Совершенствование управления собственностью промышленных корпораций в современных экономических условиях России тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Тришин, Виктор Анатольевич

• Тришин, Виктор Анатольевич
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Тришин, Виктор Анатольевич

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. КОРПОРАЦИИ И КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ В РОССИИ

1.1 История возникновения и сущность корпоративных отношений

1.2 Экономическая среда деятельности российских корпораций

1.3 Проблемы корпоративного управления

1.4 Корпоративная собственность как объект управления

ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБЪЕКТАМИ КОРПОРАТИВНОЙ СОБСТВЕННОСТИ

2.1 Методика управления дочерними (унитарными) предприятиями корпорации

2.2 Особенности управления долями в уставных капиталах и пакетами акций

2.3 Методика управления корпоративным недвижимым имуществом

2.4 Управление нематериальными активами корпораций

ГЛАВА 3. УПРАВЛЕНИЕ КОРПОРАТИВНОЙ СОБСТВЕНОСТЬЮ (на примере АФК «СИСТЕМА»)

3.1 Критерии эффективности и методы управления корпоративной собственностью

3.2 Анализ структуры корпоративной собственности АФК «Система»

3.3 Расчет эффективности управления собственностью в интересах корпорации

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Совершенствование управления собственностью промышленных корпораций в современных экономических условиях России»

В основе рыночного регулирования экономики во всех промышленно развитых странах лежит управление корпоративной собственностью. В той или иной степени именно право собственности используется для прямого и косвенного воздействия участников рыночных отношений на экономику страны в целом.1

Долгое время опыт ведущих мировых стран в этом направлении служил объектом изучения отечественных экономистов и практиков управления лишь в той мере, в какой это было необходимо для критики, содержавшей значительную составляющую идеологии. В доперестроечные времена приемы и методы централизованного, бюрократического управления собственностью воспринимались как нечто само собой разумеющееся и самодостаточное.

Ситуация коренным образом изменилась в период реформирования отечественной экономики. Изначальный импульс развития стихийных рыночных отношений постепенно сменяется зрелым осознанием российских экономико-правовых реалий.

Необходимо отметить, что современное состояние этого вопроса характеризуется, с одной стороны, практическим отсутствием в отечественной экономической науке сколько-нибудь разработанной теории исследуемого вопроса, а с другой — явным недостатком опыта реального использования корпоративными структурами возможностей воздействия на экономические процессы через осознанное распоряжение той частью национального богатства, которая находится в корпоративной собственности.

Наиболее актуальными задачами в области практического управления корпоративной собственностью сегодня можно считать: уточнение структуры и состава корпоративной собственности, формализацию целей, задач и принципов ее функционирования, определение критериев эффективности управления,

1 Ионцев М. Г. Акционерные общества. Правовые основы. Имущественные отношения. Защита прав акционеров. -М.: Издательство "Ось-89". 1999. которые, в свою очередь, требуют поиска и обоснования методических подходов к решению конкретных экономических задач — оценки отдельных объектов корпоративной собственности и определения эффективных направлений их структурного развития.

Поэтому в диссертации на основе анализа известных отечественных и зарубежных разработок по рассматриваемой проблеме, а также результатов собственных исследований, автором сформулированы направления совершенствования механизма управления корпоративной собственностью в условиях переходной экономики. При этом определены сущность, цели и критерии эффективного управления корпоративной собственностью; проведена классификация корпоративной собственности по видам, отраслевому признаку, степени ликвидности, величине пакета акций, степени индустриализации, степени участия корпорации на рынке производимой продукции; предложены методы управления дочерними предприятиями корпорации, корпоративным недвижимым имуществом, нематериальными активами и пакетами акций, находящимися в корпоративной собственности.

По мнению автора, только применение комплекса методов из различных разделов экономики может дать необходимый экономический эффект и решить остро стоящую проблему повышения эффективности управления корпоративной собственностью в России. В этой связи, в работе рассмотрены общие принципы эффективного управления и проанализированы возможности их применения для целей управления корпоративной собственностью.

Таким образом, актуальность избранной темы диссертации заключается в разрешении противоречия, сложившегося между необходимостью обеспечения эффективного управления собственностью отечественных промышленных корпораций и отсутствием в настоящее время научно обоснованных методик процесса осуществления данной деятельности в современных экономических условиях. 5 I

Характеризуя степень изученности и разработанности анализируемой научной проблемы, следует отметить, что при написании работы использовались положения инвестиционной теории, промышленного менеджмента, теории экономического анализа, весомый вклад в разработку которых внесли советские и российские ученые-экономисты: Г. И. Бакланов, В. С. Агеев, М. И. Баканов, С. Г. Беляев, В. И. Кошкин и другие. Также в работе применялись положения видных ученых-управленцев, в частности М. Хасселя, П. Друкера, П. Мас-лоу, Д. МакКлиланда и др.

Цель диссертационного исследования состоит в теоретическом обосновании и разработке научно-методической базы управления различными типами объектов корпоративной собственности в условиях рыночных отношений.

Поставленная в работе цель обусловила решение следующих научных задач:

• обобщение опыта отечественной и зарубежной теории и практики управления объектами корпоративной собственности;

• анализ критериев и построение в соответствии с ними классификации объектов корпоративной собственности и методов управления;

• разработка на основе единого подхода методики управления различными видами объектов корпоративной собственности в условиях формирующихся рыночных отношений;

• адаптация общенаучных методов теории управления к специфике изучаемого объекта;

• проверка действенности и практической пригодности основных составляющих методики на практическом примере.

В этой связи, объектом исследования явились промышленные корпорации в современной российской экономике, предметом - методические аспекты совершенствования управления корпоративной собственностью в условиях рыночных отношений.

Теоретической и методологической основой диссертационной работы послужили работы классиков экономической науки, теории управления.

В диссертационной работе использованы материалы экономической и тематической литературы, периодических изданий, а также материалы, полученные в процессе непосредственной практической работы автора.

В ходе исследования использованы данные финансовой отчетности реальных предприятий, на примере которых иллюстрируется практическое применение методологии. В процессе работы проверка различных гипотез проводилась с помощью изучения различных примеров для установления типичности и применимости конкретного метода и адаптации теоретических методов к практическим условиям.

Для решения поставленных задач в работе применены экономико-математические методы: средние величины, графики, кластерный анализ, метод цепных подстановок.

Лично автором разработаны следующие результаты:

1. Способы управления дочерними (унитарными) предприятиями корпорации.

2. Особенности управления долями и пакетами акций корпорации в современных экономических условиях.

3. Современные подходы к управлению корпоративным недвижимым имуществом.

4. Методы управления нематериальными активами корпораций.

Научная новизна диссертации и положения, выносимые на защиту.

В результате выполненных исследований составляют научную новизну и выносятся на защиту следующие научные положения:

1. Классификация объектов корпоративной собственности по функциональному признаку и методов управления корпоративной собственностью.

2. Обоснование критериев эффективности при управлении корпоративной собственностью на основе концепций управления финансовыми потоками и портфелем собственности.

3. Структура и этапы управления эмиссионной стратегией в целях совершенствования инвестиционной привлекательности корпорации.

4. Научно-методические аспекты управления корпоративной собственностью в современных экономических условиях, в частности управления:

- дочерними (унитарными) предприятиями корпорации;

- пакетами акций и долями в уставных капиталах предприятий;

- недвижимым имуществом корпораций;

- корпоративными нематериальными активами.

Практическая значимость диссертации заключается в разработке научно обоснованных методических аспектов совершенствования управления корпоративной собственностью в настоящих экономических условиях, которые позволяют перейти от интуитивного к научному обоснованию решений, принимаемых в процессе оперативного и стратегического управления корпоративной собственностью. Хозяйствующие субъекты получают научно обоснованные методики управления корпоративной собственностью, адаптированные к российской специфике.

Достоверность результатов работы обусловлена использованием специальных методов исследования, апробированием в научных публикациях и учебном процессе основных положений диссертации.

Апробация работы. Полученные в диссертации теоретические выводы и практические рекомендации апробированы в ходе учебного процесса и научно-педагогической деятельности автора в Государственной академии повышения квалификации и переподготовки кадров для строительства и жилищно-коммунального комплекса России. Некоторые положения и выводы настоящего исследования вошли в содержание учебных программ таких дисциплин, как «Менеджмент», «Корпоративный менеджмент», «Экономика недвижимости», преподаваемых в Государственной академии для строительства и жилищно-коммунального комплекса России.

Публикации. Материалы настоящего исследования были реализованы в статьях, опубликованных в Сборнике научных трудов Академии гражданской защиты, Вестнике Государственного комитета Российской Федерации по строительству и жилищно-коммунальному комплексу. Общий объем публикаций по теме диссертации составил около 1,5 п.л.

Структура работы. Диссертационная работа изложена на 167 страницах печатного текста, включает 10 таблиц, 26 рисунков и состоит из оглавления, введения, трех глав, заключения и списка, в котором указаны 113 наименований.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Тришин, Виктор Анатольевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проблема управления собственностью промышленных корпораций является, на наш взгляд, одной из самых важных в современных экономических условиях России. В этой связи повышение эффективности управления объектами собственности промышленных корпораций может стать одним из способов повышения инвестиционной привлекательности национальной экономики.

Результаты проведенных в ходе выполнения диссертации исследований позволяют автору заключить следующее:

1. С юридической точки зрения собственность — это отношение между человеком и группой или сообществом субъектов с одной стороны, и любой субстанцией материального мира (объектом), с другой стороны, заключающееся в постоянном или временном, частичном или полном отчуждении, отсоединении, присвоении объекта собственности.

Субъект собственности - активная сторона отношений собственности, имеющая возможность и право обладания объектом собственности.

Объект собственности - пассивная сторона отношений собственности в виде предметов природы, имущества, вещества, информации, духовных и интеллектуальных ценностей.

2. Объекты собственности как товар формируют рынок собственности с присущей ему иерархической системой управления ее функциями, связями и другими признаками.

Объекты рынка собственности могут представлять все формы собственности (частную, корпоративную, муниципальную и иную), а субъектами могут быть граждане, юридические лица, Россия, Субъекты Федерации, муниципальные образования, общественные и религиозные организации, фонды.

3. Формирование реальных схем управления собственностью промышленных корпораций следует осуществлять исходя из принципов эффективного менеджмента, используя базовые положения гражданского и хозяйственного законодательства. Практическая реализация этих задач осуществляется в рамках единого замкнутого процесса управления, включающего идентификацию, учет, оценку эффективности использования, планирование мероприятий по повышению эффективности, оценку возможностей корпоративной поддержки планируемых мероприятий и реализацию мероприятий.

4. Стратегическими целями управления собственностью промышленных корпораций являются следующие:

• рост капитализации корпорации в целом как субъекта собственности;

• повышение социальной защиты сотрудников промышленной корпорации и объектов ее собственности;

• увеличение занятости;

• жесткий контроль цен на корпоративную продукцию;

• оптимизация корпоративного баланса.

Тактика достижения этих целей заключается в использовании следующих механизмов:

• регулирование соотношения корпоративного спроса и предложения;

• сглаживание производства и занятости;

• регулирование уровня присутствия на рынке;

• эмиссионное регулирование;

• снижение дефицита консолидированного корпоративного бюджета.

Оценка эффективности управления собственностью промышленной корпорации осуществляется на основе таких критериев, как прибыль корпорации, затратный показатель, ресурсный показатель, рыночная эффективность портфеля собственности и др.

5. Выбор метода управления собственностью промышленной корпорации зависит от вида объекта. По степени значимости и функциональному назначению объекты корпоративной собственности можно разделить на 3 группы:

• работающие в сферах естественных монополий как общероссийского, так и регионального значения;

• занимающие доминирующее положение на соответствующем товарном рынке и требующие реструктуризации в целях создания конкурентной среды;

• пакеты акций которых используются для создания интегрированных образований при проведении структурной перестройки в стратегически привлекательных для корпорации отраслях экономики.

6. Сущность управления дочерним предприятием корпорации состоит в реализации цикла управления для достижения максимальной эффективности его функционирования. Наиболее приемлемым для дочернего предприятия корпорации является расширенный цикл управления, содержащий семь этапов: анализ возможностей, планирование, организация, мотивация, диспетчирова-ние, контроль и регулирование.

7. Пакеты акций, находящиеся в собственности корпорации, как и любое корпоративное имущество, являются инструментом получения консолидированного дохода корпорации. Для оценки эффективности использования корпоративных пакетов акций используются следующие показатели: доходность к погашению, дивидендная ставка, ликвидность, динамика курсовой стоимости.

В целях повышения эффективности использования корпоративных акций может быть использован адаптированный цикл управления пакетами акций, включающий:

• инвентаризацию и учет пакетов;

• оценку эффективности и ликвидности;

• планирование повышения ликвидности и вариантов использования пакета;

• организацию мероприятий и мотивацию служащих управляющих компаний;

• контроль дочерних предприятий и трастовых управляющих.

8. Цикл управления недвижимостью имеет специфику, определяемую в основном спецификой использования корпоративной недвижимости и должен включать:

• инвентаризацию и учет недвижимости;

• оценку стоимости и правового положения недвижимости;

• оценку эффективности использования недвижимости;

• планирование вариантов использования недвижимости;

• реализацию запланированных мероприятий;

• контроль использования корпоративного недвижимого имущества.

9. Управление нематериальными активами корпорации представляет собой совокупность мероприятий по правовой очистке и защите прав корпорации на объекты интеллектуальной собственности и строгий учет различных видов прав.

Таким образом, на основе классификации объектов корпоративной собственности и классификации методов управления с использованием цикла управления можно существенно повысить эффективность управления корпоративной собственностью.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Тришин, Виктор Анатольевич, 2004 год

1. Акционерное общество и товарищество с ограниченной ответственностью: Сб. зарубеж. законодательства / Сост., отв. ред. и авт. вступ. ст. Туманов В. А.-М.: Век, 1995.-291 с.

2. Акционерные общества в России. Словарь-справочник от А до Я. Руководителю. Бухгалтеру. Юристу. Акционеру / Сост. Захарьин В. Р. М.: Изд-во "Дело и Сервис". 1998. - 400 с.

3. Акционерные общества: Основн. норматив, док. (по состоянию на 1 мая 1997 г.) / Сост. И. Л. Бродский. М.: Бизнес-шк. "Интел-Синтез", 1997. -460 с.

4. Алпатов А. А. Эффективное управление долями и акциями. — М.: ВШПП, 2000, 327 с.

5. Аникин A.B. Юность науки. — М., 1985.

6. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. — СПб: Издательство "Питер", 1999. 416 с. — (Серия "Теория и практика менеджмента").

7. Антикризисный менеджмент / Под редакцией проф. Грязновой А. Г. -М.: Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ". Издательство ЭКМОС, 1999. -368 с.

8. Аудит акционерных обществ в отраслях промышленности / В. М. Волкова, Н. А. Игнатущенко, Е. В. Лахова, С. И. Шумков; Под науч. ред. Яновского А. Б. М.: Аудитор, 1997. - 206 с.

9. Базоев С. Мировой бизнес: эпоха слияний компаний // Рынок ценных бумаг, 1999.-№4.

10. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика. 1994. - 288 е.: ил.

11. П.Бандурин А. В, Дроздов С. А., Кушаков С. Н. Проблемы управления корпоративной собственностью. М.: "БУКВИЦА", 2000 - 160 с, с ил.

12. Бард В. С. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. — М.: Финансы и статистика, 1998.-304 с.

13. Басалай С. И. Механизмы управления финансовыми ресурсами корпорации. М.: "ТДДС Столица-8", 2001. - 166 с.

14. Н.Белов В. А. Ценные бумаги: Вопросы правовой регламентации. М.: 1993.- 174 с.

15. Бердникова Т. Е. Акционерное общество на рынке ценных бумаг. — М.: Финстатинформ, 1997. 141 с.

16. Берзон Н. И., Ковалев А. П. Акционерное общество: капитал, правовая база, управление: Практ. пособие для экономистов и менеджеров. — М.: Финстатинформ, 1995. — 156 с.

17. Библиотека практикующего юриста. Законодательные акты России. Право собственности. М.: ЮСИС, 2000.

18. Бляхман Л. С. Основы функционального и антикризисного менеджмента. Учебное пособие. М.: Изд-во Михайлова В.А. - 2000. - 380 с.

19. Боумен К. Основы стратегического менеджмента, М.: ЮНИТИ, 1997,175с.

20. Браверман А., Саулин А. Интегральная оценка результативности предприятий. // Вопросы экономики, 1998, №6.

21. Брейли Р., Май ере С. Принципы корпоративных финансов. Пер. с англ. -М.: Олимп-Бизнес, 1997, 1120 с.

22. Бурков В. Н. Управление большими системами. — М.: Синтег, 1998,432 с.

23. В. Лутченко, В. Соколов. Кризисное состояние предприятия. Как преодолеть и не допустить его. В журнале "Содействие" №3-4, 2000 г.

24. Вакуленко Т. Г. и др. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. — М.: Герда, 1999, 160 с.

25. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер с англ./под ред. И. И. Елисеевой. М.: Финансы и статистика, 1996.

26. Винслав Ю. Б. Об основных тенденциях организационного развития приватизированных предприятий. Российский экономический журнал №10, 1996.

27. Витин А. Рынок ценных бумаг и инвестиции: кризис и предпосылки его преодоления // Вопросы экономики, 1998. № 9. С. 136.

28. Владимирова И. Г. Слияния и поглощения компаний // Менеджмент в России и за рубежом, 1999. №1.

29. Власова В. М. Основы предпринимательской деятельности: Финансовый менеджмент. Учебное пособие. -М.: Финансы и статистика, 1999, 128 с.

30. Все об акционерных обществах России. 1996; Справочник. (В 3 кн.) Кн. 1 / Иванова Н. М., Скляревский В. Г., Скляревская И. Н. и др.; Под общ. ред. В. В. Карпова.; Информ.-издат. и юрид. центр. — М.: Экономика и финансы, 1996.-431., 616., 639 с.

31. Глущенко В. В., Глущенко И. И. Финансы. Финансовые политика, маркетинг, менеджмент. Финансовый риск-менеджмент. Ценные бумаги. Страхование. г. Железнодорожный, Моск. обл.: ТОО НПЦ "Крылья", 1998. - 416 с.

32. Голованова Н.Б. Точность и надежность статистического прогнозирования: учебное пособие. М.: МЭСИ, 1991. — 51 с.

33. Голубев С. В. Функции фондового рынка в экономике развитых стран. М.: Финансы, 1995 №6- 0.31-33.

34. Гончаров В. В. Создание и функционирование акционерных компаний. М.: МНИПУ, 1998.- 112 с.

35. Горбунов А. Р. Управление финансовыми потоками и реинжениринг предприятий, банков и инвестиционных компаний. — М.: "ТОРА ИнфоЦентр", 1998, 198 с.

36. Гражданский Кодекс Российской Федерации, часть первая. Принят Государственной Думой 21 октября 1994 г.

37. Гровер Р., Соловьев М. Введение в управление недвижимостью. М.: Паритет, 1997.-352 с.

38. Грязнов Э. А. КТНК в России. Позиции крупнейших в мире транснациональных корпораций в российской экономике. М.: Инфограф, 2000, 168 с.

39. Губин Е. П. Управление и корпоративный контроль в акционерном обществе. М.: Юристъ, 1999, 248 с.

40. Гутман Г., Лапыгин Ю. Собственность (сущность, формы, социальные последствия). Владимир, 1995. 66 с.41 .Данилевский Ю. А. Аудит промышленных акционерных обществ. -М.: Финстатинформ. 1995. 78 с.

41. Дементьев В. Е. Организационная структура российских ФПГ: состояние и перспективы. Развитие корпоративных форм хозяйствования в России. М., МАЦ, 1997.

42. Дойль П. Менеджмент: стратегия и тактика. — СПб.: Питер, 1999, 560с.

43. Долинская В. В. Акционерное право. Учебник. М.: Юр. литература, 1997.-352 с.

44. Дубров А. М., Мхитарян В. С, Трошин Л. И. Многомерные статистические методы: Учебник. М.: Финансы и статистика, 1998. - 352 с.

45. Ефимова М. Р., Петрова Е. В., Румянцев В. Н. Общая теория статистики: Учебник.-М.:ИНФРА-М, 1996-416 с.

46. Ефремов В. С. Стратегия бизнеса. Концепции и методы планирования. М.: Финпресс, 1998, 192 с.

47. Журавлев Р. Интеллектуальная собственность. М.: ACT, 1998.

48. Иванов А. Н. Акционерное общество: управление капиталом и дивидендная политика. — М.: Инфра-М, 1996. — 139 с.

49. Ильенкова С.Д., Кузнецов В.И. Основы менеджмента. М.: МЭСИ,1998, 130 с.

50. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов / С. Д. Ильенкова, Л. М. Гохберг, С. Ю. Ягудин и др.; Под ред. С. Д. Ильенковой. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 327 с.

51. Иноземцев В. Глобализация национальных хозяйств и современный экономический кризис. Проблемы теории и практики управления №3, 1999 г.

52. Ионцев М. Г. Акционерные общества. Правовые основы. Имущественные отношения. Защита прав акционеров. М.: Издательство "Ось-89".1999.- 144 с.

53. Ионцев М. Г. Акционерные общества. Часть 2. Управление. Корпоративный контроль. М.: Ось-89, 2000, 128 с.

54. Кашанина Т. В. Корпоративное право (Право хозяйственных товариществ и обществ). Учебник для вузов. М.: Издат. группа НОРМА-ИНФРА-М, 1999.-815 с.

55. Кжакевич К., Циферт Ш. Программа национальных инвестиционных фондов // Проблемы теории и практики управления, 2000. — №5.

56. Кини РЛ., Райфа X. Принятие решений при многочисленных критериях: Предпочтения и замещения. -М: Радио и связь, 1981.

57. Кирсанов К.А. и др. Инвестиции и антикризистное управление. Учебное пособие. М.: МАЭП. - 2000. - 184 с.

58. Климов Е., Чуйко И. Акционерные предприятия: опыт, проблемы, перспективы // Вопросы экономики. — 1991. №10, с. 35-42.

59. Климов С. М. Интеллектуальные ресурсы организации. М.: Знание, 1999.- 168 с.

60. Ковалев В. В. Модели анализа и прогнозирования источников финансирования / Бухгалтерский учет. 1995. - №7. — с. 26-30.

61. Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1997.

62. Ковалевский Г.В. Индексный метод в экономике. — М.: Финансы и статистика, 1989, 239 с.

63. Комментарий к Федеральному Закону "Об акционерных обществах" / Под общ. ред. М. Ю. Тихомирова. М., 1996. - 397 с.

64. Корпоративное управление: Владельцы, директора и наемные работники, акционерные общества / Под ред. Марека Хесселя. М.: Джон Уайли энд Санз, 1996.-240 с.

65. Леонтьев Б. Учет лишь первый шаг к оценке // Экономика и жизнь. -1999. — № 11.

66. Лисиненко И. В. Торгово-промышленные группы: механизм формирования и функционирования. М.:ОАО "Издательство "Экономика", 1999. - 223 с.

67. Мамай В. Акционерные общества. Защита интересов акционера. М.: Контур, 1998, 80 с.

68. Мескон М. X., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. М.: Дело, 1998, 704 с.

69. Метелева Ю. А. Правовое положение акционера в акционерном обществе. М.: "Статут", 1999. - 191 с. /

70. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (официальное издание). — М.: НПКВЦ "Теринвест". 1994.

71. Ованесов А., Стеценко А. "Корпоративные облигации в России: рынка нет, но перспективы видны". Рынок ценных бумаг, № 8 1996 г., с.2-7.

72. Орехов С. А. Диверсифицированные корпоративные объединения: проблемы статистического анализа. М.: БУКВИЦА, 2000 г. - 120 е., с ил.

73. Павлова Л. Н. Корпоративные ценные бумаги: эмиссия и операции предприятий и банков. -М.: Интел-Синтез, 1998, 528 с.

74. Парамонов Ф. И. и др. Механизм формирования и управления пред-приятими с коллективной формой собственности. М.: Фазатрон, 1999.

75. Петухов В. Н. Корпорации в российской промышленности: законодательство и практика. М.: Городец, 1999, 208 с.

76. Принципы формирования портфеля ценных бумаг. Экономика и жизнь, N 17, 1995 г.

77. Радыгин А., Энтов Р. Институциональные проблемы развития корпоративного сектора: собственность, контроль, рынок ценных бумаг. — М.: ИЭПП, 1999.

78. Развитие корпоративных форм хозяйствования в России: материалы Международной конференции. Москва 3-5 ноября 1997 г. М., Международная академия корпоративного управления, 1997.

79. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 2-е изд., испр. — М.: ИНФРА-М, 1999. - 479 с.

80. Росс С. и др. Основы корпоративных финансов. М.: Лаборатория базовых знаний, 2000, 720 с.

81. Российский статистический ежегодник: Стат. Сб./Госкомстат России. -М.: 1999.-621 с.

82. Россия-2000. Экономическая конъюнктура М.: Центр экономической конъюнктуры при правительстве РФ, апрель 2000, Выпуск 1.

83. Рыжов И.В. История экономических учений. М.: Перспектива, 2004,422 с.

84. Санто Б. Инновация как средство экономического развития. Пер. с венг. М.: Прогресс. - 1990

85. Семенкова Е. В. Корпоративные слияния. Методическое пособие для финансовых директоров, инвестиционных аналитиков, специалистов по операциям с ценными бумагами. -М.: Тор-Консультант, 1998, 92 с.

86. Спивак В. А. Копоративная культура. — СПб.: Питер, 2000, 352 с.

87. Управление и корпоративный контроль в акционерном обществе / Под ред. Е. П. Губина. М.: Юристъ. 1999. - 248 с.

88. Хейман С. Стратегия организационно-структурных решений. // Вопросы экономики, 1996, №5.

89. Хиль В. Акционерный капитал и группы, заинтересованные в успехе предприятия // Проблемы теории и практики управления, 1997. — №5.

90. Хоминич И. П. Финансовая стратегия компаний: Научное издание. М.: Рос. экон. акад., 1998. 156 с.

91. Чиркова Е. В. Действуют ли менеджеры в интересах акционеров? Корпоративные финансы в условиях неопределенности. М.: Олимп-Бизнес, 1999, 288 с.

92. Шарп У. Инвестиции. М.: Инфра-М, 1997, 1024 с.

93. Шеремет А. Д., Сайфулин P.C. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 1996.

94. Шилина Г., Щербович И. Эмиссионная деятельность российских АО: результаты исследования. Рынок ценных бумаг №18, 1995.

95. Шимаи М. Роль и влияние транснациональных корпораций в глобальных сдвигах в конце XX столетия. Проблемы теории и практики управления №3, 1999.

96. Шнейдман JI. 3. На пути к международным стандартам финансовой отчетности. Журнал "Бухгалтерский учет", №1, январь 1998 г.

97. Шупыро В. M. Преобразование государственной собственности в период экономических реформ. М.: ВШПП, 1997. 248 с.

98. Экономика и статистика фирм // под ред. С.Д. Ильенковой. — М.: Финансы и статистика, 1996. 239 с.

99. Якутии Ю. В. Интегрированные корпоративные структуры: развитие и эффективность М. 1999, - 368 с.

100. Янг С. Системное управление организацией. М., 1972.

101. Bierman H., Jr., Smidt S. The Capital Budgeting Decision. Economic Analysis of Investment Projects. 8th ed. - NY: Macmillan Publishing Company, 1993.

102. Easterbrook F. H. and Fishel D. The Corporate Contract. In: Bebchuck L., ed. Corporate Law and Economic Analysis. 1990.