Правовое регулирование деятельности фондов коллективного инвестирования в Европейском союзе тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 00.00.00, кандидат наук Качалян Владислав Ардашевич

• Качалян Владислав Ардашевич
• кандидат наук
• 2025

Оглавление диссертации кандидат наук Качалян Владислав Ардашевич

Введение

Глава I. Правовое регулирование деятельности организаций коллективного

инвестирования в обращаемые ценные бумаги (ОКИОЦБ): ретроспектива

§ 1.1. Первое и второе поколения директивы ОКИОЦБ

§ 1.2. Третье поколение директивы ОКИОЦБ

Глава II. Правовое регулирование деятельности ОКИОЦБ на современном этапе:

четвертое и пятое поколения директивы

§ 2.1. ОКИОЦБ как субъект единого рынка финансовых услуг ЕС

§ 2.2. Базовые правила, регулирующие деятельность иных субъектов,

функционирующих в рамках сегмента ОКИОЦБ

Глава III. Правовое регулирование деятельности альтернативных инвестиционных

фондов (АИФ)

§ 3.1. АИФ как субъект единого рынка финансовых услуг ЕС

§ 3.2. АИФ, правовое регулирование деятельности которых выделено из Директивы об управляющих АИФ

A. Европейский фонд социального предпринимательства

Б. Европейский фонд венчурного капитала

B. Европейский фонд долгосрочного инвестирования

Заключение

Список сокращений и условных обозначений

Список использованных источников и литературы

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Правовое регулирование деятельности фондов коллективного инвестирования в Европейском союзе»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность диссертационного исследования. В настоящее время инвестиционная деятельность играет существенную роль в развитии глобальной экономики. Правовое регулирование такой деятельности должно соответствовать требованиям времени. Формирование правовой базы ЕС в области коллективного инвестирования началось в 1985 году, когда была принята Директива 85/611/ЕЭС «О приведении в соответствие законодательных, подзаконных актов, и административных положений, относящихся к организациям коллективного инвестирования в обращаемые ценные бумаги (ОКИОЦБ)»1 (далее - Директива 85/611/ЕЭС). Появление таких организаций обусловливалось в первую очередь предоставлением свободы передвижения услуг, которая в настоящее время регулируется ст. 56 ДФЕС (в редакции Договора о реформе 2007 г.)2. При этом эффективное функционирование фондов коллективного инвестирования также невозможно представить без надлежащей реализации свободы передвижения юридических лиц (ст. 49 ДФЕС) или свободы передвижения капитала (ст. 63 ДФЕС)3.

Внесенный Директивой 85/611/ЕЭС вклад сложно переоценить: одной из основных целей, преследуемых данным правовым актом, стало достижение минимального уровня гармонизации правового регулирования фондов данного типа. Однако говорить о том, что установленная в тот момент правовая база была совершенной, не представляется возможным. Отличающиеся политические взгляды, а также желание некоторых государств - членов ЕЭС защитить национальные фондовые рынки часто затрудняли интеграцию в данной области. По этим причинам Директива 85/611/ЕЭС не раз подвергалась серьезным

1 Council Directive 85/611/EEC of 20 December 1985 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) // OJ L 375, 31.12.1985, p. 3-18

2 Consolidated version of the Treaty on the Functioning of the European Union // OJ C 326, 26.10.2012, p. 1-390.

3 Егорова, Е.Н. Правовое регулирование внутреннего рынка Европейского союза: учебное пособие / Е.Н. Егорова; Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел Российской Федерации, кафедра европейского права. - Москва: МГИМО-Университет, 2022. - 206, [1] с. - С. 37-38.

изменениям. Бесспорно, такие коррективы, принимавшиеся с учетом правовых традиций государств - членов, во многом содействовали полноценной реализации всех преимуществ, предусмотренных данным правовым актом, однако отдельные юридические и политические препятствия реализации всего заложенного потенциала этой Директивы наблюдаются и по сей день.

На протяжении практически 40 лет ОКИОЦБ продолжают играть заметную роль на европейском рынке коллективных инвестиций. Они позволяют финансировать экономическое развитие государств - членов ЕС, а для многочисленных инвесторов, в том числе из третьих стран, стали надежным способом вложения собственных сбережений. Подробные сведения относительно того, резидентами каких третьих государств денежные средства были инвестированы в европейские фонды, не публикуются; доступны лишь общие данные, указывающие, что за последние пять лет (2020-2024 гг.) чистый объем продаж различных финансовых инструментов европейских фондов инвесторам из третьих стран в среднем составил 295 млрд евро в год4.

К настоящему времени было принято несколько поколений указанной директивы, последняя из которых - Директива (2014 г.) ОКИОЦБ 5-го поколения или «ОКИОЦБ V»5. Ее положения постоянно актуализируются, что неудивительно: за несколько лет до мирового экономического и финансового кризиса 2008-2009 гг. (по данным на 2006 г.) доля ОКИОЦБ уже составляла 74% от всех фондов коллективных инвестиций (далее - ФКИ) в Европе6, а в настоящее время их число

4 EFAMA. Fact Book 2025. Key Findings. Trends in European Investment Funds. 23rd Edition. Brussels, 2025. - P. 9. - Текст: электронный // EFAMA. - URL: https://www.efama.org/sites/default/files/files/brochure-efama-fb-2025_highres.pdf (дата обращения: 01.09.2025).

5 Directive 2014/91/EU of the European Parliament and of the Council of 23 July 2014 amending Directive 2009/65/EC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) as regards depositary functions, remuneration policies and sanctions // OJ L 257, 28.8.2014, p. 186-213.

6 White paper on enhancing the single market framework for investment funds. Brussels, 15.11.2006 // COM (2006) 686.

превышает 37 тыс.7 фондов (приблизительно 64%8 от всех фондов коллективного инвестирования9 в ЕС), общая сумма активов которых составляет немногим больше 15,7 трлн евро10.

Субъекты коллективного инвестирования, функционирующие в рамках единого рынка финансовых услуг (далее - ЕРФУ) ЕС, продолжают свое активное развитие. Уже больше 10 лет нормы права Союза регулируют деятельность альтернативных инвестиционных фондов (далее - АИФ), а также их управляющих. В июне 2011 г. была принята Директива 2011/61/ЕС «Об управляющих альтернативными инвестиционными фондами»11 (далее - Директива 2011/61/ЕС). В государствах - членах ЕС управляющие АИФ играют существенную роль в администрировании значительного объема вложенных активов - примерно 7,5 трлн евро12.

Несмотря на успехи, достигнутые ЕС при регулировании деятельности ФКИ различного типа (ОКИОЦБ, АИФ), по-прежнему существуют неразрешенные проблемы на пути интеграции в этой сфере. Об этом свидетельствуют как официальные документы самого ЕС13, так и многочисленные доктринальные

7 EFAMA. Quarterly Statistical Release. Trends in the European Investment Fund Industry in the Fourth Quarter of 2024 & Results for the Full Year of 2024. Brussels, 2024. - P. 22. - Текст: электронный // EFAMA. - URL: https://www.efama.org/sites/default/files/files/quarterly-statistical-release-q4-2024.pdf (дата обращения: 01.09.2025).

8 EFAMA. Fact Book 2024. Trends in European Investment Funds. 22nd Edition. Brussels, 2024. -P. 18. - Текст: электронный // EFAMA. - URL: https://www.efama.org/sites/default/files/fact-book-2024_lowres.pdf (дата обращения: 01.09.2025).

9 Впервые указанный термин появился в европейском законодательстве вместе с принятием Директивы 85/611/ЕЭС. См.: Некрасов, А.И. Основы правового регулирования деятельности инвестиционных фондов в Европейском союзе / А.И. Некрасов. - Текст: непосредственный // Международное право и международные организации. - 2012. - № 1. - С. 107-125. - с. 108.

10 EFAMA. Investment Fund Industry Fact Sheet. Brussels, 2025. - P. 2. - Текст: электронный // EFAMA. - URL: https://www.efama.org/newsroom/news/ucits-continued-attract-strong-investor-interest-february (дата обращения: 01.09.2025).

11 Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council of 8 June 2011 on Alternative Investment Fund Managers and amending Directives 2003/41/EC and 2009/65/EC and Regulations (EC) No 1060/2009 and (EU) No 1095/2010 // OJ L 174, 1.7.2011, p. 1-73.

12 Fact Book 2024. Trends in European Investment Funds // EFAMA. Op. cit. P. 8.

13 Commission staff working document accompanying the proposal for a directive of the European Parliament and of the Council on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS). Impact assessment of the legislative proposal amending the UCITS directive // COM (2008) 458. - P. 119.

работы14. К таким деликатным вопросам относятся, в частности, сложившиеся в рамках инвестиционного сектора ЕРФУ ограничения механизма взаимного признания, отсутствие «европейского паспорта» депозитария, наличие рисков, связанных с «асимметрией информации», а также неудовлетворительный уровень единообразия правоприменительной практики. Сохранение обозначенных проблем, правовую оценку которых диссертант предлагает в представленной работе, также обусловливает актуальность настоящего исследования.

Сегодня, согласно данным Конференции ООН по торговле и развитию15, а также по мнению авторитетных экономистов16 и представителей глобального финансового рынка17, вся система мирового хозяйства находится на пороге рецессии. В пользу последнего также говорит опубликованный в апреле 2025 г. доклад Международного валютного фонда, в котором указывается, что «риски финансовый стабильности значительно возросли»18. Выход из любого кризисного состояния в экономике во многом определяет наличие свободных средств, которые можно направить на финансирование тех или иных проектов и стимулировать тем самым экономический рост. Значительные финансовые ресурсы, которые находятся в управлении ОКИОЦБ и АИФ, прямым образом влияют на экономическое развитие не только государств - членов ЕС, но и тех третьих стран, инвесторы которых вкладывают свои средства в фонды коллективного

14 См., например: Buttigieg, C.P. National marketing and product distribution rules for UCITS: a critical analysis / C.P. Buttigieg. - Текст: непосредственный // Law and Financial Markets Review. - 2013. -Vol. 7. - Issue 4. - p. 192-198. См. также: Joenvaara, J. The Effect of Regulatory Constraints on Fund Performance: New Evidence from UCITS Hedge Funds / J. Joenvaara, R. Kosowski // Review of Finance. - 2021. - Vol. 25. - Issue 1. - P. 189-233.

15 UNCTAD. Trade and Development Foresights 2025. Under Pressure: Uncertainty Reshapes Global Economic Prospects. Geneva, 2025. - P. 2. - Текст: электронный // UNCTAD. - URL: https://unctad.org/system/files/official-document/gdsinf2025d1_en.pdf (дата обращения: 01.09.2025).

16 Смирнов, Е.Н. Уязвимость глобальных финансов в контексте рисков экономической рецессии / Е.Н. Смирнов. - Текст: непосредственный // Финансовый бизнес. - 2025. - № 4. - С. 155-159. -с. 155.

17 Гайдаев, В. Инвесторы настроились на рецессию / Виталий Гайдаев. - Текст: электронный // Коммерсантъ. - 2025. - № 69. - С. 8. - URL: https://www.kommersant.ru/doc/7658307 (дата обращения: 01.09.2025).

18 IMF. Global Financial Stability Report. Enhancing Resilience amid Uncertainty. Washington, April 2025. - P. 6. - Текст: электронный // IMF. - URL: https://www.imf.org/en/Publications/GFSR/Issues/2025/04/22/global-financial-stability-report-april-2025?cid=ca-com-compd-pubs_belt (дата обращения: 01.09.2025).

инвестирования в ЕС. В связи с этим изучение правовой базы, регулирующей деятельность ФКИ Союза, представляется актуальной задачей.

В целом, необходимо отметить, что исторические закономерности эволюции права ЕС и современные тенденции правового регулирования деятельности фондов коллективного инвестирования позволяют сделать вывод о том, что глубокое исследование нормативной базы ЕС в данной области, изучение научных трудов, статистических данных и прочих источников, всесторонне характеризующих деятельность ФКИ, предстает в качестве актуальной задачи, решение которой позволит лучше оценить накопленный за десятилетия правовой опыт ЕС.

Степень научной разработанности темы исследования. В процессе изучения правового регулирования деятельности по коллективному инвестированию в ЕС на различных исторических этапах был проанализирован значительный массив научных трудов, посвященных указанной проблематике.

Наличие широкого круга работ, охватывающих как юридические, так и экономические аспекты функционирования фондового сектора ЕРФУ, свидетельствует не только о высокой заинтересованности научного сообщества в подобных исследованиях, но и о важности последних для всех участников финансовых правоотношений. К наиболее значимым в рассматриваемой области относятся работы Н.Б. Шеленковой, которая впервые в российской правовой доктрине непосредственно в названии своего исследования использовала термин «европейское финансовое право»19. Некоторые базовые принципы финансового права ЕС, в частности, принцип взаимного признания или принцип контроля страны учреждения, используемые не только в рамках банковского, но и фондового сектора единого рынка финансовых услуг, были подробно рассмотрены в работах А.А. Вишневского20. Отдельные вопросы, связанные с общим пониманием

19 Европейское финансовое право. В 3 т. Т. 1: Правовые основы европейской интеграции / Н.Б. Шеленкова - М.: Добросвет, 2003. - 338 с. - ISBN 5-89737-093-2. - Текст: непосредственный.

20 Вишневский, А.А. Банковское право Европейского Союза: учебное пособие / А.А. Вишневский. - М.: Статут, 2000. - 388 с. - С. 17-19. - ISBN 5-8354-0048-9. - Текст: непосредственный.

финансовых услуг, а также с защитой прав потребителей финансовых услуг (в том числе в странах ОЭСР), были тщательно изложены В.В. Кудряшовым21.

Среди научных трудов, напрямую затрагивающих правоотношения, составляющие объект настоящего исследования, необходимо отметить три диссертации. В 2011 г. в МГИМО МИД России была защищена диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук М.П. Лукинской на тему «Правовое регулирование инвестиционной деятельности в Европейском союзе»22. Автором были рассмотрены правовые основы инвестиционной деятельности в ЕС, базовые принципы европейского инвестиционного права, актуальные проблемы инвестиционной деятельности и пр., однако в указанной диссертации по объективной причине не были в полной мере раскрыты правила функционирования фондов коллективного инвестирования, а также современные правовые акты ЕС в части регулирования деятельности ОКИОЦБ и АИФ.

В 2019 г. в МГИМО МИД России была защищена кандидатская диссертация А.И. Фридмана на тему «Правовое регулирование инвестиционных фондов в России, США и Люксембурге», в рамках которой автор не только изучает люксембургское законодательство, применяемое в отношении ФКИ, но и проводит сравнительно-правовой анализ понятий инвестиционный фонд, инвестиционная компания и организация коллективного инвестирования, оценивает содержание правоотношений между инвестором и управляющим и пр.

Одно из наиболее глубоких исследований, касающихся функционирования ЕРФУ ЕС, было опубликовано в 2020 г., когда в МГИМО МИД России была защищена диссертация на соискание ученой степени доктора юридических наук Р.А. Касьянова на тему «Регулирование рынка финансовых услуг по праву ЕС и

21 Кудряшов, В.В. Международно-правовые аспекты регулирования финансовых услуг в эпоху цифровизации: монография / В.В. Кудряшов; Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации. - Москва: Русайнс, 2024. - 267 с. - ISBN 978-5-466-05755-3. - Текст: непосредственный.

22 Лукинская, М.П. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в Европейском союзе: специальность 12.00.10: дис. ... канд. юрид. наук / Мария Петровна Лукинская; науч. рук. М.М. Бирюков; Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел Российской Федерации. - Москва, 2011. - 192 с. -Текст: непосредственный.

ЕАЭС»23. Автор этого научного исследования подробно рассматривает становление, эволюцию и современный этап правового регулирования сектора рынка ценных бумаг в ЕС, акцентирует внимание на организационной структуре ЕРФУ, делает некоторые замечания непосредственно в отношении правового регулирования деятельности ОКИОЦБ (например, в отношении Контактного комитета ОКИОЦБ).

В зарубежной правовой доктрине вопросы правового регулирования деятельности фондов коллективного инвестирования в ЕС были наиболее подробно рассмотрены в работах следующих авторов: С. Буттигиг24 (С. Buttigieg), И. Риассетто25 (I. ШаББейо), С. Хугимстра26 (Б. Hooghiemstra), Д.А. Цетше27 (Б.Л. Zetzsche).

Несмотря на наличие довольно широкого круга ученых-правоведов, занимающихся данной проблематикой, комплексное исследование правового регулирования деятельности фондов коллективного инвестирования в ЕС на разных этапах не проводилось. В этой связи разумно предположить, что данное диссертационное исследование в некотором смысле восполнит пробел, существующий в науке европейского финансового права по этому вопросу.

В процессе исследования были использованы различные источники из библиотечных фондов МГИМО МИД России, ведущих российских, а также европейских университетов и библиотек.

23 Касьянов, Р.А. Регулирование рынка финансовых услуг по праву ЕС и ЕАЭС: специальность 12.00.10: дис. ... д-ра. юрид. наук / Рустам Альбертович Касьянов; науч. рук. Г.П. Толстопятенко; Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел Российской Федерации. - Москва, 2019. - 554 с. - С. 121. - Текст: непосредственный.

24 Buttigieg, C.P. National Marketing and Product Distribution Rules for UCITS: a critical analysis. Op. cit. P. 193.

25 Riassetto, I. Introduction to Investment Funds Law / I. Riassetto. - Текст: непосредственный // Investment Fund Taxation: Domestic Law, EU Law, and Double Taxation Treaties. - Alphen aan den Rijn: Kluwer Law International B.V., 2018. - P. 9.

26 Hooghiemstra, S.N. Depositaries in European Investment Law: Towards Harmonization in Europe. PhD Thesis / S.N. Hooghiemstra; supervisor Hans van Meerten; Utrecht University - Utrecht, 2018. -800 p. - P. 37. - Текст: непосредственный.

27 Zetzsche, D.A. Chapter 14: The Anatomy of European Investment Fund Law / D.A. Zetzsche. - Текст: непосредственный // Research Handbook on the Regulation of Mutual Funds. - Cheltenham: Edward Elgar Publishing Limited, 2018. - P. 306-307.

Объект исследования представлен конкретными общественными отношениями, складывающимися в ходе правового регулирования деятельности фондов коллективного инвестирования в ЕС. Предметом же работы выступают учредительные договоры, а также источники вторичного и третичного права Европейского союза, в том числе правовые акты и отдельные документы Комитета европейских регуляторов рынков ценных бумаг (далее - КЕРРЦБ) и Европейского органа по ценным бумагам и рынкам (далее - ЕОЦБР), которые регулируют деятельность ОКИОЦБ и АИФ.

Ключевая цель настоящего исследования состоит в выявлении общего и особенного в становлении правового регулирования деятельности фондов коллективного инвестирования в ЕС на разных исторических этапах. Последнее реализуется в том числе посредством изучения нормативно-правовой базы, применяемой к ОКИОЦБ, АИФ и прочим участникам инвестиционных правоотношений (управляющим фондами, депозитариям и самим инвесторам), доктринальных источников, статистических и иных данных, рассмотрение которых требуется для того, чтобы получить всеобъемлющее представление о правовом регулировании и функционировании ФКИ.

Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи:

1) изучить, каким образом благодаря применению Директивы ОКИОЦБ 1-

98

го поколения28 достигался минимальный уровень гармонизации правового регулирования деятельности ОКИОЦБ, и обосновать, почему европейские институты отказались от принятия Директивы ОКИОЦБ 2-го поколения;

2) рассмотреть историческое развитие правового регулирования деятельности ОКИОЦБ в контексте принятия двух последующих директив ОКИОЦБ (в рамках 3-го поколения);

28 Совокупность актов институтов ЕС, регулировавших деятельность фондов ОКИОЦБ, в зависимости от поколения принято обозначать как «ОКИОЦБ I» - «ОКИОЦБ V» или «Директива ОКИОЦБ 1-го поколения» - «Директива ОКИОЦБ 5-го поколения». См.: Pollock, B.G.A. Alternative Investment Funds as Potential Catalysts in the Realization of Systemic Risk in Financial Markets: PhD Thesis Summary / B.G.A. Pollock; University of Zurich. - Zurich, 2021. - P. 71-75. -Текст: непосредственный.

3) изучить действующее правовое регулирование деятельности ОКИОЦБ (директивы ОКИОЦБ 4-го и 5-го поколений), а именно нормативное определение, виды фондов, организационно-правовую форму и виды ценных бумаг ОКИОЦБ, а также виды активов, доступных для инвестирования;

4) продемонстрировать способы раскрытия ОКИОЦБ информации инвесторам о приобретаемом виде активов, определить, как осуществляется упрощенная процедура уведомления государств - членов ЕС, описать механизм слияния ОКИОЦБ, а также определить место управляющих компаний и депозитариев при осуществлении ОКИОЦБ своей деятельности;

5) изучить правовое регулирование деятельности АИФ;

6) охарактеризовать действующий правовой режим, применяемый к АИФ, правовое регулирование деятельности которых выделено из Директивы об управляющих АИФ (европейские фонды социального предпринимательства; европейские фонды венчурного капитала; европейские фонды долгосрочного инвестирования).

Теоретическая основа исследования представлена трудами ведущих российских и зарубежных ученых по вопросам функционирования единого рынка финансовых услуг и сегмента29 фондов коллективного инвестирования. В процессе исследования были изучены труды отечественных авторов, в частности, работы в области теории международного и европейского права таких ученых, как

29 Здесь и далее термин «сегмент» следует понимать как сегмент европейского единого рынка финансовых услуг. См., например: Moloney, N. EU Financial Market Regulation a Decade From the Financial-Crisis-Era Reforms: Crisis, Uncertainty, and Capacity / N. Moloney. - Текст: непосредственный // Yearbook of European Law. - 2023. - Vol. 42. - p. 169-209. - P. 189; Kachalyan, V.A. UCITS as a Unique Fraction of the Single Market for Financial Services of the EU: Legal Framework and Regulatory Trends. - 9 June 2024. - P. 1-3. - Текст: электронный // SSRN. -URL: https://ssrn.com/abstract=4859096 (дата обращения: 01.09.2025).

Д.К. Бекяшев30, К.А. Бекяшев31, М.М. Бирюков32, А.Н. Вылегжанин33, Д.В. Галушко34, П.А. Калиниченко35, А.Я. Капустин36, С.Ю. Кашкин37, Л.М. Энтин38, М.Л. Энтин39 и др.

30 Бекяшев, Д.К. Правовая природа международных интеграционных объединений / К.А. Бекяшев, Д.К. Бекяшев. - Текст: непосредственный // Вестник Томского государственного университета. - 2020. - № 455. - С. 199-207.

31 Бекяшев, К.А. Правовая природа международных интеграционных объединений / К.А. Бекяшев, Д.К. Бекяшев. Op. cit.

32 Бирюков, М.М. Европейское право: до и после Лиссабонского договора: учебное пособие / М.М. Бирюков. - М.: Статут, 2013. - 240 с. - ISBN 978-5-8354-0887-0. - Текст: непосредственный.

33 Международное право: учебник для вузов / Под редакцией А.Н. Вылегжанина [и др.]. - 4-е изд., перераб. и доп. - Москва: Юрайт, 2025. - 664 с. - (Высшее образование). - ISBN 978-5-53417784-8. - Текст: непосредственный.

34 Галушко, Д.В. Проблемы правового регулирования финансовых услуг в контексте брекзита / Д.В. Галушко. - Текст: непосредственный // Российский журнал правовых исследований. -2022. - Т. 9. - № 3. - С. 31-38.

35 Калиниченко, П.А. Россия и Европейский Союз: современные правовые аспекты взаимоотношений: монография / Под ред. П.А. Калиниченко; Московский государственный юридический университет им. О.Е. Кутафина (МГЮА). - Москва: Норма: ИНФРА-М, 2021. -144 с. - ISBN 978-5-16-016404-5. - Текст: непосредственный.

36 Капустин, А.Я. Право Европейского союза: учебник для вузов / А.Я. Капустин. - Москва: Юрайт, 2022. - 387 с. - (Бакалавр. Академический курс). - ISBN 978-5-9916-2260-8. — Текст: непосредственный.

37 Кашкин, С.Ю. Право Европейского союза: учебник для академического бакалавриата / С.Ю Кашкин, П.А. Калиниченко, А.О. Четвериков; под редакцией С.Ю. Кашкина. - 5-е изд., перераб. и доп. - Москва: Юрайт, 2025. - 368 с. - (Высшее образование). - ISBN 978-5-534-178944. - Текст: непосредственный.

38 Энтин, Л.М. Европейское право. Основы интеграционного права Европейского Союза и Евразийского экономического союза: учебник / рук. авт. кол. и отв. ред. Л.М. Энтин, М.Л. Энтин. - Москва: Норма: ИНФРА-М, 2026. - 528 с. - ISBN 978-5-16-014347-7. - Текст: непосредственный.

39 Европейское право. Отрасли права Европейского Союза и Евразийского экономического союза: учебник / рук. авт. кол. и отв. ред. Л.М. Энтин, М.Л. Энтин. - Москва: Норма: ИНФРА-М, 2024. - 416 с. - ISBN 978-5-16-014348-4. - Текст: непосредственный.

В области европейского финансового права - труды следующих авторов: Р.А. Касьянов40, О.М. Мещерякова41, Ю.В. Мишальченко42, В.Е. Понаморенко43, А.И. Фридман44, А.О. Четвериков45, Н.Б. Шеленкова46, С.О. Шохин47.

Различным аспектам создания и функционирования сегмента фондов коллективного инвестирования посвящены работы зарубежных ученых, а именно: Р. Адема48 (R. Adema), М.К. Альшалил49 (M.K. Alshaleel), Э. Авгулиас50

40 Касьянов, Р.А. Совершенствование правового регулирования финансовых услуг в Европейском союзе / Р. А. Касьянов // Право и управление. XXI век. - 2014. - № 3 (32). - С. 1924.

41 Мещерякова, О.М. Правовое регулирование финансовой сферы в Европейском союзе и формирование единого рынка финансовых услуг / О.М. Мещерякова - Текст: непосредственный // Международное право. - 2019. - № 3. - С. 8 -13.

42 Мишальченко, Ю.В. Международные и национальные правовые аспекты регулирования оборота ценных бумаг в государствах - членах Европейского союза / Н.Н. Кириловская, Ю.В. Мишальченко, В.В. Чернов. - Текст: непосредственный // Ius Publicum et Privatum. - 2022. -№ 2(17). - С. 144-151.

43 Понаморенко, В.Е. Концептуально-правовые основы интеграции в денежно-кредитной сфере в ЕС и ЕАЭС: специальность 12.00.10: дис. ... д-ра юрид. наук / Владислав Евгеньевич Понаморенко; науч. рук. М.Л. Энтин; Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел Российской Федерации. - Москва, 2021. - 471 с. - Текст: непосредственный.

44 Фридман, А.И. Правовое регулирование инвестиционных фондов в России, США и Люксембурге: специальность 12.00.03: дис. ... канд. юрид. наук / Антон Ильич Фридман; науч. рук. А.В. Шамраев; Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел Российской федерации. - Москва, 2019. - 170 с. -Текст: непосредственный.

45 Четвериков, А.О. Интеграция и управление на рынках капитала: политико-правовые механизмы: монография / А.О. Четвериков; Московский государственный юридический университет им. О.Е. Кутафина (МГЮА). - Москва: Русайнс, 2024. - 259 с. - ISBN 978-5-46607477-2. - Текст: непосредственный.

46 Шеленкова, Н.Б. Единый европейский фондовый рынок: вопросы регулирования / Н.Б. Шеленкова. - Текст: непосредственный // Рынок ценных бумаг. - 2003. - № 2. - С. 70-75.

47 Шохин, С.О. «Институты вместо правил»: механизм проведения единой финансовой политики в Европейском Союзе / С.О. Шохин, Е.В. Кудряшова. - Текст: непосредственный // Государство и право. - 2023. - № 1. - С. 92-99.

48 Adema, R. Financial Transaction Tax: Pan-European Market for Master-Feeder Structures - or Part of It - Smothered? / R. Adema. - Текст: непосредственный // Intertax. - 2014. - Vol. 42. - Issue 10. -p. 653-661.

49 Alshaleel, M.K. Undertakings for the Collective Investment in Transferable Securities Directive V: Increased Protection for Investors / M.K. Alshaleel. - Текст: непосредственный // European Company Law. - 2016. - Vol. 13. - Issue 1. - p. 14-22.

50 Avgouleas, E. The Global Financial Crisis, Behavioural Finance and Financial Regulation: In Search of a New Orthodoxy / E. Avgouleas. - Текст: непосредственный // Journal of Corporate Law Studies. -2009. - Vol. 9. - Issue 1. - p. 23-59.

(E. Avgouleas), А. Бартолини51 (A. Bartolini), С. Буттигиг52 (C. Buttigieg), Б. Курц53 (B. Kurcz), Н. де Лука54 (N. de Luca), П. Марано55 (P. Marano), И. Муса56 (I. Moosa), И. Риассетто57 (I. Riassetto), Дж.Дж. Хазенберг58 (J.J. Hazenberg), С. Хугимстра59 (S. Hooghiemstra), Д.А. Цетше60 (D.A. Zetsche) и некоторых других. Отдельные труды зарубежных ученых-правоведов вводятся в отечественный научный оборот впервые.

Нормативно-правовую основу диссертационного исследования составляют учредительные договоры ЕС, а также акты вторичного права, принятые институтами Союза, руководящие принципы и рекомендации специализированных комитетов и органов ЕС, регулирующие правоотношения, составляющие объект настоящей работы.

Методологическая основа исследования представляет собой совокупность таких методов научного познания, как исторический, сравнительно-правовой методы и системный подход. Использование исторического метода продиктовано

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Качалян Владислав Ардашевич, 2025 год

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

I. Международные договоры

1) Treaty establishing the European Economic Community. Rome. 25.03.1957.

2) Single European Act // OJ L 169, 29.6.1987, p. 1-28.

3) Consolidated version of the Treaty on European Union // OJ C 326, 26.10.2012. P. 13-390.

4) Consolidated version of the Treaty on the Functioning of the European Union // OJ C 326, 26.10.2012, p. 1-390.

II. Правовые акты институтов ЕС

5) Proposal for a Council Directive for the coordination of laws, regulations and administrative provisions regarding collective investment undertakings for transferable securities // COM/76/152.

6) Amendment to the Proposal for a Council Directive for the coordination of laws, regulations and administrative provisions regarding collective investment undertakings for transferable securities // COM/77/227.

7) Council Directive 85/611/EEC of 20 December 1985 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) // OJ L 375, 31.12.1985, p. 3-18.

8) Proposal for a Council Directive amending Directive 85/611/EEC on the Coordination of Laws, Regulations and Administrative Provisions relating to Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS) // OJ C 59, 2.3.1993. P. 14-18.

9) Council Directive 93/22/EEC of 10 May 1993 on investment services in the securities field // OJ L 141, 11.6.1993. P. 27-46.

10) Amended proposal for a European Parliament and Council Directive amending Directive 85/611/EEC on the Coordination of Laws, Regulations and Administrative Provisions relating to Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS) // COM (94) 329.

11) Second Council Directive 89/646/EEC of 15 December 1989 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions and amending Directive 77/780/EEC // OJ L 386, 30.12.1989. P. 1-13.

12) Council Directive 93/6/EEC of 15 March 1993 on the capital adequacy of investments firms and credit institutions // OJ L 141, 11.6.1993. P. 1-26.

13) Proposal for a European Parliament and Council Directive Amending Directive 85/611/EEC on the Coordination of Laws, Regulations and Administrative Provisions Relating to Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS) // COM (1998) 449.

14) Proposal for a European Parliament and Council Directive Amending Directive 85/611/EEC on the Coordination of Laws, Regulations and Administrative Provisions Relating to Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS) with a View to Regulating Management Companies and Simplified Prospectuses // COM (1998) 451.

15) Amended proposal for a Directive of the European Parliament and of the Council amending Directive 85/611/EEC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) // COM (2000) 329.

16) Amended proposal for a Directive of the European Parliament and of the Council amending Directive 85/611/EEC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) with a view to regulating management companies and simplified prospectuses // COM (2000) 331. - P. 22.

17) 2001/527/EC: Commission Decision of 6 June 2001 establishing the Committee of European Securities Regulators // OJ L 191, 13.7.2001. P. 43-44.

18) 2001/528/EC: Commission Decision of 6 June 2001 establishing the European Securities Committee // OJ L 191, 13.7.2001. P. 45-46.

19) Directive 2001/107/EC of the European Parliament and of the Council of 21 January 2002 amending Council Directive 85/611/EEC on the coordination of laws,

regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) with a view to regulating management companies and simplified prospectuses // OJ L 41, 13.2.2002, pp. 20-34.

20) Directive 2001/108/EC of the European Parliament and of the Council of 21 January 2002 amending Council Directive 85/611/EEC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS), with regard to investments of UCITS // OJ L 41, 13.2.2002. P. 35-42.

21) Directive 2006/43/EC of the European Parliament and of the Council of 17 May 2006 on statutory audits of annual accounts and consolidated accounts, amending Council Directives 78/660/EEC and 83/349/EEC and repealing Council Directive 84/253/EEC // OJ L 157, 9.6.2006, p. 87-107.

22) Directive 2007/36/EC of the European Parliament and of the Council of 11 July 2007 on the exercise of certain rights of shareholders in listed companies // OJ L 184, 14.7.2007. P. 17-24.

23) Proposal for a Directive of the European Parliament and of the Council on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) // COM/2008/0458.

24) Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) // OJ L 302, 17.11.2009, pp. 32-96.

25) Directive 2009/138/EC of the European Parliament and of the Council of 25 November 2009 on the taking-up and pursuit of the business of Insurance and Reinsurance (Solvency II) // OJ L 335, 17.12.2009, p. 1-155.

26) Proposal for a Directive of the European Parliament and of the Council on Alternative Investment Fund Managers and amending Directives 2004/39/EC and 2009/.../EC // COM/2009/0207 final.

27) Commission Directive 2010/42/EU of 1 July 2010 implementing Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council as regards certain provisions

concerning fund mergers, master-feeder structures and notification procedure // OJ L 176, 10.7.2010, p. 28-41.

28) Commission Regulation (EU) No 583/2010 of 1 July 2010 implementing Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council as regards key investor information and conditions to be met when providing key investor information or the prospectus in a durable medium other than paper or by means of a website // OJ L 176, 10.7.2010, pp. 1-15.

29) Commission Regulation (EU) No 584/2010 of 1 July 2010 implementing Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council as regards the form and content of the standard notification letter and UCITS attestation, the use of electronic communication between competent authorities for the purpose of notification, and procedures for on-the-spot verifications and investigations and the exchange of information between competent authorities // OJ L 176, 10.7.2010, p. 16-27.

30) Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority) // OJ L 331, 15.12.2010, p. 84-119.

31) Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council of 8 June 2011 on Alternative Investment Fund Managers and amending Directives 2003/41/EC and 2009/65/EC and Regulations (EC) No 1060/2009 and (EU) No 1095/2010 // OJ L 174, 1.7.2011, p. 1-73.

32) Proposal for a Directive of the European Parliament and of the Council amending Directive 2009/65/EC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) as regards depositary functions, remuneration policies and sanctions // COM (2012) 350.

33) Proposal for a Regulation of the European Parliament and of the Council on Key Information Documents for Investment Products // COM/2012/0352.

34) Regulation (EU) No 345/2013 of the European Parliament and of the Council of 17 April 2013 on European venture capital funds // OJ L 115, 25.4.2013, pp. 1-17.

35) Regulation (EU) No 346/2013 of the European Parliament and of the Council of 17 April 2013 on European social entrepreneurship funds // OJ L 115, 25.4.2013, pp. 18-38.

36) Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council of 26 June 2013 on prudential requirements for credit institutions and investment firms and amending Regulation (EU) No 648/2012 Text with EEA relevance // OJ L 176, 27.6.2013, p. 1-337.

37) Regulation (EU) No 1073/2013 of the European Central Bank of 18 October 2013 concerning statistics on the assets and liabilities of investment funds (recast) (ECB/2013/38) // OJ L 297, 7.11.2013, pp. 73-93.

38) Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 // OJ L 173, 12.6.2014, p. 84-148.

39) Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU // OJ L 173, 12.6.2014, p. 349-496.

40) Directive 2014/91/EU of the European Parliament and of the Council of 23 July 2014 amending Directive 2009/65/EC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) as regards depositary functions, remuneration policies and sanctions // OJ L 257, 28.8.2014, p. 186-213.

41) Regulation (EU) No 1286/2014 of the European Parliament and of the Council of 26 November 2014 on key information documents for packaged retail and insurance-based investment products (PRIIPs) // OJ L 352, 9.12.2014, pp. 1-23.

42) Regulation (EU) 2015/760 of the European Parliament and of the Council of 29 April 2015 on European long-term investment funds // OJ L 123, 19.5.2015, pp. 98121.

43) Directive (EU) 2016/2341 of the European Parliament and of the Council of 14 December 2016 on the activities and supervision of institutions for occupational

retirement provision (IORPs) (recast) (Text with EEA relevance) // OJ L 354, 23/12/2016, p. 37-85.

44) Commission Delegated Regulation (EU) 2017/653 of 8 March 2017 supplementing Regulation (EU) No 1286/2014 of the European Parliament and of the Council on key information documents for packaged retail and insurance-based investment products (PRIIPs) by laying down regulatory technical standards with regard to the presentation, content, review and revision of key information documents and the conditions for fulfilling the requirement to provide such documents // OJ L 100, 12.4.2017, p. 1-52.

45) Proposal for a Directive of the European Parliament and of the Council amending Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council and Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council with regard to cross-border distribution of collective investment funds // C0M/2018/092. - P. 1-2.

46) Directive (EU) 2024/927 of the European Parliament and of the Council of 13 March 2024 amending Directives 2011/61/EU and 2009/65/EC as regards delegation arrangements, liquidity risk management, supervisory reporting, the provision of depositary and custody services and loan origination by alternative investment funds // OJ L, 2024/927, 26.3.2024.

III. Белые и зеленые книги, сообщения, рекомендации и иные документы

институтов ЕС

47) European Parliament. Working documents (1976-1977). Report on the Proposal from the Commission to the Council (Doc. 114/76) for a directive for the coordination of laws, regulations and administrative provisions regarding collective investment undertakings for transferable securities // PE 46.460/fin. - P. 4-6.

48) Completing the Internal Market: White Paper from the Commission to the European Council (Milan, 28-29 June 1985) // COM/85/0310.

49) Commission of the EC. Towards a European market for the undertakings for collective investment in transferable securities: Commentary on the provisions of Council Directive 85/611/EEC // Office for Official Publications of the EC, 1988. - P. 22.

50) Opinion of the European Monetary Institute on a consultation from the Council of the European Communities under Article 109f (6) of the Treaty establishing the European Community (the "Treaty") and Article 5.3 of the Statute of the EMI; on a Commission proposal for a European Parliament and Council Directive amending Directive 85/611/EEC on the co-ordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS). Brussels, 27.07.1995 // CON/94/8. - P. 2.

51) Opinion of the European Central Bank of 16 March 1999 at the request of the Council of the European Union under Articles 109l(2) and 109f(6) of the Treaty establishing the European Community and Article 5.3 of the Statute of the European Monetary Institute on two European Commission proposals for European Parliament and Council Directives amending Directive 85/611/EEC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) (CON/98/54) // OJ C 285, 7.10.1999, pp. 9-13. - P. 1.

52) Communication from the Commission "Implementing the framework for financial markets: action plan". Brussels, 11.05.1999 // COM/99/0232. - P. 1.

53) Communication from the Commission to the Council and the European Parliament - Risk capital: Implementation of the action plan - Proposals for moving forward // COM/99/0493 final.

54) Communication from the Commission to the Council and to the European Parliament Regulation of UCITS depositaries in the Member States: review and possible developments. Brussels, 30.03.2004 // COM (2004) 207.

55) 2004/383/EC: Commission Recommendation of 27 April 2004 on the use of financial derivative instruments for undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS). Brussels, 27 April 2004 // OJ L 144, 30.4.2004. P. 33-41.

56) 2004/384/EC: Commission Recommendation of 27 April 2004 on some contents of the simplified prospectus as provided for in Schedule C of Annex I to Council Directive 85/611/EEC. Brussels, 27 April 2004 // OJ L 144, 30.4.2004. P. 42-55.

57) Green Paper on the Enhancement of the EU Framework for Investment Funds. Brussels, 12.7.2005 // COM/2005/0314.

58) White paper on enhancing the single market framework for investment funds. Brussels, 15.11.2006 // COM (2006) 686.

59) Interpretative Communication from the Commission "Respective powers retained by the Home Member State and the Host Member State in the marketing of UCITS pursuant to Section VIII of the UCITS Directive". Brussels, 19.3.2007 // COM/2007/0112. - P. 2.

60) European Parliament. Working Document on Asset Management II. Committee on Economic and Monetary Affairs. Rapporteur: Wolf Klinz // PE 388.518v01-00. - P. 3.

61) Commission staff working document accompanying the proposal for a directive of the European Parliament and of the Council on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS). Impact assessment of the legislative proposal amending the UCITS directive // COM (2008) 458. - P. 119.

62) Commission Staff Working Paper. Consumer Empowerment in the EU. Brussels, 07 April 2011 // SEC (2011) 469. - P. 14-15.

63) Communication from the Commission to the European Parliament, the Council, the European Economic and Social Committee and the Committee of the Regions. Social Business Initiative: Creating a Favourable Climate for Social Enterprises, Key Stakeholders in the Social Economy and Innovation // COM/2011/0682 final.

64) Commission Staff Working Paper. Executive Summary of the Impact Assessment Accompanying the Document Proposal for a Regulation of the European Parliament and of the Council. European Venture Capital Funds // SEC/2011/1516 final.

65) European Commission. Consultation Document. Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS). Product rules, Liquidity, Management, Depositary, Money Market Funds, Long-term Investments. Brussels, 26 July 2012 // B-1049.

66) Green Paper: Long-Term Financing of the European Economy // COM/2013/0150 final.

IV. Официальные заключения ЭКОСОК

67) Opinion of the Economic and Social Committee on the proposal for a Council Directive for the coordination of laws, regulations and administrative provisions regarding collective investments for transferable securities // OJ C 75, 26.3.1977. P. 1016.

68) Opinion of the Economic and Social Committee on the proposal for a Council Directive amending Directive 85/611/EEC on the Coordination of laws, Regulations and Administrative Provisions relating to Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS) // OJ C 249, 13.9.1993. P. 15-21.

69) Opinion of the Economic and Social Committee on the 'Proposal for a European Parliament and Council Directive amending Directive 85/611/EEC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) with a view to regulating management companies and simplified prospectuses' // OJ C 116/1, 28.04.1999. - P. 3.

V. Аналитические доклады ЕС

70) Segré, C. Report of a Group of experts appointed by the EEC Commission. The Development of a European Capital Market. Brussels, November 1966. - P. 366. -Текст: электронный // AEI. - URL: http://aei.pitt.edu/31823/ (дата обращения: 01.09.2025).

71) Committee on Economic and Monetary Affairs. Report I. on the proposal for a European Parliament and Council directive amending Directive 85/611/EEC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) (COM (1998) 449 - C4-0464-1998 - 1998/0243(COD)) and II. on the proposal for a European Parliament and Council directive amending Directive 85/611/EEC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective

investment in transferable securities (UCITS) with a view to regulating management companies and simplified prospectuses (COM(199S) 451 - C4-0465/199S -199S/0242(COD)) // A5-0025/2000. - P. 2S-29.

72) European Commission. Final Report of the Committee of Wise Men on the Regulation of European Securities Markets chaired by A. Lamfalussy. Brussels, 15 February, 2001. - P. 74. - Текст: электронный // European Commission. - URL: https://goo.su/j4D9rz (дата обращения: 02.09.2025).

73) The High-Level Group on Financial Supervision in the EU. Chaired by Jacques de Larosière. Report. Brussels, 2009. - Текст: электронный // ESRB. - URL: https://www.esrb.europa.eu/shared/pdf/de larosiere report en.pdf?351e1b35ec1ca5eS5 5d2e4653S3a311f (дата обращения: 04.09.2025).

74) European Commission. IFF Research and YouGov. UCITS Disclosure Testing Research Report, June 2009. - Текст: электронный // European Commission. -URL: https://goo.su/66dnTOn (дата обращения: 05.09.2025).

75) European Commission. Report on the Operation of the Alternative of Investment Fund Managers Directive (AIFMD) - Directive 2011/61/EU, 10 December 201S // FISMA/2016/105(02)/C. - P. 243.

76) European Commission. A Map of Social Enterprises and Their Eco-Systems in Europe. Synthesis Report. Brussels, 2020. - P. 57-5S. - Текст: электронный // KE-04-15-419-EN-N. - DOI: https://doi.org/10.2767/45S972 (дата обращения: 07.09.2025).

77) Draghi, M. The Future of European Competitiveness. Part A: A competitiveness Strategy for Europe. Report. Luxembourg, 2025. - P. 6. - Текст: электронный // European Commission. - URL: https://goo.su/lWsS (дата обращения: 05.09.2025).

VI. Пресс-релизы, интервью и выступления

7S) European Commission. Press release. Financial services: Commission proposes to improve and extend rules on collective investment undertakings. Brussels, 17 July 199S // IP/9S/673.

79) European Commission. Frequently Asked Questions (FAQs) on the White Paper on enhancing the Single Market framework for investment funds (Memo). Brussels, 16 November 2006. // MEMO/06/431.

80) European Commission. Press Release. Financial services: Commission proposes EU framework for managers of alternative investment funds. Brussels, 29 April 2009 // IP/09/669.

81) European Commission. European Commission statement at the occasion of the European Parliament vote on the directive on hedge funds and private equity. Brussels, 2010 // MEM0/10/573.

82) Speech by President von der Leyen at the London School of Economics on "Old Friends, New Beginnings: Building Another Future for the EU-UK Partnership". London, 8 January 2020 // SPEECH/20/3.

VII. Справочные документы

83) European Commission. Financial Services. Turning the Corner. Preparing the Challenge of the Next Phase of European Capital Market Integration. Tenth Report. Brussels, 2 June 2004. - P. 11. - Текст: электронный // European Commission. - URL: https://goo.su/1MP7dN (дата обращения: 03.09.2025).

84) ECB. Large EU Banks' Exposures to Hedge Funds. Frankfurt, 2005. - P. 8. -Текст: электронный // ECB. - URL: https://goo.su/uiHZS (дата обращения: 02.09.09.2025).

85) EU Agencies. Working for you. Austria, 2014. - Текст: электронный // Publications Office of the EU, 2016. - URL: https://goo.su/acltY5 (дата обращения: 04.09.2025).

86) European Parliament. Briefing. EU Legislation in Progress. Amendments to AIFMD and UCITSD: Managing Risks and Protecting Investors. June 2024. - P. 2. -Текст: электронный // PE 729.321. - URL: https://goo.su/9Afhcqx (дата обращения: 05.09.2025).

VIII. Документы КЕРРЦБ и ЕОЦБР

S7) CESR's guidelines for supervisors regarding the transitional provisions of the amending UCITS Directives (2001/107/EC and 2001/10S/EC), February 2005 // CESR/04-434b. - P. 9.

SS) CESR's Advice to the European Commission on Clarification of Definitions concerning Eligible Assets of UCITS, January 2006 // CESR/06-005. - P. 3.

S9) CESR's advice to the European Commission on the UCITS Management Company Passport, October 200S // CESR/0S-S67.

90) CESR. Risk management principles for UCITS, February 2009 // CESR-09-17S. - P. 3.

91) CESR Consultation Paper on MiFID complex and non-complex financial instruments for the purposes of the Directive's appropriateness requirements, May 2009 // CESR/09-295. - P. 1S.

92) ESMA. Guidelines on Key Concepts of the AIFMD, 13 August 2013 // ESMA/2013/611. - P. 6.

93) ESMA Discussion Paper: Share classes of UCITS, 23 December 2014 // ESMA/2014/1577.

94) ESMA. Summary of Conclusions. Board of Supervisors, 7 May 2015 // ESMA/BS/59. - P. 4.

95) ESMA Discussion Paper: UCITS share classes, 6 April 2016 // ESMA/2016/570.

96) ESMA Opinion: Share classes of UCITS, 30 January 2017 // ESMA-34-43-

296.

97) ESMA. Notification Frameworks and Home-Host Responsibilities Under UCITS and AIFMD. Thematic Study among National Competent Authorities, 7 April 2017 // ESMA-34-43-340. - P. 31.

9S) ESMA. Report on Trends, Risks and Vulnerabilities №2 1, 2S February 2019 // ESMA50-165-737. - P. 4S.

99) ESMA. Guidelines on Marketing Communications under the Regulation on Cross-Border Distribution of Funds, 2 August 2021 // ESMA34-45-1272.

100) ESMA. Final Report Guidelines on certain aspects of the MiFID II appropriateness and execution-only requirements, 3 January 2022 // ESMA35-43-2938.

101) ESMA. Questions and Answers on Application of the UCITS Directive, 20 May 2022 // ESMA34-43-392. - P. 8.

102) ESMA. Questions and Answers on the Application of the AIFMD, 14 June 2023 // ESMA34-32-352. - P. 10.

103) ESMA. Market Report on Costs and Performance of EU Retail Investment Products 2024, 14 January 2025 // ESMA50-524821-3525. - P. 10.

IX. Внутренние документы Европейского парламента

104) European Parliament. 1993/94 session. Minutes of proceedings of the sitting of Monday, 25 October 1993 // OJ C 315, 22.11.1993. - P. 16.

105) Committee on Economic and Monetary Affairs. Recommendation for Second Reading 1. on the Council common position for adopting a European Parliament and Council directive amending Directive 85/611/EEC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) (7551/2001 - C5-0296/2001 -1998/0243(COD)) and 2. on the Council common position for adopting a European Parliament and Council directive amending Directive 85/611/EEC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investments in transferable securities (UCITS) with a view to regulating management companies and simplified prospectuses (7550/2001 - C5-0295/2001 -1998/0242(COD)) // A5-0324/2001. - P. 11.

X. Решения Суда ЕС

106) European Court of Justice. Judgement of 20 February 1979, Rewe-Zentral AG v Bundesmonopolverwaltung für Branntwein, Case C-120/78, ECLI:EU:C:1979:42.

107) European Court of Justice. Judgement of 1 December 1998, Criminal proceedings against André Ambry, Case C-410/96, ECLI:EU:C:1998:578.

108) European Court of Justice. Judgement of 25 July 1991, Manfred Säger v Dennemeyer & Co. Ltd., Case C-76/90, ECLI:EU:C:1991:331.

109) European Court of Justice. Judgement of 18 June 2009, Aberdeen, Case C-303/07, ECLI:EU:C:2009:377.

110) European Court of Justice. Judgement of 20 October 2022, INVEST FUND MANAGEMENT v Komisia za finansov nadzor, Case C-473/20, ECLI:EU:C:2022:804.

XI. Учебные издания

111) Англо-русский и русско-английский юридический словарь / под редакцией К.М. Левитана. - Москва: Проспект, 2014. - 512 с. - С. 285. - ISBN 9785-392-13484-7. - Текст: непосредственный.

112) Бирюков, М.М. Европейское право: до и после Лиссабонского договора: учебное пособие / М.М. Бирюков. - М.: Статут, 2013. - 240 с. - ISBN 978-5-83540887-0. - Текст: непосредственный.

113) Бланк, И.А. Словарь-справочник финансового менеджера / И.А. Бланк. -К.: Ника-Центр, 1998. - 480 с. - С. 111. - (Серия «Библиотека финансового менеджера»; Вып. 1). - Текст: непосредственный.

114) Вишневский, А.А. Банковское право Европейского Союза: учебное пособие / А.А. Вишневский. - М.: Статут, 2000. - 388 с. - С. 17-19. - ISBN 5-83540048-9. - Текст: непосредственный.

115) Габинская, О.С. Маркетинговые коммуникации: уч. пособие для студ. учреждений высш. проф. образования / О.С. Габинская, Н.В. Дмитриева. - М.: Академия, 2010. - 240 с. - С. 6.

116) Европейское право. Отрасли права Европейского Союза и Евразийского экономического союза: учебник / рук. авт. кол. и отв. ред. Л.М. Энтин, М.Л. Энтин. - Москва: Норма: ИНФРА-М, 2024. - 416 с. - ISBN 978-5-16-0143484. - Текст: непосредственный.

117) Егорова, Е.Н. Правовое регулирование внутреннего рынка Европейского союза: учебное пособие / Е.Н. Егорова; Московский государственный институт международных отношений (университет)

Министерства иностранных дел Российской Федерации, кафедра европейского права. - Москва: МГИМО-Университет, 2022. - 206, [1] с. - С. 37-38.

118) Капустин, А.Я. Право Европейского союза: учебник для вузов / А.Я. Капустин. - Москва: Юрайт, 2022. - 387 с. - (Бакалавр. Академический курс). - ISBN 978-5-9916-2260-8. — Текст: непосредственный.

119) Касьянов, Р.А. Финансовое право Европейского союза и Евразийского экономического союза / Р.А. Касьянов. - Текст: непосредственный // Европейское право. Отрасли права Европейского союза и Евразийского экономического союза: учебник / рук. авт. кол. и отв. ред. Л.М. Энтин, М.Л. Энтин. - Москва: Норма: ИНФРА-М, 2024. - 416 с. - С. 130-131.

120) Кашкин, С.Ю. Право Европейского союза: учебник для академического бакалавриата / С.Ю. Кашкин, П.А. Калиниченко, А.О. Четвериков; под редакцией С.Ю. Кашкина. - 5-е изд., перераб. и доп. - Москва: Юрайт, 2025. - 368 с. - (Высшее образование). - ISBN 978-5-534-17894-4. - Текст: непосредственный.

121) Мамулян, А.С., Кашкин, С.Ю. Англо-русский полный юридический словарь. - М.: Эксмо, 2005. - 816 с. - С. 666-667. - (Российское юридическое образование). - ISBN 5-699-09664-7. - Текст: непосредственный.

122) Международное право: учебник для вузов / под редакцией А.Н. Вылегжанина [и др.]. - 4-е изд., перераб. и доп. - Москва: Юрайт, 2025. -664 с. - (Высшее образование). - ISBN 978-5-534-17784-8. - Текст: непосредственный.

123) Мировая экономика и международные экономические отношения. Полный курс: учебник / коллектив авторов; под редакцией А.С. Булатова. - 4-е изд., перераб. и доп. - Москва: КНОРУС, 2023. - 678 с. - С. 321. - (Бакалавриат). - ISBN 978-5-406-11397-4. - Текст: непосредственный.

124) Носова, С.С. ECONOMICS: словарь современной экономической теории / С.С. Носова. - Москва: Русайнс, 2024. - 254 с. - С. 10. - ISBN 978-5-43659854-3. - Текст: непосредственный.

125) Основополагающие акты финансового права Европейского союза с постатейным переводом и комментариями: учебное пособие / авт.-сост. Р.А.

Касьянов; под ред. д-ра юрид. наук, проф. Г.П. Толстопятенко [пер. с англ. Р.А. Касьянов]; Моск. гос. ин-т междунар. отношений (ун-т) М-ва иностр. дел Рос. Федерации, каф. Европейского права. - Москва: МГИМО-Университет, 2019. -794 с. - С. 29-77.

126) Полковский А. Л. Бухгалтерское дело: Учебник для бакалавров / А.Л. Полковский; под ред. проф. Л. М. Полковского. - 3-е изд., стер. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К"», 2020. - 288 с. - C. 112.

127) Райзберг, Б.А. Современный экономический словарь / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. - 6-е изд., перераб. и доп. - Москва: ИНФРА-М, 2024. - 512 с. - С. 386. - (Библиотека словарей «ИНФРА-М»). - ISBN 978-5-16009966-8. - Текст: непосредственный.

128) Современные международные отношения: учебник / под редакцией А.В. Торкунова, А.В. Мальгина. - Москва: Аспект Пресс, 2018. - 688 с. - С. 164. -ISBN 978-5-7567-0871-4. - Текст: непосредственный.

129) Энтин, Л.М. Европейское право. Основы интеграционного права Европейского Союза и Евразийского экономического союза: учебник / рук. авт. кол. и отв. ред. Л.М. Энтин, М.Л. Энтин. - Москва: Норма: ИНФРА-М, 2026. -528 с. - ISBN 978-5-16-014347-7. - Текст: непосредственный.

130) Cini, M. European Union Politics: Textbook / M. Cini, N. Borragan; ed. by M. Cini. - Fifth Edition. - New York: Oxford University Press, 2016. - 471 p. - P. 261262. - ISBN 978-0-19-870893-3. - Текст: непосредственный.

XII. Монографии и иные научные издания

131) Европейское финансовое право. В 3 т. Т. 1: Правовые основы европейской интеграции / Н.Б. Шеленкова - М.: Добросвет, 2003. - 338 с. - ISBN 5-89737-093-2. - Текст: непосредственный.

132) Калиниченко, П.А. Россия и Европейский Союз: современные правовые аспекты взаимоотношений: монография / под ред. П.А. Калиниченко; Московский государственный юридический университет им. О.Е. Кутафина (МГЮА). -

Москва: Норма: ИНФРА-М, 2021. - 144 с. - ISBN 978-5-16-016404-5. - Текст: непосредственный.

133) Касьянов, Р.А. Регулирование рынка финансовых услуг по праву ЕС и ЕАЭС: монография / под ред. Г.П. Толстопятенко; Московский государственный институт международных отношений (университет). - Москва: Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел Российской Федерации, 2021. - 749 с. - ISBN 9785-9228-2328-9. - Текст: непосредственный.

134) Кудряшов, В.В. Международно-правовые аспекты регулирования финансовых услуг в эпоху цифровизации: монография / В.В. Кудряшов; Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации. - Москва: Русайнс, 2024. - 267 с. - ISBN 978-5-466-05755-3. - Текст: непосредственный.

135) Четвериков, А.О. Интеграция и управление на рынках капитала: политико-правовые механизмы: монография / А.О. Четвериков; Московский государственный юридический университет им. О.Е. Кутафина (МГЮА). -Москва: Русайнс, 2024. - 259 с. - С. 228. - ISBN 978-5-466-07477-2. - Текст: непосредственный.

136) Access to Bank Credit and SME Financing / ed. by S.P.S. Rossi. - Cham: Palgrave Macmillan, 2016. - 352 p. - P. 295. - ISBN 978-3-319-41362-4. - Текст: непосредственный.

137) Adler, M. The Plain Language Movement / M. Adler. Текст: непосредственный // The Oxford Handbook of Language and Law. - New York: Oxford University Press, 2012. - P. 67-83.

138) Adema, R. UCITS and Taxation: Towards Harmonization of the Taxation of UCITS / R. Adema. - Alphen aan den Rijn: Kluwer Law International, 2009. - 576 p. -P. 12. - ISBN 9789041128393. - Текст: непосредственный.

139) Alternative Investment Funds in Europe. Law and Practice / ed. by L. van Setten and D. Busch. - Oxford: Oxford University Press, 2014. - 554 p. - P. 3. - ISBN 978-0199657728. - Текст: непосредственный.

140) Amenc, N. Are Hedge-Fund UCITS the Cure-All? / N. Amenc, S. Sender. -Nice: EDHEC Risk Institute, 2010. - 84 p. - P. 25. - URL: https://climateinstitute.edhec.edu/publications/are-hedge-fund-ucits-cure-all (дата обращения: 02.09.2025). - Текст: электронный.

141) Andenas, M. The Foundations and Future of Financial Regulation / by M. Andenas, I. H-Y Chiu. - London: Routledge, 2013. - 560 p. - P. 216. - ISBN 9780415672016. - Текст: непосредственный.

142) Annuziata, F. Cross-Border Mergers between Investment Funds in Europe: A complicated Enigma / F. Annuziata. - Текст: непосредственный // Bocconi Legal Studies Research Series. - 2019. - No 3470794. - P. 7.

143) Baffi, E. Extending the EU Financial Regulatory Framework to AIFM, Credit Derivatives, and Short Selling / E. Baffi, D. Lattuca, P. Santella. - Текст: электронный // The European Financial Market in Transition. - 2011. - P. 5. - URL: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract id=1792993 (дата обращения: 05.09.2025).

144) Buttigieg, C.P. An Examination of Policy Trends in the EU Financial Regulation Applicable to Investment Funds / C.P. Buttigieg. - Текст: непосредственный // The Accountant - Autumn, 2013. - P. 14-20. - p. 19.

145) Calverley, J.P. Monetary Policy, Regulation and Volatile Markets. SUERF Studies: 2008/4 / J.P. Calverley, F. Restoy, J.U. Thuesen [et al.]. - Vienna: SUERF, 2008. - 212 p. - P. 59. - URL: https://core.ac.uk/download/pdf/6414465.pdf (дата обращения: 02.09.2025). - Текст: электронный.

146) Cumming, D. An Empirical Analysis of Fund Regulation and Scope of Distribution of European Investment Funds / D. Cumming, G. Imad'Eddine, A. Schwienbacher. - Текст: непосредственный // 22nd Australasian Finance and Banking Conference. - 2009. - P. 1-35. - p. 3.

147) Dell'Erba, M. The Regulation of Alternative Investment Funds in Europe: The Alternative Investment Fund Managers Directive / M. Dell'Erba. - Текст: непосредственный // Financial Regulation in the EU. - Cham: Palgrave Macmillan, 2017. - P. 341.

148) Dictionary of Statuses within EU Law. The Individual Statuses as Pillar of European Union Integration / A. Bartolini, R. Cippitani, V. Colcelli [et al.]; ed. by A. Bartolini, R. Cippitani, V. Colcelli. - Cham: Springer Cham, 2019. - 652 p. - P. 210— 211. - ISBN 978-3-030-00553-5. - Текст: непосредственный.

149) Distribution of Insurance-Based Investment Products. The EU Regulation and the Liabilities / I. Rokas, A. Siafarika, K. Noussia [et al.]; ed. by P. Marano, I. Rokas. -Cham: Springer Cham, 2019. - 258 p. - P. 22. - ISBN 978-3-030-11667-5. - Текст: непосредственный.

150) EU Banking and Capital Markets Regulation / ed. by F. Annuziata, M. Siri. -Cham: Palgrave Macmillan, 2025. - 539 p. - P. 337. - ISBN 978-3-031-70528-1. -Текст: непосредственный.

151) EU Banking and Financial Regulation: Monograph Book / J.-B. Poulle, A. Kannan, N. Spitz [et al.]. - Lypiatts: Edward Elgar Publishing, 2024. - 760 p. -P. 516. - ISBN 9781035301942. - Текст: непосредственный.

152) Fagetan, A.M. The Regulation of Hedge Funds: A Global Perspective / A.M. Fagetan. - Cham: Palgrave Macmillan, 2021. - 514 p. - P. 79-80. - ISBN 978-3030-63705-7. - Текст: непосредственный.

153) Fenwick, M. How to "Fix" the Venture Capital Model? Regulation versus Disruption / M. Fenwick, E.P.M. Vermeulen. - Lex Research Topics in Corporate Law & Economics. Working Paper. № 2019-5. - 22 p. - P. 3. - DOI: https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3449075 (дата обращения: 05.09.2025). - Текст: электронный.

154) Heinemann, F. The Benefits of Creating an Integrated EU Market for Investment Funds / F. Heinemann. - Текст: непосредственный // The Incomplete European Market for Financial Services. - Heidelberg: Physica., 2003. - P. 4.

155) Hooghiemstra, S.N. The Regulation of European Social Entrepreneurship Funds ("EuSEFs") - 16 November 2020. - 46 p. - P. 6. - Текст: электронный // SSRN. -DOI: https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3731322 (дата обращения: 07.09.2025).

156) Hooghiemstra, S.N. The Regulation of European Venture Capital Funds ("Euvecas"). - 2 February 2021. - p. 41. - P. 1. - Текст: электронный // SSRN. - DOI: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3735293 (дата обращения: 07.09.2025).

157) Krugman, P. The Return of Depression Economics and the Crisis of 2008 / P. Krugman. - New York: W.W. Norton & Company, 2009. - 224 p. - P. 184.

158) Loesch, S. Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities Directive. A Guide to Financial Regulation for Fintech Entrepreneurs / S. Loesch. -Hoboken: John Wiley & Sons, 2018. - 304 p. - P. 245. - ISBN 978-1-119-43670-6. -Текст: непосредственный.

159) Marcacci, A. Regulating Investor Protection under EU Law. The Unbridgeable Gaps with the US and the Way Forward / A. MArcacci. - Cham: Palgrave Macmillan, 2018. - 394 p. - P. 41. - ISBN 978-3-319-90296-8. - Текст: непосредственный.

160) Moloney, N. Financial Services under the Trade and Cooperation Agreement: Reflections on Unfinished Business for the EU and UK / N. Moloney. - Текст: непосредственный // Brexit Institute Working Paper Series. - 2021. - № 3. - P. 3.

161) Muller, С. A Practical Guide to UCITS Funds and Their Risk Management: Book / C. Muller, A. Ruttiens. Liege: EdiPro, 2013. - 144 p. - P. 20. - ISBN 9782874961724. - Текст: непосредственный.

162) Riassetto, I. Introduction to Investment Funds Law / I. Riassetto. - Текст: непосредственный // Investment Fund Taxation: Domestic Law, EU Law, and Double Taxation Treaties. - Alphen aan den Rijn: Kluwer Law International B.V., 2018. - P. 9.

163) Riassetto, I. Regulation of AIFMs and AIFs in France / I. Riassetto. - Текст: непосредственный // The Alternative Investment Fund Managers Directive. - Alphen aan den Rijn: Kluwer Law International B.V., 2020. - P. 874.

164) Schoenmaker, D. Governance Challenges for Global Finance / D. Schoenmaker. - Текст: электронный // Governance of International Banking: The Financial Trilemma. - New York: Oxford University Press, 2013. - P. 7. - DOI: https://doi.org/10.1093/acprof: oso/9780199971596.003.0001 (дата обращения: 02.09.2025). Режим доступа: по подписке.

165) Scott, J.R. Capital and the Balance Sheet / J.R. Scott. - Текст: непосредственный // Mastering Principles of Accounts (Macmillan Master Series). -London: Palgrave., 1982. - P. 5.

166) Spendzharova, A. Becoming a Powerful Regulator: The European Securities and Markets Authority (ESMA) in European Financial Sector Governance / A. Spendzharova. - Текст: непосредственный // TARN Working Paper Series. -2017. - No 8/2017. - P. 7.

167) Stefanini, F. From UCITS Directive to UCITS III Provisions / F. Stefanini. -Текст: непосредственный // Newcits: Investing in UCITS Compliant Hedge Funds. -Hoboken: John Wiley & Sons, 2015. - P. 31.

168) Szylar, С. Risk Management under UCITS III/IV: New Challenges for the Fund Industry / C. Szylar. - Hoboken: John Wiley & Sons, Inc., 2013. - 272 p. - P. 173. -ISBN 9781848212107. - Текст: непосредственный.

169) The Alternative Investment Fund Managers Directive / ed. by D. Zetzsche. -Alphen aan den Rijn: Kluwer Law International B.V., 2020. - 1082 p. - P. 1. - ISBN 978-94-035-0910-5. - Текст: непосредственный.

170) The Future of the UN Sustainable Development Goals. Business Perspectives for Global Development in 2030 / ed. by S.O. Idowu, R. Schmidpeter, L. Zu. - Cham: Springer. - 2020. - 404 p. - P. 319. - ISBN 978-3-030-21153-0. Текст: непосредственный.

171) Thomadakis, A. Nothing Ventured, Nothing Gained: How the EU can Boost Growth in Small Businesses and Start-Ups / A. Thomadakis. - Текст: непосредственный // ECRI Research Report. - 2016. - № 10. - 19 p. - P. 11. - ISBN 978-94-6138-559-8.

172) What Causes Suboptimal Financial Behaviour? An Exploration of Financial Literacy, Social Influences and Behavioural Economics: Legal Studies Research Paper № 540 / A. Capuano, I. Ramsay; The University of Melbourne. - Melbourne: Center for Corporate Law and Securities Regulation of the University of Melbourne, 2011. -244 p. - P. 108.

173) Wymeersch, E. The Regulation of Private Equity, Hedge Funds and State Funds / E. Wymeersch. -Текст: непосредственный // General Reports of the XVIIIth Congress of the International Academy of Comparative Law. - Dordrecht: Springer, 2012. - P. 273-274.

174) Zetzsche, D.A. Introduction / D.A. Zetzsche. - Текст: непосредственный // The Alternative Investment Fund Managers Directive. - Alphen aan den Rijn: Kluwer Law International, 2015. - P. 13.

175) Zetzsche, D.A. Chapter 14: The Anatomy of European Investment Fund Law / D.A. Zetzsche. - Текст: непосредственный // Research Handbook on the Regulation of Mutual Funds. - Cheltenham: Edward Elgar Publishing Limited, 2018. - P. 306-307.

XIII. Диссертации и авторефераты диссертаций

176) Валиев, Т.М. Правовые основы макропруденциального надзора за финансовой системой ЕС: специальность 5.1.5: дис. ... канд. юрид. наук / Таймураз Муртазович Валиев; науч. рук. Р.А. Касьянов; Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел Российской Федерации. - Москва, 2024. - 212 с. - Текст: непосредственный.

177) Евдокимов, М.А. Союз рынков капитала ЕС: правовой механизм: специальность 5.1.5.: дис. ... канд. юрид. наук / Михаил Андреевич Евдокимов; науч. рук. Р.А. Касьянов; Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел Российской Федерации. - Москва, 2022. - 277 с. - С. 194. - Текст: непосредственный.

178) Касьянов, Р.А. Регулирование рынка финансовых услуг по праву ЕС и ЕАЭС: специальность 12.00.10: дис. ... д-ра. юрид. наук / Рустам Альбертович Касьянов; науч. рук. Г.П. Толстопятенко; Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел Российской Федерации. - Москва, 2019. - 554 с. - С. 121. - Текст: непосредственный.

179) Кригер, А.М. Правовое регулирование операций с производными финансовыми инструментами на внебиржевом рынке Европейского союза:

специальность: 12.00.10: дис. ... канд. юрид. наук / Анжелика Михайловна Кригер; науч. рук. Р.А. Касьянов; Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел Российской Федерации. - Москва, 2021. - 218 с. - Текст: непосредственный.

180) Лукинская, М.П. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в Европейском союзе: специальность 12.00.10: дис. ... канд. юрид. наук / Мария Петровна Лукинская; науч. рук. М.М. Бирюков; Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел Российской Федерации. - Москва, 2011. - 192 с. -Текст: непосредственный

181) Пожилова, Н.А. Правовые аспекты формирования союза рынков капитала в ЕС: 12.00.10: дис. ... канд. юрид. наук / Наталья Андреевна Пожилова; науч. рук. А.О. Четвериков; Московский государственный юридический университет имени О.Е. Кутафина (МГЮА). - Москва, 2020. - 242 с. - С. 94. -Текст: непосредственный.

182) Понаморенко, В.Е. Концептуально-правовые основы интеграции в денежно-кредитной сфере в ЕС и ЕАЭС: специальность 12.00.10: дис. ... д-ра юрид. наук / Владислав Евгеньевич Понаморенко; науч. рук. М.Л. Энтин; Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел Российской Федерации. - Москва, 2021. - 471 с. -Текст: непосредственный.

183) Фридман, А.И. Правовое регулирование инвестиционных фондов в России, США и Люксембурге: специальность 12.00.03: дис. ... канд. юрид. наук / Антон Ильич Фридман; науч. рук. А.В. Шамраев; Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел Российской федерации. - Москва, 2019. - 170 с. - Текст: непосредственный.

184) Четвериков, А.О. Правовое регулирование либерализации трансграничных отношений: опыт Европейского союза: специальность 12.00.10: дис. ... д-ра юрид. наук / Артем Олегович Четвериков; науч. рук. С.Ю. Кашкин;

Московский государственный юридический университет им. О.Е. Кутафина (МГЮА). - Москва, 2010. - 655 с. - С. 330-331. - Текст: непосредственный.

185) Buettner, H.R.M. The European Alternative Investment Fund Manager Directive (AIFMD): Impacts on Existing Alternative Fund Managers' Traditional Business Models: Doctor of Business Administration Thesis / Haiko Reinhard Michael Buettner; The University of Gloucestershire. - Gloucestershire, 2017. - 274 p. - P. 24. -Текст: непосредственный.

186) Buttigieg, C.P. The Development of the EU Regulatory and Supervisory Framework Applicable to UCITS: a Critical Examination of the Conditions and Limitations of Mutual Recognition. DPhil in Law Thesis / Christopher P. Buttigieg; University of Sussex. - Brighton, 2014. - 286 p. - P. 66. - Текст: непосредственный.

187) Hooghiemstra, S.N. Depositaries in European Investment Law: Towards Harmonization in Europe. PhD Thesis / S.N. Hooghiemstra; supervisor Hans van Meerten; Utrecht University - Utrecht, 2018. - 800 p. - P. 37. - Текст: непосредственный.

188) Pollock, B.G.A. Alternative Investment Funds as Potential Catalysts in the Realization of Systemic Risk in Financial Markets: PhD Thesis Summary / B.G.A. Pollock; University of Zurich. - Zurich, 2021. - P. 71-75. - Текст: непосредственный.

189) Wegman, H.E. Investor Protection: Towards Additional EU Regulation of Investment Funds?: Doctoral Thesis / Hanna Elisabeth Wegman; advisor R.P. Raas; Universiteit Leiden. - Leiden, 2016. - 362 p. - P. 159-163. - Текст: непосредственный.

XIV. Статьи

190) Бекяшев, К.А. Правовая природа международных интеграционных объединений / К.А. Бекяшев, Д.К. Бекяшев. - Текст: непосредственный // Вестник Томского государственного университета. - 2020. - № 455. - С. 199-207.

191) Галушко, Д.В. Проблемы правового регулирования финансовых услуг в контексте брекзита / Д.В. Галушко. - Текст: непосредственный // Российский журнал правовых исследований. - 2022. - Т. 9. - № 3. - С. 31-38. - с. 35.

192) Евдокимов, М.А. Место ключевых информационных документов в правовом регулировании финансовых рынков России и ЕС / М.А. Евдокимов. -Текст: непосредственный // Вестник экономической безопасности. - 2023. - № 2. -С. 52-58. - с. 54-55.

193) Журбин, М.М. Сходства и различия российского и зарубежного рынка инвестиционных фондов / М.М. Журбин, Е.В. Мерекина. - Текст: непосредственный // Деньги и кредит. - 2017. - № 12. - С. 78-80. - с. 78.

194) Зикун, И.И. Гражданско-правовой титул инвесторов на имущество инвестиционных фондов SICAV и SICAF / И.И. Зикун. - Текст: непосредственный // Вестник гражданского права. - 2020. - Т. 20. - № 6. - С. 255301. - с. 266.

195) Кауракова, М.В. Европейский фонд социального предпринимательства как новая разновидность форм коллективного инвестирования / М.В. Кауракова. -Текст: непосредственный // Вестник СПбГУ. Серия 14. Право. - 2014. - № 1. -С. 50-54. - с. 53.

196) Касьянов, Р.А. Организация деятельности финансовых регуляторов в Европейском союзе / Р.А. Касьянов. - Текст: непосредственный // Вестник МГИМО-Университета. - 2012. - № 6(27). - С. 147-153.

197) Касьянов, Р.А. Общие тенденции правового регулирования рынка ценных бумаг в Европейском союзе / Р.А. Касьянов. - Текст: непосредственный // Законы России: опыт, анализ, практика. - 2013. - № 4. - С. 93-97.

198) Касьянов, Р.А. Совершенствование правового регулирования финансовых услуг в Европейском союзе / Р. А. Касьянов // Право и управление. XXI век. - 2014. - № 3 (32). - С. 19-24.

199) Касьянов, Р.А. Рынки финансовых инструментов в Европейском союзе: правовые основы регулирования / Р. А. Касьянов. - Текст: непосредственный // Законы России: опыт, анализ, практика. - 2015. - № 9. - С. 65-69.

200) Касьянов, Р.А. MIFID II: регулирование деятельности финансовых торговых площадок в ЕС / Р.А. Касьянов. - Текст: непосредственный// Финансы и управление. - 2018. - № 2. - С. 13-21.

201) Касьянов, Р.А. МШЖ И МШГО II усиливают концепцию прозрачности в рамках формирующегося единого европейского финансового рынка / Р.А. Касьянов. - Текст: непосредственный // Финансовое право. - 2018. - № 12. - С. 912.

202) Касьянов, Р.А. Критический анализ международного опыта в контексте решения задачи по формированию наднационального органа ЕАЭС по регулированию финансового рынка / Р.А. Касьянов. - Текст: непосредственный // Журнал российского права. - 2024. - Т. 28. - № 6. - С. 110-122. - с. 114.

203) Касьянов, Р.А. Итоги полувековой интеграции финансовых рынков в Европе (1973-2023) / Р.А. Касьянов. - Текст: непосредственный // Законы России: опыт, анализ, практика. - 2024. - № 11. - С. 56-62. - с. 62.

204) Касьянов, Р.А. От проспекта эмиссии до ключевого информационного документа: транспарентность информации как базовый аспект защиты прав инвесторов в ЕС / Р.А. Касьянов, В.А. Качалян. - Текст: непосредственный // Электронное приложение к «Российскому юридическому журналу». - 2025. -№ 4. - С. 6-17.

205) Качалян, В.А. Некоторые аспекты правового регулирования деятельности альтернативных инвестиционных фондов и их управляющих в ЕС / В.А. Качалян. - Текст: непосредственный // Законы России: опыт, анализ, практика. - 2025. - № 8. - С. 102-106. - с. 105.

206) Лукинская, М.П. Правовые аспекты формирования в Европейском союзе единого рынка финансовых услуг / М.П. Лукинская. - Текст: непосредственный // Московский журнал международного права. - 2011. - № 1. - С. 185- 200. - с. 187.

207) Мещерякова, О.М. Правовое регулирование финансовой сферы в Европейском союзе и формирование единого рынка финансовых услуг / О.М. Мещерякова - Текст: непосредственный // Международное право. - 2019. -№ 3. - С. 8 -13. - с. 10.

208) Милкова, М.А. Информация и ограниченная рациональность выбора в цифровой экономике / М.А. Милкова. - Текст: непосредственный // Цифровая экономика. - 2021. - № 1. - С. 69-88. - с. 70.

209) Мишальченко, Ю.В. Международные и национальные правовые аспекты регулирования оборота ценных бумаг в государствах - членах Европейского союза / Н.Н. Кириловская, Ю.В. Мишальченко, В.В. Чернов. - Текст: непосредственный // Ius Publicum et Privatum. - 2022. - № 2(17). - С. 144-151. -с. 149.

210) Некрасов, А.И. Основы правового регулирования деятельности инвестиционных фондов в Европейском союзе / А.И. Некрасов. - Текст: непосредственный // Международное право и международные организации. -2012. - № 1. - С. 107-125. - с. 108.

211) Самоволева, С.А. Радикальные и инкрементальные инновации: основные характеристики и проблемы разграничения / С.А. Самоволева. - Текст: непосредственный // Управление наукой: теория и практика. - 2022. - № 4. -С. 117-134. - с. 120.

212) Смирнов, Е.Н. Уязвимость глобальных финансов в контексте рисков экономической рецессии / Е.Н. Смирнов. - Текст: непосредственный // Финансовый бизнес. - 2025. - № 4. - С. 155-159. - с. 155.

213) Шеленкова, Н.Б. Единый европейский фондовый рынок: вопросы регулирования / Н.Б. Шеленкова. - Текст: непосредственный // Рынок ценных бумаг. - 2003. - № 2. - С. 70-75.

214) Шохин, С.О. «Институты вместо правил»: механизм проведения единой финансовой политики в Европейском Союзе / С.О. Шохин, Е.В. Кудряшова. -Текст: непосредственный // Государство и право. - 2023. - № 1. - С. 92-99.

215) Adema, R. Financial Transaction Tax: Pan-European Market for MasterFeeder Structures - or Part of It - Smothered? / R. Adema. - Текст: непосредственный // Intertax. - 2014. - Vol. 42. - Issue 10. - p. 653-661. - P. 653.

216) Alshaleel, M.K. Undertakings for the Collective Investment in Transferable Securities Directive V: Increased Protection for Investors / M.K. Alshaleel. - Текст: непосредственный // European Company Law. - 2016. - Vol. 13. - Issue 1. - p. 1422. - P. 14.

217) Anderberg, K.L. UCITS: A Developing Model for the Future of the European Investment Fund Marketplace / K.L. Anderberg, L.E. Bolton. - Текст: непосредственный // Euromoney International Investment & Securities Review. -2006 - p. 13-18. - P. 13.

218) Argyrou, K. An Introduction to Tailor-Made Legislation for Social Enterprises in the EU: A Comparison of Legal Regimes in Belgium, Greece and the UK / K. Argyrou, T. Lambooy. - Текст: непосредственный // International and Comparative Corporate Law Journal. - 2017. - Vol. 12. - Issue 3. - p. 47-107. - P. 51.

219) Athanassiou, P. Towards pan-European Hedge Fund Regulation? State of the Debate / P. Athanassiou. - Текст: непосредственный // Legal Issues of Economic Integration. - 2008. - Vol. 35. - Issue 1. - p. 7-41. - P. 8.

220) Avgouleas, E. The Global Financial Crisis, Behavioural Finance and Financial Regulation: In Search of a New Orthodoxy / E. Avgouleas. - Текст: непосредственный // Journal of Corporate Law Studies. - 2009. - Vol. 9. - Issue 1. -p. 23-59. - P. 54.

221) Bodellini, M. Does It Still Make Sense, From the EU Perspective, to Distinguish Between UCITS and Non-UCITS Schemes? / M. Bodellini. - Текс: непосредственный // Capital Markets Law Journal. - 2016. - Vol. 11. - № 4. - p. 528539. - P. 529.

222) Buttigieg, C.P. National marketing and product distribution rules for UCITS: a critical analysis / C.P. Buttigieg. - Текст: непосредственный // Law and Financial Markets Review. - 2013. - Vol. 7. - Issue 4. - p. 192-198.

223) Buttigieg, C.P. Establishing an EU internal market for depositaries / C.P. Buttigieg, J. Agius, S. Saliba. - Текст: непосредственный // Journal of Financial Regulation and Compliance. - 2020. - Vol. 28. - Issue 4. - p. 587-603. - P. 591.

224) Ciani, D. Investment Funds: the UCITS Directive of 1985 and the Objectives of the Proposal for a UCITS II Directive / D. Ciani. - Текст: непосредственный // Journal of Financial Regulation and Compliance. - 1996. - Vol. 4. - Issue 2. - p. 150156 - P. 153.

225) Colaert, V.A. Building Blocks of Investor Protection: All-Embracing Regulation Tightens its Grip / V.A. Colaert. - Текст: непосредственный // Journal of European Consumer and Market Law. - 2017. - Vol. 6. - Issue 6. - p. 229-244. - P. 229230.

226) Declaration of the Summit on Financial Markets and the World Economy. Текст: непосредственный // Law and Business Review of the Americas. - 2009. -Vol. 15. - № 2. - p. 273-283. - P. 275.

227) De Cecco, F. Room to move? Minimum harmonization and fundamental rights / F. de Cecco. - Текст: непосредственный // Common Market Law Review. -2006. - Vol. 43. - Issue 1. - p. 9-30.

228) De Jager, C. Key Information Documents about Financial Products: Something New Under the Sun? The Evolution of Mandatory Information Documents and Policy in the EU / С. de Jager. - Текст: непосредственный // Journal of European Consumer and Market Law. - 2019. Vol. 8. - Issue 6. - p. 238-243. - P. 240.

229) De Luca, N. Share Classes in Investment Funds and Fair Treatment of All Investors / N. De Luca. - Текст: непосредственный // European Business Law Review. - 2021. - Vol. 32. - Issue 4. - p. 727-742. - P. 732.

230) Ferran, E. After the Crisis: The Regulation of Hedge Funds and Private Equity in the EU / E. Ferran. - Текст: непосредственный // European Business Organization Law Review. - 2015. - Vol. 12. - p. 379-414. - P. 405.

231) Gheorghe, C. European Venture Capital Funds (EuVECA) / C. Gheorghe. -Текст: непосредственный // Challenges of the Knowledge Society. - 2022. - Vol. 15. -Issue 1. - p. 142-146. - P. 142.

232) Gibson, B. Quasi-Debt and Quasi-Equity in the Financial Statements of Small Firms / B. Gibson, P. McClelland, G. Phillip. - Текст: непосредственный // Small Enterprise Research. - 2014. - Vol. 12. - Issue 2. - p. 72-78. - P. 73.

233) Grec, A. Investment Management and Corporate Structuring Considerations for Third-Party Litigation Funders in Luxembourg / A. Grec, O. Marquais. - Текст: непосредственный // ASA Bulletin. - 2020. - Vol. 38. - Issue 2. - p. 296-413. - P. 403.

234) Guiso, L. Trust and Risk Aversion in the Aftermath of the Great Recession / L. Guiso. - Текст: непосредственный // European Business Organization Law Review. - 2012. - Vol. 13. - p. 195-209. - P. 209.

235) Hazenberg, J.J. Independence and focus of Luxembourg UCITS fund boards / J.J. Hazenberg. - Текст: непосредственный // European Journal of Law and Economics. - 2016. - Vol. 41. - p. 117-155. - P. 121.

236) Joenväärä, J. The Effect of Regulatory Constraints on Fund Performance: New Evidence from UCITS Hedge Funds / J. Joenväärä, R. Kosowski. - Текст: непосредственный // Review of Finance. - 2021. - Vol. 25. - Issue 1. - p. 189-233.

237) Johnson, D.T. Has the Security and Exchange Commission's Rule 421 Made Mutual Fund Prospectuses More Accessible? / D.T. Johnson. - Текст: непосредственный // Journal of Financial Regulation and Compliance. - 2004. -Vol. 12. - Issue 1. - p. 51-63.

238) Kachalyan, V.A. Foreign Experience in the Legal Governance of Investment Activities / V.A. Kachalyan. - Текст: непосредственный // Moscow Journal of International Law. - 2025. - № 1. - p. 83-95. - P. 88.

239) Kasyanov, R.A. The EU Experience as a Model for the Development of a Single Financial Market Regulation in the Eurasian Economic Union (EAEU) / R.A. Kasyanov. - Текст: непосредственный // European Company and Financial Law Review. - 2019. - Vol. 16. - Issue. 5. - p. 592-621. - P. 599.

240) Kasyanov, R.A. Towards Single Market in Financial Services: Highlights of the EU and the EAEU Financial Markets Regulation / R.A. Kasyanov, A.M. Kriger. -Текст: непосредственный // Russian Law Journal. - 2020. - Vol. 8 - № 1. - p. 111— 137. - P. 121.

241) Kasyanov, R.A. Evolution of the Legal Framework for UCITS Funds in the European Union (1985-2023) / R.A. Kasyanov, V.A. Kachalyan. - Текст: непосредственный // Kutafin Law Review. - 2024. - Vol. 11. - Issue 2. - p. 325-369. -P. 347.

242) Khort, J. Protection of Private Equity Fund Investors in the EU / J. Khort. -Текст: непосредственный // European Company Law. - 2015. - Vol. 12. - Issue 2. -p. 97-106. - P. 99-100.

243) Kroknes, V.F. Economic Performance and Political Trust: The impact of the financial crisis on European citizens / V.F. Kroknes, T.G. Jakobsen, L.-M. Gronning. -Текст: непосредственный // European Societies. - 2015 - Vol. 17. - Issue 5. - p. 700723. - P. 701.

244) Krupa, D.M. Cross-Border Distribution of Investment Funds / D.M. Krupa. -Текст: непосредственный // Organization and Management. - 2024. - Issue 192. -p. 659-672. - P. 664.

245) Kulms, R. Trusts as Vehicles for Investment / R. Kulms. - Текст: непосредственный // European Review of Private Law. - 2016. - Vol. 24. - Issue 6. -p. 1091-1118. - P. 1101.

246) Kurcz, B. Harmonisation by means of Directives / B. Kurcz // European Business Law Review. - 2001. - Vol. 12, Issue 11/12. - p. 287-307.

247) Lamfalussy, A. Towards an Integrated European Financial Market / A. Lamfalussy. - Текст: непосредственный // The World Economy. - 2002. - Vol. 24. -p. 1287-1294. - P. 1289.

248) La Porta, R. Investor protection and corporate governance / R. La Porta, F. Lopez-de-Silanes, A. Schleifer [et al.]. - Текст: непосредственный // Journal of Financial Economics. - 2000. - Vol. 58. - Issue 1-2. - p. 3- 27. - P. 17.

249) Lehecka, G. Analyzing the systemic risks of alternative investment funds based on AIFMD reporting: a primer / G. Lehecka, E. Ubl. - Текст: непосредственный // Financial Stability Report, Österreichische Nationalbank. -Issue 30. - p. 62-70. - P. 63.

250) Lomnicka, E. The Home Country Control Principle / E. Lomnicka. - Текст: непосредственный // European Business Law Review. - 2000. - Vol. 11. - Issue 5. -p. 324-336. - P. 325.

251) Maris, P.G. The New Architecture for Hedge Fund Regulation: an Assessment of the Recent US and EU Initiatives / P.G. Maris. - Текст: непосредственный // Law and Financial Markets Review. - 2012. - Vol. 6. - Issue 3. - p. 208-217. - P. 209.

252) Mitic, I. Alternative Investment Funds and Their Life Cycle / I. Mitic. -Текст: непосредственный // Law and Politics. - 2024. - Vol. 22. - Issue 2. - p. 223234. - P. 228.

253) Moloney, N. EU Financial Market Regulation a Decade from the Financial-Crisis-Era Reforms: Crisis, Uncertainty, and Capacity / N. Moloney. - Текст: непосредственный // Yearbook of European Law. - 2023. - Vol. 42. - p. 169-209. -P. 189.

254) Moloney, N. New frontiers in EC capital markets law: From market construction to market regulation / N. Moloney. - Текст: непосредственный // Common Market Law Review. - 2003. - Vol. 40. - Issue 4. - p. 809-843. - P. 810.

255) Moosa, I. The myth of too big to fail / I. Moosa. - Текст: непосредственный // Journal of Banking Regulation. - 2010. - Vol. 11. - p. 319-333. -P. 319.

256) Ortino, M. The Role and Functioning of Mutual Recognition in the European Market of Financial Services / M. Ortino. - Текст: непосредственный // The International and Comparative Law Quarterlyю - 2007. - Vol. 56. - Issue 2. - p. 309338.

257) Pagoulatos, G. The Return of the Greek Patient: Greece and the 2008 Global Financial Crisis / G. Pagoulatos, Ch. Triantopoulos. - Текст: непосредственный // South European Society and Politics. - 2009. - Vol. 14. - Issue 1. - p. 35-54. - P. 35.

258) Patassi, N. The Alternative UCITS Investment Trend: Reasons and Consequences / N. Patassi. - Текст: электронный // Risk Management & Analysis in Financial Institutions eJournal. - 2015. - Issue 2. - p. 1-55. - P. 20. - DOI: https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2648059 (дата обращения: 04.09.2025).

259) Pimlott, G.F. The Reform of Investor Protection in the UK. An Examination of the Proposals of the Gower Report and the UK Government's White Paper of

January 1985 / G.F. Pimlott. - Текст: непосредственный // Journal of Comparative Business and Capital Market Law. - 1985. - Issue 7. - p. 141-172. - P. 154.

260) Ponamorenko, V.E. International Financial Standards in the Global Legal Order and in EU and EAEU Law / I.M. Lifshits, V.E. Ponamorenko. - Текст: непосредственный // Russian Law Journal. - 2020. - № 3. - p. 4-31. - P. 23.

261) Repiquet, M.D. The Regime of Depositary Under the Alternative Investment Fund Managers Directive 2011: French and Luxembourg Perspectives / M.D. Repiquet. -Текст: непосредственный // European Company Law. - 2021. - Vol.18. - Issue 2. -p. 60-67. - P. 61.

262) Schaub, A. The Lamfalussy process four years on / A. Schaub. - Текст: непосредственный // Journal of Financial Regulation and Compliance. - 2005. -Vol. 13. - Issue 2. - p. 110-120. - P. 118.

263) Schmies, C. Third Country Relations and the Equivalence Regime: Treatment of Collective Investment Schemes / C. Schmies. - Текст: непосредственный // European Business Organization Law Review. - 2024. - Vol. 25. - Issue 1. - p. 167-181. - P. 171.

264) Smith, A. Completing the internal market in the European Community: Some industry simulations / A. Smith, A.J. Venables. - Текст: непосредственный // European Economic Review. - 1988. - Vol. 32. - Issue. 7. - p. 1501-1525. - P. 1501.

265) Troisi, A. Financial Stability and Economic Growth in the New European Regulatory Framework: an Analysis of European Long-Term Investment Funds / A. Troisi, McFarlane. - Текст: непосредственный // Law and Economics Yearly Review. - 2016. - Vol. 5. - № 1. - p. 82-97. - P. 94.

266) Turtiainen, M. Key Investor Information Disclosure Regulation and Retail Mutual Fund Flows in the Finnish Market / M. Turtiainen, J. Saastamoinen, N. Suhonen, [et al.]. - Текст: непосредственный // International Journal of Bank Marketing. -2022. - Vol. 40. - Issue 4. - p. 865-885. - P. 866.

267) Urbina, D.A. A Critical Review of Homo Economicus from Five Approaches / D.A. Urbina, A. Ruiz-Villaverde. - Текст: непосредственный // The American Journal of Economics and Sociology. - 2019. - Vol. 78. - Issue 1. - p. 6393. - P. 63.

268) Vizzotto, V.D. Green Shares: Concept, Design and Principal Agent Problem in the Environmental Mutual Fund Industry / V.D. Vizzotto. - Текст: непосредственный // Revista Sintese Direito Empresarial. - 2012. - Vol. IV. - № 27. -p. 172-213. - P. 195.

269) Wegman, H. EU Alternative Fund Regulation Proposal: Pros and Cons /

H. Wegman. - Текст: непосредственный // European Company Law. - 2009. - Vol. 6. -№ 4. - p. 150-151. - P. 151.

270) Yeoh, P. Should We Fear Hedge Funds? / P. Yeoh. - Текст: непосредственный // Business Law Review. - 2007. - Vol. 28. - Issue 3. - p. 58-61. -P. 59.

271) Yeoh, P. UCITS from EU to Global / P. Yeoh. - Текст: непосредственный // Business Law Review. - 2009. - Vol. 30. - Issue 8/9. - p. 187-190. - P.189.

272) Zepeda, R. To EU, or Not to EU: That is the AIFMD Question / R. Zepeda. -Текст: непосредственный // Journal of International Banking Law and Regulation. -2014. - Vol. 29. - Issue 2. - p. 82-102. - P. 88-89.

273) Riassetto, I. La fonction de conservation du dépositaire, source de responsabilité civile / I. Riassetto, A. Prüm. - Текст: непосредственный // Bulletin Joly Bourse. - Mai - Juin 2009. - p. 191-203. - P. 202-203.

274) Riassetto, I. Impact sur la valeur liquidative d'une SICAV du prélèvement de liquidités en portefeuille pour les besoins du rachat des parts: commentaire / I. Riassetto. -Текст: непосредственный // Revue de Droit bancaire et financier. - 2014. - № 6. - P. 2.

275) Riassetto, I. La société de libre partenariat française et la société en commandite spéciale luxembourgeoise, quel degré de parenté? / I. Riassetto,

I. Corbisier. - Текст: непосредственный // Revue des sociétés. - 2015. - P. 654.

276) Johannsen, S. AIFMD II: Der Gesetzentwurf für das Fondsmarktstärkungsgesetz liegt vor / S. Johannsen. - Текст: непосредственный // Die Aktiengesellschaft - 2024. - Vol. 70. - Issue. 1-2. - p. 4-7.

XV. Интернет-ресурсы

277) Гайдаев, В. Инвесторы настроились на рецессию / Виталий Гайдаев. -Текст: электронный // Коммерсантъ. - 2025. - № 69. - С. 8. - URL: https://www.kommersant.ru/doc/765S307 (дата обращения: 01.09.2025).

27S) Калгин, A. Ограниченная рациональность. - Текст: электронный // Большая российская энциклопедия: научно-образовательный портал. - URL: https://bigenc.ru/c/ogranichennaia-ratsional-nost-0acc53/?v=7573240 (дата обращения: 01.09.2025).

279) Котченко, К. В чем была суть финансового кризиса 2008 года и повторится ли он сейчас / Ксения Котченко. - Текст: электронный // РБК. - 2023. -URL: https://www.rbc.ru/quote/news/article/6411a0d49a7947ffe0f014fe (дата обращения: 04.09.2025)

250) Association Française de la Gestion financière. AFG Response to the European Commission's Consultation on Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS). Product Rules, Liquidity Management, Depositary, Money Market Funds, Long-term Investments. - 2012. - P. 54. - Текст: электронный // AFG. - URL: https://www.afg.asso.fr/app/uploads/2012/10/2012 10 22 AFG-response-to-consultation-on-UCITS-VI-1.pdf (дата обращения: 05.09.2025).

251) BIS. The Governance of Financial Regulation: Reform Lessons from the Recent Crisis. Bank for International Settlements Working Papers №2 329. - P. 6. - Текст: электронный // BIS. - URL: https://www.bis.org/publ/work329.pdf (дата обращения: 02.09.2025).

252) CESR. ALFI Contribution to the CESR Consultation Paper on UCITS Management Company Passport (Ref: CESR/0S-74S). Luxembourg, 15 October 200S. -Текст: электронный // CESR. - URL: https://web.archive.org/web/2022121220022S/https://www.esma.europa.eu/file/S101/do wnload?token=cv34X437 (дата обращения: 03.09.2025).

253) Deloitte. MIFID II. What will be its impact on the investment fund distribution landscape. Luxembourg, 2016. - P. 6. - Текст: электронный // Deloitte. - URL: https://goo.su/iWXyYXp (дата обращения: 04.09.2025).

284) EFAMA. Comments on the EU Commission Green Paper on the Enhancement of the EU Framework for Investment Funds. Brussels, 15 November 2005 // SEC (2005) 947. - URL: https://web.archive.org/web/20060923205858/http:/www.efama.org/55PositionPapers/2 005/efamacommentsgreenpaperinvestmentfunds/ documentfile (дата обращения: 03.09.2025).

285) EFAMA. Fact Book 2022. Trends in European Investment Funds. Brussels, June 2022. - P. 21. - Текст: электронный // EFAMA. - URL: https://goo.su/iMBIj (дата обращения: 04.09.2025).

286) EFAMA. Fact Book 2024. Trends in European Investment Funds. 22nd Edition. Brussels, 2024. - P. 18. - Текст: электронный // EFAMA. - URL: https://www.efama.org/sites/default/files/fact-book-2024 lowres.pdf (дата обращения: 01.09.2025).

287) EFAMA. Quarterly Statistical Release. Trends in the European Investment Fund Industry in the Fourth Quarter of 2024 & Results for the Full Year of 2024. Brussels, 2024. - P. 22. - Текст: электронный // EFAMA. - URL: https://www.efama.org/sites/default/files/files/quarterly-statistical-release-q4-2024.pdf (дата обращения: 01.09.2025).

288) EFAMA. Fact Book 2025. Key Findings. Trends in European Investment Funds. 23rd Edition. Brussels, 2025. - P. 9. - Текст: электронный // EFAMA. - URL: https://www.efama.org/sites/default/files/files/brochure-efama-fb-2025 highres.pdf (дата обращения: 01.09.2025).

289) EFAMA. Investment Fund Industry Fact Sheet. Brussels, 2025. - P. 2. -Текст: электронный // EFAMA. - URL: https://www.efama.org/newsroom/news/ucits-continued-attract-strong-investor-interest-february (дата обращения: 01.09.2025).

290) ESMA: официальный сайт / AIF / EuSEF / EuVECA Funds Register. -URL:https://registers.esma.europa.eu/publication/searchRegister?core=esma_registers_f unds (дата обращения: 05.09.2025).

291) ESMA: официальный сайт / MiFID / UCITS / AIFMD / EUSEF / EUVECA / ECSPR entities. - URL:

https://registers.esma.europa.eu/publication/searchRegister?core=esma registers upreg (дата обращения: 05.09.2025).

292) European Commission. Initial orientations for discussion on possible adjustments to the UCITS Directive (Exposure Draft). - P. 2. - Текст: электронный // European Commission. - URL: https://goo.su/EuGs3 (дата обращения: 04.09.2025).

293) European Commission. Questions and Answers. Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council of S June 2011 on Alternative Investment Fund Managers and amending Directives 2003/41/EC and 2009/65/EC and Regulations (EC) No 1060/2009 and (EU) No 1095/2010. - Текст: электронный // European Commission. - URL: https://goo.su/XnN7SfC (дата обращения: 05.09.2025) - P. 1.

294) Hooghiemstra, S.N. The Regulation of European Venture Capital Funds ('EuVECAs'). - 22 November 2020. - P. 1-41. - p. 1. - Текст: электронный // SSRN. -DOI: https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3735293 (дата обращения: 05.09.2025).

295) IMF. Global Financial Stability Report. Enhancing Resilience amid Uncertainty. Washington, April 2025. - P. 6. - Текст: электронный // IMF. - URL: https://www.imf.org/en/Publications/GFSR/Issues/2025/04/22/global-financial-stability-report-april-2025?cid=ca-com-compd-pubs belt (дата обращения: 01.09.2025).

296) IOSCO. Objectives and Principles of Securities Regulation. Madrid, 2003. -P. 27. - Текст: электронный // IOSCO. - URL: https://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD154.pdf (дата обращения: 01.09.2025).

297) IPE D.A.C.H. Asset Management Guide 2014. Sberbank Asset Management. 2014. - P. 2. - Текст: электронный // IPE. - URL: https://www.institutional-investment.de/uploads/tx_instam g/176-177-Sberbank-final.pdf (дата обращения: 04.09.2025).

29S) Irish Funds Industry Association. Consultation Document UCITS, Product Rules, Liquidity Management, Depositary, Money Market Funds, Long-term Investments. Bruxelles, 1S October 2012. - P. 3S. - Текст: электронный // IFIA. - URL: https://web.archive.org/web/2022011S234512/https://ec.europa.eu/finance/consultations

/2012/ucits/docs/contributions/registered-organisations/irish-funds-industry-association en.pdf (дата обращения: 04.09.2025).

299) Kachalyan, V.A. UCITS as a Unique Fraction of the Single Market for Financial Services of the EU: Legal Framework and Regulatory Trends. - 9 June 2024. -P. 1-3. - Текст: электронный // SSRN. - URL: https://ssrn.com/abstract=4859096 (дата обращения: 01.09.2025).

300) Kay, S. Global Practice Guides. Investment Funds / S. Kay, E. Rowlands. -London: Chambers, 2021. - 15 p. - P. 10. - URL: https://www.traverssmith.com/media/6741/chambers-investment-funds-2021-global-practice-guides.pdf (дата обращения: 05.09.2025).

301) KPMG. A guide to UCITS funds in Cyprus. Fund Services. Cyprus, March 2017. - P. 14. - Текст: электронный // KPMG. - URL: https://goo.su/BeDKQ23 (дата обращения: 04 09.2025).

302) KPMG. Alternative Investment Fund Managers (AIFMS), July 2023. - P. 8. -Текст: электронный // KPMG. - URL: https://goo.su/zEAojZr (дата обращения: 05.09.2025).

303) National rules for marketing of units of UCITS units/shares in Hungary and other specific national regulations related to the notification procedure. - P. 7. - Текст: электронный // MNB. - URL: https://www.mnb.hu/letoltes/national-rules-for-marketing-of-units-of-ucits-units- 1.pdf (дата обращения: 04.09.25).

304) OECD. OECD Economic Surveys: European Union and Euro Area 2025. Paris, 2025. - P. 113. - Текст: электронный // OECD. - DOI: https://doi.org/10.1787/5ec8dcc2-en (дата обращения: 04.09.2025).

305) PWC. The Luxembourg User Experience in Asset Management. Luxembourg, 2022. - P. 4. - Текст: электронный // PWC. - URL: https://www.pwc.lu/en/asset-management/docs/pwc-luxembourg-user-experience.pdf (дата обращения: 04.09.2025).

306) Smith, H. Greek bailout: Athens burns - and crisis strikes at heart of the EU / Helena Smith. - Текст: электронный // The Guardian. - 5 May 2010. - URL:

https://www.theguardian.com/world/2010/may/05/greek-bailout-economic-crisis-deaths (дата обращения: 04.09.2025).

307) Time. Scandals: One of the Largest Frauds. - Текст: электронный // Time. -1972. - 11 December. - URL: https://time.com/archive/6815833/scandals-one-of-the-largest-frauds/ (дата обращения: 01.09.2025).

308) UNCTAD. Trade and Development Foresights 2025. Under Pressure: Uncertainty Reshapes Global Economic Prospects. Geneva, 2025. - P. 2. - Текст: электронный // UNCTAD. - URL: https://unctad.org/system/files/official-document/gdsinf2025d1 en.pdf (дата обращения: 01.09.2025).

309) ZEW/OEE. Current Trends in the European Asset Management Industry Report. Lot 1. Mannheim, 6 October 2006. - P. 9. - Текст: электронный // ZEW/OEE -URL:https://web.archive.org/web/20180505175850/http://ec.europa.eu/internal market/ investment/docs/other docs/report en.pdf (дата обращения: 04.09.2025).

310) 17 C.F.R. Para. 230.421. - Текс: электронный // URL: https://www.ecfr.gov/ current/title-17/section-230.421 (дата обращения: 03.09 2025).