Формирование и управление региональным инвестиционным портфелем тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Кутыржина, Людмила Леонидовна

• Кутыржина, Людмила Леонидовна
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Кутыржина, Людмила Леонидовна

введение.з

глава 1. инвестиционный потенциал предприятий как базовый фактор экономического развития региона в современных условиях.

1.1. Механизм действия и классификация инвестиционных факторов развития.

1.2. Система управления инвестиционной деятельностью.

1.3. Регулирование инвестиционной деятельности.

1.4. Принципы формирования инвестиционной стратегии

глава 2. исследование потенциального уровня инвестиционных ресурсов региона.

2.1. Анализ уровня инвестиционного развития региона.

2.2. Анализ структуры источников формирования инвестиционных ресурсов.

2.3. Анализ банковской составляющей инвестиционных источников региона.

глава 3. портфельное управление инвестиционной деятельностью в регионе.

3.1. Общие принципы формирования регионального инвестиционного портфеля.

3.2. Методология оптимального управления региональным инвестиционным портфелем.

3.3. Методология выбора оптимальной структуры портфеля региональных инвестиций.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование и управление региональным инвестиционным портфелем»

Актуальность темы исследования. Процесс реформирования экономики России продолжается, вступая в наиболее сложную стадию трансформации институциональных структур и методов регулирования в соответствии с новыми насущными потребностями развития экономики и общества. На современном этапе особое место в этом процессе занимают те сферы деятельности, результативность которых зависит от состояния научно-технического и инновационного потенциала.

Кризис экономической системы Российской Федерации, поразивший в последнее десятилетие практически все отрасли народного хозяйства, привел к серьезной деформации экономики территорий и регионов. Изменение структуры цен, рост транспортных тарифов, прекращение дотирования убыточных производств, резкое сокращение государственного дохода и ряд других причин предопределили структурную перестройку экономики регионов и изменение отраслевых и региональных приоритетов, что в свою очередь вызвало спад как в развитии самих регионов, так и межрегиональных экономических отношений.

Как показывает опыт выхода из экономического кризиса многих стран, точкой роста новой экономики является в первую очередь развитие инновационной и инвестиционной деятельности. По результатам проведенных исследований в настоящее время инвестиционную сферу относят к наиболее слабой области экономики России. Мировой опыт также свидетельствует, что стихийные структурные изменения в экономике, при ее неравновесном состоянии, в виде рыночной саморегуляции - недостаточны, и требуется целый комплекс адекватных методов государственного регулирования, стимулирующих деловую активность реального сектора экономики. Активизация инвестиционной деятельности через оптимальное сочетание рыночных рычагов и государственного вмешательства рассматривается как важнейшее условие нормального социально-экономического развития. Организационно-экономический механизм развития этой деятельности должен строиться с учетом существующих ограничений на инвестиционные ресурсы и, следовательно, их эффективного использования.

Таким образом, суть проблемы состоит в достижении не просто роста инвестиций как базового фактора развития экономики, а роста эффективных инвестиций, создающих конкурентоспособное производство.

Важным условием понимания целей и задач инвестиционного развития экономики в целом, является исследование эффективности инвестиционной политики и ее влияния на социально-экономическое положение региона, оценка инвестиционной стратегии, выявление факторов позволяющих предприятию сформировать оптимальную стратегию инвестиционной деятельности. Значительную роль в развитии и эволюции инвестиционной составляющей социально-экономического развития предприятий и региона в целом играют методы и механизмы государственного регулирования инвестиционных процессов, активизации регионального инвестирования и поиска внутренних региональных резервов источников инвестиций.

В условиях существующего дефицита инвестиционных ресурсов в становлении и развитии экономических объектов, значительный интерес составляет изучение принципов и особенностей формирования инвестиционной стратегии и ее реализационного механизма.

К числу наиболее важных проблем инвестиционной деятельности обычно относят: - определение методологических основ экономической эффективности инвестиций; - оценку инвестиционного рейтинга предприятий и регионов; - формирование конкретных инвестиционных механизмов в виде инвестиционных программ или конкретных бизнес-процессов.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования состоит в обосновании методов формирования и механизмов эффективного управления: инвестиционной деятельностью в Самарской области в рамках моделирования организационно-экономического механизма повышения активности региональных инвесторов и разработки подходов составления рационального комплексного плана инвестиционного развития региона.

Для достижения указанной цели в диссертации были поставлены следующие задачи:

- раскрыть содержание основных категорий и понятий в области инвестиционной деятельности, изучить методы и механизмы привлечения и стимулирования инвесторов, уточнить инфраструктуру инвестиционного рынка в регионе;

- оценить состояние инвестиционной деятельности и инвестиционного потенциала региона и исследовать инструментарий системы управления инвестиционной деятельностью в регионе;

- выявить возможности адаптации зарубежного опыта привлечения и стимулирования инвесторов, их условия и факторы деятельности и их инвестиционный потенциал в целях участия в региональных инвестиционных программах;

- исследовать состояние и уровень региональных инвестиций, провести анализ деятельности региональных банков с целью оценки ресурсного потенциала направленного на развитие региона, а также сформулировать направления стимулирования банковской системы с учетом экономических условий, сложившихся в регионе;

- разработать модель регионального инвестиционного портфеля как инструмента эффективного стратегического управления инвестиционной деятельности и определить принципы и факторы стимулирования инвесторов к участию в региональных программах развития производства.

-обосновать механизм оптимального управления региональным инвестиционным портфелем на базе рационализации структуры и критериев эффективности, удовлетворяющих интересам участников инвестиционного рынка.

Объектом исследования является инвестиционная, деятельность Самарской области и региональная банковская система как источник формирования инвестиционных ресурсов.

Предметом исследования выступают инструменты и механизмы организационного и экономического обеспечения процесса управления инвестиционной деятельностью, система отношений инвесторов и реципиентов в процессе привлечения инвестиционных ресурсов и инструментарий формирования эффективного плана инвестиционного развития региона.

Методологической и теоретической основой диссертационного исследования являются фундаментальные исследования по теории управления и организации производства; инвестиционному менеджменту, проблемам управления и регулирования инвестиционной деятельности, методология теории портфеля и теории управленческих решений. Исследование проведено с использованием действующих Законов и Постановлений Правительства РФ и Самарского региона, нормативно-правовых актов и нормативных документов, регулирующих инвестиционную деятельность в стране и регионе.

Информационную базу исследования составляют данные Российского статистического агентства, Государственного комитета по статистике Самарской области и г.Тольятги, материалы министерства экономики, ЦБ РФ, статистические данные по инвестиционному развитию зарубежных стран и экономические периодические издания.

Для решения поставленных задач были использованы: методы комплексного экономического анализа, системного анализа и синтеза, экспертного оценивания и экономико-математического моделирования.

Научная новизна исследования заключается в разработке методических положений по формированию и совершенствованию механизма управления инвестиционной деятельности в регионе и состоит в следующем:

• осуществлена конкретизация основных понятий в области инвестиций, раскрыто содержание, инфраструктура и взаимоотношения субъектов инвестиционной деятельности на региональном инвестиционном рынке;

• уточнена классификация элементов инфраструктуры инвестиционной деятельности, обобщены принципы группировки инвесторов по условиям вхождения на инвестиционный рынок;

• выявлены специфические особенности и общие тенденции развития банковской сферы как важного элемента в структуре источников формирования инвестиционных ресурсов, дана оценка кредитного потенциала и сформулированы условия и ограничения стратегии стимулирования региональных инвесторов;

• введено понятие регионального инвестиционного портфеля, разработаны и обоснованы принципы его формирования и механизм эффективного управления. Предложены и обоснованы модели оптимизации структуры инвестиционного профиля и сформулированы принципы выбора оптимального инвестиционного портфеля по согласованным критериям эффективности;

• выделены основные направления совершенствования механизма повышения активности инвестиционной деятельности в регионе и разработаны практические рекомендации по развитию активности инвесторов, участвующих в инвестиционных программах региона. Практическая значимость проведенного исследования состоит в разработке системного инструмента планирования инвестиционной деятельности, формировании методики определения оптимальной структуры регионального инвестиционного портфеля, обосновании подходов оптимального управления портфелем по критериям минимизации риска и эффективного уровня рентабельности инвестиций. Данные предложения могут быть достаточно широко использованы для дальнейшего совершенствования механизма управления инвестиционной деятельностью и отдельных его элементов с целью выработки эффективной стратегии управления инвестиционной деятельностью.

Апробация работы. Основные положения и результаты проведенного диссертационного исследования докладывались автором на Международных научно-практических конференциях: Экономика, экология и общество России в 21 столетии (Санкт-Петербург, 2001 г.), Системный анализ в проектировании и управлении (Санкт-Петербург, 2002, 2003г.г.), Экономический федерализм. Государственно-правовое регулирование экономики (Саранск, 2000 г.). Отдельные выводы и предложения работы нашли отражение в учебниках и учебно-методических пособиях. Основное содержание диссертации отражено в 11 печатных работах общим объемом 3,92 п.л.

Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, содержащего 165 наименований источников и Приложения. Работа содержит 179 страниц машинописного текста, 41 таблицу и 37 рисунков.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Кутыржина, Людмила Леонидовна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Мировая практика свидетельствует о важной роли инвестиционной деятельности в экономическом и инвестиционном развитии, что проявляется в формировании и инвестиционной политики региона, основанной на комплексной интеграции инвесторов, предприятий, операторов управления и системы управления регионом, действующих на инвестиционном региональном рынке. В работе обосновывается методология решения задачи формирования эффективной инвестиционной стратегии развития региона на базе имеющихся инфраструктуры инвестиционного рынка.

В диссертационной работе были рассмотрены соответствующие подходы, ориентированные на активизацию инвестиционного процесса, исследование состояния организационно-экономического механизма по управлению и активизации привлечения инвестиционных ресурсов и формирования направления его совершенствования с учетом экономических условий, сложившихся в регионе, разработку моделей организационно-экономического механизма привлечения региональных инвесторов к участию в региональных программах развития производства.

Исследование проведенное в рамках поставленных целей и задач позволяет сделать следующие выводы:

1. Уточняя теоретические взгляды на организацию инвестиционной деятельности, источники и принципы инвестирования, классифицированы элементы инвестиционного рынка с точки зрения управляемости, реализуемости, оптимизации проектного управления, взятого за достижение целей развития инвестиционного потенциала региона при рационализации инвестиционных издержек. Сформулировано понятие регионального инвестиционного портфеля как инструмент эффективного управления инвестиционной деятельностью, который дает возможность сформулировать инвестиционную стратегию региона относительно стратегических ориентиров развития. Показана роль инвестиций в формировании производственного потенциала, социальной сферы и других областей жизни общества и их взаимосвязь с проводимой инвестиционной политикой государства, созданием эффективных механизмов продвижения инвестиций и функционированием инвестиционных циклов.

2. При формировании комплекса инвестиционных приоритетов региона показано, что использование инструмента РИП позволяет систематизировать процессы инвестиционной деятельности и осуществить оценку инвестиционного профиля регионального портфеля относительно рисков, реализуемости и полноты финансирования объектов инвестирования из которых сформирован инвестиционный портфель региона.

3. Определяя роль государственного регулирования, определено целесообразным рассмотрение данного вопроса, на региональном уровне, в несколько этапов: стабилизация экономических отношений, создание механизма социальной защиты; - совершенствование хозяйственной деятельности; -формирование регионального инвестиционного портфеля оптимальной структуры.

4. Предложены рекомендации по мониторингу состояния кредитно-инвестиционной деятельности банковского сектора региона, который является одним из основных потенциальных инвесторов финансирования региональных программ развития. Показана тенденция увеличения доли регионального бюджета необходимого для финансового покрытия программ развития региона. И одним из потенциальных инвесторов, при соблюдении некоторых условий и ограничений по формированию эффективного финансирования, является кредитно-банковские институты, наравне с иными источниками инвестиций.

5. В работе показано, что инвестиции банковского сектора в реальный сектор экономики, для долгосрочных программ, вполне осуществимо и следует более развернуто обосновать механизм активизации банковских учреждений через формирование различных уровней, гибких по циклу проекта, ставок и переменного размера налога.

6. Предложены механизмы формирования регионального инвестиционного портфеля, критерии оценки эффективности РИП, которые заключаются в выявлении инвестиционного профиля портфеля через механизм достижения минимизации риска и максимизации доходности инвесторов, сбалансированных по целям социально-экономического регионального развития.

7. При анализе механизмов оптимизации регионального портфеля предложены методы теории оптимального портфеля адаптированные к процедурам выбора и структуры профиля по критериям эффективности.

8. Показано, что методология оптимального управления региональным портфелем должна включать оценку инвестиционной емкости региона, его инвестиционный потенциал, потенциал и мощность финансовых потоков всех групп инвесторов, работающих на реализацию инвестиционного портфеля.

8. Одним из важных результатов исследования явилось предложение методологии формирования оптимального инвестиционного профиля, базирующейся на многокритериальных задачах выбора. Процесс формирования оптимального по составу инвестиционного профиля является предпосылкой по получению оптимального портфеля по критериям инвесторов.

Совершенствование инвестиционной деятельности входит в число первоочередных задач развития экономики, и в перспективе, при выполнении ряда мероприятий может быть получен положительный эффект через формирование оптимальной инвестиционной политики региона в долгосрочном плане.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Кутыржина, Людмила Леонидовна, 2004 год

1. Агасандян Г.А. Кривые безразличия портфельного инвестора по критерию допустимых потерь (VAR). www.bre.ru. 2004.

2. Агасандян Г.А. Элементы многопериодной портфельной модели. — М.: Вычислительный центр РАН, 1997.

3. Анализ финансового состояния ссущ'заемщиков кредитных организаций и оценка его возможного влияния на финансовое положение банков. Самара. 2003.16 с.

4. Андрианов В.Д. Иностранный капитал в экономике России // ЭКО. 1999. -№11. -С. 2-15.

5. Анискин Ю. Инвестиционная активность и экономический рост. Проблемы теории и практики управлениях. № 4. 2002, С. 18-24.

6. Арасланова 3., Лившиц В. Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов //Инвестиции в России. 1995. № 2. С. 32 35.

7. Арефьева Е. Свободные деньги: как распорядитьсяЛ^ут.сАп.га. 2003.

8. Арцишевский Л.Н., Смолин М.В. Система защиты прямых иностранных инвестиций от некоммерческих (политических) рисков: мировая практика и задачи для России. — М.: Институт макроэкономических исследований при Министерстве экономики РФ, 1994.

9. Афоничкин А.И. Принятие управленческих решений в экономических системах. Саранск. Изд-тво Мордов. ун-та 1998. 182 с.

10. Бакитжанов А., Филин С. Управленческие аспекты инвестиционной политики (на примере Республики Казахстан). // Проблемы теории и практики управления. № 5.2001, С.21-30.

11. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 1995. - 384 с.

12. Бандурин А. В. Инвестиционная стратегия корпорации на региональном уровне, www.bkg.ru. 2002.

13. Банки Самарской области // Тольятти-Менеджер. Тольятти. 2000. №2. С. 1218.

14. Батяева А. Масштабы неинвестирования российской промышленности // Вопросы экономики. 1999. - № 10. - С. 85-104.

15. Бекларян Л.А., Сотский С.В. Инвестиционная деятельность с учетом региональной инвестиционно-финансовой политики.\\Аудит и финансовый анализ. ЦЭМИ. 1998., № 2.25-34 с.

16. Белых Л.П. Устойчивость коммерческих банков: Как банкам избежать банкротства. М.: Банки. ЮНИТИ, 1996.

17. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. М.: Интерэксперт; Инфра-М, 1995. 528 с.

18. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. /Под ред. И. П. Белых. М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 1997.631 с.

19. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП «ИТЕМ» ЛТД, «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 1995. 448 с.

20. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты: модели и методы оценки инвестиционных проектов. Калининград: Янтар. сказка, 1997.450 с.

21. Блинов А.О. Инвестиционный имидж федеративных округов как инструмент привлечения инвестиций, www.cfln.ru. 2003.

22. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. -М.: Финансы и статистика, 1993,128 с.

23. Бочаров В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика, 1998. - 160 с.

24. Булавский В .А. Производственные и инвестиционные характеристики регионов России. Сравнительный анализ. Отчет по Проекту РГНФ. № 96.02.021.47.\\ Аудит и финансовый анализ. 1998. № 3,67-95с.

25. Буткевич В. Инвестиции в реальном измерении // Экономика и жизнь. -1999. май (№ 21). - С.З.

26. Виленский П.И., Орлова Е.Р. и др. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 1998.248 с.

27. Водянов А., Рамилова А. Возможности и привлечения иностранного капитала в постдефолтных условиях // Российский экономический журнал. 1999. -№ 8.-С.35.

28. Водянов А. Новые инструменты государственного регулирования инвестиций //Проблемы теории и практики управления. 1996. № 5. С.96 — 104.

29. Волков Н. Учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования. М.: Финансы и статистика. 1994. - 128 с.

30. Волошин И.Д. УаЯ подход к поиску оптимального портфеля активов. Банковские технологии", 2002. № 2. (www.cfin.ru).

31. Волошин И.Д. Термодинамический подход к описанию распределения срочных средств крупного коммерческого банка/ \\ Банковские технологии", №122001.

32. Воропаев В.И. Управление проектами в России. М.: Алане, 1995. 225 с.

33. Вчерашний Р.П., Долбанов В.П., Цветков H.A. Инвестиционное и смежное законодательство и нормативные акты // Инвестиции в России. 1999. № 6. С. 3 -56.

34. Глазунов В. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций М.: ФИНСТАТИНФОРМ, 1997. - 135 с.

35. Глисин Ф. Инвестиционная деятельность промышленности в 1999 году // Инвестиции в России. 2000. - № 2. - С. 34-38.

36. Градов А.П. Экономическая стратегия фирмы:. СПб.: Спец. лит., 1995. 414с.

37. Гуськова Н.Д., Федеральный и региональный компонент инвестиционной привлекательности. Саранск: Изд-во Мордов. ун-та, 1999. 140 с.

38. Гуськова Н.Д., Коваленко Е.Г., Кормишкина JI.A. и др. Программно-целевое регулирование социально-экономического развития регионов. Саранск: Изд-во Мордов. ун-та, 2001. -140с.

39. Данные по потокам инвестиций. Особенности. //Тольятти-Менеджер» 2001. №9. С.10-15.

40. Денисов Ю.Д. Основные направления научно-технического прогресса в современной Японии. М., Наука, 1987. - 184 с.

41. Дзарасов P.C., Новоженов Д.В. Инвестиционное поведение российских корпораций в условиях инсайдерского контроля. Менеджмент в России и за рубежом. 2003 . № 5.

42. Долан Э.Дж., Линсдей Л. Макроэкономика / Под общ. ред. Б. Лисовика и др. -СПб., 1994.-412 с.

43. Евланов Л.Г. 0 Теория и практика принятия решений / МИФИ. М., 1981. 124 с.

44. Ержанов А. К. Формирование рациональной структуры и инвестиционного обеспечения экономики Казахстана. Алматы, 2000. 16 с.

45. Емельянов C.B. Многокритериальные методы принятия решений. М.: Наука, 1985.217 с.

46. Ермоленко Б.В. Управленческое проектирование: оптимизация выбора инвестиционных стратегий с помощью математического моделирования. Менеджмент в России и за рубежом. 2003. №5.

47. Ерохин В.Г. Индикативное планирование: теория и пути совершенствования. Санкт Петербург, 2000.

48. Ерохин В.Г., Харисов В.Н. Нейропакет в корпоративной системе поддержки принятия решений. Computer Weekly, (43), 1998.

49. Жемчужников В., Петров А. Оптимизация стратегии и тактики инвестиционного планирования холдинговой компании. Инвестиции в России. 2003.№12.-С. 17-22.

50. Завлин П.Н. и др. Инновационная деятельность в условиях рынка. -СПб, КЦЦ, Наука; 1994. 192 с.

51. Иванов В. Экспресс-анализ ликвидности кредитной организации. Проблемы анализа и управления рисками в деятельности кредитных организаций. М.: КБА. 2002. С.274 - 325.

52. Игнаточкин В. Нужно ли эффективное множество для оптимизации портфеля? // Рынок ценных бумаг. №8 (119). - 1998. - С.70-73.

53. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования. М.: Финансы; ЮНИТИ, 2000. 413с.

54. Идрисов А.Б., Картышев C.B., Постников A.B. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. -М.: Информационно-издательский дом "ФИЛИНЪ", 1996,256 с.

55. Инвестиционная политика в России. Проблемы активизации инвестиционной деятельности государства и коммерческих структур (аналитический материал Ulli РФ) // Инвестиции в России, 1996, С.27-46.

56. Инвестиционный рейтинг российских регионов. 1998-1999 годы. // Эксперт. 1999. 18 октября № 39 (203). С. 20 - 44.

57. Инвестиционная привлекательность регионов // Ваше право. 1997. -сентябрь (№24). С. 2.

58. Инвестиционно-финансовый портфель. / Отв. Ред. Рубин Ю., Солдаткин В. М.: "СОМИНТЭК", 1993. - 752 с.

59. Инвестиционный климат в России. Доклад НБФ "Экспертный институт" // "Internet": http: // www.expert.ru. 1999. - С. 4-33.

60. Инвестиционный климат регионов России: опыт оценки и пути улучшения. М.: ТПП РФ, "Альфа-Капитал", 1997. 300 с.

61. Инвестиционный рейтинг российских регионов: 1996-2001 г. Материал консалтингового агентства "Эксперт География" и рейтингового агентства "Эксперт-PA" // // "Internet": http: // www.expert.ru. Эксперт. 2001. № 10- С. 22-44.

62. Инвестиционный рейтинг Самарского региона / Эксперт, 2001.25 с.

63. Касимов Ю.Ф. Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг. М.: Филинъ, 1998.

64. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996. - 432 с.89.

65. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег //Антология экономической классики: В 2 т. М., 1992. Т. 2. 485 с.

66. Короткое Э.М. Антикризисное управление. М.: Инфра-М, 2000. — 432 с.

67. Комплексная программа стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации: Постановление Правительства РФ от 13 октября 1995 г. № 1016.

68. Крылов В. И. Прямые иностранные инвестиции: мотивы и препятствия: (Международная практика привлечения зарубежных инвестиций). / / Финансы. 2001. февраль (№2). - с. 64-67.

69. Кузнецов В.Е. Измерение финансовых рисков. Банковские технологии, сентябрь 1997, с. 76-78.

70. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. М., ИНФРА-М, 1996. - 224 с.

71. Лебедев В. М. Привлечение иностранных инвестиций: фактология, проблемы, подходы и решения: РФ.// Российский экономический журнал. 2000. — июнь № 6. — С.69 — 78.

72. Лещинский А.С. Оптимизация инвестиционных проектов предприятия в условиях рыночной экономики // Экономика и математические методы, 1995, Т. 31 Вып.2 С. 81-90.

73. Ломакин М. Оптимальный портфель инвестиционных проектов. Доклады ОСЭР, 2003.

74. Маршалл Дж. Ф., Бансал В.К. Финансовая инженирия: Полное руководства по финансовым нововведениям: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1998. - 784 с.

75. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика: В 2 т. М.: Республика, 1992. Т. 1. 399 е., Т.2.400 с.

76. Макмиллан Ч. Японская промышленная система. М., Прогресс, 1988. -400 с.

77. Математическая экономика; на персональном компьюторе. Под ред. М.Кубонива.М.: Финансы и статистика, 1998.

78. Марченко Г., Мачульская О. Исследование инвестиционного климата регионов России: проблемы и результаты // Вопросы экономики. 1999. - № 9. - С. 69-79.

79. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Офиц. изд. М.: Информэлектро, 1994. 79 с.

80. Методические рекомендации по подготовке инвестиционных предложений для предоставления потенциальным инвесторам. — М.: Финансовый издательский дом «Деловой экспресс», 2000.

81. Методические рекомендации по разработке прогнозов социально-экономического развития регионов // Регионология. — 1997. № 1. - С. 116 - 151.

82. Мищенко A.B.,Попов A.A. Некоторые подходы к оптимизации инвестиционного портфеля\\Менеджмент в России и за рубежом, №2. 2002.

83. Минаев Ю.Н. Стабильность экономико-математических моделей оптимизации. — М.: Статистика, 1980.

84. Мищенко A.B., Попов A.A. Модели управления портфелем ценных бумаг// Менеджмент в России и за рубежом. № 2. 1999.

85. Мищенко A.B. Модели распределения ограниченных ресурсов// Менеджмент в России и за рубежом. № 2,2002.

86. Миркин Я.М. Банковские операции. Ч.З: Инвестиционные операции банков. Эмиссионно-учредительская деятельность банков.-М.: Инфра-М, 1996.

87. Новичков Н.В. Финансово-промышленные группы как способ привлечения инвестиций //Научные труды Международного союза экономистов и Вольного экономического общества России. М.; СПб., 1997. Т. 4. С. 30 33.

88. О дополнительных мерах по привлечению иностранных инвестиций в отрасли материального производства: Указ Президента РФ от 25 января 1995 г. № 73.

89. Попов В.М. Бизнес-план инвестиционного проекта. М.: ЮНИТ.1997.

90. Попов Е.В., Писчасов Ф.А. Анализ эффективности прямых инвестиций. Финансовый менеджмент №4.2001.

91. Причины изменения структуры вкладов населения // Профиль. 2001. № 6. -С. 15-29.

92. Рассказов Е.А. Управление свободными ресурсами банка.-М.: Финансы и статистика, 1996.

93. Разработка бизнес-приложений в экономических системах на базе MS Excel: Учебник./ А.И. Афоничкин, Л.Л.Кутыржина, А.Ф.Поляков и др. Под ред. А.И. Афоничкина. Москва. Диалог-МИФИ, 2004. - 420с.

94. Рейтинг инвестиционной привлекательности российских регионов. 20012002 годы.\\ Эксперт РА. № 7.2003.

95. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. Предоставление финансовых услуг. Пер. с англ. -М.: Дело, 1997.

96. Ройзман И., Шахназаров А., Гришина И. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учет региональных рисков // Инвестиции в России. -1998.-№10.-С. 13-20.

97. Сагитдинов М.Ш. К вопросу об анализе деятельности коммерческих банков/Банковское дело.-1997.-№10.-с. 12-15.

98. Самуэльсон П. Экономика: В 2 т. М.: НПО «Алгон» ВНИСИ, 1992. Т. 2. 415 с.

99. Системы поддержки в теории и практике оценки управленческих решений: Учеб.пособие / А.И. Афоничкин, Л.А. Матвеев, Н.П. Макаркин, Ю.В. Сажин. Саранск: Изд-во Мордов.ун-та, 1995.224 с.

100. Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. Организация и финансирование инвестиций. Москва: Финансы и статистика, 2002.

101. Силкин В. Комментарий к Федеральному Закону «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» / / Хозяйство и право, 2000. — февраль (№2). С.3-19.

102. Социально-экономическая политика России в 1999 году // Экономика и жизнь. 2000. № 3. — С.16.

103. Социально-экономическая политика России в 2000 году // Экономика и жизнь. 2001.— №2. 8с.

104. Станиславчик Е. Оценка инвестиций в оборотные средства предприятий / / Финансовая газета. 2000. август (№ 30). - с. 9-10.

105. Стратегия инвестирования из-за рубежа. // Комитет Статистического Управления по Самарской области — Тольятти, 2000.

106. Сенчаго В. Денежная масса и факторы ее формирования. // Вопросы экономики. 1997. — № 10. — С.21— 40.

107. Синельников Д.А. Выбор способов и источников финансирования. Финансовый менеджмент №4.-2001. С. 17-29.

108. Смоляк С. А. О норме дисконта для оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях риска. Аудит и финансовый анализ. 2002. №3. С. 3-21.

109. Смоляк С. А. Ошибки в инвестиционном проектировании (записки эксперта). Аудит и финансовый анализ. 2001. № 2.

110. Старик Д. Экономическая эффективность инвестиций: Показатели и методы определения // Экономист, 1993, № 12, С. 57-61.

111. Сыпченко С. Классификация инвестиций в западной и отечественной экономической науке // Инвестиции в России. 1998. - № 8. - С. 22 - 23.

112. Сычева Л.И., Михайлов Л.В., Тимофеев Е.В. Кредитование реального сектора. М., Препринт ЦЭМИ. 2002, 7 с.

113. Титова Е. Современное состояние инвестиционно-банковской индустрии. Взгляд из Лондона. Ward Howell International. 2002.//: http://www.e-ecutive.ru/publications/specialization/article 1537.

114. Тихомирова И. Инвестиционный климат в России: региональные риски. М.: Издатцентр, 1997. 350 с.

115. Томсон A.A., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.

116. Тумусов Ф.С. Стратегия формирования и реализации инвестиционного потенциала региона. М.: РАГС, 2000.

117. Турмачев Е.С. О возможных вариантах перспективы развития инвестиционного процесса в России. Препринт. НИЦ мониторинга инвестиций и рынков Минэкономики РФ. 2000., 6с.

118. Турмачев Е.С. Особенности развития инвестиционного процесса в регионах России, (www.cfin.ru/press/afa.) Аудит и финансовый анализ. 2001. № 2.

119. Управление инвестициями. Т. 1. М.: Высшая школа, 1998. С. 66-67.

120. Уринсон Я. Перспективы инвестиционной активности // Экономист. -1997.-№2.-С. 3-9.

121. Фишер С, Р. Дорнбуш, Р. Шмалензи Экономика: Пер. с англ. М.: «Дело ЛТД», 1993.-864 с.

122. Фомин С. Нужны ли иностранные инвестиции России? : (Авторское мнение о том, что иностранные инвестиции несут в себе фактор риска и потенциального ущерба для национальной экономики) / / Наш современник. 2001. —апрель (№4).- 198-217 с.

123. Хайман Д.Н. Современная микроэкономика: анализ и применение. В 2 т. : Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1992. - 384 с.

124. Холт Р., Бернес Сент Б. Планирование инвестиций. М.: Дело ЛТД, 120 с.

125. Чуб Б. А. Управление инвестиционными процессами в регионе. — М.: БУКВИЦА, 1999, 186 с.

126. Чуб Б. А., Бандурин А. В. Система инвестиционных взаимоотношений в регионе на примере Республики Татарстан. — М.: 1999. 242 с.

127. Чуб Б.А., Бандурин А. В. Инвестиционная стратегия корпорации на региональном уровне. М.: "Наука и экономика", - 1998,132 с.

128. Шведов A.C. Теория эффективных портфелей ценных бумаг.\\ www.grow.academy.ru.2001.

129. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. М.: Инфра-М, 1997., 1024 с.

130. Шувалов С., Аборин С. Оценка социальной эффективности инвестиционных программ // Инвестиции в России. 1998. - № 10. - С. 66-68.

131. Щиборщ К.В. Оценка инвестиционной привлекательности отрасли. Консультант директора, № 12.2003.

132. Яковец Ю. Предпосылки преодоления инновационного кризиса //Экономист. 1998. № 1. С. 32 37.

133. Drucker P.F. Entrepreneurship and innovation. N.Y.: Harper a Row, 1985.-IX, 277 p.

134. Gitman L., Forrester I. Survey of Capital Budgeting Techniques Used by U.S. Firms Financial Management, Fale. 1997. P. 66 71.

135. Markowitz H.M. Portfolio selections. Journal of Finance, 1952, May.

136. Pavitt K. Key characteristics of the large innovating firm //Brit. J. of Management. 1992. V.2. №1. P.41-50.

137. Список нормативных актов по регулированию инвестиционной деятельности в РФ и Самарской области

138. Федеральный закон "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации (№ 160-ФЗ от 09.07.1999)" // Российская газета. 29.11.1999. — №134.

139. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон № 39-Ф3 от 25 февр. 1999 г. //Рос. газ. 1999.4 марта. С. 2.

140. Об иностранных инвестициях в Российской Федерации: Федеральный закон № 160-ФЗ от 9 июля 1999 г. //Обеспечение прав инвесторов: новейшие законодательные и нормативные акты. 1998. № 7. С. 6 18.

141. Программа Правительства РФ «Структурная перестройка и экономический рост в 1997-2000 годах». М., 1997. 418 с.

142. Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов

143. Бюджета развития РФ: Постановление Правительства РФ от 22 ноября 1997 г. № 1470.

144. Закон РФ "О финансово-промышленных группах (30.11.1995)"// Российская газета. 1996. — 6 декабря.

145. Федеральный закон от 22.04.96г. №39-Ф3 «О рынке ценных бумаг».

146. Комплексная программа стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации: Постановление Правительства РФ от 13 октября 1995 г. № 1016.

147. О дополнительных мерах по привлечению иностранных инвестиций в отрасли материального производства: Указ Президента РФ от 25 января 1995 г. № 73.

148. О некоторых мерах по защите прав вкладчиков и акционеров: Указ Президента РФ от 18 ноября 1995 г. № 1157.

149. О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности: Указ Президента РФ от 7 сентября 1994 г. № 1929.

150. О частных инвестициях в Российской Федерации: Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. № 1928.

151. Об активизации работы по привлечению иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации: Постановление Правительства РФ от 29 сентября 1994 г. № 1108.

152. Указ Президента РФ "О совершенствовании работы с иностранными инвестициями (№ 1466, 27.09.1993)"//Собрание актов Президента и Правительства Российской Федерации. 1993.— № 40.

153. Указ Президента РФ "О создании Государственной инвестиционной корпорации (№ 184, 02.02.1993)"//Собрание актов Президента и Правительства Российской Федерации. Официальное издание. 1993. — № 6.

154. Указ Президента РФ "О создании Международного агентства по страхованию иностранных инвестиций в Российскую Федерацию от некоммерческих рисков (№ 282, 26.02.1993)"// Собрание актов Президента и Правительства Российской Федерации. 1993. — № 10.

155. Об инвестиционном налоговом кредите: Закон РФ от 20декабря 1991 г. № 2071-1 // Закон. 1993. - № 6. - С. 63.

156. Порядок применения льготного налогообложения инвесторов на территории Самарской области. Принят решением Самарской Губернской Думы от 28 сентября 1999 года № 264.

157. Закон Самарской области о внесении изменении и дополнений в Закон Самарской области "Об инвестициях в Самарской области" Принят решением Самарской Губернской Думы № 263 от 28.09.99 г.

158. Постановление от 3 июля 2002 г. № 490 «О Положении о муниципальной поддержке инвестиционной деятельности на территории г. Тольятти.

159. Постановление городской думы от 9 апреля 2001 г. № 1402-1/04-01 об утверждении «Положения об инвестиционном налоговом кредите».

160. Закон Самарской области «О внесении изменений и дополнений в закон Самарской области «Об инвестициях в Самарской области» № 32-ГД от 18.10.1999 // «Волжская коммуна», № 167-168,22.10.1999.

161. Положение по Самарской области. «Положение о порядке заключения и реализации инвестиционных договоров» № 358 от 25 апреля 2000 года. // «Волжская коммуна», № 73-74,17 мая 2000г.