетики считают, что это требование международных финансовых организаций подразумевает "практически полную приватизацию всех генерирующих мощностей, с потерей для РАО контрольного пакета". Требования иностранных финансовых организаций проводить структурную перестройку в естественных монополиях расчленяя, и продавая компании, а, значит, снижая долю государства, в случае их выполнения, бумерангом бьют по интересам западных же акционеров (а им принадлежит 33,6 процента акций РАО "ЕЭС России"), уже имеющих доли в российских компаниях.

До последнего времени мировая финансовая система практически игнорировала потенциальную нестабильность финансовых рынков, а международные организации не были приспособлены к контролю и регулированию потоков капитала. Разрыв между опасностями, которые таили в себе финансовые рынки, и возможностями их предотвращения и локализации катастрофически быстро увеличивался.

Первый звонок прозвучал в 1995 г., когда разразился мексиканский кризис. Наиболее прозорливые финансисты назвали его первым кризисом новой эпохи глобальных финансов.

МВФ под давлением США был вынужден выступить в роли пожарного, предоставив Мексике беспрецедентный по тем временам кредит - 40 млрд. долларов. Тот кризис удалось погасить без больших потрясений, но именно поэтому никаких выводов сделано не было.

68

Международная финансовая система сохранилась без изменений .

Пока кризис касался только развивающихся стран, западные правительства ограничивались ранее опробованными способами оказания пострадавшим финансовой помощи. Кредиты предоставлялись странам, как правило, уже пережившим обвал валютного и фондового рынков. При этом обязательным условием для получателя помощи было повышение процентной ставки для удержания капитала в стране и сохранение ее на высоком уровне до тех пор, пока доверие инвесторов не восстановится и зарубежные инвестиции не начнут возвращаться в страну.

МВФ осуществлял регулярный мониторинг состояния экономики таких стран как Таиланд, Индонезия, Корея и Малайзия. В ходе этого мониторинга Фонд обращал главное внимание на состояние государственных финансов и недооценил роль неустойчивости финансово-банковского сектора, завышенного курса национальной валюты и дефицита текущего платежного баланса как факторов кризиса.

В апреле 1997 года (на пороге- кризиса) МВФ приветствовал тенденцию стремительного увеличения потока прямых и портфельных инвестиций в развивающиеся страны, в том числе странам Юго-Восточной Азии.

После консультаций с правительством Таиланда весной 1997 г. Фонд пришел к выводу о необходимости девальвации курса таиландской валюты, что явилось непосредственным фактором, вызвавшим панику на финансовых рынках. Финансовая катастрофа, внезапно поразившая преуспевающие страны ЮВА, потребовала срочной мобилизации ресурсов. Только для спасения трех стран -Индонезии, Республики Кореи и Таиланда - МВФ, двух- и многосторонние кредиторы были вынуждены мобилизовать огромные средства: почти 118 млрд. долл., в том числе свыше 36 млрд. долл. из ресурсов Фонда.

Инфекционный» характер кризиса проявил низкую эффективность массированных программ, основанных на традиционной для МВФ неолиберальной идеологии, предусматривающей «лечение» макроэкономической сферы при игнорировании необходимых изменений в структурной, в том числе инвестиционной политике.

Применение исключительно неолиберальных методов (рост процентных ставок, свертывание госрасходов и т.п.) вызвали спад производства, неурядицы в банковском секторе, деформацию внешней торговли из-за сокращения импорта; призывы к скорейшему банкротству проблемных банков посеяли панику среди населения и поголовное изъятие сбережений. Упор на «макроэкономическую стабилизацию» без параллельного исправления структурных деформаций, разработки и последовательного проведения промышленной политики стал причиной затягивания с выходом из кризиса и вызвал необходимость привлечения огромных финансовых ресурсов.

Требования МВФ по ужесточению бюджетной и денежной политики только усугубляли тяжесть кризиса, приводя к дефляции и рецессии. Кроме того, стандартные процедуры МВФ никак не препятствовали распространению "азиатского" кризиса по странам и континентам.

Когда обвал российского рубля ударил по Латинской Америке и рикошетом по США, вызвав резкое ослабление доллара и падение на фондовых биржах, правительства развитых стран начали осознавать необходимость институциональных реформ мировой системы движения капитала. Запад стал готовиться к серьезному изменению правил игры на международных рынках.

Фонд недооценил возможность быстрого распространения кризиса на остальные страны региона, а затем, на другие развивающиеся страны и страны с переходной экономикой. В частности, Фонд оказался не готов принять решительные меры по недопущению особо разрушительного характера финансового кризиса в России как с точки зрения воздействия на российскую экономику, так и международной финансовой системы.

Нестабильность валютного курса и его отклонение от уровня фундаментального равновесия, а также стремительная девальвация денежных единиц могут оказать значительное воздействие на систему торговли. Они приводят к неправильному использованию экономических ресурсов, изменению ценности тарифных уступок и посягают на стабильность и предсказуемость основанной на правилах многосторонней системы.

Несоответствие валютных курсов причиняет немало трудностей производителям, работающим на внутренних и/или внешних рынках, поскольку часто приводит к неправильному распределению экономических ресурсов. Такое несоответствие вызывает перемещение ресурсов из стран, в которых согласно основным экономическим принципам их стоило бы наращивать, в страны с заниженным курсом валюты. На основе этого курса возникают ложные рыночные сигналы, касающиеся реальной конкурентоспособности тех или иных отраслей экономики, в результате чего может произойти чрезмерное наполнение мирового рынка отдельными видами товаров.

В краткосрочном плане страны с заниженным валютным курсом извлекают пользу от такого перемещения. Но так как экономический рост происходит за счет ложных рыночных сигналов, вызванных заниженным валютным курсом, дальнейшая коррекция его отклонения приведет к очередному перемещению производственных и трудовых ресурсов и соответственно к экономическим потерям в таких странах, а также к снижению темпов мирового экономического развития в целом.

При завышенном валютном курсе экспорт страны становится менее конкурентоспособным. В связи с этим происходит снижение его объема, а значит, и сокращение рабочих мест и инвестиций в экономику страны с одновременным их расширение за рубежом.

Кроме, того, валюты с весьма завышенным курсом чаще подвержены стремительной девальвации, подобной той, которая случилась в Мексике в 1995 году и в странах Юго-Восточной Азии в 1997-1998 годах и повлекла за собой серьезные последствия.

Кроме того, резкое изменение стоимости валюты может изменить баланс тарифных уступок. Так, вскоре после заключения Североамериканского соглашения о свободной торговле (НАФТА) песо потеряло около 50% своей стоимости по сравнению с ранним периодом 1994 года69. В результате мексиканский экспорт стал более дешевым, а американский экспорт в Мексику соответственно подорожал. Согласно данным Комиссии США по международной торговле вначале переговорного процесса средняя ценность тарифных уступок равнялась 3,4% для импорта США и 10% для импорта Мексики. Снижение стоимости песо на 50% (по крайней мере, в краткосрочном плане) уменьшило ценность тарифных уступок, полученных США в результате заключения соглашения. Кризис песо также привел к возникновению нестабильности на мировом рынке и нарушению внешнеторговых потоков, поскольку резкое изменение его стоимости вызвало перемещение экономических ресурсов. По некоторым оценкам в результате девальвации песо уровень оплаты труда в Мексике снизился на 40%.

Девальвация валюты (более 30% их номинальной стоимости) некоторых стран Юго-Восточной Азии, связанная с азиатским финансовым кризисом, также изменила существующий баланс тарифных уступок и привела к нестабильности на мировом рынке.

В результате такой девальвации для стран-потребителей возросла цена покупаемой импортной продукции, а для стран-экспортеров, избежавших кризиса, усложнились условия поставки их товаров на азиатские рынки, ощутивших на себе последствия такого кризиса.

Статья I соглашения об учреждении МВФ определяет одну из его целей так: «Содействовать стабильности валют, поддерживать упорядоченный валютный режим среди государств-членов и избегать использования девальвации валют в целях получения конкурентных преимуществ».

Неустойчивость валютного курса оказывает значительное влияние на многостороннюю систему торговли, поэтому соглашения ВТО содержат ряд положений. Ct.XV ГАТТ позволяет членам Организации заключать договоренности о валютных курсах с целью разрешения проблем, связанных с валютными резервами, платежным балансом или договоренностями в отношении иностранной валюты. Ст. VII:4 (а) предусматривает, что в целях определения таможенной стоимости товаров, «когда договаривающейся стороне необходимо конвертировать цену, выраженную в валюте другой страны, в ее собственную валюту», валютный курс конвертации должен быть установлен в соответствии с положениями Устава МВФ или валютного соглашения, заключенного согласно ст. XV ГАТТ.

Таким образом, система ВТО действует как комплекс согласованных на многосторонней основе правил, регулирующих поведение правительств стран-членов в торговле (по существу, это правила поведения государств и их торгующих субъектов на мировых рынках). Организация представляет собой форум для торговых переговоров, направленных на либерализацию торговли и обеспечение ее большей предсказуемости либо путем открытия национальных рынков, либо путем укрепления и расширения самих правил; исполняет роль международного суда, позволяющего правительствам стран-членов ВТО разрешать споры между собой.

Соглашения ВТО являются основой современной системы многостороннего регулирования международной торговли, которая была создана в результате переговоров Уругвайского раунда. Соглашение об учреждении Всемирной торговой организации (ВТО) составляет основу этой системы и соответствующей системы норм, правил, обязательств и процедур.

Нормальный ход торговли невозможен без осуществления платежей и переводов, связанных с торговлей товарами и услугами. Капитал в ряде случаев является собственно объектом торговли и услугами, а его движение - неотъемлемой частью такой торговли. Яркий пример тому — сектор банковских услуг, деятельность которого связана именно с перемещением капитала в форме предоставления различных кредитов.

В то же время без осуществления капиталовложений зачастую невозможно оказание услуг через коммерческое присутствие, когда предполагается участие иностранного поставщика услуг в уставном капитале лица, через которое будут оказываться услуги, или иной перевод финансовых средств для создания экономических условий функционирования поставщика услуги. Например, учреждение юридического лица, через которое будут поставляться услуги иностранным поставщиком услуг и перевод капитала в уставный капитал такого юридического лица. Перевод капитала требуется также и при учреждении филиалов или представительств иностранных поставщиков услуг70.

При присоединении к ВТО страна-кандидат принимает на себя определенные обязательства. Можно выделить два главных направления этих обязательств.

Во-первых, это обязательства, связанные с необходимостью приведения национального законодательства и практики его применения в соответствие с нормами и правилами ВТО. Во-вторых, это согласование в ходе переговоров индивидуальных обязательств -условий либерализации доступа на рынок товаров и услуг.

В 1996-1997 г.г. было достигнуто два соглашения: о либерализации рынка телекоммуникаций информационных технологий (СИТ), вступившее в силу с начала 1998 г. и о либерализации рынка финансовых услуг (СФУ), вступившее в действие в 1999 г.

СИТ предусматривает освобождение от торговых тарифов свыше 90% рынка товаров информационных технологий. Оно охватывает около 300 наименований таких товаров, как компьютеры, программное обеспечение, телекоммуникационное оборудование, полупроводники и т.п. Как ожидается, реализация СИТ приведет к снижению цен на все те виды продукции, в которых используются эти средства, а основным его результатом может стать рост инвестиций в страны Азии за счет оттока их из Европы. Ликвидация тарифов позволит лидирующим в этой области США и Японии перебазировать свои предприятия из Европы в страны Азии, где стоимость рабочей силы ниже. В этом случае Европа может лишиться собственного производства этих важнейших видов продукции.

СФУ предусматривает снятие барьеров на финансовых рынках и свободный допуск иностранных конкурентов в национальные банковские, страховые и фондовые сектора.

Финансовый кризис в Азии оказал двойственное влияние на судьбу этого соглашения. С одной стороны, он усилил настроения в пользу большего закрытия этих рынков с тем, чтобы избежать в будущем распространения подобных кризисов. С другой - кризис подчеркнул необходимость международного соглашения, которое могло бы укрепить стабильность, как в Азии, так и в других регионах мира.

Создание единого правового поля выражается в изменении законодательства в соответствии с нормами и правилами ВТО как в отношении отражения общих принципов, так и выполнения конкретных требований в области применения инструментов торговой политики.

Преимущества для экспортеров товаров и услуг выражаются в гарантии доступа. В торговле товарами почти все импортные таможенные тарифы развитых стран и значительная доля тарифов развивающихся стран и стран с переходной экономикой связаны во избежание дальнейших повышений. Подобное «замораживание» гарантирует, что облегченный доступ на рынок, достигнутый в результате снижения тарифов, не будет нарушен внезапным их ростом или введением других ограничений странами-импортерами. Такой гарантированный доступ к рынкам, который обеспечивается связыванием обязательств, дает возможность экспортным отраслям формировать инвестиционные и производственные планы в условиях большей определенности.

Преимущества для импортеров сырья, других товаров и услуг состоит в том, что связывание таможенных тарифов, предусмотренных соглашениями, является индикатором того, что их затраты на импорт не будут подвержены инфляции из-за введения более высоких таможенных пошлин.

Исследования, проведенные Всемирным банком, показывают, что во многом от глобализации выигрывают те из развивающихся стран, которые значительно снижают импортные тарифы. Банк ввел понятие «новые глобализаторы», относя к ним страны, в которых объем международной торговли увеличился в наибольшей степени относительно ВВП.

В 1980-2000 г.г. «новые глобализаторы» снизили импортные тарифы в среднем на 34%, объем международной торговли в них

7 Т увеличился на 104% относительно ВВП . Среднегодовые темпы роста дохода на душу населения составили 3,5% в 1980-е годы и 5% в 1990-е. «Новые глобализаторы» демонстрировали более высокие темпы роста, чем развитые страны (5% против 2% ежегодного роста ВВП).

Так, понижение торговых барьеров способствует росту торговли, что приводит к повышению как государственных, так и личных доходов.

Эмпирические данные свидетельствуют: после Уругвайского раунда в результате перехода на новую систему торговых сделок мировой доход увеличился со 109 до 510 миллиардов долларов. Либерализация сектора телекоммуникаций в Европейском Союзе привела к снижению цен в среднем на 7-10 процентов. В Китае по данным 2001 года в виде одностороннего снижения тарифов было сэкономлено 22 млрд. долларов США.

Следует ожидать, что среди мер внешнеэкономической либерализации особое внимание МВФ уделит либерализации торговли нефтью. Этому есть два взаимосвязанных объяснения.

Во-первых, цена на нефть сильно искажает через механизм приведенных затрат ценовую матрицу в экономике в целом, не позволяя ценовым сигналам мирового рынка эффективно взаимодействовать на систему внутренних цен, которая тем самым остается далекой от оптимальности.

Во-вторых, сдерживая цены топливно-энергетических товаров, государство лишается заметных налоговых поступлений, дестимулирует инвесторов в этих отраслях, а также оказывается вынужденным на дополнительные бюджетные расходы.

Упразднение института спецэкспортеров и отмена квотирования в первом квартале 1995 г. поставили на повестку дня задачу постепенного снижения, а в последствии ликвидации экспортных пошлин на нефть и приближения внутренней цены нефти к мировой (предполагалось, что оптовая цена должна возрасти с 40 долл. за тонну в конце 1994 г. до 70 долл. в конце 1995 г.).

При вступлении России в ВТО цены на энергоресурсы внутри страны и за рубежом должны быть выровнены, то есть в России они вырастут в несколько раз. Например, цена газа вырастет в 5-7 раз, цена на электроэнергию - ориентировочно в 1,5-3 раза.

Главным инфраструктурным элементом национальной экономической системы и проводником международных денежных потоков является банки. Именно-их главная миссия заключается в механизме рационального использования, как внутренних инвестиционных потоков, так и иностранных инвестиций.

Влияние международных экономических организаций во многом связано с деятельностью и существованием национальной банковской системы, ее интегрированностью в международную финансовую систему. Сегодняшнее состояние российской банковской системы во многом предопределяет степень рациональности взаимодействия России с международными экономическими организациями.

Одним из факторов конкурентоспособности является качество спроса. В этом отношении низкий уровень депозитов во многом отражает недоверие населения российским банкам, что в свою очередь является закономерным итогом денежных реформ, кризисов и конфискаций. Пока огромные суммы на руках у российского населения остаются в накоплениях, будет «голодать» реальный сектор экономики, не будет жизнеспособным экономический рост.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проблемы и перспективы современной человеческой цивилизации, интенсивно обсуждающиеся на грани двадцать первого века и третьего тысячелетия, наряду с вопросами науки, техники, культуры, образа жизни, вращаются главным образом вокруг проблемы глобализации.

Глобализация проявляется в значительном росте хозяйственного и информационного обмена между отдельными странами и регионами мира, в усилении взаимозависимости и взаимодействии различных структур мирового хозяйства.

Бесспорным лидером глобальных процессов является финансовая сфера и, в первую очередь, финансовый рынок. Его исключительно высокая динамичность и огромные размеры финансовых потоков оказывают влияние практически на все сферы жизни современного общества.

В настоящее время финансовый рынок становится основным элементом развитой рыночной структуры. Каждый отдельный финансовый рынок как компонент мировой экономической системы может существовать и развиваться только во взаимосвязи и взаимозависимости от других.

Организация взаимодействия финансовых рынков носит как объективный характер и существует через действия объективных экономических законов, так и субъективный - через взаимоотношения субъектов.

Сущность взаимодействия финансовых рынков заключается в обеспечении полного, всестороннего и эффективного использования возможностей субъектов в интересах достижения поставленной цели -получения выгоды при решении совместных задач по удовлетворению потребностей общества.

В процессе взаимодействия финансовых рынков субъекты исходят из следующих принципов взаимодействия: правового, экономического и научного. Представляется, что в условиях формирования единого информационного пространства все большую актуальность приобретает такой экономический принцип как непрерывность взаимной информации.

В большинстве случаев субъектам финансового рынка требуется информация в реальном масштабе, то есть по возможности с одновременным совершением сделки на рынке или немедленно после ее регистрации. Информация передается сегодня с большей скоростью и в больших объемах, что усиливает динамичность экономических процессов. На национальном финансовом рынке от полученной информации рождается определенная реакция субъектов финансового рынка. С одной стороны, она приводит к непредсказуемости направления движения денежных потоков. С другой стороны, - влияет на формирование выбора субъекта финансового рынка и принятие им экономического решения, а, следовательно, и на содержание взаимодействия финансовых рынков в целом.

Функциональное назначение взаимодействия финансовых рынков обусловлено рядом причин: становлением индустриального и информационного общества, появлением новых субъектов рынка и новых финансовых инструментов; нарастание международных торговых и финансовых потоков и др.

В настоящее время финансовый рынок является бесспорным лидером развертывания глобальных процессов. Глобализация явилась тем фактором, той движущей силой, под воздействием которой изменяется не только сам финансовый рынок, но и процесс взаимодействия национальных финансовых рынков.

Представляется, что под воздействием глобализации наиболее важным является формирование нового качества конкурентных отношений (влияние ТНК как фактора расстановки сил в конкурентных отношениях, авторитарное влияние лидера в конкурентных отношениях в условиях глобализации, особое влияние территориальных и экономических союзов на конкурентные отношения, обострение конкуренции национальных валют), нового уровня динамических изменений (усиление мобильности капитала, информационных потоков, товарных потоков, количества совершаемых сделок и принимаемых экономических решений); нового уровня содержания взаимодействия финансовых рынков (взаимозависимость экономической политики, унификация правовой и экономической базы, усиление процессов либерализации товарных и денежных потоков).

Важнейшей составляющей взаимодействия финансовых рынков является транснациональный капитал.

Влияние транснациональных корпораций на взаимодействие финансовых рынков обусловлено, прежде всего, тем, что в их руках находится значительная часть транснационального капитала, функционирующего на международных финансовых рынках и свободно перемещающегося в экономическом пространстве.

Через транснациональные корпорации и связанные с ними транснациональные банки проходят финансовые и товарные потоки, определяющие развитие мирового хозяйства. Они являются ведущим фактором глобализации экономики, размещая отдельные части и стадии воспроизводственных процессов по территориям разных стран.

Влияние ТНК на взаимодействие финансовых рынков проявляется через финансовые элементы (паритет валют; объемы резервов ТНК; механизм ценообразования; инвестиции ТНК; депозитная политика ТНК) и организационные элементы (интенсивность, направленность денежных потоков ТНК; воздействие ТНК на отраслевую структуру, на процессы слияния и поглощения). Приоритетной сферой влияния транснационального капитала в условиях глобализации является формирование сознания экономических субъектов, их предпочтений в принятии экономических решений.

Сущностные характеристики глобализации как экономического явления: усиление мобильности капиталов, увеличение объемов денежных и товарных потоков, ускорение технического прогресса, усиление взаимозависимости национальных экономик провоцируют неустойчивость экономики. Реальная действительность ежедневно показывает, как стихийно, не поддаваясь организации, изменения, происходящие в одной национальной экономике, порождают изменения в других национальных экономиках.

Готовность национальной экономики к выработке комплексных мер по преодолению негативных последствий глобализации предполагает знание факторов нестабильности взаимодействия финансовых рынков (экономических и неэкономических), формирующих причины и условия кризисных процессов.

В условиях глобализации наблюдается несоответствие между глобальной природой все большей части экономических процессов и сохраняющимся их регулированием преимущественно в рамках национальных законодательных систем. Мировое хозяйство не в состоянии стабильно функционировать без каких-то общих для всех стран механизмов координации и управления. Для повышения эффективности внешнеэкономических связей в рамках национальных экономик, сохранения мирового экономического равновесия, усиления планетарного экономического единства необходима международная координация экономической политики.

В условиях углубления интернационализации и транснационализации производства и обращения регулирующее влияние международных организаций, которые создают всемирный, общецивилизационный климат, благоприятную, стабильную среду для углубления и диверсификации всех форм международных экономических отношений усиливается.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Урмаева, Наталья Геннадиевна, 2005 год

1. Абалкин Л.И. Стратегия России: взгляд в завтрашний день (методические размышления) // Экономист. 2003.- №7. - С.3-9

2. Абдулгахмидов Н., Губанов С. Глобализация: трактовки и действительность // Экономист. 2002. - № 12. - С.25-42

3. Абдулгамидов Н., Губанов С. Российская экономика в системе мировых связей // Экономист. 2000. - №3. - С.38-50

4. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебник. М.: Юристъ, 1999.-315 с.

5. Алиев М.А. Валютное регулирование и контроль в экономической политике государства // Финансы и кредит. 2001. - №4. - С.76-80

6. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1992. -350с.

7. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. М.: Экономика, 1991. - 216 с.

8. Анискин Ю. Инвестиционная активность и экономический рост // Проблемы теории и практики управления. -2002. №4 - С. 12-20

9. Баликоев В.З. Общая экономическая теория. Учебное пособие. -Новосибирск: ООО «Издательство ЮКЭА», 1998. 528 с.

10. Бандурин В. В., Рацич Б. Г., Чатич М. Глобализация мировой экономики и Россия. М.: Буквица, 1999. - 279 с.

11. Баранов Г. Кто играл против рубля // Коммерсант-Деньги. 1998. -№4. - С.44 - 46'

12. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг. М.: «Экзамен», 2001г. - 608 с.

13. Барр Р. Политическая экономия. М.: Международные отношения, 1995.-Т. 2.-750 с.

14. Братимов О.В., Горский Ю.М., Делягин М.Г., Коваленко А.А. Практика глобализации: Игры и правила новой эпохи. М.: Инфра-М, 2000.-344 с.

15. Бузгалин А. Глобализация противоречий мирового сообщества: ответ левых // Альтернативы. 1999. - №1. - С.4-24

16. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М.: Первая Федеративная Книготорговая Компания, 1998.-348 с.

17. Быков А.Н. Глобализация и регионализация: российские интересы и перспективы евразийской интеграции //Российский экономический журнал. 2001. - №7. -С.59-74

18. Валентей С., Нестеров Л. Россия в меняющемся мире: внешние и внутренние вызовы // Вопросы экономики. 2002. - №3. - С.51-64

19. Глобализация мирового хозяйства и место России / Отв. ред. В.П. Колесов, М.Н.Осьмова. М., 2000. - 230 с.

20. Глобализация экономики внешнеэкономические связи России / Под ред. д-ра экон. наук, проф. И.П.Фаминского. М.: Республика, 2004. -448с.

21. Горбань М., Гуриев С., Юдаева К. Россия в ВТО: мифы и реальность // Вопросы экономики 2002. - №2. - С.61-83

22. Григорян С. Организационно-правовые основы и особенности Всемирной торговой организации (ВТО) // Хозяйство и право. 2000. -№2. - С.96-104

23. Губайдуллина Ф. Прямые иностранные инвестиции, деятельность ТНК и глобализация// МЭИМО 2003. - №2. - С.42-47

24. Данилевский Ю.А. Влияние глобализации на экономику и финансы Российской Федерации // Финансы. 2003. - №5. - С.3-7

25. Диверсификация российской экономики: современные проблемы и задачи//Вопросы экономики. 2003. - №12 - С.4-22

26. Дмитракович Ф.А. ТНК в мировой экономике// Белорусская экономика: анализ, прогноз, регулирование. 1997. - №5.-С. 17-22

27. Долан Э.Д. Деньги, банки и денежно-кредитная политика. СПб.: Санкт-Петербург Оркестр, 1994. - 490 с.

28. Долгов С.И. Глобализация экономики: новое слово или новое явление?- М.: ОАО «Изд-во «Экономика», 1998. 215 с. - (Экон. пробл. на рубеже веков)

29. Доронин И.Г. Мировые фондовые рынки: закономерности развития и современное состояние// Деньги и кредит. 2002. - №9.- С.58-64

30. Дронов В. Подходы к обеспечению экономической безопасности // Экономист. 2001. - №2. - С.42-45

31. Дюмулен И.И. Всемирная торговая организация / И.И.Дюмулен. -М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2003. 271 с.

32. Евстигнеев Р.Н. Глобализация и экономическая трансформация в России // Россия и современный мир. 2001. - № 1 (30). - С. 58 - 64.

33. Емельянов С.В. США: международная конкурентоспособность национальной промышленности. 90-е годы XX века. — М.: Международные отношения, 2001. 408 с.

34. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. М.: Изд-во «ЮНИТИ», 1995. - 223 с.

35. Журба В. Мировые рынки: тенденции и проблемы //Рынок ценных бумаг. 2003. - №18(249) -С.21-26

36. Захаров А.Н. Международная экономическая безопасность как основа экономической безопасности в условиях финансовой глобализации // Бизнес и банки. 2004. - № 4. - С. 43 - 51.

37. Зевин JI.3. Глобальная финансовая система в поисках регулирующих механизмов // Российский экономический журнал. -2001.- №5-6. -С.71-79

38. Зименков Р. Американская экономическая помощь зарубежным государствам и ее российское направление // Российский экономический журнал. 2000. - №3. - С.61-70

39. Зименков Р., Романова Е. Американские ТНК за рубежом: стратегия, направления, формы// МЭИМО 2004. - №8 - С.45-53

40. Зиядуллаев Н. Экономика стран Содружества в условиях глобализации // Вопросы экономики. 2002. - №3. - С.113-123

41. Золотухина Т. К вопросу об определении уровня достаточности официальных золотовалютных резервов// Вопросы экономики. 2002г. -№3.-С.31-50

42. Иванов Н. Выводы глобализации: экономический аспект // МЭИМО. 2002. - №9. - С.4-10

43. Иванченко В. глобализация и общественный менталитет // Вопросы экономики. 2001. -№12.- С. 146-150

44. Илларионов А. Как заработать 100 триллионов долларов // Эксперт. 2000. - №8. - С.16 - 19

45. Ирниязов В.А. Особенности развития денежно-финансовых процессов в условиях глобализации / Сарат. Гос. Соц.-экон. Ун-т.-Саратов, 2002.- 56 с.

46. Калин А.А., Нарожных Н.В. Модели привлечения капитала крупными российскими корпорациями. // финансы и кредит. 2001. -№4. - С.38-46

47. Кастельс М. Сетевая экономика: процессы глобализации и Россия.// Альтернативы. 2001. - №4. - С. 18-35

48. Клещев С. «Слабый» доллар путь к росту экономики?// Рынок ценных бумаг. - 2003. - №13 (244) - С.25-27

49. Коваленко С.Б. Финансовый рынок. Учебное пособие. Саратов: Издательский центр Саратовской государственной экономической академии, 1997. 119 с.

50. Кокурин Д.И. Финансовые источники инновационной деятельности отечественных предприятий.// Финансы. 2001. - №1. - С. 19-21

51. Кормнов Ю. Внешнеэкономические связи России в условиях глобализации мировой экономики // Экономист. №9. - С.31-36

52. Коробов Ю.И. Теория банковской конкуренции. Саратов.: Издательский центр Сарат. гос. экон. академии, 1996, 147с.

53. Костин A.JI. Глобализация и мировые тенденции укрепления капитала.// Финансы и кредит. 2001. - №5. - С.269-275

54. Кудина М.В. Иностранные инвестиции в Российскую экономику: за и против // Финансы. №6. - С. 15 -18

55. Куренков Ю., Попов В. Конкурентоспособность России в мировой экономике // вопросы экономики. 2001. -№6. - С.36-49

56. Кучуков Р., Савка А. Некоторые особенности процессов глобализации // Экономист. 2003. - №5. - С.40-46

57. Ламыкин Л.И., Мамий И.П. Финансовый механизм государственного регулирования национальной экономики. М.: Изд-во АО «Диалог-МГУ», 1997. - 129 с.

58. Лауфер М.А. Глобализация финансовых рынков на рубеже тысячелетий // Финансы и кредит. 2000. - №6. - С.35-50

59. Лебедев В.М. Иностранные инвестиции в экономике России -тенденции развития // Финансы.- 2001. №8. - С. 11-15

60. Логинов Е.Л., Шевченко И.В. Инвестиционная доминанта трансформации российской экономики: проблемы влияния иностранных инвестиций // Финансы и кредит. №13. - С. 10-16

61. Логинов Е.Л., Шевченко И.В. Проблемы влияния иностранных инвестиций на экономику: контур доктрины инвестиционной безопасности России // Финансы и кредит. №13. - С. 10-16

62. Ливинцев Н.Н., Лисоволик Я.Д. Актуальные проблемы присоединения России к ВТО. М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2002. - 383с.

63. Львов Д. Будущее российской экономики // Экономист. 2000.-№12. - С.13-18

64. Львов Д. О прошлом и будущем России ( о книге Н.Федоренко «Россия: уроки прошлого и лики будущего»).// Вопросы экономики. -2001.-№10.-0.146-149

65. Львов Д., Гребенников В., Устюжанина Е. Концепция национального имущества.// Вопросы экономики. 2001. - №10. -С. 146-149

66. Лялин В.А. Ценные бумаги и фондовая биржа. М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 1998. - 232 с.

67. Маглакелидзе Т. Государственное регулирование и экономическая безопасность внешней торговли // Финансы и кредит. 2002. - №15. -с.73-79

68. Маглакелидзе Т. Экологическая и экономическая безопасность: взаимосвязь и влияние на экономический рост.// Экономист. 2002. -№6. - с.83-87

69. Максимова В.Ф., Шишов А.Л. Рыночная экономика. М.: СОМИНТЭК, 1992.-Т. 1.-420 с.

70. Малиевский Д., Бабенков А. Фондовый кризис и его влияние на взаимосвязь финансовых рынков// Рынок ценных бумаг. 1998. - №7 (118) - С.21-23

71. Мамчиц Р. Рынок FOREX: альтернатива рынку акций?// Рынок ценных бумаг. 2003. - №17 (248) - С.43-47

72. Марченко Г.В. , Мачульская О.В. Финансовые механизмы межрегионального выравнивания // Финансы и кредит. 2000. - №1. -С.13-21

73. Маршалл Л. Принципы экономической науки.- М.: Прогресс, 1993.Т.1. 414с.

74. Медведев В.Л. Проблемы экономической безопасности России // Вопросы экономики. 1997. - №3. - С.111-127

75. Метелкина Н.К. Мировое хозяйство и его регулирование. М.: Издательство «Станкин», 1994. -С. 293

76. Микро- и макроэкономика. Энциклопедический словарь / Под общей ред. Г.С.Вечканова. Серия «Учебники для вузов, специальная литература». - Спб., Издательство «Лань», 2000. - 352 с.

77. Микрюков В.Ю. Теория взаимодействия экономических субъектов.- М.: Вузовская книга, 1999. 96 с.

78. Миркин Я.М. Значение европейского рынка капиталов для России // Финансы и кредит. 2000. - №4. - С. 1-3

79. Мировая экономика. Учебник / Под ред. проф. А.С. Булатова. М.: Юристь, 2002. - 734 с.

80. Михеев В. Экономика Китая: новые горизонты.// Экономист. 2002.- №5. С.72-83

81. Михнева С.Г. Теория и методология системно-эволюционного исследования рынка труда./ Науч. ред. Л.С. Шаховская. М.: Высшая школа, 2002. - 344с.

82. Мицек С. Следует ли России опасаться глобализации? // Вопросы экономики. 2002. - №8 - С.21-30

83. Мехряков В. Развитие рынка банковских услуг после вступления России в ВТО // Вопросы экономики. 2002. - №8 - С.96-101

84. Мовсесян А.Г. Современные тенденции развития мировых финансовых рынков // Банковское дело. 2001. - №6 - С. 17-20

85. Мовсесян А.Г. Транснационализация в мировой экономике: Учебное пособие. М.: Финансовая академия при правительстве РФ, 2001.-316с.

86. Мовсесян А.Г., Огнивцев С.Б. Мировая экономика: Учебник.-М.: Финансы и статистика, 2001. 656с.

87. Мозиас П. Прямые иностранные инвестиции: современные тенденции.// МЭИМО 2002. - №1. - С.65-72

88. Моисеев С., Михайленко К. TERRA INCOGNITA: Глобализация финансовых рынков// Вопросы экономики. 1999. - №6. - С.123-135

89. Мосей Г. Процессы глобализации и регионализации в мировой экономике // Экономист. 2002. - №9. - С.24-28

90. Некипелов А. От квазирынка к рынку (концептуальные вопросы стратегии экономического развития России в начале XXI века) // Российский экономический журнал. -2001. - №2. - С.3-15

91. Некипелов А. Процесс глобализации и выбор странами СНГ сценариев социально-экономического развития. // Общество и экономика. 2002. - №2. - С. 19-22

92. Никонов В.Л. Россия в глобальной политике XXI века // Общественные науки и современность. 2002. - № 6. - С. 115 - 123.

93. Новичков А.В. Транснациональные корпорации и политика глобализации, проводимая США. //Политическая экономия: курс лекций. 4-е издание. М.:Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2002. - С. 794-819

94. Новосельский В. Перспективы развития экономики в условиях глобализации и научно-технического прогресса // Экономист. 2000. -№10. - С.3-9

95. Оболенский В.П. Интеграционные сообщества и Россия // Внешнеэкономический бюллетень. 2000. - № 7. - С. 50 - 56.

96. Овсепян М.Г. Процесс глобализации и основные тенденции развития финансового рынка // Финансы. 2002. - №2. - С. 14-17

97. Опалева О.И. Международное разделение труда.// Финансы и кредит. 2001. - №10. - С.33-41

98. Основы торговой политики и правила ВТО. М.: Междунар. отношения, 2005. - 448с.

99. Панарин А.С. Искушение глобализмом. М.: Русский национальный фонд, 2000. - 381с.

100. Пелих С.А., Саморуков Ю.В. О проблемах надежности финансовой системы в трансформационной экономике // Финансы. 2001. - №5. -С.57-59

101. Петров В., Стоянов А. Глобальные фондовые рынки стагнация заканчивается?//Рынок ценных бумаг. -2003. - №12 (243) - С.20-24

102. Петров Ю. Реформа корпоративных институтов и создание социального рыночного хозяйства // Российский экономический журнал. 2000. - №4. - С.58-75

103. Платонова И.Н. Валютный фактор российской денежно-кредитной политики // Финансы и кредит. 2002. - №7. - С.9-13

104. Плисецкий Д.Е. Финансовая глобализация и национальная экономическая безопасность // Финансы и кредит. 2004. - № 4. - С. 89 -99.

105. Ю5.Полюбина И.Б. ВТО и перспективы развития российского агропродовольственного комплекса // Финансы и кредит. 2002. - №7. -С.9-13

106. Полюбина И.Б. Финансово-промышленная интеграция в агропродовольственном комплексе России: сущность, проблемы развития // Финансы и кредит. 2002. - №11. - С.33-37

107. Портер М. Конкуренция/ Пер. с англ. М.: Изд. дом « Вильяме», 2000. - 495с.

108. Причина О.С. Доминантный статус корпоративной культуры в системе факторов формирования инновационного процесса // Финансы и кредит. 2002. - №9. - С.30-39

109. Причина О.С. Проблемы рыночной трансформации инновационного потенциала корпорации // Финансы и кредит. 2002. - №7. - С. 14-19

110. Причина О.С., Кардаш В.Л. Оптимальная стратегия реализации инновационного потенциала через инновационные центры корпорации (ИЦК)// Финансы и кредит. 2002. - №10. - G.26-30

111. Радичи Хьюго. Глобализация, труд и социалистическое обновление.// Альтернативы. 2001. - №4. - С.35-52

112. Радыгин А. Собственность и интеграционные процессы в корпоративном секторе (некоторые новые тенденции) // Вопросы экономики. 2001. - №5. - С.26-45

113. Решетникова Т.В., Толмачева О.В. Финансовый рынок: сущность и структура // Финансы, денежное обращение и кредит. 1996. - Вып.2. -С.76 - 80

114. Российский внешний долг расти не будет // Коммерсант-Daily. -2000. №64. - С.2

115. Рубинштейн Т.Б. ВТО: практический аспект. М.: Гелиос АРВ, 2004. - 528с.

116. Румянцев Е. Бедность как глобальная проблема // МЭИМО. 2003. -№2. - С57-65

117. Рынок ценных бумаг. Учебник / Под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова.- М.: Финансы и статистика, 1996. 352 с.

118. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты / Под ред. В.С.Торкановского. СПб.: АО «Комплект», 1994. - 421 с.

119. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие М.: I Федеративная книготорговая компания, 1998.352 с.

120. Саркисянц А.Г. Три направления укрепления национальных финансовых систем. // Финансы и кредит. 2001. - №12. - С.34-43

121. Семенкова Е.В. Ценные бумаги, как инструмент формирования и регулирования финансовых потоков // Финансы. 1997. - №8. - С. 14 -16

122. Семенов А.И. Рынок ценных бумаг и особенности его функционирования в России. Диссерт. канд. экон. наук. Саратов, 2000г.- 146 с.

123. Семенов П. Актуальные проблемы регионального развития.// Экономист. 2—4. - №6. - С.64-71

124. Семенова Г.А. Развитие фондовых отношений и особенности их проявления в российской экономике. Саратов: Издат. Центр СГСЭУ, 2000.- 106 с.

125. Сергиенко Я. Рыночные модели развития корпоративного сектора.// Вопросы экономики. 2002. - №1. - С. 125-139

126. Сильвестров С. Мировое хозяйство: новые тенденции развития// Российский экономический журнал.- 2000. №8. - С.63-75

127. Симакова И.Ю. Современный финансовый рынок: критерии и оценки // Сиб. фин. шк. 1996. - №4. - С.ЗО - 33

128. Слепнева JI. Государственное регулирование в сфере продовольственного обеспечения населения регионов. // Экономист. -2002. №8. - С.67-70

129. Смыслов Д. Международный валютный фонд: на рубеже столетий. Российский аспект// Деньги и кредит. 1999. - №10. - С. 44-58

130. Современный финансово-кредитный словарь / Под общей ред. М.Г. Лапусты, П.С. Никольского. 2-е изд., доп. - М.: ИНФРА-М, 2002.- VI. 567 с.

131. Сорос Дж. Алхимия финансов. М.: Инфра-М, 1998. - 416 с.

132. Сорос Дж. Кризис мирового капитализма. М.: Инфра-М ,1999. -262 с.

133. Спицын А. Экономическая интеграция и стратегия развития евразийского общества. //Экономист. 2003. - №5. - С. 13-20

134. Старовойтов М. Акционерная собственность и корпоративные отношения.// Вопросы экономики. 2001. - №5. - С.61-72

135. Стародубцева Е.Б. Накопление капитала в России: необходимость и возможности.// Финансы. 2001. - №9. - С.61-64

136. Стюарт Теренс Правила ВТО и Россия. М.: Междунар. отношения, 2005.- 120с.

137. Суваревич А.В. К вопросу о финансово-промышленной интеграции России со странами СНГ.// Финансы и кредит. 2000. - №2. - С.40-42

138. Суворов А.В. Единая европейская валюта в экономике России. // Финансы и кредит. 2002. - №1. - С.24-28

139. Суворов А.В. Международные финансы и формирование мировой рыночной системы. //Финансы и кредит. 2000. - №8. - С.40-49

140. Сухарев О. Современные концепции хозяйственного развития.// Экономист. 2003. - №7. - С.33-42

141. США: государство и рынок / Отв. ред. В.Т.Мусатов, В.А.Федорович. -М.: Наука, 1991. 196 с.

142. Тарханов А.В., Леденев С.В. Финансовые источники формирования инвестиционного потенциала экономики России. //Финансы и кредит. -2001. №10. - С.2-13

143. Тимурзиева А.А. Золото в мировой экономике и банковском деле.// Финансы и кредит. 2001. - №1. - С.46-53

144. Титов К.В. ТНК и региональная экономическая интеграция в ЕС //МЭИМО. -2000. -№10. С.47-53

145. Туган Барановский М.И. Периодические промышленные кризисы.- М.: Наука, «Российская политическая энциклопедия», 1997. 547с. Мб.Тьюлз Р.Д., Бредли Э.С., Тьюлз Т.М. Фондовый рынок. - М.: Инфра-М, 1997.-648 с.

146. Тютюник Ю. Антиглобализм и тоталлогия.// Альтернативы. 2001. - №4. - С.53-68

147. Уткин Э.А. Новые финансовые инструменты рынка. М.: Журнал «Дебет-Кредит», 1997. - 112 с.

148. Фаминский И.П. Экономическая глобализация: основа, компоненты, противоречия, вызовы для России // Российский экономический журнал. 2000. - №10. - G.45-56

149. Фридман Л., Кузнецова С. Глобализация: развитые и развивающиеся страны // Мировая экономика и международные отношения. 2000. - № 10. - С. 3 - 13; № 11. - С. 9 - 20.

150. Хессел X. Суверенный рейтинг Российской Федерации // Рынок ценных бумаг. 1999. - №5. - С. 19 - 23

151. Хмыз О. Международные слияния и поглощения акционерных компаний // Экономист. 2002. - №8. - С.84-87

152. Христенко В. Экономическое взаимодействие России и ЕС.// Вопросы экономики. 2002. - №6. - С. 144-146

153. Ценные бумаги. / Под ред. д.э.н. В.И.Колесникова, д.э.н.,

154. B.С.Торкановского М.: Финансы и статистика, 1998. - 416 с. 155.Чашкин В.В. Глобализация мировых финансовых рынков и проблемы регулирования международных расчетов // Внешнеэкономический бюллетень. - 2002. - № 12 (декабрь). - С. 28 - 37.

155. Черковец О. Глобализация сотрудничества или конкуренции?// Экономист. 2002. - №10. - С.3-16

156. Черной Л.С. Глобализация: прошлое и будущее? М.: ИКЦ «Академкнига», 2003.-504с.

157. Чибриков Г. ЮНКТАД о формировании глобального рынка предприятий (по страницам «World Investment Report 2000»)//Российский экономический журнал.-2001.- №8.-С.68-73 159. Чикунов А. Финансовый рынок должен быть прозрачным // ЭКО. -1996. -№8.-С.71-75

158. Чугуров С. Глобализация, модернизация или интернационализация?//МЭИМО.-2002.-№4.-С. 19-21 161.Чухров Ю. Корпоративная марка в интеграции производства.//Экономист.-2000.-№5.-С.30-35

159. Шадрин А. Перспективы трансформации российского финансового рынка // Рынок ценных бумаг. 1998. - №3. - С.9 - 14

160. Швандар К.В. Анализ внешних факторов. Воздействующих на развитие экономики России в1998-2000г.г.// Финансы.-2001. №1.1. C.15-17

161. Шевченко И.В., Малькова Е.М. Российские корпорации: истоки, принципы функционирования, совершенствование корпоративного управления.//Финансы и кредит. 2001. - №17.- С. 10-16

162. Шишков Ю. Глобализация враг или союзник развивающихся стран?// МЭИМО. - 2003. - №4. - С.3-14

163. Щеголева Н.Г. Интеграционные процессы в современных российских условиях.// Финансы и кредит. 2001.-№16. - С.57-65

164. Щеголева Н.Г. Модульная организация единого валютного пространства.// Финансы и кредит. 2001. -№17. - С.53-60

165. Щукин Е.А. Международный капитал как отражение глобализации мировой экономики. //Финансы и кредит. 2001. - №18. - С.25-31

166. Эейсен Н. Формирование стратегии развития народного хозяйства в условиях глобализации. // Экономист. 2-—4. - №2. - С.42-48

167. Экономикс. Теория и практика. / Отв. ред. С.Н.Канарейкин С.Н. -СПб.: АО «Дорваль», 1993. Т. 2. - 288 с.

168. Экономическая теория на пороге XXI века 7: Глобальная экономика / Под ред. Ю.М. Осипова, С.Н. Бабурина, В.Г.Белолипецкого, Е.С. Зотовой. - М.: Юристъ, 2003. - 992 с.

169. Экономическая теория (политэкономия): Учебник / Под общей ред. акад. В.И.Видяпина, акад. Г.П.Журавлевой. М.: ИНФРА-М, 1999. - 560 с.

170. Юн Г.Б. Формирование механизма антикризисного управления в российской экономике. //Финансы и кредит. 2002. - №9. - С.5-23

171. Яковец Ю. Россия в системе мировых рентных отношений. // Экономист. 2001. - №3. - С.72-77

172. Яковец Ю. Стратегия научно-инновационного прорыва//Экономист. -2002.-№5.-С.З-11

173. Яров Ю. Глобализация экономики и развитие интеграционных процессов в СНГ//Российский экономический журнал.-2001.-№1.-С.74-79

174. Baxter М., Jermann U., King R. Nontraded Goods, Nontraded Factors and International Non-Diversification.-NBER Working Paper, 1995. № 5175

175. Bono E., Kennedy N., Prowse S. Exploring Aggregate Asset Price Fluctuations across Countries: Measurement, Determinants and Monetary Policy Implications. BIS Economic Paper, 1994, № 40.

176. Hicks J. Critical Essays In Monetary Theory. Oxford University Press, 1969.

177. Obstfeld M., Taylor A. The Great Depression as a Watershed: International Capital Mobility over the Long Run. NBER Working Paper, 1997, №5960.

178. Shirakowa M., Okina K., Shiratsuka Sh. Financial Market Globalisation: Present and Future. IMES Discussion Paper Series 97-E-ll, Tokyo, December 1997.

179. The Growth of Domestic Capital markets. UNCTAD, 1998, 27 28 May, p. 2

180. Third World Economics. Trends and Analysis. 2000. - №244 (1-15 December). - P. 12-13

181. Third World Economics. Trends and Analysis. 2000. - №226 (1-15 February). - P. 14

182. US Economic Report 1999/ Washington, 2000. - P.226-230

183. World Investment Report 1999.-N.Y.: UN, 1999. P. 477,483.

184. World Vision's Discussion. World Vision International. 1999. - №8 (Spring). - P.20