Управление венчурными проектами вуза на основе концепции контроллинга: на примере высших учебных заведений тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат наук Гурьянова, Ирина Александровна

• Гурьянова, Ирина Александровна
• кандидат наук
• 2014

Оглавление диссертации кандидат наук Гурьянова, Ирина Александровна

СОДЕРЖАНИЕ

Стр.

Введение

Глава 1. Теоретико-методические основы управления

венчурным бизнесом

1.1. Венчурный бизнес: сущность и основные понятия

1.2. Роль и место ВУЗов в развитии кластерной экономики

1.3. Контроллинг как инструмент управления венчурными проектами

Глава 2. Современное состояние и тенденции развития

венчурного бизнеса

2.1. Мировой рынок венчурных инвестиций

2.2. Зарубежный опыт реализации венчурных проектов

на базе вузов

2.3. Анализ отечественного опыта управления

венчурным бизнесом

Глава 3. Методические рекомендации по

использованию контроллинга при реализации венчурных

проектов на базе вузов

3.1.Разработка модели контроллинга венчурных проектов

3.2. Внедрение концепции контроллинга венчурных проектов

на примере Бизнес Института МИРБИС

Основные выводы

Литература

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление венчурными проектами вуза на основе концепции контроллинга: на примере высших учебных заведений»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность данного исследования определена важной проблемой современного этапа экономического развития России - преодоление углубляющейся в стране стагнации инновационного развития. Решением ее выступает венчурная деятельность. Именно она должна решить проблему создания и использования научных достижений, являющуюся одной из острейших. Мировой финансовый кризис и его последствия показали, что современное экономическое развитие должно быть сориентировано на расширение предпринимательской деятельности на основе применения инструментария контроллинга. Однако, в России известны лишь единичные случаи функционирования венчурного предпринимательства на основе таких моделей, и как правило, в усеченных вариантах.

В наши дни Российская ВУЗовская и академическая наука, с одной стороны, накопила огромное число нереализованных научных открытий и изобретений, а, с другой стороны, наличествует широкое поле потенциального применения инноваций, поскольку технологическая основа почти всех отраслей экономики не только устарела физически и морально, а часто даже и разрушена.

Автор считает, что использование механизмов активизации инновационной деятельности, которые были свойственны дореформенной экономике, в рыночных условиях не приемлемо. Многие вновь созданные в последние десятилетия рыночные структуры в России (такие как инновационные банки, инвестиционным фонды, акционерные общества и др.), как правило, собственно инновационной деятельностью не занимаются. Являясь, по сути, ординарными коммерческими организациями, они не учитывают в своей работе специфику инновационных предприятий, необходимость выполнения ими

определенного объема научно-исследовательских и конструкторских работ, не приносящих длительное время дохода.

Сегодня преобразователями (акторами), выказывающими наиболее полное понимание проблем, но вместе с тем и перспектив реализации венчурных проектов являются российские вузы. Именно в них, по убеждению автора, объединяется достаточный научно-интеллектуальный и деловой потенциал для развития венчурного инновационного бизнеса. Поэтому, на современном этапе для России актуальным вопросом является развитие деятельности вузов, которая станет залогом активизации инновационных процессов в экономике в целом.

Указанные проблемы дают нам возможность говорить об актуальности темы исследования.

Степень разработанности проблемы, поднятой в данной диссертации можно увидеть в работах, по мнению автора, подразделены на три устойчивые группы, а именно:

1. Работы, посвященные вопросам разработки экономической теории и практики венчурного бизнеса вообще.

2. Труды отечественных и зарубежных экономистов и менеджеров, раскрывающие теоретико-методологические основы контроллинга как модели организации и технологии осуществления управления бизнесом в новых условиях.

3. Современные исследования в области теории и практики менеджмента венчурной деятельности ВУЗов.

Работы первой группы могут быть сегодня условно подразделены на подгруппы. В первую из них войдут труды иностранных специалистов, представляющие собой теоретическую основу формирования и функционирования венчурного бизнеса. Здесь могут быть выделены работы Дж. Гроневегена, М. Кастельса, К. Кэмпбелла, Д. Коллинза, Дж. Лернера, и М. ван дер Стиин, М. Соренсена и П. Стёмберга. Из

отечественных специалистов отметим Ю. Аммосова, Д. Медовникова, А. Осиповича и др.

Вторая подгруппа первой группы включает в себя анализ практик реализации венчурного бизнеса. Здесь могут быть названы исследования таких иностранных авторов как А. Джеральд Бенджамин, Д. и JI. Глэдстоун, А. Лемон, Дж. Тиммонс, Р. Хардимон. В нашей стране этот вопрос в своих работах исследуют М. Бунчук, Б. Грозовский, Л. Гуриева, П. Гулькин, М. Долгополова, Е. Земская, А. Каржаув, А. Каширин, И. Родионов, И. Филиппов, А. Фоломьев, Н. Яковлева.

Вторая группа работ включает в себя работы отечественных и зарубежных экономистов и менеджеров, раскрывающие теоретико-методологические основы контроллинга как модели организации и технологии осуществления управления бизнесом в новых условиях. В частности: Ю. П. Анискин, Дж. Вебер, Б. Вейзенберг, P.A. Джонсон, А. А. Жевага, Н. Ю. Иванова, А. М. Карминский, X. Кунтц, В.Г. Ларионов, Е.В. Луценко, Р. Моклер, А.И. Орлов, A.M. Павлова, X. Ран, Й. Стеллинг, С. Г. Фалько, А. Файоль, Х.Й. Фольмут, Д. Хан, П. Хорват, Б. Хуч, Т.Г. Шешуков, У. Шэффер, С. Элион, Р.Н. Энтони, и др.

Рассматривая работы, входящие в третью группу, необходимо отметить следующих зарубежных и отечественных авторов: Б.Л. Агранович, В. Гое, Р. Йенсен, М. Кенни, М. Лоу, И. МакМиллан, A.M. Мухамедьяров, И. Рассмуссен, Е.М. Рогова, Е.А. Ткаченко, М. Торсби, Э.А. Фияксель , С. Шейн, Дж. Экхардт и др.

Несмотря на широкий диапазон исследований по данной проблематике, в них представлены лишь разрозненные подходы к раскрытию экономической сущности проблем использования контроллинга для организации управления венчурным бизнесом вузов.

Объект исследования - венчурная деятельность российских высших учебных заведений.

Предмет исследования- отношения, возникающие при управлении венчурной деятельностью российских вузов.

Цель диссертационного исследования — формирование эффективной концепции контроллинга венчурных проектов в российском вузе.

Исходя из цели исследования, автором ставятся для разрешения следующие задачи:

1. Определить сущность и основные понятия венчурного бизнеса.

2. Определить роль и место вузов в развитии кластерной экономики.

3. Выявить существенные условия и факторы функционирования рынка венчурных инвестиций.

4. Обобщить опыт реализации венчурных проектов на базе вузов и на этой основе предложить авторскую модель успешного соискателя венчурного финансирования.

5. Разработать концепцию контроллинга венчурных проектов вуза.

Методологическую основу исследования составляет совокупность научных приемов и методов исследования, к которым относятся:

1. Общенаучные, базирующиеся на диалектическом методе познания.

2. Специфические методы: логико-юридический, экономический, системно-структурный, метод сравнительного анализа, метод количественного и качественного анализа, конкретно-экономический и другие.

Теоретической основой исследования выступает триединая суть понимания:

1. Вуза как равноправного с прочими субъекта современной экономики.

2. Венчурного бизнеса как магистрального направления развития инноваций в современной экономике.

3. Контроллинга как перспективного и наиболее эффективного средства управления в экономике знаний, на начальном этапе формирования которой находится современная цивилизация.

Эмпирическая база исследования представлена:

1. Социологическими исследованиями ведущих научных центров РФ: Двадцать лет реформ глазами россиян (опыт многолетних

социологических замеров). Аналитический доклад. Института Социологии Российской Академии Наук (ИС РАН) Москва - 2011 г.;

Материалы круглого стола «Венчурная индустрия в России: реалии и перспективы», Москва, 21 января 2003 г.;

Материалы заседаний Совета по развитию малого и среднего предпринимательства при Председателе Совета Федерации.

2. Нормативно-правовой базой, регулирующей вопросы государственного управления экономической деятельностью ВУЗов в РФ: Конституция и федеральные законы Российской Федерации;

указы Президента Российской Федерации;

нормативные правовые акты федеральных и региональных органов власти;

другие документы, регламентирующие функционирования вузов в России как экономических акторов.

3. Конкретными данными о состоянии венчурного бизнеса и управления им в вузах современной России.

Научная новизна исследования: заключается в том, что в ней обобщен опыт, выявлены тенденции в развитии венчурной деятельности современных отечественных вузов в контексте применения средств и методов контроллинга для управления им в условиях перспектив дальнейшей инновационной эволюции и глобализации экономики.

В ходе проведенного исследования, исходя из ранее сформулированных целей и задач, были получены следующие основные результаты, являющиеся положениями, выносимыми на защиту: 1. Предложено авторское определение понятия венчурного бизнеса, более полно отражающее его сущность и отвечающее специфике его осуществления университетами: бизнес, осуществляемый «на удачу» в

ракурсе использования предоставляемого окружающей объективной рыночной ситуацией шанса, трактуемого как перспективная возможность, при сохранении данных условий рынка, сделав капиталовложения в не проверенное, не традиционное или инновационное предприятие, получить финансовую выгоду.

Охарактеризованы основные субъекты, предоставляющие венчурный капитал: венчурные фонды, бизнес-ангелы и группа мелких инвесторов или сами предприниматели, проводят конкурс бизнес-планов, где сама группа выступает в качестве коллективного инвестора в рамках демократического процесса

2. Определены роль и место вуза в развитии кластерной экономики через их связь со сферой бизнеса посредством процесса трансфера технологий. Одной из наиболее важных формализованных связей между университетами и промышленностью экономического кластера выступает процесс трансферта технологий, который является сущностью коммерциализации технологий созданных исследователями университета. Трансферт технологий, по мнению автора, может быть определен как передача результатов фундаментальных и прикладных исследований для проектирования, разработки, производства и реализации новых или усовершенствованных продуктов, услуг или процессов.

Формы участия университетов в технологическом трансферте выделяются в рамках продуктно-ориентированной классификации. Выбор модели организации процесса технологического трансферта зависит от сути и количества продвигаемых университетом продуктов. Так, периферическая модель предназначается, скорее для тех вузов, которые продвигают малое количество продуктов. Смешанная (гибридная) модель наиболее эффективной будет для тех вузов, где количество трансферт продуктов велико. И абсолютно интегрированная модель показывает свою эффективность применительно к лицензионной деятельности, применительно к одному продукту, имеющему показатели к широкому

распространению. То есть, к организационным формам субъекта технологического трансферта: структурное подразделение, которое находится в ведении соответствующего факультета университета и является его частью; «площадка» (интегрированное подразделение), где представители всех факультетов университета ведут взаимодействие с бизнесменами; периферический офис; дочерняя организация; независимые организации, связанные с университетом договором или неофициальными договоренностями.

3. Выявлены существенные тенденции и факторы функционирования рынка венчурных инвестиций. Авторская модель оценки состояния рынка венчурных инвестиций может быть выражена в следующем виде:

1. Количество сделок.

2. Средний объём сделки.

3. Общий объём инвестиций.

На первое место в модели выведены показатели количества сделок по венчурному инвестированию, так как только количество сделок может сегодня обеспечить рост венчурной сферы, тогда как разовые многомиллиардные сделки способны ввести нас в заблуждение и увести от объективного понимания состояния венчурного рынка в сторону упрощенной статистической оценки. На второе место ставится средний объём сделки, так как только он имеет значение для конкретного понимания положения на рынке венчурного предприятия, того какой в среднем объём инвестиций оно получило. На третье место ставится, обобщающий показатель, которым будет являться общий объём венчурных инвестиций за период.

4. Обобщена отечественная модель соискателя венчурного финансирования. Успешный соискатель венчурных инвестиций должен:

• Представлять предприятие из сектора потребительского рынка;

• Выйти на венчурный фонд или управляющую компанию (УК) по рекомендации доверенного лица;

• Иметь проработанный бизнес-план, хорошо его презентовать и обоснованно доказать годовую доходность предприятия в размере 40-50%;

• Быть готовым передать инвестору как минимум блокирующий пакет акций, а, скорее всего, контрольный и принять его команду управленцев.

5. Разработана концепция контроллинга венчурных проектов вуза. Исходя из того, что контроллинг, как инструмент управления венчурными проектами представляет собой комплексную информационно-аналитическую поддержку руководства по достижению целей предприятия в сфере венчурной инвестиционной деятельности. В этих условиях, выделены основные этапы необходимого информационного обеспечения в зависимости от этапов венчурного бизнеса в цикле логики «пошагового» программирования, а именно: стратегия, отбор, создание портфолио, приближение, мониторинг и отчетность, получение прибыли.

Применение ресурсов и инструментов контроллинга для организации венчурного процесса, следует, по мнению автора, рассматривать в условиях четкого деления данного процесса на две составные части. Во-первых, это использование контроллинга как идеологии, методики и инструмента организации венчурных исследований и инноваций. И, во-вторых, применение инструментов контроллинга для координации финансирования венчурных проектов. Очевидно, что первый вопрос может быть назван общим, а второй - частным, так как не существует двух разных венчурных проектов, которые были бы реализованы по идеально идентичным финансовым моделям.

На практике выделены две основных концепции контроллинга венчурных процессов университета - простая и сложная. В рамках простой концепции каждому компоненту (этапу) венчурного инвестиционного процесса соответствует компонент (этап) процесса контроллинга. В свою очередь, сложная концепция контроллинга венчурного инвестирования

предусматривает проведение всех без исключений процедур контроллинга на каждом этапе инвестиционного процесса.

Теоретическая значимость исследования состоит в том, что разработанные теоретические положения позволяют сформировать качественно новый подход к эффективному принятию решения. Кроме того, проведенное исследование дополняет российскую экономическую науку новыми элементами теории зарубежного и сравнительного менеджмента.

Практическая значимость исследования заключается в возможности комплексной оценки современного состояния и перспектив развития венчурной деятельности отечественных вузов в части определения форм и моделей управления им как экономическим институтом и процессов, в том числе в аспекте внедрения средств и приемов контроллинга для повышения эффективности управления.

Разработанные в диссертации методологические и теоретические основы и полученные практические результаты могут быть полезны в научно-методической и учебной работе по организации дополнительного профессионального образования управленческих работников сферы образования, государственных и муниципальных служащих, занятых реализацией государственной, региональной и муниципальной венчурной и инновационной политики. Прикладные результаты диссертационного исследования могут быть использованы также для обоснования предложений по совершенствованию системы государственной венчурной и научно-инновационной политики.

Личное участие. Вышеприведенные основные положения, представляющие научную новизну диссертации, разработаны лично автором исследования.

Достоверность исследования основывается на данных Федеральной службы государственной статистики, законодательных и нормативно-правовых актах Российской Федерации, а так же на материалах, опубликованных в научной литературе и периодических изданиях.

Апробация результатов исследований. Основные положения диссертации докладывались и получили положительную оценку на научно-практических конференциях и проблемных семинарах:

• Международная конференция «Предпринимательство в переходное время: Вопросы и проблемы» (Москва, Ноябрь 2012);

• III Международный конгресс по контроллингу (Москва, Май 2013);

• III Международная научно-практическая конференция «21 век: фундаментальная наука и технологии» (Москва, Февраль 2014);

• Проблемные семинары Научного центра Института МИРБИС (Москва, Ноябрь 2012, Март 2013, Февраль 214)

• Семинары Лаборатории Экономико-Математических Методов (ЛЭММ) в МГТУ им. Н.Э. Баумана (Москва, Апрель 2014).

Основные результаты исследования используются в учебном процессе Института МИРБИС и РАНХиГС при разработке учебных программ, подготовке учебной литературы, чтении лекций, проведении семинарских занятий и лабораторных работ по дисциплинам «Менеджмент» и «Венчурное инвестирование». Реализация результатов диссертационной работы подтверждена соответствующими справками об использовании.

Структура диссертации. Исследование состоит из введения, 3 глав, выводов, списка литературы. В диссертации приведены: таблиц -7 единиц, рисунков - 6 единиц, графиков - 1 единица, Общий объем материала 150 страниц.

Глава 1. Теоретико-методические основы управления

венчурным бизнесом

1.1. Венчурный бизнес: сущность и основные понятия

Сам термин «венчурный бизнес» с лингвистической точки зрения, происходит от сложения двух слов английского языка venture и business. Наиболее просто и, можно сказать - уже традиционно, это понятие переводится с английского языка как «рисковый бизнес», то есть, бизнес -осуществляемый в условиях риска. Однако, это упрощенное и не полное толкование.

Итак, наиболее полный словарь лексики английского языка -Merriam-Webster, в качестве главной трактовки слова venture указывает, что это глагол, который появился в средневековом английском языке около XV века и представляет собой сокращение и альтерацию слова aventuren, обозначавшего риск, игру, в некотором смысле - опасность. Очевидно, что именно отсюда вытекает прямое толкование понятия венчурный бизнес, ставшее традиционным [137,172].

С другой стороны, профессор Дж. Б. Тиделл, известный американский лингвист и библиовед, относил появление этого слова к первым переводам Библии на английский язык. По его мнению, venture это существительное, которое появляется в первой Книге Царей (22:34), где трактовка этого понятия связана с такими смыслами как шанс, удача, судьба [138, С. 116]. В этих условиях, понятие «венчурный бизнес» предстает перед нами в несколько ином виде. Это уже не рисковый бизнес, а «бизнес на удачу», бизнес - рассчитанный на шанс.

Однако главенствующей является первая трактовка и именно исходя из неё в иностранных источниках, даются содержательные определения венчурного бизнеса. Так, вышедшее в нынешнем году издание «Бизнес Словаря», издаваемого компанией Finance Inc. раскрывает его так: «Запуск

предприятия, осуществляемый с целью получения финансовой прибыли. Венчурный бизнес может также трактоваться как малый бизнес. Процесс инвестирования одного или более лиц, равно как и групп в бизнес, с расчетом финансовой выгоды для всех инвесторов. Большинство классических коммерческих предприятий создаются на основе рыночного спроса или отсутствия предложения на рынке. Венчурные предприятия основаны на прямом учете потребностей потребителей и предлагают развивать рыночные идеи и продавать продукт или услугу, которые только что для этого разработаны» [66, С.637].

В общем, венчурный бизнес рождается из необходимости восполнения недостающего на текущем рынке.

Однако, более широко в зарубежном деловом, официальном и научном обороте распространены два понятия, это венчурный капитал (venture capital) и прямое (частное) финансирование (privat equity). Они также определяются в разных странах по-разному. В США понимание этих терминов ограничивается начальными этапами развития нового бизнеса и капиталовложениями в высокие технологии. С другой стороны, ведущая европейская венчурная организация - Ассоциация прямого и венчурного инвестирования (European Private Equity & Venture Capital Association -EVCA) даёт прямое финансовое определение венчурному капиталу, понимая в качестве его акционерный капитал, предоставляемый профессиональными фирмами, которые инвестируют, одновременно принимая участие в управлении, в частные предприятия, демонстрирующие значительный потенциал роста, в фазах их начального развития, расширения и преобразования [181].

Собственный подход выработали и британские специалисты. В его рамкакх делается упор на среднесрочный и долгосрочный прирост капитала (capital gains) от венчурных инвестиций в не котируемые на фондовом рынке акции компаний, обладающих потенциалом роста, при этом более значительный, чем в других сферах инвестирования прирост

капитала должен компенсировать риски и не ликвидность венчурных инвестиций. Наиболее полно такой подход представлен в деятельности Британской ассоциации венчурного инвестирования (British Venture Capital Association - BVCA) [165].

Наряду с этим, private equity в Западной Европе понимают то же, что и под понятием venture capital в США, но расширяют последнее, включая в него так же «выкупы» контрольного пакета акций за счет заемных средств (leveraged buyouts, LBO). В свою очередь в США понятие «private equity» трактуется как любые прямые инвестиции, за исключением венчурных инвестиций, которые в понятие «private equity» не входят и обозначаются как собственно «venture capital». Различия в толковании этих понятий являются причиной затруднений в сопоставлении и коррелировании американской и западноевропейской информации по венчурному бизнесу.

Обращаясь к отечественным определениям, необходимо отметить, что в целом они излагаются в ракурсе устоявшегося традиционного толкования понятия венчур, однозначно связывающего его с риском. Так «Экономический словарь Финам» определяет его как бизнес, ориентированный на практическое использование технических и технологических новинок, результатов научных достижений еще не опробованных на практике. Западный венчурный бизнес работает на основе материалов и информации, полученных от научного центра или вуза, восточный главным образом получает материалы и информацию от крупных фирм [161].

Наиболее полно этот вопрос рассмотрен в курсе лекций «Венчурный капитал и прямые инвестиции в инновационной экономике», авторами которого являются такие известные специалисты как Альбина Никконен и Иван Родионов. По мнению этих специалистов, существует явная дифференциация в понимании венчурного бизнеса специалистами в Европе и США. Однако, указанная дифференциация проявляется отнюдь не в трактовке базового понятия, где венчурный бизнес характеризуется

как: «Сфера производственно-финансовых отношений, на которую распространяются операции по венчурному финансированию (venture capital)», а конкретизации её компонентов, таких как венчурный капитал и частные средства [36, С.56]. Венчурным бизнесом, таким образом, по их мнению, называется предпринимательская деятельность, в рамках которой капитал подвергается рискам убытков, но инвестируется в расчете на существенную прибыль. Термином «венчурный» стали обозначать как способ и форму финансирования, так и молодую недавно образованную компанию, привлекающую венчурное финансирование для своего бизнеса из внешнего источника.

Американский подход, в рамках которого понятие венчурный бизнес отождествлено с понятием венчурный капитализм отражает в своей работе «Венчурный капитализм: от истоков до современности» Ю. Аммосов [3]. Так рассматривая понятия венчурного капитализма и венчурного бизнеса, отдельного определения последнего он не даёт вообще. Определяя венчурный капитализм, он применяет расширительный подход, ссылаясь на максимально широкое определение, приведенное в работе 1993 года Д. Кейза и Ш. О'Грейди «Обзор венчурного капитала», где венчурный капитализм определен как бизнес инвестирования в предпринимательство [3, С.18].

На взгляд диссертанта под такое определение может быть подверстана любая инвестиционная деятельность, которая, в большинстве случаев осуществляется именно в предпринимательские проекты, что лишает понятие венчурный бизнес его четкой специфики, уравнивая с предпринимательством вообще, которое в абзаце третьем, п. 1, ст. 2 Гражданского кодекса РФ определено как самостоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность, направленная на систематическое получение прибыли [1, С.3301] В этих условиях, по мнению диссертанта, целесообразно рассмотреть другую трактовку

определения этого понятия, во главу угла которого поставлена менее распространенный перевод слова venture удача, шанс, судьба.

Таким образом, венчурный бизнес, для диссертанта, это бизнес, осуществляемый «на удачу» в ракурсе использования предоставляемого окружающей объективной рыночной ситуацией шанса, трактуемого как перспективная возможность, при сохранении данных условий рынка, сделав капиталовложения в не проверенное, не традиционное или инновационное предприятие, получить финансовую выгоду (авторская формулировка). Такое определение, по мнению автора, исключает необходимость уточнений о том, что венчурный бизнес связан сегодня с сегментом высоких технологий и даёт возможность реализовать категорию теоретического единства, в ракурсе чего при смене, в перспективе, сегмента приложения венчурных инвестиций и переходе от высоких технологий к, например, холодному ядерному синтезу, данное определение нужды менять не будет.

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Гурьянова, Ирина Александровна, 2014 год

ЛИТЕРАТУРА

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть четвертая от 18 дек. 2006 г. № 230-Ф3: принят Гос. Думой Федер. Собр. Рос. Федерации 24 нояб. 2006 г.: одобр. Советом Федерации Федер. Собр. Рос. Федерации 8 дек. 2006 г.: ввод. Федер. законом Рос. Федерации от 18 дек. 2006 г. № 231-ФЗ // Парламент, газ. — 2006. — 21 дек.; Рос. газ. — 2006. — 22 дек.; Собр. законодательства Рос. Федерации. 2006. № 52. Ч. 1. Ст. 2.

2. Агранович Б.Л. Развитие вуза как субъекта рыночных отношений. Предпринимательство и преобразование российских университетов. Ростов на/Д: Изд-во «РГУ», 2003. 123 с.

3. Аммосов Ю.П. Венчурный капитализм: от истоков до современности. СПб: Феникс, 2005. 327 с.

4. Ананькина Е.А., Данилочкин C.B., Данилочкина Н.Г. Контроллинг как инструмент управления предприятием / под ред. Н. Г. Данилочкиной. М.: ЮНИТИ, 2002. 279 с.

5. Анискин Ю.П., Павлова A.M. Планирование и контроллинг; 2-е изд. . М.: Омега-Л, 2005. 280 с.

6. Большой бухгалтерский словарь / под ред. А.Н.Азрилияна. М.: Институт новой экономики, 1999. 574 с.

7. Глэдстоун Д., Глэдстоун Л. Инвестирование венчурного капитала. Днепропетровск: Баланс Бизнес Букс, 2006. 416 с.

8. Боуш Г.Д. Формирование и развитие промышленных кластеров: теория и методология: дис. ... докт.экон.наук. СПб. 2012. 434 с.

9. Гринь A.M., Пустовой Н.В. Управление ресурсами вуза на основе организационно-экономического механизма. Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2008. 379 с.

10. Грозовский Б., Филиппов И. Инвесторам хорошо там, где их нет // Ведомости. 22.02.2006. №31 (1558). С.16.

11. Голикова Ю.А. Корпоративные образования в промышленности в условиях экономической интеграции: теория и методология: дис. ... докт.экон.наук. СПб. 2012. 550 с.

12. Гулькин П. Рождение венчурной индустрии спровоцировал Советский Союз // Наука и предпринимательство. 2007. № 5 (12). С. 21-23.

13. Гуриева JI.K. О некоторых проблемах развития российского венчура // Финансы. 2007. №1. С. 16-19.

14. Джеральд А. Бенджамин, Джоэл Маргулис. Руководство для бизнес-ангелов: как получить прибыль, инвестируя в растущий бизнес. М.: Вершина, 2007. 320 с.

15. Долгополова М. Венчурный фонд - новый импульс экономики // Экономика. 2007. № 6. С. 13-14.

16. Захаров П. Н. Синергия стратегии развития университетского комплекса региона. Владимир: Изд-во ВГГУ, 2009. 180 с.

17. Земская Е. Венчурное финансирование для новаторов // Консультант. 2007. №8. С. 15-17.

18. Инновационная деятельность и венчурный бизнес: научно-методическое пособие / В. М. Анищик. [и др.] Минск: ГУ «БелИСА», 2011. 188 с.

19. Капелюшников Р.И., Лукьянова А.Л. Трансформация человеческого капитала в российском обществе. М.: Фонд «Либеральная миссия», 2009. 196 с.

20. Каржаув А.Т., Фоломьев А. Н. Национальная система венчурного инвестирования. М.:Экономика, 2005. 240 с.

21. Кастельс М. Информационная эпоха: экономика, общество и культура / Пер. с англ.; под науч. ред. О. И. Шкаратана. М.: ГУ ВШЭ. 2000, 608 с.

22. Каширин А.И, Семенов A.C. В поисках бизнес-ангела. Российский опыт привлечения стартовых инвестиций. М.: Вершина, 2008. 384 с.

23. Каширин А.И. Венчурное инвестирование в России. Москва: Вершина, 2007. 320 с.

24. Колинина Е.О. Методы формирования отраслевых инновационных кластеров: дис. ... канд.экон.наук. СПб. 2010. 203 с.

25. Коллинз Дж., Павловский П. От хорошего к великому: Почему одни компании совершают прорыв, а другие нет... ; 4-е изд., испр., СПб.; Стокгольмская школа экономики, 2005. 303 с.

26. Контроллинг: учебник / А. М. Карминский [и др.]; Под ред. А. М. Карминского, С. Г. Фалько. М.: Финансы и статистика, 2006. 336 с.

27. Кэмпбелл. К. Венчурный бизнес: новые подходы. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. 426 с.

28. Луценко Е.В. Интеллектуальные системы в контроллинге и менеджменте средних и малых фирм. Майкоп: АГУ, 2011. 392 с.

29. Майер Э. Контроллинг как система мышления и управления ( Пер. Ю. Г. Жуков) / под ред. С. А. Николаева.М.: Финансы и статистика, 1993 . 92 с.

30. Манн Р., Майер Э. Контроллинг для начинающих. М.: Финансы и статистика, 1992. 208 с.

31. Мациев О. Венчурное предпринимательство: мировой опыт и отечественная практика // Вопросы экономики. 2006. №5. С. 122-131.

32. Медовников Д., Механик А. Неумолимый рок инноваций // Эксперт. 2008 №28 (716). С. 32.

33. Меркулова Л. П. Профессиональная мобильность специалистов технического профиля: Монография. М.: МГУП. 2005, 267 с.

34. Методологические и практические основы построения контроллинга в организациях / Карминский А. М. [и др.]; Изд. 2-е. М.: Финансы и статистика, 2002. 256 с.

35. Мухамедьяров A.M. Инновационный менеджмент. М.: Инфра-М, 2008. 176 с.

36. Никконен А.И., Родионов И. И. Венчурный капитал и прямые инвестиции в инновационной экономике: Курс лекций. СПб.: РАВИ, 2011. Ч. 1. 171 с.

37. Образовательный кластер региона: Монография / под ред. д.э.н., проф. Ю. Н. Лапыгина. Владимир: ВГГУ, 2008. 184 с.

38. Осипович А. Рискованный бизнес. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. 203

39. Рогова Е.М., Ткаченко Е.А., Фияксель Э.А. Венчурный менеджмент. М.: Высшая Школа Экономики, 2011. 446 с.

40. Рыбалкин Д.В. Инфраструктура инновационной деятельности в вузах // Философия хозяйства. Альманах Центра общественных наук и экономического факультета МГУ. Декабрь 2006. 4,2. С. 254.

41. Симонян К. Э. Инвестиционные механизмы развития венчурного предпринимательства в России: дис. ...канд.экон.наук М. 2006. 164 с.

42. Солнцев О. Институты развития как инструмент диверсификации экономики России. М.: ЦМАКП, 2007. С. 155,

43. Солодухин К.С. Стратегическое управление вузом как стейкхолдер-компанией. СПб.: «Политехнический университет». 2009. 290 с.

44. Сюзева О.В. Организационно-методическое обеспечение формирования и развития контроллинга в промышленных организациях: дис. ...канд.экон.наук. М. 2010. 166 с.

45. Типовое положение об образовательном учреждении высшего профессионального образования (высшем учебном заведении) Российской Федерации (в ред. Постановлений Правительства РФ от 17.01.2006 N 13).

46. Токарева В.В. Развитие человеческого капитала на субрегиональном уровне (в малых городах России). Мичуринск-наукоград РФ: Мичурин, гос. аграр. ун-т.. 2007. 186 с.

47. Толкач В., Данишевич С., Гавриша М. Концепция контроллинга: Управленческий учет. Система отчетности. Бюджетирование. 2-е издание. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. 269 с.

48. Уткин Э.А., Мырынюк И.В. Контроллинг: российская практика. М.: Финансы и статистика, 1999. 269 с.

49. Фольмут Х.Й. Инструменты контроллинга от А до Я. / под ред. и с предисл. М. Л. Лукашевича и Е. Н. Тихоненковой. М.: Финансы и статистика, 2001. 288 с.

50. Хан Д. ПиК. Стоимостно-ориентированные концепции контроллинга / под ред. и с предисл. Л. Г. Головача, М. Л. Лукашевича [и др.] М.: Финансы и статистика. 2005. 927 с.

51.Хомутский Д. Управление идеями: как организовать процесс // Управление компанией. 2005 № 8. С. 66.

52. Щербинина А.О. Кластер как форма кооперации рыночных агентов: вопросы теории и методологии: дис. ... канд.экон.наук. СПб. 2009. 159 с.

53. Яковлева Н. Венчурный фонд. Как и с кем работают венчурные фонды и инвестиционные компании // Банки и кредит. 2007. № 7. С. 53-61.

54. A New Economy? The Changing Role of Innovation and Information Technology in Growth. Paris OECD, 2000. P. 7-8.

55. Abbot Capital quarterly. 2010. 46 (3). P. 134.

56. Anderson Jenny. Sharply Divided Reactions to Report on U.S. Markets.// New York Times, December 1, 2006. P. 17,

57. Anthony Robert N. The management control function. Boston, Mass.: Harvard Business School Press, 1970. P. 14-17

58. Armstrong J. Scott Judgmental Bootstrapping: Inferring Experts' Rules for Forecasting. Principles of Forecasting: A Handbook for Researchers and Practitioners. New York. Kluwer Academic Publishers, 2001. 850 p.

59. Becker W. und Baltzer B. Controlling Eine instrumenteile Perspektive. Bamberg, 2009. P. 10.

60. Becker W. Funktionsprinzipien des Controlling. Zeitschrift für Betriebswirtschaft. 1990. 60. Jg., S. 295-318, S. 314.

61. Becker W. Begriff und Funktionen des Controlling, in: Bamberger Betriebswirtschaftliche Beiträge. Bamberg, 1999. Bd. 106. S. 10.

62. Becker W. Konzepte, Methoden und Instrumente des Controlling. Bamberg, 2009. 5. Aufl.. S. 58.

63. Best Michael H. The New Competitive Advantage: The Renewal of American Industry. Oxford and New York: Oxford University Press. 2001. 304 P-

64. Bhave M.P. A Process Model of Entrepreneurial Venture Creation // Journal of Business Venturing. 1994. 9(3). P. 223-242.

65. Bird B.J. and Allen D.N. Faculty entrepreneurship in research university environments // Journal of Higher Education. 1989. 60(5). P. 583-596.

66. Business Dictionary. Cambridge. Finance Inc. 2013. P. 637.

67. Carlsson B. and Fridh, A.C. Technology transfer in United States universities - A survey and statistical analysis // Journal of Evolutionary Economics. 2002. 12(1-2). P. 199-232.

68. Carroll G.R. and Mosakowski, E. The Career Dynamics of Self-Employment //Administrative Science Quarterly. 1987. 32. P. 570-589.

69. Choi Y.R., Shepherd D.A. Entrepreneurs' decisions to exploit opportunities //Journal of Management. 2004. 30(3). P. 377-395.

70. Chrisman J.J., Hynes T. and Fräser S. Faculty entrepreneurship and economic development -the case of the university of Calgary // Journal of Business Venturing. 1995. 10(4). P. 267-281.

71. Corporate Finance. Ross. Westerfield. Jaffe. McGraw-Hill publishing, 2008. 8th Edition. 1003 p.

72. Dew N., Velamuri, S.R. and Venkataraman, S. Dispersed knowledge and an entrepreneurial theory of the firm // Journal of Business Venturing, 2004. 19(5). P. 659-679.

73. Eckhardt J.T. and Shane, S.A. Opportunities and entrepreneurship // Journal of Management. 2003. 29(3). P. 333-349.

74. Fayol Henri General and Industrial Management. New York: Pitman Publishing, 1949. 418 p.

75. Flacke Klaus Controlling in mittelständischen Unternehmen Ausgestaltung, Einflussfaktoren der Instrumentennutzung und Einfluss auf die Bankkommunikation. Münster, 2006. S. 49.

76. Gaglio C.M., Katz J.A. The psychological basis of opportunity identification: Entre- preneurial alertness // Small Business Economics. 16(2). P. 95-111.

77. Galbraith James K., Hale Travis Income Distribution and the Information Technology Bubble. University of Texas Inequality Project Working Paper, 2004. 16 p.

78. Greene P.G., Brush C.G. and Hart M.M. The corporate venture champion: A resourcebased approach to role and process. // Entrepreneurship Theory and Practice. 1999. 23(Spring). P. 103-122.

79. Groenewegen John Marianne van der Steen. The Evolution of National Innovation Systems // Journal of Economic Issues; Jun 2006. P. 277-285

80. Günther, Conrad Internationaler Controller Verein ICV // Zeitschrift fur Controlling & Management. 2006. S. 11-13.

81. Horst-Joachim Rahn. Unternehmensführung. Herne 2012. 8. Auflage, 560 s.

82. Hahn Dietger. Controlling in Deutschland . Seidenschwarz. 1997. S. 13-46.

83. Hahn Dietger, Hungenberg Harald. Wertorientierte Controllingkonzepte. Wiesbaden, 2001. 6. Aufl.. S. 272, 277.

84. Harrison B. Industrial Districts: Old Wine in New Bottles? // Regional Studies. 1992. 26(5): P. 469^183.

85. Heathfield Susan M. Mobility of Labor and the Workforce // Journal for Quality and Participation. 2010. 46 (3). P. 456-469.

86. Henrekson M., Rosenberg N. Designing efficient institutions for science-based entrepreneurship: lessons from the US and Sweden // Journal of Technology Transfer. 2001. № 26. P. 207-231.

87. Horväth Peter. Controlling // Chmielewicz K., Schweitzer. M. Hrsg., 1993, S. 322-334.

88. Horväth Peter. Mehr Verantwortung für den Controller. Stuttgart: Hrsg., 2008. S. 18.

89. Horväth, Peter Controlling. München, 2009. Auflege 11. S. 125.

90. Hostettler Stephan, Stern Hermann J. Das Value Cockpit. Wiley VCH, 2004. 285 s.

91. Investment philosophy of VCs from Venture Capital Report-2011. New Dehly, 2012. P. 23.

92. Jensen R. and Thursby M. Proofs and prototypes for sale: The licensing of university inventions. American Economic Review, 2001. 91(1). P.240-259.

93. Johnson Richard Arvid. Management, systems, and society: an introduction. Pacific Palisades. Calif.: Goodyear Pub. Co, 1976. 463 p.

94. Kaplan Robert S., Norton David P. The Balanced Scorecard - Measures that Drive Performance // Harvard Business Review. Jan-Feb. 1992. 70 (1). P. 71-79.

95. Kenney M., Goe W.R. The role of social embeddedness in professional entrepreneurship: a comparison of electrical engineering and computer science at UC Berkley and Stanford. Research Policy, 2004. 33(5). P. 679-844.

96. Kirzner I.M. Entrepreneurial discovery and the competitive market process: An Austrian approach // JOURNAL OF ECONOMIC LITERATURE. 1997. 35(1). P. 60-85.

97. Küpper Hans-Ulrich Controlling. Stuttgart 2008, Aufl. 5. S. 32.

98. Lachnit L., Müller S. Unternehmenscontrolling. Wiesbaden 2006. Auflage 1,389 p.

99. Leitbild des Internationalen Controller //Vereins in: Controller-Statements. Gauting, 2007. S. 9.

100. Lerner J., Hardymon R, Leamon A. Venture Capital and Private Equity. A Casebook. John Wiley&Sons. Inc., 2005. 545 p.

101. Low M.B., MacMillan, I.C. Entrepreneurship: Past research and future challenges//Journal of Management. 1988. 14. P. 139-161.

102. March James G., Simon Herbert A. Organizations. New York. Wiley, 1958. 262 p.

103. Marshall A. Principles of Economics. 8th edition. London: MacMillan, 1920. 627p.

104. Matkin Gary. Organizing University Economic Development: Lessons from Continuing Education and Tech Transfer // The University's Role in Economic Development: From Research to Outreach. Jossey-Bass, 1997. June. P. 27-41.

105. Mockler Robert J. Readings in Management Control. New York: Appleton-Century-Crofts, 1970. 532 p.

106. Mowery D.C. and Shane S. Introduction to the special issue on university entrepreneurship and technology transfer // Management Science. 2002. 48(1). P 5-9.

107. Ndonzuau F.N., Pirnay F., Surlemont, B. A stage model of academic spinoff creation. //Technovation. 2002. 22(5). P. 281-289.

3 108. New horizons in entrepreneurship / Edited by S. Venkataraman,

Cheltenham, Edward Elgar Publishing, 2004. P. 4.

109. Ordanini A., Miceli L. Pizzetti, M.; Parasuraman, A. Crowd-funding: Transforming customers into investors through innovative service platforms // Journal of Service Management, 22 (4). 2011. P. 443-493.

110. Pérez M.P. and Sánchez A.M. The development of university spin-offs: early dynamics of technology transfer and networking. Technovation, 2003. P. 823-831.

111. Pierre Desrochers and Frédéric Sautet, Cluster-Based Economic Strategy, Facilitation Policy and the Market Process // The Review of Austrian Economics. 2004. 17:2/3. P. 233-245.

112. Popular Dictionary. Conjecture corp., 2012. P. 713.

113. Porter Michael E. On Competition, Harvard Business Review Book Series. Boston: Harvard Business School Press, 1998. 485 p.

114. Porter M. Location, Clusters and Company Strategy. In: Clark G. L., Gertler M. S., and Feldman M. P. (Eds.) The Oxford Handbook of Economic Geography. New York: Oxford University Press, 2000. P. 253-274. P. 255.

115. Porter M. E. Clusters and the new economics of competition, Harvard Business Review. 1998. Nov/Dec. Vol. 76, Issue 6, P. 77.

116. Porter M. Location, Competition, and Economic Development: Local Clusters in a Global Economy // Economic Development Quarterly. 2000. 14(1). 15-34. P. 16.

117. Porter M.E. The Five Competitive Forces That Shape Strategy, Harvard Business Review, January 2008. P. 79-93. P. 85.

118. Preißler Peter R. Controlling. München, 2007. Aufl. 13. 344 p.

119. Private Equity & Venture Capital. (The Guid). NY. PrivCo, 2011. P. 4.

120. Rasmussen E. The process of new venture creation in a university setting. University of Bodo. (Norvay), 2005. P. 3.

121. Reichmann Thomas Controlling mit Kennzahlen und Managementberichten. München, 2006. Aufl. 7. S. 13.

122. Reichmann Thomas. Kennzahlengestützte Controlling-Konzeption. E. Pietsch, 2004. S. 83-101.

123. Rieder Lukas Controller-Leitfaden. Das Standardwerk für wirksames Controlling und eine effektive Controller-Tätigkeit, Zürich, 2010. 952 s.

124. Rossa Jennifer, White Chad. Dow Jones Private Equity Analyst Guide to the Secondary Market. Edition, 2007.346 p.

125. Sage S. The Rise of Venture Debt in Europe. Lancaster Place, London, BVCA, 2010. P. 9.

126. Samsom, K.J. and Gurdon, M.A. University scientists as entrepreneurs -a special case of technology-transfer and high-tech venturing. Technovation, 1993. 13(2). P. 63-71.

127. Schaffen Utz Behindern Controllinginstrumente ethisch orientiertes Handeln?, in: Zeitschrift für Controlling & Management, 2005. 49. Jg.. S. 384387.

128. Schaffen Utz, Steiners, Daniel Controllinginstrumente, in: Zeitschrift für Planung & Unternehmenssteuerung, 2005. 16. Jg.. S. 115-120.

129. Scherm Ewald, Pietsch Gotthard Theorie und Konzeption in der Controllingforschung // Scherm, E./Pietsch, G. Controlling - Theorien und Konzeptionen, München, 2004. S. 3-19.

130. Schumpeter J.A. The Theory of Economic Development. Transaction Books. New Brunwick, NJ. 1934/ w/p.

131.Serfling K. Cotrolling., 2 Aufl.- Stuttgart; Berlin; Köln: Kohlhammer, 1992. S. 360.

132. Shane S. A General Theory of Entrepreneurship: The Individual-Opportunity Nexus. Edward Elgar. Cheltenham. UK, 2003. 327 p.

133. Shane S. Academic entrepreneurship // University spinoffs and wealth creation, P. 33-53 p.

134. Shane S. Selling university technology: Patterns from MIT. Management Science, 2002, 48(1), P. 122-137.

135. Shipyard Todd controlling tools. Tracking and Shipbuilding News, 2011. 6. P. 33-39.

136. Stelling Johannes N. Kostenmanagement und Controlling, 2005. Auflage 2. 352 s.

137. The American Heritage® Dictionary of the English Language; Fourth Edition, Houghton Mifflin Company, 2009. 960 p.

138. Tidell J.B. Bible by Books; 9th ed. baylor university press, 1986. P. 116.

139. Timmons J.A New Venture Creation : Entrepreneurship for the 21st Century - Boston: Irwin/McGraw-Hill, 1994. 796 p.

140. Tyzoon T. Tyebjee and Albert V. Bruno The Results of Venture Capitalist Investment Activity // Management Science September 2004 Vol. 30 No. 9. P. 1051-1066

141. Van de Ven A.H., Polley D.E., Garud R., Venkataraman, S. The Innovation journey. Oxford University Press. Oxford, 1999. 440 p.

142. Vohora A., Wright M., Lockett A. Critical junctures in the development of university high-tech spinout companies // Research Policy. 2004. 33(1). P. 147175.

143. Wall Friederike Controlling zwischen Entscheidungs- und Verhaltenssteuerungsfunktion, in: Die Betriebswirtschaft, 2008. 68. Jg.. S. 463482.

144. Wall Friederike Koordinationsfunktion des Controlling und Organisation, in: Kostenrechnungspraxis, 2000. 44. Jg.. S. 295-304.

145. Ward S. Small Business: Canada Guide. University of British Columbia Press, 2010. P. 13.

146. Weber J., Schäffer U. Einführung in das Controlling, Stuttgart 2008. 12. Auflage. 500 s.

147. Weber Jürgen. Controlling - Entwicklungstendenzen und Zukunftsperspektiven, 2001. S. 233-251, S. 234.

148. Weber Jürgen, Hirsch Bernhard. Controlling als akademische Disziplin -Eine Bestandsaufnahme. Wiesbaden, 2002. 465 s.

149. Weber Jürgen, Hirsch Bernhard, Rambusch Rene, Schlüter Hendrik, Sill Frauke, Spatz Almuth. Controlling 2006 - Stand und Perspektiven. Vallendar, 2006. S. 30.

150. Weber Jürgen, Schäffer Utz. Thesen zum Controlling. Scherm, 2004. S. 461-466. S. 461.

151. Weißenberger B. E. IFRS für Controller, Freiburg 2007. Auflage 1. 572 s.

152. Welling Michael Die. Kundendeckungsbeitragsrechnung als Instrument des Geschäftsbeziehungs-Controllings, in: Kostenrechnungspraxis, 2000. 44. Jg.. S. 209-216.

153. Williams Chuck Creating Entrepreneurs. The Oregon Way. Eugene. University of Oregon, 2011. P. 3.

154. Агамирзян И.Р. Рынок венчурных инвестиций: мировые тенденции и российская практика, //www.kremlin.ru: Официальный сайт Президента Российской Федерации. URL: http://www.kremlin.rU/media/events/files/41 d3140f61 c68b8bf73b.pdf (дата обращения: 17.03.12).

155. Аналитические сборники РАВИ 2004 - 2013. //www.rvca.ru: Российская ассоциация венчурного инвестирования. URL: http://www.rvca.ru/rus/resource/library/rvca-yearbook/ (дата обращения: 28.08.14).

156. Бунчук М. Роль венчурного капитала в финансировании малого инновационного бизнеса// www.techbusiness.ru: биржа инвестиций и технологий. URL: http://www.techbusiness.ru/tb/archiv/numberl/page02.htm (дата обращения: 15.03.2014).

157. Ждёт ли Россию венчурный бум?// www.innovbusiness.ru: инновации и предпринимательство. URL: http://www.innovbusiness.ru/content/document г 73C0DC58-B75B-400C-8653-249E707E92D6.html (дата обращения: 02.03.13).

158. Обзор российского рынка прямых и венчурных инвестиций 19942004. //www.rvca.ru: Российская ассоциация венчурного инвестирования. URL:

http://www.rvca.ru/upload/files/lib/rvca_yearbook 2004 russian ре and vc m arket review 2003 rus.pdf (дата обращения: 15.03.2014).

159. Обзор российского рынка прямых и венчурных инвестиций 2011. //www.rvca.ru: Российская ассоциация венчурного инвестирования. URL: http://www.rvca.ru/upload/flles/lib/RVCA yearbook 2012 Russian РЕ and V С market review 2011 rus.pdf (дата обращения: 15.03.2014).

160. Фурсенко A.A. Россия на пороге венчурного 6yMa.//www.opec.ru Экспертный сайт Высшей школы экономики. URL: http://www.opec.ru/librarv/article.asp?d no=5798&c no=19&cl по= (дата обращения: 06.08.2013).

161. Экономический словарь Финам. //fmam.ru Финам URL: finam.ru/dictionary/wordfD0CC4/default. asp?n=7 (дата обращения: 19.05.2012).

162. Almond Siobhan. European LBOs: Breakin' away. //http://www.thedeal.com: The Deal Pipeline. URL: http://www.thedeal.com/servlet/ContentServer?pagename=TheDeal/TDD Article /TDStandardArticle&bn=NULL&c=TDDArticle&cid=l 011110631623 (дата обращения: 14.09.2012)

163. Berenson A. Markets & Investing; Junk Bonds Still Have Fans Despite a Dismal Showing in 2001, January 2, 2002. //www.nytimes.com: The New York Times. URL: http://www.nvtimes.com/2002/01/Q2/news/markets-investing-iunk-bonds-still-have-fans-despite-a-dismal-showing-in-2001.html (дата обращения: 14.09.2012)

164. Butcher M. Grow VC launches, aiming to become the Kiva for tech startups. Europa, Monday, February 15th, 2010.// techcrunch.com: TechCrunch Daily. URL: http://techcrunch.com/2010/02/15/grow-vc-launches-aiming-to-become-the-kiva-for-tech-startups/ (дата обращения: 04.11.2012)

165. BVCA Annual review 2011/12. Lancaster Place, London, BVCA, 2012. //www.yumpu.com: Yumpu is a digital platform for publishing your magazines, brochures or catalogs. URL: https://www.yumpu.com/en/document/view/19223112/annual-review-2011-12-bvca-admin/9 (дата обращения: 11.09.2013)

166. Historical Trend Data, MoneyTree Survey, PricewaterhouseCoopers. //www.pwcmoneytree.com: The MoneyTree™ Report is a quarterly study of venture capital investment activity in the United States. URL: https://www.pwcmonevtree.com/MTPublic/ns/nav.isp?page=historical (дата обращения: 02.03.2014)

167. Capital Firms Agree to Buy SunGard Data in Cash Deal. //www.nytimes.com: The New York Times. URL: http://www.nvtimes.com/2005/Q3/29/business/29sungard.html? r=0 (дата обращения: 09.10.2013)

4t

J,

Л !

168. Charlotte Research Institute: Mission & Vision, //cri.uncc.edu: Charlotte Research Institute. Research & Economic Development URL: http://cri.uncc.edu/about-cri/snapshot-cri/mission (дата обращения: 12.04.2012)

169. Charlotte Venture Challenge Success Stories, //cri.uncc.edu: Charlotte Research Institute. Research & Economic Development URL: http://cri.uncc.edu/charlotte-venture-challenge/charlotte-venture-challenge-success-storie (дата обращения: 12.04.2012)

170. Companies founded or co-founded by VMS mentored entrepreneurs. //web.mit.edu: Massachusetts Institute of Technology. URL: http.7/web.mit.edu/vms/companies.html (дата обращения: 08.05.2013)

171. Connecticut Sues Forstmann Little Over Investments, February 26, 2002. //www.nytimes.com: The New York Times. URL: http://www.nytimes.eom/2002/02/26/business/connecticut-sues-forstmann-little-over-investments.html (дата обращения: 21.09.2013)

172. Dictionary and Thesaurus - Merriam-Webster Online, //www.merriam-webster.com: Dictionary and Thesaurus. URL: http://www.merriam-webster.com/dictionary/venture?show=0&t=1361177538 (дата обращения: 24.07.2012)

173. About Bioptigen. //www.bioptigen.com: Bioptigen Envisu. URL: http://www.bioptmen.eom/f дата обращениг: 17.12.2012)

174. What We Do. //www.soymeds.net: SoyMeds Biotech Research. URL: http://www.soymeds.net/ (дата обращения: 15.12.2012)

175. Dow Jones Private Equity Analyst as referenced in Private equity fund raising up in 2007: report, Reuters, January 8, 2008. //www.reuters.com: Thomson Reuters. URL: http://www.reuters.eom/article/2008/01/08/us-privateequity-funds-idUSBNG14655120080108 (дата обращения: 27.03.2014)

176. Dow Jones Private Equity Analyst as referenced in Taub, Stephen. Record Year for Private Equity Fundraising. CFO.com, January 11, 2007. //www.reuters.com: Thomson Reuters. URL: http://ww2.cfo.com/banking-capital-markets/2007/01/record-year-for-private-equity-fundraising/ (дата обращения: 27.03.2014)

\

177. Five years of Sarbanes-Oxley. The Economist. 2007-07-26. //www.economist.com: The Economist Newspaper Limited. URL: http://www.economist.com/node/9545905 (дата обращения: 28.04.2013)

178. Forbes Faces: Thomas O. Hicks, //www.forbes.com Forbes, 2001. URL: http://www.forbes.com/2001/04/23/0423faceshicks.html (дата обращения:

05.05.2013).

179. Krantz Matt. Private equity firms spin off cash USA Today, March 16, 2006. //usatoday30.usatoday.com: USATODAY, a division of Gannett Satellite Information Network, Inc. URL: http://usatodav30.usatodav.com/monev/companies/2006-Q3-16-private-equitv-usat x.htm (дата обращения: 11.05.2013)

180. Lerner Josh, Morten Sorensen, Per Stromberg. Private Equity and LongRun Investment: The Case for Innovation, The Globalization of Alternative Investments Working Papers Volume 1 : The Global Economic Impact of Private Equity Report 2008, World Economic Forum, January 2008. //www.chicagobooth.edu: The University of Chicago Booth School of Business URL:

http://www.chicagobooth.edu/pdf/WorldEconomicForumGlobalEconomicImpac tOfPrivateEquity.pdf (дата обращения: 09.06.2014)

181. Little book of Private Equity. Brussels, EVCA, 2010. //www.evca.eu: CREATING LASTING VALUE EUROPEAN PRIVATE EQUITY & VENTURE CAPITAL ASSOCIATION. URL: http://www.evca.eu/media/19732/Little-book-of-Private-Equitv.pdf (дата обращения: 13.12.2012)

182. Matkin Gary Spinning off in the U.S., OECD Workshop on Research-based Spin-offs, 28 August 2003. //www.oecd.org: The Organisation for Economic Co-operation and Development. URL: http://www.oecd.org/dataoecd/48/17/2370995.ppt (дата обращения:

19.02.2014)

183. MIT Venture Mentoring Service (VMS): History, //web.mit.edu: Massachusetts Institute of Technology. URL: http://web.mit.edu/vms/about vms.html (дата обращения: 22.02.2014)

184. Oregon Tax Credit for University Venture Development Fund. //uoventurefund.uoregon.edu: University Venture Development Fund for Oregon. URL: http://uoventurefund.uoregon.edu/taxcredit/index.htm (дата обращения: 01.03.2014)

185. Oregon University Venture Development Fund. How the fund is managed. //uoventurefund.uoregon.edu: University Venture Development Fund for Oregon. URL: http://uoventurefund.uoregon.edu/management/index.html (дата обращения: 01.03.2014)

186. Press Release: Abbey sells private equity portfolio to Coller Capital. //www.collercapital.com: Coller Capital. URL: http://www.collercapital.com/assets/html/pressrelease.html?ID=10 (дата обращения: 14.09.2013)

187. Press Release: The Royal Bank of Scotland: asset sale. //www.collercapital.com: Coller Capital. URL: http://www.collercapital.com/assets/html/pressrelease.html?ID=2 (дата обращения: 14.09.2013)

188. Prentice С. Cash-strapped entrepreneurs get creative. BBC Business News, New York, 12 may 2010. //www.bbc.co.uk: British Broadcasting Corporation. URL: http://www.bbc.co.uk/news/10100885 (дата обращения: 14.09.2013)

189. Riva D. Atlas. Even the Smartest Money Can Slip Up. New York Times, December 30, 2001. //www.nytimes.com: The New York Times. URL: http://www.nytimes.com/2001/12/3Q/business/even-the-smartest-money-can-slip-up.html (дата обращения: 08.03.2013)

190. Romero Simon. Technology & Media; Telecommunications Industry Too Devastated Even for Vultures. New York Times, December 17, 2001. //www.nytimes.com: The New York Times. URL: http://www.nvtimes.com/2001/12/17/business/technology-media-telecommunications-industry-too-devastated-even-for-vultures.html (дата обращения: 12.08.2013).

191. Samuelson Robert J. The Private Equity Boom. The Washington Post,

March 15, 2007. //www.washingtonpost.com: The Washington Post URL: \ , • i http://www.washingtonpost.com/wp-

л'-

dvn/content/article/2007/03/14/AR2007031402177.html (дата обращения: 12.12.2012)

192. Smith Е. Investing: Time to Jump Back Into Junk Bonds? New York Times, September 1, 2002. //www.nytimes.com: The New York Times. URL: http://www.nytimes.com/2002/09/01/business.html (дата обращения: 03.26.2011)

193. Snapshot of CRI. //cri.uncc.edu: Charlotte Research Institute. Research & Economic Development: URL: http://cri.uncc.edu/about-cri/snapshot-cri (дата обращения: 26.11.2012)

194. Sorkin Andrew Ross Business; Will He Be K.O.'d by XO? Forstmann Enters the Ring, Again. New York Times, February 24, 2002. //www.nytimes.com: The New York Times. URL: http://www.nvtimes.com/2002/02/24/business/business-will-he-be-ko-d-by-xo-forstmann-enters-the-ring-again.html (дата обращения: 29.04.2014)

195. The Halo Effect //uoventurefund.uoregon.edu: University Venture Development Fund for Oregon.: URL: http://uoventurefund.uoregon.edu/success/index.html (дата обращения:

Ts&Cs. URL: http://corporate.hibu 2009 (дата обращения: 14.09.2012)